peritaje proceso administrativo de  · peritaje proceso administrativo de acción de nulidad

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  • CIP Ltda _______________________________________Informe Pericial Proceso de

    Peritaje Proceso Administrativo de Accin de Nulidad y Restablecimiento de Derecho

    Propuesto por la SPRBUN al FRAN

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    Documento Confidencial

    JUZGADO CIVIL DEL CIRCUITO DE BUENAVENTURA

    PERITAJE PROCESO ADMINISTRATIVO DE ACCIN DE NULIDAD Y RESTABLECIMIENTO DE DERECHO

    PROPUESTO POR LA SPRBUN AL FRAN

    ELABORADO POR:

    CONSULTORIAS INVERSIONES Y PROYECTOS LTDA CALLE 95 No. 11 A 37 (Of. 201-202) Tel. 6220759/81/92

    DOCUMENTO PRELIMINAR

    %RJRWi'&&RORPELD

    Junio 14 de 2005

  • CIP Ltda _______________________________________Informe Pericial Proceso de

    Peritaje Proceso Administrativo de Accin de Nulidad y Restablecimiento de Derecho

    Propuesto por la SPRBUN al FRAN

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    Documento Confidencial

    Consideraciones:

    El presente informe pericial considerar como metodologa inicial para la

    resolucin de las preguntas formuladas en la diligencia de inspeccin judicial,

    nicamente la informacin a la cual haga referencia la respectiva pregunta.

    En ese sentido se considerarn las cartas intercambiadas suministradas en

    este proceso entre las partes, nicamente para aquellos aspectos, en los

    cuales los peritos consideren exista posibilidad de interpretarse de otra forma

    el mismo texto referido.

    En el evento en el cual se consider que la respuesta representa un cambio

    fundamental a la propuesta originalmente planteada, esta no ser tenida en

    cuenta como parte de la misma respuesta, y se considerar como otra

    propuesta fechada para los efectos en ese momento.

    Glosario:

    Para efectos del anlisis y lectura del presente informe pericial se deber tener

    en cuenta los siguientes trminos:

    SPRBUN: SPRBUN Portuaria Regional de Buenaventura S.A.

    GRUPO: SPRBUN Portuaria Grupo Portuario S.A.

    FONDO: Fondo Rotatorio de la Armada Nacional.

    SUPER PUERTOS: Superintendencia de Puertos (Hoy Superintendencia

    De Transporte)

    VPN: Valor Presente Neto.

    TRM: Tasa Representativa del Mercado

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    PREGUNTAS PERITAJE PROCESO ADMINISTRATIVO DE ACCIN DE NULIDAD Y RESTABLECIMIENTO DE DERECHO PROPUESTO POR LA

    SPRBUN AL FRAN

    Pregunta 1:

    Comparacin de los beneficios que habra obtenido el FONDO si se hubiera

    adjudicado el contrato para la explotacin del muelle 13 a la SPRBUN, esta

    comparacin debe ser respecto de las utilidades que ha obtenido con el

    GRUPO.

    Respuesta 1:

    La formulacin de la pregunta obliga a los peritos a analizar la informacin real

    disponible a la fecha, mediante un anlisis ex post en el cual se consideran los

    datos reales obtenidos por el GRUPO en la operacin del muelle 13, y se

    comparan con la propuesta a la cual se hubiera adjudicado a la SPRBUN.

    El primer paso consisti en escoger la unidad monetaria en la cual se realiz la

    comparacin, para esto se tuvo en cuenta que las dos ofertas finales de los

    oferentes, estaban en dlares de los estados unidos.

    Una vez establecida la unidad monetaria se calcularon los ingresos en dlares

    del GRUPO, estimndolos en forma mensual, considerando el hecho de que se

    entregaron contablemente soportados los ingresos al operador, ingresos a la

    carga e ingresos por muellaje del GRUPO, por la operacin del muelle 13,

    entre las fecha de enero 1997 a diciembre de 2004. Para ello se realizo el

    clculo de los ingresos en dlares a la respectiva tasa representativa del

    mercado.

    En el caso en que se hubiera adjudicado el contrato de arrendamiento del

    muelle 13 a la SPRBUN, segn la ultima propuesta presentada por la

    respectiva SPRBUN el da 27 de junio de 1997 comunicacin 003563, en la

    cual propone cancelar la suma de 900.000 dlares al ao, equivalentes a

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    75.000 dlares en forma mensual, adicional al 10% de la facturacin propuesta

    en su comunicacin fechada el 16 de mayo de 1997, referenciada con el

    asunto: Propuesta de explotacin comercial muelle No. 13, terminal Martimo

    de Buenaventura.

    Adicionalmente el FONDO dejara de asumir la contraprestacin a la SUPER

    PUERTOS por valor de 350 millones de pesos equivalentes a 326.024 dlares

    a la TRM del 20 de mayo de 1997 (fecha hasta la cual haba plazo para

    entregar las propuestas y desde cuando se empieza a considerar los valores

    de las propuestas en firme), adicionalmente se cancelar a la misma

    superintendencia el 1.5% de la facturacin correspondiente a la tasa de

    vigilancia portuaria.

    Si se le hubiera adjudicado a la oferta de la SPRBUN la operacin del muelle

    13, sta consideraba los valores de las inversiones en pesos, sin embargo

    considerando los procedimientos y los usos del negocio portuario en Colombia

    se evalan en dlares de los Estados Unidos de Amrica, as como el hecho de

    que las obras de infraestructura tienen un incremento en sus costos debido a

    diferentes aspectos, como el incremento de los salarios, y de los insumos. El

    mecanismo mas practico para valorar estas inversiones, es analizndolo en la

    misma moneda. (Ejemplo: El dragado mundialmente tienen tarifas

    denominadas en dlares).

    El anlisis que se realizar tiene en consideracin un supuesto sencillo, pero

    dadas las caractersticas judiciales de esta diligencia, nos permitimos

    realizarlos, dado que en el evento en que hubiera realizado la adjudicacin del

    muelle 13, a la SPRBUN, esta solo habra podido ser obligada a invertir lo que

    se comprometi explcitamente en recursos monetarios. En este contexto se

    consideran los valores propuestos por la referida SPRBUN y se actualizan a la

    TRM del da 20 de mayo de 1998, para los valores propuestos para el segundo

    ao y de igual forma para el tercer y cuarto ao, se consideran las

    actualizaciones a la TRM del 20 de mayo de 1999 y del 20 de mayo de 2000.

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    Siguiendo este anlisis, las obras que la SPRBUN considero realizar el primer

    ao a $900.000.000 Mcte, equivaldran a un valor de US$838.348, las

    inversiones del segundo ao correspondientes a $1.800.000.000, corresponden

    a US$1.292.936, los $1.800.000.000 correspondientes al ao 3 y 4,

    distribuyndolos proporcionalmente en cada uno de los respectivos aos, para

    el tercer ao, $900.000.000 equivalen a US$547.246 y finalmente los

    $900.000.000 del 2000, US$433.349, finalmente la SPRBUN propone unas

    inversiones de mantenimiento de obras menores y dragado considerando un

    valor de $220.000.000 corrientes anualmente a partir del 4 ao, este valor va

    disminuyendo tanto en pesos reales de 1997, como en dlares de los estados

    unidos.

    Ajustando las tasas de cambio a los valores reales de la TRM hasta el ao

    2004 y a partir de all utilizando la metodologa PPP (Price Parity Purchase) o

    regla de equilibrio de la tasa de cambio, donde establece que la variacin en la

    tasa cambio de un pas respecto a otro, conocido como devaluacin es el

    diferencial entre sus inflaciones, que puede ser expresado para el efecto de la

    tasa de cambio peso dlar, como

    =(1+col)/(1+usa) 1

    Donde:

    : Es la devaluacin anual del peso versus el dlar americano.

    col: Es la tasa de inflacin de largo plazo en Colombia(cuyo nivel del

    6% es considerado como el deseable por las autoridades de poltica

    monetaria, segn el consenso de los analistas)

    usa: Es la tasa de inflacin de largo plazo de los estados unidos y a

    partir de la dcada de los 90, el nivel se ha mantenido consistentemente

    en el 2%, segn a raz de todos los controles de la Reserva Federal

    (organismo equivalente al Banco de la Republica de Colombia)

    Dado que uno de los conceptos fundamentales del anlisis financiero es el

    VPN - Valor Presente Neto, el cual es fundamental para poder comparar de

    1 Valuation (Tom Copeland, Tim soller, Jack Murrin , Edition 1990, Pag 295)

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    forma correcta los diferentes flujos resultantes y el valor de las inversiones de

    la SPRBUN y el GRUPO, nos permitimos definirlo ya que ser fundamental a lo

    largo de la proyeccin.

    Metodologa aplicada

    Si bien existen en la teora financiera mltiples procedimientos para realizar la

    valoracin de las cifras que se pretenden, se ha optado por la utilizacin de la

    generacin de Flujos de Caja.

    Los Flujos de Efectivo determinados, son estimados a lo que se conoce como

    un Valor Presente ( Actual) Neto VPN