resumen contrato underwriting

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CONTRATO UNDERWRITING.Es el contrato celebrado entre una entidad financiera y una sociedad comercial, por medio del cual la primera se obliga a pre financiar, en firme o no, ttulos valores emitidos por la sociedad, para su posterior colocacin.. Si bien el contrato de Underwriting se caracteriza por la prefinanciacin de los ttulos valores, es tambin parte de la esencia del contrato la prestacin de un servicio de asesoramiento previo a la decisin de emitir los ttulos.

DOCTRINA EXTRANGERA: MARTORELL:Define el contrato de underwriting como un instrumento jurdico que permite canalizar la asistencia financiera requerida, mediante la suscripcin de ttulos-valores emitidos por la sociedad emisora beneficiaria, por parte de terceros interesados. LINARES BRETN citado por ARIAS SCHERIBER PEZET: Sostiene que el contrato de underwriting es aquel en virtud del cual una entidad emisora de valores mobiliarios conviene con una entidad financiera, bien sea banco de inversin, compaa financiera o banco comercial, su participacin en la colocacin pblica a fin de asegurar la cobertura de esa emisin. BRAVO MELGAR:Afirma que se trata de un contrato casi atpico, en virtud de la cual una empresa financiera y una sociedad emisora de valores mobiliarios contratan a fin de que la primera citada se obliga a financiar, Pre financiar y vender los valores emitidos por la segunda trada a colocacin.

DEFINICION DE GUATEMALTECOS:El Guatemalteco Ren Arturo Villegas Lara, Afirma que es un contrato atpico celebrado entre una entidad de intermediacin financiera (underwriter) y una sociedad, por el cual la primera se obliga principalmente a pre financiar la emisin de acciones u obligaciones negociables, a cambio de una determinada remuneracin, y complementariamente de una diversidad de servicios tales como asesoramiento, estudio, emisin de informes, consejos, entre otros, todos los cuales convergen, de manera interdependiente, hacia un nico resultado, que es el buen xito del negocio.El Tambin Guatemalteco Edmundo Vsquez Martnez afirma que Es un contrato entre una corporacin que va a emitir valores va oferta pblica primaria y el agente colocador representante del Grupo Underwriting -asociacin temporal entre bancos de inversin (underwriters), que operan de manera conjunta con el propsito de repartir el riesgo y asegurar una distribucin exitosa de la oferta-. Representa el compromiso de los underwriters de suscribir total o parcialmente la emisin. El beneficio para los bancos de inversin o underwriters resulta de la diferencia entre el precio pactado y el precio de contrato.ORIGEN Y EVOLUCINEl underwriting cuyo significado gramatical es debajo de lo escrito, segn AVENDAO VALDEZencuentra su antecedente ms remoto en el contrato de seguro martimo de la Inglaterra a fines del siglo XVII. En virtud de este contrato, los asegurados llamados underwriters, asuman el riesgo de la travesa por un determinado valor, denominado underwriting a la suscripcin de este contrato.NATURALEZA JURDICASe ha dicho que se trata de un contrato bancario, criterio del que no participamos, desde que presenta caracteres muy propios y no exclusivos de esa actividad. ARRUBLA PUCAR[10], luego de aclarar que algunos describen el contrato como de naturaleza mixta por tener caractersticas y elementos propios de otros contratos, agrega con la compraventa tiene semejanzas en cuanto que el underwriter toma la totalidad de la emisin para colocarla por su cuenta y riesgo (esto es la modalidad del underwriting en firme). piensan tambin que tiene elementos del mandato y de la comisin en ciertas modalidades e incluso agregan que de similitudes con el contrato de corretaje, cuando el underwriter acta sin adquirir en firme la emisin. Concluye el citado autor diciendo que se inclina por la atipicidad del contrato, pues a pesar de gozar de similitudes con otros contratos, su funcin econmica tan propia y la finalidad perseguida con la figura para actuar en un mercado tan especializado, indican la convivencia de darle el tratamiento independiente de otras figuras que se le aparecen, pero que no desempean el mismo papel en el comercio.Tambin se ha dicho que es un contrato mercantil, respecto de lo cual debemos sealar que si bien no se encuentra tipificado en el Cdigo de Comercio ni en ninguna de nuestras leyes y tiene caractersticas propias, nadie cuestiona su carcter mercantil. Por otro lado, no es un contrato de comisin, pese a que el underwriter acta como comisionista y el emisor como comitente. En opinin de MUOZ que repite a GARRIGUES, la mediacin de los bancos en la emisin de valores mobiliarios, nombre con el se conoce al underwriting en la doctrina espaola, segn algunos autores, se configuran bajo las hiptesis de que el banco reciba el encargo de colocar la emisin en el pblico y de que adems de ese encargo asuma tambin la administracin de ese encargo asuma la administracin de garantizar el xito de la operacin.OBLIGACIONES YDERECHOSDE LAS PARTES. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LA EMISORADERECHOS DE LA EMISORA Exigir de la colocadora o underwriter una efectiva accin para obtener la autorizacin administrativa necesaria para llevar a cabo la operacin. Dentro del mismo orden de ideas requerir que obtenga la autorizacin, salvo negativa justificada de la entidad pertinente. Solicitar de la colocadora la informacin relacionada con su especialidad, su experiencia, los contratos de que haya intervenido, su solvencia, etc. Hacer que se respete el precio estipulado en la oferta y exigirle a la colocadora el pago de lo convenido. En doctrina se considera que si la colocadora obtiene un mejor precio en la colocacin, la diferencia ser suya, salvo que haya habido reserva expresa en sentido distinto por parte de la emisora. OBLIGACIONES DE LA EMISORA No efectuar su oferta a ninguna otra colocadora (exclusividad) salvo que en la oferta se haya reservado esa facultad. Abstenerse de vender ninguno de los ttulos valores que se hayan ofertado para su colocacin, en tanto dure dicha oferta. Dar a conocer a la colocadora cualquier modificacin que se haya producido desde que se le hizo la oferta, siendo entendido de que se trata de cambios producidos antes de la colocacin de los valores de los inversionistas. Pagarle a la colocadora la comisin convenida, que en doctrina se conoce como comisin de administracin, sobre el monto total de la emisin. Es tambin posible que se cobre una comisin de colocadora, por el solo hecho de intervenir como tal, y otra de colocacin, en funcin del resultado obtenido. Efectuar todos los gastos de diferente ndole que motive la oferta o colocacin de los ttulos valores, tales como gastos legales, publicidad y similares, salvo disposicin distinta en el contrato.DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL UNDERWRITER.DERECHOS DEL UNDERWRITER. Obtener del tentativo emisor toda la informacin y documentacin que sea necesaria para cumplir su funcin de intermediaria y estar en las mejores condiciones para colocar los ttulos valores que se le han encomendado. Hacer respetar el precio y las dems condiciones estipuladas. Exigirle a la emisora la entrega de los ttulos valores una vez que se haya perfeccionado la colocacin, a fin de entregarlos, a su vez, a los inversionistas que han adquirido dichos ttulos. Requerir a la emisora el pago de la comisin o comisiones pactadas. Solicitar a la emisora el reintegro de los gastos efectuados por su cuenta para el efecto de la colocacin. No tendr ese derecho en caso de haber sido convenido en sentido contrario.OBLIGACIONES DEL UNDERWRITER. Efectuar todas las gestiones propias de su funcin ante la autoridad competente, a fin de obtener la autorizacin para la emisin de los ttulos valores. Adquirir la totalidad de la emisin. Esto sucede cuando el compromiso es en firme. Respetar el precio y todas las condiciones acordadas con la emisora. Conservar comunicacin con la entidad emisora y el sindicato, en caso de existir este ltimo. Mantener el precio de la colocacin y sus condiciones por el plazo convenido, una vez que haya realizado la funcin de intermediacin y ofrecido los ttulos valores a los inversionistas.CARACTERES O CARACTERISTICAS: Consensual: Se perfecciona con el solo consentimiento de las partes. Bilateral: Nacen derechos y obligaciones para ambas partes Oneroso: Surte efectos en ambas partes. No Formal: No se requiere que el contrato sea instrumentado en su debida forma Innominado: No est previsto en el ordenamiento jurdico. Es autnomo, o principal como tambin lo denomina la doctrina, pues para su existencia no depende de la celebracin previa de otro contrato, por lo tanto tiene existencia jurdica independiente. Es Atpico, toda vez que en nuestro ordenamiento jurdico aun no ha sido regulado elunderwriting. Es Financiero, toda vez que ser a travs de este contrato como lasempresaspueden obtener financiacin, sin la obtencin de prstamo alguno, sino con la colocacin anticipada de valores negociables. Es canalizador de recursos, pues a travs de este medio se permite capitalizar, desarrollar y expandir las empresas. Es deservicios, pues permite la prestacin de servicios complementarios de asesoramiento. Es un CONTRATO DE COLABORACIN, por el beneficio econmico-financiero mutuo que se genera en el ente emisor y en el intermediario financiero quien es el colaborador mayor y nico en la ejecucin contractual, pues, sin su participacin especializada en el mercado de capitales no se alcanzaran los fines pactados: pre financiamiento y suscripcin de valores a favor de la emisora.CLASES DE UNDERWRITING. "Compromiso en Firme: La entidad financiera se obliga a suscribir la totalidad de la emisin, asumiendo el riesgo de no poder luego colocarla. .-Elunderwriting en firmeofirm commitment undewritinges la modalidad ms atractiva y segura para la emisora, pues por ella el underwriter o colocadora adquiere la totalidad o parte de la emisin de los ttulos valores, por el precio y dentro del plazo establecido, asumiendo, en consecuencia, el riesgo de la colocacin, lo cual presupone que la

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