slides topic 6 lec
DESCRIPTION
makroTRANSCRIPT
Mankiw 5/e Chapter 6: Unemploymentmacroeconomics fifth edition N.
Gregory Mankiw PowerPoint® Slides by Ron Cronovich
macro
Topic 6:
what it means
what causes it
*
Unemployment represents wasted resources: the higher the unemployment rate, the less labor is involved in the production of goods and services, implying a lower level of output and income in the economy.
If you want to solve a problem, you need to first understand its causes.
The causes of unemployment can be broken down into long-run and short-run. This chapter focuses on the long-run, particularly the causes of the so-called “natural rate of unemployment.”
CHAPTER 6 Unemployment
the average rate of unemployment around which the economy fluctuates.
*
The natural rate of unemployment is the “normal” unemployment rate the economy experiences when it is neither in a recession nor a boom.
CHAPTER 6 Unemployment
*
Point out to students that the actual unemployment rate fluctuates considerably over the short run. These fluctuations will be the focus of chapters 9-13 later this semester. For this chapter, though, our goal is to understand the red line: the so-called “natural rate of unemployment.”
U rate chart
Source: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics
The natural rate is estimated by averaging all the unemployment rates from 10 years earlier to 10 years later;
future unemployment rates are set at 5.5%
year
month
Notation:
E = # of employed workers
that become separated from their jobs,
f = fraction of unemployed workers
that find jobs.
(both exogenous)
Employed
Unemployed
steady state, or long-run equilibrium,
if the unemployment rate is constant.
The steady-state condition is:
s E = f U
# of unemployed people who find jobs
*
f U = s E
so,
slide *
Example:
Each month, 1% of employed workers lose their jobs (s = 0.01)
Each month, 19% of unemployed workers find jobs (f = 0.19)
Find the natural rate of unemployment:
*
policy implication
*
If job finding were instantaneous (f = 1),
then all spells of unemployment would be brief, and the natural rate would be
near zero.
1. job search
2. wage rigidity
Job Search & Frictional Unemployment
frictional unemployment: caused by the time it takes workers to search for a job
occurs even when wages are flexible and there are enough jobs to go around
occurs because
geographic mobility of workers not instantaneous
*
Sectoral shifts
def: changes in the composition of demand among industries or regions
example: Technological change
increases demand for computer repair persons, decreases demand for typewriter repair persons
example: A new international trade agreement causes greater demand for workers in the export sectors and less demand for workers in import-competing sectors.
It takes time for workers to change sectors,
so sectoral shifts cause frictional unemployment.
*
Sometimes the unemployment caused by sectoral shifts is severe. Due to increasing imports of cheaper foreign-made textiles, the U.S. textile industry has been in decline for years. Many workers in this industry have lost jobs. Many of these workers are in their 50s and have worked in this industry for decades. Such workers are unlikely to have the skills necessary to get jobs available in newly booming industries, and they are less likely to invest in the acquisition of the necessary skills for these jobs. Hence, such workers are at greater risk for becoming “discouraged workers.”
CHAPTER 6 Unemployment
*
“Other industry” includes construction and mining.
Source: World Development Indicators, World Bank.
CHAPTER 6 Unemployment
*
From 1960 to 1997, there are huge changes in all four categories.
Even the “tiny” category of agriculture drops by more than half:
from 4.2% to 1.7% of GDP.
CHAPTER 6 Unemployment
Late 1900s: relative decline of manufacturing, increase in service sector
1970s energy crisis caused a shift in demand away from huge gas guzzlers toward smaller cars.
In our dynamic economy, smaller (though still
significant) sectoral shifts occur frequently,
contributing to frictional unemployment.
*
Most of the examples on this and the previous slides are big changes that have occurred over many years. These examples give students a good idea of what sectoral shifts are. Perhaps more important for the natural rate, though, are the many smaller changes that occur more frequently. Ours is a dynamic economy: the structure of demand is shifting almost continuously, due to changes in preferences, technology, and the location of production.
As a result, there is a near-continual flow of newly frictionally unemployed workers.
Sectoral shifts are distinct from recessions (which also cause unemployment). In recessions, there is a general fall in demand across industries, and the unemployment that results is cyclical. Sectoral shifts, though, are changes in the composition of demand across industries, and lead to frictional unemployment as described above.
CHAPTER 6 Unemployment
Govt programs affecting unemployment
disseminate info about job openings to better match workers & jobs
Public job training programs:
*
You might want to “hide” (omit) this slide from your presentation if you plan on doing the class discussion in Slide 29, which asks students to think of things the government can do to try to reduce the natural rate of unemployment.
CHAPTER 6 Unemployment
UI pays part of a worker’s former wages for a limited time after losing his/her job.
UI increases search unemployment, because it:
reduces the opportunity cost of being unemployed
reduces the urgency of finding work
hence, reduces f
the longer the duration of the average spell of unemployment.
Unemployment insurance (UI)
jobs and workers,
Benefits of UI
1. job search
2. wage rigidity
Unemployment from real wage rigidity
If the real wage is stuck above the eq’m level, then there aren’t enough jobs to go around.
Labor
Amount of
labor hired
Labor demand: MPL = W/P. (write on board)
CHAPTER 6 Unemployment
Unemployment from real wage rigidity
If the real wage is stuck above the eq’m level, then there aren’t enough jobs to go around.
Then, firms must ration the scarce jobs among workers.
Structural unemployment: the unemployment resulting from real wage rigidity and
job rationing.
2. Labor unions
*
The minimum wage
The minimum wage is well below the eq’m wage for most workers, so it cannot explain the majority of natural rate unemployment.
However, the minimum wage may exceed the eq’m wage of unskilled workers, especially teenagers.
*
In Sept 1996, the minimum wage was raised
from $4.25 to $4.75. Here’s what happened:
Other studies: A 10% increase in the minimum wage increases teenage unemployment by 1-3%.
Unemployment rates, before & after
*
Teens and single mothers are more likely to be in minimum wage jobs than workers from other demographic groups. These data show that these groups experienced higher unemployment after the minimum wage was raised in September 1996.
CHAPTER 6 Unemployment
Labor unions
Unions exercise monopoly power to secure higher wages for their members.
When the union wage exceeds the eq’m wage, unemployment results.
*
RBU = nonunion workers represented by a union
wage ratio = 100(union + RBU wage)/(nonunion wage)
slide *
118.0
121.1
103.3
90.1
117.8
105.8
104.2
127.8
105.9
151.0
103.4
15.0%
41.8
6.8
2.8
5.0
5.9
23.7
25.4
15.5
19.0
12.9%
13.6%
37.4
5.9
2.1
4.5
5.5
22.6
24.1
14.6
18.4
12.3%
119,092
19,155
34,261
7,648
20,505
4,540
2,981
4,441
18,149
6,881
531
all
government
services
retail trade
wholesale trade
*
These data show that union workers (and non-union workers represented by unions) earn about 18% more than non-union workers in the same industry.
Also, there is a positive correlation between the proportion of workers in unions or covered by union contracts and the wage ratio (the correlation equals 0.5).
Before revealing the “U % of total” column, you might ask your students which of these industries they think are most heavily unionized.
source: Bureau of Labor Statistics (stats.bls.gov)
Key to columns:
2. “U % of total” = number of union members as a % of total # of employed workers.
3. “RBU % of total” = number of nonunion workers represented by a union as % of the total # of employed workers.
4. Wage ratio = 100 times X/Y, where
X is (a weighted average of) the mean weekly earnings of union & RBU workers,
Y is the mean weekly earnings of nonunion workers in the industry.
(The weights in X are the number of union & RBU workers).
The last row gives data for all workers in the industries shown.
The table omits data for the agriculture industry; there were fewer than 50,000 union workers in agriculture, so the BLS did not report average weekly earnings for union workers in agriculture.
CHAPTER 6 Unemployment
Efficiency Wage Theory
attract higher quality job applicants
increase worker effort and reduce “shirking”
reduce turnover, which is costly
improve health of workers
The increased productivity justifies the cost of paying above-equilibrium wages.
The result: unemployment
# of weeks unemployed
# of unemployed persons as % of total # of unemployed
amount of time these workers spent unemployed as % of total time all workers spent unemployed
1-4
39%
6.5%
5-14
31%
20.5%
Source: Bureau of Labor Statistics (stats.bls.gov) and author’s calculations.
How to interpret this data:
The second column shows the percentage of all unemployed workers whose spell lasted the number of weeks shown (average over January 1993 to May 2002).
The number in the third column is a ratio. The denominator is the total number of weeks spent unemployed, obtained by multiplying the total number of unemployed persons by the number of weeks of the average spell of unemployment.
The numerator is, for each category, the number of people in that category times the duration of the average spell of unemployment for that category.
Thus, the number in the last column is the share of total time spent unemployed attributed to workers in that category.
6.5% of total time spent unemployed was spent by people who were unemployed for less than 5 weeks.
73% of total time spent unemployed is attributed to people who were unemployed for 15 or weeks or longer.
The data on this slide are more recent than in the text (second paragraph of p.168), but make the same point: More spells of unemployment are short term (39%) than medium term (31%) or long term (30%). But, most of the time spent unemployed is long-term.
CHAPTER 6 Unemployment
More spells of unemployment are short-term than medium-term or long-term.
Yet, most of the total time spent unemployed is attributable to the long-term unemployed.
This long-term unemployment is probably structural and/or due to sectoral shifts among vastly different industries.
*
Regarding the point about structural unemployment and sectoral shifts:
Structural unemployment - workers are waiting for jobs to become available, but there just aren’t enough jobs to go around; hence, this can be long-term unemployment.
Sectoral shifts across vastly different industries, e.g. a shift in demand from textiles to software design; obviously, jobs in these industries require vastly different skill sets. Sectoral shifts can occur among similar industries (e.g., demand shifts from desktop to laptop computers), but this is less likely to produce long-term unemployment.
CHAPTER 6 Unemployment
*
We saw this graph in the chapter’s introduction. In it, the estimated natural rate of unemployment rose from below 5% in the 1950s to nearly 7% in the early 1980s, then has declined to perhaps 5.5% over the past two decades.
The next few slides offer some explanations for this behavior, drawing on the theories presented in this chapter.
U rate chart
Source: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics
The natural rate is estimated by averaging all the unemployment rates from 10 years earlier to 10 years later;
future unemployment rates are set at 5.5%
year
month
EXPLAINING THE TREND:
The minimum wage
*
“in today’s dollars” means in May 2002 dollars. The smooth, light blue line is the trend line for the real minimum wage.
The trend in the real minimum wage rises until the mid to late 1970s, then falls. The peak in this trend comes a few years before the peak in the natural rate, though. (We probably shouldn’t put too much weight on the behavior of the trend line at the very end of the sample, as it was generated by Excel as a crude polynomial trend. We will need a few more years of data to determine the trend’s behavior in the late 1990s through today.)
Minimum wage chart
$ per hour
CPI
Union membership
Since the early 1980s, the natural rate of unemploy-ment and union membership have both fallen.
But, from 1950s
to about 1980,
Union membership selected years
*
Earlier in the chapter, we saw cross-sectional data that showed a positive correlation between the union wage premium and union members’ share of the labor force across industries.
We would expect that, other things equal, changes over time in the aggregate share of unions in employment should be associated with similar changes in unions’ impact on average wages, and hence on the natural rate of unemployment.
In plain English, we would expect that the decline in the extent of unionization shown on this slide would correspond to a decline in the natural rate of unemployment. Unfortunately for the theory, this is only true for the time period beginning in the early 1980s, when the natural rate started coming down. From the 1950s through 1980, the natural rate rose, but union membership fell.
Does this mean the theory is not relevant? Not necessarily, as other things (other determinants of the natural rate) were not constant during this time period.
CHAPTER 6 Unemployment
EXPLAINING THE TREND:
From earlier in the chapter:
Sectoral shifts are a source of job separations and lead to frictional unemployment. We would expect that a decrease in the frequency and magnitude of sectoral shifts would be associated with a lower rate of job separations, less frictional unemployment, and a lower natural rate of unemployment.
Unfortunately, there is no single “index of sectoral shocks.” However, we know that large changes in oil prices are one source of sectoral shocks. A significant fall in the price of oil causes a decrease in demand for workers at oil fields in Oklahoma and Texas, and an increase in demand for workers at factories that produce SUVs. A significant increase in oil prices would do the opposite.
The graph shows data on the price of oil since 1970.
First, consider the period 1970-1985. The price of oil in today’s dollars fluctuated between $15 and $85.
Now consider the period since 1986. The real price of oil fluctuated in a much more narrow range (from $12 to $47, or, if you exclude the one spike during the Gulf War, from $12 to $32).
Main point: In the 1970s until 1985, sectoral shifts were more prevalent, and the natural rate was rising. Since 1986, sectoral shifts were less prevalent, and the natural rate was falling.
oil price data, CPI
base=1983
1946.0833333333
1946.0833333333
1946.1666666667
1946.1666666667
1946.25
1946.25
1946.3333333333
1946.3333333333
1946.4166666667
1946.4166666667
1946.5
1946.5
1946.5833333333
1946.5833333333
1946.6666666667
1946.6666666667
1946.75
1946.75
1946.8333333333
1946.8333333333
1946.9166666667
1946.9166666667
1947
1947
1947.0833333333
1947.0833333333
1947.1666666667
1947.1666666667
1947.25
1947.25
1947.3333333333
1947.3333333333
1947.4166666667
1947.4166666667
1947.5
1947.5
1947.5833333333
1947.5833333333
1947.6666666667
1947.6666666667
1947.75
1947.75
1947.8333333333
1947.8333333333
1947.9166666667
1947.9166666667
1948
1948
1948.0833333333
1948.0833333333
1948.1666666667
1948.1666666667
1948.25
1948.25
1948.3333333333
1948.3333333333
1948.4166666667
1948.4166666667
1948.5
1948.5
1948.5833333333
1948.5833333333
1948.6666666667
1948.6666666667
1948.75
1948.75
1948.8333333333
1948.8333333333
1948.9166666667
1948.9166666667
1949
1949
1949.0833333333
1949.0833333333
1949.1666666667
1949.1666666667
1949.25
1949.25
1949.3333333333
1949.3333333333
1949.4166666667
1949.4166666667
1949.5
1949.5
1949.5833333333
1949.5833333333
1949.6666666667
1949.6666666667
1949.75
1949.75
1949.8333333333
1949.8333333333
1949.9166666667
1949.9166666667
1950
1950
1950.0833333333
1950.0833333333
1950.1666666667
1950.1666666667
1950.25
1950.25
1950.3333333333
1950.3333333333
1950.4166666667
1950.4166666667
1950.5
1950.5
1950.5833333333
1950.5833333333
1950.6666666667
1950.6666666667
1950.75
1950.75
1950.8333333333
1950.8333333333
1950.9166666667
1950.9166666667
1951
1951
1960.0833333333
1960.0833333333
1960.1666666667
1960.1666666667
1960.25
1960.25
1960.3333333333
1960.3333333333
1960.4166666667
1960.4166666667
1960.5
1960.5
1960.5833333333
1960.5833333333
1960.6666666667
1960.6666666667
1960.75
1960.75
1960.8333333333
1960.8333333333
1960.9166666667
1960.9166666667
1961
1961
1961.0833333333
1961.0833333333
1961.1666666667
1961.1666666667
1961.25
1961.25
1961.3333333333
1961.3333333333
1961.4166666667
1961.4166666667
1961.5
1961.5
1961.5833333333
1961.5833333333
1961.6666666667
1961.6666666667
1961.75
1961.75
1961.8333333333
1961.8333333333
1961.9166666667
1961.9166666667
1962
1962
1962.0833333333
1962.0833333333
1962.1666666667
1962.1666666667
1962.25
1962.25
1962.3333333333
1962.3333333333
1962.4166666667
1962.4166666667
1962.5
1962.5
1962.5833333333
1962.5833333333
1962.6666666667
1962.6666666667
1962.75
1962.75
1962.8333333333
1962.8333333333
1962.9166666667
1962.9166666667
1963
1963
1963.0833333333
1963.0833333333
1963.1666666667
1963.1666666667
1963.25
1963.25
1963.3333333333
1963.3333333333
1963.4166666667
1963.4166666667
1963.5
1963.5
1963.5833333333
1963.5833333333
1963.6666666667
1963.6666666667
1963.75
1963.75
1963.8333333333
1963.8333333333
1963.9166666667
1963.9166666667
1964
1964
1964.0833333333
1964.0833333333
1964.1666666667
1964.1666666667
1964.25
1964.25
1964.3333333333
1964.3333333333
1964.4166666667
1964.4166666667
1964.5
1964.5
1964.5833333333
1964.5833333333
1964.6666666667
1964.6666666667
1964.75
1964.75
1964.8333333333
1964.8333333333
1964.9166666667
1964.9166666667
1965
1965
1965.0833333333
1965.0833333333
1965.1666666667
1965.1666666667
1965.25
1965.25
1965.3333333333
1965.3333333333
1965.4166666667
1965.4166666667
1965.5
1965.5
1965.5833333333
1965.5833333333
1965.6666666667
1965.6666666667
1965.75
1965.75
1965.8333333333
1965.8333333333
1965.9166666667
1965.9166666667
1966
1966
1966.0833333333
1966.0833333333
1966.1666666667
1966.1666666667
1966.25
1966.25
1966.3333333333
1966.3333333333
1966.4166666667
1966.4166666667
1966.5
1966.5
1966.5833333333
1966.5833333333
1966.6666666667
1966.6666666667
1966.75
1966.75
1966.8333333333
1966.8333333333
1966.9166666667
1966.9166666667
1967
1967
1967.0833333333
1967.0833333333
1967.1666666667
1967.1666666667
1967.25
1967.25
1967.3333333333
1967.3333333333
1967.4166666667
1967.4166666667
1967.5
1967.5
1967.5833333333
1967.5833333333
1967.6666666667
1967.6666666667
1967.75
1967.75
1967.8333333333
1967.8333333333
1967.9166666667
1967.9166666667
1968
1968
1968.0833333333
1968.0833333333
1968.1666666667
1968.1666666667
1968.25
1968.25
1968.3333333333
1968.3333333333
1968.4166666667
1968.4166666667
1968.5
1968.5
1968.5833333333
1968.5833333333
1968.6666666667
1968.6666666667
1968.75
1968.75
1968.8333333333
1968.8333333333
1968.9166666667
1968.9166666667
1969
1969
1969.0833333333
1969.0833333333
1969.1666666667
1969.1666666667
1969.25
1969.25
1969.3333333333
1969.3333333333
1969.4166666667
1969.4166666667
1969.5
1969.5
1969.5833333333
1969.5833333333
1969.6666666667
1969.6666666667
1969.75
1969.75
1969.8333333333
1969.8333333333
1969.9166666667
1969.9166666667
1970
1970
1970.0833333333
1970.0833333333
1970.1666666667
1970.1666666667
1970.25
1970.25
1970.3333333333
1970.3333333333
1970.4166666667
1970.4166666667
1970.5
1970.5
1970.5833333333
1970.5833333333
1970.6666666667
1970.6666666667
1970.75
1970.75
1970.8333333333
1970.8333333333
1970.9166666667
1970.9166666667
1971
1971
1971.0833333333
1971.0833333333
1971.1666666667
1971.1666666667
1971.25
1971.25
1971.3333333333
1971.3333333333
1971.4166666667
1971.4166666667
1971.5
1971.5
1971.5833333333
1971.5833333333
1971.6666666667
1971.6666666667
1971.75
1971.75
1971.8333333333
1971.8333333333
1971.9166666667
1971.9166666667
1972
1972
1972.0833333333
1972.0833333333
1972.1666666667
1972.1666666667
1972.25
1972.25
1972.3333333333
1972.3333333333
1972.4166666667
1972.4166666667
1972.5
1972.5
1972.5833333333
1972.5833333333
1972.6666666667
1972.6666666667
1972.75
1972.75
1972.8333333333
1972.8333333333
1972.9166666667
1972.9166666667
1973
1973
1973.0833333333
1973.0833333333
1973.1666666667
1973.1666666667
1973.25
1973.25
1973.3333333333
1973.3333333333
1973.4166666667
1973.4166666667
1973.5
1973.5
1973.5833333333
1973.5833333333
1973.6666666667
1973.6666666667
1973.75
1973.75
1973.8333333333
1973.8333333333
1973.9166666667
1973.9166666667
1974
1974
1974.0833333333
1974.0833333333
1974.1666666667
1974.1666666667
1974.25
1974.25
1974.3333333333
1974.3333333333
1974.4166666667
1974.4166666667
1974.5
1974.5
1974.5833333333
1974.5833333333
1974.6666666667
1974.6666666667
1974.75
1974.75
1974.8333333333
1974.8333333333
1974.9166666667
1974.9166666667
1975
1975
1975.0833333333
1975.0833333333
1975.1666666667
1975.1666666667
1975.25
1975.25
1975.3333333333
1975.3333333333
1975.4166666667
1975.4166666667
1975.5
1975.5
1975.5833333333
1975.5833333333
1975.6666666667
1975.6666666667
1975.75
1975.75
1975.8333333333
1975.8333333333
1975.9166666667
1975.9166666667
1976
1976
1976.0833333333
1976.0833333333
1976.1666666667
1976.1666666667
1976.25
1976.25
1976.3333333333
1976.3333333333
1976.4166666667
1976.4166666667
1976.5
1976.5
1976.5833333333
1976.5833333333
1976.6666666667
1976.6666666667
1976.75
1976.75
1976.8333333333
1976.8333333333
1976.9166666667
1976.9166666667
1977
1977
1977.0833333333
1977.0833333333
1977.1666666667
1977.1666666667
1977.25
1977.25
1977.3333333333
1977.3333333333
1977.4166666667
1977.4166666667
1977.5
1977.5
1977.5833333333
1977.5833333333
1977.6666666667
1977.6666666667
1977.75
1977.75
1977.8333333333
1977.8333333333
1977.9166666667
1977.9166666667
1978
1978
1978.0833333333
1978.0833333333
1978.1666666667
1978.1666666667
1978.25
1978.25
1978.3333333333
1978.3333333333
1978.4166666667
1978.4166666667
1978.5
1978.5
1978.5833333333
1978.5833333333
1978.6666666667
1978.6666666667
1978.75
1978.75
1978.8333333333
1978.8333333333
1978.9166666667
1978.9166666667
1979
1979
1979.0833333333
1979.0833333333
1979.1666666667
1979.1666666667
1979.25
1979.25
1979.3333333333
1979.3333333333
1979.4166666667
1979.4166666667
1979.5
1979.5
1979.5833333333
1979.5833333333
1979.6666666667
1979.6666666667
1979.75
1979.75
1979.8333333333
1979.8333333333
1979.9166666667
1979.9166666667
1980
1980
1980.0833333333
1980.0833333333
1980.1666666667
1980.1666666667
1980.25
1980.25
1980.3333333333
1980.3333333333
1980.4166666667
1980.4166666667
1980.5
1980.5
1980.5833333333
1980.5833333333
1980.6666666667
1980.6666666667
1980.75
1980.75
1980.8333333333
1980.8333333333
1980.9166666667
1980.9166666667
1981
1981
1981.0833333333
1981.0833333333
1981.1666666667
1981.1666666667
1981.25
1981.25
1981.3333333333
1981.3333333333
1981.4166666667
1981.4166666667
1981.5
1981.5
1981.5833333333
1981.5833333333
1981.6666666667
1981.6666666667
1981.75
1981.75
1981.8333333333
1981.8333333333
1981.9166666667
1981.9166666667
1982
1982
1982.0833333333
1982.0833333333
1982.1666666667
1982.1666666667
1982.25
1982.25
1982.3333333333
1982.3333333333
1982.4166666667
1982.4166666667
1982.5
1982.5
1982.5833333333
1982.5833333333
1982.6666666667
1982.6666666667
1982.75
1982.75
1982.8333333333
1982.8333333333
1982.9166666667
1982.9166666667
1983
1983
1983.0833333333
1983.0833333333
1983.1666666667
1983.1666666667
1983.25
1983.25
1983.3333333333
1983.3333333333
1983.4166666667
1983.4166666667
1983.5
1983.5
1983.5833333333
1983.5833333333
1983.6666666667
1983.6666666667
1983.75
1983.75
1983.8333333333
1983.8333333333
1983.9166666667
1983.9166666667
1984
1984
1984.0833333333
1984.0833333333
1984.1666666667
1984.1666666667
1984.25
1984.25
1984.3333333333
1984.3333333333
1984.4166666667
1984.4166666667
1984.5
1984.5
1984.5833333333
1984.5833333333
1984.6666666667
1984.6666666667
1984.75
1984.75
1984.8333333333
1984.8333333333
1984.9166666667
1984.9166666667
1985
1985
1985.0833333333
1985.0833333333
1985.1666666667
1985.1666666667
1985.25
1985.25
1985.3333333333
1985.3333333333
1985.4166666667
1985.4166666667
1985.5
1985.5
1985.5833333333
1985.5833333333
1985.6666666667
1985.6666666667
1985.75
1985.75
1985.8333333333
1985.8333333333
1985.9166666667
1985.9166666667
1986
1986
1986.0833333333
1986.0833333333
1986.1666666667
1986.1666666667
1986.25
1986.25
1986.3333333333
1986.3333333333
1986.4166666667
1986.4166666667
1986.5
1986.5
1986.5833333333
1986.5833333333
1986.6666666667
1986.6666666667
1986.75
1986.75
1986.8333333333
1986.8333333333
1986.9166666667
1986.9166666667
1987
1987
1987.0833333333
1987.0833333333
1987.1666666667
1987.1666666667
1987.25
1987.25
1987.3333333333
1987.3333333333
1987.4166666667
1987.4166666667
1987.5
1987.5
1987.5833333333
1987.5833333333
1987.6666666667
1987.6666666667
1987.75
1987.75
1987.8333333333
1987.8333333333
1987.9166666667
1987.9166666667
1988
1988
1988.0833333333
1988.0833333333
1988.1666666667
1988.1666666667
1988.25
1988.25
1988.3333333333
1988.3333333333
1988.4166666667
1988.4166666667
1988.5
1988.5
1988.5833333333
1988.5833333333
1988.6666666667
1988.6666666667
1988.75
1988.75
1988.8333333333
1988.8333333333
1988.9166666667
1988.9166666667
1989
1989
1989.0833333333
1989.0833333333
1989.1666666667
1989.1666666667
1989.25
1989.25
1989.3333333333
1989.3333333333
1989.4166666667
1989.4166666667
1989.5
1989.5
1989.5833333333
1989.5833333333
1989.6666666667
1989.6666666667
1989.75
1989.75
1989.8333333333
1989.8333333333
1989.9166666667
1989.9166666667
1990
1990
1990.0833333333
1990.0833333333
1990.1666666667
1990.1666666667
1990.25
1990.25
1990.3333333333
1990.3333333333
1990.4166666667
1990.4166666667
1990.5
1990.5
1990.5833333333
1990.5833333333
1990.6666666667
1990.6666666667
1990.75
1990.75
1990.8333333333
1990.8333333333
1990.9166666667
1990.9166666667
1991
1991
1991.0833333333
1991.0833333333
1991.1666666667
1991.1666666667
1991.25
1991.25
1991.3333333333
1991.3333333333
1991.4166666667
1991.4166666667
1991.5
1991.5
1991.5833333333
1991.5833333333
1991.6666666667
1991.6666666667
1991.75
1991.75
1991.8333333333
1991.8333333333
1991.9166666667
1991.9166666667
1992
1992
1992.0833333333
1992.0833333333
1992.1666666667
1992.1666666667
1992.25
1992.25
1992.3333333333
1992.3333333333
1992.4166666667
1992.4166666667
1992.5
1992.5
1992.5833333333
1992.5833333333
1992.6666666667
1992.6666666667
1992.75
1992.75
1992.8333333333
1992.8333333333
1992.9166666667
1992.9166666667
1993
1993
1993.0833333333
1993.0833333333
1993.1666666667
1993.1666666667
1993.25
1993.25
1993.3333333333
1993.3333333333
1993.4166666667
1993.4166666667
1993.5
1993.5
1993.5833333333
1993.5833333333
1993.6666666667
1993.6666666667
1993.75
1993.75
1993.8333333333
1993.8333333333
1993.9166666667
1993.9166666667
1994
1994
1994.0833333333
1994.0833333333
1994.1666666667
1994.1666666667
1994.25
1994.25
1994.3333333333
1994.3333333333
1994.4166666667
1994.4166666667
1994.5
1994.5
1994.5833333333
1994.5833333333
1994.6666666667
1994.6666666667
1994.75
1994.75
1994.8333333333
1994.8333333333
1994.9166666667
1994.9166666667
1995
1995
1995.0833333333
1995.0833333333
1995.1666666667
1995.1666666667
1995.25
1995.25
1995.3333333333
1995.3333333333
1995.4166666667
1995.4166666667
1995.5
1995.5
1995.5833333333
1995.5833333333
1995.6666666667
1995.6666666667
1995.75
1995.75
1995.8333333333
1995.8333333333
1995.9166666667
1995.9166666667
1996
1996
1996.0833333333
1996.0833333333
1996.1666666667
1996.1666666667
1996.25
1996.25
1996.3333333333
1996.3333333333
1996.4166666667
1996.4166666667
1996.5
1996.5
1996.5833333333
1996.5833333333
1996.6666666667
1996.6666666667
1996.75
1996.75
1996.8333333333
1996.8333333333
1996.9166666667
1996.9166666667
1997
1997
1997.0833333333
1997.0833333333
1997.1666666667
1997.1666666667
1997.25
1997.25
1997.3333333333
1997.3333333333
1997.4166666667
1997.4166666667
1997.5
1997.5
1997.5833333333
1997.5833333333
1997.6666666667
1997.6666666667
1997.75
1997.75
1997.8333333333
1997.8333333333
1997.9166666667
1997.9166666667
1998
1998
1998.0833333333
1998.0833333333
1998.1666666667
1998.1666666667
1998.25
1998.25
1998.3333333333
1998.3333333333
1998.4166666667
1998.4166666667
1998.5
1998.5
1998.5833333333
1998.5833333333
1998.6666666667
1998.6666666667
1998.75
1998.75
1998.8333333333
1998.8333333333
1998.9166666667
1998.9166666667
1999
1999
1999.0833333333
1999.0833333333
1999.1666666667
1999.1666666667
1999.25
1999.25
1999.3333333333
1999.3333333333
1999.4166666667
1999.4166666667
1999.5
1999.5
1999.5833333333
1999.5833333333
1999.6666666667
1999.6666666667
1999.75
1999.75
1999.8333333333
1999.8333333333
1999.9166666667
1999.9166666667
2000
2000
2000.0833333333
2000.0833333333
2000.1666666667
2000.1666666667
2000.25
2000.25
2000.3333333333
2000.3333333333
2000.4166666667
2000.4166666667
2000.5
2000.5
2000.5833333333
2000.5833333333
2000.6666666667
2000.6666666667
Young workers change jobs more frequently (high value of s).
Late 1980s through today:
*
For details on this, plus one other explanation involving productivity,
see pp.169-170.
0
2
4
6
8
10
12
CHAPTER 6 Unemployment
Two explanations:
1. Most countries in Europe have generous social insurance programs.
2. Shift in demand from unskilled to skilled workers, due to technological change.
This demand shift occurred in the U.S., too. But wage rigidity is less of a problem here,
so the shift caused an increase in the skilled-
to-unskilled wage gap instead of an increase in unemployment.
*
the long-run average or “steady state” rate of unemployment
depends on the rates of job separation and job finding
2. Frictional unemployment
due to the time it takes to match workers with jobs
may be increased by unemployment insurance
*
3. Structural unemployment
results from wage rigidity - the real wage remains above the equilibrium level
causes: minimum wage, unions, efficiency wages
4. Duration of unemployment
most spells are short term
*
rose from 1950s to early 1980s, then fell
possible explanations:
trends in real minimum wage,
union membership, prevalence of sectoral shifts, and aging of the Baby Boomers
6. European unemployment
*
Us
Lsf
Us
Lsf
0
1
2
3
4
5
6
7
8
194519501955196019651970197519801985199019952000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1970197519801985199019952000
macro
Topic 6:
what it means
what causes it
*
Unemployment represents wasted resources: the higher the unemployment rate, the less labor is involved in the production of goods and services, implying a lower level of output and income in the economy.
If you want to solve a problem, you need to first understand its causes.
The causes of unemployment can be broken down into long-run and short-run. This chapter focuses on the long-run, particularly the causes of the so-called “natural rate of unemployment.”
CHAPTER 6 Unemployment
the average rate of unemployment around which the economy fluctuates.
*
The natural rate of unemployment is the “normal” unemployment rate the economy experiences when it is neither in a recession nor a boom.
CHAPTER 6 Unemployment
*
Point out to students that the actual unemployment rate fluctuates considerably over the short run. These fluctuations will be the focus of chapters 9-13 later this semester. For this chapter, though, our goal is to understand the red line: the so-called “natural rate of unemployment.”
U rate chart
Source: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics
The natural rate is estimated by averaging all the unemployment rates from 10 years earlier to 10 years later;
future unemployment rates are set at 5.5%
year
month
Notation:
E = # of employed workers
that become separated from their jobs,
f = fraction of unemployed workers
that find jobs.
(both exogenous)
Employed
Unemployed
steady state, or long-run equilibrium,
if the unemployment rate is constant.
The steady-state condition is:
s E = f U
# of unemployed people who find jobs
*
f U = s E
so,
slide *
Example:
Each month, 1% of employed workers lose their jobs (s = 0.01)
Each month, 19% of unemployed workers find jobs (f = 0.19)
Find the natural rate of unemployment:
*
policy implication
*
If job finding were instantaneous (f = 1),
then all spells of unemployment would be brief, and the natural rate would be
near zero.
1. job search
2. wage rigidity
Job Search & Frictional Unemployment
frictional unemployment: caused by the time it takes workers to search for a job
occurs even when wages are flexible and there are enough jobs to go around
occurs because
geographic mobility of workers not instantaneous
*
Sectoral shifts
def: changes in the composition of demand among industries or regions
example: Technological change
increases demand for computer repair persons, decreases demand for typewriter repair persons
example: A new international trade agreement causes greater demand for workers in the export sectors and less demand for workers in import-competing sectors.
It takes time for workers to change sectors,
so sectoral shifts cause frictional unemployment.
*
Sometimes the unemployment caused by sectoral shifts is severe. Due to increasing imports of cheaper foreign-made textiles, the U.S. textile industry has been in decline for years. Many workers in this industry have lost jobs. Many of these workers are in their 50s and have worked in this industry for decades. Such workers are unlikely to have the skills necessary to get jobs available in newly booming industries, and they are less likely to invest in the acquisition of the necessary skills for these jobs. Hence, such workers are at greater risk for becoming “discouraged workers.”
CHAPTER 6 Unemployment
*
“Other industry” includes construction and mining.
Source: World Development Indicators, World Bank.
CHAPTER 6 Unemployment
*
From 1960 to 1997, there are huge changes in all four categories.
Even the “tiny” category of agriculture drops by more than half:
from 4.2% to 1.7% of GDP.
CHAPTER 6 Unemployment
Late 1900s: relative decline of manufacturing, increase in service sector
1970s energy crisis caused a shift in demand away from huge gas guzzlers toward smaller cars.
In our dynamic economy, smaller (though still
significant) sectoral shifts occur frequently,
contributing to frictional unemployment.
*
Most of the examples on this and the previous slides are big changes that have occurred over many years. These examples give students a good idea of what sectoral shifts are. Perhaps more important for the natural rate, though, are the many smaller changes that occur more frequently. Ours is a dynamic economy: the structure of demand is shifting almost continuously, due to changes in preferences, technology, and the location of production.
As a result, there is a near-continual flow of newly frictionally unemployed workers.
Sectoral shifts are distinct from recessions (which also cause unemployment). In recessions, there is a general fall in demand across industries, and the unemployment that results is cyclical. Sectoral shifts, though, are changes in the composition of demand across industries, and lead to frictional unemployment as described above.
CHAPTER 6 Unemployment
Govt programs affecting unemployment
disseminate info about job openings to better match workers & jobs
Public job training programs:
*
You might want to “hide” (omit) this slide from your presentation if you plan on doing the class discussion in Slide 29, which asks students to think of things the government can do to try to reduce the natural rate of unemployment.
CHAPTER 6 Unemployment
UI pays part of a worker’s former wages for a limited time after losing his/her job.
UI increases search unemployment, because it:
reduces the opportunity cost of being unemployed
reduces the urgency of finding work
hence, reduces f
the longer the duration of the average spell of unemployment.
Unemployment insurance (UI)
jobs and workers,
Benefits of UI
1. job search
2. wage rigidity
Unemployment from real wage rigidity
If the real wage is stuck above the eq’m level, then there aren’t enough jobs to go around.
Labor
Amount of
labor hired
Labor demand: MPL = W/P. (write on board)
CHAPTER 6 Unemployment
Unemployment from real wage rigidity
If the real wage is stuck above the eq’m level, then there aren’t enough jobs to go around.
Then, firms must ration the scarce jobs among workers.
Structural unemployment: the unemployment resulting from real wage rigidity and
job rationing.
2. Labor unions
*
The minimum wage
The minimum wage is well below the eq’m wage for most workers, so it cannot explain the majority of natural rate unemployment.
However, the minimum wage may exceed the eq’m wage of unskilled workers, especially teenagers.
*
In Sept 1996, the minimum wage was raised
from $4.25 to $4.75. Here’s what happened:
Other studies: A 10% increase in the minimum wage increases teenage unemployment by 1-3%.
Unemployment rates, before & after
*
Teens and single mothers are more likely to be in minimum wage jobs than workers from other demographic groups. These data show that these groups experienced higher unemployment after the minimum wage was raised in September 1996.
CHAPTER 6 Unemployment
Labor unions
Unions exercise monopoly power to secure higher wages for their members.
When the union wage exceeds the eq’m wage, unemployment results.
*
RBU = nonunion workers represented by a union
wage ratio = 100(union + RBU wage)/(nonunion wage)
slide *
118.0
121.1
103.3
90.1
117.8
105.8
104.2
127.8
105.9
151.0
103.4
15.0%
41.8
6.8
2.8
5.0
5.9
23.7
25.4
15.5
19.0
12.9%
13.6%
37.4
5.9
2.1
4.5
5.5
22.6
24.1
14.6
18.4
12.3%
119,092
19,155
34,261
7,648
20,505
4,540
2,981
4,441
18,149
6,881
531
all
government
services
retail trade
wholesale trade
*
These data show that union workers (and non-union workers represented by unions) earn about 18% more than non-union workers in the same industry.
Also, there is a positive correlation between the proportion of workers in unions or covered by union contracts and the wage ratio (the correlation equals 0.5).
Before revealing the “U % of total” column, you might ask your students which of these industries they think are most heavily unionized.
source: Bureau of Labor Statistics (stats.bls.gov)
Key to columns:
2. “U % of total” = number of union members as a % of total # of employed workers.
3. “RBU % of total” = number of nonunion workers represented by a union as % of the total # of employed workers.
4. Wage ratio = 100 times X/Y, where
X is (a weighted average of) the mean weekly earnings of union & RBU workers,
Y is the mean weekly earnings of nonunion workers in the industry.
(The weights in X are the number of union & RBU workers).
The last row gives data for all workers in the industries shown.
The table omits data for the agriculture industry; there were fewer than 50,000 union workers in agriculture, so the BLS did not report average weekly earnings for union workers in agriculture.
CHAPTER 6 Unemployment
Efficiency Wage Theory
attract higher quality job applicants
increase worker effort and reduce “shirking”
reduce turnover, which is costly
improve health of workers
The increased productivity justifies the cost of paying above-equilibrium wages.
The result: unemployment
# of weeks unemployed
# of unemployed persons as % of total # of unemployed
amount of time these workers spent unemployed as % of total time all workers spent unemployed
1-4
39%
6.5%
5-14
31%
20.5%
Source: Bureau of Labor Statistics (stats.bls.gov) and author’s calculations.
How to interpret this data:
The second column shows the percentage of all unemployed workers whose spell lasted the number of weeks shown (average over January 1993 to May 2002).
The number in the third column is a ratio. The denominator is the total number of weeks spent unemployed, obtained by multiplying the total number of unemployed persons by the number of weeks of the average spell of unemployment.
The numerator is, for each category, the number of people in that category times the duration of the average spell of unemployment for that category.
Thus, the number in the last column is the share of total time spent unemployed attributed to workers in that category.
6.5% of total time spent unemployed was spent by people who were unemployed for less than 5 weeks.
73% of total time spent unemployed is attributed to people who were unemployed for 15 or weeks or longer.
The data on this slide are more recent than in the text (second paragraph of p.168), but make the same point: More spells of unemployment are short term (39%) than medium term (31%) or long term (30%). But, most of the time spent unemployed is long-term.
CHAPTER 6 Unemployment
More spells of unemployment are short-term than medium-term or long-term.
Yet, most of the total time spent unemployed is attributable to the long-term unemployed.
This long-term unemployment is probably structural and/or due to sectoral shifts among vastly different industries.
*
Regarding the point about structural unemployment and sectoral shifts:
Structural unemployment - workers are waiting for jobs to become available, but there just aren’t enough jobs to go around; hence, this can be long-term unemployment.
Sectoral shifts across vastly different industries, e.g. a shift in demand from textiles to software design; obviously, jobs in these industries require vastly different skill sets. Sectoral shifts can occur among similar industries (e.g., demand shifts from desktop to laptop computers), but this is less likely to produce long-term unemployment.
CHAPTER 6 Unemployment
*
We saw this graph in the chapter’s introduction. In it, the estimated natural rate of unemployment rose from below 5% in the 1950s to nearly 7% in the early 1980s, then has declined to perhaps 5.5% over the past two decades.
The next few slides offer some explanations for this behavior, drawing on the theories presented in this chapter.
U rate chart
Source: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics
The natural rate is estimated by averaging all the unemployment rates from 10 years earlier to 10 years later;
future unemployment rates are set at 5.5%
year
month
EXPLAINING THE TREND:
The minimum wage
*
“in today’s dollars” means in May 2002 dollars. The smooth, light blue line is the trend line for the real minimum wage.
The trend in the real minimum wage rises until the mid to late 1970s, then falls. The peak in this trend comes a few years before the peak in the natural rate, though. (We probably shouldn’t put too much weight on the behavior of the trend line at the very end of the sample, as it was generated by Excel as a crude polynomial trend. We will need a few more years of data to determine the trend’s behavior in the late 1990s through today.)
Minimum wage chart
$ per hour
CPI
Union membership
Since the early 1980s, the natural rate of unemploy-ment and union membership have both fallen.
But, from 1950s
to about 1980,
Union membership selected years
*
Earlier in the chapter, we saw cross-sectional data that showed a positive correlation between the union wage premium and union members’ share of the labor force across industries.
We would expect that, other things equal, changes over time in the aggregate share of unions in employment should be associated with similar changes in unions’ impact on average wages, and hence on the natural rate of unemployment.
In plain English, we would expect that the decline in the extent of unionization shown on this slide would correspond to a decline in the natural rate of unemployment. Unfortunately for the theory, this is only true for the time period beginning in the early 1980s, when the natural rate started coming down. From the 1950s through 1980, the natural rate rose, but union membership fell.
Does this mean the theory is not relevant? Not necessarily, as other things (other determinants of the natural rate) were not constant during this time period.
CHAPTER 6 Unemployment
EXPLAINING THE TREND:
From earlier in the chapter:
Sectoral shifts are a source of job separations and lead to frictional unemployment. We would expect that a decrease in the frequency and magnitude of sectoral shifts would be associated with a lower rate of job separations, less frictional unemployment, and a lower natural rate of unemployment.
Unfortunately, there is no single “index of sectoral shocks.” However, we know that large changes in oil prices are one source of sectoral shocks. A significant fall in the price of oil causes a decrease in demand for workers at oil fields in Oklahoma and Texas, and an increase in demand for workers at factories that produce SUVs. A significant increase in oil prices would do the opposite.
The graph shows data on the price of oil since 1970.
First, consider the period 1970-1985. The price of oil in today’s dollars fluctuated between $15 and $85.
Now consider the period since 1986. The real price of oil fluctuated in a much more narrow range (from $12 to $47, or, if you exclude the one spike during the Gulf War, from $12 to $32).
Main point: In the 1970s until 1985, sectoral shifts were more prevalent, and the natural rate was rising. Since 1986, sectoral shifts were less prevalent, and the natural rate was falling.
oil price data, CPI
base=1983
1946.0833333333
1946.0833333333
1946.1666666667
1946.1666666667
1946.25
1946.25
1946.3333333333
1946.3333333333
1946.4166666667
1946.4166666667
1946.5
1946.5
1946.5833333333
1946.5833333333
1946.6666666667
1946.6666666667
1946.75
1946.75
1946.8333333333
1946.8333333333
1946.9166666667
1946.9166666667
1947
1947
1947.0833333333
1947.0833333333
1947.1666666667
1947.1666666667
1947.25
1947.25
1947.3333333333
1947.3333333333
1947.4166666667
1947.4166666667
1947.5
1947.5
1947.5833333333
1947.5833333333
1947.6666666667
1947.6666666667
1947.75
1947.75
1947.8333333333
1947.8333333333
1947.9166666667
1947.9166666667
1948
1948
1948.0833333333
1948.0833333333
1948.1666666667
1948.1666666667
1948.25
1948.25
1948.3333333333
1948.3333333333
1948.4166666667
1948.4166666667
1948.5
1948.5
1948.5833333333
1948.5833333333
1948.6666666667
1948.6666666667
1948.75
1948.75
1948.8333333333
1948.8333333333
1948.9166666667
1948.9166666667
1949
1949
1949.0833333333
1949.0833333333
1949.1666666667
1949.1666666667
1949.25
1949.25
1949.3333333333
1949.3333333333
1949.4166666667
1949.4166666667
1949.5
1949.5
1949.5833333333
1949.5833333333
1949.6666666667
1949.6666666667
1949.75
1949.75
1949.8333333333
1949.8333333333
1949.9166666667
1949.9166666667
1950
1950
1950.0833333333
1950.0833333333
1950.1666666667
1950.1666666667
1950.25
1950.25
1950.3333333333
1950.3333333333
1950.4166666667
1950.4166666667
1950.5
1950.5
1950.5833333333
1950.5833333333
1950.6666666667
1950.6666666667
1950.75
1950.75
1950.8333333333
1950.8333333333
1950.9166666667
1950.9166666667
1951
1951
1960.0833333333
1960.0833333333
1960.1666666667
1960.1666666667
1960.25
1960.25
1960.3333333333
1960.3333333333
1960.4166666667
1960.4166666667
1960.5
1960.5
1960.5833333333
1960.5833333333
1960.6666666667
1960.6666666667
1960.75
1960.75
1960.8333333333
1960.8333333333
1960.9166666667
1960.9166666667
1961
1961
1961.0833333333
1961.0833333333
1961.1666666667
1961.1666666667
1961.25
1961.25
1961.3333333333
1961.3333333333
1961.4166666667
1961.4166666667
1961.5
1961.5
1961.5833333333
1961.5833333333
1961.6666666667
1961.6666666667
1961.75
1961.75
1961.8333333333
1961.8333333333
1961.9166666667
1961.9166666667
1962
1962
1962.0833333333
1962.0833333333
1962.1666666667
1962.1666666667
1962.25
1962.25
1962.3333333333
1962.3333333333
1962.4166666667
1962.4166666667
1962.5
1962.5
1962.5833333333
1962.5833333333
1962.6666666667
1962.6666666667
1962.75
1962.75
1962.8333333333
1962.8333333333
1962.9166666667
1962.9166666667
1963
1963
1963.0833333333
1963.0833333333
1963.1666666667
1963.1666666667
1963.25
1963.25
1963.3333333333
1963.3333333333
1963.4166666667
1963.4166666667
1963.5
1963.5
1963.5833333333
1963.5833333333
1963.6666666667
1963.6666666667
1963.75
1963.75
1963.8333333333
1963.8333333333
1963.9166666667
1963.9166666667
1964
1964
1964.0833333333
1964.0833333333
1964.1666666667
1964.1666666667
1964.25
1964.25
1964.3333333333
1964.3333333333
1964.4166666667
1964.4166666667
1964.5
1964.5
1964.5833333333
1964.5833333333
1964.6666666667
1964.6666666667
1964.75
1964.75
1964.8333333333
1964.8333333333
1964.9166666667
1964.9166666667
1965
1965
1965.0833333333
1965.0833333333
1965.1666666667
1965.1666666667
1965.25
1965.25
1965.3333333333
1965.3333333333
1965.4166666667
1965.4166666667
1965.5
1965.5
1965.5833333333
1965.5833333333
1965.6666666667
1965.6666666667
1965.75
1965.75
1965.8333333333
1965.8333333333
1965.9166666667
1965.9166666667
1966
1966
1966.0833333333
1966.0833333333
1966.1666666667
1966.1666666667
1966.25
1966.25
1966.3333333333
1966.3333333333
1966.4166666667
1966.4166666667
1966.5
1966.5
1966.5833333333
1966.5833333333
1966.6666666667
1966.6666666667
1966.75
1966.75
1966.8333333333
1966.8333333333
1966.9166666667
1966.9166666667
1967
1967
1967.0833333333
1967.0833333333
1967.1666666667
1967.1666666667
1967.25
1967.25
1967.3333333333
1967.3333333333
1967.4166666667
1967.4166666667
1967.5
1967.5
1967.5833333333
1967.5833333333
1967.6666666667
1967.6666666667
1967.75
1967.75
1967.8333333333
1967.8333333333
1967.9166666667
1967.9166666667
1968
1968
1968.0833333333
1968.0833333333
1968.1666666667
1968.1666666667
1968.25
1968.25
1968.3333333333
1968.3333333333
1968.4166666667
1968.4166666667
1968.5
1968.5
1968.5833333333
1968.5833333333
1968.6666666667
1968.6666666667
1968.75
1968.75
1968.8333333333
1968.8333333333
1968.9166666667
1968.9166666667
1969
1969
1969.0833333333
1969.0833333333
1969.1666666667
1969.1666666667
1969.25
1969.25
1969.3333333333
1969.3333333333
1969.4166666667
1969.4166666667
1969.5
1969.5
1969.5833333333
1969.5833333333
1969.6666666667
1969.6666666667
1969.75
1969.75
1969.8333333333
1969.8333333333
1969.9166666667
1969.9166666667
1970
1970
1970.0833333333
1970.0833333333
1970.1666666667
1970.1666666667
1970.25
1970.25
1970.3333333333
1970.3333333333
1970.4166666667
1970.4166666667
1970.5
1970.5
1970.5833333333
1970.5833333333
1970.6666666667
1970.6666666667
1970.75
1970.75
1970.8333333333
1970.8333333333
1970.9166666667
1970.9166666667
1971
1971
1971.0833333333
1971.0833333333
1971.1666666667
1971.1666666667
1971.25
1971.25
1971.3333333333
1971.3333333333
1971.4166666667
1971.4166666667
1971.5
1971.5
1971.5833333333
1971.5833333333
1971.6666666667
1971.6666666667
1971.75
1971.75
1971.8333333333
1971.8333333333
1971.9166666667
1971.9166666667
1972
1972
1972.0833333333
1972.0833333333
1972.1666666667
1972.1666666667
1972.25
1972.25
1972.3333333333
1972.3333333333
1972.4166666667
1972.4166666667
1972.5
1972.5
1972.5833333333
1972.5833333333
1972.6666666667
1972.6666666667
1972.75
1972.75
1972.8333333333
1972.8333333333
1972.9166666667
1972.9166666667
1973
1973
1973.0833333333
1973.0833333333
1973.1666666667
1973.1666666667
1973.25
1973.25
1973.3333333333
1973.3333333333
1973.4166666667
1973.4166666667
1973.5
1973.5
1973.5833333333
1973.5833333333
1973.6666666667
1973.6666666667
1973.75
1973.75
1973.8333333333
1973.8333333333
1973.9166666667
1973.9166666667
1974
1974
1974.0833333333
1974.0833333333
1974.1666666667
1974.1666666667
1974.25
1974.25
1974.3333333333
1974.3333333333
1974.4166666667
1974.4166666667
1974.5
1974.5
1974.5833333333
1974.5833333333
1974.6666666667
1974.6666666667
1974.75
1974.75
1974.8333333333
1974.8333333333
1974.9166666667
1974.9166666667
1975
1975
1975.0833333333
1975.0833333333
1975.1666666667
1975.1666666667
1975.25
1975.25
1975.3333333333
1975.3333333333
1975.4166666667
1975.4166666667
1975.5
1975.5
1975.5833333333
1975.5833333333
1975.6666666667
1975.6666666667
1975.75
1975.75
1975.8333333333
1975.8333333333
1975.9166666667
1975.9166666667
1976
1976
1976.0833333333
1976.0833333333
1976.1666666667
1976.1666666667
1976.25
1976.25
1976.3333333333
1976.3333333333
1976.4166666667
1976.4166666667
1976.5
1976.5
1976.5833333333
1976.5833333333
1976.6666666667
1976.6666666667
1976.75
1976.75
1976.8333333333
1976.8333333333
1976.9166666667
1976.9166666667
1977
1977
1977.0833333333
1977.0833333333
1977.1666666667
1977.1666666667
1977.25
1977.25
1977.3333333333
1977.3333333333
1977.4166666667
1977.4166666667
1977.5
1977.5
1977.5833333333
1977.5833333333
1977.6666666667
1977.6666666667
1977.75
1977.75
1977.8333333333
1977.8333333333
1977.9166666667
1977.9166666667
1978
1978
1978.0833333333
1978.0833333333
1978.1666666667
1978.1666666667
1978.25
1978.25
1978.3333333333
1978.3333333333
1978.4166666667
1978.4166666667
1978.5
1978.5
1978.5833333333
1978.5833333333
1978.6666666667
1978.6666666667
1978.75
1978.75
1978.8333333333
1978.8333333333
1978.9166666667
1978.9166666667
1979
1979
1979.0833333333
1979.0833333333
1979.1666666667
1979.1666666667
1979.25
1979.25
1979.3333333333
1979.3333333333
1979.4166666667
1979.4166666667
1979.5
1979.5
1979.5833333333
1979.5833333333
1979.6666666667
1979.6666666667
1979.75
1979.75
1979.8333333333
1979.8333333333
1979.9166666667
1979.9166666667
1980
1980
1980.0833333333
1980.0833333333
1980.1666666667
1980.1666666667
1980.25
1980.25
1980.3333333333
1980.3333333333
1980.4166666667
1980.4166666667
1980.5
1980.5
1980.5833333333
1980.5833333333
1980.6666666667
1980.6666666667
1980.75
1980.75
1980.8333333333
1980.8333333333
1980.9166666667
1980.9166666667
1981
1981
1981.0833333333
1981.0833333333
1981.1666666667
1981.1666666667
1981.25
1981.25
1981.3333333333
1981.3333333333
1981.4166666667
1981.4166666667
1981.5
1981.5
1981.5833333333
1981.5833333333
1981.6666666667
1981.6666666667
1981.75
1981.75
1981.8333333333
1981.8333333333
1981.9166666667
1981.9166666667
1982
1982
1982.0833333333
1982.0833333333
1982.1666666667
1982.1666666667
1982.25
1982.25
1982.3333333333
1982.3333333333
1982.4166666667
1982.4166666667
1982.5
1982.5
1982.5833333333
1982.5833333333
1982.6666666667
1982.6666666667
1982.75
1982.75
1982.8333333333
1982.8333333333
1982.9166666667
1982.9166666667
1983
1983
1983.0833333333
1983.0833333333
1983.1666666667
1983.1666666667
1983.25
1983.25
1983.3333333333
1983.3333333333
1983.4166666667
1983.4166666667
1983.5
1983.5
1983.5833333333
1983.5833333333
1983.6666666667
1983.6666666667
1983.75
1983.75
1983.8333333333
1983.8333333333
1983.9166666667
1983.9166666667
1984
1984
1984.0833333333
1984.0833333333
1984.1666666667
1984.1666666667
1984.25
1984.25
1984.3333333333
1984.3333333333
1984.4166666667
1984.4166666667
1984.5
1984.5
1984.5833333333
1984.5833333333
1984.6666666667
1984.6666666667
1984.75
1984.75
1984.8333333333
1984.8333333333
1984.9166666667
1984.9166666667
1985
1985
1985.0833333333
1985.0833333333
1985.1666666667
1985.1666666667
1985.25
1985.25
1985.3333333333
1985.3333333333
1985.4166666667
1985.4166666667
1985.5
1985.5
1985.5833333333
1985.5833333333
1985.6666666667
1985.6666666667
1985.75
1985.75
1985.8333333333
1985.8333333333
1985.9166666667
1985.9166666667
1986
1986
1986.0833333333
1986.0833333333
1986.1666666667
1986.1666666667
1986.25
1986.25
1986.3333333333
1986.3333333333
1986.4166666667
1986.4166666667
1986.5
1986.5
1986.5833333333
1986.5833333333
1986.6666666667
1986.6666666667
1986.75
1986.75
1986.8333333333
1986.8333333333
1986.9166666667
1986.9166666667
1987
1987
1987.0833333333
1987.0833333333
1987.1666666667
1987.1666666667
1987.25
1987.25
1987.3333333333
1987.3333333333
1987.4166666667
1987.4166666667
1987.5
1987.5
1987.5833333333
1987.5833333333
1987.6666666667
1987.6666666667
1987.75
1987.75
1987.8333333333
1987.8333333333
1987.9166666667
1987.9166666667
1988
1988
1988.0833333333
1988.0833333333
1988.1666666667
1988.1666666667
1988.25
1988.25
1988.3333333333
1988.3333333333
1988.4166666667
1988.4166666667
1988.5
1988.5
1988.5833333333
1988.5833333333
1988.6666666667
1988.6666666667
1988.75
1988.75
1988.8333333333
1988.8333333333
1988.9166666667
1988.9166666667
1989
1989
1989.0833333333
1989.0833333333
1989.1666666667
1989.1666666667
1989.25
1989.25
1989.3333333333
1989.3333333333
1989.4166666667
1989.4166666667
1989.5
1989.5
1989.5833333333
1989.5833333333
1989.6666666667
1989.6666666667
1989.75
1989.75
1989.8333333333
1989.8333333333
1989.9166666667
1989.9166666667
1990
1990
1990.0833333333
1990.0833333333
1990.1666666667
1990.1666666667
1990.25
1990.25
1990.3333333333
1990.3333333333
1990.4166666667
1990.4166666667
1990.5
1990.5
1990.5833333333
1990.5833333333
1990.6666666667
1990.6666666667
1990.75
1990.75
1990.8333333333
1990.8333333333
1990.9166666667
1990.9166666667
1991
1991
1991.0833333333
1991.0833333333
1991.1666666667
1991.1666666667
1991.25
1991.25
1991.3333333333
1991.3333333333
1991.4166666667
1991.4166666667
1991.5
1991.5
1991.5833333333
1991.5833333333
1991.6666666667
1991.6666666667
1991.75
1991.75
1991.8333333333
1991.8333333333
1991.9166666667
1991.9166666667
1992
1992
1992.0833333333
1992.0833333333
1992.1666666667
1992.1666666667
1992.25
1992.25
1992.3333333333
1992.3333333333
1992.4166666667
1992.4166666667
1992.5
1992.5
1992.5833333333
1992.5833333333
1992.6666666667
1992.6666666667
1992.75
1992.75
1992.8333333333
1992.8333333333
1992.9166666667
1992.9166666667
1993
1993
1993.0833333333
1993.0833333333
1993.1666666667
1993.1666666667
1993.25
1993.25
1993.3333333333
1993.3333333333
1993.4166666667
1993.4166666667
1993.5
1993.5
1993.5833333333
1993.5833333333
1993.6666666667
1993.6666666667
1993.75
1993.75
1993.8333333333
1993.8333333333
1993.9166666667
1993.9166666667
1994
1994
1994.0833333333
1994.0833333333
1994.1666666667
1994.1666666667
1994.25
1994.25
1994.3333333333
1994.3333333333
1994.4166666667
1994.4166666667
1994.5
1994.5
1994.5833333333
1994.5833333333
1994.6666666667
1994.6666666667
1994.75
1994.75
1994.8333333333
1994.8333333333
1994.9166666667
1994.9166666667
1995
1995
1995.0833333333
1995.0833333333
1995.1666666667
1995.1666666667
1995.25
1995.25
1995.3333333333
1995.3333333333
1995.4166666667
1995.4166666667
1995.5
1995.5
1995.5833333333
1995.5833333333
1995.6666666667
1995.6666666667
1995.75
1995.75
1995.8333333333
1995.8333333333
1995.9166666667
1995.9166666667
1996
1996
1996.0833333333
1996.0833333333
1996.1666666667
1996.1666666667
1996.25
1996.25
1996.3333333333
1996.3333333333
1996.4166666667
1996.4166666667
1996.5
1996.5
1996.5833333333
1996.5833333333
1996.6666666667
1996.6666666667
1996.75
1996.75
1996.8333333333
1996.8333333333
1996.9166666667
1996.9166666667
1997
1997
1997.0833333333
1997.0833333333
1997.1666666667
1997.1666666667
1997.25
1997.25
1997.3333333333
1997.3333333333
1997.4166666667
1997.4166666667
1997.5
1997.5
1997.5833333333
1997.5833333333
1997.6666666667
1997.6666666667
1997.75
1997.75
1997.8333333333
1997.8333333333
1997.9166666667
1997.9166666667
1998
1998
1998.0833333333
1998.0833333333
1998.1666666667
1998.1666666667
1998.25
1998.25
1998.3333333333
1998.3333333333
1998.4166666667
1998.4166666667
1998.5
1998.5
1998.5833333333
1998.5833333333
1998.6666666667
1998.6666666667
1998.75
1998.75
1998.8333333333
1998.8333333333
1998.9166666667
1998.9166666667
1999
1999
1999.0833333333
1999.0833333333
1999.1666666667
1999.1666666667
1999.25
1999.25
1999.3333333333
1999.3333333333
1999.4166666667
1999.4166666667
1999.5
1999.5
1999.5833333333
1999.5833333333
1999.6666666667
1999.6666666667
1999.75
1999.75
1999.8333333333
1999.8333333333
1999.9166666667
1999.9166666667
2000
2000
2000.0833333333
2000.0833333333
2000.1666666667
2000.1666666667
2000.25
2000.25
2000.3333333333
2000.3333333333
2000.4166666667
2000.4166666667
2000.5
2000.5
2000.5833333333
2000.5833333333
2000.6666666667
2000.6666666667
Young workers change jobs more frequently (high value of s).
Late 1980s through today:
*
For details on this, plus one other explanation involving productivity,
see pp.169-170.
0
2
4
6
8
10
12
CHAPTER 6 Unemployment
Two explanations:
1. Most countries in Europe have generous social insurance programs.
2. Shift in demand from unskilled to skilled workers, due to technological change.
This demand shift occurred in the U.S., too. But wage rigidity is less of a problem here,
so the shift caused an increase in the skilled-
to-unskilled wage gap instead of an increase in unemployment.
*
the long-run average or “steady state” rate of unemployment
depends on the rates of job separation and job finding
2. Frictional unemployment
due to the time it takes to match workers with jobs
may be increased by unemployment insurance
*
3. Structural unemployment
results from wage rigidity - the real wage remains above the equilibrium level
causes: minimum wage, unions, efficiency wages
4. Duration of unemployment
most spells are short term
*
rose from 1950s to early 1980s, then fell
possible explanations:
trends in real minimum wage,
union membership, prevalence of sectoral shifts, and aging of the Baby Boomers
6. European unemployment
*
Us
Lsf
Us
Lsf
0
1
2
3
4
5
6
7
8
194519501955196019651970197519801985199019952000
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1970197519801985199019952000