Présenté par : OUEDRAOGO A. Nassirou Ould Moctar N’DIAYE Ely Cheikh

Elèves-ingénieurs en 3ème année EGES

Année Universitaire : 2012-2013

Ecole Polytechnique de Tunisie

Problématique de l’Inflation : Etude du cas de l’UEMOA

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PLAN

Définition Mesure de l’inflation Causes de l’inflation Effets de l’inflationPolitiques de lutte contre l’inflationEtude de cas : UEMOAConclusion

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Définition de l’inflation

« L’inflation est une hausse soutenue du niveau moyen des prix. »

Inflation # Variation de certains prix

Baisse du prix de la monnaie

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Mesure de l’inflation

Indice des Prix du PIB (IPPIB)

Indices des Prix à la Consommation (IPC)

(Niveau des prix)t - (Niveau des prix)t-1

(Niveau des prix)t-1

x 100Taux d’inflation =

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Termes connexes

Hyperinflation

Stagflation

Désinflation

Déflation

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Causes de l’inflation

Inflation par la monnaie

Inflation par la Demande

Inflation par les coûts

Inflation pas des éléments Structurels

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Inflation induit par la monnaie• « L’inflation est toujours et partout un

phénomène monétaire en ce sens qu’elle est et qu’elle ne peut être générée que par une augmentation de la quantité de monnaie plus rapide que celle de la production. »

Milton Friedman, The Counter-Revolution in Monetary Theory

M • V = P • Y

P/P = (M/M - Y/Y) + V/V P/P = (M/M - Y/Y)

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Inflation induit par la Demande

Demande > Offre

Excès de la demande

EtatPolitique de soutien à l’activité économique financé par le

déficit budgétaire

Les ménagesHausse de la consommation ou acquisition de logements

financés à crédit

Les entreprise Accroissement non autofinancé de leur investissement

Insuffisance de l’offre

EtatManque d’infrastructures , Formation insuffisante de la

main d’oeuvre

EntreprisesCapacités insuffisantes , Techniques de production trop

rigides

Théorie Keynésienne

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Inflation induit par les coûtsIn

flatio

n pa

r les

coû

ts

Coût du facteur travail

Coût des matières Premières Inflation importée

Coût des intervention publiques

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Inflation induit par des éléments Structurels

Prix administrés

Monopole sur le marché

Pratiques anti-concurrentielles

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Effets de l’inflation

Encourager l’investissement et la consommation

Réduire les déficits publics

Diminuer le pouvoir d’achat des revenus fixes

Ralentir la production et de la croissance

Augmenter du chômage

Effets positifs Effets négatifs

Effet sur le commerce extérieur

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Politiques de lutte

Politiques Conjoncturelles

Politiques Structurelles

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Politiques Conjoncturelles

• Politiques Monétaires

• Politiques Budgétaires Adopter une politique de rigueur qui freine la demande.

• Augmenter les taux directeurs

• Augmenter le coût du crédit

• Diminuer la Demande de crédit

• Baisse de consommation• Diminution de la demande

• Eponger une quantité de la masse monétaire en circulation

• Diminuer la masse monétaire en circulation

• Augmenter le prix de le monnaie

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Politiques Structurelles

Favoriser la concurrence par les

Politique de sanction des pratiques anti-concurrentielles

Politique lutte contre l’abus de position dominante des monopoles

DEUXIEME PARTIE:Cas de l’Union Economique et Monétaire

Ouest Africaine

Organisation économique sous-régionale Siège: Ouagadougou (Burkina Faso) Dates clés: Janvier 1994: Traité instituant l'UEMOA a par les 8 Etats

membres.

Janvier 1995: Démarrage des activités a

Présentation de l’UEMOA

Interdépendance entre les économies+

Hausses continues des cours des biens de première nécessité

+Fort taux d’ouverture

Difficulté de maitrise de l’inflation

Contexte économique

o L’ évolution de l’inflation peut provenir de plusieurs phénomènes.

o D’abord, l’état de la demande pourrait influer sur le comportement des prix à court et à long terme sous l’influence de l’action monétaire, de la politique budgétaire et de l’évolution de la compétitivité,

o Inflation importée (inflation par les coûts)

Rappel partie Partie 1

1. Déterminants de l’inflation dans la zonel’UEMOA

2. Proposer des solutions anti-inflationnistes

Objectifs

Etude descriptive du taux d’inflation de 1996 à 2006

Gestion de la monnaie et inflation dans l’UEMOA

Analyse en composante principale sur les données

Hypothèse sur les causes possibles de l’inflation

étude économétrique et definition des determinants potentiels de l’inflation

Proposition de solution

Notre demarche

Tendance générale à la hausse au cours des 10 dernières années.Evolution décomposée en trois phases:o De 1996 à 1999: quasilinéarité de la courbe de

l’IHPC

o 2000 à 2003:stabilité

o 2003 et 2006: reprise de la croissance à environ 6.3%

Etude descriptive du taux d’inflation de 1996 à 2006

Etude descriptive du taux d’inflation de 1996 à 2006

Etude descriptive du taux d’inflation de 1996 à 2006

La BCEAO entreprend une série de mesures:

o Politique de rigueur monétaire de la BCEAO: politique d’Open Market

o Serie de mésures visant à influencer le taux d’intérêt

o Mesures averées inéfficaces depuis 2004

Etude descriptive du taux d’inflation de 1996 à 2006

La base de données

La base de données

Etude statistique: ACP

Dans le plan factoriel 1-2, deux (02) groupes de variables apparaissent:Groupe1: variables de même trajectoire que l’IHPC Logement Alimentation Transport Santé Enseignement Restauration Communication

Groupe2: Les variables monétaires (M2, CE, CI) qui sont de trajectoires orthogonales à l’IHPC

Resultats de l’ACP

o Conclusion de l’ACP: pour le cas de l’UEMOA et sur la période 1996-2006, l’inflation ne semble pas être d’origine monétaire.

o Hypothèse:Nous avons supposé que le phénomène d’inflation ne peut pas être expliqué par une augmentation de la demande suite à augmentation du pouvoir d’achat puisque le niveau de vie était resté pratiquement stable et la pauvrété demeure encore dans la zone. L’indice de pauvété multidimensionnelle est d’environ 0.61

Resultats de l’ACP

Notre modèle:

Etude économétrique

Travail préliminaire à la régression

Estimation du modèle et Résultats de la régression

Selon ce modèle basique, les déterminants essentiels de l’inflation sont: la fonction alimentation, le transport, restauration et hôtel la fonction logement et l’énergie

Estimation du modèle et Résultats de la régression

o Un choc à la hausse de 10 points sur l’indice des prix de la fonction alimentation entraîne une hausse de 3,7 points sur le niveau de l’IHPC

o Transport, restauration et logement auront des impacts respectifs de 1.32, 1.14 et 1 point sur l’IHPC

Estimation du modèle et Résultats de la régression

o Inflation par les coûts (inflation importée)

o Inflation due à des facteurs naturelles en lien avec la production: la Sécheresse de 2004-2005 a fait baisser les récoltes des produits vivriers

Les pistes dégagés par l’étude

o L’UEMOA doit faire une politique des revenus et inciter les Entreprises des Etats membres à modérer la hausse de leurs prix

o Contrôler les variations du taux de change avec les grands partenaires commerciaux

o Des mesures en cas de crise: suppression des taxes et des droits perçus sur les produits

o Mener une étude prévisionnelle sur les aléats économiques tels que la secheresse et prendre des mesures

Propositions de solutionsanti-inflationnistes

Survol de la littérature sur l’inflation: Causes, outils de mesure, conséquences et moyens de lutte

Etude statistique pour le cas particulier de l’uemoa Principales conclusions de l’étude: inflation par les coûts et

inflation due à des phénomènes naturels tels que la sécheresse

Etude n’est pas complète et nécessite des améliorations tant au niveau de l’approche que de la structure des données utilisées: possibilité de faire appel à modèles de Panel, à correction d’erreurs ou un modèle macroéconomique

CONCLUSION

MERCI POUR VOTRE ATTENTION!