3

содержание

4 Колонка главного редактора

рентген

6 Социальная глобализация Пользователи соцсетей все чаще предпочитают глобальные платформы типа Twitter, Facebook и Google+ участию в локальных социальных объединениях

макроклимат

8 Главное за неделюНазначения, события, цифры

экономика

16 Редкий гость Комиссар ЕС в Киеве дал понять, что Украину в Европе не будут ждать вечно

18 Игра на опережениеМир готовится войти в валютные войны. Это может плохо закончиться для глобальной экономики

финансы

24 Почему он ушелСемь вопросов о прошлых и нынешних проектах экс-директору по инвестициям «Смарт-Холдинга» Денису Рудеву

26 Деньги на делоСтоимость ресурсов для бизнеса в 2013 году может снизиться, но проблемы останутся

компании и рынки

32 Культура безопасностиУкраинские аграрии все чаще сеют малоизвестные в Украине культуры. Зачем агрохолдингам и фермерам экзотические сорго или нут?

№5, 11 февраля 2013 г.Выходит каждый понедельник Подписной индекс: 33782Учредитель: ООО «Издательство «Экономика»Генеральный директор: Ирина РубисГлавный редактор: Екатерина ГлазковаВыпускающий редактор: Анна АндрееваЗаместители главного редактора:Вячеслав Мироненко, Владимир ХомяковРедакторы: Елена Мошенец (Финансы), Вячеслав Мироненко (Экономика), Владимир Хомяков (Компании и рынки), Алена Гриневская (Практика)Обозреватели: Елена Снежко, Анастасия Рингис, Наталья Гузенко, Татьяна ПавлюченкоКорреспонденты: Яна Беседа, Павел Сивоконь, Константин Симоненко Нормативная база: Инна Полякова

Дизайн и верстка: Артем Бачинин, Владимир Бодяко, Ольга Шляховенко Обложка: Андрей ГаврилюкБильд-редактор: Влад Коваленко Фотограф: Алена Владыко Литредакторы: Нина Зонь, Елена Батина Реклама: Татьяна Орлова (директор), Елена Хохрякова, Елена Куклина, Татьяна Забарило, Галина Лило, Виктория Королева, Светлана ИвановаТел.: (044) 585-58-90, 585-58-91 Служба распространения: Петр Коваленко Производство: Алексей Пригара

Свидетельство о регистрации: КВ №17149-5919ПР от 27.10.2010 г. Адрес редакции-издателя: 03049, г. Киев, пр-т Воздухофлотский, 19а, 2 этаж. Тел.: (044) 585-58-91/92

Редакция не несет ответственности за содержание рекламных материалов. Все права на материалы принадлежат ООО «Издательство «Экономика». Перепечатка возможна только с письменного согласия редакции и со ссылкой на издание или гиперссылкой на http://investgazeta.ua (для интернет-изданий). Мнения авторов не всегда совпадают с мнением редакции.

— опубликовано на правах рекламы

Отпечатано в типографии «Новий друк»Адрес: 02094, г. Киев-94, ул. Магнитогорская, 1. Тираж: 36400 экз. Цена договорная. Зак. №13-5208

При подготовке номера используются материалы ЛИГА:ЗАКОН — система информационно-правового обеспечения (044) 538-01-01

Используются материалы «Интерфакс-Украина», «Українські Новини», УНИАН

12 Вышли с предложениемКто скупает акции «Укрнафты»?20 Наперегонки

Что ждет банковские учреждения в 2015 году?

46 Именем ГоголяВлад Троицкий собирается поселить первый украинский арт-кластер в столичной промзоне

34 Зона рискаВосемь законов и законопроектов, способных нанести максимальный ущерб бизнесу в 2013 году

37 M&AЗначимые сделки недели

технологии

38 Птичка вылетелаКаждую секунду на Facebook загружается около 3 тыс. фотографий. Более половины из них сделаны встроенными в смартфоны камерами — традиционные фотоаппараты сдают позиции

40 Меньше, тоньше и большеШесть технологических трендов, которые будут определять развитие рынка потребительской электроники в этом году

практика

42 Без сторонней помощиПочему владельцы бизнеса остаются у руля своих компаний

30 Транзитный аргумент«Нафтогаз» может предъявить «Газпрому» претензии относительно снижения транзита топлива

колонка главреда

Подарите эту книгу Януко вичу!» — письмо с таким заголовком при-шло несколько дней назад в мой электронный ящик. Это была реклама книги от одного из интернет-магазинов, где я регу-

лярно заказываю стопки бизнес- и художествен-ной литературы. В том числе и по рекоменда-циям топ-менеджеров в нашей специальной рубрике «Книги». Рекламировал магазин книгу Ли Куан Ю, создателя «сингапурского чуда», многолетнего министра-наставника Сингапура. Этот противоречивый, но эффективный политик и менеджер сумел сделать то, что в Украине не могут сделать толпы политиков — превратил Сингапур в процветающее государство при намного худших стартовых условиях. История Сингапура противоречива, методы Ли Куан Ю неоднозначны, но в его истории есть и посо-бие по антикризисному менеджменту, и по созданию привлекательной для инвесторов среды, по борьбе с коррупцией и построению бизнес-процессов. Не без перекосов, конечно. Но прочитать полезно.

Список обязательной для прочтения лите-ратуры для правящей команды может быть

очень длинным. Сейчас, в условиях напря-женных многовекторных переговоров с МВФ, «Газпромом», Евросоюзом, я бы рекомендовала Гвэна Кеннеди «Договориться можно обо всем». Отличная книга об искусстве договариваться с упражнениями для самотренировки. По умению вести переговорный процесс автор классифицирует людей по четырем катего-риям: Ослы, Овцы, Лисы и Совы. Ассоциации первого уровня в этой классификации не работают.

Отдельного внимания заслуживают книги, посвященные будущему глобально-му мироустройству: от геополитических до технологических вопросов. Потому что соз-дается ощущение, что даже самая свежая политическая кровь в сообщающихся сосудах украинской власти быстро смешивается с застоявшейся жидкостью старых методов. Трех-пятилетние программы деятельности министерств строятся из предпосылок — полу-чить максимум здесь и сейчас и продержаться до следующих выборов. Не более того.

Знаете хорошую книгу по долгосрочно-му планированию? Подарите ее президенту и премьеру.

читайте нас на Facebook: www.facebook.com/Investgazeta

Книга для президента

4

Екатерина Глазковаe.glazkova@investgazeta.net

6

рентгенсоциальные сети

6

✒ Константин Симоненко Андрей Гаврилюк

Социальная глобализация

21%интернет-пользователей в мире используют Twitter — примерно столько же, сколько видеосервис YouTube. Еще 25% мировой интернет-аудитории приходится на Google+, а 51% — на Facebook.

80% пользователей Facebook чаще всего постят и обмениваются фотоизображениями. На втором месте (62%) находятся комментарии и сообщения. По этому показателю несколько отстают Twitter с 51% пользователей и Google+ с показателем в 42%.

ТЕНДЕНцИИ z  Пользователи соцсетей все чаще предпочитают глобальные платформы типа Twitter, Facebook и Google+ участию в локальных социальных объединениях

597 млн.активных пользователей соцсетей насчитывалось в январе 2013 года в Китае. В обзоре компании We Are Social отмечается, что каждый месяц их число растет на 4 млн. Большая часть роста обеспечивается за счет сельских жителей, которые получают доступ к интернету через мобильные телефоны (75%).

Facebook

693,5 млн. Многоязычный (русский присутствует)

Пало-Альто, штат Калифорния, США

С 2004 года

Источник: GlobalWebIndex

Исследование GlobalWebIndex включает 31 страну и по широте охвата равно примерно 90% всех

интернет-пользователей в мире.

— языки

— расположение серверов

— начало работы

Размер имеет значениеСамые большие социальные сети мира по количеству активных пользователей

Google+

343 млн. Русский, английский и более 40 локализаций

Маунтин-Вью, штат Калифорния, США

С 2011 года

Twitter

288 млн.Многоязычный (русский присутствует)

Сан-Франциско, штат Калифорния, США

С 2006 года

QZone

200 млн. Китайский

Китай

С 2005 года

Sina Weibo

150 млн. Китайский

Китай

С 2009 года

+40% до 288 млн.

Twitter (США)

+33% до 693,5 млн.

Facebook (США)

+27% до 343 млн.

Google+ (США)

+26% до 39 млн.

Вконтакте (Россия)

+24% до 3 млн.

Sonico (Мексика)

СверхскоростныеСамые быстрорастущие за полгода (четвертый квартал 2012 годапо сравнению со вторым) по колличеству активных пользователей

8

главный по экспорту-импорту

Виталий Билоус 1 февраля назначен главой правления Укрэксимбанка — третьего в Украине по размеру активов (78,674 млрд. грн. на 1 октя-бря 2012 года). Он сменил на этом посту Николая Удовиченко, который неделей ранее стал зампредом НБУ.

гендиректор «авангарда»Ирина Марченко, ранее работавшая финансовым директором агрохолдинга «Авангард», возглавила ком-панию Олега Бахматюка, спе-циализирующуюся на произ-водстве яиц и яичных продук-тов. На пост финдиректора «Авангарда» назначена Ирина Мельник, до этого занимав-шая позицию заместителя финдиректора. Русский связной

Ян Тигиссен 4 февраля стал главой наблюдательного сове-та АО «Киевстар», сменив Джо Лундера в связи с пере-распределением функций вну-три набсовета. Ян Тигиссен с января 2012 года является главным операционным директором и замом главного управляющего директора VimpelCom Ltd. С февраля прошлого года он был введен в состав набсовета «Киевстара».

начальник промполитикиМихаил Короленко назна-чен министром промышленной политики Украины. До этого работал на посту главы прав-ления Южного горно-обогатительного комбината (ЮГОК). Основные акционеры компании — «Смарт-Холдинг» Вадима Новинского и структу-ры Романа Абрамовича (соб-ственники Evraz Group), кото-рые в 2007-м приобрели 50% акций ЮГОКа у группы «Приват» (Днепропетровск).

Брюссель. 8 февраля руководители 27 стран Евросоюза впервые в истории этого объединения при-няли бюджет на период до 2020 года.

До этого бюджет Евросоюза тоже верстался на семь лет (2007-2013 годы). Но в этом году евробюджет впервые был сверстан с сокращением. Хотя итоговая цифра общих расходов до 2020 года оказалась на 3% ниже первоначальной — 960 млрд. евро, бюджет все равно остался дефицитным. Расходы превысят доходы на 52 млрд. евро. Финансирование бедных стран ЕС и дотации фермерам сохранились. На обе программы

уйдет примерно по 300 млрд. евро, т.е. две третьих всех запланированных расходов. Планы улучшения инфраструктуры энергетики, транспорта и связи, а также расходы на науку, напротив, радикально сокращены.

Конечно, документ еще должен ратифицировать Европарламент — его принятие зависит от множества факторов. Но уже сейчас понятно, что «бюджет выжи-вания» ЕС негативно скажется на украинском экспорте. В первую очередь — сельхозпродукции и металла. В нынешней ситуации Европе не до соседей.

макроклиматглавное

Бюджет выживания

банки в прибыли

По данным НБУ, банковская систе-ма Украины в 2012 году получила прибыль почти в 5 млрд. грн. Для сравнения: в 2011-м ее убытки составили 7,7 млрд. грн. В то же время в АУБ назвали 2013 год «годом выживания». Представители ЕБРР также отме-чают, что банковская система снова остановилась.

без инноваций

В рейтинге агентства Bloomberg Украина заняла 42-е место среди 50 наиболее инновационных стран мира, между Грецией и Болгарией. Первая пятерка — США, Южная Корея, Германия, Финляндия и Швеция. Россия заняла 14-е место в списке, Польша — 30-е. Замыкают список Македония, Беларусь и ЮАР.

Деньги на урожай

Государственная продовольственно-зерновая кор-порация Украины получила пер-вый транш ($1,5 млрд.) кредита Экспортно-импортного банка Китая. На эти деньги начиная с 15 февраля планируется заку-пить 4 млн. тонн зерна, в том числе на условиях форварда — 2 млн. тонн.

лидер 301

Международный альянс интеллек-туальной собственности (IIPA) назвал Украину страной с самым высоким уровнем пиратства. Теперь она выделена в отдельную категорию — как страна, требую-щая особого внимания. Изменения могут привести к ухудшению ситу-ации в сфере торговли с США.

9

На 35% — до $110 за тонну могут упасть цены на железную руду уже до конца этого года — после роста до $170 за тонну в первом полугодии 2013-го — прогноз старшего экономиста Westpac Banking Corp. Джастина Смирка. Причина — увеличение добычи в Китае. Схожие прогнозы ранее давали аналитики Bank of America Corp., Deutsche Bank AG и JPMorgan Chase & Co.

2,7 тыс. тоннзолота было произведено во всем мире в 2012 году. Это всего на 1,6% больше, чем в 2011-м. В докладе Геологической службы США отмечается, что прирост добычи в Канаде, Китае, Гане, Мали, Мексике, России и Танзании был компенсирован спадом производства в Аргентине, Австралии, Папуа — Новой Гвинее и Южной Африке. При этом глобальный спрос на ювелирные изделия в 2012 году продолжал падать из-за роста цен на золото и сокращения потребительских расходов.

$3,14 млн.обещает заплатить компания Google тому, кто сможет взломать систему защиты операционной системы Chrome OS в рамках предстоящего соревнования Pwnium в Канаде. Ранее на этом же конкурсе хакеров Google предлагала $1 млн. и $2 млн. за взлом Chrome. Таким же маркетинговым приемом воспользовался Ким Дотком, создатель нового файлообменного сервиса Mega, предложив 10 тыс. евро любому, кто сможет взломать крипто-алгоритм, используемый его новым файлообменником.

Бонды. В начале февраля 2013 года Украина доразместила еврооблигации на сумму в $1 млрд. Процент выплат по ценным бумагам составит 7,625% годовых со сроком погашения в 2022 году. Организаторами размещения выступили ведущие банки — JPMorgan и VTB Capital. Украинские бонды имеют полугодовой купон выплат, и эксперты считают, что со временем доходность может вырасти до 8%.

В мировых финансовых кругах сразу же заговорили о том, что Киев, разме-щая свои бонды, пытается подстрахо-ваться на случай провала переговоров с МВФ о выдаче нового кредита. Некоторые западные эксперты даже увидели признаки того, что Украина не ждет положительного решения Фонда и продолжает искать ресурсы для выплаты в этом году $10 млрд. внеш-них долгов.

В ноябре 2012 года Украина уже про-водила размещение своих ценных бумаг на мировых рынках. Тогда при-влекли почти $1,25 млрд., причем процент выплат составлял 7,8%, что

немногим выше теперешнего. Размещение оказалось удачным и позволило Киеву привлечь деньги для стабилизации ситуации с выплатой внешних долгов. Нынешнее размеще-ние тоже обещает быть удачным. А всего в 2013 году, по данным Минфина, Украина планирует занять на внешних рынках более $4,3 млрд. Но этих денег стране все равно не хва-тит, чтобы полностью расплатиться с долгами. И другой возможности, кроме денег МВФ, — нет.

Сейчас украинские власти ведут затяжные переговоры с валютным фон-дом по поводу выделения кредита в размере $15,4 млрд. Ведь эта сумма решит большинство долговых проблем страны. Тем более что новых источни-ков для притока средств пока не пред-видится, ведь экономики ЕС уже четыре года находятся в состоянии перманент-ной рецессии и не готовы давать деньги в долг. В США занимаются только соб-ственными проблемами, а переговоры с Китаем о $10 млрд. инвестиций не увенчались успехом. Ф

ото:

арх

ив «

Инв

ест

газе

ты

», RE

UTE

RS

Денежная подушка

немцы едут

В 2013 году 44% автомобилей, которые сойдут с конвейеров в ЕС, будут произве-дены в ФРГ — прогноз аналитиков банка UBS. Для сравнения: в 2000-м на долю немецких авто приходилось только 30% выпуска. Тройка крупнейших автоконцер-нов — Volkswagen, Daimler и BMW.

План добычи

По мнению Грэхема Тайли, руководителя Shell в Украине, наша страна может втрое увеличить собственную добычу газа — до 60 млрд. кубометров — благодаря реали-зации проектов по добыче сланцевого газа. О реальности этих прогнозов можно будет судить через несколько лет, после завершения пилотной части проекта.

Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу (на фото — слева) и президент Евросовета Херман Ван Ромпей целые сутки договаривались с руководителями стран

ЕС о сокращении расходов

макроклиматэкспертиза

индекс бизнес-климатас 4 по 10 февраля

индекс инфляции среднего классас 4 по 10 февраля

ОСОБОЕ ВНИМаНИЕИНДЕКСы z  Действия налоговой и таможенной служб, а также судебной

системы — главные препятствия инвестпривлекательности страны

Особое внимание к ценам и стоимости продоволь-ственной корзины премьер-министра Николая Азарова на прошлой неделе не оставило шансов на какие-либо изменения. В итоге Индекс инфляции среднего класса оказался заложником повышенного внимания со стороны чиновников. В очередной раз киевские городские власти заявили, что не видят оснований для подорожания хлеба. Антимонопольный комитет также пришел к выводу, что любой рост цен на хлеб будет экономически необоснованным.Однако это не касается тарифов на коммунальные услуги и цен на нефтепродукты. На прошлой неделе нефть подорожала до максимума за девять месяцев и торговалась на уровне $118 за баррель. Если эта тенденция продолжится, то уже в начале марта бен-зин в Украине может подорожать. Стоимость самой популярной марки топлива А-95 в розничных сетях поднимется на 5-15 копеек за литр.Ожидаемым остается и решение вопроса по цене на газ. Правительство пока максимально дистанцируется от него. Однако начало возобновления переговоров с МВФ, скорее всего, заставит принять Украину пред-ложенный Фондом «мягкий» вариант с 20%-ным ростом тарифов на газ для населения.

0,0%(0,375%*)

-2пункта

(95 пунктов*)

С методикой расчетов индексов можно ознакомиться на сайте investgazeta.ua

Цены на продукты питания на прошлой неделе оставались без изменений

*Начало расчета индекса — 1 января

2013 года

Парламент намерен урегулировать вопрос учета переплаты по налогу на прибыль в качестве аванса

*1 января 2013 года = 100 пунктов

ИнвестпривлекательностьВысокий уровень коррупции в Украине сдерживает инвестиционную активность, заявил президент Европейского банка реконструкции и развития Сума Чакрабарти. «В последние месяцы произошло опреде-ленное ухудшение бизнес-климата в Украине. Участились жалобы инвесторов на действия налоговой и таможенной служб, а также судебной системы», — заявил он на пресс-конференции в Киеве. По его сло-вам, с коррупцией необходимо бороться на всех уров-нях, и особенно важны действия на самом высоком уровне. При этом ЕБРР пока сохраняет намерения инве-стировать в Украину около 1 млрд. евро в год: оконча-тельные объемы будут зависеть от инвестиционного климата. Однако в 2012 году ЕБРР уменьшил объем вложений в Украину на 8,4% по сравнению с 2011 годом — до 934 млн. евро ($1,2 млрд.).

Ведение бизнесаМиндоходов Украины предлагает ввести акцизные марки нового образца с трехуровневой защитой от под-делки и повысить стоимость уже существующих. Проектом постановления Кабмина предусматривается повышение стоимости акцизной марки в 2-2,5 раза.«Миндоходов предлагает повышение стоимости акциз-ных марок, поскольку размер платы за них не увеличи-вался с 2008 года, в то время как производители под-няли цены на свою продукцию за это время в несколько раз», — говорится в сообщении.

20...

0...

10

Вячеслав Мироненко ✒

Такого накала страстей на фондовом рынке не было с конца 2010 года. В первую торговую сессию февраля индекс Украинской биржи перешагнул отметку 1000

пунктов, чего не случалось послед-ние четыре месяца — оставшиеся на рынке торговцы «штурмовали» акции «Укрнафты». Спрос был так высок, что капитализация компа-нии только за один день выросла на 43,48%. Из-за ценовой нестабильности Украинская биржа была вынуждена

принудительно прекращать торги бумагами. В результате только за три сессии стоимость акций «Укрнафты» удвоилась. Более чем 40%-ный рост продемонстрировали и депозитар-ные расписки на акции компании, торгующиеся во Франкфурте. Кому же потребовались акции крупнейшей нефтяной компании Украины?

Версия 1. ДивиденднаяПервой реакцией участников

рынка на стремительный рост котировок «Укрнафты» стали слухи

о возможной выплате дивидендов. По словам руководителя аналитическо-го департамента ИФК «АРТ Капитал» Игоря Путилина, последний раз ком-пания проводила собрание акционе-ров еще в 2011 году: тогда акционеры направили 30% чистой прибыли за 2010 год на выплату дивидендов. Вероятность того, что после годичной паузы компания в этом году все-таки проведет собрание и направит на дивиденды прибыль по результатам двух лет (2011-го и 2012-го) — примерно 22 грн. на акцию, и разогрела рынок.

УКРНАФТА z  Кто скупает акции крупнейшей нефтяной компании Украины?

Вышли С ПРеДложением

По мнению участников рынка, рост котировок «Укрнафты» был выгоден совладельцу группы «Приват» Игорю Коломойскому

Фот

о: У

КРАФ

ОТО

12

экономикапротивостояние

Хотя ликвидность акций «Укрнафты» до начала февраля оставляла желать лучшего. Ежедневный объем торгов колебался в районе 200-300 тыс. грн. А тут на прошлой неделе можно было наблюдать миллионные обороты, максимальные за последние квар-талы. В результате объемы торгов с акциями «Укрнафты» в 20 раз пре-высили среднедневной показатель января.

Правда, эта версия жила до того момента, пока рост акций компании (более чем на 100%) не превысил уро-вень возможных дивидендов (15-20% на акцию). И тогда на рынке заговори-ли о возобновлении корпоративного конфликта.

Были, конечно, предположения и о том, что скупку производит крупный торговец ценными бума-гами с целью поднять котировки и скинуть по завышенной цене свой пакет другим участникам. Но, по сло-вам руководителя аналитического департамента ИГ «ТАСК» Вячеслава Иванишина, при текущем состоя-нии рынка ни у одного украинского торговца не хватит собственного ресурса для столь сильного «разго-на» акций эмитента. Вряд ли про-фессиональные участники рынка, у которых сосредоточен основной капитал, могли «повестись» на такое поведение котировок «Укрнафты». Поэтому в скупке акций сразу же заподозрили новых претендентов на участие в управлении компанией или группу «Приват».

Версия 2. ПредпродажнаяПочему бы и нет? «Укрнафта» —

крупнейшая по капитализации компания на украинском фондовом рынке, которая добывает более 65% нефти, 25% газового конденсата и 12% природного газа от общего объема их добычи в Украине. Но в последние годы объемы добычи у компании падали. «Укрнафта» вла-деет и крупнейшей сетью АЗС — 563 заправки во всех регионах страны. У корпоративного конфликта между НАК «Нафтогаз Украины», владеющей пакетом 50%+1 акция, и группой «При-ват», контролирующей почти 42%, давняя история. Возник он ще в нача-ле 2000-х. Правительство обвиняло менеджмент компании в ухудшении ее производственных показателей. В «Укрнафте» в ответ заявляли, что падение добычи — следствие полити-ки государства, в частности высокой налоговой нагрузки и регулирования цен на газ.

Из-за разногласий между государ-ством в лице «Нафтогаза Украины» и «частниками» «Укрнафта» много-кратно не могла провести собрание акционеров. Группу «Приват» такая ситуация вполне устраивала. «Ключе-вой акционер («Приват». — Ред.), имея влияние на менеджмент компании, мог получать «серые» дивиденды через вывод активов, кроме того, это намного выгоднее, чем выплачивать дивиденды всем акционерам», — гово-рит Вячеслав Иванишин.

Лишь летом 2010-го «Нафтогаз Украины» и группа «Приват» заклю-чили соглашение о том, что новым главой компании станет компромисс-ная фигура — европейский менеджер, «равноудаленный» от обоих акционе-ров. Государство пошло на уступки частному совладельцу, поскольку планировало создать вертикально интегрированный холдинг, объеди-нив компанию с «Укртатнафтой» (в которой группа «Приват» также была акционером). За счет этого госу-дарство рассчитывало влиять на стои-мость бензина в стране и тем самым планировало вернуть оперативное управление над Кременчугским

нефтеперерабатывающим заводом. В случае если бы НПЗ был присоеди-нен к нефтедобывающей компании, Минэнерго смогло бы осуществлять контроль над предприятием. Все это должен был осуществить Питер Ван-хекке, который до этого руководил ИК «Ренессанс Капитал» в странах центральной и Восточной Европы, в том числе и в Украине. Однако быв-ший инвестбанкир с этой задачей не справился, да и «Приват» начал терять рычаги влияния в компании. Годом позже все вернулось на круги своя. В 2012-м компания так и не смог-ла провести собрание акционеров. Противоречия между совладельцами обострились.

И хотя в большинстве своем аналитики мало верят в быструю смену собственника «Укрнафты», вероятность версии принуждения к продаже стала весьма актуальной. В этом случае именно группа «Приват» может оказаться мишенью. А история с «Укрнафтой» может быть логичным продолжением проблем с другими активами группы — авиакомпанией «АэроСвит», «Укртатнафтой» и сетью АЗС. Как уже писала «Инвестгазета» (№1-2 от 21 января), в конце прошлого года Хозсуд Киевской области начал процедуру банкротства «АэроСвита» и ввел мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Долг перед кредиторами превышал 4 млрд. грн., тогда как общая балансовая стоимость активов компании на 30 сентября составляла 1,5 млрд. грн. При этом долг «Аэросвита» перед «Укртатнафтой» превышает 1 млрд. грн. В феврале Апелляционный суд остановил процедуру банкротства с целью определения возможного наличия кредиторских требований государства к компании для обе-спечения своевременной и полной уплаты налогов в государственный и местный бюджеты.

В то же время 28 января Хозяйствен-ный суд Полтавской области возобно-вил производство в деле о банкротстве «Укртатнафты», эксплуатирующей Кременчугский НПЗ. Также, по инфор-мации ряда СМИ, сразу в нескольких областях Украины представители налоговой милиции парализовали работу заправок, принадлежащих сетям «Авиас», «Укрнафта» и АNP (все контролируются группой «Приват»). А наличие проблем с государствен-ными органами — это лишь вопрос формирования цены и торга. Поэто-му не исключено, что проблемы по данным активам — это результат

Торги акциями «Укрнафты»

0

2

4

6

8

10

07.02.201329.01.201321.01.20130

500

1000

1500

2000

2500

100

125

150

175

200

225

250

275

300

07.02.201329.01.201321.01.2013-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Объем сделок, млн. грн. Число сделок, шт.

Курс, грн. Изм., %

Источник: Украинская биржа

13

неуступчивости совладельца груп-пы «Приват» Игоря Коломойского в отношении «Укрнафты».

Получается, рост котировок напрямую выгоден группе «Приват». «Высокая стоимость акций может стать причиной отказа покупателя от сделки, что и является целью тех, кто заинтересован в разогреве котировок», — говорит Вячеслав Иванишин.

Хотя потенциальных покупателей на нефтяные активы немного. Интерес к рынку проявляют несколько бизнес-групп. Одним из главных потенциаль-ных покупателей нефтяных активов СМИ называют собственника Group DF Дмитрия Фирташа. Однако сама группа пока так и не подтвердила при-надлежность к какому-либо активу.

Не меньший интерес к крупнейшей нефтяной компании Украины может проявлять и ГК «Газ Украина», основ-ным акционером которой значится Сергей Курченко. Компания неодно-кратно заявляла о договоренностях о покупке нефтеперерабатывающего завода в Украине и долей в нефте-добывающих и перерабатывающих активах.

Версия 3. оборонительнаяДаже несмотря на то, что действую-

щий закон устанавливает планку

кворума на общем собрании для всех акционерных обществ на уровне 60%, «Привату» с 42% в собственности удается блокировать его проведение и оказывать непропорциональное влияние на процесс управления компанией. Поэтому многие опро-шенные «Инвестгазетой» эксперты уверены, что активная скупка акций свидетельствует о том, что Игорь Коломойский все-таки готовится к проведению собрания.

К тому же он потерял влияние на принятие решений в «Укрнафте» после появления в июне 2011 года финансо-вого директора — заместителя главы правления народного депутата Арте-ма Щербаня. По информации «Инвест-газеты», Щербань сейчас наиболее влиятельная фигура в компании, а лояльный к группе глава правления Питер Ванхекке вскоре ее покинет. Вопрос о смене менеджмента может быть вынесен на ближайшее собрание акционеров. Если оно состоится.

Поэтому столь стремительный рост акций, по мнению торговцев, мог быть вызван действиями компаний, близ-ких к группе «Приват». Это выгодно самой группе, которая таким образом может защищаться от потери своих акций. По украинскому законодатель-ству, группа может воспользоваться нормой Закона «Об акционерных

обществах», позволяющей предъявить бумаги к выкупу по рыночной цене в случае несогласия с некоторыми вопросами повестки собрания. Таки-ми пунктами, помимо кадровых, могут быть вопрос о дополнительной эмиссии акций или предложение о покупке-продаже активов. Другими словами, в случае несогласия с реше-нием мажоритарного акционера в лице «Нафтогаза Украины» биржевая цена будет ключевой для определения стоимости пакета «Привата».

Правда, «Приват» может использо-вать защитную реакцию и в случае варианта, озвученного в конце января на форуме в Давосе вице-премьером Юрием Бойко, при котором Кабмин рассматривает вопрос о целесообраз-ности продажи государственной доли в «Укрнафте». Учитывая последние газовые приватизационные конкурсы, Игорь Коломойский вряд ли сможет претендовать на госпакет. А вот потре-бовать выкупить бумаги по рыночной стоимости — вполне. В неофициаль-ной беседе один из инвестбанкиров предположил и другой сценарий, при котором государство сделало «Привату» предложение, от которого нельзя отказаться: выкупить долю по цене 500 грн. за акцию. Группа может просто выкупать бумаги с рынка с последующей перепродажей их государству.

Поэтому наличие слухов о смене собственников и действия одного из акционеров способны и в даль-нейшем разгонять цену «Укрнафты». «Многие инвесторы помнят события двухлетней давности, помнят цену акции «Укрнафты» в районе 850-900 грн. Именно эти воспоминания и подогревают спекулятивный интерес к данному инструменту», — говорит руководитель отдела биржевых опе-раций ИФК «АРТ Капитал» Владимир Волков.

Так или иначе акции «Укрнафты» выглядят явно перегретыми. Уже к концу недели цена ушла на 100 грн. (на 35%) вниз от максимальных февральских показателей. При этом волатильность бумаг остается весьма существенной. Многие участники рынка называют ценовые ориентиры в районе 500 грн. С другой стороны, откат после трехдневного роста можно объяснить тем, что динамикой цены могла заинтересоваться Националь-ная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, которая на момент подготовки номера так и не проком-ментировала ситуацию с движением бумаг «Укрнафты».

Контроль над «Укрнафтой» позволит правительству формировать ценовую политику и на розничном рынке нефтепродуктов

экономикапротивостояние

14

Павел Сивоконь ✒

Визит в Киев комиссара ЕС по вопросам расширения и политики добрососедства Штефана Фюле должен был прояснить позицию союза относительно ассоцииро-

ванного членства Украины в Евросоюзе. Но запутал все еще больше. С одной стороны, и комиссар, и президент Виктор Янукович демонстрировали друг другу протокольное дружелюбие. С другой — Штефан Фюле дал понять, что терпение Евросоюза на исходе.

Чтобы понять неожиданную жест-кость представителя Брюсселя, стоит вспомнить, что приезд комиссара был одной из немногих возможностей для Украины принять высокопоставлен-ного гостя с Запада. В прошлом году никто из лидеров ЕС Киев не посещал. И даже традиционный ноябрьский саммит Украина-ЕС был перенесен на февраль 2013-го. Последний боль-шой европейский десант в Украину состоялся в декабре 2011 года, когда все ждали подписания соглашения об ассоциированном членстве Украины в Евросоюзе. После этого нашу страну посещали только лидеры с Востока. Даже «ответственный за интеграцию» Украины в ЕС Штефан Фюле за послед-ние пять лет приезжал к нам лишь дважды: в 2009-м и с неофициальным визитом на ежегодную встречу YES в сентябре 2012-го. Международные эксперты не скрывали, что режим Виктора Януковича оказался в меж-дународной изоляции. Да и сам пре-зидент не рвался на Запад — там ему сразу начинали задавать неудобные

вопросы о демократии и судьбе Юлии Тимошенко.

С тех пор в словах еврокомиссара добавилось упреков — и даже опреде-ленности. Помимо общих слов, Фюле говорил о том, что страна с избиратель-ным правосудием не может претендо-вать на членство в ЕС. И посоветовал исправить ошибки, которые Украина допустила на парламентских выборах, хотя и не уточнил какие. При этом еврокомиссар назначил крайний срок для исправления «неназванных»

недостатков — ноябрь 2013 года, когда может быть подписан договор об ассо-циированном членстве Украины в ЕС. Это должно произойти на саммите Восточного партнерства в Вильнюсе. Руководство ЕС не желает подписы-вать этот документ ни в Брюсселе, ни в Киеве, хотя все без исключения кандидаты делали это или в нацио-нальной столице, или в официальной столице союза.

Вовсе не факт, что Украина будет соответствовать стандартам Евросою-за через восемь месяцев. Если согла-шение не будет подписано в этом году, то переговоры наверняка будут отло-жены еще на несколько лет. В 2014-м

Европарламент будет занят своими выборами. А через два года нашу стра-ну ждет президентская избирательная кампания, до окончания которой никто не рискнет подписывать с Кие-вом подобные соглашения.

В день визита Штефана Фюле наконец-то был принят долгождан-ный бюджет ЕС до 2020 года — в нем не заложены средства на адаптацию новых стран. Тем более тех, которые до сих пор не определились с выбором. «Нужно продемонстрировать очень большое желание попасть в ЕС, чтобы вас приняли и потратили на это часть из 960 млрд. евро, на которые ЕС будет жить следующие семь лет», — сказал в интервью «Инвестгазете» Винсент Делла Сала из итальянского универси-тета Тренто. Возможно, позиция Фюле была связана с усилением российского давления. Одним из проявлений кото-рого стал иск «Газпрома» в $7 млрд. Скорее всего, в ходе весеннего визита Виктора Януковича в Москву, его будут убеждать вступить в Таможенный союз, используя, в том числе, и газовые аргументы. Если они окажутся убеди-тельными — Украина будет потеряна для ЕС.

Не исключено, что именно поэтому в Европе решили показать, что готовы закрыть глаза на многие украинские проблемы, если Киев начнет реформы. Но принципиальное решение ему при-дется принять до ноября. В противном случае ЕС будет не до Украины как минимум до 2015-го. А она вряд ли сможет так долго сопротивляться московскому напору.

ПОСЛЕДНИй ШАНС z  Комиссар ЕС в Киеве дал понять, что Украину в Европе не будут ждать вечно

Резкий гоСть

Не факт, что Украина будет соответствовать стандартам Евросоюза через восемь месяцев

Президент Виктор Янукович пообещал Штефану Фюле постоянно думать о продвижении в ЕС и до конца года подготовиться к подписанию соглашения

об ассоциированном членстве

16

экономикавизит

Елена Снежко ✒

За последние несколько лет мир заполонили деньги. Когда в развитых странах бюджетные пояса были затянуты во имя оздо-ровления госфинансов и

уменьшения государственных долгов, а главный инструмент монетарной политики — снижение процентных ставок — был использован до конца, центральным банкам осталось только одно: нетривиальные методы. Они удерживали процентные ставки ниже уровня инфляции, скупали активы и обеспечивали финучреждения долгосрочной ликвидностью почти под нулевой процент. В начале 2013 года простое накачивание экономики деньгами приобрело новое звучание. центробанки начали делать это не для стимулирования внутреннего спроса, а ставя себе за цель более слабую национальную валюту.

Вслух и всерьез о конкурентной девальвации заговорили на Всемир-ном экономическом форуме в Давосе в конце января. Речь шла о своеобраз-ном эффекте домино, вызванном попыткой одной страны ослабить национальную валюту, чтобы поддер-жать экспорт и тем самым ускорить экономический рост. Реакцией других государств на такую политику (ее еще называют политикой «разори соседа») было ослабить собственную валюту в ответ — и дальше по цепочке. Полмира уже играет в эту игру. Причем доста-точно продолжительное время и не особо заметно. Ситуация складывает-ся таким образом, что кто не участвует в этой игре, тот становится ее жерт-вой — теряет конкурентоспособность

на экспортных рынках, сами рынки и экономический рост.

Эффект доминоФорм а л ьно к ата л и затор ом

нынешних валютных баталий стала откровенно девальвационная поли-тика Японии, начатая в январе. С приходом к власти в конце 2012 года новый премьер-министр Страны восходящего солнца Синдзо Абэ объявил о начале программы нового стимулирования экономики объемом в 10,3 трлн. иен ($116 млрд.), а центро-банк страны пообещал печатать иены и выбрасывать их на рынок, скупая активы в неограниченном количе-стве и неограниченное время, чтобы повысить инфляцию до 2%. С момента назначения нового правительства 26 декабря 2012-го курс иены к доллару вырос на 14%, что свидетельствует об удешевлении японской валю-ты. Теперь из-за политики Токио к валютной конкуренции готовятся

приступить и другие азиатские стра-ны — Китай, Южная Корея, Тайвань и Филиппины.

В процесс ослабления валюты на опережение было втянуто множество государств еще задолго до январского блицкрига Японии. Так, Банк Англии с марта 2009 года держит процентную ставку на уровне 0,5% и, по мнению

экспертов Citigroup, продержит ее на таком низком уровне еще четыре года. Правда, до сих пор это не мешало фунту стерлингов укрепляться. Но в сочетании с заявлением британского премьер-министра Дэвида Кэмерона о возможном выходе Британии из ЕС эффект был достигнут. С начала 2013-го курс фунта к доллару вырос уже на 3,4%.

Другой пример — Швейцария. Еще в сентябре 2011-го швейцарский центро-банк установил минимальный курс франка относительно евро и объявил о готовности скупать иностранные валюты в неограниченном количестве, если подобный шаг потребуется для дальнейшего ослабления курса фран-ка. центробанк страны объяснил это стремлением защитить стабильность национальной экономики. Также ослаблением национальных валют с помощью так называемых «словесных интервенций» занимаются Швеция и Норвегия. В прошлом месяце замгла-

вы шведского центробанка Riksbank Ларс Свенссон заявил, что сильная крона, укрепившаяся относительно доллара за последнее полугодие на 5%, — еще одна причина для сокраще-ния процентной ставки. Он призывает своих коллег по центробанку снизить ставку ниже 1%. Аналогично в январе замглавы норвежского центробанка

ВАЛЮТы z  Конкуренция за то, кто быстрее ослабит собственную валюту, — это борьба за экспорт и экономический рост, которая может плохо закончиться для глобальной экономики

игРа на оПеРежение

Мир готовится к валютной войне, в которую будут втянуты все страны

18

экономикагосфинансы

Norges Bank Ян Квигстад высказал мнение, что если норвежская крона останется такой же сильной к встрече руководства банка в марте (а с августа она укрепилась на 6,6% по отношению к доллару), то «это, естественно, отра-зится на процентной ставке».

В игру постепенно вступают и страны центральной и Восточной Европы. Первопроходцем стала Венгрия. Курс форинта к доллару за последние шесть месяцев снизился на 3,5%, поэтому последние пять меся-цев подряд Будапешт сокращал про-центные ставки, пытаясь остановить укрепление своей валюты. Остальные государства стали присоединяться к конкурентной девальвации уже в текущем году. В январе центробанк Чехии Ceska narodni banka предупре-дил, что может начать насыщать рынок чешской кроной. Пока на про-шлой неделе центробанк сохранил процентную ставку на уровне 0,05%, его интервенций в ближайшем буду-щем можно не опасаться. Но угроза все еще висит в воздухе, поскольку курс чешской кроны относительно доллара, снизившийся на 8,2% с авгус-та, продолжает укрепляться.

Поговаривают, что в валютную войну может вступить и Россия. Официально Москва это отрицает. Первый зампред центробанка России Алексей Улюкаев заявил, выступая на Гайдаровском форуме в Москве в середине января, что экономика РФ растет на 3,5% в год, и сокращение процентных ставок или использо-вание количественного смягчения в подобной ситуации будет контр-продуктивным. Однако многие

бизнесмены и даже правительство давят на Улюкаева, чтобы тот все-таки снизил ставки. «Ставки сегодня высо-кие, с такими ставками экономика не может расти», — сказал предправле-ния Сбербанка Герман Греф на Форуме в Давосе. Такое же мнение высказал и первый вице-премьер России Игорь Шувалов. Так что вполне вероятно, что укрепляющийся пока рубль (на 5,5% по отношению к доллару за последнее полугодие) скоро получит стимул для девальвации.

Всерьез и надолго?О необходимости девальвации

заговорили даже в зоне евро, хотя и в основном в форме советов, которые глава ЕцБ Марио Драги отвергает. 15 января глава группы министров финансов еврозоны Жан-Клод Юнкер заявил, что укрепление евро (на 7,4% по отношению к доллару за последние полгода) «чрезвычайно опасно» для европейской экономики. А на прошлой неделе обеспокоенность укреплени-ем евровалюты выразили президент Франции Франсуа Олланд и члены его правительства. Олланд заявил, что еврозона должна иметь валютную политику и евро не должен колебаться в зависимости от настроения рынков. Впрочем, Драги уверен, что беспоко-иться насчет евро нечего, и вот уже второй месяц подряд продолжает придерживаться линии, что ЕцБ не должен реагировать на ослабление валют других стран. В январе он ска-зал, что обменный курс «не является целью политики» и что «по большо-му счету, номинальный и реальный обменные курсы (евро. — Ред.) сейчас

в районе своих долгосрочных средних значений». А на прошлой неделе он заявил, что не видит преднамеренных попыток центральных банков прове-сти конкурентную девальвацию своих валют. Убеждения Драги поддержива-ет и самая влиятельная страна евро-зоны — Германия. «целевое смягчение может дать краткосрочный импульс экспорту, — сказал заместитель пресс-секретаря правительства Георг Стрейтер по итогам встречи немецкого канцлера Ангелы Меркель с Франсуа Олландом на прошлой неделе. — По мнению немецкого правительства, это неустойчивый путь укрепления кон-курентоспособности». Недавний рост евро является ответом его «сильному обесцениванию» в результате долго-вого кризиса в еврозоне, добавил он, и знак того, что доверие возвращается в еврозону. Тем не менее экономисты Goldman Sachs и Citigroup уверены, что дальнейшее укрепление евровалюты приведет к тому, что ЕцБ будет вынуж-ден сократить процентные ставки.

Насколько серьезной сегодня явля-ется угроза глобальной валютной войны и как далеко это может зайти, станет понятно весной. 3-4 марта в Москве пройдет встреча министров финансов и глав центробанков стран G20. В 2009 году они дали обещание «воздержаться от конкурентной девальвации валют», поскольку в 30-е годы прошлого столетия она стала одной из причин Великой депрессии. Теперь, три года спустя, финансовым лидерам G20 предстоит или освежить свои клятвы, или открыто объявить о начале глобальной валютной войны. Третьего не дано.

19

Премьер-министр Японии Синдзо абэ своей программой положил начало валютным войнам в 2013 году

Вкус денегНедооцененность (-) и переоцененность (+) валют относительно доллара США согласно Big Mac Index*, %

НорвегияШвейцария

БразилияКанада

Австралиязона евро**

США***Великобритания

ЯпонияМексика

ИндонезияКитай****

РоссияЕгипет

0 + 4040 8080 -

*Согласно обменным пунктам по состоянию на 30 января 2013 г. **Средневзвешенное по странам-членам. ***Среднее по четырем городам. ****Среднее

по пяти городам. Источник: Economist Intelligence Unit

Фот

о: R

EUTE

RS

финансыбанки

2020

наПеРегонкиТатьяна Буй ✒

ТРЕНДы z  Интернет-компании, мобильные операторы и эмитенты карт наращивают доли рынка, посягая на святая святых — традиционные банковские операции. Что ждет банки в 2015 году?

В мае этого года один из крупнейших мировых и н терне т-ма гази нов Amazon запустит соб-ственную виртуальную валюту — Amazon Coins.

Деньги можно будет использовать для оплаты приложений Amazon и игр — так компания стремится расширить аудиторию и увеличить интерес существующих клиентов к цифровым товарам. Виртуальная валюта вписывается в стратегию Amazon по созданию альтернативной мобильной экосистемы для конку-ренции с Google.

Это закономерный шаг игроков, имеющих большие базы рознич-ных клиентов: интернет-гиганты и мобильные операторы сегодня смело вступают в конкуренцию с банками за платежи населения. Как следует из недавнего отчета Deutsche Bank «Будущее мобильных платежей», современные веб-технологии бросают вызовы классическим банкам, сдер-живающими факторами для которых эксперты называют усиление регуля-торного давления и ограниченность средств на инновации. Украинские банки пока далеки от мировых трен-дов, в порядке исключения можно назвать лишь сотрудничество Фидо-банка с системой электронных денег MoneXy и недавнее приобретение Альфа-Банком (Украина) бонусной системы MaxiCard у VAB Банка.

В финучреждениях рассчитыва-ют на синергетический эффект за счет увеличения клиентской базы и получения доступа к нефинансо-вым потребностям клиентов. Это расширяет поле деятельности для финансистов и в будущем позволит конкурировать с платежными систе-мами. Удастся ли это всем банкам?

банк в кармане«Новые провайдеры мобильных и

интернет-услуг выигрывают у банков за счет гибкости в удовлетворении

потребительских интересов и умелого использования медиаресурсов», — говорится в отчете Deutsche Bank. Конкуренты банков — это, прежде всего, четыре вида компаний — интернет-компании, эмитенты карт, мобильные операторы и провайдеры электронных денег.

Активнее всего разговоры ведут-ся о развитии финансовых услуг интернет-гигантов Google, Apple и PayPal, имеющих банковские лицен-зии и уже сегодня осуществляющих широкий спектр платежных опера-ций. Например, в Великобритании Google презентовал кредитную карту, позволяющую рекламодателям опла-чивать расходы на рекламу с помо-щью программы AdWords. Еще один проект компании — Google Wallet, представленный в США в 2011 году. Внедряя эту систему, базирующую-ся на NFC-технологиях, поисковик заключил контракты с нескольки-ми партнерами — Citi, MasterCard, FirstData, Sprint. Позднее, когда мобильные операторы заблокиро-вали систему, конкурирующую с их собственными решениями, Google при сотрудничестве с MasterCard усовершенствовал ее, перенеся в «облака» и облегчив мобильные расчеты для владельцев кредитных и дебетовых карт.

Вопреки ожиданиям, компания Apple не включила NFC-технологии в систему последней модели iPhone 5,

В плену недоверияКлиенты, подтвердившие снижение доверия к банкам, %

Источник: Ernst & Young Global Consumer Banking Survey

2012

2011

0 20 40 60 80 100

Испания

Италия

Великобритания

Германия

Франция

США

Всего в мире

Бразилия

Япония

21

зато в июне 2012 года представила публике новый продукт — Apple Passbook, позволяющий пользовате-лям сохранять посадочные талоны, купоны и карты лояльности.

Что же касается PayPal, эта ком-пания уже 14 лет работает в сфере обеспечения платежей для малого и среднего бизнеса, имеет в арсенале онлайн-бизнес по обслуживанию платежей P2P и не так давно порадо-вала клиентов обновленной версией системы мобильных расчетов через кард-ридер РayPal here. Теперь компа-ния расширяет бизнес за счет обслу-живания крупных ритейлеров, таких как американский Home Depot.

Расширить долю рынка за счет мобильных платежей стремятся и эмитенты пластиковых карт.

Примером может служить система PayPass MasterCard, широко исполь-зующаяся сегодня во многих странах. MasterCard также поспешил занять нишу онлайн-платежей, предложив пользователям интернет-кредитки Maestro e-commerce. Не отстает от конкурента и компания Visa со своей NFC-системой PayWave. Обе междуна-родные платежные системы внедряют в Украине бесконтактные техноло-гии, однако проекты носят точечный характер.

кто когоАмериканские мобильные опе-

раторы также решились выйти на рынок электронных платежей без сотрудничества с финучреждениями. В октябре 2012 года была запущена

система мобильного электронного кошелька ISIS, созданная совместны-ми усилиями организации Merchant Commerce Exchange и трех крупней-ших мобильных операторов — AT&T, Verizon и T-Mobile. Потенциальными пользователями системы являются 200 млн. клиентов мобильных опе-раторов. Во втором квартале 2013 года оператор Vodafone совместно с Visa планирует создать подобное решение для европейского рынка с использованием NFC-технологии. Для примера: украинский оператор «Киев-стар» также претендовал на нишу электронных денег, однако лицензию так и не получил.

Платежные интернет-системы и провайдеры электронных денег в основном представлены сравнительно

Бороться или отпустить?Сценарии среднесрочного развития банковского сектора

1. опоздание. Клиенты быстро пере-ориентируются на новые виды платежей и операций, отказываясь от услуг банков. Банки не успевают вовремя реагировать на новые веяния, уступая часть рынка новым игрокам — Apple Bank, Google Bank и т.д.

2. Ранняя птица. Банки решаются на расширение сферы использования мобиль-ных и интернет-услуг, вступая в партнерские отношения с крупными небанковскими игроками рынка. Рынок расче-тов покидают слабые компании, на нем остаются сильнейшие. Мобильные платежи практиче-ски вытесняют традиционные расчетные операции, частично лишая банки доходов от пла-стиковых карт и денежных переводов

4. бизнес по-старому. Банки не ввязываются в борьбу за клиента, оставаясь при прежних технологиях и уделяя инновациям минимум внима-ния. Предпочтения клиентов постепен-но возвращаются к банкам в связи с их большей надежностью и безопасно-стью проводимых операций

3. Сгорание денег. Банки сотрудничают с интернет-компаниями и мобильными опера-торами, развивая новые направле-ния бизнеса. Однако инвестиции остаются невостребованными со стороны клиентов и ритейлеров

Источник: Deutsche Bank

Технологические тренды, определяющие будущее банков в 2013-2015 гг.

1. Интеграция мобильных и интернет-технологий не только в сферу платежей и отношений «клиент-банк», но и в систему управления бизнес-процессами. Уже сегод-ня спрос на мобильные технологии отразил-ся на процессах слияний и поглощений. Так, в 2011 году американская компания-разработчик банковского программного обеспечения Fiserv поглотила Mobile Commerce — провайдера программных средств для мобильных платежей. В этом же году она приобрела CashEdge — провайдера онлайн-платежей.

2. Повышенное внимание к безопасности банковских операций. Мобильные устройства и планшеты подвергаются большему риску мошенничества. В отчете о банковской безо-пасности Ernst & Young за 2011 год говорит-ся, что особую привлекательность для мошенников представляют мобильные гад-жеты банковских сотрудников, в которых может храниться рабочая информация. Поэтому в 2013-2015 годах будет наблю-даться всплеск инвестиций в системы защи-ты информации, тренинги по безопасности для сотрудников, биометрические системы идентификации пользователей и IT-аутсор-синг. Например, австралийская компания Emue специализируется на создании систем безопасности для пластиковых карт, мобиль-ных устройств и «облачных» хранилищ.

3. Самообслуживание клиентов. Резонансом прошлых лет стало введение крупными банками США и Европы во главе с Bank of America дополнительной платы за использование дебетовых карт с целью мотивировать клиентов переходить на интернет-расчеты и онлайн-коммуникации с банком. Для активных же пользователей интернет-банкинга, соответственно, преду-сматриваются бонусы. В результате, по словам директора банка Брайана Мойнихана, количество пользователей мобильного банкинга Bank of America еже-дневно увеличивается на 10 тыс. человек.

4. Переход от электронной почты к цен-трам сообщений — специальным веб-порталам для связи банка с клиентами, отличающимся от обыкновенных рассылок не только удобством, но и большей безо-пасностью. Несмотря на то что такие цен-тры созданы в большинстве западных бан-ков, активно используют их лишь наиболее продвинутые, среди которых JPMorgan Chase, Bank of America, Capital One, Commerzbank и другие.

5. Партнерство с небанковскими корпора-циями. Помимо сотрудничества с интернет- и мобильными провайдерами, финансовы-ми институтами и разработчиками про-граммного обеспечения, банки начали экс-периментировать с компаниями реального сектора. Например, на Манхэттенском отде-лении банка Capital One висит вывеска Starbucks Coffee, а сама кофейня отделена от банка лишь стеклянной дверью.

мелкими компаниями или старта-пами, однако их общее влияние на развитие банковской системы более чем значимо. Некоторые из них стремительно набирают обороты, превращаясь в глобальных игро-ков. Среди них шведская компания Klarna, обслуживающая львиную долю интернет-покупок в странах Балтии, электронный кошелек Skrill, доступный во всех уголках мира, и американский провайдер онлайн- и мобильных платежей Dwolla. В США активно развивается стартап мобильных платежей Square — дети-ще основателя Twitter Джека Дорси. Компания активно сотрудничает с Citigroup и Starbucks Coffee. Так, с августа 2012 года посетители кофеен Starbucks могут рассчитываться с помощью мобильного телефона через специальную предоплаченную карту Square. Эксперты считают, что именно такие авторитетные компании, как Starbucks Coffee, станут основными катализаторами революции мобиль-ных платежей, показывая пример другим ритейлерам. «Когда крупный торговец переходит на мобильные платежи и сигнализирует другим об открытых возможностях, это меняет психологию остальных торговцев», — объясняет директор калифорний-ского Института денег, технологий и финансов Билл Маурер.

мобильная эстафетаВ Японии — традиционно банков-

ской стране, где расчеты осуществля-ются преимущественно посредством кредитных и дебетовых карт, роль революционеров в мобильных пла-тежах взяли на себя банки. В стране существует целый ряд банков, специ-ализирующихся преимущественно

или исключительно на интернет-обслуживании и мобильных плате-жах. К ним относятся Seven Bank, Sony Bank, Rakuten Bank, Japan Net Bank, SBI Sumishin Net Bank и Jibun Bank. Остальные финучреждения активно интегрируют новые тех-нологии в основные виды бизнеса. Очень скоро японскому примеру вынуждены будут последовать и западные банки, а вслед за ними — и восточноевропейские.

«Одной из важных тенденций бли-жайших лет станет «технофикация» маркетинга. IT станет нацеленным на потребителя: технологические раз-работки должны предвидеть пути желаемого сотрудничества клиентов с банками. Поэтому финучреждениям однозначно стоит инвестировать в инфраструктуру, поддерживающую многоканальные цифровые контак-ты, быструю и безопасную обра-ботку больших массивов данных, а также в инструменты социального сотрудничества и интеллектуальный капитал», — советует Кэти Бургер, шеф-редактор интернет-портала Bank Systems & Technology.

По мнению экспертов Deutsche Bank, существует четыре возмож-ных сценария развития событий в финансовом секторе в зависимости от реакции банков на усиливающуюся конкуренцию. При этом оптимальны-ми для банков аналитики называют сценарии, которые не приводят к потерям банковской системы (сце-нарии №№2 и 4), а наиболее вероят-ными — первый и второй сценарии, в которых банкам рано или поздно придется подстроиться под новые реалии финансового рынка.

альтернативные предпочтенияМировой объем электронных расчетов в 2009-2013 гг., $ млрд.

* Прогноз. Источник: Deutsche Bank

2009 2010 2011 2012* 2013*

БанкиАльтернативные платежи

14,2

0,9

16,7

1,2

19,5

1,8

22,8

2,6

27,5

3,8

Использование платежных карт способствовало росту ВВП Украины в 2008-2012 годах, добавив к общему объему более 14 млрд. грн.

(Visa, Moody's Analytics)

22

финансыбанки

Елена Мошенец ✒

В конце января стало известно, что директор по инвестици-ям «Смарт-Холдинга» и глава набсоветов Банка Форум и БМ Банка Денис Рудев поки-дает свою должность. Его

место пока не занято, под вопросом и сама должность. На рынке появилось несколько версий ухода Дениса Рудева — от разногласий с высшим руководством компании до собственных проектов. О реальных причинах Денис Рудев рассказал в эксклюзивном интервью «Инвестгазете».

Почему вы покинули «Смарт-Холдинг»?

Это решение было абсолютно осо-знанным. «Смарт-Холдинг» — очень успешная компания в Украине, но за пределами страны ее присутствие ограничено. После практически пяти лет работы пришло время что-то менять, двигаться дальше, разви-вать полученный опыт в несколько более глобальном масштабе. Есть определенные амбиции и достаточно агрессивные цели. Мой уход связан не с тем, что было, а с тем, чего не могло

бы быть. Результаты моей работы говорят сами за себя, нет необхо-димости их комментировать. Сразу после увольнения я уехал в Лондон, где сейчас с партнерами занимаюсь созданием компании по управлению инвестициями.

Это ваш первый собственный проект?

Да. Я давно хотел создать свою инвесткомпанию. Лондон — как один из ключевых финансовых центров мира — открывает много

ИНТЕРВьЮ z  Семь вопросов экс-директору по инвестициям «Смарт-Холдинга» Денису Рудеву о прошлых и нынешних проектах

Почему он ушел

Денис Рудев создает инвесткомпанию с директором Renaissance Capital Ukraine

Романом Насировым

Фот

о: А

. Вла

дыко

финансыинвестбанкинг

24

возможностей и для привлечения инвестиций, и для поиска объектов вложений. Задача достаточно слож-ная, так как фаза цикла, в которой сегодня находятся рынки, не самая благоприятная. Но главное — верить в то, что ты делаешь, и полностью этому отдаваться.

То есть компания будет базировать-ся в Лондоне. Кто ваши партнеры?

Среди моих партнеров — выходцы из лидирующих мировых инвести-ционных банков и консалтинговых компаний. Одного из них вы знае-те — это Роман Насиров, директор Renaissance Capital Ukraine. Пока нас будет пятеро, в дальнейшем все будет зависеть от объема и количества инве-стиций. целевой размер активов под управлением на первой фазе должен составить $200-250 млн., что является минимально оптимальным размером при подобной деятельности.

Основной фокус будет сделан на инвестиции в distressed assets — так называемые проблемные (плохие) активы. В некоторых странах евро-зоны таких активов очень много: синдицируя капитал и креативно структурируя сделки, на них можно хорошо зарабатывать. Мой украин-ский опыт полезен тем, что струк-турировать подобные сделки в этой стране — наиболее сложная задача из-за существующей законодатель-ной оболочки и ограниченности ресурсной базы, а иногда даже из-за культуры ведения бизнеса.

То есть ваш уход не связан с про-блемами Банка Форум и огра-ничением инвествозможностей

«Смарт-Холдинга» в текущем году?

Конечно же, нет. Банк Форум — хорошее приобретение, мы тща-тельно изучали все потенциальные проблемы, кредитный портфель этого финучреждения в рабочем состоянии. Что же касается будущих инвестиций «Смарт-Холдинга», я не исключаю, что компания и далее пла-нирует расширение в нефтегазовом и банковском направлениях. В Украине успех и устойчивость бизнеса прямо пропорциональны его размерам.

Какие банки сегодня выставлены на продажу?

Продаются многие. Наиболее активно — финучреждения с гре-ческим и итальянским капиталом, учитывая проблемы материнских структур. Другой вопрос, что сейчас существует дефицит платежеспособ-ных покупателей. Для иностранцев не стоит вопрос возврата вложенных инвестиций, речь идет скорее о полу-чении ликвидности.

Почему покупка БМ Банка «Смарт-Холдингом» так затянулась по времени?

Я уже не работаю в компании, поэтому будет не совсем профес-сионально давать ответ на данный вопрос. Как правило, согласование условий сделки может существенно затягивать весь процесс.

Расскажите о конкретных проек-тах, которые вы рассматриваете в рамках своей новой компании? На бизнесах каких отраслей и каких размеров будет сделан основной акцент?

Мы не будем ограничиваться конкретными секторами экономи-ки. Разобраться в том, как устроена микроэкономическая среда того или иного актива, достаточно про-сто. Сложно найти решение про-блемы, что, как правило, является комплексной формулой с огромным количеством переменных. Я верю в то, что мой опыт и опыт моих партне-ров позволит нам решать подобные уравнения.

Увидеть возможности в таком бизнесе и предложить план реструк-туризации — это и есть добавочная стоимость, которую можно создать. Сегодня цена таких бизнесов не превышает $1, но уже завтра их IRR (Internal Rate of Return — внутрен-няя норма доходности. — Ред.) может достигать 100%.

Мой уход из «Смарт-Холдинга» связан не с тем, что было, а с тем, чего не могло бы быть. Сразу после увольнения я уехал в Лондон, где сейчас занимаюсь созданием компании по управлению инвестициями

25

Деньги на ДелоТатьяна Павлюченко, Елена Мошенец ✒

Прошлый год не при-нес ожидаемого роста рынку корпоративного кредитования: дорогой денежный ресурс на фоне замедления эко-

номической активности в стране для бизнеса стали причиной повышенных ставок, а для банков — поводом усилить риск-менеджмент и более тщательно отбирать заемщиков. По данным Нацбанка, за 11 месяцев прошлого года суммарный объем банковского портфеля вырос на 35 млрд. грн. — до 614,8 млрд. грн., однако темпы роста существенно замедлились. Если еще на начало 2012-го средние кредитные ставки варьировались в пределах 18-20%, то к концу года они выросли до 26-30%. Сроки кредитования сни-зились с пяти до трех лет.

Позволить себе активно кредито-вать в таких условиях могут немногие банки. Самые большие портфели у крупнейших финучреждений, а вот самые высокие темпы роста кредито-вания юридических лиц демонстри-руют финучреждения из группы средних и небольших банков. По дан-ным исследования Ukrainian Banker Awards 2012 («Инвестгазета» №47, 2012 г.), в номинации «Банк предпри-нимателей» представители реаль-ного сектора назвали победителями Укрэксимбанк, Проминвестбанк и Всеукраинский банк развития.

на оборот«Традиционно в начале маркетин-

гового года компании заинтересованы в финансировании оборотного капи-тала. Это подразумевает банковские кредиты на срок до 12 месяцев», — объясняет директор департамента корпоративного бизнеса Эрсте Банка Андрей Толочко. По его словам, банки

ищут компромисс между стоимостью ресурсов и потребностями клиентов и готовы предлагать финансирование на более короткие сроки. Это позволя-ет значительно снизить процентную ставку. Наличие залога по-прежнему остается ориентиром для принятия решения. Главное условие — это высокая ликвидность имущества. В прошлом году банки рассматривали в качестве залогов недвижимость, оборудование, автотранспорт, товары в обороте и даже депозиты предпри-ятий. Финансисты стали еще тща-тельнее изучать кредитные истории компаний, способность генерировать денежные потоки, партнерские связи, желание собственников инвестиро-вать в бизнес. В большинстве своем банкиры кредитовали только «прове-ренных» корпоративных клиентов.

Ставки внизСреди отраслей, которые преоблада-

ли в списке кредитуемых, — аграрная,

перерабатывающая, пищевая, фарма-цевтическая, а также предприятия оптовой и розничной торговли. Свой подход к выбору отраслей банкиры объясняют ориентацией на динамику развития того или иного рынка и на то, как происходил оборот средств на предприятиях, связанных с ним. Именно поэтому многие финучреж-дения в прошлом году делали акцент на кредитовании предприятий агро-промышленного комплекса, которые за последние годы показали особенно динамичный рост. К недвижимости по-прежнему уровень доверия очень низкий. Привлекательными заемщи-ками для банков в 2012 году остава-лись крупные холдинги и корпорации с иностранным капиталом. Согласно прогнозам экспертов, в первой полови-не 2013-го количество долгосрочных кредитов юрлицам вряд ли начнет расти, но ставки по займам, вероятно, снизятся. К концу нынешнего года, по мнению банкиров, ставки по корпора-тивным займам должны вернуться на уровень конца 2011-го, что повлияет на рост объемов кредитования юрлиц на 8-10% по сравнению с прошлым годом. Но, по словам Андрея Толочко, необходимо помнить о возможных проблемах с ликвидностью во втором полугодии 2013-го: ключевые пробле-мы, которые привели к необходимо-сти удерживать курс гривны, пока не решены. На рынке отсутствуют шести-, девяти- и двенадцатимесяч-ные ресурсы, при этом предложения банков по таким продуктам — основ-ные. Таким образом, финучреждения, стремясь кредитовать экономику, фактически забирают на себя риски того, что осенью регулятор может «сжать» ликвидность, и ресурсы для финансирования кредитов значи-тельно подорожают.

КРЕДИТОВАНИЕ БИЗНЕСА z  Стоимость ресурсов для бизнеса в 2013 году может снизиться, но проблемы останутся прежними

Портфельный замерТоп-5 банков на рынке корпоративного кредитования, млрд. грн.*

ПриватБанк

Ощадбанк

Проминвестбанк

ВТБ Банк

Сбербанк России

Другие

Ливия

Египет

Тринидад и Тобаго

Нигерия

Катар

Алжир

Норвегия

Россия

19,6

22,9

32,2

55,7

0 28 56 84 112

111,6

*Без учета резервов по кредитным операциямИсточник: АУБ, на 01.12.2012

финансыбанковский продукт

26

По итогам 2012-го ВБР — в числе лидеров банковской системы по наращиванию активов. Кто ваши основные клиенты?

Всеукраинский банк развития — молодой развивающийся банк, и высокие темпы прироста объемных показателей кредитного порт-феля необходимы для выполнения стратегической задачи: стать одним из лидеров банковского рынка Украины. На данный момент в банке обслуживаются крупные стратегические заемщики. В основном это предприятия транспорта и связи, тяжелой промыш-ленности, сельского хозяйства, торговли и пр. Мы позиционируем себя как финучреждение, которое помогает развиваться нашим партнерам, расти вместе с нами. Именно поэтому особое внимание банк уделяет кредитованию малого и среднего бизнеса. За 2012 год наибольшее количество кредитных сделок корпоративного бизнеса были оформлены именно в этом сегменте клиентов. Показать высокий темп роста в первые годы работы — не так уж сложно. На мой взгляд, наиболее важной задачей является удер-жать этот темп в последующие годы. Мы понимаем, что при выборе финансового учреждения для клиентов главными определяющими факторами являются цена, скорость обслуживания и качество. Мы придерживаемся взвешенной ценовой политики и постоянно рабо-таем над качеством услуг.

Ранее в планах банка было построение универсального финуч-реждения, но ВБР все же ориентирован, в первую очередь, на обслуживание корпоративного сегмента. Почему выбрана такая стратегия?

Стратегия построения универсального финансового учреждения актуальна и на сегодняшний день. ВБР старается удовлетворить потребности всех своих клиентов и даже превзойти их ожидания. Стремление занимать лидирующие позиции на рынке банковских услуг само по себе определяет, что наиболее правильный и эффективный путь развития на этапе становления — это работа с крупными корпоративными клиентами. При этом мы активно развиваем и розничный бизнес, это подтверждает наша страте-гия регионального развития. На сегодняшний день мы уже пред-ставлены в десяти регионах Украины и продолжаем дальше раз-виваться.

Какие новые продукты банк предложит рынку? Все наши продукты актуальны и находятся «в рынке», просты и

доступны в понимании для каждого. Кроме того, банк переходит от ориентации на продуктовый ряд к ориентации на потребности клиен-тов и делает акцент на индивидуальном подходе к каждому. Чтобы быть конкурентными на финансовом рынке, наши услуги должны либо чем-то выгодно отличаться, либо быть лучшими. Поэтому мы постоянно работаем над оптимизацией действующей продуктовой линейки. Что касается внедрения новых услуг — это, прежде всего, современные версии программного обеспечения для дистанционной работы наших клиентов.

Планируется ли ребрендинг банка? В данном вопросе хотелось бы сохранить некоторую интригу. Все,

что мы делаем — мы делаем для наших клиентов, и с их развитием и расширением потребностей меняемся и мы. Кардинально менять позиционирование и идеологию банка в планы на ближайшее буду-щее не входит. Всеукраинский банк развития — ваш правильный выбор. Для нашей команды — это не просто слоган, мы стремимся, чтобы наши партнеры тоже так считали.

Будет ли банк расширять свое присутствие в регионах?В 2013 году мы планируем открывать новые представительства, в

частности, в Полтавской, Николаевской, Херсонской, Винницкой областях, а также в городах Хмельницкий, Житомир, Кировоград, Ивано-Франковск. В перспективе ВБР, оправдывая свое название, планирует присутствовать во всех регионах Украины.

!

ИНТЕРВьЮ z  Людмила Ралитная, заместитель Председателя Правления Всеукраинского банка развития (ВБР), об основных заемщиках, приоритетных отраслях и возможном ребрендинге

УДЕРжАТь ТЕМП

Людмила Ралитная.С апреля 2012 года заместитель Председателя Правления ПАО «ВБР». Ранее — руководи-тель бизнеса обслуживания юридических лиц. Опыт работы в банковской сфере 10 лет.

Я работаю в Украине два с половиной года. До того были 12 лет работы в банке Fortis — польской «дочке» BNP Paribas. Так же, как и в Украине, я отвечал за корпоративный бизнес и сейчас могу судить об общих чертах двух стран по этому направлению. Когда я приехал в Польшу

в 1998 году, деньги были очень дорогими — процентные ставки превышали 20% в польских злотых. Из-за азиатского кризиса буквально за одну ночь бизнес между Польшей и Россией остановился. Фактически с 1998 по 2001 год у польских компаний не было доступа к дешевым ресурсам. Но даже такие сложности выглядят лучше нынешних украинских реалий.

Почему в Польше мы были готовы работать в непростых условиях: было понимание того, какие задачи стоят перед нами и что нужно сделать, чтобы выйти из кризиса. Даже обстановка в стране была другой — работали четкие правила и строго соблюдаемые законы. Мы знали, что окончание кризиса — это лишь вопрос времени. И это время пришло быстро — уже к 2004 году. Польша стала членом ЕС и одним из лучших рынков для инвестиций.

Нынешние проблемы в Украине более комплексные и сложные. Анализируя экономические показатели 2012-го и прогнозы на 2013 год, возникают серьезные опасения, что Украина продолжает двигаться навстречу рецессии. Предпосылки: дефицит торгового баланса, готовность или неготовность МВФ выделить ресурс, непростые пере-говоры с «Газпромом» относительно цен на газ. Отдельная проблема — витающие в воздухе опасения относитель-но девальвации гривны, которые влекут за собой массу дополнительных вопросов: когда это может случиться, насколько обесценится украинская валюта, как этот про-цесс будет контролировать НБУ и каковы будут масштабы вмешательства регулятора.

Неопределенность объясняет и обстановку в сфере корпоративного кредитования. В январе 2013 года ситуа-ция с ликвидностью банковской системы значительно

улучшилась. Другой вопрос — какой ценой. Дорогим внутренним ресурсом. Но бизнес не готов платить более 20% годовых. Рентабельность большинства компаний зна-чительно ниже этой цифры. Но и банки тоже не готовы рисковать, работая с предприятиями, у которых нет воз-можности вовремя погашать кредиты.

Как разорвать замкнутый круг? Одно из наших реше-ний — усилить кредитование предприятий-экспортеров, которые могут заимствовать в твердой валюте. Это ком-пании из секторов АПК, машиностроения и судостроения. Компании, которые не занимаются экспортом, должны понимать: дешевых кредитов в ближайшее время не будет, поэтому бизнесу нужно искать точки соприкосновения с банками по ряду иных продуктов. Второй важный момент для компаний — необходимость увеличения маржиналь-ности. Для кого-то это проведение реструктуризации, для кого-то — поиск новых ниш и повышение эффективности процессов. Все эти решения непростые, но вместо того, чтобы ждать, когда ситуация улучшится, правильнее задуматься об адаптации к существующим условиям. Тот, кто сделает это первым, непременно останется в выигрыше. Украина не первая и не последняя страна, где кризис во многих направлениях изменил конфигурацию рынка. Но чтобы что-то менять, необходимо иметь базовые макроориентиры. И это еще сложнее, чем разобраться, что делать внутри компании.

На мой взгляд, добиться возобновления активного кредитования экономики можно несколькими комбини-рованными шагами. Во-первых, девальвация должна быть контролируемой правительством и НБУ, а этого можно достичь с помощью переговоров с МВФ и за счет снижения цен на газ. Во-вторых, стране нужны четкие и прозрачные законы, безопасная правовая ситуация, обеспечивающая полную защиту заемщиков. Пожалуй, даже этих двух составляющих было бы достаточно, чтобы инвесторы перестали опасаться вкладывать деньги в экономику стра-ны, а ситуация на рынке корпоративного кредитования улучшилась.

Постепенно кредитные ставки будут снижаться: в этом году — по 2-3 п.п. ежеквартально. Надеюсь, благодаря удач-ным договоренностям правительства Украины с миссией МВФ и «Газпромом», а также контролируемой девальвации уже в ближайшие три-четыре года банки смогут пред-ложить бизнесу доступную стоимость займов на уровне 15-20%. Это значит, что у нас будет позитивная кривая падения стоимости кредитов. И чем сильнее основные игроки финансово-экономического рынка и население страны будут уверены в росте экономики Украины, тем стабильнее будет эта кривая падения стоимости денег.

ЖАН-ЛЮК ДЕГЕЛь z  о причинах, которые мешают Украине повторить польский путь восстановления кредитования экономики

Четкие ориентиры

Жан-Люк Дегель, заместитель председателя правле-ния, начальник департамента корпо-ративного бизнеса УкрСиббанка BNP Paribas Group

28

финансымнение

++=

6 креативщиков

разной специализации

из разных агентств

36 часов

Мы это сделали

для McDonald’s «СушиЯ» Comfy Eastlabs Avon

маркетинг-ambulance

MMR LAB

Суперскоростное,

МЕГАпродвинутое

и комплексное

решение творческой

задачи для самых

прогрессивных

компаний

страны

Больше о проекте — htt p://mmr.net.ua/mmr-lab/

«Инвестгазета»

компании и рынки энергоносители

30

тРанзитный аРгумент

Наталия Гузенко ✒

СПОР z  В ответ на требование «Газпрома» заплатить $7 млрд. за недобор газа «Нафтогаз» может предъявить претензии относительно снижения транзита топлива в Европу

П резидент Виктор Януко-вич 6 февраля заявил, что Украина «считает несправедливыми» пре-тензии «Газпрома». Ранее ту же позицию высказал

министр энергетики и угольной про-мышленности Эдуард Ставицкий, сообщив, что наша страна не наме-ревается платить «Газпрому» $7 млрд. По его словам, все уведомления рос-сиянам были отправлены вовремя, а все акты — подписаны. «Газпром» на заявления украинцев пока не отреагировал, однако посол России Михаил Зурабов уже намекнул, что участие в консорциуме по управлению украинской газотранспортной систе-мой позволит российскому газовому монополисту закрыть глаза на все недоборы и забыть о штрафах. Если конфликт не удастся решить мирным путем, спор будет рассматриваться в арбитражном суде в Стокгольме.

Как уже писала «Инвестгазета» (№4 от 4 февраля), формально пре-тензии «Газпрома» строятся на пункте договора, который обязывает «Нафто-газ» ежегодно потреблять не менее 52 млрд. кубометров газа с правом ходатайствовать о снижении этой нормы до 42 млрд. В прошлом году Украина купила 32,9 млрд. кубометров топлива, из которых восемь — за счет Ostchem Holding Дмитрия Фирташа. За остальное «Газпром» требует запла-тить по принципу take-or-pay.

Как оказалось, у «Нафтогаза» есть возможность выдвинуть ответную претензию. Дело в том, что еще одним пунктом договора «Газпром» обязался

транспортировать через территорию нашей страны не менее 110 млрд. кубо-метров газа в год. Последний раз такой объем прокачки Россия обеспечила в 2008 году (см. «Объемы падают»). Так и не склонив правительство Украины к созданию консорциума по управле-нию ГТС, руководство российского газового монополиста еще в 2010 году заявило, что сделает все, чтобы про-водить через украинскую трубу как можно меньше топлива.

Запущенная в 2011 году первая очередь «Северного потока» и почти на полную используемая белорус-ская ГТС (полностью подконтрольная «Газпрому» после покупки им «Бел-трансгаза») стали причиной того, что в 2012-м через украинскую газотран-спортную систему было прокачано всего 84,3 млрд. кубометров газа. «За транспортировку и за хранение газа в подземных хранилищах Украина получила примерно $3 млрд.», — под-считал эксперт по газу Дмитрий Мару-нич. Если бы транзит был не меньше заявленного, Украина только за 2012 год могла бы заработать примерно на $0,9 млрд. больше. Тенденция имеет продолжение: с начала 2013-го по срав-нению с последней декадой прошлого года использование украинской трубы сократилось еще на 18%.

Проблема в том, что если принцип «бери или плати» в договоре прописан, то формулировка «транспортируй или плати» — отсутствует. «Но Сток-гольмский арбитраж славится своим комплексным подходом к решению таких вопросов — там не должны про-игнорировать нарушение возможным

истцом своих обязательств. Собствен-но поэтому его и привлекают в каче-стве арбитра в таких спорах», — уверен директор энергетических программ центра «Номос» Михаил Гончар, по словам которого, претензии НАК должны быть консолидированы в один арбитражный «пакет» с претензиями к «Газпрому» по поводу недобора газа. Но в «Нафтогазе» на вопрос «Инвест-газеты», будет ли использован этот аргумент в переговорах с «Газпромом», ответа дать не смогли.

В нынешней информационной войне было бы логично акцентировать внимание на нарушениях со стороны российской монополии. Но, как и во время первой «газовой войны» в начале 2006-го, НАК не успевает реагировать на вызовы и предпочитает отмалчи-ваться.Эксперты вообще сомневаются в том, что если дело дойдет до суда, Украина выиграет. И дело даже не в правоте или неправоте сторон — при-чина может оказаться банальнее.

«Тут можно провести аналогию с делом о газе «РосУкрЭнерго», — объ-ясняет Михаил Гончар. По его словам, арбитражное разбирательство длится не месяц, а два-три года. В случае с «РосУкрЭнерго» за время разбиратель-ства сменилась команда управленцев в НАК, изменились правительствен-ные директивы, и украинская сторона просто перестала защищать свои позиции.

Но если дело «РосУкрЭнерго» стои-ло нашей стране около $200 млн., то в случае с нынешними претензиями «Газпрома» подобное поведение обой-дется в 35 раз дороже.

140млрд. куб. м составляет проектная мощность ГТС Украины. Она загружена на 60%

22,2тыс. км общая длина магистральных газопроводов Украины

На

37%меньше газа потратил в 2012 году на технические нужды «Укртрансгаз»

Транзит газа в цифрах

Источники: «Укртрансгаз», Министерство энергетики и угольной промышленности

Объемы падают Сколько газа было прокачано через территорию Украины, млрд. куб. м

Газовый баланс Кто поставляет газ в Евросоюз, 2011 год, %

Добывать наравне Объемы добычи газа в Украине, млрд. куб. м

Частично оплачено Поставки и расчеты за газ между «Нафтогазом» и потребителями

Источник: EurostatИсточник: Министерство энергетики и угольной

промышленности Источник: Министерство энергетики и угольной

промышленности

1 1 0млрд.куб. м

Транзитныеобязательства«Газпрома»

2008 2009 2010 2011 2012

119,6

95,8 98,6 104,2

84,3

Россия

Норвегия

Алжир

Катар

Нигерия

Тринидад и Тобаго Египет

Ливия

Другие

33,0

26,6

12,9

11

4,3

1,1 1,09,40,7

2008 2010 201220,0

20,3

20,6

20,9

21,2

21,5

2008 20112010200937

39

41

43

45

47 Продано потребителям,млрд. куб. м

Стоимость газа, млрд. грн. Заплачено, млрд. грн.

80,9 69,7

69,0 59,8

46,4 40,1

34,8 32,6

кРеДит

Европейской союз выделит кредит в размере 308 млн. евро на реконструкцию магистрального газопровода Уренгой — Помары — Ужгород. По данным МИД Украины, в конце декабря Брюссель обещал ускорить выдачу денег через ЕБРР.

ПотРебление

Украина в 2012 году сократила потребление газа на 7,6% по сравнению с 2011 годом — до 54,8 млрд. куб. м. По данным Минэнерго, импорт газа в нашу страну в минувшем году сократился на 26,5% — до 32 млрд. 939,3 млн. куб. м.

РеВеРС

Украина планирует начать реверсные поставки газа из ЕС через Венгрию и Словакию — заявле-ние министра энергетики Эдуарда Ставицкого. В конце 2012-го «Нафтогаз» уже импортировал 55 млн. куб. м по реверсной схеме из Германии.

31

компании и рынкиАПК

С емь лет назад крымская компания «Драгми» искала культуру, которая могла бы выдерживать резкие перепады температур на полуострове и при этом

разнообразила бы перенасыщенный зерновыми севооборот. В итоге ее соб-ственник Михаил Драганчук остано-вился на нуте — зернобобовой культуре родом с Ближнего Востока.

В Украине сейчас сотни гектаров засеяны подсолнечником, ячменем или кукурузой. Еще десять лет назад такие монокультурные массивы были в диковинку. Привычными их сделало развитие агрохолдингов, собравших огромные земельные банки и зани-мающихся выращиванием культур, пользующихся массовым спросом на внешних рынках. Но украинский агросектор сейчас производит не только ячмень, кукурузу, пшеницу, рапс и подсолнечник. Заработав на объемах, аграрии экспериментиру-ют с десятками нишевых культур. К примеру, в Турции и Индии едят украинский нут, из выращенных у нас горчичных семян делают соусы в Германии, а потомок меценатов-сахарозаводчиков Мишель Терещен-ко ведет переговоры с французскими концернами Peugeot и Renault о рас-ширении поставок украинского льна-долгунца.

Нишевые культуры обеспечивают аграриям подушку безопасности, гарантируя дополнительные при-были. Одновременно они позволяют улучшить почву и компенсировать риски, возникающие из-за изменений климата.

Рецепт от засухиСильные летние засухи послед-

них лет вынудили аграриев искать способы уменьшить ущерб от гибе ли посевов ярового ячменя, кукурузы и других «выгорающих» летом куль-тур. Кто-то боролся с засухой тра-диционными методами, налаживая орошение, а кто-то просто заменил традиционные зерновые засухоу-стойчивым сорго родом из Африки. По словам директора Всероссий-ского научно-исследовательского института сорго и сои «Славянское поле» Александра Большакова, именно сорго наиболее приспосо-блено к глобальным изменениям климата и вполне может заменить традиционные фуражные кукурузу и ячмень на корм крупному рогато-му скоту и свиньям. Это мировой тренд: за последние 50 лет посевные площади под сорго в мире увеличи-лись на 60%, а производство зерна сорго — на 244%.

В Украине с 2009 по 2012 год, по подсчетам агентства «АПК-Информ», посевы сорго выросли с 23 тыс. га до 170 тыс. Популярна эта культура в южных областях, хотя ее начинают

сеять и на востоке, и в центре. «По питательной ценности зерно сорго не уступает ячменю и кукурузе, а по отдельным параметрам и пре-восходит», — говорит Елена Дудкина, ведущий агроном-технолог холдинга «Агро-Союз», где сорго ввели в сево-оборот еще в 2009 году. За эти годы компания убедилась, что даже при минимальной урожайности один гектар, засеянный сорго, дает $960 дохода — на $320 больше, чем в случае с кукурузой.

Интересуются сорго и крупные холдинги. По данным «АПК-Информ», 65% экспорта сорго (113 тыс. тонн в 2011/2012 маркетинговом году) при-ходится на николаевский «НИБУ-ЛОН». Выращивать культуру начали HarvEast Holding и «АПК-Инвест». По словам операционного директора HarvEast Дмитрия Скорнякова, они в этом году впервые посеют сорго и рассчитывают на то, что оно сможет частично заменить кукурузу, иду-щую на корм крупному рогатому скоту. «Сезоны уборки и посевов сорго не пересекаются с основными зерновыми, поэтому высевая его, мы можем разгрузить технику», — рас-сказал «Инвестгазете» об еще одном преимуществе культуры генеральный директор «АПК-Инвест» Роман Рас-попов. По его словам, в этом году они планируют засеять сорго около 15% своего земельного банка.

Сорго по-прежнему считается нишевой культурой. Но постепенно ее делают основной все больше компа-ний. «Сорго не «раскручено», но спрос и предложение на этом рынке будет расти», — уверен Скорняков.

Наталия Гузенко ✒

ПРОИЗВОДСТВО z  Зарабатывая миллионы на пшенице, кукурузе или рапсе, украинские аграрии все чаще сеют малоизвестные в Украине культуры. Зачем агрохолдингам и фермерам экзотические сорго или нут?

культуРа безоПаСноСти

Рентабельность выращивания нишевых культур может достигать 200%

32

азиатский спросВторая «модная» в последние годы

нишевая культура — нут. «Нут — тра-диционная культура азиатских стран, но его успешно выращивают на юге Украины и в Крыму. Он растет там, где не выдерживают жару горох и соя, которые мы выращивали ранее», — поддерживает его руководитель департамента растениеводства ЧАО «Агро-Союз» Тарас Фалько. В Украине с 2008 года площади под нутом увели-чились практически втрое, достигнув в 2012 году примерно 12,5 тыс. га.

Кроме засухоустойчивости, на популярность этой культуры влияет растущий спрос на внешних рынках. В Украине нут практически неиз-вестен, но в Азии, Северной Африке и на Ближнем Востоке — это один из основных продуктов питания. По данным Американского совета по гороху и чечевице, его производство в мире ежегодно увеличивается при-мерно на 200 тыс. тонн. Урожай нута прошлого года (а это примерно 15 тыс. тонн) преимущественно пойдет на экспорт в страны Азии и Востока. По данным «АПК-Информ», крупней-шие покупатели — Индия, Египет и Пакистан.

Впрочем, за последний год цены заметно упали. По словам заме-стителя гендиректора компании «Сяйво» Тараса Шкурко, в 2012-м тонну нута можно было продать за 10-12 тыс. грн. Сейчас цены умень-шились почти вдвое — на спросе сказалась нестабильная ситуация в арабских странах. Однако даже при цене в 5-6 тыс. грн. за тонну культура остается очень выгодной.

«Если максимальная цена тонны гороха — 3 тыс. грн., то минималь-ная цена для нута — 5 тыс. Выра-щивать его выгодно даже несмотря на то, что у гороха на треть выше у рожайност ь», — рассказывает главный агроном Harmelia Алек-сандр Турчинов, добавляя, что их компания решила отвести под нут в этом году 2100 га.

ПодстраховкаВ перечне популярных нише-

вых культур много и вполне тра-диционных — лен, гречиха, рожь, конопля и др. По отдельности ни одна из них не может занять место ячменя или кукурузы, но вместе они играют важную роль — например, выступая в качестве страховки при заморозках, когда гибнут зерновые и масличные озимые. Так, например, компания «Альфа-Агро» уже шесть лет выращивает лен. Сезон уборки культуры не совпадает с другими, и можно спокойно пересеять погиб-шие озимые льном, не беспокоясь о недостатке техники. По словам генерального директора компании Игоря Брагинца, рентабельность выращивания льна в его хозяйстве достигает 200%.

Еще одна страховочная культура для аграриев — гречиха. «В связи с поздними сроками сева (это одна из наиболее поздних яровых культур. — Ред.) и ранним созреванием гречиха является отличной культурой для пересева погибших озимых», — рас-сказывает руководитель отдела ана-литики агрохолдинга «Мрія» Сергей Курбатов. По его словам, ее средняя

рентабельность за последние пять лет составляла около 25%, достигая в отдельных компаниях 60%. Кроме того, по словам игроков рынка, кули-нарные традиции Украины обеспечи-вают стабильный сбыт на внутреннем рынке как для гречихи, так и для ржи, а также проса и овса.

За счет нишевых культур ком-пании решают многие проблемы. Например, борются с истощением почвы. Два года назад агрофирма им. Петровского начала искать культуру-дублера для подсолнеч-ника, который занимает 30-40% всех посевов. Монокультурой он быть не может — на второй год урожай-ность любой культуры, посеянной после подсолнечника, резко падает. Держать поля под паром и платить за это время арендную плату невы-годно. Лучшим выходом оказалась горчица — она прекрасно растет после подсолнечника. «Ее семена пользу-ются спросом на европейском рынке. Особенно в Германии, которая произ-водит и потребляет много горчичных соусов», — объясняет Тарас Шкурко, по словам которого, цена тонны гор-чичных семян на европейском рынке колеблется от 850 до 950 евро.

Десять лет назад в перечне не слиш-ком распространенных культур были кукуруза и рапс, получившие потом широкое распространение. Через пару лет история может повториться с горо-хом и пивоваренным ячменем — объе-мы производства растут, они активно экспортируются. А на их место придут кунжут, тмин и арахис, которыми постепенно начинают заниматься все больше компаний.

Так выглядит уборка сорго — фуражной культуры, отлично переносящей украинские засухи

33

компании и рынкигосрегулирование

В этом году в Украине вступили в силу новые поло-жения двух кодексов, 52 закона и 36 нормативных актов Кабмина — не считая сотен законопроектов, зарегистрированных в ВР. Чтобы выделить из этого массива самые важные изменения, специалисты юридической фирмы «Ильяшев и Партнеры» по

просьбе «Инвестгазеты» отобрали восемь документов — от уже вступивших в силу изменений, касающихся уплаты налога на прибыль или нового налога на недвижимость, до законопроектов о национализации, борьбе с алкоголизмом или переносе супермаркетов за пределы городской черты. Часть из них откровенно курьезны, но даже это не исклю-чает возможности их принятия. «Некоторые из проектов могут показаться экзотикой, как, например, законопроект о национализации предприятий, — объясняет адвокат Алексей Христофоров, руководитель харьковского офиса ЮФ «Ильяшев и Партнеры». — Но как показывает практика последних лет, в Украине может быть принят любой закон — лишь бы работал парламент».

Константин Симоненко ✒

ЗАКОНОДАТЕЛьСТВО z  Восемь законов и законопроектов, способных нанести максимальный ущерб бизнесу в 2013 году

зоны РиСка

за Рабочие меСтаНеплохая новость состоит в том, что компании, который в течение 12 месяцев создадут новые рабо-чие места, могут рассчитывать на льготы в следующем году. Их суть заключается в компенсации Пенсионным фондом 50% суммы единого социального взноса (ЕСВ), который был уплачен работодате-лем за новых работников (став-ка — 34,7% минимальной зарпла-ты). В некоторых случаях при при-еме на работу «неконкурентных» специалистов предпенсионного воз-раста, молодежи, сирот, инвалидов льготы могут составить 100% ЕСВ. Ключевое условие для получения льгот — зарплата должна быть не ниже трех минимальных (3441 грн. в 2013 году). Одновременно кадро-вым агентствам запрещено брать деньги с соискателей за трудо-устройство. Одним из закономерных последствий этого новшества станет уход ряда компаний и, как след-ствие, перераспределение рынка посреднических услуг при трудо-устройстве.

Документ: Закон «О занятости населения» №5067-VI (действует).

налог До ПРибылиС 1 января 2013 года изменился порядок уплаты налога на прибыль. Предприятия, чей доход в прошлом году превысил 10 млн. грн., обяза-ны платить налог авансом, без подачи налоговой декларации. Размер взноса определяется так: вся сумма налога, начисленная за 2012 год, делится на 12 и каждый месяц 2013-го вносится в виде аванса. Учитывая падение пром-производства в 2012 году на 1,8% по сравнению с 2011-м (падение отмечено в большинстве отраслей), трудно рассчитывать, что в нынеш-нем году предприятия смогут полу-чить доходы даже на уровне про-шлого.

Документ: п. 57.1 ст. 57 Налогового кодекса (действует).

34

ПРОЕКТыЗАКОНы

ПРоект наСлеДиеСамый одиозный проект обосновывает необходимость национализации пред-приятий основных отраслей экономики, чтобы создать на их базе «нацио-нальный фонд общего наследия», не подлежащий дальнейшей приватиза-ции. К базовым отраслям, которым грозит национализация, отнесены: электроэнергетика и ТЭК; черная и цветная металлургия; машинострое-ние; металлообрабатывающая про-мышленность; лесная и целлюлозная промышленность; нефте-, газодобыва-ющая и нефтеперерабатывающая отрасли; добыча всех полезных иско-паемых. Пока основное препятствие для реализации этих планов — проти-воречие общего механизма плановой национализации статье 41 Конституции, по которой принудитель-но отчуждение частной собственности может применяться лишь как исключе-ние в связи с общественной необходи-мостью.

Документ: Законопроект «О возвращении имущества базовых отраслей

национальной экономики…)» №1039.

боРьба С СуПеРмаРкетамиОграничить возможности монополи-зации рынка крупными торговыми сетями за счет стимулирования дея-тельности малых и средних пред-приятий — главная цель нового законопроекта. Основные предло-жения: вынести на пять километ ров за пределы населенных пунктов все магазины площадью свыше 300 кв. м и запретить их работу по воскресеньям и праздникам; огра-ничить отсрочку оплаты поставлен-ного товара 45 днями вместо нынешних 90; запретить включение в договор поставки дополнительных условий об оказании рекламных, маркетинговых и прочих услуг («плата за полку»). Нововведение может полностью перекроить роз-ничный рынок, привести к уходу с него крупных сетей и создать зна-чительные неудобства покупателям.

Документ: Законопроект «О стимулировании развития

отечественного…» №2067.

антиалкогольная камПанияПреследуя благие цели по сохране-нию здоровья нации, авторы проек-та предлагают ограничить количе-ство лицензий на торговлю алкого-лем из расчета одна лицензия на 20 тысяч жителей населенного пун-кта. Кроме того, предполагается запретить продажу алкоголя, пива и «слабоалкоголки» с десяти часов вечера до восьми часов утра. По сравнению с этими предложениями меркнут остальные новации, свя-занные с ограничением мест прода-жи и потребления этих напитков. Главные проблемы в случае приня-тия закона возникнут в небольших населенных пунктах с населением в несколько тысяч человек. Наличие только одной легальной точки в округе почти наверняка приведет к расцвету подпольной торговли этими напитками и произ-водству их суррогатов.

Документ: Законопроект «О внесении изменений в законодательные акты…»

№2062.

ЮРлица — уголоВникиПравительство предлагает создать возможность привлечения юридиче-ских лиц к уголовной ответственно-сти. Разумеется, любые действия юрлица совершают не сами, а через сотрудников, но, по логике авто-ров, реальная возможность их наказания не соответствует размеру нанесенного вреда. Теперь пред-приятия — как и сотрудники — могут быть оштрафованы или попасть под запрет ведения опре-деленных видов деятельности. Если закон будет принят, с одной сторо-ны, это приведет отечественное законодательство в соответствие с Конвенцией ООН против коррупции. С другой — в украинской действи-тельности новые нормы могут быть использованы для устранения кон-курентов.

Документ: Законопроект «О внесении изменений в некоторые

законодательные акты» №2032.

Плати и жиВиС 2013 года в Украине вводится новый налог — на недвижимость, который действует примерно в 130 странах мира. На его долю приходится значи-тельная доля бюджетных поступлений: около 52% во Франции, 81% — в Канаде, от 10 до 70% — в США в зависимости от штата. В Украине пла-тельщики налога — физические и юри-дические лица — собственники жилой недвижимости, в том числе нерезиден-ты. Платить придется за каждый объ-ект, которым владеет физическое или юридическое лицо — за квартиру более 120 кв. м и частные дома пло-щадью от 250 кв. м. Ставка налога устанавливается местными органами власти, но не может превышать 1% от минимальной зарплаты (11,47 грн. в 2013 году) за квадратный метр жилой площади квартир (площадью 120-240 кв. м) и домов (площадью 250-500 кв. м). Если жилая площадь больше, то ставка налога составит 2,7%. Кстати, предприятия уже обяза-ны отчитываться перед налоговой по этому налогу. Не исключено, что после обкатки механизма взимания налога он будет повышен.

Документ: ст. 265 Налогового кодекса (действует).

ВСе на биРжуПродажа вне фондовой биржи ценных бумаг, состоящих в биржевом реестре, облагается в 2013 году налогом по ставке 0,1%. Для бумаг, не числящих-ся в реестре, — 1,5%. Зато сделки, заключенные на бирже, облагаются по ставке 0%. Очевидно, что законода-тель пытается «загнать» операции с ЦБ в биржевой сектор, что помимо серьез-ного госконтроля подразумевает опла-ту биржевых издержек. По мере накоп ления опыта применения этих норм, особенно судебной практики споров с налоговыми органами, следу-ет ожидать появления схем более-менее легального «обхода» нововведе-ний. Учитывая противоречивость норм кодекса, налоговых споров будет немало. А тот факт, что подавляющее большинство сделок по купле-продаже пакетов акций в Украине проводились именно во внебиржевом секторе, озна-чает реальную возможность перерас-пределения рынка и появления на нем новых крупных игроков.

Документ: ст. 215-1 Налогового кодекса (действует).

35

Takeda была основана в 1781 году пред-ставителем знатного рода Чобеем Такедой и поначалу занималась продажей лекарствен-ных препаратов. С тех пор многое измени-лось. В настоящее время Takeda входит в число 15 крупнейших фармацевтических компаний в мире. Одна из старейших корпо-раций Японии специализируется на разра-ботке и реализации препаратов для лечения сердечно-сосудистых, респираторных и метаболических заболеваний, онкологии и болезней центральной нервной системы. На счету Takeda более 100 препаратов общей и специализированной терапии, в том числе инновационные лекарственные средства и брендированные дженерики. В ближайшие пять лет портфель компании пополнится еще 20 продуктами. В 2011 году произошло слияние Takeda и Nycomed, в результате чего образовалась новая компания под названием Nycomed: a Takeda Company. Уже в этом году один из лидеров мирового фар-мацевтического рын ка будет выступать под единым брендом Takeda.

Если изначально компания ориентирова-лась только на Японию и США, то в послед-ние несколько лет фокус сместился на раз-вивающиеся рынки. Причина — рост на развитых рынках исчисляется в 3-5% в год, а на развивающихся рынках счет идет на

десятки процентов. Теперь представитель-ства Takeda есть более чем в 70 странах. Лучшим доказательством заинтересован-ности компании расширить свое присут-ствие на развивающихся рынках может служить открытие завода в Ярославле (Россия) осенью прошлого года. «Заверше-ние проекта по строительству завода в Ярославле — еще один шаг, который демонстрирует трансформацию Takeda в действительно глобальный бизнес, и наши стратегические инвестиции в быстрорасту-щие развивающиеся рынки, такие как Россия, являются ключевым звеном этой стратегии», — заявил Ясучика Хасегава, президент и главный исполнительный директор компании Takeda Pharmaceutical Company Limited.

В Украине Nycomed: a Takeda Company представлена с 1993 года (именно тогда Nycomed открыла в Киеве первое предста-вительство), и с тех пор продолжает нара-щивать долю рынка. Приоритетом компании в нашей стране является социальная ответ-ственность. Nycomed: a Takeda Company стремится внести значимый вклад в реше-ние социальных проблем, развивая про-граммы КСО. Сейчас есть четыре основные направления: «Стоп инсульт» — кампания для профилактики сердечно-сосудистых

заболеваний, «Золотые кадры медици-ны» — стипендии для лучших студентов медицинских вузов, «Современные знания каждому врачу» — подписка на периодику для специалистов, а также благотворитель-ность — помощь детскому дому.

Главная гордость компании — программа «Стоп инсульт» — стартовала в 2009-м. Кампания представляет собой серию меро-приятий, актуализирующих проблемы рас-пространения сердечно-сосудистых заболе-ваний, а также информирующих украинцев о факторах риска развития инсульта. В 2012 году на главных площадях шести горо-дов Украины (Киев, Одесса, Днепропетровск, Львов, Харьков и Луганск) все желающие могли не только получить консультацию сразу четырех специалистов — терапевта, невролога, эндокринолога и диетолога, но и узнать о своем уровне риска развития инсульта.

Усилия, затраченные на помощь украин-цам, не остались без внимания — в про-шлом году проект получил приз в конкурсе, проведенном Центром развития КСО.

Цен ности, исповедуемые сотрудниками компании — эмпатия, доверие, смелость и мотивация — помогают коллективу и даль-ше развивать украинский офис Nycomed: a Takeda Company.

!

Страна восходящего солнца — одна из немногих государств, сумевших, несмотря ни на что, сохранить традиции. Лучшее подтверждение тому — корпорации, существующие уже несколько столетий. К ним принадлежит и фармацевтическая компания Takeda

Всеукраинская акция «Стоп инсульт — 2012» была признана одной из лучших бизнес-практик 2012 года

ЯПОНСКИЕ ЦЕННОСТИ

компании и рынкиM&A

После ряда крупных покупок в 2012-м SABMiller успешно начинает год, делая выгодное приобретение на быстрорастущем китайском рынке.

Хотя цена за Kingway превышает 10хEBITDA, покупка для SABMiller очень выгодна. Сама группа торгуется на бирже по мультипликатору 14,5хEBITDA, а китайский рынок — один из самых быстрорастущих и перспективных в мире. Кроме того, приоб-ретение приносит отличную синергию суще-ствующему бизнесу SABMiller на китайском рынке: из-за рельефа и больших расстояний в Китае очень дорогая дистрибуция, и пиво-варам очень важно иметь производствен-ные мощности в крупнейших провинциях для покрытия локального спроса. Плюс объединенный портфель позволит получить экономию в административных расходах и затратах на организацию сбыта.

Успех SABMiller в Поднебесной во многом определяется наличием совместного пред-приятия с China Resources Enterprise. CRE — одна из крупнейших в КНР компаний, кото-рая владеет активами в пивной отрасли, напитках, продуктах питания и ритейле.

В Китае существует негласная политика — если глобальные корпорации хотят работать на китайском рынке, они должны создавать совместные предприятия с местными игрока-ми. Так китайцы контролируют развитие крупнейших бизнесов в стране в секторе про-дуктов питания и стратегических отраслях.

Несмотря на практически отсутствие роста на украинском пивном рынке, он по-прежнему является привлекательным для крупных глобальных игроков. Предметом наибольшего интереса является «Оболонь». По своим мощностям и размерам компания соизмерима с Kingway.

Украинский производитель может быть оценен по мультипликатору более 10хEBITDA, а по мощностям — на уровне $1 млрд. За «Оболонь» могли бы побороть-ся Heineken, Efes, Molson Coors и Asahi. При правильной структуре трансакции акционе-ры могли бы получить более $1,5 млрд. в течение двух-трех лет. Но, к сожалению, «Оболонь» с каждым годом теряет свою долю на рынке. И, соответственно, свою стоимость.

Виталий СтруковУправляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital

МНЕНИЕ ЭКСПЕРТаЯна Беседа ✒

Добавить газа

Еще глоточек

Непубличный Dell

Dell Inc. Один из самых известных произ-водителей компьютерной техники — аме-риканская компания Dell Inc — снова ста-нет частной. Microsoft Corp, фонд прямого инвестирования Silver Lake, владелец ком-пании Майкл Делл и несколько инвестбан-ков намерены заплатить по $13,65 за акцию, чтобы вернуть компанию в свои руки. Общая сумма сделки составит $24,4 млрд. Разговоры о намерении сде-лать Dell Inc частной появились еще в конце прошлого года. В середине января 2013-го они возобновились, и тогда же стало ясно, что выкуп состоится. Цена, предложенная за акции, примерно на 24% выше, чем котировки до объявления о сделке. До последнего времени ценные бумаги стоили около $11 за акцию, хотя год назад цены достигали $17,61. Третий по величине производитель компьютеров отчаянно пытается сохранить свое поло-жение на рынке, хотя ему на пятки упорно наступает такая компания, как Lenovo Group.

Praxair Inc. Крупнейший в мире произво-дитель углекислого газа, американская Praxair Inc, приобретает NuCO2

. Прода-вец — фонд прямого инвестирования Aurora Capital Group. Сумма сделки — $1,1 млрд. NuCO

2 выпускает углекислый газ

для безалкогольных напитков и пива. Кроме того, компания занимается поставка-ми продукции в HoReCa. Благодаря прода-же этого актива Aurora Capital заработает вдвое больше, чем инвестировала в компа-нию. Ожидается, что продажи NuCO

2 в

2013-м составят около $250 млн., показа-тель EBITDA достигнет $115 млн. В структу-ре доходов материнской компании Praxair NuCO

2 займет едва ли 5%. При капитализа-

ции в $32,7 млрд. прогноз продаж Praxair на этот год составляет $12 млрд. «Мы пла-нируем расширить наш бизнес в США, повысить эффективность дистрибуции, используя логистику NuCO

2, и представить

новоприобретенную компанию в других странах мира», — заявил исполнительный вице-президент Praxair Эдуардо Менецес.

SABMiller. Вторая по величине пивова-ренная компания в мире продолжает экс-пансию на развивающиеся рынки. На этот раз путем покупки пивоварен китайской компании Kingway Brewery, расположен-ных на юге страны. Сумма сделки составит $863 млн. Причина заинтересованности в том, что пивной рынок Китая, объемом $258 млрд., растет в два раза быстрее, чем в любой другой стране. Ожидается, что до конца года состоится еще несколь-ко сделок по приобретению пивоваренных активов Китая. SABMiller, создавший CR Snow — объединенный фонд с China Resources Enterprise, — полагает, что с покупкой семи пивоварен Kingway их мощности вырастут на 8,5%. Четыре акти-ва находятся в наиболее промышленно развитой провинции Китая — Гуандуне, остальные — в Сычуане и в окрестностях Шанхая и Тяньцзиня. Kingway принял решение продать свои пивоварни, поскольку компания не может выдержать конкуренцию и рост затрат.

Партнер рубрики компании и рынкиM&A

Фот

о: R

eute

rs

37

38

технологиитенденции

Продажи фотоаппаратов падают. По данным ассо-циации Camera & Imaging Products Association (CIPA), в прошлом году объем поставок цифро-

вых камер в мире сократился до 98,1 млн. устройств — это на 15% меньше, чем было поставлено в 2011-м. А в нынешнем году, по прогнозу все той же CIPA, объем рынка будет состав-лять менее 90 млн. камер. Продажи тянут вниз любительские камеры с несъемной оптикой — так называемые мыльницы.

Пик продаж фотоаппаратов при-шелся на 2007 год. Тогда объем постав-ленных на мировой рынок устройств составил 100 млн. единиц. С тех пор запросы пользователей значительно изменились. Сейчас спросом пользу-ются профессиональные и полупро-фессиональные камеры со сменными объективами — в прошлом году только последних было продано 20,2 млн. Компактные фотокамеры, наоборот, оказываются невостребованными — в 2012-м они продемонстрировали падение на 21,9%.

Тенденция характерна и для Украины. По словам Сергея Теслен-ко, начальника отдела фототехники и мобильных устройств компании «Фокстрот. Техника для дома», оте-чественный рынок фотоаппаратов

«весит» примерно 1,3 млн. грн., а объем продаж в прошлом году составил 815 тыс. устройств. «Доля зеркальных камер в общем портфеле цифрового фото значительно возросла — с 7% до 13% в штучном выражении. Безусловно, основной тренд рынка этого года — замена компактов на «зеркалки», — утверждает Тесленко. Представители компании Comfy приводят примерно те же цифры — доля зеркальных камер в структуре продаж в прошлом году составляла 10% (в штуках), а в 2013-м достигнет более 17%.

Впрочем, класс фотоаппаратов — далеко не основная причина падения спроса на «мыльницы». Главный враг камер — мультифункциональные устройства, в частности — смартфоны и планшеты. «Активное пребывание в социальных сетях, использование e-mail, чатов и приложений ниве-лирует ценность высокого качества фотографии, именно поэтому смарт-фоны активно отвоевывают рынок у фотоаппаратов», — считает Сергей Тесленко.

Если учесть, что, по данным Strategy Analytics, в прошлом году было про-дано 1,74 млрд. мобильных телефонов и смартфонов, становится очевидно, что фотоаппараты просто не смогут соревноваться со встроенными каме-рами. По оценкам экспертов, активное

вытеснение с рынка «мыльниц» началось в 2011 году. Чтобы привлечь потребителей, производители ком-пактных фотокамер сначала исполь-зовали всевозможные маркетинговые средства — делали акцент на дизайн (что привело к появлению отдельного класса «стильных» устройств) или организовывали масштабные реклам-ные кампании.

Теперь они пытаются увеличить продажи, повысив функциональность аппаратов. «Чаще всего (в «мыльни-цы». — Ред.) интегрируются Wi-Fi, GPS, запись видео в разрешении Full HD и возможность выхода в соцсети», — рассказывает Владимир Ромащенко, руководитель категории «Фото-Видео, персональная электроника» сети Comfy.

Пока стратегия производителей не работает — аналитики CIPA про-гнозируют снижение продаж камер всех типов в этом году на 11,3% — до 87 млн. Сохранится и разрыв между категориями. Сегмент «мыльниц» сократится минимум на 17%, сегменты «зеркалок» и объективов вырастут на 12% каждый. В Украине эта тенденция также прослеживается. По словам Сергея Тесленко, в этом году ожи-дается падение рынка компактных фотоаппаратов на 15-20%, рост «зерка-лок» до 30%, а полупрофессиональных камер — более чем на 50%.

Птичка Вылетела

Яна Беседа ✒

ФОТОАППАРАТы z  Каждую секунду на Facebook загружается около 3 тыс. фотографий. Более половины из них сделаны встроенными в смартфоны камерами — традиционные фотоаппараты сдают позиции

Фот

о: а

рхив

«И

нвес

тга

зет

ы»,

REU

TERS

10 причин,по которым «мыльницы» проигрывают смартфонам

16% составил рост рынка телефонов с функцией камер в прошлом году

250 млн. фотографий загружаются каждый день на Facebook. Большая часть из них сделаны не фотоаппаратами

Более 50%всего фото и видео в мире снимается на смартфоны

80% видео, выкладываемого на YouTube, снято смартфонами

и телефонами

Только 3% делающих фотографии людей печатают снимки

На 15%сократились продажи фототехники в 2012 году

100 млн.фотоаппаратов было продано в 2011 году — с тех пор продажи

фототехники только падали

4,4 млрд. цифровых камер насчитывается сегодня в мире

15 граммоввесит самая маленькая фотокамера. Ее разрешение составляет 2 мегапикселя

Лишь 163 модели фотокамер были выпущены в прошлом году

39

технологиитехнотренды

меньше, тоньше и больше

Владимир Хомяков ✒

ГАДЖЕТы z  Шесть технологических трендов, которые будут определять развитие рынка потребительской электроники в этом году

В 2013-м компании, выпус-кающие потребитель-скую электронику, про-должат делать гаджеты более производительны-ми, экраны — более четки-

ми, а сами устройства — экономными. В продаже появятся сверхтонкие телевизоры, смартфоны получат Full-HD экраны, а сдавшие позиции винчестеры обретут второе дыхание.

Впрочем, мир технологий не обойдет-ся и без маркетинга. Производители планшетов сделают все, чтобы вместо одного устройства пользователи покупали три: для игр, веб-серфинга и работы. А компании-производители смартфонов, прежде чем перейти на прогрессивные энергосберегающие экраны, попытаются заработать на ярлыке Full-HD, как это делали когда-то производители телевизоров.

IGZO-дисплеи Две главные особенности новых экранов — меньшее

энергопотребление и высокая четкость. В отличие от нынешнего поколения LCD-дисплеев, построенных на осно-ве аморфного кремния, Sharp разработал транзисторы на основе индия, галлия и оксида цинка. Они имеют меньшие размеры, в 50 раз эффективнее проводят ток и не требуют постоянного электропитания при демонстрации статичной картинки. В итоге количество пикселей IGZO-дисплея может доходить до 500 на дюйм. Для сравнения: аналогичный показатель iPhone последнего поколения составляет лишь 326 — при одинаковом размере IGZO-экран будет иметь почти вдвое большую четкость. Sharp уже выпустил первую модель с таким экраном — смартфон Aquos Phone Zeta SH-02E (на фото). А к лету IGZO-дисплеи заменят экраны Retina во флагманских продуктах Apple.

OLED-телевизоры Технология, которой давно прочили успех, в 2013 году придет на массо-

вый рынок. Главное преимущество OLED-экранов — отсутствие ламп под-светки. Соответственно, построенные на их базе телевизоры действительно могут претендовать на звание «сверхтонких». Например, продемонстриро-ванный на CES-2013 в Лас-Вегасе LG 55EM9700 (на фото) при диагона-ли 55 дюймов имеет толщину экрана всего в 4 мм и вес менее 10 кг. Еще одно преимущество OLED-дисплеев — это возможность создавать устрой-ства с криволинейной поверхностью: на той же CES корейцы впервые пока-зали модель LG EA9800 с вогнутым экраном. Пока единственным недостат-ком OLED-телевизоров остается высокая цена — устройства с диагональю 55 дюймов стоят $10-12 тыс. Но с началом массового производства цены на них неизбежно упадут.

40

Гелиевый винчестер Несмотря на наступление флеш-памяти (SSD), жесткие

диски рано списывать в расход. Специалисты Hitachi Global Storage Technologies (подразделение Western Digital) анонси-ровали выпуск жестких дисков, наполненных гелием вместо привычного воздуха. Плотность этого газа почти в семь раз меньше плотности воздуха, соответственно, скорость враще-ния можно будет поднять значительно выше привычного порога в 7200 оборотов в минуту, толщину самих дисков уменьшить, а их количество увеличить с пяти до семи. В итоге в 2013-м в продажу должны поступить HDD объемом 5,6 Тб и более, потребляющие на 23% меньше энергии.

Full-HD смартфоны В этом году многие флагманские модели смартфонов обзаведутся

дисплеями высокого разрешения 1920х1080. Речь идет о развитии обычных жидкокристаллических LCD-экранов. Увеличивая разре-шение, вендоры выигрывают в качестве изображения, но про-игрывают в энергопотреблении и, как следствие, во времени рабо-ты устройств. Впрочем, последнее обстоятельство «лечится» энер-госберегающими технологиями, применяемыми при разработке процессора и памяти, а также более емким аккумулятором. Зато аббревиатура Full-HD открывает широкие маркетинговые перспек-тивы. Одно из первых устройств этого класса поступило в продажу в начале года — это HTC J Butterfly (на фото), с пятидюймовым экраном, созданным по технологии Super LCD-3.

Специализированные планшеты

После победного шествия Tablet PC они переходят на следующую стадию развития — в этом году мы будем свидетелями появления массы специализированных устройств. В Microsoft анонсировали производительную версию Surface с приставкой Pro — по сути, планшет с производительностью ультрабука. А HP в январе вывел на рынок ElitePad 900, позиционируемый в качестве планшета для повседневной профессиональной деятельности. С невысокой графической производительностью, невысокой стоимостью, но со встроенной системой шифрования данных.

Одним из самых ярких представителей подобных устройств обе-щает стать Gaming Tablet Fiona от компании Razer (на фото) — гей-мерский планшет с двумя игровыми консолями по бокам, ОС Windows 8, трехосевым гироскопом и восьмиканальным звуком.

Новые онлайн-супермаркеты Успех цифрового онлайн-супермаркета iTunes Store компании Apple

заставляет производителей «железа» копировать стратегию Стивена Джобса. Первым монополию производителей ОС (Apple и Google) на про-дажу цифрового контента нарушил Amazon, запустив в 2011 году мага-зин для владельцев Kindle Fire. А в этом году создание цифрового супермаркета завершит Samsung. Уже существующие сервисы Music Hub (на фото) и Apps будут объединены в одну глобальную площадку, пред-лагающую владельцам гаджетов корейской компании доступ к видео, музыке, играм и приложениям.

41

практикауправление

42

Ицках Адизес, извест-ный эксперт в области повышения эффектив-ности ведения бизнеса, уверен, что для того чтобы компания была

успешной не только в краткосроч-ной, но и в долгосрочной перспек-тиве, в ней должны работать четыре основные функции: производитель, администратор, предприниматель и интегратор.

Ни один собственник не способен обладать всеми этими качества-ми, и поэтому перед каждым рано или поздно встает вопрос о найме руководителя с теми или иными компетенциями.

Но очень часто на практике оказывается, что под управлени-ем собственника компания может достичь небывалых высот. Майкл Делл — владелец и основатель Dell Inc — превратил свою компанию в одну из крупнейших корпораций в области производства компьютеров. Службой доставки FedEx — второй по величине в мире компанией на рынке перевозки ценной корреспонденции и грузов — до сих пор руководит ее основатель Фред Смит. А Джефф Вейнер успешно справ-ляется с руководством своим про-ектом LinkedIn — социальной сетью, которая насчитывает более 187 млн.

участников, расширяясь со скоростью два пользователя в секунду.

Известный британский предпри-ниматель Ричард Брэнсон создал не один успешный бизнес. Его корпо-рация Virgin насчитывает около 350 различных компаний: от радиостан-ций и авиакомпании до мобильного оператора и компании космического туризма. Ежегодный совокупный доход всей Virgin Group составляет более $20 млрд. Но вовсе не благода-ря управленческому таланту своего основателя. Брэнсон всегда чувство-вал, когда необходимо уходить от оперативного управления бизнесом и передавать его наемным менеджерам. По его словам, это позволяет сосредо-точиться на свежих идеях и поиске новых направлений для бизнеса.

не все так просто 46-летний Вадим Фрунзе, осно-

ватель одного из крупнейших опе-раторов наружной рекламы «Прайм групп», в рекламном бизнесе 17 лет. За это время он успел создать несколько компаний, которыми непосредствен-но руководил, продать одну из них российским инвесторам и поработать у них в должности наемного генераль-ного директора.

В 2009 году, создавая «Прайм групп», он сразу решил разделить полномочия

со своим бизнес-партнером Екатери-ной Храмовой. Она занялась опера-тивным управлением компанией, Вадим — коммуникациями с ключе-выми заказчиками и госорганами. «Я просто руководитель, который отвечает только за стратегические вопросы. Я не знаю и не должен знать, что происходит с конкретными плоскостями, потому что это не моя забота», — говорит он.

Решение о найме менеджера часто зависит и от того, на каком этапе развития находится компания. «Соб-ственник хорош на первых этапах развития бизнеса — старте, прорыве и быстром росте», — считает Алексей Долгих, директор Киевского офиса Pedersen & Partners. Многие компании не развиваются и не достигают высот именно потому, что собственник не готов менять роли.

Алена Гриневская ✒

ТОП-МЕНЕДЖМЕНТ z  Когда собственник может уйти от оперативного управления компанией

ПоДелитьСя Полномочиями

Решение о найме менеджера зависит от этапа развития компании

43

Те же, кому это удается, готовы расти и меняться вместе со своим бизнесом. Они всегда чувствуют тонкую грань: когда им еще не нужна поддержка менеджеров и когда она становится необходимой, уверен Долгих.

35-летний Николай Воробьев, совладелец и коммерческий дирек-тор компании «Евросувенир», уверен, что его компания в наемном управ-ленце пока не нуждается. Компанию в 1994 году основала Ирина Миленко, мама Воробьева. Он пришел в семей-ный бизнес в 17 лет и рос вместе с компанией. «Евросувенир» — один из крупнейших производителей сувенирной продукции в Украине. Воробьев знает все бизнес-процессы и досконально изучил отрасль. Он считает, что время уходить еще не пришло. «Я довольно молод и амби-циозен. Мне нравится не только генерировать идеи, но и получать наслаждение от их реализации», — объясняет Воробьев. Впрочем, он не исключает возможности отхода от управления в будущем. Когда семья запустит новые, более сложные и интересные проекты.

туда и обратно В нача ле 2008-го 47-лет ний

Николай Толмачев, генеральный

директор и основатель девелоперско-строительной компании ТММ, был готов отойти от оперативного управления бизнесом. За 16 лет ТММ существенно выросла — ввела в эксплуатацию 25 коммерческих и жилищных объектов, вышла на рынки нескольких областей. Все бизнес-процессы в компании были отстроены, и Толмачев решил, что может доверить управление наем-ному топ-менеджеру. Конкретной кандидатуры у него не было, но он четко сформулировал требования и присматривался к нескольким подчи-ненным, которые со временем могли бы его заменить. Но до предложения дело не дошло — грянул кризис. Планы Толмачева изменились. В такой ситуа-ции, рассудил бизнесмен, ему нужно оставаться у руля.

«За свою историю мы переживаем уже третий кризис, и в этих условиях передать кому-то оперативное управ-ление сложно, — рассказывает Толма-чев. — Во-первых, я не знаю, кому бы я это доверил. Во-вторых, кто бы согла-сился взять на себя такую ответствен-ность». Сейчас, когда строительный бизнес все еще не отошел от кризиса, Толмачев остается во главе компании и о преемнике не думает.

В тяжелые времена к руковод-ству бизнесом вернулись даже те

собственники, которые раньше отдали его на управление наемным топам. Андрей Родионцев, основатель и совла-делец группы компаний «Верес», ушел с должности генерального директора в 2008-м, но уже спустя три года вынуж-ден был вернуться. За то время, пока компанией руководил нанятый CEO, позиции «Вереса» сильно ослабли: продажи снизились, и производитель потерял долю рынка. В прошлом году Родионцев вернулся на должность председателя правления и теперь отвоевывает потерянные позиции.

В Украине многие собственники не могут отпустить управление биз-несом, даже когда находят хорошие кандидатуры на роль CEO. Станислав Ронис, владелец сети Comfy, Руслан Шостак, совладелец сетей Eva и Varus, Валерий Маковецкий, совладелец группы компаний «Фокстрот», Вита-лий Антонов, владелец «Галнафтогаза» участия в оперативном управлении своего бизнеса не принимают, но фор-мально руководят компаниями.

По мнению Долгих, для украинско-го бизнеса, которому менее 20 лет, это объяснимо. «Большинство собствен-ников — создатели бизнеса. И у них просто пуповинная связь со своим делом, — говорит он. — Они никогда его не отпустят и никогда не поменяют к нему отношение».

практикакниги

Эдуард Савушкин,вице-президент

компании «Инком»

ЧТО ЧИТАТь z  О нюансах консалтингового бизнеса, роли финансового директора в работе компании и порядке в делах. Три книги, которые рекомендует Эдуард Савушкин

Познать и Решить

Дэвид аллен «Как привести дела в порядок»Издательство: «Манн, Иванов и Фербер», 2011 г.

О легендарной методике GTD (Getting Things Done), созданной Алленом, многие занятые люди наверняка слышали, а книги об этой методике под его авторством при-знаны бестселлерами. Данная книга, на мой взгляд, является квинтэссенцией всего созданного Алленом и будет полезна не только тем, кто только сейчас осознал важность «порядка дел», но и продвину-тым пользователям системы GTD. Емкая фраза, дающая понять, почему стоит про-

читать эту книгу — «Действовать легче, чтобы легче жить. Оптимальные методы поведения, основанные на тщательно раз-работанной системе».

Советы Аллена я испробовал на соб-ственном опыте. Первое — ревизия всех задач, второе — простая и эффектив-ная схема структурирования и решения этих задач. Целиком согласен с принци-пом «трех минут» Аллена: если ты можешь закрыть задачу в течение трех минут, ты ее закрываешь и забываешь про нее, а если нет — работаешь по очень детально описанной схеме. Какой? Не буду раскрывать всех секретов, ответы — в этой книге. Рекомендую ее всем, кто является счастливым облада-телем большого объема задач с очень плотным графиком.

Дэвид Майстер «Управление фирмой, оказывающей профессиональные услуги»Издательство: «Манн, Иванов и Фербер», 2010 г.

Пожалуй, это единственное «настоя-щее» пособие, которое рассказывает,

что такое консалтинг, описывает все его нюансы.

Эта книга предназначена к прочтению всем, кто либо занимается консалтинго-вым бизнесом, либо сталкивается с ним по роду деятельности. В ней подробно описываются механизмы, процессы, принципы построения компаний, оказы-вающих профессиональные услуги, и охвачены все аспекты — от стратегии до реализации проектов в консалтинго-вом бизнесе.

Седрик Рид, Ханс-Дитер Шойерман «Финансовый директор как инте-гратор бизнеса» Издательство: «Альпина Паблишер», 2012 г.

Хорошее название, говорит само за себя. Очень полезный взгляд на инструментарий управления ком-панией и средства его автоматиза-ции. Мне очень понравились выдержки из интервью с финансо-выми директорами крупнейших мировых компаний, примеры из практики. Эта книга предназначе-на не только для финансовых дирек-торов, но и для топ-менеджмента в целом. Жаль, что пока такой же грамотной книги не написано для IT-директоров, роль которых в современных компаниях также радикально изменилась.

44

алла, расскажите, почему сейчас так актуально говорить о коучинге в бизнесе?

Экономическая и политическая обстановка, бешеные скорости современного мира вынуждают бизнес интенсивно меняться. Поэтому чуть ли не самым главным для орга-низации является ее способность адекватно реагировать на эти изменения, а еще лучше опережать их. А эта способность напрямую зависит от умения сотрудников меняться.

Коучинг — как раз та технология, которая помогает людям в этих изменениях. Он направлен не только на достижение цели с наиболее оптимальным вложением ресур-сов, но и на развитие человека. А уже само развитие предполагает изменения. Коучинг создает ту среду, в которой изменения про-исходят наиболее легко и естественно.

В чем особенность применения коучинга в бизнесе? Как он работает?

Цель коучинга в бизнесе — оптимизиро-вать достижение целей компании за счет повышения КПД, раскрытия потенциала и задействования скрытых ресурсов ее сотрудников и команды в целом.

В отличие от консалтинга, который, как правило, предлагает бизнесу технологиче-ские вещи, коучинг помогает сотрудникам работать эффективнее за счет «включения» и задействования их внутренних ресурсов. Причем это не значит, что сотрудники не хотят работать хорошо, просто коучинг помогает им найти в себе те способности, которых они пока не видят, но которые в итоге помогут им работать намного эффек-тивнее для достижения целей компании.

Суть коучингового подхода в управле-нии — вместо инструкций и готовых реше-ний — вопросы.

Коучинг подходит для применения во всех компаниях или только в некоторых?

Коучинг — не универсальный и не само-достаточный инструмент для бизнеса, в этом его особенность. Это значит, что нель-зя, например, коучингом полностью заме-нить менеджмент. Он всего лишь подход к

управлению. Также это значит, что коучинг работает не в каждой компании, не в любой ситуации и не с каждым сотрудником.

Коучинг в бизнесе — это ресурсоемкий проект. Он требует времени и денежных вложений. Поэтому важно, прежде чем при-нять решение его использовать, хорошень-ко подумать, взвесить все за и против, а потом принять решение.

Итак, в каких организациях коучинг не стоит применять:— в организациях, которые не развивают-

ся, а больше склоняются к стабильности, потому что коучинг — это всегда развитие и изменение;— в организациях, которые не готовы

выделять временные и денежные ресурсы на внедрение или даже использование коучинга как одного из подходов к управлению;— в организациях, в которых не преду-

смотрен карьерный рост сотрудников, пото-му что с коучинг-подходом сотрудники быстро растут и могут уйти в другую компа-нию, если вы не создадите для них новых, подходящих условий,— в организациях с авторитарным стилем

управления, потому что с коучинг-подходом руководитель теряет возможность всегда быть правым.

В каких же компаниях коучинг уместен и когда его стоит применять?

Коучинг больше всего уместен для разви-вающихся компаний.

Например: 1. Для разработки стратегии компании. 2. Для внедрения изменений. 3. Для принятия сложных, неочевидных

решений. 4. Для модернизации, разработки каких-

либо новшеств.5. Для объединения команды. 6. Для создания новых направлений, про-

ектов. 7. Для выработки индивидуального стиля

работы сотрудника (пример: продавец).8. Для налаживания взаимодействия между

подразделениями и т.д.Другими словами, коучинг уместен для

задач, где нет однозначного решения. Так, например, в государственных структурах, где главенствуют не идеи, а инструкции и связи, применение коучинга вряд ли будет оправдано.

Дайте несколько рекомендаций для эффективного применения коучинга с сотрудниками.

Начинать внедрение лучше со встречи с пер-вым лицом. Потому что если у собственника, к примеру, есть запрос на изменения в организа-ции, то важно, чтобы он сам понимал, для чего ему эти изменения и эта организация. Кроме того, коучинг уместен не со всеми сотрудниками.

Объясню почему: очень важно, чтобы под-чиненный хотел развиваться, хотел больше-го, чем он имеет сейчас. Чтобы он был мотивирован на достижение новых целей, способен строить доверительные отношения и готов к изменениям. Ведь при коучинге изменения неизбежны.

Также для эффективного применения коу-чинга очень важно доверие. Если руководи-тель подводит подчиненного к нужному ему решению — это не коучинг. Это будет толь-ко демотивировать. Нужно помнить, что коучинг — это не игра, а высокоэффектив-ная технология, которая при правильном использовании приносит достойные плоды.

!

ИНТЕРВьЮ z  Алла Заднепровская, коуч первых лиц, консультант по управлению СМС, руководитель КГ «Живое Дело»

8 ПРИЗНАКОВ ТОГО, чТО ВАШЕй ОРГАНИЗАЦИИ НЕОБхОДИМ КОУчИНГ

образ жизниперсона

46

Именем ГоголяАнастасия Рингис ✒

На прогоне спектакля «Вий» — самого свежего в репертуаре киевского театра «ДАХ» — в конце января был аншлаг.

«Ходили бы к нам так», — ворчали недовольные служи-тельницы театра им. Франко, имея в виду посещаемость собственных спектаклей. Открыв одну из створок двери, публику впускали больше часа. А еще через два часа зрители аплодировали актерам стоя, и уже мало кто вспоминал, как непросто было попасть в зал.

Для самой труппы «ДАХа» выступ-ление на главных подмостках стра-ны — событие тоже исключительное. В консервативной театральной среде к Троицкому до сих пор относятся как к чужаку и провокатору, несмотря на то, что его театр существует без малого два десятилетия и один из немногих гастролирует за рубежом. Спектакль, сыгранный в теат ре им. Франко, — это не «потепление», как могли бы поду-мать театралы, а подарок, ставший реальностью благодаря швейцарско-му посольству.

В 2012 году Влад Троицкий полу-чил приглашение от Рене Гонзалеса, основателя театральной лаборатории «Види» в Швейцарии. Спектакль стои-мостью 300 тыс. евро неоднократно показывался в Лозанне, а в декабре — в Париже в Théâtre de la Ville. Показ «Вия» в Киеве мог бы не состояться, если бы не годовщина швейцарско-украинских дипломатических отно-шений. Такой вот парадокс режиссера Троицкого.

инженер театраВлад Троицкий — человек с физико-

математическим складом ума. Родись

он в другое время, пошел бы в науку, как мечтала его мама. Но его взросле-ние пришлось на переломный момент. «В воздухе пахло свободой», — так он описывает свое студенчество. На тре-тьем курсе КПИ в конце 80-х вместе с другом Олегом Скрипкой он попал в театральную студию Анатолия Чир-кова. Позже Чирков стал наставником «ДАХа», так же, как и один из кори-феев украинского театра Владимир Оглоблин.

В 1992 году увлечение театром не помешало инженеру по специаль-ности Владу Троицкому зарегистри-ровать свое первое предприятие ЛТД «Контур 92», которое специализиро-валось на производстве и продаже спутниковых антенн.

Так, первые спутниковые антенны и оптоволоконные сети, появившие-ся в Киеве, имеют непосредственное отношение к Троицкому. И это не единственный бизнес режиссера. Вначале 90-х он успел поработать на финансовом рынке и инвестировал в ряд проектов, одним из которых были мультибрендовые магазины Grand Gallery. Капитал, который удалось заработать, является определяющим фактором существования «ДАХа». Если физик Троицкий заработал капитал, то лирик Троицкий нашел ему достойное применение — он при-думал центр современного искусства «ДАХ» и единолично финансирует свою затею уже в течение 18 лет. Сам Влад говорит об этом так: «Я минори-тарий (во многих бизнесах. — Ред.), и это позволяет мне содержать театр». Ежемесячное содержание театра обходится ему в $10 тыс., не считая средств, выделяемых на оплату ком-мунальных услуг, текущие ремонты и форс-мажоры.

На прагматичный вопрос «Зачем вам это?» Троицкий удивленно подни-мает брови: «Театр — это возможность создавать новые миры». Театр — как образ жизни, который могут позво-лить себе немногие.

Большая комната, обитая черным бархатом, пять рядов обычных скаме-ек, возвышающихся друг над другом, холл с импровизированным баром и гардеробная, напоминающая скорее коммуналку. Вход на спектакль — по предварительной записи. Так, по-домашнему, театр «ДАХ» выгля-дит до сих пор. Въехав в это поме-щение, Влад Троицкий еще активно играл роль предпринимателя. Он по-деловому решил проблему отсут-ствия профессионального режис-серского образования, организовав серию мастер-классов с ведущими театральными педагогами Москвы и Киева — Владимиром Оглоблиным, Борисом Юханановым, Владимиром Клименко (Клим), Валерием Бильчен-ко. Многочасовые тренинги с масте-рами продолжались в «ДАХе» не один год. Диплом Российской академии театрального искусства он получил в 2002-м, за год до этого став лауреатом театральной премии «Пектораль» — за спектакли «В поисках утраченного времени» и «Печальный спектакль».

техника презентацииС самого начала «театральной

истории» Влад Троицкий не пытался быть понятным киевской публике. С первых лет существования театра он вывозил труппу на гастроли: в Москву, Будапешт, Вроцлав. Его интересовал европейский театральный контекст. В украинском же театральном про-странстве, построенном во многом по советским стандартам, «ДАХ»

ХОЗЯИН ГОГОЛьFEST’А z  Бизнесмен и режисер Влад Троицкий собирается поселить первый украинский арт-кластер в столичной промзоне на Выдубичах

Фот

о: А

. Вла

дыко

Влад Троицкий: «КПД культуры легко подсчитать — это количество мероприятий, событий, музыкальных коллективов, которые признаны в мире. Культуре нужен хороший менеджмент»

образ жизниперсона

выглядел непозволительно новатор-ским. Самого Троицкого не очень жаловали в театральной среде еще и за то, что он «дружит с деньгами» и «может себе позволить театр».

В 2004-м внутри театра возник этно-хаос — коллектив «ДахаБраха». Сегод-ня это визитная карточка «ДАХа». Музыканты, они же актеры. В этом году только зарубежных концертов у группы больше пятидесяти.

В 2007-м Влад Троицкий придумал ГогольFest. Почему Гоголь? «На мой взгляд, это единственное глобальное явление, которое Украина подарила миру», — так объясняет режиссер. Пер-вые три года фестиваль проходил на территории «Мистецького Арсеналу». ГогольFest — мультидисциплинарный проект. Его цель — собрать на одной пло-щадке живое современное искусство: театр, музыку, арт, экспериментальное кино, фотоарт, открытые лекции и мастер-классы. По сути, это попыт-ка создать контекст современной культуры и представить его зрителю целостно. Фестиваль, который длится, как правило, не менее десяти дней, исчерпывающе отвечает на вопрос, что такое современная культура. Троицкому удалось сделать резиден-тами ГогольFest'а другие фестивали — «Шешори», «Країна мрій», «Молодість», «Відкрита ніч», «Крок», «Французька весна», «Jazz Коктебель».

Первый фестиваль Влад органи-зовал на свои средства, потратив примерно $70 тыс. С 2008 года бюд-ждет вырос до $1 млн. — финансовым партнером режисера стал Евгений Уткин, президент компании KM Core и учредитель фестиваля Jazz in Kyiv. Формула их взаимоотношений — «пополам». В 2010 году фестиваль

прошел на территории киностудии им. О. Довженко. И стал самым доро-гим и насыщенным. Как признается Влад Троицкий, ему пришлось даже брать кредит на сумму около $400 тыс. Но открытие фестиваля на Майдане с четырех этажными конструкциями и действом в воздухе, проводившееся совместно с испанским театром La Fura Dels Baus, того стоило. В 2011 году фестиваль не проводился — Троицкий не нашел финансирования. В 2012-м за несколько месяцев до фестиваля взбудораженная общественность воз-мутилась. На режиссера фактически надавили, и он в срочном порядке разработал концепцию и собрал команду фестиваля. Весь проект обо-шелся в $40 тыс. Только на открытие мероприятия, по словам Троицкого, пришли около 15 тыс. зрителей. Но ограниченный бюджет не позволил пригласить всех, кого ожидали уви-деть посетители. Художники жало-вались, что не могут поучаствовать в фестивале — боятся за свои работы. «Охрана денег стоит. А денег нет», — парирует Троицкий.

мечты о моделиГОГОЛьFEST-2012 прошел на

территории экспериментально-механического завода в промзоне «Выдубичи». Эту территорию «ДАХу» предложил Анатолий Юркевич, вла-делец «Милкиленда», одного из круп-нейших молокоперерабатывающих предприятий. По Киеву поползли слухи, что Юркевич планирует соз-дать арт-кластер по типу московских «Винзавода», «Флакона», ARTPLAY. В комментарии «Инвестгазете» Юркевич информацию подтвердил: «Да, я планирую. Но для меня важна

бизнес-модель этого проекта». Он честно признается, что не готов доти-ровать проект годами, а хочет, чтобы у будущего арт-кластера появилась устойчивая модель развития. Тро-ицкий прикидывает: чтобы оживить пространство, необходимо инвести-ровать от $50-150 в один квадратный метр. Часть зданий, находящихся на территории в 5 га, придется убрать, другую — реконструировать. «Нам нужны парковки, коммуникации, тепло. Все остальное художники, дизайнеры и архитекторы могут обустроить самостоятельно», — рас-суждает режиссер.

Владелец московского арт-кластера «Флакон» Николай Матушевский рас-сказывает, что зарабатывает на трех вещах: сдаче помещений в аренду, про-ведении ивентов и коворкинге. Жиз-неспособна ли такая модель в Киеве? Галерист и куратор арт-направления ГогольFest'а Павел Гудимов не сомне-вается, что город уже давно готов к появлению подобного пространства. Но есть две проблемы. Первая — люди готовы ходить, но привыкли, что куль-туру «раздают» бесплатно. Вторая — проблема с наполнением арт-кластера мощными мероприятиями.

Ни то ни другое Троицкий пре-пятствием не считает. Он уверен: арт-кластеру нужно всего пару «якорных» проектов: «Место надо надышать». Одним из них он видит центр инновационной режиссу-ры, который будет работать по тем же принципам, что и лаборатория «Види». «Венский, Эдинбургский, Чеховский фестивали присылают к нам по три молодых режиссера. Они набирают местную труппу, спектакль делается по европейскому формату: пять недель — и премьера, а дальше показываются на road show и про-даются в Европу, — раскрывает свой план Троицкий. — За два года укра-инскую культуру можно вывести на иной уровень». Режиссер верит, что культура — это самая эффективная социальная технология.

Российский галерист Марат Гель-ман, открывший в Перми центр современного искусства, уверен, что арт-кластер в Киеве может быть успешным и не нужно недооцени-вать публику. Весной территорию экспериментально-механического завода откроют для резидентов, кото-рые будут готовить ГогольFest-2013, а заодно и обживать помещения.

Удастся ли им «намечтать исто-рию», как любит говорить Троицкий, будет видно уже к осени.

Фрагмент спектакля «Вий», впервые показанного в Киеве в этом году

48

БЛОКНОТы z  Пять ежедневников, помогающих управлять временем

кРеатиВные заПиСки

ежедневник глеба архангельского

Этот инструмент оптимизации выполнения важ-ных дел разработан российским гуру тайм-менеджмента — гендиректором компании «Организация времени» Глебом Архангельским. Каждый день делится на два типа задач: на жестко привязанные к конкретному времени и на те, которые можно сделать когда угодно. Отдельно выделяются главное дело дня, важ-ные долгосрочные задачи и неприятные дела. Формат: 145×217 ммЦена: 169 грн.

ежедневник. Система константина бакшта

Ежедневник Бакшта предназначен для всех, кто занимается продажами и переговорами — от коммерческого директора до риелтора. Отличительная особенность — контрольный раз-дел сверху каждой страницы для фиксации дел и задач, выполнение которых вы контролируете. Под ним страница ежедневника разделена попо-лам: для планирования встреч и списка плановых задач.Формат: 145×217 ммЦена: 104 грн.

BogushBook

Авторский планировщик времени от студии BogushTime бизнес-тренера Людмилы Богуш-Данд. Составление планов на 10 лет вперед дает возможность быстрого анализа и контро-ля целей в рамках нескольких лет. Так долго пользоваться органайзером помогают смен-ные комплекты листов для записей. В том числе для списка желаний и незавершенных дел. Формат: 180х220 мм Цена: 550-1500 грн.

ежедневник. метод Стивена кови

Это прикладное использование техник, описан-ных в международном бестселлере автора «Семь навыков высокоэффективных людей». Каждый день разделен на три зоны: планирова-ние мероприятий по времени, список приори-тетных дел и место для заметок. Ежедневник включает 52 карточки еженедельного компаса, которые помогают не забывать о главном в течение недели.Формат: 145×217 ммЦена: 287 грн.

ежедневник IPIO™

Известный бизнес-тренер Ицхак Пинтосевич создал этот еже-дневник, базируясь на послед-них научных открытиях об эффективной работе мозга. В ежедневнике есть страницы двух типов: для левого полуша-рия — дисциплинирующие, где указываются время, задачи, делегирование полномочий, и для правого — страницы для рисования и изображения диа-грамм связей (Mind Maps). Формат: 165×205 ммЦена: 220 грн.

50

блокнотвещи