ppt teori akuntansi

Download PPT TEORI AKUNTANSI

Post on 30-Sep-2015

36 views

Category:

Documents

7 download

Embed Size (px)

DESCRIPTION

teori pasar sekuritas dan riset pasar akuntansi

TRANSCRIPT

  • Teori Pasar Sekuritas & Riset Akuntansi Berbasis PasarAnisa Ayu KharismasariSyarthy E. Killian

  • PendahuluanImplikasi efisiensi pasar sekuritas:Pasar hanya menghargai kandungn informasi, bukan bentuk pengungkapannyaAkuntansi berkompetisi dengan sumber info lain dan hanya akan bertahan hidup jika bisa relevan, andal, tepat waktu, efektif dibandingkan dengan sumber lain.Akuntansi harus bisa mengurangi asimetri informasiAnomali pasar tidak selalu meniadakan pasar sekuritas yang efisien.

  • Pengertian Pasar Modal EfisienEfficient Market Hypothesis (EMH):pasar modal yang efisien adalah pasar dimana harga saham yang diperdagangkan pada pasar mencerminkan semua informasi yang diketahui secara umum mengenai saham tersebutKonsekuensi Pasar Efisien:Penyesuaian harga terjadi cepat atas informasi baru.Harga sekuritas merefleksi semua informasi relevan yang tersedia.Informasi baru bersifat tidak terprediksi. Karena itu, perubahan harga dari waktu ke waktu terjadi secara independen satu dengan lainnya (random fashion)

  • Bentuk EMHInformasi harga dan return historisSemua informasi: publik dan privatSemua informasi publik

    Weak Form

    Semi-Strong

    Strong Form

  • Implikasi Pasar Modal EfisienImplikasi pasar modal efisien menurut Beaver:Manajer tidak seharusnya perlu direpotkan dengan kebijakan akuntansi mana yang akan digunakan, kecuali kebijakan akuntansi tersebut memiliki pengaruh langsung terhadap arus kas. Banyak alternatif kebijakan akuntansi yang diperdebatkan yang sebenarnya tidak berpengaruh langsung terhadap arus kas. Perusahaan harus mengungkapkan informasi sebanyak mungkin. Pasar modal efisien tidak mementingkan bentuk pengungkapan melainkan kandungan informasinya. Selain itu, pasar modal efisien lebih mengutamakan media pengungkapan yang cost-effective.

  • Implikasi Pasar Modal EfisienPerusahaan tidak perlu terlalu memperhatikan investor yang price-protected pada waktu menentukan kebijakan dan format pengungkapan. Investor yang naif dapat menggunakan bantuan pihak lain untuk menginterpretasi informasi keuangan. Selain itu, pasar modal efisien menyatakan bahwa harga mencerminkan semua informasi yang tersedia walaupun investor tidak memahami sepenuhnya tentang pengungkapan. Informasi yang tersedia bisa datang dari berbagai sumber. Pasar modal efisien tertarik pada informasi yang relevan dari berbagai sumber, tidak hanya dari laporan keuangan. Laporan keuangan hanya merupakan salah satu sumber informasi bagi pasar modal.

  • CAPMCAPM (Capital Asset Pricing Modal) merupakan model untuk menaksir keuntungan sekuritas, baik keuntungan ex post (realisasi) maupun keuntungan ex ante (diharapkan). Formula CAPM

    Rt = return sekuritas = return bebas risiko = risiko sistematisRMt = return pasar.t = abnormal return

    Rt = + RMt + t.

  • Asumsi utama CAPM:

  • Anomali Pasar Modal EfisienTeori efisiensi pasar modal menyatakan bahwa harga sekuritas akan bereaksi cepat terhadap informasi baru. Konsekuensinya, apabila harga tidak bereaksi cepat terhadap informasi baru tetapi membutuhkan waktu lebih lama, maka keuntungan abnormal dapat terjadi.

  • Anomali Pasar Modal Efisien

  • Riset akuntansi dan keuangan bidang pasar modalRiset akuntansi dan keuangan membutuhkan suatu pemetaan (mapping) domain institusional atas informasi akuntansi yang dihasilkan dan digunakan.

  • Menurut Kothari permintaan utama pada penelitian pasar modal dalam akuntansi adalah analisis mendasar dan penilaian, tes efisiensi pasar, dan peran angka akuntansi dalam kontrak dan proses politik. Saat ini topik yang menarik untuk diteliti adalah tes efisiensi pasar sehubungan dengan informasi akuntansi, analisis mendasar, serta nilai kesesuaian dari pelaporan keuangan.

  • Riset Empiris Akuntansi Berbasis Pasar

  • Dua fungsi utama akuntansi dalam pasar modal adalah:

    (1) untuk membantu berlangsungnya proses ekuilibrium harga sekuritas, dan (2) meningkatkan kemampuan individu untuk melakukan perdagangan baik dalam periode sekarang maupun di masa mendatang antar berbagai tempat dan antar negara yang berbeda.

  • Peran informasi di pasar modalDapat membantu dalam menciptakan serangkaian keseimbangan harga sekuritas yang mempengaruhi alokasi sumberdaya riil dan keputusan produktif yang dilakukan perusahaan.

  • Pembuktian Secara Empiris

  • Kronologi Riset Pasar Modal:

  • Faktor yang mempengaruhi arahan Riset AkuntansiFaktor Eksternal:1. Aplikasi dari faktor disiplin lain seperti keuangan, ekonometrik, statistik, dan sains keperilakuan.2. Data berbasis elektronik yang dapat diperoleh dengan biaya lebih murah, yang muncul karena perubahan teknologi komputer, seperti data return dan data sekuritas (CRSP) dan data laporan keuangan (COMPUSTAT), peramalan dan rekomendasi analis (I/B/E/S), database internal (GLOBAL VANTAGE).3. Perubahan dalam lingkungan pelaporan keuangan yang dapat mempengaruhi pertanyaan riset, seperti munculnya standar akuntansi yang baru oleh FASB (Finacial Accounting Standards Board) dengan SFAS (Statement o f Financial Accounting Standard).

  • LanjutanFaktor Internal:Faktor internal adalah faktor yang mempengaruhi komunitas akademik akuntansi yang pada umumnya bersifat institusional, misalnya: jurnal, konferensi, simposium akuntansi, dan asosiasi kebijakan promosi pada beberapa sekolah dan universitas.1. JAR mempunyai pengaruh yang signifikan untuk mendorong riset empiris dalam bidang akuntansi. 2. JAE telah memberi stimulus pada riset teori akuntansi positif.