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  • 17° Barómetro de la Confianza para la Inversión Noviembre 2017 | ey.com/pe/gccb

    La nueva estrategia de M&A consiste en manejar activamente el presente y anticipar el futuro.

    ¿Cómo lograr que las M&A hagan frente a la demanda actual y a la vez activen el futuro digital?

    www.ey.com/pe/gccb

  • Para los ejecutivos peruanos, el persistente optimismo económico global y las demandas de la disrupción digital están impulsando las intenciones de realizar M&A, según lo indica la edición más reciente de nuestro Barómetro de la Confianza para la Inversión. Sin embargo, a nivel local, los sentimientos son más moderados, dado el actual clima político en el país.

    En comparación con nuestro último Barómetro, hace seis meses, menos encuestados consideran que la economía peruana esté mejorando (43% versus 60%). Una combinación de factores ha reducido hasta en un 1% el crecimiento del PBI anual del Perú: las limitaciones del gobierno para seguir adelante con su agenda, las consecuencias de un escándalo de infraestructura, y los miles de millones de dólares por daños causados tras el fenómeno de El Niño.

    A pesar que los problemas internos afectan el sentimiento local, las intenciones de realizar fusiones y adquisiciones (M&A) alcanzan niveles récord a medida que las empresas se anticipan al impacto de la disrupción digital.

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    Socio Líder de Transacciones y Finanzas Corporativas de EY

  • Si bien la incertidumbre política y económica ha afectado la confianza en el corto plazo, el Perú continúa teniendo una de las economías con mayor crecimiento en la región. Se espera que la actividad económica recupere su impulso y que el crecimiento del PBI vuelva a encaminarse, con una tasa pronosticada de 3.9% en el 2018.

    En consecuencia, las intenciones de las empresas peruanas de realizar M&A han alcanzado un récord en este barómetro: 66% de los encuestados dice que buscará acuerdos activamente en los próximos 12 meses, superando la tasa de respuesta global. Además, casi la mitad de los ejecutivos peruanos espera un número más elevado de proyectos y transacciones, lo cual indica que esta tendencia de M&A podría persistir en el futuro previsible. Una serie de razones está alimentando estas intenciones de negocio: una cuarta parte de los encuestados está buscando moverse en nuevas geografías o aumentar su participación de mercado, y uno de cada cinco busca adquirir la innovación que pueda ayudarlos a proteger sus negocios en un futuro de importantes cambios tecnológicos.

    De hecho, el nivel de disrupción digital que los peruanos dicen experimentar es notable: un total de 61% indica que el impacto de la tecnología digital y la amenaza que los competidores digitalmente preparados suponen para sus empresas, son las fuerzas disruptivas clave que están afectando a sus respectivos sectores. Para abordar estos desafíos, 71% señala que está tomando medidas proactivas para contrarrestar el impacto de la transformación digital en sus modelos de negocios, incluido un 41% que

    está respaldando sus estrategias digitales comprando, formando alianzas o realizando joint ventures con compañías digitales. Al mismo tiempo, las empresas peruanas han tomado medidas para apuntalar sus operaciones internamente. Esto incluye una mayor frecuencia de evaluación de la cartera y de la estructura corporativa.

    Casi la mitad (46%) afirma estar realizando una revisión cada seis meses, y otro 45% lo hace cada trimestre o con mayor frecuencia. Las empresas peruanas también están realizando inversiones de capital de riesgo (venture capital) para abordar la disrupción y la innovación, y 62% indica que utiliza el capital de riesgo para acceder a nuevas capacidades y acelerar la investigación y desarrollo (I+D) y la innovación.

    De cara al 2018, es probable que el ambiente de negociación para llevar a cabo M&A se intensifique, dada la competencia renovada y los sectores activos. Cerca del 30% de ejecutivos peruanos espera que los fondos de inversión jueguen un papel mucho más importante en el panorama de M&A del Perú, en los próximos 12 meses. Y a nivel sectorial, la tecnología, los productos de consumo y el comercio minorista, así como la minería y los metales, ocupan un lugar destacado en la lista de sectores objetivo. Tal vez el giro más interesante es que los ejecutivos peruanos citan a los Estados Unidos como su principal destino: un cambio en el énfasis en la inversión local que hemos visto en el pasado. Esto confirma que es probable que la inversión transfronteriza se convierta en la característica más destacada de las M&A peruanas, a medida que la comunidad empresarial del país adquiere una mentalidad más global.

  • 4

    El Barómetro de la Confianza para la Inversión, es un estudio bianual conducido por Euromoney Institutional Investor Thought Leadership. Éste presenta las perspectivas de altos ejecutivos de empresas de diversos sectores respecto a sus estrategias de crecimiento, de fusiones y adquisiciones, acceso a capital y situación macroeconómica.

    El panel encuestado fue conformado por profesionales independientes de Euromoney y un selecto grupo de clientes y contactos de EY en el Perú.

    08 | Entorno Macroeconómico

    10 | Estrategia Corporativa

    19 | Perspectivas en Fusiones y Adquisiciones

    29 | Capital de Riesgo Corporativo

    33 | Lecciones Clave

    35 | Datos Demográficos

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  • Empresas de 14 industrias

    El panel de Eurmoney e EY cuenta con más de 3,000 altos ejecutivos encuestados entre septiembre y octubre del 2017

    Encuestados de 43 paises

    2,650 CEO, CFO y otros altos ejecutivos

  • Entorno macroeconómico y perspectivas en fusiones y adquisiciones (M&A) La aceleración en mercados desarrollados apoya a una perspectiva económica favorable, con intenciones de transacciones que alcanzan un nivel récord.

    43%

    54%

    38%

    considera que la economía local mejora.

    de compañías anticipa una competencia cada vez mayor por activos por parte de las entidades de fondos de inversión.

    toma medidas preventivas para contrarrestar el impacto de la transformación digital en su modelo de negocios.

    Estrategia de cartera y crecimiento Las transacciones y el sector digital están en la agenda del directorio, mientras los fondos de inversión se recuperan, el activismo de los accionistas continúa creciendo y las compañías reconocen la necesidad de una estrategia de crecimiento inclusiva.

    Transformación digital Los ejecutivos buscan estar a la ofensiva frente a la disrupción y formar modelos de capital de riesgo para invertir en el futuro.

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  • 71% 66%

    60% 29%

    41% 39%

    considera que el mercado de fusiones y adquisiciones mejora.

    tiene pensado llevar a cabo adquisiciones.

    anticipa todo el alcance de los desafíos de integración y las oportunidades antes de la transacción.

    reconoce la necesidad de tener un discurso más amplio para comprometer a todos los accionistas.

    está comprando, formando alianzas o creando empresas conjuntas con compañías digitales, mientras el 40 % está desarrollando competencias digitales internamente.

    está desarrollando vehículos de capital de riesgo para tener un mayor acceso a nuevas competencias y tecnologías.

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    La estabilidad económica se mantiene sólida y con perspectivas de mejora, esto se refleja en casi el 90% de ejecutivos encuestados (43% mejorará, 46% se mantendrá). Proyecciones y lectura de la realidad económica similar a las proyecciones dadas por diferentes entidades económicas locales e internacionales. Si bien es cierto, existe una minoría que considera la posibilidad de un menor crecimiento, esta opinión estaría fundamentada por incidencias políticas.

    En cuanto a los indicadores económicos, los ejecutivos muestran una mayor confianza. En este aspecto, las ganancias corporativas son las que prometen mejoras sustanciales, seguido de la estabilidad del mercado, disponibilidad de crédito y valuación de acciones.

    Definitivamente, el crecimiento de la economía local también se vería apoyado en las proyecciones de crecimiento globales, sobre la cual el 79% de ejecutivos encuestados a nivel global espera crecimientos, lo que lógicamente impulsaría la economía local al ser proveedores de materias clave.

  • 9

    17° Barómetro de la Confianza para la Inversión

    Mejorará

    Decaerá

    Oct -16 Abr -17 Oct -17

    Mantendrá

    45% 35% 46%

    47% 60% 43%

    8% 5% 11%

    La mayoría de encuestados peruanos considera que la economía local es estable y puede mejorar

    ¿Cuál es su perspectiva sobre el crecimiento de la economía local hoy en día?

    A PESAR DE LA INCERTIDUMBRE POLÍTICA, LOS ENCUESTADOS PERUANOS VEN LA ESTABILIDAD

    • Debido a que la confianza en los negocios ha mejorado y la tasa de desempleo ha bajado, la mayoría de encuestados esperan que la economía local se mantenga estable o mejore.

    • Hubo un leve incremento del número de personas esperando una baja, lo cual