증권거래소에 상장된 파생상품
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증권거래소에 상장된 파생상품
A431021 구자현A531017 권 민
1 조
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증권거래소에 상장된 파생상품CONTENTS I. 파생상품
II. 증권거래소 III. 선물
IV. 옵션 V. conclusion
증권거래소에 상장된 파생상품
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증권거래소에 상장된 파생상품
I. 파생상품
• 파생상품이란? 주식 ,채권 등의 금융상품에 기초하여 새로운 현금흐름을 가져다 주는 증권
• 파생상품의 종류 선물 , 옵션 , 스왑
• 파생상품의 기능 헤지기능 , 레버지지기능 , 신금융상품 창조기능
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증권거래소에 상장된 파생상품• 파생상품의 기능 위험햇지기능 : 자산의 가격변동에 의한 위험대비
레버리지기능 : 기초자산에 비해 가격이 저렴 , 기초자산과 비슷한 이익을 가져다주기에 수익확대의 효과
신금융상품 창조기능 : 다른 파생상품끼리 결합하여 새로운 파생상품 창조
증권거래소에 상장된 파생상품
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증권거래소에 상장된 파생상품II. 증권거래소 (KRX)
증권거래소에 상장된 파생상품
증권을 매매하기 위해 개설된 상설 유통시장
자유경제주의에 입각한 공정거래
금융상품 유동성 , 시장성 확보
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증권거래소에 상장된 파생상품• 증권거래소 상장조건
증권거래소에 상장된 파생상품
중대형 우량법인 성장성 있는 소형법인
매출액 최근매출 200 억 이상
3 년 평균매출 150 억 이상
최근매출 60 억 이상
2 사업년도 평균매출 50 억 이상
부채비율 평균 1.5 배 미만영업 , 경상 , 당기이익 1 년간 흑자
주식분산요건 자기자본 500~1000 억 : 100 만주 이상 분산자기자본 1000~2500 억 : 200 만주 이상 분산자기자본 2500 억 이상 : 500 만주 이상 분산
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증권거래소에 상장된 파생상품III. 선물
증권거래소에 상장된 파생상품
증권거래소에서 미래 일정시점에 인 , 수도할 것을 약속하는 법적 구속력을 가지는 계약
매입포지션 (long futures position)
매도포지션 (short futures position)
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증권거래소에 상장된 파생상품• 현물거래 : 현재 상품에 대해 현재가격으로 이뤄지는 거래• 선도 , 선물거래 : 특정가격으로 미래 특정시점에 자산을
매매하는 거래
증권거래소에 상장된 파생상품
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증권거래소에 상장된 파생상품• 선도거래와 선물거래의 비교
증권거래소에 상장된 파생상품
선도거래 선물거래
거래자 간 사적거래 공식거래소 ( 증권거래소 )에서 거래되는 거래
인도일은 1 일 국한 인도일을 기간으로 정함
계약만료일 정산 일일정산
신용위험 존재 신용위험 없음
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증권거래소에 상장된 파생상품• 선물시장의 구조
증권거래소에 상장된 파생상품
선물거래소
청산소 ( 선물계약 체결 )
선물중개회사( 거래소회원 )
선물중개회사( 거래소회원 )
투자자 ( 선물매입
자 )
투자자 ( 선물매도
자 )
선물중개회사( 비회원 )
선물중개회사( 비회원 )
위탁증거금
위탁증거금 위탁증거금
위탁증거금
매매증거금
정산소 : 결제이행의 보증과 손익을 정산하는 선물계약 체결을 위한 기관
선물중개회사 (FCM): 고객주문의 대행과 계좌관리역할을 수행하는 기관
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증권거래소에 상장된 파생상품• 선물시장의 구조 증거금제도 : 계약불이행의 위험 방지 , 계약
과 동시에 납부되는 약속의 보증
일일정산제도 : 매일 종가를 기준으로 정산가격을 발표
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증권거래소에 상장된 파생상품• 증권거래소 선물정보 (1 포인트 = 50 만
원 )
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증권거래소에 상장된 파생상품IV. 옵션
정해진 기간 동안 행사가격으로 특정 자산을 매매할 수 있는 권리를 부여한 증권
• 콜옵션 : 매입할 수 있는 권리가 부여된 옵션
• 풋옵션 : 매도할 수 있는 권리가 부여된 옵션
증권거래소에 상장된 파생상품
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증권거래소에 상장된 파생상품• 옵션의 특성 옵션매입자 , 매도자 : 매입자는 매도자에게
권리에 대한 대가 ( 옵션프리미엄 ) 을 지급
• 옵션의 권리 의무의 소멸조건 ① 매입자가 권리 포기 ② 매입자가 권리 행사 , 매도자의 의무 이행 ③ 만기일 이전에 반대매매로 옵션 청산
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증권거래소에 상장된 파생상품• 유럽형 옵션 VS 미국형 옵션
유럽형 옵션 : 만기일에만 권리를 행사
미국형 옵션 : 만기일 이전에도 얼마든지 행사 가능 ( 매입자에게 유리 )
※ 한국 증권거래소는 유럽형 옵션방식 채택
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증권거래소에 상장된 파생상품• 옵션의 거래방식 ( 주가 VS 행사가격 )
① 주가 > 행사가격 콜옵션 매입자 : 권리행사 , 차액만큼 이익 풋옵션 매입자 : 권리포기 , 가치는 0 ② 주가 < 행사가격 콜옵션 매입자 : 권리포기 , 가치는 0 풋옵션 매입자 : 권리행사 , 차액만큼 이익
결론 : Zero-Sum game
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증권거래소에 상장된 파생상품• 옵션의 손익 상관관계
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증권거래소에 상장된 파생상품• 주가지수옵션
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증권거래소에 상장된 파생상품• 주가지수옵션 옵션의 일종으로 특정 주가지수를 기초자산으로
하는 옵션
거래시 주가지수를 화폐단위로 환산해 결제 ( 지수 1 = 10 만원 )
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증권거래소에 상장된 파생상품 V. Conclusion
감 사 합 니 다 .
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