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Rapport Annuel 2008

Wafa Assurancerapport annuel 2008

SommaireMessage du président

Profil et dates clés

Faits marquants

Gouvernance

Organes de gouvernance

Activités

Contexte économique

Marché des particuliers

Ressources humaines au coeur de la strétégie

Éléments financiers

Wafa Assurances en chiffres

Secteur des assurances

Activités commerciales

Résultat

Structure financière

Les indicateurs boursiers

Structure de l’actionnariat

Rapport du conseil d’administration

Conseil d’administration

L’activité de Wafa Assurance

Rapport commissaires aux comptes

Liste des agents Wafa Assurances

4

6

8

10

12

16

18

22

28

32

34

36

38

40

42

44

46

48

50

52

57

69


Sur le plan des réalisations opérationnelles, avec un résultat technique en hausse de plus de

8%, Wafa Assurance affiche, à fin 2008, une progression de son résultat net lui permettant de

renforcer ses fonds propres de façon substantielle.

Ces résultats traduisent la capacité d’innovation et les efforts déployés par les équipes en

matière de produits mais aussi de services orientés vers la satisfaction client. L’année 2008

est marquée notamment par la mise sur le marché des particuliers d’un pack destiné aux

bons conducteurs et sur le marché des entreprises du dispositif Wafa Prévention et de la

complémentaire Wafa Assiha.

S’appuyant sur les synergies, Wafa Assurance a également permis à la bancassurance

d’enregistrer des performances commerciales exceptionnelles et a vu le taux de rendement de

l’épargne grimper à 6,20%. Toujours dans l’optique de développer et de moderniser son réseau,

Wafa Assurance s’est enrichi de 23 nouveaux agents généraux, implantés en rez-de-chaussée

dans des agences au concept et au design revus.

Pour accompagner les objectifs de croissance de l’entreprise, Wafa Assurance s’appuie sur

une politique de ressources humaines dynamique. En juin 2008, la nouvelle organisation a

permis un recentrage des effectifs et des structures sur les domaines d’activité stratégiques

ainsi que le recrutement de 45 nouveaux collaborateurs. Misant sur le développement des

compétences, Wafa Assurance a créé l’Institut Wafa, dédié à la formation du réseau et du

personnel de la compagnie, en collaboration avec l’Institut de Formation pour les Professions

d’Assurance (IFPASS Paris).

Notre compagnie a également participé à l’opération d’acquisition par le groupe Attijariwafa bank

de cinq banques africaines auprès de Crédit Agricole France en s’engageant à céder à ce dernier

24% du Crédit du Maroc. Cette opération recèle de nouvelles opportunités d’investissement et

de développement. Sa réalisation effective est prévue pour 2009, après accord des autorités

de tutelle.

Wafa Assurance sait combien l’implication et la mobilisation de l’ensemble de ses partenaires,

agents, courtiers, banques et collaborateurs sont essentielles pour la satisfaction de ses clients

et sont déterminantes pour son succès. Qu’ils en soient tous chaleureusement remerciés.

Message du Président

Notre modèle de croissance, initié depuis plus d’une décennie, nous permet aujourd’hui d’être leader du marché marocain de l’assurance

Wafa Assurance clôture l’exercice 2008 en dépassant le cap symbolique des 4 milliards de

dirhams de chiffre d’affaires et en se positionnant comme leader du marché marocain des

assurances. Cet événement est l’aboutissement d’un modèle de croissance initié depuis plus

d’une décennie, exclusivement organique, et basé sur le développement de nos partenaires

agents, courtiers et bancaires et des synergies avec le groupe.

54


Profil

Filiale assurance d’Attijariwafa bank, premier groupe bancaire et financier de la région Maghreb,

Wafa Assurance occupe la place de leader au sein de son secteur au Maroc. Inscrivant son action dans le

maintien de ses valeurs fondamentales d’éthique, de respect des engagements et de qualité de service,

Wafa Assurance poursuit une double mission d’élargissement du système de couverture des citoyens

et plus généralement de contribution à la modernisation de l’industrie de l’assurance au Maroc.

Wafa Assurance a su s’imposer comme opérateur de référence en plaçant l’innovation et la satisfaction

client au cœur de la stratégie de développement de ses produits. Cette démarche s’appuie sur le

renforcement de sa politique sociale auprès de 385 collaborateurs pour constituer un potentiel humain

performant et pleinement impliqué dans les challenges de l’entreprise.

Dates clésAnnée Historique

1972 Création de la SNA (Société Nouvelle d’Assurance)

1973-1980 Développement du portefeuille vers les risques industriels

1981-1988 Extension de l’activité à l’assurance vie, accidents corporels, maladie et invalidité

1989 La SNA change de nom et devient Wafa Assurance

1990-1995 Développement des moyens humains et techniques, diversification produit et renforcement de la distribution

1995 Changement de structure et lancement du plan triennal

Année Historique

1998 Introduction en bourse

2003 Rachat par le groupe Attijariwafa bank

2005 Lancement du plan stratégique Élan

2006 Nouvelle identité visuelle

2007 Wafa Assurance se situe à la deuxième place du secteur

2008 Wafa Assurance devient n°1 de l’industrie de l’assurance au Maroc

76


Faits marquants

2008

Juillet Campagne de Prévention automobile

AoûtLancement du Produit d'assurance Maladie " WAFA ASSIHA" pour les entreprises

SeptembreRémunération des produits vie au titre de l'année 2007 fixée à 6,20%

Octobre Clôture de l'installation de 23 nouvelles agences.

NovembreSignature de l'accord cadre entre Attijariwafa bank et le groupe Crédit Agricole pour l'acquisition de cinq banques subsahariennes et la cession des parts de Crédit du Maroc.

DécembreRéalisation de la conquête significative lors du renouvellement de fin d'année.

FévrierLancement du produit automobile déstiné aux "Bons Conducteurs"

Mars Création de la Direction des investissements

AvrilRecrutement de M. JC Freimuller en tant que Directeur Général

MaiLancement de Wafa Prévention pour la maîtrise des risques Accidents de travail et incendie des entreprises

JuinOrganisation de la compagnie par Marchés : Assurances des Particuliers, Assurances des Entreprises

98

Gouvernance

1110


Conseil d’AdministrationM. Michel ALBERT, Administrateur

M. Jean-Albert ARVIS, Administrateur

M. Michel VILLATTE, Administrateur

M. Hassan BOUHEMOU, Administrateur

M. Mouatassim BELGHAZI, Administrateur

M. Mohamed EL KETTANI, Administrateur

M. Boubker JAI, Administrateur

M. Omar BOUNJOU, Administrateur

OGM représentée par M. Mohamed EL KETTANI

M. Mohamed Ramsès ARROUB, Président Directeur Général

Comité Stratégique M. Hassan BOUHEMOU

M. Mouatassim BELGHAZI

M. Mohamed EL KETTANI

M. Boubker JAI

M. Mohamed Ramsès ARROUB

Comité d’AuditM. Jean-Albert ARVIS Président

M. Michel VILLATTE

M. Boubker JAI

M. Brahim ESSAID

Comité des rémunérationsM. Mohamed EL KETTANI

M. Jean-Albert ARVIS

Comité ExécutifM. Ramsès ARROUB, Président Directeur Général

M. Jean-Charles FREIMULLER, Directeur Général

M. Abdelmajid TAMIM, DGA en charge des Assurances des Entreprises

M. Mohamed BELBARAKA, DGA en charge des Assurances des Particuliers et Professionnels

M. Slimane ECHCHIHAB, DGA en charge du Commercial Particuliers et Professionnels

M. Youssef BENCHEQROUN, DGA en charge de Support Métier

Mme. Safaa EL GHARBI, DGA en charge de SI et Transformation

Mme. Marie-Hélène JAI, Directeur Délégué Pôle Finance

Mme. Bouchra BELEMLIH, Directeur Audit


21%

79%

727 067

2 772 933

Public Attijariwafa Bank

Répartition du capital au 31 décembre 2008

1312


Mme. Marie-Hélène JAI M. Mohamed BELBARAKA

M. Mohamed Ramses ARROUB M. Jean-Charles FREIMULLER Mme. Bouchra BELEMLIH

Mme. Safaa EL GHARBI M. Slimane ECHCHIHABM. Abdelmajid TAMIM

M. Youssef BENCHEQROUN


1514

Activités

1716



Baisse de l’activité économique internationaleFrappée par la crise financière, l’économie

mondiale a vu, en 2008, son activité décliner

et les indices boursiers chuter fortement.

La crise a atteint son paroxysme à la fin de

l’été avec l’annonce de la faillite de la banque

d’affaires Lehman Brothers survenue le 15

septembre 2008. Cette annonce a été vécue

comme un véritable séisme financier par les

économies industrialisées déjà fortement

affaiblies par le choc pétrolier du premier

semestre 2008. Elle a entraîné la chute brutale

de tous les indices boursiers. Le marché

interbancaire s’est bloqué, les ménages

ont commencé à privilégier leur épargne

de précaution, les banques à durcir les

conditions d’octroi de crédit et les entreprises

à restreindre leurs dépenses d’investissement.

Conséquence : le PIB s’est replié de façon

généralisée. Aux États-Unis, il a chuté de 0,5 %

au troisième trimestre 2008. Dans la zone

euro, le PIB a fléchi au cours des deuxième

et troisième trimestres. L’économie japonaise

a également sombré dans la récession.

Les pays émergents n’ont pas résisté à

cette bourrasque. Selon le Fonds monétaire

international (FMI), la croissance de l’économie

mondiale aura été limitée à 3,7 % en 2008

après des années de croissance dépassant 5 %.

Les bonnes performances soutiennent la croissance nationaleDans un contexte international très bousculé,

le Maroc est bien positionné pour poursuivre

son développement.

Les bonnes performances du secteur primaire,

dont l’évolution a atteint 11% en 2008 contre

une baisse de 20% en 2007, ont soutenu la

croissance nationale qui affiche un taux de

5,8% contre 2,7% en 2007. Le dernier rapport

du Fonds monétaire international attribue la

bonne performance du Maroc à une économie

davantage diversifiée, une situation budgétaire

consolidée et un secteur financier solide.

Toutefois, si la sphère financière reste à

l’abri des turbulences générées par la crise

internationale, il n’en demeure pas moins que

les risques de contamination commencent

à toucher les canaux de l’économie en

relation avec l’évolution de la situation des

principaux pays partenaires du Royaume.

Les répercussions touchent essentiellement

les recettes du tourisme international, qui

fléchissent de 3,5%, les transferts des MRE,

en baisse de 2,4%, et les investissements

étrangers qui enregistrent une diminution de

35% par rapport à 2007.

Par ailleurs, les différentes politiques

budgétaires et fiscales, entreprises ces

dernières années, ont favorablement contribué

à stimuler l’activité économique marocaine.

Cependant, le taux d’inflation a connu une

aggravation suite à l’augmentation des prix de

certains produits importés. Cette tendance est

modérée en fin d’année par la baisse des

prix internationaux des matière premières,

baisse consécutive au ralentissement de

la croissance mondiale. Enfin, malgré cinq

nouvelles introductions, le marché boursier

marque le pas à partir de l’été 2008 et voit le

Masi et le Madex terminer l’année en recul,

respectivement de 13,48% et de 13,41%.

1918



Dynamisme du marché marocain de l'assuranceWafa Assurance atteint la première place des

compagnies au Maroc dans un marché en

progression constante.

Un système financier mature, la présence de

groupes internationaux, une population de plus

en plus sensibilisée aux produits assurantiels…

L’essor de l’assurance au Maroc se confirme

d’année en année. En 2008, le montant des

émissions a atteint 19,68 milliards de dirhams

contre 17,67 milliards en 2007, soit une

progression de 11,36%. L’assurance non-vie

est toujours prédominante dans le portefeuille

du secteur avec 13 milliards de dirhams, soit

une part de marché de plus de 68%. Dans le

classement des compagnies, Wafa Assurance

arrive en tête avec 4,1 milliards de dirhams.

Wafa Assurance a doublé son CA depuis 2005.

Compagnie 2007 2008 Part de marché

Wafa Assurance 3528,3 4153,9 21%

RMA Watanya 3555,0 4001,9 20,3%

Axa Assurance Maroc 2537,6 2866,4 14,5%

CNIA Assurance 1374,6 1543,3 7,8%

Essaada 1050,8 1172,1 5,9%

Sanad 1052,8 1126,8 5,7%

Atlanta 952,3 1048,6 5,3%

Marocaine Vie 871,8 783,3 4,0%

Zurich 621,3 740,6 3,8%

CAT 616,1 628,3 3,2%

MCMA 562,1 603,8 3,1%

MAMDA 271,8 312,1 1,6%

ISAAF Mondiale Assistance 183,9 236,5 1,2%

Maroc Assistance Internationale 214,4 235,9 1,2%

MATU 218,9 226,5 1,1%

Euler Hermes ACMAR 38,4 47,0 0,2%

Axa Assistance Maroc 16,9 18,8 0,1%

Le segment Vie et Non Vie par compagnie

primes émises du secteur marocain en 2008

Non Vie

10 587

2007 2008

13 135

11,2%

Vie

2007 2008

5 885 6 611

12,3%

Total

2007 2008

17 213

19 208

11,6%

2120


Plus de proximitéL’installation en 2008 de 23 nouveaux agents

généraux de la compagnie permet à notre

réseau d’être plus proche des assurés et de

couvrir tout le territoire national.

Cet effort de proximité est accompagné par

le développement et la modernisation des

agences en matière de merchandising visant à

assurer à nos clients les meilleures conditions

d’accueil et de conseil.

Le Groupe conforte son leadership dans la

bancassurance qui progresse de plus de

31 % en 2008. Ces bonnes performances sont

notamment le fruit d’un effort constant dans le

déploiement et l’amélioration de l’équipement

pour l’ensemble de sa clientèle.

Par ailleurs, la compagnie a renforcé le

partenariat avec Poste Maroc, canal dont la

contribution au chiffre d’affaires est croissante

et de plus en plus significative.

Pour soutenir ces développements avec une

meilleure proximité, une gouvernance mixte a

été initiée en 2008.

Un dispositif commercial renforcé

Outre l’implémentation d’un middle office

pour le traitement des réclamations clients,

les équipes d’animation sont désormais

régionalisées pour une proximité encore plus

grande avec les agences.

Des centaines d’heures de formation ont été

dispensées aux responsables commerciaux et

guichetiers des réseaux.

Marché des particuliers

2322

C’est la première fois qu’un assureur pense à moi

Extension du réseau Agents En 2008, la Compagnie a installé 23

nouveaux points de vente avec un nouveau

concept de merchandising et d’organisation

des espaces, ainsi qu’un accompagnement

spécifique du nouvel Agent.

Elle a aussi préparé une trentaine de

nouveaux Agents, sélectionnés dans des

zones recherchées par la Compagnie, au

profil expérimenté et dotés de moyens

financiers, qui devront s’installer en 2009.

Innovation Après les segments des femmes et des

fonctionnaires, Wafa Assurance a lancé une

offre au segment des « bons conducteurs »,

consistant en un package intégrant une tous

risques économique au tarif préférentiel

Nouvelle approche de l’animation Pour soutenir l’effort de son réseau

d’agents, Wafa Assurance a organisé des

animations dans les galeries Marjane. Ces

dernières permettent d’expliciter dans un

cadre ludique les produits de la Compagnie,

de nourrir des fichiers prospects et de

toucher directement une population dotée

d’une assurance

CommunicationUne campagne dédiée aux femmes tout le

long du mois de mars a permis de renforcer

le positionnement exceptionnel de Wafa

Assurance sur ce segment avec un produit

totalement dédié.

La Compagnie a aussi bénéficié d’une

prèsence remarquable au salon Auto

Expo 2008 qui a connu une affluence

exceptionnelle .

Enfin, la fin d’année s’est terminée par une

campagne générale sur le thème du Bon

Conducteur et rappelant l’item Spécialiste

de l’Assurance Auto .

Ces différentes actions ont permis de

nourrir la marque Wafa Oto qui a été

identifiée comme leader en notoriété de

toutes les marques du marché.

Une stratégie offensive sur le Marché de l’Assurance Automobile

2524

Un positionnement clair sur le marché de l’entreprise

Interface privilégiée des courtiers et agents

spécialisés dans l’entreprise, des grands

groupes nationaux et des multinationales

présentes au Maroc, le pôle assurance des

Entreprises confirme en 2008 ses ambitions en

faisant progresser ses primes émises de 17%.

Profitant pleinement de la bonne tenue des

investissements, Wafa Assurance compte parmi

ses clients les enseignes les plus prestigieuses.

Privilégiant une approche globale de la clientèle,

sur l’ensemble de la chaîne de valeur, l’offre

Entreprises de la compagnie s’est enrichie de

services à réelle valeur ajoutée.

Lancement des Offres Wafa Prévention et Wafa AssihaLe dispositif Wafa Prévention consiste en

une équipe d’ingénieurs offrant des services

d’analyse des risques, d’ingénierie de sécurité,

de conseil et de veille, dispensant un service

complet aux entreprises. Ce dispositif unique

sur le marché contribue à sensibiliser les

opérateurs aux problématiques croissantes de

sécurité et à les aider à la diffusion de la culture

de sécurité au sein de leur entreprise.

Lancé au mois de juin, il connaît une forte

demande et un franc succès.

Wafa Assiha est une assurance complémentaire

santé. Cette offre, destinée aux entreprises,

comporte des innovations spécifiques

intéressant les salariés : des bilans de santé

offerts, des délais de remboursement plus

rapides et des formules simplifiées adaptées

aux besoins de chaque catégorie d’employés.

Mes salariés sont rassurés

2726


Ressources HumainesAu cœur de la stratégie

Partenaires stratégiques pour le

développement durable de Wafa Assurance,

les Ressources Humaines sont placées au

cœur de la stratégie de la Compagnie. Leur

développement, épanouissement, motivation

et évolution dans un climat de confiance

sont la mission principale de la Direction

des Ressources Humaines.

Plus de compétences…

L’année 2008 a été marquée par une

réorganisation de Wafa Assurance,

orientée davantage vers son marché, ses

différents segments de clientèle et par un

renforcement en termes de compétences.

À ce titre, 46 collaborateurs et collaboratrices

ont rejoint l’équipe Wafa Assurance portant

l’effectif global de notre Compagnie à 392

personnes à fin décembre 2008.

Parmi ces nouvelles recrues, M. Jean-

Charles Freimuller nous a rejoints

en qualité de Directeur Général de la

compagnie ainsi que plusieurs cadres de

direction qui viennent étoffer l’encadrement

supérieur de la Compagnie.

En 2008, le taux d’encadrement a atteint

68%.

Afin de favoriser leur intégration, les

nouvelles recrues sont parrainées par des

collaborateurs experts, généreux de partage

en terme de savoir-faire et de savoir-être.

Plus de développement…

La création de l’institut Wafa est l’évènement

phare de l’année 2008. L’institut ayant pour

mission non seulement le renforcement en

permanence des compétences des équipes

internes mais également celle de ses

partenaires les agents généraux.

Wafa Assurance, consciente que la

formation est un outil au service

de la stratégie d’entreprise et que

sa performance passe notamment

par l’acquisition, le maintien et le

développement des connaissances, a investi

en 2008 essentiellement dans les actions de

formation visant les métiers de l’assurance.

2928


Plus d’équité basée sur la performance…

Sur le plan du développement Ressources

Humaines, Wafa Assurance a apporté une

amélioration considérable à son système

d’appréciation basé sur la fixation des

objectifs en début d’année. À la fin de

l’exercice, chaque collaborateur bénéficie

d’un entretien d’appréciation mené

par son responsable hiérarchique. Ce

moment privilégié est une opportunité

pour arrêter le bilan de l’année écoulée,

pour célébrer les réalisations, analyser les

axes d’amélioration ainsi que le plan de

développement individuel.

Pour accompagner cette évolution, une

formation intitulée « réussir son entretien

d’évaluation » a été dispensée aux

managers évaluateurs afin de les doter

de toutes les techniques nécessaires à la

réussite de l’entretien annuel d’appréciation.

De plus, un « guide d’évaluation » a été

élaboré, associant des conseils destinés

aussi bien aux évaluateurs qu’aux évalués,

pour faire de ce moment privilégié une

réussite.

... Dans une ambiance manquée par la cohésion

La nouvelle culture du résultat et de la

performance a été renforcée par une

nouvelle politique de communication interne

qui privilégie la communication de proximité

à travers des instances et des outils

diversifiés tels que le comité des managers,

le magazine des collaborateurs et agents «

Wafa B&G », les petits déjeuners débats, et

autres activités événementielles, ont permis

de décloisonner les activités, de fluidifier

l’information et, in fine, de mobiliser

l’intelligence collective de notre Compagnie.

Cette culture du changement conjuguée

à celle des défis demeure l’orientation

majeure de Wafa Assurance.

3130

Éléments financiers

3332


Indicateurs (en Millions de Dh) 2007 2008ActivitéChiffre d’affaires 3528 4151 +17,7%Part de Marché 20% 21,8% +1,8 ptsCA Vie 2143 2666 +24,4%CA Non Vie 1386 1484 + 7,4%Provisions techniques 11850 14 176 +12,5%Sinistres Payés 1297 1387 +6,9%SP non vie 63,8% 61,5% -2,3 ptsCharges de gestion 8,1% 7,5% -0,6 ptsAssise financièreTotal Bilan 14 445 17 307 +19,8%Capitaux propres 1569 1897 +20,8%Placements financiers 12 152 14 575 +20,2%Cash libre 650 1100 +69,2%

RésultatsRésultat technique Vie 70 170 +142%Résultat technique Non Vie 635 596 -6,6%Résultat Net 603 468 -22%

RatiosROE 62,7 32,5CA/Effectifs (MDH) 9,5 10,5Marge de solvabilité 566,6 421,5

Indicateurs BoursiersDPA 40 45BPA 172,5 134PER 14,26 14,2Dividend Yield 1,6% 2,4Cours au 31 Décembre 2460 1900

DistributionsRéseau Agents 116 138Réseau Courtiers 101 111

Primes émises 4,154 MDH (+17,7%)

Part de marché 21,8% (+1,8 point)

SP Non Vie 61,5% (-2,3 points)

Résultat net hors éléments exceptionnels 468 MDH (+34,7%)

Charge de gestion 7,5% (-0,6 point)

Wafa Assurance en chiffres

Indicateurs des performances

Chiffres clés

3534


Secteur des assurances Activités commerciales

Évolution des parts de marché de WAFA ASSURANCE

CA 2004 2005 2006 2007 2008

WAFA ASSURANCE 1 516 1 622 2 390 3 528 4 154

PM 2004 2005 2006 2007 2008

WAFA ASSURANCE 12,8% 12,7% 16,7% 20,5% 21,6%

2004 2005 2006 2007* 2008*

Vie 2 891 3 277 4 150 5 885 6 611

Non Vie 8 960 9 474 10 170 11 329 12 597

Total 11 851 12 751 14 320 17 213 19 208

Évolution Vie 0 13,3% 26,6% 41,8% 12,3%

Évolution Non Vie 0 5,7% 7,3% 11,4% 11,2%

Évolution 0 7,6% 12,3% 20,2% 11,6%

Évolution des primes émises du secteur (en MDH)

* Hors Assistance-Crédit-Caution

Évolution de la part de marché de WAFA ASSURANCE Vie/non Vie

Vie Non Vie

2004

11 851

2008

19 208

2005

12 751

2006

14 320

2007

17 213

7,6%12,3% 20,2%

11,6%

2004 2005 2006 2007 2008

PM Total PM vie PM non vie

20%

30%

40%

50%

10%

0%

3736


Activités commerciales

Évolution de la part du marché de Wafa Assurance

PM Wafa Assurance 2004 2005 2006 2007 2008

Vie 15,6% 15,2% 28,2% 36,4% 40,3%

Non Vie 11,9% 11,9% 12,0% 12,2% 11,8%

Total 12,8% 12,7% 16,7% 20,5% 21,6%

Évolution du chiffre d’affaire de Wafa Assurance par branche

CA Wafa Assurance 2004 2005 2006 2007 2008

Vie 451 497 1 171 2 143 2 666

Non Vie 1 065 1 125 1 219 1 386 1 488

Total 1 516 1 622 2 390 3 528 4 154

Vie

2500

3000

1500

1000

2000

500

02004

451

2005

497

2006

1171

2007

2143

2008

2666

Primes Emises WAFA ASSURANCE (en MDH)

Non vie

400

600

1400

800

1600

1000

1200

200

02004

1065

2005

1125

2006

1219

2007

1386

2008

1488

CA Wafa Assurance

1000

1500

3500

2000

4500

4000

2500

3000

500

02004

1516

2005

1622

2006

2390

2007

3528

2008

4154

Primes Emises WAFA ASSURANCE (en MDH)

2004

1516

451,4

1064,5

2005

1622

497

1125,4

2006

2390

1172 1219

2008

4154

2666,1

1487,5

2007

3528

1385,7

21437%47,3%

47,6%

17,7%

Vie Non vie Total

3938


Résultat

2007 2008

Vie 2,8% 2,4%

Non Vie 16,7% 16,8%

Global 8,1% 7,5%

Évolution du ratio des charges de gestion

Évolution du Résultat technique (en MDH)

2007 2008

Résultat Technique 706 763

Primes émises 3 528 4 154

Primes aquises 3 483 4 112

2007 2008

8,1%

7,5%

-0,6%

700710720730740750760770

690680670

2007 2008

706

763

+8%

2007 2008

Récurrents 347 468

Non Récurrents 257

Résultat Technique 604 468

Évolution du Résultat Net (en MDH)

Résultat Net Récurent

200

400

500

600

700

100

0

+34%

2007

604

347

2008

467,5

4140


Structure financière

2007 2008

Réserves techniques 11 850 14 176

19,6%

Evolution des réserves techniques (en MDH)

2007 2008

Placements Affectés 12 122 14 903

22,9%

Évolution des placements affectés (en MDH)

2007

12122

2008

14903

+22,9%

2007

11850

2008

14176

+19,6%

2007 2008

Total Bilan 14 445 17 318

19,9%

Évolution du total bilan (en MDH)

2006 2007 2008

Capitaux constitutifs de la marge de solvabilité 2815 4070 3501

Montant minimum de la Marge de Solvabilité 615 718 830

Évolution de la marge de solvabilité (en MDH)

500%

600%

400%

300%

200%

100%

0%

4500

30002500

40003500

200015001000

5000

2008

830

3501

2007

718

4070

2006

615

2815

457%

566%

421%

Taux de Marge de solvabilité

Capitaux constitutifs de la marge de solvabilité

Montant minimum de la marge de solvabilité

2008

17318

2007

14445+19,9%

4342

Les indicateursBoursiers

4544


Structure de l˙Actionnariat

Public 20,8% 727 067

Attijariwafa Bank 79,2% 2 772 933

100,0% 3 500 000

Évolution des placements affectés (en MDH)

Évolution du cours par rapport au MASI

Indicateurs Boursiers

2005 2006 2007 2008

Les valeurs

Nombre d'actions 3 500 000 3 500 000 3 500 000 3 500 000

Capitalisation (en millions de dirhams) 2 363 4 533 8 610 6 647

Fonds propres comptables (en millions de dirhams) 855 1 091 1 569 1 897

Les cours de bourse

Maximum 699 1 330 2 932 2 850

Minimum 471 662 1 299 1 780

Moyen 551 971 2 131 2 561

Dernier 675 1 295 2 460 1 899

Le dividende

Dividende par action 22 36 40 45

Taux de distribution 42,1% 40,2% 23,2% 33,7%

Rendement du dividende 3,3% 2,8% 1,6% 2,4%

Les multiples

Bénéfice par action 52,3 89,6 172,5 133,6

Prince earning ratio 12,9 14,5 14,3 14,2

Price to book ratio 2,8 4,2 5,5 3,5

La rentabilité

Rentabilité des fonds propres 27,2% 40,3% 62,6% 32,7%

4746

Rapport du conseil d’administration

4948


Messieurs les actionnaires,

Nous vous avons réunis en Assemblée Générale Ordinaire Annuelle, conformément à la loi et à l’article 22 des statuts, pour entendre le rapport du Conseil d’Administration et celui des Commissaires aux Comptes sur l’exercice clos le 31 décembre 2008.

Avant d’analyser l’activité de la Compagnie, nous voudrions vous rappeler brièvement l’environnement économique international et national dans lequel elle a évolué ainsi que le contexte du secteur des assurances.

L’ECONOMIE INTERNATIONALE

En 2008, la crise du marché immobilier américain amorcée en 2007 s’est amplifiée et les défaillances enregistrées sur le marché des crédits immobiliers de mauvaise qualité « subprimes » ont également touché le secteur des prêts immobiliers classiques dits «primes».

Suite au transfert et à la diffusion de ces risques à l’ensemble du système financier international et après l’annonce de la faillite le 15 septembre de la banque Lehman Brothers, tous les indices

boursiers internationaux, à l’image du Dow Jones, ont fortement chuté.

Après 4 années de croissance soutenue bénéficiant à l’ensemble des pays, le ralentissement économique s’est transformé en récession chez la quasi-totalité des pays développés.

Le commerce mondial des marchandises a enregistré une hausse de 4.1% contre 7.7% en 2007 et la récession économique mondiale atténuant la pression sur les marchés des matières premières, le prix du baril , après un pic de 150 dollars est tombé à 35 dollars en fin d’année.

S’agissant de la politique monétaire, les taux d’intérêt directeurs des principales banques centrales ont été réduits d’une manière significative pour relancer le financement de l’économie.

Rapport du conseil d’administration sur les operations de l’exercice 2008 a l’assemblée générale ordinaire annuelle

Conseil d’administrationdu 03 mars 2009

l’economie nationale Au Maroc, malgré le dynamisme manifesté au cours du premier semestre 2008, l’activité a connu un ralentissement durant le second semestre attribuable à la modération de la croissance des activités non agricoles.

La croissance du secteur primaire a atteint 11.1%, contre une baisse de 20% en 2007. Cependant, les activités non agricoles ont commencé à subir les effets du recul de la demande mondiale durant les derniers mois de 2008, en raison de la contraction des importations des partenaires européens.

La balance des paiements s’est nettement dégradée et a connu un déficit pour la première fois depuis 2000. Les transferts des Marocains résidant à l’étranger ont enregistré une légère baisse de 2.4%, celles des recettes du tourisme international de 3.5% ; quant au flux des investissements directs étrangers, il enregistre une diminution de 37% par rapport à 2007.

Le solde budgétaire n’ a enregistré qu’un léger déficit grâce au bon comportement de l’ensemble des recettes fiscales et l’inflation, qui avait connu un pic de plus de 5% en mai dernier, a terminé l’année à 3.9% en glissement annuel.

Le marché boursier s’est enrichi de 5 nouvelles introductions mais a connu à partir de l’été 2008 une situation symptomatique des fins de cycle haussiers : le MASI et le MADEX ont clôturé l’année en recul de 13.48% et 13.41%.

Le secteur des assurancesL’activité réglementaire a été marquée en 2008 par la publication de la circulaire du Ministre des Finances relative au contrôle interne des assurances et d’un projet de circulaire fixant les méthodes de calcul et de détermination des provisions techniques.

La Loi de Finances 2009 a réduit la durée ouvrant droit à déduction des cotisations versées au titre des contrats retraite souscrits à compter du 1er janvier 2009 de 10 ans à 8 ans.

Lors d’une réunion du Comité Consultatif des Assurances, l’Administration de tutelle et la profession ont approuvé l’idée de mettre en place un contrat programme pour la promotion du secteur marocain des assurances.

Le 1er juin 2008 est entrée en vigueur la Charte relative à la gestion des contrats d’assurance qui responsabilise l’assureur apériteur sur le recouvrement de la prime et la liquidation de la totalité de la taxe sur les contrats gérés en coassurance.

Concernant les réseaux de distribution, la Direction des Assurances et de la prévoyance sociale a organisé une nouvelle session de l’examen professionnel d’agent et de courtier, session marquée par la très forte participation de 548 candidats et un taux de réussite de 46%.

5150


l’activité de Wafa Assurance

Faits marquants 2008 Afin de conforter sa position dominante sur le marché du particulier/professionnel, Wafa Assurance a poursuivi sa politique d’innovation produits et procédé en 2008 au lancement d’un nouveau contrat Automobile «oTo Bonus» dédié aux bons conducteurs.Soucieuse de renforcer sa proximité avec sa clientèle et de lui offrir un accueil de qualité, la Compagnie a poursuivi ses efforts de développement et de modernisation de son réseau exclusif, ayant ouvert 23 nouveaux points de vente en rez-de-chaussée selon un concept et un design entièrement revus à l’instar de ceux d’une agence bancaire.Investissant régulièrement les médias à travers 4 campagnes axées sur les produits et services Automobile, Wafa Assurance a également lancé une campagne citoyenne innovante sur le thème de la prévention automobile, entendant à l’avenir se positionner de plus en plus dans le domaine de la sécurité et de la prévention.Grâce au dynamisme de ses réseaux bancaires partenaires, la Compagnie a enregistré d’excellentes performances commerciales notamment avec ses différents contrats d’épargne qui ont bénéficié d’un taux de rendement très attractif de 6.20%, décidé en 2008 au titre de l’exercice 2007. Elle s’est attelée en parallèle à améliorer la qualité de service par la mise en place d’un centre de traitement des demandes d’information et réclamations dédié.Réaffirmant de fortes ambitions sur le marché de l’entreprise, la Compagnie a mis au point un

package totalement innovant « Wafa Prévention », ensemble de services destiné à assister les chefs d’entreprise dans la maîtrise de la sécurité de leur entreprise et de leur capital humain ainsi qu’un contrat d’assurance santé complémentaire « Wafa Assiha » qui combine prestations et conseils médicaux d’urgence. Wafa Assurance entend faire bénéficier ses entreprises clientes de toute son expertise et les accompagner dans une démarche de prévention structurée notamment en matière d’Accidents du Travail et de Dommages aux biens qui bénéficiera en premier lieu à l’assuré tout en améliorant la qualité du risque pour la Compagnie.Ayant œuvré tout au long de l’année à renforcer ses liens avec le courtage, Wafa Assurance a pu concrétiser de nouveaux et importants contrats en fin d’année. Sur le plan des investissements, la Compagnie a poursuivi la réalisation de ses placements libres et affectés en cohérence avec l’allocation stratégique cible définie. C’est en fin d’année qu’a été conclue l’opération de vente par Wafa Assurance de 24% du Crédit du Maroc à Crédit Agricole France qui a elle-même cédé à Attijariwafa bank cinq filiales africaines. La réalisation effective de l’opération est prévue pour 2009 après obtention des accords des autorités compétentes. En parallèle, la compagnie a poursuivi et intensifié les travaux de refonte de son système d’informations, les efforts étant concentrés dans une première phase sur l’assurance automobile.

La compagnie a renforcé ses instances dirigeantes avec la nomination au mois d’avril d’un Directeur Général, M. Jean-Charles FREIMULLER, assureur expérimenté riche d’une longue carrière à l’international ; elle s’est également dotée d’une nouvelle organisation destinée à adapter ses structures aux nouveaux défis de l’environnement et à ses axes stratégiques, à savoir :

- devenir l’acteur de référence en Assurance des Entreprises,

- conforter sa position de leader dans la Bancassurance,

- confirmer son image de spécialiste du Risque du Particulier.

2008 enfin a vu la naissance, en collaboration avec l’Institut de Formation pour les Professions d’Assurance (IFPASS Paris), de l’Institut Wafa dédié à la formation du réseau et des 400 collaborateurs de la Compagnie.

Les résultatsPrimes

Durant l’exercice 2008, les primes émises se sont élevées à 4 153.9 millions de dirhams, en hausse de 17.7% par rapport à 2007.

Le chiffre d’affaires Non Vie a augmenté de 7.4% pour atteindre 1 487.7 millions de dirhams grâce aux bonnes réalisations obtenues dans les branches « Accidents Corporels/Maladie», «Dommages aux biens», « Accidents du Travail » et « Automobile ».

La Vie affiche une forte progression de 24.4%, les primes s’élevant à 2 666.1 millions de dirhams grâce aux performances des réseaux bancaires partenaires et notamment celui d’Attijariwafa bank.

La ventilation des primes émises par catégories d’assurance se présente, pour les 3 derniers exercices, comme suit :

Répartition du chiffre d’affaires 2006 2007 2008

Automobile 29,0% 21,9% 19,8%Accidents du Travail-Responsabilité Civile 6,6% 5,5% 4,8%Incendie, Transport et Risques divers 8,6% 6,8% 6,6%Accidents corporels 6,8% 5,1% 4,7%

Non Vie 51,0% 39,3% 35,8%

Décès 10,1% 12,2% 10,0%Epargne 38,9% 48,5% 54,2%Vie 49,0% 60,7% 64,2%

Total 100,0% 100,0% 100,0%

5352


La Vie augmente encore sa part dans le chiffre d’affaires de la Compagnie, passant de 60.7% en 2007 à 64.2% des primes émises en 2008.

Prestations et frais

Globalement, les prestations et frais ont augmenté de 11.8% soit sensiblement moins vite que les primes émises.

En Non Vie, la variation entre 2007 et 2008 s’établit à +4% pour des primes en hausse de 7.4%, cependant qu’en Vie l’augmentation est de 18.7% pour des primes en croissance de 24.4%.

Provisions techniques

Les provisions techniques brutes ont atteint 14.1 milliards de dirhams en augmentation de 19.6% par rapport à l’exercice précédent ; les réserves mathématiques Vie représentent 59% du total des provisions contre 54.4% en 2008.

Charges techniques d’exploitation

Les charges d’acquisition ont augmenté de 17.8% pour s’établir à 254.2 millions de dirhams.

En Non Vie, le ratio des charges d’acquisition rapportées aux primes acquises s’établit à 12.5 % contre 12% l’année précédente tandis qu’en Vie, le ratio passe de 2.5% à 2.8% entre 2007 et 2008.

Les charges de gestion s’élèvent à 307.2 millions de dirhams, en progression modérée de 8.3%.

Pour la partie Non Vie, les charges de gestion demeurent très stables entre 2007 et 2008, passant de 16.7% à 16.8%, cependant qu’en

Vie les charges de gestion rapportées aux encours baissent à 0.72% contre 0.86% l’année précédente.

Produits des placements

Les produits des placements s’élèvent à 1 078.6 millions de dirhams contre 1 116 millions de dirhams en 2007, exercice qui comprenait une plus-value exceptionnelle sur cession d’actifs de 330 millions de dirhams.

Résultats et propositions

Au terme de l’exercice 2008, la Compagnie dégage un bénéfice technique global de 762.9 millions de dirhams en hausse de 8.1% par rapport à 2007.

Ce bénéfice se compose :• de 593.4 millions de dirhams issu de la

Non Vie contre 635.4 millions de dirhams en 2007 intégrant 330 millions de dirhams non récurrents,

• et de 169.5 millions de dirhams en provenance de la Vie contre 70.4 millions de dirhams en 2007 grâce à l’évolution très favorable de la sinistralité de la branche décès.

Compte tenu d’un résultat non technique négatif de 110 millions de dirhams et d’un montant d’impôt sur les sociétés de 185.4 millions de dirhams, la Compagnie dégage un résultat net positif de 467.5 millions de dirhams contre un bénéfice net en 2007 de 603.8 millions de dirhams, s’établissant à 347 millions de dirhams après retraitement des éléments non récurrents.

Sachant que le report à nouveau de 2007 s’élève à 467 993 398.56 dirhams, le montant

distribuable s’élève à 935 500 781 dirhams, que le Conseil d’Administration vous propose de répartir comme suit :

Réserve légale -Dividende 157 500 000.00Réserve facultative -Report à nouveau 778 000 781.00 935 500 781.00

En conséquence, le Conseil d’Administration vous suggère un dividende de 45 DH qui sera mis en paiement à compter du 14 juillet 2009 aux guichets d’Attijariwafa bank.

En conclusion, l’exercice 2008 aura permis, outre la distribution de 157.5 millions de dirhams, le renforcement des fonds propres à 1 739 millions de dirhams contre 1 429 millions de dirhams à fin décembre 2007, en hausse de 21.7%, sachant que les plus-values latentes s’élèvent à 2 557 millions de dirhams contre 4 430 millions de dirhams au 31 décembre 2007 suite à la dégradation du marché financier.

En application des dispositions réglementaires, la marge de solvabilité s’établit à 421.5% contre 566.6% l’année précédente.

S’agissant du risque recouvrement, la Compagnie a poursuivi sa politique rigoureuse

de reclassement et de provisionnement des créances en souffrance et le taux de couverture s’établit pour 2008 à 89.4% contre 85.9% en 2007.

Conformément aux dispositions légales, nous soumettons à votre approbation le rapport spécial des commissaires aux comptes relatifs aux conventions visées aux articles 56 et suivants de la loi n°17/95 sur les sociétés anonymes.

5554

Rapport commissaires aux comptes

5756


Ernst & Young37, Bd Abdellatif Benkaddour20 050 Casablanca - Maroc

Price waterhouse101,Bd Massira Al Khadra20 100 Casablanca- Maroc

Aux actionnaires de WAFA ASSURANCE1, Bd Abdelmoumen - Casablanca

RAPPORT GENERAL DES COMMISAIRES AUX COMPTES

Conformément à la mission qui nous a été confié par votre Assemblée Générale du 15 Avril 2008 nous avons effectué l’audit des états de synthèse ci-joints de la société Wafa Assurance, comprennant le bilan , le compte de produits et charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de financement et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2008. Ces états de synthèse qui font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de MAD 1 898 350 724 dont un bénéfice net de MAD 467 507 382.

Responsabilité de la Direction

La direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d’anomalie significative, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité de l’auditeur

Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier et de réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d’anomalie significative.

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation du risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci. Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états de synthèse.

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que la situation financière et du patrimoine de la Société Wafa Assurance au 31 Décembre 2008 conformément au référentiel comptable admis au Maroc

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous sommes assurés notamment de la concordance des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d’Administration destiné aux actionnaires avec les états de synthèse de la Société.

Casablanca, le 4 Mars 2009

Les Commissaires aux Comptes

Ernst & Young37, Bd Abdellatif Benkaddour20 050 Casablanca - Maroc

Price waterhouse101,Bd Massira Al Khadra20 100 Casablanca- Maroc

Aux actionnaires de WAFA ASSURANCE1, Bd Abdelmoumen - Casablanca

RAPPORT SPECIAL DES COMMISAIRES AUX COMPTESSUR LES CONVENTIONS VISEES A L’ARTICLE 56 DE LA LOI SUR

LA SOCIETE ANONYME EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2008

Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale du 15 Avril 2008, et en application de la loi sur la société anonyme, nous vous informons que le Président de votre Conseil d’Administration ne nous a donné avis d’aucune convention réglementée visée par la loi précitée.

Casablanca, le 4 Mars 2009

Les Commissaires aux Comptes

PRICE WATERHOUSE

Abdelaziz BelkasemiAssocié

ERNST & YOUNG

Hicham BelmrahAssocié

PRICE WATERHOUSE ERNST & YOUNG

Abdelaziz BelkasemiAssocié

Hicham BelmrahAssocié

58 59


Bilan passifau 31/12/2008

A C T I F 31/12/08 31/12/07

Brut Amort./Prov. NetACTIF IMMOBILISE 14 941 962 443,54 486 097 810,28 14 455 864 633,26 12 082 902 695,71Immobilisation en non-valeurs 5 402 539,11 1 080 507,93 4 322 031,18Frais préliminairesCharges à répartir sur plusieurs exercices 5 402 539,11 1 080 507,93 4 322 031,18Primes de remboursement des obligationsImmobilisations incorporelles 24 014 097,55 14 941 715,86 9 072 381,69 6 009 910,44Immobilisation en recherche et développementBrevets, marques, droits et valeurs similaires 24 014 097,55 14 941 715,86 9 072 381,69 6 009 910,44Fonds commercialAutres immobilisations incorporellesImmobilisations corporelles 131 933 776,74 68 523 631,07 63 410 145,67 24 437 726,97TerrainsConstructions 20 016 573,74 9 748 167,07 10 268 406,67 4 641 405,74Installations techniques, matériel et outillageMatériel de transport 1 653 377,00 290 191,86 1 363 185,14 19 418,49Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 81 868 100,05 58 485 272,14 23 382 827,91 18 381 176,79Autres immobilisations corporelles 1 395 725,95 1 395 725,95 1 395 725,95Immobilisations corporelles en cours 27 000 000,00 27 000 000,00Immobilisations financières 1 268 414 464,35 126 685 115,08 1 141 729 349,27 674 872 837,50Prêts immobilisésAutres créances financières 125 149 161,52 125 149 161,52 29 161,52Titres de participationAutres titres immobilisés 1 143 265 302,83 126 685 115,08 1 016 580 187,75 674 843 675,98Placements affectés aux opérations d’assurance 13 512 197 565,79 274 866 840,34 13 237 330 725,45 11 377 582 220,80Placements immobiliers 441 522 829,91 135 392 641,15 306 130 188,76 307 813 163,85Obligations, bons et titres de créances négociables 3 055 316 518,89 3 055 316 518,89 1 942 725 609,80Actions et parts sociales 9 469 240 700,37 122 682 642,39 9 346 558 057,98 8 644 442 043,62Prêts et effets assimilés 453 888 404,31 16 791 556,80 437 096 847,51 386 361 403,20Dépôts en comptes indisponibles 3 992 891,21Placements affectés aux contrats en unités de compteDépôts auprès des cédantesAutres placements 92 229 112,31 92 229 112,31 92 247 109,12Ecarts de conversion – actifDiminution de créances immobilisées et des placementsAugmentation des dettes de financement et des provisions techniques

ACTIF CIRCULANT (hors trésorerie) 2 735 322 283,44 422 546 822,89 2 312 775 460,55 2 035 026 532,89Part des cessionnaires dans les provisions techniques 1 353 103 665,00 1 353 103 665,00 1 276 703 554,00Provisions pour primes non acquises 90 617 101,00 90 617 101,00 89 456 383,00Provisions pour sinistres à payer 798 373 753,00 798 373 753,00 716 893 367,00Provisions des assurances vie 458 039 660,00 458 039 660,00 450 376 295,00Autres provisions techniques 6 073 151,00 6 073 151,00 19 977 509,00Créances de l’actif circulant 1 256 825 521,71 404 056 890,72 852 768 630,99 758 322 978,89Cessionnaires et comptes rattachés débiteurs 25 782 639,77 25 782 639,77 36 070 952,22Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés débiteurs 935 978 518,09 404 056 890,72 531 921 627,37 509 749 972,06Personnel débiteur 495 068,62 495 068,62 635 708,82Etat débiteur 104 092 381,24 104 092 381,24 37 347 795,05Comptes d'associés débiteursAutres débiteurs 71 155 307,12 71 155 307,12 65 313 223,74Comptes de régularisation-actif 119 321 606,87 119 321 606,87 109 205 327,00Titres et valeurs de placement (non affectés aux opérations d’assurance) 125 393 096,73 18 489 932,17 106 903 164,56Ecarts de conversion -actif (éléments circulants) TRESORERIE 539 532 817,03 1 155 332,88 538 377 484,15 327 552 093,11Trésorerie-actif 539 532 817,03 1 155 332,88 538 377 484,15 327 552 093,11Chèques et valeurs à encaisser 5 325 446,06 5 325 446,06 5 159 741,78Banques, TGR, C.C.P. 534 012 703,30 1 155 332,88 532 857 370,42 322 130 792,52Caisses, régies d’avances et accréditifs 194 667,67 194 667,67 261 558,81TOTAL GENERAL 18 216 817 544,01 909 799 966,05 17 307 017 577,96 14 445 481 321,71

PASSIF 31/12/08 31/12/07

FINANCEMENT PERMANENT 16 073 854 347,93 13 421 001 284,34Capitaux propres 1 896 500 781,00 1 568 993 398,56Capital social ou fonds d’établissement 350 000 000,00 350 000 000,00

à déduire : Actionnaires, capital souscrit non appelé Capital appelé, (dont versé..................................)Primes d'émission, de fusion, d'apportEcarts de réévaluationRéserve légale 35 000 000,00 35 000 000,00Autres réserves 576 000 000,00 576 000 000,00Report à nouveau (1) 467 993 398,56 4 223 904,57Fonds social complémentaireRésultats nets en instance d’affectation (1)Résultat net de l'exercice (1) 467 507 382,44 603 769 493,99Capitaux propres assimilés 1 849 942,92 1 673 726,92Provisions réglementéesDettes de financementEmprunts obligatairesEmprunts pour fonds d’établissementAutres dettes de financement 1 849 942,92 1 673 726,92Provisions durables pour risques et chargesProvisions pour risquesProvisions pour chargesProvisions techniques brutes 14 175 503 624,01 11 850 334 158,86Provisions pour primes non acquises 394 930 029,00 353 090 073,00Provisions pour sinistres à payer 5 075 372 061,00 4 717 995 494,00Provisions des assurances vie 8 381 508 741,01 6 443 368 303,88Provisions pour fluctuations de sinistralité 83 626 503,00 70 553 446,00Provisions pour aléas financiersProvisions techniques des contrats en unités de compteProvisions pour participations aux bénéfices 196 571 449,00 210 385 495,98Provisions techniques sur placementsAutres provisions techniques 43 494 841,00 54 941 346,00Ecarts de conversion –passifAugmentation des créances immobilisées et des placementsDiminution des dettes de financement et des provisions techniquesPASSIF CIRCULANT (hors trésorerie) 1 233 163 230,03 1 024 480 037,37Dettes pour espèces remises par les cessionnaires 248 296 637,00 236 067 220,00Dettes de passif circulant 984 866 593,03 788 412 817,37Cessionnaires et comptes rattachés créditeurs 170 318 123,35 129 498 753,01Assurés, intermédiaires, cédants, coassureurs et comptes rattachés créditeurs 209 061 705,36 224 955 595,26Personnel créditeurOrganismes sociaux créditeurs 3 717 823,32 3 418 244,68Etat créditeur 251 182 724,63 147 084 296,51Comptes d'associés créditeurs 105 366,04 105 366,04Autres créanciers 139 260 909,84 126 434 484,02Comptes de régularisation-passif 211 219 940,49 156 916 077,85Autres provisions pour risques et chargesEcarts de conversion -passif (éléments circulants)TRESORERIETrésorerie-passifCrédits d'escompteCrédits de trésorerieBanquesTOTAL GENERAL 17 307 017 577,96 14 445 481 321,71

Bilan actif au 31/12/2008

6160


LIBELLÉ 31/12/08 31/12/07

Brut Cessions Net Net1 Primes 2 666 132 052,68 159 986 462,93 2 506 145 589,75 1 977 649 587,81Primes émises 2 666 132 052,68 159 986 462,93 2 506 145 589,75 1 977 649 587,812 Produits techniques d’exploitation 9 747 109,88 9 747 109,88 5 490 937,03Subventions d’exploitationAutres produits d’exploitation 3 766 737,77 3 766 737,77 3 378 967,58Reprises d’exploitation, transferts de charges 5 980 372,11 5 980 372,11 2 111 969,453 Prestations et frais 2 771 303 545,51 152 495 609,91 2 618 807 935,60 2 224 186 576,55Prestations et frais payés 813 834 714,36 147 739 405,91 666 095 308,45 567 433 388,69Variation des provisions pour sinistres à payer 29 063 890,00 9 852 546,00 19 211 344,00 113 984 647,00Variation des provisions des assurances vie 1 938 140 437,13 -5 096 342,00 1 943 236 779,13 1 379 687 862,86Variation des provisions pour fluctuations de sinistralité 4 078 551,00 4 078 551,00Variation des provisions pour aléas financiersVariation des provisions techniques des contrats en unités de compteVariation des provisions pour participation aux bénéfices -13 814 046,98 -13 814 046,98 163 080 678,00Variation des autres provisions techniques4 Charges techniques d’exploitation 137 603 975,45 137 603 975,45 113 876 703,49Charges d’acquisition des contrats 73 689 597,35 73 689 597,35 54 464 446,41Achats consommés de matières et fournitures 1 823 502,01 1 823 502,01 1 444 029,59Autres charges externes 19 394 528,67 19 394 528,67 14 800 197,82Impôts et taxes 8 489 480,07 8 489 480,07 6 906 153,80Charges de personnel 22 559 482,38 22 559 482,38 24 276 315,33Autres charges d'exploitation 1 159 501,96 1 159 501,96 396 656,54Dotations d'exploitation 10 487 883,02 10 487 883,02 11 588 904,005 Produits des placements affectés aux opérations d’assurance 491 530 874,23 491 530 874,23 433 069 792,85Revenus des placements 256 217 713,82 256 217 713,82 214 360 403,78Gains de changeProduits des différences sur prix de remboursement à percevoirProfits sur réalisation de placements 235 313 160,41 235 313 160,41 218 709 389,07Ajustements de VARCUC (1)(plus-values non réalisées)Profits provenant de la réévaluation des placements affectésIntérêts et autres produits de placementsReprises sur charges de placement ; Transferts de charges6 Charges des placements affectes aux opérations d’assurance 81 506 972,09 81 506 972,09 7 785 888,75Charges d’intérêtsFrais de gestion des placements 3 898 454,41 3 898 454,41 1 786 578,58Pertes de changeAmortissement des différences sur prix de remboursement 3 649 340,75 3 649 340,75 3 649 340,96Pertes sur réalisation de placements 14 599 849,78 14 599 849,78 318 371,25Pertes provenant de la réévaluation des placements affectésAjustements de VARCUC(1) (moins-values non réalisées)Autres charges de placementsDotations sur placement 59 359 327,15 59 359 327,15 2 031 597,96RESULTAT TECHNIQUE VIE (1+2 - 3 - 4+5 - 6) 176 995 543,74 7 490 853,02 169 504 690,72 70 361 148,90

LIBELLÉ 31/12/08 31/12/07

Brut Cessions Net Net1 Primes 1 445 927 483,74 256 935 634,19 1 188 991 849,55 1 129 148 572,00Primes émises 1 487 767 439,74 258 096 352,19 1 229 671 087,55 1 146 822 656,00Variation des provisions pour primes non acquises 41 839 956,00 1 160 718,00 40 679 238,00 17 674 084,002 Produits techniques d’exploitation 37 615 635,64 37 615 635,64 35 608 429,29Subventions d’exploitationAutres produits d’exploitation 21 410 536,97 21 410 536,97 6 185 203,30Reprises d’exploitation, transferts de charges 16 205 098,67 16 205 098,67 29 423 225,993 Prestations et frais 898 810 351,51 130 387 316,06 768 423 035,45 758 245 958,15Prestations et frais payés 572 949 673,51 83 504 127,06 489 445 546,45 510 652 923,15Variation des provisions pour sinistres à payer 328 312 677,00 48 027 840,00 280 284 837,00 193 826 547,00Variation des provisions pour fluctuations de sinistralité 8 994 506,00 8 994 506,00 28 686 708,00Variation des provisions pour aléas financiersVariation des provisions pour participations aux bénéficesVariation des autres provisions techniques -11 446 505,00 -1 144 651,00 -10 301 854,00 25 079 780,004 Charges techniques d’exploitation 423 851 648,39 423 851 648,39 401 714 775,10Charges d’acquisition des contrats 180 519 476,55 180 519 476,55 161 263 602,94Achats consommés de matières et fournitures 6 149 328,15 6 149 328,15 4 978 833,25Autres charges externes 76 027 990,84 76 027 990,84 54 255 229,86Impôts et taxes 8 876 963,58 8 876 963,58 6 945 209,98Charges de personnel 85 888 985,82 85 888 985,82 106 214 861,23Autres charges d'exploitation 3 782 289,12 3 782 289,12 4 928 862,23Dotations d'exploitation 62 606 614,32 62 606 614,32 63 128 175,615 Produits des placements affectes aux opérations d’assurance 587 056 882,60 587 056 882,60 682 949 812,32Revenus des placements 322 134 576,36 322 134 576,36 221 607 159,60Gains de change 9 889,43 9 889,43 29 539,34Produits des différences sur prix de remboursement à percevoirProfits sur réalisation de placements 238 103 650,64 238 103 650,64 457 820 371,93Profits provenant de la réévaluation des placements affectésIntérêts et autres produits de placementsReprises sur charges de placements ; Transferts de charges 26 808 766,17 26 808 766,17 3 492 741,456 Charges des placements affectes aux opérations d’assurance 27 961 330,07 27 961 330,07 52 330 487,69Charges d’intérêts 1 464 197,02Frais de gestion des placements 9 317 620,16 9 317 620,16 18 362 127,88Pertes de change 14 828,02 14 828,02 160 863,76Amortissement des différences sur prix de remboursement 2 871 839,88 2 871 839,88 2 871 840,45Pertes sur réalisation de placements 8 967 527,42Pertes provenant de la réévaluation des placements affectésAutres charges de placements 7 895,95 7 895,95 14 586,08Dotations sur placements 15 749 146,06 15 749 146,06 20 489 345,08RESULTAT TECHNIQUE NON-VIE (1 + 2 - 3 - 4 + 5 - 6) 719 976 672,01 126 548 318,13 593 428 353,88 635 415 592,66

Compte technique assurances vie au 31/12/2008

Compte technique assurances non vieau 31/12/2008

6362


LIBELLÉ Opérations

Totaux31/12/08 31/12/07

Propres àl’exercice

Concernantles exercices

précédents

1 Produits non techniques courants 72 117 957,94 72 117 957,94 1 639 067,54Produits d’exploitation non techniques courantsIntérêts et autres produits non techniques courants 71 853 198,99 71 853 198,99 1 621 017,54Produits des différences sur prix de remboursementà percevoirAutres produits non techniques courants 29 758,95 29 758,95 50,00Reprises non techniques, transferts de charges 235 000,00 235 000,00 18 000,002 Charges non techniques courantes 181 958 910,22 181 958 910,22 20 732 420,02Charges d’exploitation non techniques courantes 1 883 751,69 1 883 751,69 1 416 995,93Charges financières non techniques courantes 34 553 844,06 34 553 844,06 605 619,32Amortissement des différences sur prix de remboursementAutres charges non techniques courantes 220 934,34 220 934,34Dotations non techniques courantes 145 300 380,13 145 300 380,13 18 709 804,77Résultat non technique courant (1 - 2) -109 840 952,28 -19 093 352,483 Produits non techniques non courants 41 569,39 41 569,39 185 555,30Produits des cessions d'immobilisations 185 000,00Subventions d’équilibreProfits provenant de la réévaluation des éléments d’actifAutres produits non courants 41 569,39 41 569,39 555,30Reprises non courantes, transferts de charges4 Charges non techniques non courantes 246 829,27 246 829,27 1 034 244,39Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées 189 882,43 189 882,43 21 333,32Subventions accordéesPertes provenant de la réévaluation des éléments d’actifAutres charges non courantes 56 946,84 56 946,84 1 012 911,07Dotations non courantesRésultat non technique non courant (3 - 4) -205 259,88 -848 689,09RESULTAT NON TECHNIQUE (1 - 2 + 3 - 4) -110 046 212,16 -19 942 041,57

Compte non techniqueau 31/12/2008

31/12/08 31/12/07I RÉSULTAT TECHNIQUE VIE 169 504 690,72 70 361 148,90II RÉSULTAT TECHNIQUE NON-VIE 593 428 353,88 635 415 592,66III RÉSULTAT NON TECHNIQUE -110 046 212,16 -19 942 041,57IV RÉSULTAT AVANT IMPÔTS 652 886 832,44 685 834 699,99V IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 185 379 450,00 82 065 206,00VI RÉSULTAT NET 467 507 382,44 603 769 493,99

TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES VIE 3 007 423 573,86 2 416 210 317,69TOTAL DES PRODUITS ASSURANCES NON-VIE 1 813 664 367,79 1 847 706 813,61TOTAL DES PRODUITS NON TECHNIQUES 72 159 527,33 1 824 622,84TOTAL DES PRODUITS 4 893 247 468,98 4 265 741 754,13TOTAL DES CHARGES ASSURANCES VIE 2 837 918 883,14 2 345 849 168,79TOTAL DES CHARGES ASSURANCES NON-VIE 1 220 236 013,91 1 212 291 220,95TOTAL DES CHARGES NON TECHNIQUES 182 205 739,49 21 766 664,41IMPOTS SUR LES RESULTATS 185 379 450,00 82 065 206,00TOTAL DES CHARGES 4 425 740 086,54 3 661 972 260,14RESULTAT NET 467 507 382,44 603 769 493,99

Recapitulationau 31/12/2008

64 65


Etat des Soldes de GestionTableau de formation des résultats (TFR)

Etat des Soldes de GestionCapacite d’autofinancement (CAF) - autofinancement

Exercice Exercice Précédent1 Primes acquises (1a – 1b) 4 112 059 536,42 3 483 178 713,781a Primes émises 4 153 899 492,42 3 528 336 115,781b Variation des provisions pour primes non acquises 41 839 956,00 45 157 402,002 Variation des provisions mathématiques (60311+60317 + 6032 + 6033 + 60261+60267) 1 741 611 226,24 1 225 429 566,843 Ajustement VARCUC 0,00 0,004 Charges des prestations (4a + 4b) 1 745 787 506,87 1 737 567 036,644a Prestations et frais payés (hors rubrique 9) 1 386 784 387,87 1 296 926 716,614b Variation des provisions pour prestations et diverses 359 003 119,00 440 640 320,03

A - Solde de souscription (Marge brute) (1 – 2- 3 -4) 624 660 803,31 520 182 110,315 Charges d’acquisition 254 209 073,90 215 728 049,356 Autres charges techniques d’exploitation 307 246 549,94 299 863 429,247 Produits techniques d’exploitation 47 362 745,52 41 099 366,32

B - Charges d’acquisition et de gestion nettes (5 + 6 - 7) 514 092 878,32 474 492 112,27C - Marge d’exploitation (A – B) 110 567 924,99 45 689 998,04

8 Produits nets des placements (73 – 63) (hors ajustement VARCUC) 969 119 454,67 1 055 903 228,729 Participations aux résultats et charges des intérêts crédités (60115,60316, 60266, 6071) 182 715 163,91 337 267 700,99

D - Solde financier (8 – 9) 786 404 290,76 718 635 527,73E - Résultat technique brut (C + D) 896 972 215,75 764 325 525,76

10 Part des réassureurs dans les primes acquises 416 922 097,12 376 380 553,9711 Part des réassureurs dans les prestations payées 231 243 532,97 218 840 404,7712 Part des réassureurs dans les provisions 51 639 393,00 98 991 365,00

F - Solde de réassurance (11 + 12 – 10) -134 039 171,15 -58 548 784,20G - Résultat technique net (E + F) 762 933 044,60 705 776 741,56

13 Résultat non technique courant -109 840 952,28 -19 093 352,4814 Résultat non technique non courant -205 259,88 -848 689,09

H - Résultat non technique (13 + 14) -110 046 212,16 -19 942 041,57I – Résultat avant impôts (G + H) 652 886 832,44 685 834 699,99

15 Impôts sur les sociétés 185 379 450,00 82 065 206,00J - Résultat net (I – 15) 467 507 382,44 603 769 493,99

16 C’ - Marge d’exploitation nette de réassurance (C + F) -23 471 246,16 -12 858 786,16

(1) A l’exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.(2) A l’exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.(3) Y compris les reprises sur subventions.

Exercice Exercice Précédent1 Résultat net de l’exercice Bénéfice +/Perte - 467 507 382,44 603 769 493,992 + Dotations d’exploitation (1) 73 094 497,34 38 067 053,043 + Dotations sur placements (1) 75 108 473,21 22 520 943,044 + Dotations non techniques courantes 145 300 380,13 18 709 804,775 + Dotations non techniques non courantes 0,006 - Reprises d’exploitation (2) 23 541 419,90 15 406 334,437 - Reprises sur placements (2) 26 808 766,17 3 492 741,458 - Reprises non techniques courantes 235 000,00 18 000,009 - Reprises non techniques non courantes (2) (3) 0,0010 - Profits provenant de la réévaluation 0,0011 + Pertes provenant de la réévaluation 0,0012 - Produits des cessions d’immobilisations 0,00 185 000,0013 + Valeur nette d’amortissements des immobilisations cédées 189 882,43 21 333,32

= Capacite d’autofinancement 710 615 429,48 663 986 552,2914 - Distribution de bénéfices 140 000 000,00 126 000 000,00

= Autofinancement 570 615 429,48 537 986 552,29

6766


Tableau de financement de l'exercice 2008

I- Synthèse des masses du bilan

Variations (a-b)

MASSES Exercice(a)

Exercice précédent

(b)Emplois (c) Ressources (d)

1 Financement permanent (moins rubrique 16) 1 898 350 723,92 1 570 667 125,48 327 683 598,442 Moins Actif immobilisé (moins rubrique 26) 1 218 533 907,81 705 320 474,91 513 213 432,903 = Fonds de roulement fonctionnel (1-2) (A) 679 816 816,11 865 346 650,57 185 529 834,464 Provisions techniques nettes de cessions (16 – 32) 12 822 399 959,01 10 573 630 604,86 2 248 769 354,155 Placements moins dépôts des réassureurs (26 – 42) 12 989 034 088,45 11 141 515 000,80 1 847 519 087,656 = Besoin en couverture (4 – 5) (B) -166 634 129,44 -567 884 395,94 401 250 266,507 Actif circulant (moins rubrique 32) 959 671 795,55 758 322 978,89 201 348 816,668 Moins Passif circulant (moins rubrique 42) 984 866 593,03 788 412 817,37 196 453 775,669 = Besoin de financement (7-8) (C) -25 194 797,48 -30 089 838,48 4 895 041,0010 Trésorerie nette (actif - passif) = (A+ B - C) 538 377 484,15 327 552 093,11 210 825 391,04

II – Flux de tresorerie

Exercice Exercice PrécédentRésultat net 467 507 382,45 603 769 493,99

+ Variation des provisions techniques nettes de cessions 2 248 769 354,15 1 922 020 306,86- Variation des frais d'acquisition reportés 6 657 464,00 5 927 357,00- Variation des amortissements et provisions (1) -204 162 533,49 -40 826 191,26- Variation des ajustements VARCUC (736 – 636)+ + ou – values provenant de la réévaluation d’éléments d’actif- + ou – values réalisées sur cessions d'éléments d'actifs- Variations des créances et dettes techniques (341 + 342 - 441 - 442 - 42) -13 113 431,57 65 760 220,82- Variation des créances pour espèces ou titres déposées (267)- Variation des débiteurs et créditeurs divers (343 à 348 – 443 à 448) -44 778 403,21 -100 199 588,73- Autres variations (349 – 449) -50 845 046,77 -8 769 949,49

A – flux d'exploitation 3 022 518 687,63 2 603 897 952,51- Acquisitions - cessions d'immeubles (261) 5 540 640,05 58 664 254,00- Acquisitions - cessions d'obligations (262) 1 112 590 909,09 612 416 698,26- Acquisitions - cessions d'actions (263) 752 452 755,98 988 580 548,32- Autres Acquisitions - cessions du (26) 38 663 906,57 -797 356,83- Autres Acquisitions - cessions (23 24 25 35) 761 289 752,02 601 670 712,64

B – flux net d'investissement -2 670 537 963,71 -2 260 534 856,39- Dividendes versés 140 000 000,00 126 000 000,00+ Emissions/(remboursement) nets d'emprunts+ Augmentation /(réduction) de capital et fonds d’établissement+ Augmentation /(réduction) d'actions auto-détenues- C – flux de financement -140 000 000,00 -126 000 000,00

D - Impact de change (+17- 27-37+47)E -Variation nette de la trésorerie ( A + B + C + D) 211 980 723,92 217 363 096,12F - Trésorerie au 1er janvier 327 552 093,11 110 188 996,99G - Trésorerie en fin de période (E + F) 539 532 817,03 327 552 093,11

Liste des agents

Wafa Assurance

6968


CASABLANCAAin Chock Hay HassaniAssurances Achorouk300, Bd Panoramique 1er étage Appt. 1Tél. 0522 50 33 10Fax 0522 50 31 11

Assurances Al AlamiaBd. Al Khalil Rue 61 N°35Hay My AbdellahTél. 0522 21 03 46Fax 0522 21 61 64

Assurances AttacharokRte Secondaire 106 N°26 Commune Mly RchidTél. 0522 72 78 66Fax 0522 72 78 69

Assurances Benzit169, Bd. Yacoub El MansourTél. 0522 94 77 19Fax 0522 94 57 07

Assureur Conseil el oualidi158, Bd Omar Al Khayam Appt N° 2 1er et Hay ErrahaTél. 0522 94 44 26Fax 0522 95 03 90

Assurances OulfaLot. Hadj Fath Lot N° 328 OulfaTél. 0522 93 14 78Fax 0522 93 42 47

Assurances NessmaouiRes. Al Mawlid - Sidi MaaroufTél. 0522 58 45 24Fax 0522 58 38 27

Bureau direct Ibn SinaGpe Res Addoha El baraka Gh16 N° 173 Av Ibn Sina Hay HassaniTél. 0522 89 77 68Fax 0522 89 77 06

Assurances Hay Hassani102, Avenue Oum Rabii -

Hay hassaniTél. 0522 89 35 35Fax 0522 89 33 11

BadrassurRdc Imm. 17 Avenue Essmara Hay Mly AbdellahTél. 0522 21 72 67/77Fax 0522 21 72 87

Ain Sebaa Hay MohammadiAin Sebaa Assurances1, Place De Tizi Ousli Allee De La PosteTél. 0522 67 41 93Fax 0522 67 43 51

Assurances AttanmiaRes.Assile Imm 2 Appt 5 Bd.Elouanane Hay MohammadiTél. 0522 60 13 59Fax 0522 60 13 58

Assurben@ma27, Rue Amr Bnou Al-Aas Roches NoiresTél. 0522 40 98 48Fax 0522 40 98 37

Assurances KettaniAngle Bd Ibn Tachfine & Rue 15 N°6 Appt2Hakam 2Tél. 0522 62 82 10Fax 0522 62 79 05

Assurances BenthamiGroupe 3 Bd Lalla Asmaa N° 186 Sidi MoumenTél. 0522 70 62 62Fax 0522 70 62 60

Assurances Prevassur281, Bd Emile ZolaTél. 0522 40 25 01Fax 0522 40 69 89

Ben Msik Sidi OthmaneAssurances Al MorchideN° 13 Akid El Allam Quartier Essalama 3 Mly RachidTél. 0522 37 42 58Fax 0522 37 42 56

Assurance El Fellah55, Bd. Colonel Driss El harti Ben Msik C.DTél. 0522 37 22 90Fax 0522 37 22 91

Assurances Essadri82, Bd Des Forces Auxiliaires Hay SadriTél. 0522 71 48 02Fax 052271 58 82

Eficassur1115, Bd Mohamed Vi Hakam 2Tél. 0522 38 71 50Fax 0522 38 71 55

Noble Assurances268, Lot N° 34 Bloc 24 Tr 3 Cd Bd Reda GudiraTél. 0522 59 97 59Fax 0522 59 97 95

Assurances Salmia89- 91 Av El Joulane Salmia 2Tél. 0522 38 50 38Fax 0522 38 49 38

BernoussiAssurances LotfeLotiss Jawhara Av. J Bat, F Imm 3 N°12Tél. 0522 71 49 71Fax 0522 71 43 68

Pyramide Assurances51,Bd Souhaib Erroumi BernoussiTél. 0522 75 11 22Fax 0522 75 11 23

Assurances Bernoussi154/156 Bd Ahmed Ben Bassou Amal 1 BernoussiTél. 0522 75 30 75Fax 0522 75 14 37

Assurances El AzharImm.E M01 Comne Ahl Loghlam Sidi BernoussiTél. 0522 75 51 52Fax 0522 73 00 31

Casa-AnfaAl rayt Assureur Conseil360, Bd Ghandi C. Postal 20100Tél. 0522 99 22 46Fax 0522 99 22 93

Assurances Benchekroun14, Bd. Rahal El MeskiniTél. 0522 27 19 47Fax 0522 27 19 47

Assurances Andalouss21 Bis, Angle Rue Pierre Parent Et Mohammed SamihaTél. 0522 31 30 08Fax 0522 44 01 36

Assurances Conseil Demni&ConsortsRes.Benber Porte G Bd.Stendhal & GeorgesTél. 0522 99 23 85Fax 0522 25 93 99

Assurances Zerktouni390, Bd Zerktouni (Res. Chellah)Tél. 0522 22 96 92Fax 0522 22 97 69

Assurance Mikou56, Bd. Moulay YoussefTél. 0522 26 72 44Fax 0522 26 97 63

Assurances MaarifBd Brahim Roudani et Rue Ibnou FarissTél. 0522 25 49 48Fax 0522 25 48 97

Assurance Derb OmarAngle Rue Strasbourg et Rue Moha Ouhammou Au N°52Tél. 0522 30 83 08Fax 0522 30 83 09

Bureau Direct Lalla El Yacout71, Angle Bd. Lalla Yacout et Mustapha El MâaniTél. 0522 31 79 36Fax 0522 31 79 55

Dimassur132, Avenue Hassan IITél. 0522 20 45 20Fax 0522 48 56 04

Derb Seltan El FidaAssurances AFARes. Bensalem III Rue Barsac Quart.La GirondeTél. 0522 44 36 95Fax 0522 44 41 76

Assurances El Fida238, Bd. El FidaTél. 0522 28 79 01Fax 0522 81 88 79

Assurances Benkirane26, Rue De RomeTél. 0522 82 03 14Fax 0522 83 13 08

Assurances la Resistance Ang. Rue Libourne Et Bd. ResistanceTél. 0522 30 06 81Fax 0522 30 07 03

Cabinet kalmouni d'Assurances557, Route De Mediouna 1er etageTél. 0522 81 08 01Fax 0522 81 07 93

L'Heure de l'Assurance478,Bd Aba Chouaib Doukali 1er EtageTél. 0522 85 58 55Fax 0522 85 58 56

MediounaAssurances Bengada27, Av. Allal Ben AbdellahTél. 0522 33 84 84Fax 0522 33 84 63

MOHAMMEDIAHorassurRes. Demnate - 79, Avenue Hassan Ii, Tél. 0523 32 98 28Fax 0523 32 98 44

AssurancesAl Khalil7, Residence California Avenue Hassan Ii, Tél. 0523 32 55 56Fax 0523 32 54 50

Assurances Al HassaniaLot N°8 J Karima3 Rc Hay EnnaserEl Alia Tél. 0523 28 68 98Fax 0523 28 68 93.

Assurances El Moukawama217 Bd DeLa ResistanceAl HouriaTél. 0523 28 63 13Fax 0523 28 45 78

Al Rayt Assureur Conseil360, BD GHANDIC. POSTAL 20100 Tél. 0522 99 22 46 Fax 0522 99 22 93

Assurances Benchekroun14, Bd RahalEl MeskiniTél. 0522 27 19 47Fax 0522 27 19 47

Assurances Benzit169, Bd. YacoubEl MansourTél. 0522 94 77 19 Fax 0522 94 57 07

Assurances Andalouss21,Res. La Perle, Ang. Rues Med Smiha rue de Tours et Pierre ParentTél. 0522 31 30 08 Fax 0522 44 01 36

Dimassur132, Avenue Hassan IITél. 0522 20 45 20Fax 0522 48 56 04

Assces Conseil Demni&Consorts

Res.Benber Porte G Bd.Stendhal & Georges Tél. 0522 99 23 85Fax 0522 25 93 99

AssurancesEl Fida238, Bd. El FidaTél. 0522 28 79 01Fax 0522 81 88 79

Assurances AttacharokRte Secondaire 106 N° 26 CommuneMly RchidTél. 0522 72 78 66Fax 0522 72 78 69

Assurances Benkirane26, Rue De RomeTél. 0522 82 03 14Fax 0522 83 13 08

Assurances Prevassur Sarl281, Bd Emile ZolaTél. 0522 40 25 01Fax 0522 40 69 89

Cabinet Kalmouni D'assurances557, Route de Mediouna 1er étageTél. 0522 81 08 01Fax 0522 81 07 93

Assurances Lotfe Lotiss Jawhara Av. J Bat, F Imm 3 N°12Tél. 0522 71 49 71Fax 0522 71 43 68

Assurances Zerktouni390, Bd. Zerktouni (Res. Chellah) Tél. 0522 22 96 92Fax 0522 22 97 69

AssurancesAl AlamiaBd. Al Khalil Rue 61 n°35 Hay My AbdellahTél. 0522 21 03 46Fax 0522 21 61 64

Ain Sebaa Assurances1, Place De Tizi Ousli Allee De La PosteTél. 0522 67 41 93Fax 0522 67 43 51

Assurben@Ma27, Rue Amr BnouAl-Aas Roches NoiresTél. 0522 40 98 48Fax 0522 40 98 37

Assurances La ResistanceSarl Ang. Rue Libourne Et Bd. ResistanceTél. 0522 30 06 81 Fax 0522 30 07 03

AssuranceEl Fellah55, Bd. Colonel Driss El Harti Ben Msik C.D Tél. 0522 37 22 90Fax 0522 37 22 91

Assureur Conseil El Oualidi158, Bd Omar Al Khayam Appt n° 2 1er Et Hay ErrahaTél. 0522 94 44 26Fax 0522 95 03 90

Assurance Mikou56, Bd. Moulay YoussefTél. 0522 26 72 44Fax 0522 26 97 63

Assurances Essadri82, Bd Des Forces Auxiliaires Hay SadriTél. 0522 71 48 02Fax 0522 7158 82

L'Heure de L'Assurance 478,Bd Aba Chouaib Doukali 1er étageTél. 0522 85 58 55Fax 0522 85 58 56

Assurances Kettani Angle Bd Ibn Tachfine & Rue 15 N°6 Appt2 Hakam 2Tél. 0522 62 82 10Fax 0522 62 79 05

Assurances OulfaSarl Lot. Hadj Fath Lot N° 328 Oulfa

Liste des agentsWafa Assurance

7170



Tél. 0522 93 14 78Fax 0522 93 42 47

Pyramide Assurances 51,Bd Souhaib Erroumi Bernoussi Tél. 0522 75 11 22Fax 0522 75 11 23

Assurances Bernoussi 154/156 Bd Ahmed Ben Bassou Amal 1 Bernoussi Tél. 0522 75 30 75Fax 0522 75 14 37

Assurances Maarif4, Angle Bd Brahim Roudani et Rue Ibnou FarissTél. 0522 25 49 48Fax 0522 25 48 97

Assurances Derb OmarAngle Rue Strasbourg et rue Moha Ouhammou Au n°52Tél. 0522 30 83 08Fax 0522 30 83 09

Eficassur1115, Bd. Mohamed VI Hakam 2Tél. 0522 38 71 50Fax 0522 38 71 55

Noble Assurances268, Lot N° 34 Bloc 24 Tr 3 Cd Bd Reda GdiraTél. 0522 59 97 95Fax 0522 59 97 59

Assurances Benthami Groupe 3 Bd LaLla Asmaa n° 186 Sidi MoumenTél. 0522 70 62 62Fax 0522 70 62 60

Assurances El Azhar Imm.E M01 Comne Ahl Loghlam Sidi BernoussiTél. 0522 75 51 52Fax 0522 73 00 31

Assurances Abdelmoumen4, Angle Bd Abelmoumen et rue SoumayaTél. 0522 99 00 44Fax 0522 99 65 17

Assurances Mohammed Rayane138 Bis, Bd Al OuahdaAl IfriquiaTél. 0522 56 95 00Fax 0522 56 95 00

Assurances Sbit Lotissement Amal 2,90 B Tit MellilTél. 0522 51 11 37Fax 0522 51 11 37

Bureau Direct Lalla El Yacout 71, Rue MUstapha El MâaniTél. 0522 31 79 36Fax 0522 31 79 55

Assurances Nessmaoui Res. Al Mawlid - Sidi MaaroufTél. 0522 58 45 24Fax 0522 58 38 27

Bureau Direct Ibn SinaGpe Res Addoha El Baraka Gh16 N° 173 Av Ibn Sina Hay HassaniTél. 0522 89 77 68Fax 0522 89 77 06

Assurances BineEl Ouidane315-317, Bd Oum Rabii OulfaTél. 0522 93 38 04Fax 0522 93 36 21

Assurances Gallilee95, Rue Taha Houcine Quartier GautierTél. 0522 26 79 74Fax 0522 26 79 75

Assurances Hay Hassani 102, Avenue Oum Rabii - Hay HassaniTél. 0522 89 35 35Fax 0522 89 33 11

Assurances Salmia89- 91 Av El Joulane Salmia 2Tél. 0522 38 50 38Fax 0522 38 49 38

Assurances A F ARes. Bensalem Iii Rue Barsac Quart.La GirondeTél. 0522 44 36 95Fax 0522 44 41 76

Badrassur SarlRdc Imm. 17 Avenue Essmara Hay Mly AbdellahTél. 0522 21 72 67/77Fax 0522 21 72 87

Assurances Attanmia Res.Assile Imm2 Appt5 Bd.Elouanane Hay MohammadiTél. 0522 60 13 59Fax 0522 60 13 58

Assurances Al Morchide Sarl N° 13 Akid El Allam QuartieR Essalama 3 Mly RachidTél. 0522 37 42 58Fax 0522 37 42 56

Assurances La Gare 270 , AvenueAl MahattaTél. 0522 83 01 35Fax 0522 01 40

Assurances Achorouk300, Bd Panoramique1er Etage Appt 1Tél. 0522 50 33 10Fax 0522 50 31 11

AssurancesEl Kodia28, Bloc El Kodia Hay El MohammadiTél. 0522 61 61 23/24Fax 0522 61 61 26

RABATAgescoImm. Reda av. Hassan IITél. 0537 73 81 46Fax 0537 72 17 65

Assurances Alami5, avenue Ibn SinaTél. 0537 77 13 51Fax 0537 68 21 81

Assurances AFAq281, bd. Mohamed VTél. 0537 70 61 10Fax 0537 70 57 86

Assurances AhnyneAvenue Hassan II résidence Oum KaltoumTél. 0537 23 16 38Fax 0537 23 16 39

Assurances Bab El HadBab Al had - Al Maghreb Al ArabiTél. 0537 70 08 81Fax 0537 70 10 78

Assurances de l'OceanAngle avenue de la résistance et rue Afghanistan, résidence MarrakechTél. 0537 20 03 80Fax 0537 20 03 41

Assurances DalilBd. El Kefah bloc T6 n°. 21 C. Y. MansourTél. 0537 23 18 16Fax 0537 23 19 87

Assurances Hacham28 Avenue Omar Ibn Al Khattab AgdalTél. 0537 77 87 09Fax 0537 77 87 10

Assurances Ideale3, Place Melilia Tél. 0537 72 20 82Fax 0537 73 54 93

Assurance Othlar38, rue 16 Novembre appt n° 4 Agdal Tél. 0537 67 17 60Fax 0537 67 15 44

Assurances Rafa406, avenue Hassan II appt. 2 Tél. 0537 73 25 38Fax 0537 73 25 37

Assurances Toubkal1, avenue Al Hawz Takaddoum Groupement NakhilTél. 0537 75 21 31Fax 0537 75 21 45

Assurances Naciri1, rue Ryad place de l'Unite Africaine - Hassan Tél. 0537 20 15 67Fax 0537 70 55 43

Assurances Yaacoub El Mansour Bd. El Manzah, Yaacoub El MansourTél. 0537 79 56 68

Fax 0537 79 56 72

Assurances ZaouahirAvenue Al Maghreb El Arabi imm 27 n° 2Tél. 0537 73 85 35Fax 0537 73 85 36

Frej AssurancesRés. El Menzeh Ang. r/le Caire & GhandiTél. 0537 73 82 49Fax 0537 20 04 35

Assurances Alami5, Av. Ibn SinaTél. 0537 77 13 51Fax 0537 68 21 81

Assurances Ideale3, Place MeliliaTél. 0537 72 20 82Fax 0537 73 54 93

Assurances A F A q281, Bd. Mohamed V Tél. 0537 70 61 10Fax 0537 70 57 86

Assurance Othlar38, Rue 16 Novembre Appt N° 4 Agdal Tél. 0537 67 17 60Fax 0537 67 15 44

Assurances Rafa S.A.R.L 406, Av. Hassan Ii Appt. 2Tél. 0537 73 25 38Fax 0537 73 25 37

Assurances DalilBd. El Kefah Bloc T6 No. 21 C. Y.MansourTél. 0537 23 18 16Fax 0537 23 19 87

Assurances Toubkal 1, Avenue Al Hawz Takaddoum Groupement NakhilTél. 0537 75 21 31Fax 0537 75 21 45

Assurances Naciri1, rue Ryad Place de L'unite Africaine - HassanTél. 0537 20 15 67

Fax 0537 70 55 43

AssurancesDe L'ocean Residence de Marrakech Appt 1 rue Afghanistan-OceanTél. 0537 20 03 80Fax 0537 20 03 41

Assurances Ahnyne Avenue Hassan II Residence Oum KaltoumTél. 0537 23 16 38Fax 0537 23 16 39

Assurances ZaouahirAv. Al Maghreb El Arabi Imm 27 N° 2Tél. 0537 73 85 35Fax 0537 73 85 36

Assurances Hacham28 Av. Omar Ibn Al Khattab AgdalTél. 0537 77 87 09Fax 0537 77 87 10

Assurances Bab El Had33, Av Loubnane Appt 3Tél. 0537 70 08 81Fax 0537 70 10 78

Assurances BadraouiBd. El Manzah - Yaacoub El MansouTél. 0537 79 56 68Fax 0537 79 56 72

SIDI SLIMANENadiassur C11 bd Bir Anzarane Complexe Commercial HardouziTél. 0537 50 26 08Fax 0537 50 26 21

BOUZNIKAAssurances MahsounBd. Hassan IITél. 0537 74 50 60Fax 0537 74 34 93

SALA EL JADIDAAssurances Bouregreg

N° 1 Imm H - Res la Belle Vue avenue la Belle VueTél. 0534 52 13 30Fax 0537 53 03 34

SALEAssurances AmarRes, Essaada I av. Med VI appt 2 GhrabliaTél. 0537 88 19 88Fax 0537 88 19 88

Ittihadia Assurance214, avenue Salam Appt. n°2Tél. 0537 86 49 95Fax O537 86 48 60

Assurances AmarRes, Essaada I Av. Med VI Appt 2 GhrabliaTél. 0537 88 19 88Fax 0537 88 19 88

Ittihadia Assurance Sarl 214, Av. Salam Appt. No. 2Tél. 0537 86 49 95Fax O537 86 48 60

Assurances Soundous869, Magasin N°2, Bd De Secteur B, 428 Hay ErrahmaTél. 0537 87 59 15Fax 0537 87 59 15

KÉNITRABari Assurances 280, bd Mohamed VTél. 0537 37 43 13Fax 0537 37 23 22

Darassur 76 hay tanchit, sakniaTél. 0537 39 16 77Fax 0537 39 16 78

La Futuriste de l'Assurance Angle avenue Med V rue Maamoura imm 82 n°12Tél. 0537 36 21 02

Fax 0537 36 44 44

KHEMISSETAssurances Bouzbouz 88, bd Mohamed VTél. 0537 55 55 05 Fax 0537 55 59 72

TÉMARAAttawhid Assurance avenue Hassan II, résidence AttawhidTél. 0537 64 40 08Fax 0537 74 00 87

TIFELTSt Assurance Diae 145 bis, bd Med VTél. 0537 51 41 44Fax 0537 51 41 42

OUAZZANEAssurance Dar Al Amane 73 avenue Allal BenabdellahTél. 0537 90 88 61Fax 0537 90 93 45

AHFIRAssurance Ejjelthi 68 bd Mohammed VTél. 0536 62 75 19Fax 0536 62 75 19

AL HOCEIMADira Assurances 7, rue Moulay YoussefTél. 0539 84 12 71Fax 0539 84 12 70

BERKANEAssurances El Berkania 30, rue 20 Aout hay El hassaniTél. 0536 23 08 88Fax 0536 23 08 80Assurances Jaara 30, rue Bir Anzarane BP 103Tél. 0536 61 53 37Fax 0536 61 53 47

72 73


CHEFCHAOUENSamirassur Avenue Allal Ben AbdellahTél. 0539 88 36 36 Fax 0539 88 36 00

GUÉRCIFAssurances Taibi 16, bd. Youssef Ibn TachfineTél. 0535 67 67 28Fax 0535 67 67 28

LARACHELuxus Assurance 10, avenue Mohammed VTél. 0539 50 12 65Fax 0539 50 12 59

MIDARAssurance Yathrib Angle bd hassan II, et bd la marche verte 1er étageTél. 0536 36 46 00Fax 0536 36 55 00

NADORAssurances Kassimi Angle avenue La Resistance et avenue Hassan II n° 76Tél. 0536 33 39 84Fax 0536 33 40 28

Assurances El Harchi Angle avenue Sidi Med et rue Mohammed AbdouTél. 0536 33 57 56Fax 0536 33 57 89

OUJDAAssurances Aissaoui Ang. bd. Med V et Zerktouni Imm. ChakrouTél. 0536 70 88 71 Fax 0536 70 87 29

Assurances Berriah BD Allal Fassi bloc 21,appt 3Tél. 0536 71 19 69 Fax 0536 71 05 74

Assurances Taibi-Tabhiret 7, Rue Sidi Brahim Tél. 0536 68 39 39 Fax 0536 68 39 29

OUED ZEMAsscesennaciri Cherkaoui191, Bd. Med VTél. 0523 41 70 95Fax 0523 52 13 84

OUARZAZATEAssurances TijaniSarl 322, Avenue Al Maghreb El Arabi HayEl WahdaTél. 0524 88 62 22Fax 0524 88 62 22

OUAZZANEAssurances Dar El AmanN° 73, Avenue Allal Ben . AbdellahTél. 0537 90 88 61Fax 0537 90 93 45

TANGERAssurances El Bouayachi 139, Res Hamza bd BeethovenTél. 0539 34 17 40Fax 0539 34 17 29

Assurances El BouayachiS.a.r.l 139, Res Hamza Bd BeethovenTél. 0539 34 17 40Fax 0539 34 17 29

TARGUISTAssurances Targuist 23, bd. Prince HeritierTél. 0539 80 81 22Fax 0539 80 81 46

TAZAToraya Taza Assurances 1, résidence Draa Ellouz avenue Kassou ou Meddah

Tél. 0535 67 46 42Fax 0535 67 21 08

Toraya Taza Assurances1, Residence Draa Ellouz Hay Kassou Ou MeddahTél. 0535 67 46 42Fax 0535 67 21 08

TÉTOUANAssurances El Bouzidi17, rue Al Moukaouama n° 3Tél. 0539 70 04 18Fax 0539 70 05 18

Assurances Safir Imm. n° 103 Bd M'fedel Afilal Bab El OklaTél. 0539 97 38 83Fax 0539 97 38 85

Assurance Roudani 208 avenue Hassan IITel. 0539704119Fax 0539704138

Assurances El Bouzidi17, rue Al Moukaouama n° 3Tél. 0539 70 04 18Fax 0539 70 05 18

Assurances SafirImm. n°103 Bd M'fedel Afilal Bab El OklaTél. 0539 97 38 83Fax 0539 97 38 85

Assurances Roudani208, Avenue Hassan IITél. 0539 70 41 19Fax 0539 70 41 38

TARGUISTAssurances Targuist23, Bd. Prince HeritierTél. 0539 80 81 22Fax 0539 80 81 46TAROUDANTAssurances Souss Massa Sortie de Bab Zorgan Av. Hassan 2 n°4 rte Ouled TeimaTél. 0528 55 04 04Fax 0528 55 11 10

TIFELTSt Assurance Diae145 Bis, Bd Med VTél. 0537 51 41 44Fax 0537 51 41 42

YOUSSOUFIAMorgane AssuranceBd Bir Anzarane Hay Hassani Imm EracTél. 0524 64 78 08Fax 0524 64 78 08

ZAIOMaatala Assurance Bd. Abdelkrim KhattabiTél. 0536 33 90 36Fax 0536 33 90 36

SIDI BENNOURImanassurances51, Imm, Isaad Appt 1 Bd des F.A.R. Tél. 0523 36 93 01Fax 0523 36 93 01

SETTATAssurances ChbaniTél. 0523 40 44 29Fax 0523 40 68 46

Amine Rakib Assurances5, Bd Allal El Fassi Appt n°2 1er ÉtageTél. 0523 72 05 23Fax 0523 72 32 95

SAFIAlliance Arabe D'assurancesRue de L'industrier Imm. Tantaoui 2e étageTél. 0524 46 21 61Fax 0524 46 38 07

Assurances MoulimLotn°22 Lotis Zaitouna Bd Mediouna Kaidat Sidi HamzaTél. 0524 46 46 49Fax 0524 46 47 98

MEKNÈSAssurances Meknes Tafilalet8, rue de Kenitra n°3Tél. 0535 40 47 34Fax 0535 40 47 36

Assurances Oulghazi7, Av. Mly YoussefTél. 0535 52 55 44Fax 0535 51 25 65

El Rhomri Assurances Imm. 7 Bd Ennasr Diour Salam Mly MelianaTél. 0535 45 35 29Fax 0535 45 26 35

Traichel Assurancecs41, Avenue Nehrou Res YasminaTél. 0535 51 19 18Fax 0535 51 29 70

Assurances des Far 186, Residence Issamia Av. des F.A.R Tél. 0535 52 18 20Fax 0535 52 04 50

Assurances Anagou 10 Bis, Avenue Bur Anzarane AssaadaTél. 0535 55 07 47Fax 0535 55 07 48

MÉDIOUNAAssurances Bengada27, Av. Allal Ben AbdellahTél. 0522 33 84 84Fax 0522 33 84 63

MARRAKECHAssurances BenchlikhaAv. Hassan II Imm. Doukkala bloc C Apt.1Tél. 0524 44 93 35Fax 0524 44 93 38

Comptoir Marrakchi D'assurances52, Bd. Mly RachidTél. 0524 44 68 90Fax 0524 43 25 32

Assurances MerbouhAngle Avenue Mohammed V et rue Ibn Habous mag, n°22 Tél. 0524 44 75 69Fax 0524 42 34 26

Assurances Ain IttiResidence Jnanate III Collectif Appt n° 5 Ain IttiTél. 0524 32 85 82Fax 0524 32 85 15

Evolution AssurancesImm. Marouane,1, Appt 7 Av. Allal El FassiTél. 0524 29 29 01Fax 0524 29 29 02

Assurance Source De Confiance92, Bd AbdelkrimEl Khattabi Gueliz Tél. 0524 45 77 77Fax 0524 45 77 78

Assurances Benatia23, Imm. Sofia Lotissement Bouizgaren Rte de SafiTél. 05 24 43 16 86Fax 0524 43 16 86

KHOURIBGAToumassur11, Rue Moulay El Hassan Tél. 0523 49 06 16Fax 0523 49 51 44

KHÉNIFRAOtmany Assurances 1, Hay Najah Rue 3 Tél. 0535 38 33 15Fax 0535 38 33 16

FESAssurances Ali ChraibiBd Ahmed Loukili n° 11 Tél. 0535 62 23 56Fax 0535 62 53 81

I C A S S U REspace Jardin Lalla

Maryem 5, rue Ghassan KanafaniTél. 0535 65 21 27Fax 0535 65 41 06

Assurances Arredouane143, Hay Al QuodsTél. 0535 65 59 53Fax 0535 72 82 48

Assurances qasmi28,Bd de Lapalestine (Complexe El Horia)Tél. 0535 65 36 26Fax 0535 65 36 42

Assurances El Ouali Lalami14/16 Av, El Karaouyine Narjis /A rte de SefrouTél. 0535 64 26 32Fax 0535 65 79 93

AsSurances Sbai Loubna42, Avenue des F.A.RTél. 0535 94 47 04Fax 0535 62 49 03Harti Assurances Residence Moufarih rue 16 Novembre n° 8Tél. 0535 93 05 70Fax 0535 93 05 71

FKIH BEN SALAHAssurances Amhamedi157, Av. Hassan IITél. 0523 43 53 99Fax 0523 43 34 39

GUELMINAssurances Bahnine157, Avenue TantanTél. 0528 87 24 44Fax 0528 87 24 44

INZEGANEAssurances TahaBd 11 Janvier Imm.73 Hay HassaniTél. 0528 83 83 63Fax 0528 83 83 64

KHEMISSETAssurances Bouzbouz

88, Bd Mohamed VTél. 0537 55 55 05Fax 0537 55 59 72


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Siège Social1, Bd. Abdelmoumen - Casablanca

Tél : 05 22 54 55 55 / Fax : 05 22 20 91 03 www.wafaassurance.ma

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