– לאן?2020סין

CONFIDENTIAL AND PROPRIETARYAny use of this material without specific permission of McKinsey & Company is strictly prohibited

הוועידה השנתית הרביעית לעסקים עם סין

2014 בספטמבר 29

מרצה: עדי לויתןשותפה עמיתה

מקינזי אנד קומפני

McKinsey & Company | 2

נמנעת בלתי היא סין של הכלכלית העלייה היסטורי במבט

( " קנייה כוח מותאם העולמי ג מהתמ (PPPנתח 0-2012% , לספירה

: , העולמים: הכלכלה מתווה מדיסון אנגוס , 1-2007מקור בנק דויטשה מטעם העולמי השוק סקר לספירה

0500

יפןאירופה

וצפון אמריקה

סין

הודו

העולם שאר

10001500שנה

100

20

40

60

80

20120

גילוי אמריק

ה

המהפכה התעשייתית

משבר הנפט

מהפכת האינטרנ

ט

נפילת הקיסרות הרומית

פולו מרקומגיע לאסיה

תקופת האסלאם

הצרפתית המהפכההשחרור ומלחמת

האמריקנית

McKinsey & Company | 3

עד בעולם ביותר הגדולה לכלכלה להפוך בדרכה נמצאת 2020סין

אחרות" גלובליות לשחקניות בהשוואה סין של ג התמ , נומינלי דולר 1 מיליארדי

1 " שנת של ב ארה 2000דולר

יפן

גרמניה

בריטניה

צרפת

ב" ארה

1991200020112020

1

2

3

4

5

7.04

4.29

1.64

1.13

1.10

יפן

גרמניה

בריטניה

צרפת

ב" ארה 1

2

3

4

5

9.90

4.67

1.89

1.48

1.33

סין 61.20

סין 90.49

סין

יפן

גרמניה

צרפת

ב" ארה 1

2

3

4

5

15.09

7.30

5.87

3.57

2.77

ברזיל 62.47

ב" ארה

יפן

הודו

ברזיל

סין 1

2

3

4

5

24.77

22.09

7.42

7.05

5.03

גרמניה 64.93

McKinsey & Company | 4

בהיסטוריה תקדים חסר הוא זה צמיחה מומנט

" לנפש ג תמ להכפלת שנים 1מספר מדינהתקופת בתחילת אוכלוסייה

הצמיחהמיליונים

בריטניה

ב" ארה

גרמניה

יפן

דרום קוריאה

סין

הודו

27

48

28

10

9

840

1,023

154

1700180019002000

1( " קנייה כוח מותאם לנפש ג תמ לצמיחת -PPPזמן -1,300מ( " ל ב ארה "2,600דולר ב ארה דולר, מקור: , , , : ; ; מקינזי של הגלובלי המכון העולמיים והמים המזון החומרים האנרגיה לצרכי מענה מתן המשאבים מהפכת גרוניגן אוניברסיטת מדיסון 2011אנגוס

53

65

33

10

12

16

שנה

McKinsey & Company | 5

את רק בוחנים אם גם מדהים סין של ההתפתחות החודשים 12קצבהאחרונים

אנשים עברו מהכפר לעיר )האוכלוסייה העירונית מונה כעת מיליון19( מיליון730למעלה מ-

פרארי, 170מכוניות פרטיות, מתוכם מיליון 15 נמכרו קרוב ל-פורשה 26,000וכ-

מיליארד 210להיקף של 65%המכירות הקמעונאיות המקוונות גדלו ב-דולר

מיליון1.8מספר משקי הבית בעשירון העליון גדל ב-

גורדי שחקים חדשים – בערך מספרם של כל 200הוחל בבנייתם של גורדי השחקים בארה"ב

החודשים האחרונים:12במהלך

McKinsey & Company | 6

, : ומימון שוק תעשייה בסין השינוי סיפור של היבטים שלושה

תעשייה

שוק

מימון

אל... מ...

תעשייתי ייצור מרכזנמוכה בעלות

משקי של ההוצאה מרביתחיוניים מוצרים על הבית

השקעות מקבלת כמדינה סיןישירות זרות

שווקים כובשות סיניות חברות , גם גלובלית השפעה וצוברות

חדשנות בזכות

, , מתוחכם יותר עשיר יותר עירוני סיני צרכןמשמעותית פנויה הכנסה ובעל יותר

השקעות מחפש סיני וממשלתי פרטי הון" ל בחו טובות

McKinsey & Company | 7

מנצחות סיניות חברותגלובלית ומתרחבות צומחות

לאומיות הרב החברותאת ומחזקות בחזרה נלחמות

המוביל מעמדן

הרב עם התחרות מתוך צמחו סין של המנצחות התעשייתיות החברותלאומיות

תיאור

לומדים המקומייםשליטה ולוקחים

לאומיות רב חברותהשוק את יוצרות

בו ושולטות

נוצר ▪ או נפתח חדש שוקבסין לראשונה

לאומיות ▪ רב חברותהשוק את יוצרות

בו ושולטותחברות ▪ מספר קיימות

בלתי מקומיותנתח בעלות תחרותיות

קטן שוק

מקומיים ▪ שחקניםההזדמנות את מזהים

לשוק ונכנסים

את ▪ בונים המקומייםשלהם היכולות

גישה באמצעותומינוף לטכנולוגיות

התחרותיים היתרונותהמקומיים

המקומיות ▪ החברותהשליטה את לוקחות

לאומיות הרב מהחברות

המנצחות ▪ הסיניות החברותוקנה עלות ליתרונות מגיעות , ומציעות משמעותיים מידהעבור לכסף גבוהה תמורה

המחירים בטווח מוצרים היצעהבינוני

המנצחות ▪ הסיניות החברותגלובליות הופכות

לאומיות, ▪ רב חברות במקבילהמוביל מעמדן את מחזקות

הנפח מינוף באמצעות " סין, של והייצור פ המו העסקי

3שלב 1שלב 2שלב

McKinsey & Company | 8

בעולם הגדולות מהחברות הן והיום

, ' מומחים: ראיונות דיילי יינה צ עיתון מקור

חברות מספר

האחרון 1 בעשור הסיניות החברות במספר הצמיחה על המבוססת שמרנית הערכה

לסגניתה, 2012בשנת" הפכה סין " מספר של במונחים ב ארה של

' ן פורצ ברשימת "500החברות

צפויות" בסין המובילות החברותויותר ליותר ולהפוך לגדול להמשיך

" הגלובלית בזירה תחרותיות

, 5-10במהלך" אנו הבאות השניםסיניות חברות מאות לראות צפויים

-Lenovo, Huaweiדוגמת Haierו " הגלובלית בזירה שיתחרו

' ן פורצ ברשימת סיניים תאגידים500

16

79

200

+153%

20301 2012 2006

+400%

McKinsey & Company | 9

העולמי החדשנות בשוק שלהן הנתח את מגדילות בסין חברות

2005

54

21

33

2000

10

37

1995

4

2 2

1990

4

2009

63

65

128

1 3

מספר מסך נתחהפטנטים הגלובלי

<1% <1% 3% 9% 17%

WIPOמקור:

בסין שאושרו פטנטים מספראלפים

לאומיות רב בסין חברות

סיניות חברות

McKinsey & Company | 10

ZTE1,863

במסגרת פטנטים הרבה הכי שהגישו החברות עשרPCT, 2010ה-

Panasonic2,154

Qualcomm1,677

Huawei Technologies 1,528

Philips Electronics 1,435

Robert Bosch1,301

LG Electronics 1,298

Sharp1,286

Ericsson 1,149

1,106 NEC

הפטנטים מגישות החברות טבלאות בראש נמצאות וכבר

2

1

3

4

5

6

7

8

9

10

x מספרפטנטים

McKinsey & Company | 11

+

+

+

+

+

דגש" שמנו וולוו את כשרכשנוהקניין רכישת על מיוחד

" שלהם הרוחני

של Geelyדובר

לטכנולוגיות גישה להשיג מנת על זרות חברות רוכשות אף סיניות חברותחדשות

הרכב מתעשיית דוגמה

McKinsey & Company | 12

30

104

278

20052010201535 35

23 25

30 31

12 9

100

2010

100

2008

100% =

China

USA

Europe

ROW

1.3%1.8%2.2%

12th 5-yearplan

" פ במו השקעה" % , ג מהתמ דולר מיליארדי

" העולמי פ המו מסך ההשקעה נתח%

" החדשנות המשך תאפשר פ במו סיניות חברות השקעות הגדלת

McKinsey & Company | 13

, : ומימון שוק תעשייה בסין השינוי סיפור של היבטים שלושה

תעשייה

שוק

מימון

אל... מ...

נמוכה בעלות תעשייתי ייצור מרכז

של ההוצאה מרביתעל הבית משקי

חיוניים מוצרים

השפעה וצוברות שווקים כובשות סיניות חברותחדשנות, בזכות גם גלובלית

, עשיר יותר עירוני סיני צרכןובעל, יותר מתוחכם יותר

משמעותית פנויה הכנסה

השקעות מקבלת כמדינה סיןישירות זרות

השקעות מחפש סיני וממשלתי פרטי הון" ל בחו טובות

McKinsey & Company | 14

) ( " הכול מסך אחוז ג התמ רכיבי

צריכה מונעת לכלכלה בהדרגה הופכת סין

1313

4343

39 34

7

2012

מלאי שינוי

ממשלה

נטו ייצוא

השקעה

צריכה

2020E

3 2 3

- ) McKinsey Insights Chinaמקור: אפריל – כלכלי מקרו מודל (2014עדכון

McKinsey & Company | 15

, ) בסין ) החברה פני את ומשנה ממשיך אורבניזציה העיור תהליך

-1.6

1.7

0.3

41 4663

59 5437

כפרי

עירוני

1.387

2013

1.361

2020E

1.267

2000

שיעור גידול רב שנתיאחוז

אוכלוסייהמיליארד

- ) McKinsey Insights Chinaמקור: אפריל – כלכלי מקרו מודל (2014עדכון

McKinsey & Company | 16

22

55

82

32

73

106

15

3034

2000

+46%

20132020

העירוניים הבית משקי בהכנסות תלול גידול ישנו

סה"כעירוני כפרי

111109

33

רוסיה

ברזיל

הודו 2010

2005, אלפי יואן של הכנסה למשק בית

- ) McKinsey Insights Chinaמקור: אפריל – כלכלי מקרו מודל Global Insights(, 2014עדכון

McKinsey & Company | 17

1111

910

10

55

77

5

88

76

7

1311

1011

8

1824

33 3644

17

מוצרים ביתיים

טיפול רפואי

בגדים

3

2010

45

15

2005

12

4

2013E

53

13

4

2020E

83

22

15

3

2030E

140

20

21

3

12

בילוי, חינוך ותרבות

תחבורה, תקשורת10

100% =

דיור ושירותים ציבוריים

מזון

35

פריטים אישיים

( - אפריל: – כלכלי מקרו מודל עדכון סין מקינזי תובנות (2014מקור

חיוניים שאינם ושירותים מוצרים ויותר יותר צורכים העירוניים הבית ומשקי

עירוני

חיוניות למחצה- חיוניות חיוניות- לאשנתי רב גידול שיעור

2013-2030

5.8

5.3

6.5

7.6

, יואן אחוז, 2010אלפי

פי על בחלוקה בית למשק שנתית צריכהקטגוריות

McKinsey & Company | 18

הגלובלי לצרכן דומה ויותר יותר הופך הסיני הצרכן

סלים גדולים

יותר1

קניות פחות תכופות של סלים יותרגדולים

שופינג כבידוריותר

ממילוי צורך

בסיסי

2קנייה למילוי תועלות רגשיותקנייה רגשית

פרגמטיות 3( נכונות לשדרוגtrading up)

משיכה למותגים

4נאמנות למותגים

קניות חכמות

יותר5

יותר פעילות מקוונתאמון גבוה במדיה חברתית

McKinsey & Company | 19

רגשיות תועלות למילוי קנייה

39%(2011)סין

36% (2011)בריטניה

45%(2011)ארה"ב

45%~(2020E)סין

41%(2013)סין

אני שמח לשלם יותר עבור מוצר צריכה חשמלי או

גאדג'טים דיגיטליים אישיים כאשר אני נהנה מהתועלת

שהם מביאים לי

אחוז המשיבים המסכימים למשפט

"אני אוהבת להוציא כסף על מוצרים לטיפוח אישי

משום שהם גורמים לי להרגיש שאני מפנקת את

עצמי"26אישה בת

הסינים מפתחים נכונות הולכת וגוברת להוציא כסף על עצמם מתוך שיקולים אישיים רגשייםעירוני

2

McKinsey & Company | 20

33

(2009)סין

24 (2011)בריטניה

20

26(2011)ארה"ב

(2020E)סין

(2012)סין

~39

אני תמיד נצמד/ת למותגים שאני מעדיפ/ה

"אני קונה רק מותג אחד ]של קרם לחות לפנים[ משום שאני יודעת בדיוק למה

לצפות"צרכנית סינית

מותגים הופכים להיות חשובים יותר ויותר בתהליך קבלת ההחלטות עבור צרכנים סינים

4

עירוני

למותגים משיכה

אחוז המשיבים המסכימים למשפט

McKinsey & Company | 21

7

37

46

קוריאה

יפן

14

ארה"ב

סין

"בחיים העסוקים שלי, המדיה החברתית היא המקור העיקרי

שלי ללמוד על קיומם של מוצרים חדשים ועל מידת השימושיות

שלהם"צרכן סיני

Weibo אתר מיקרו-בלוגים סיני( גדל( בשנה שעברה, עם למעלה 300%ב-משתמשים מיליון 250מ-

עירוני

חברתית 5 במדיה גבוה אמון

, ליום חברתית במדיה מושקע דקותזמן

צרכנים סינים מקבלים החלטות צריכה בהסתמך על סקירות והמלצות ברשתות החברתיות

McKinsey & Company | 22

, : ומימון שוק תעשייה בסין השינוי סיפור של היבטים שלושה

תעשייה

שוק

מימון

אל... מ...

מקבלת כמדינה סיןישירות זרות השקעות

מחפש סיני וממשלתי פרטי הון" ל בחו טובות השקעות

נמוכה בעלות תעשייתי ייצור השפעה מרכז וצוברות שווקים כובשות סיניות חברותחדשנות, בזכות גם גלובלית

משקי של ההוצאה מרביתחיוניים מוצרים על הבית

, , מתוחכם יותר עשיר יותר עירוני סיני צרכןמשמעותית פנויה הכנסה ובעל יותר

McKinsey & Company | 23

, " תנודתיות עם אך מהר צומחות ל בחו סיניות חברות ידי על השקעותגבוהה

צוות, Dealogicמקור: ניתוח

54

222629

51

31

4958

50

2006200720082009201020112012

לשנה +60%

2005

לשנה +11%

20032004

1 - מ קטן ששווין עסקאות כולל אינו דולר 10המספר מיליון

, דולר מיליארדי עסקה שווי

דחיפה נתן הכלכלי המשברחברות של ההשקעות לפעילות

" ל בחו סיניות

34506988135119106132165133 עסקאות מספר

1%1%3%2%2%4%5%6%6%7% סך% מתוךהמיזוגים

והרכישות הגלובליים

" ורכישות מיזוגים באמצעות ל בחו סיניות חברות ידי על 2003-12 , 1השקעות

McKinsey & Company | 24

סיניות חברות עבור ביותר החשוב הכלי הם ורכישות מיזוגיםבינלאומית להתרחבות

- מ: ) ישירות זרות השקעות שוקי MGI ,), Dealogicמקור , Thomson Reuters Bloomberg ,מקינזי ניתוח

חדשים משותפים 9מיזמים

13 Greenfield השקעות

50 ורכישות ) (M&Aמיזוגים

71ידי" על השקעה כ סה

" ל בחו סיניות 1חברות

18%

13%

69%

1 ; , , . מיזוגים קיימים פרויקטים של משמעותית והרחבה להשקעה חדשים פרויקטים כוללות מדווח ההשקעות ערך בהן חדשות השקעות הודעות על מבוססבשווי < שהושלמו יוצאות עסקאות כוללים ; 10ורכישות שווי וכאשר משותפת ליוזמה חדשה יישות נוצרה בהן עסקאות רק כוללות משותפות יוזמות דולר מיליון

. דווח העסקאות

98

70

133

128

126

367

" ל בחו סיניות חברות ידי על 2010, 1השקעות

מנוף, השקעה שווי

דולר מיליארדימס'

עסקאות

עסקה היקףממוצעדולר מיליוני

1

2

3

McKinsey & Company | 25

על ינואר 266מבוסס בין ממשלתיות חברות של יוצאות ורכישות מיזוגים 2012ודצמבר 2008עסקאות

אסטרטגיים במשאבים בעיקר משקיעות ממשלתיות חברות

צוות, Dealogicמקור: ניתוח

חומרי בסיס

1

76נפט וגז

82%

סה"כ

47

170

אחרות

2טכנולוגיה, טלקום ומדיה

2מוצרי צריכה וקמעונאות

2נדל"ן

2נסיעות ולוגיסטיקה

3תעשיות מתקדמות

כספים וביטוח

6כימיקלים

12

16תשתיות ואנרגיה

7

8

10

11

16

6

18

15

118

48

9

266

מגזרים אסטרטגיים

לאומיים

מספר עסקאות

, יעד תעשיית לפי בחלוקה ממשלתיות חברות של יוצאות ורכישות מיזוגים עסקאות 2008-12שווי

תעשייה , עסקה שווי

דולר מיליארדי

McKinsey & Company | 26

צוות, Dealogicמקור: ניתוח

23

טכנולוגיה, טלקום ומדיה

תשתיות ואנרגיה

7

11 חומרי בסיס

4

5 מוצרי צריכה וקמעונאות

נדל"ן

1

3

תעשיות מתקדמות

נפט וגז

3

שירותי בריאות

3 אחרות

62 סה"כ

1

1נסיעות ולוגיסטיקה

כספים וביטוח

29

12

18

15

17

20

27

372

תעשייה , עסקה שווי

דולר מספר מיליארדיעסקאות

49

67

101

17

על ינואר 372מבוסס בין פרטית בבעלות חברות של יוצאות ורכישות מיזוגים 2012ודצמבר 2008עסקאות

, יעד תעשיית לפי בחלוקה פרטית בבעלות חברות של יוצאות ורכישות מיזוגים עסקאות -2008שווי12

יותר רחב תעשיות במגוון משקיעות פרטית בבעלות חברות בעוד

McKinsey & Company | 27

הסביבה על והגנה באנרגיה חיסכון

חלופיים אנרגיה מקורות

מידע ) טכנולוגיית של חדש (ITדור

חדשים חומרים

) כימיקלים- ) אגרו כולל טק ביו

חלופיים בדלקים מונעים רכבים

מתקדמות בתעשיות מתקדמות ייצור טכנולוגיות

- ה החומש אסטרטגיות 12תכנית תעשיות שבע הגדירה סין של

McKinsey & Company | 28

קדימה: במבט סין סיכום

מיליון807האוכלוסייה העירונית של סין תגיע ל-

את עצמו יכפילהתמ"ג לנפש כמעט

תושבים ממיליון של יותרעם אוכלוסייה ערים 171בסין יהיו

יהיה סיניותFortune 500 מחברות ה- כרבע

;-(אולי כולנו נדבר סינית?

:2020עד

השקעות של חברות סיניות בחו"ל באמצעות מיזוגים ורכישות יאמירו לכ- מיליארד דולר150

McKinsey & Company | 29

גיבוי

McKinsey & Company | 30

1. Energy conservation: energy efficiency, pollution control, clean coal, waste-matter recycling and seawater usage

2. Next generation IT: cloud computing, high-end software, virtual technology and new display system

3. Bio-science: bio-medicines, new vaccines, advanced medical equipment4. High-end manufacturing: aircraft, high-speed rail, satellites and offshore

equipment5. New energy: new generation nuclear power plants, solar power, wind power,

smart grid and bio-energy )aiming to install 300 GW of hydro, 150 GW wind, 30 GW bimass, 20 GW solar PV, 70 GW unclear by 2020(

6. New materials: rare earth, special-usage glass, high-performance steel, high-performance fibres, nano and superconducting materials

7. New energy vehicles: new energy vehicles with focus on plug-in hybrid, battery and fuel-cell electric vehicles )aiming to have 500,000 vehicles on the road by 2015, 5 mn by 2020(

- ה החומש אסטרטגיות 12תכנית תעשיות שבע הגדירה סין של