Los datos económicos empiezan a en-señar su lado más oscuro, pese al op-timismo pregonado. El Instituto Na-cional de Estadística (INE) publicóayer nuevo indicador de coyunturaque se estrena dando las primeras ma-las noticias económicas tras las elec-ciones del 9 de marzo. La Estadísticade Transmisiones de Derechos de laPropiedad, cuyas primeras cifras, re-lativas al pasado enero, muestran undescenso del 27,1% en la compraven-ta de viviendas en España con respec-to al mismo mes de 2007 han venidoa confirmar los malos augurios que sevienen cerniendo sobre el que hasta

ahora venía siendo el motor indiscu-tible de la economía españolas. Entérminos absolutos, las compraventasde inmuebles fueron casi 62.000 enenero pasado, lo que representa un41% más con respecto a diciembre,sin embargo ese aumento a escalamensual no ha podido ocultar la de-bacle que se ha producido en la pro-yección interanual. La enfermedaddel ladrillo no distingue entre vivien-da nueva y usada, aunque el descen-so de compraventas se ha centrado,en la segunda, cuya caída fue del35,6% en esos 12 meses, frente al re-corte del 14,6% de las nuevas.

La compraventa de inmuebles cae en enero un 27% interanual y no se ven visos de mejora

NEGOCIO& ESTILO DE VIDAOJD: Difusión Acta Interanual 50.206 ejemplares. Difusión enero de 2008:

76.981 ejemplares (pendiente de control). Tirada del número 362: 117.210

JUEGOS EN EL MÓVIL

NH, La Seda y Sniace:grandes operaciones yllegada de accionistasen ciernes El Corro

Fundadores: José María Sayago y J.E. Rosendo

NEGOCIO, imparable:alcanza una difusiónOJD de 81.000 ejemplares diarios

Los suizos LombardOdier Darier Hentsch desembarcan en Madridcon fichajes de BNP, UBS y Consulnor

Portavoz del PP: Juan Costa y EstebanGonzález Pons, los grandes candidatosEl emergente Esteban González Pons y el rutilante Juan Costa son los favoritospara ocupar la portavocía del PP en el Congreso. En cualquier caso, Mariano Ra-joy está dispuesto a no dar pistas del asunto hasta el próximo lunes. Otros nom-bres que suenan, pero con menor intensidad, son los de Soraya Sánez de Santa-maría y el ex presidente de Endesa, Manuel Pizarro.

‘Alegría’ para ZP tras el 9M:la vivienda se desploma

HOY ESCRIBEPilar Román, directora de Análisis de Gaesco.

Martinsa-Fadesa:unrespiro con los ‘hedge’La inmobiliaria consigue refinanciarsu deuda y además, un alargamientodel plazo de pago. P5

Victoria de Galán antela francesa EDFEn 10 días, Galán ha conseguido queun juez obligue al gigante francésEDF a que muestre sus cartas.

Los concesionarios, critican la ITVLa red de concesionarios lanzó ayer una dura crítica sobre el vigente sistema de inspección técnica.

Fuerte subida de losbonos de titulizaciónLos bancos utilizan estos activos para obtener financiación y se incrementan un 108%.

Capgemini prevé crecer un 20% en 2008La consultora facturará 360 millonesgracias a los centros avanzados dedesarrollo.

Las cifras de China Netcom ponen envalor la apuesta asiática de TelefónicaLa operadora china, cuyo único accionista extranjero es Telefónicacon un 7,22%, ha conseguido unos resultados por encima de lo espe-rado por los analistas. Esto reportará un mayor dividendo. P6

Los directivos se echan a temblar anteel proteccionismo de los gobiernosEl principal riesgo para los empresarios en la próxima década será elexcesivo proteccionismo de los gobiernos que impiden la expansiónde las compañías. Así se señala en un informe realizado por BT.

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MAR DE FONDOS: EL PRESIDENTE DE INVERCO Y LOS EXPERTOS HABLAN DE LA CRISIS

Las empresas de tecnología están apostando fuerte por el marketing a través del teléfono

Hoy es jueves 27 de marzo de 2008 Año II Número 363 Diario libre de información económica

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Región de Murcia

Jazztel pagará en accioneslos intereses de los bonosconvertibles para mantenerla caja. Jazztel pagará el pró-ximo 29 de abril los interesesderivados de los bonos con-vertibles (que emitió en abrilde 2005) en acciones. En total,entregará 14,16 millones deeuros en títulos de la operado-ra. Ésta es la primera ocasiónque la empresa ejecuta el pagode esta forma, ya que los dosaños anteriores realizó el des-embolso en efectivo. El objeti-vo de esta fórmula, es “tenermás caja y una tesorería mássaneada”. (Pag 6)

Martinsa Fadesa logra unacuerdo con los acreedores yevita los vencimientos de2008. Martinsa-Fadesa halogrado un “preacuerdo base”con todas sus entidades acree-doras sobre la refinanciaciónde la deuda de 5.100 millonesde la compañía y sus líneas ycondiciones básicas, segúninformó hoy la compañía a laComisión Nacional delMercado de Valores (CNMV).(Pag 5)

Bankinter se prepara parauna junta tranquila. Lacúpula directiva de Bankinterse prepara durante estos díaspara una junta de accionistas“tranquila” el próximo 17 deabril, la primera que se celebracon Pedro Guerrero como pre-sidente de la entidad y sobre laque planeará, pese a todo, lapresencia de Crédit Agricolecomo primer accionista delbanco. (Pag 10)

AirTanker, liderado porEADS, espera la firma inmi-nente del contrato de ‘tan-queros’ en Reino Unido por16.500 millones. El consorcioAirTanker, liderado por elgrupo aeronáutico EADS,espera la firma inminente deun contrato con las FuerzaAérea de Reino Unido paraservir aviones cisterna por unimporte global cercano a los13.000 millones de libras(16.520 millones de euros). El

contrato es fruto de la designa-ción lograda por el citado con-sorcio en 2004, mediante elque suministrará aviones derepostaje en vuelo para laRoyal Air Force, a lo largo de27 años. (Pag 14)

El sector biotecnológicoespañol estará a la altura deEuropa en 2015. La biotecno-logía española ha iniciado unacarrera para situarse a la alturade Europa, Estados Unidos yCanadá. España es el paísdonde el sector se desarrollacon mayor celeridad, entrecuatro y cinco veces más quesus competidores, según expli-có el director general deGenoma España, José LuisJorcano, quien añadió: “Laconvergencia con la Europa delos Quince se alcanzará en2015. (Pag 15)

La compraventa de vivien-das cae el 27% en enero. Eldeterioro del mercado inmo-biliario español empaña laestadística de Transmisionesde Derechos de Propiedadque ayer divulgó el INE. Deacuerdo con ese estudio, lacompraventa de viviendas ennuestro país retrocedió el27,1% en enero pasado conrespecto al mismo mes delaño pasado. Mientras, elnúmero de casas hipotecadascayó el 25,7% y el capitalprestado, el 27,99%. (Pag 23)

Aragón, Castilla La-Mancha, Galicia y La Riojafueron los motores del PIBen 2007. Esas cuatro regionesfueron las únicas que, en elaño pasado, registraron uncrecimiento de su economíadel 4% o superior (en 2006fueron seis las autonomíasque lo lograron). El máximolo alcanzó Aragón, con su4,5% derivado del auge de laconstrucción que generan los

preparativos de la Expo 2008.(Pag 24)

Un juez ordena a EDF queenseñe sus cartas enIberdrola. La ofensiva judi-cial que ha puesto en marchaIgnacio S. Galán, presidentede Iberdrola, para frenar lasaspiraciones de EDF, que pla-nea trocear la eléctrica vascatras una posible Opa con ACS,está dando buenos resultados.En menos de diez días, Galánha conseguido que el Juzgadode lo Mercantil obliguea EDFa que muestre sus cartas enesta batalla por el control de laeléctrica. (Pag 8)

Repsol inyecta a Sacyr otros122 millones a partir del 9 dejulio. La primera petroleraespañola Repsol premió ayerla permanencia de su primeraccionista Sacyr en su accio-nariado (posee un 20%), pese

a los delicados momentos quele tocó vivir en enero con laampliación de la garantía delcrédito por un valor de 400millones. (Pag 8)

LODH apuesta por labanca privada con tres nue-vos fichajes. Lombard OdierDarier Hentsch&Cie(LODH) ha decidido haceroídos sordos a la crisis finan-ciera y al efecto que éstapuede provocar entre losinversores, y ha optado porreforzar su equipo de bancaprivada en España. La enti-dad suiza, la más antigua deEuropa en lo que a banca pri-vada se refiere, ha cerrado elfichaje de tres experimenta-dos banqueros, que operarándesde las oficinas que LODHtienen en Madrid. Sus nom-bres son José Couret, PatriciaEstany y Carlos Cervera.(Pag 20)

Los concesionarios arreme-ten contra la situación “irre-gular” de las ITV. Las redesde concesionarios y una partedel sector de automociónlanzó ayer una dura críticaante el mantenimiento del sis-tema vigente de InspeccionesTécnicas de Vehículos (ITV),establecido actualmentemediante un régimen de con-cesiones que se otorga en vir-tud de las transferenciasadquiridas por lasComunidades Autónomas.(Pag 12)

Los asesores fiscales propo-nen que la deducción porvivienda sea variable. Losexpertos en materia tributariahan lanzado la idea de aplicarun régimen de premio y casti-go en la deducción porvivienda en función del gradode cumplimiento de ciertosfines medioambientales,como la colocación de pane-les solares en las edificacio-nes, o la inversión en vivien-das sostenibles. (Pag 21)

Capgemini prevé crecer un20% en España en 2008gracias a sus centros avan-zados. Por primera vez laconsultora Capgemini hapresentado sus resultadosanuales en España. Hastaahora sólo conocíamos lafacturación a nivel mundialde esta gran compañía deconsultoría, tecnología youtsourcing. En 2007, lafirma que preside en EspañaEric Morgan desde finalesde 2003 facturó 300 millo-nes de euros, un 18% másque en 2006. Este incremen-to dobla, la media del sectorque es del 9%. (Pag 26)

JURÍDICO

IMPUESTOS

AUTOMOCIÓN

FINANZAS

ENERGIA-0,58%

ECONOMÍA

FARMACIA+1,40%

AERONÁUTICA+0,07%

BANCA+0,16%

INMOBILIARIA+0,93%

TELECOS-0,16%

up

CONQUISTANDO MERCADOS

El presidente de Repsol no sólo haconseguido ser el primer dirigente deuna petrolera internacional en ser recibido oficial-mente por el máximo mandatario de la República deEcuador, sino que la buena sintonía entre AntonioBrufau y Rafael Correa se ha traducido en nuevosacuerdos, tendentes a situar a la petrolera como laempresa extranjera emblemática en Ecuador.

up down

NO SIRVEN SOLO LAS FORMAS

La presidenta argentina, Cristina deKirchner, acaba de cumplir sus cienprimeros días de gobierno con un bagaje muypobre. Las recientes caceroladas en protesta con-tra la subida de los impuestos a los productoresagropecuarios recuerdan los peores días de la cri-sis de 2001. El prometido cambio se ha quedadotan sólo en un burdo maquillaje.

down

en dos minutos• Junta de accionistas deCintra: La filial deFerrovial es uno de losprincipales promotores deinfraestructuras de trans-porte del mundo. La com-pañía celebra en Madridsu anual junta de accio-nistas en la que se decidi-rán las líneas de actua-ción para el futuro y seexpondrá la gestión reali-zada por el consejo deadministración.

• El Banco Sabadellcelebra su junta deaccionistas: Uno de losprincipales bancos catala-nes, con notable presen-cia en el territorio nacio-nal y fuera de nuestrasfronteras, celebra enSabadell su junta deaccionistas en la que sepropondrá la emisión de2.000 millones de accio-nes convertibles.

• Subasta del Tesoro: ElTesoro Público subastarádurante esta jornada obli-gaciones a 30 años conun cupón del 6%.

• Reunión de la direc-ción del Banco CentralEuropeo: Los responsa-bles del Banco CentralEuropeo (BCE) con supresidente, Jean ClaudeTrichet, al frente celebra ,junta al consejo degobierno y el consejogeneral, una reunión enFrancfort (Alemania). Nose esperan grandes deci-siones para este encuen-tro, aunque existe espaciopara la sorpresa.

• El indicador de con-fianza del consumidoralemán: El instituto deinvestigación económicaGFK da a conocer elíndice de confianza delconsumidor alemán delmes de marzo. El datoanterior correspondiente afebrero se saldó con 4,5puntos.

• El PIB en EstadosUnidos: Las cifras finalesdel Producto InteriorBruto de la primerapotencia económica mun-dial correspondiente alúltimo cuatrimestre de2007 serán publicadasdurante la jornada de hoy.

• La situación del empleoen Estados Unidos: Sepublica un informe a cargodel Departamento deEmpleo de Estados Unidossobre las nuevas peticionessemanales de subsidio pordesempleo registradas enaquel país.

Hoy

Los movimientos del díaNombre CambioBME Pagará dividendo extraordinario a sus accionistas +5,9%Iberia El interés de British Airways anima su cotización +4,6%Colonial Trata de recuperarse del correctivo sufrido +4,5%Inditex Sigue al alza y recupera los 36 euros por acción +2,5%ACS La constructora, la mejor de su sector en Bolsa +2,2%Santander La entidad financiera aguanta en positivo +0,2%BBVA El banco no consigue recuperar los 14 euros -0,3%Iberdrola Piden a EDF que revele si prepara una OPA -0,8%Telefónica Las cuentas de China Netcom lastran al valor -0,9%Ferrovial La constructora encabeza las caídas en el Ibex -2,6%

2 NEGOCIO 27 marzo 2008

A BLANCO NO LE GUSTA SU DIMI-NUTIVO GALLEGO. Paseando por las in-mediaciones del Congreso me dijeron que aJosé Blanco le molesta sobremanera que lellamen con la terminación gallega de Pepe. Yjusto así le llamamos en nuestra anterior pri-mera, eso sí, sin ninguna intención aviesa.Así que me colé en el consejo de redacción,lo conté y nada, se decidió que a partir deahora se le llamará desde este diario José o,si nos permite algún exceso coloquial, Pepeque, como dijo el director, “tampoco hemosvenido al mundo (en este diario) para hacersufrir sin motivo a la gente y menos por cues-tiones personales”.

ALONSO, A DOS BANDAS. Dos cargosejecutivos en una sola persona. Esta situa-ción tan irregular será la que afrontará JoséAntonio Alonso hasta que se forme el nuevoGobierno ya que desde la Secretaría de Esta-do de las Cortes aseguran que, aun cuandoacaba de ser nombrado portavoz del PSOE

en el Congreso, continuará ejerciendo de mi-nistro de Defensa en funciones, hasta el pun-to de que podría participar como tal en lapróxima cumbre de la OTAN. Las menciona-das fuentes reconocen lo inusual de la deci-

sión, pero alegan que el Gobierno puede es-cudarse en que existe un precedente. En efec-to, Carlos Solchaga también compaginó du-rante un breve periodo de tiempo las condi-ciones de ministro de Economía y la portavo-cía del Grupo Socialista en el Congreso.

LA VIDA DESPUÉS DE LOS BONUS.Ya he avisado hace unas semanas que tras elpago de los bonus, los movimientos en lasentidades financieras se iban a suceder sinsolución de continuidad. Hoy llevamos la in-formación de la delegación de Lombard enMadrid. Atentos, que en breve llegarán más.Y alguna que otra salida poco amable.

La iniciativa emprendida porBritish Telecom, entrevistando a600 ejecutivos a los que se lessolicita su opinión sobre el futu-ro económico es brillante y tieneuna conclusión reveladora... ydemoledora: el proteccionismogubernamental es la gran lacraque sufrirán las economías en lapróxima década.

Aunque resulte impopular,hay que terminar con esas prácti-cas. Pero hacerlo de firme. A pe-queña y gran escala. Ningún unpaís debe impedir que una em-presa extranjera compre otra, por

muy estratégica que sea. Si real-mente es intocable, entonces de-berá ser una empresa pública,que no cotice en mercados priva-dos ni opere como el resto decompañías. De lo contrario, seestá fomentando el monopoliopúblico. Hay ejemplos para citaren Francia, Italia, Alemania... lasombra del intervencionismotambién ha revoloteado por Es-paña en demasiadas ocasiones.

A más pequeña escala, tam-bién hay que finiquitar con esatutela del estado. ¿Qué sentidotiene que sean las autoridades las

que decidan cuáles son los hora-rios comerciales que deben im-perar, por ejemplo? La protec-ción del pequeño comercio es,con toda seguridad, una prácticamuy rentable electoralmente, pe-ro es absolutamente antiliberal.Es cierto que detrás de esa indus-tria hay personas, pero tambiénque, entonces, todos los colecti-vos merecen por esa regla detres, apoyo de las institucionespúblicas. ¿Sería correcto que laprensa obtuviera subvencionesante posibles caídas de la publi-cidad o que a los anunciantes no

se les permitiera anunciarse enexceso en nuevos canales comoInternet o la tdt, porque ello po-ne en riesgo de desaparición deotros como el papel, la televisióno la radio? De haber seguido conesa política, en la actualidad po-dría seguir vigente la máquina deescribir, si a un Gobierno se lehubiera ocurrido que permitir elpaso a las nuevas tecnologías ha-bría dejado fuera de juego a losindustriales de las viejas máqui-nas. La economía debe poderprogresar sin insanas trabas pú-blicas.

EDITORIAL

Si algún ingenuo todavía pensaba que laburbuja inmobiliaria no sólo se había pin-chado, sino que ha estallado estrepitosa-mente, el Instituto Nacional de Estadística(INE) le tiene que sacar de dudas con losdatos que hizo públicos ayer: casi un 24%de caída interanual en las compraventas defincas urbanas (de las que el 51% corres-ponde a viviendas) el pasado mes de eneroy un retroceso superior al 20% en las fincasrústicas. Está claro que el mercado de la vi-vienda está prácticamente paralizado y lopeor es que esta situación no parece que va-ya a ser demasiado coyuntural. Destacadaspersonalidades del mundo financiero yahan augurado que el final del oscuro túnelestá aún lejos, ya que los tipos de interés nobajan, el mercado interbancario está ‘seco’y, sobre todo, los potenciales compradoresde viviendas no tienen ningún ánimo paraadentrarse en una aventura hipotecaria(aventura de décadas de duración) ante elnegro panorama económico que se presen-cia en la actualidad. En el caso de la vivien-da protegida (VPO), las cifras también can-tan: más de un 30% de hundimientos en lascompraventas de estos inmuebles de enerode 2007 al mismo mes de 2008, aunque es-tas viviendas sólo representan el 8,2% delmercado inmobiliario. Una cuestión queafecta de lleno al ciudadano medio. Pág. 23

Abogados y procuradores, contra lahuelga. El paro de los funcionarios de Jus-ticia, que lleva ya 8 semanas de conflicto,está provocando el colapso en las oficinasjudiciales y, sobre todo, en el Registro Ci-vil. Las principales profesiones jurídicasafectadas, procuradores y abogados, handenunciado la precaria situación que estánatravesando y han mantenido reunionescon sindicatos y el Ministerio de Justiciapara reanudar las conversaciones y ponerfin a un conflicto que dura demasiado. Es-tas presiones parecen haber tenido su efec-to y el departamento de Bermejo ha anun-ciado la reunión de la mesa sectorial paramañana. Los funcionarios están dispuestosa no salir de la negociación sin llegar a unacuerdo. El asunto está, por tanto, lejos dearreglarse. Pag. 26

ITV. Gran parte del sector del automóvil,encabezado por los concesionarios, ha esta-llado contra el modelo de explotación delas ITV en España. Para las empresas queactualmente regentan el negocio, es éste unmodelo objetivo y eficaz para el usuario.En 2006, las ITV rechazaron el 19% de losautomóviles que acudieron a un centro pa-ra su revisión periódica. Sin embargo, lascifras no cuadran si se observa que un 35%del parque móvil español tiene más de diezaños de antigüedad, lo que significa que,con la ley en la mano, no podrían pasar lainspección técnica en materia de emisiones.El modelo de revisión por peritos certifica-dos, en concesionarios o talleres indepen-dientes debidamente homologados, se apli-ca en la mayoría de los países europeos, ycon especial dureza en lugares como Ale-mania. En España, las Comunidades Autó-nomas deberían vigilar el laso modelo deITV actual y evitar situaciones que permi-tan, como ahora, que un automóvil en con-diciones pésimas de seguridad acuda a unaITV, no supere el control y pueda seguircirculando. En este caso, los concesiona-rios de automóviles serían parte de la solu-ción, que no jueces ni peritos, como preten-de hacerse entender desde el modelo em-presarial que gestiona actualmente las ITV.Pág. 12

OBITER DICTA

PRIMERA (Y TEMIDA) CIFRA IMPACTANTE DEL MERCADO DE LA VIVIENDA

EL PROTECCIONISMO ES UNA PÉSIMA SOLUCIÓN

Los políticos electos están en el reparto depoder que legítimamente les correspondepor sus votos. Pero es bueno recordarlesque estamos en el siglo XXI. Siglo conprocesos de cambio acelerados que exigentomar medidas urgentes para abordar susretos.

Los retos son cinco: globalización (máso menos moderada pero presente); nuevastecnologías (de información y biología);nuevas demandas sociales (ecológicas y hu-manas); demografía (envejecimiento y mo-vimientos migratorios); y nuevas fuentesde energía (alternativas, nucleares e hidró-geno).

La globalización exige prepararse parauna competencia feroz, en la que países le-janos se han convertido en próximos. Lasdistancias geográficas ya no son las comer-ciales o culturales. La revolución del trans-porte y la comunicación nos ha acercadounos a otros. A la vez, esa globalización seconjuga con la permanencia de caracterís-ticas locales, de manera que la forma de

competir se lla-ma ‘glocaliza-ción’: pensarglobalmente yactuar local-mente. Apren-der idiomas essólo una de lasa s i g n a t u r a spendientes eneste campo.

Las nuevastecnologías eninformación yen biologíat r a n s f o r m a nmuchos pues-tos de trabajo,reduciéndolosal sustituir per-sonas por sili-cio, y modificanla biología delos seres vivos.Mejoran la vidapero la hacenmás compleja.

Exigen ‘expertice’ para su creación y mane-jo. Preparar a nuestros trabajadores, cientí-ficos y técnicos es un camino necesario.

Las demandas sociales piden respetarel equilibrio ecológico y mejoras en educa-ción, no discriminación, buen trato perso-nal y servicios. Los empleados se transfor-man en profesionales independientes quebuscan proyectos laborales satisfactoriosque les den empleabilidad futura.

Los cambios demográficos: el envejeci-miento y las corrientes migratorias exigenmodificaciones en el sistema sanitario, deprevisión, pensiones y en los procesos deintegración social y laboral. Nuevos ciuda-danos y ciudadanos mayores piden oportu-nidades para aportar al acerbo común y sertratados con dignidad. Además, el trabajocon personas será una fuente de empleo nosustituible por máquinas.

En el reto energético, España no puedesoportar un costo creciente y dependenciade la energía procedente del exterior y mi-nerales fósiles. Es necesario potenciar lasenergías alternativas autóctonas y no per-der la carrera en la energía nuclear o en lafutura economía del hidrógeno.

Cinco retos en los que nos jugamos elfuturo y a los que sólo con esfuerzo, edu-cación, inteligencia, corazón y solidaridadse puede responder. ¿Serán los políticosconscientes de ellos?

A la contra

Los cinco retos

Hay que potenciarlas energías alternativas y noperder la carreraen la nuclear.

Escribe:JOSÉ RAMÓN PIN

SOTOVOCE por Topo Giggio[ [

27 marzo 2008 NEGOCIO 3Opinión

&ESTILO DE VIDA

Director: MANUEL LÓPEZ TORRENTSDirector adjunto para Cataluña: Joaquim Marqués

Subdirectores: Miguel Humanes (Economía y cierre), Eva Ruiz-Hidalgo (Actualidad) y Enrique García(Arte). Adjuntos al director: Ana Franco, Israel García-Juez, Borja Martínez-Echevarría, Ignacio Alon-so-Villalobos y Raimundo Castro. Jefes de sección: Raúl Pozo (Empresas), Vanessa Sanchidrián (Energíay comunicación), Ana Palomares (Dinero), Ramón Roca (Profesionales), Ignacio Flores (Economía), Pa-tricia López (Investigación), Eladio del Prado (Opinión), Amaya Verde (Infografía). DELEGACIONES: An-dalucía: Manuel Blázquez. Castilla y León: Carlos Cuesta. Castilla-La Mancha: Guillermo Alonso

Edita: Tumbo de PrivilegiosPRESIDENTE EJECUTIVO: JOSÉ MARÍA SAYAGO. CONSEJERO DELEGADO: FERNANDO SÁNCHEZDirector de publicaciones: Antonio Pérez Henares.Financiero: Alejandro Aranda. Director de comunicación: Enrique Alcat. Márketing y distribución: Ignacio García de la Ve-ga Comercial: Mar Lizana (Directora), Jefe de publicidad: Jesús Moriano. OFICINA CENTRAL: José Abascal, 38 -1º 28003 Ma-drid. Teléfono: 917 818 981/2 Fax: 915 769 067. DELEGACIONES: Andalucía: Manuel Blázquez (Gerente), Rioja, 25-1ºB. 41001Sevilla. Teléfono: 954 500 136. Fax: 954 501 237 Cataluña: Pilar Sada, pilarsada@neg-ocio.com. Pl. Tetuán, 40-41, 2º, ofics 29-30.08010 Barcelona. Teléfono: 93 4948874/647787693 . Fax: 934194782 Castilla y León: Alicia Serna publicidad@negociocyl.com660 73 85 42. Aragón : Metha Gestión & Medios C/ Inocencio Jiménez, s/n50001 Zaragoza Telf: 976 765 014 Fax: 976 765 083Levante: Teléfono: 917 818 981/2 Fax: 915 769 067. Castilla La Mancha: Alicia Serna publicidad@negocioclm.com 660 73 85 42

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NEGOCIO

Aún se escuchan, por reiteradas, las palabras de Zapla-na anunciando su pase a soldado raso, esa especie de‘renuncio a la mano de su hija puesto que no me laconcede’ tan querida por nuestros políticos a la hora dedecir adiós mientras alguien les muestra la puerta abier-ta. Pese a que ni Acebes daba un euro por la continui-dad del portavoz parlamentario, su actitud tiene la ven-taja de cuidar su imagen personal y ayudarnos a los de-más a hacer la quiniela del equipo de Rajoy al menosquitándonos una opción.

Una quiniela en la que nos faltan dedos y signos.No es una forma de justificar mi falta de información,pero la actitud de Rajoy ante esta primera etapa de la

serie de nombramientos quese verá obligado a tomar deaquí a junio no permite tenerdatos ni a Elvira, digo yo. Fal-ta por saber si los tiene el pro-pio Rajoy, porque esto de esti-rar los plazos al máximo ayudaa fomentar esa imagen tan ne-gativa de que le falta capacidadde reacción, esa dibujada porPeridis de tumbarse a fumarun puro, que tanto daño dicenque le hace y no solo a los pul-mones. Es fácil encontrar agente que se haga preguntas:

¿Tendría el mismo ritmo de trabajo y toma de decisio-nes en caso de haber ganado el 9-M? ¿Habría sido ca-paz de designar un Gobierno, vicepresidente a vicepre-sidente y ministro a ministro, antes de que finalizara lalegislatura? Tiene el vicio Rajoy de dejar reposar los te-mas, con el peligro de que se pudran, porque en polí-tica ya se sabe. Y si se le pudrió el asunto de Gallar-dón, la elección del nuevo portavoz va por el mismocamino, solo falta que algún que otro candidato nopueda aguantar más y el próximo lunes, cuando se can-te el número agraciado, haya más daños colaterales delos lógicos en una dinámica de reparto del poco poderque tiene el perdedor.

Al principio parecían dos candidatos nítidos: Este-ban González Pons, por parte de Camps, y SorayaSáenz de Santamaría, por parte de Rajoy. Pero segúnse toma horas y horas de profunda meditación el pre-sidente del partido, crece la lista de presuntos portavo-ces. Ya se han colocado ahí dos de los que, económi-camente hablando, más han perdido con la derrotaelectoral: Juan Costa, que tiró por las urnas un másque prometedor futuro profesional, y Manuel Piza-rro, que cambió el acta de diputado por una nutridanómina sólo palidecida por sus sueldos e indemniza-ciones anteriores. Falta por conocer el candidato deEsperanza Aguirre, aunque parece que la lideresaconsidera que su reino no es de ese mundo, el Congre-so de los Diputados, y que guarda todas las fuerzas pa-ra otras batallas.

La quiniela de Rajoy

Sus Señorías

Cahors-CalahorraColgados de la brocha

En marzo de 1.933 el ex gobernador deNueva York, Franklin Delano Roose-velt, escribió su histórico discurso de tomade posesión como presidente de EEUU enla habitación 776 del hotel Mayflower deWashington, que con el tiempo se convir-tió en la práctica en su segunda casa. Fueentonces cuando se proclamaron los prin-

cipios del New Dealque despertaron auna sociedad hundidacon la legendaria fra-se de “la única cosaque debemos temeres el miedo mismo”.En pleno shock por lagran depresión de1.929 los norteameri-canos encontraron enaquel hombre inváli-do el liderazgo políti-co necesario para im-primir al país una do-

sis de esperanza que le permitiera volver alevantarse.

En la víspera de San Valentín de esteaño el gobernador de Nueva York, ElliotSpitzer, identificado como el cliente nú-mero 9, pagaba los servicios de una prosti-tuta de lujo en la habitación 871 del May-flower, en una cita que estaba siendo “ca-sualmente” controlada por el FBI. Malasuerte o vendetta, el fin de la prometedoracarrera de Spitzer, demócrata de 46 años

con las más altas aspiraciones políticas, tar-dó en llegar 48 horas después de que publi-cara la noticia el New York Times el pasadodía 10. El ya ex gobernador era conocidocomo el sheriff de Wall Street por su im-placable actuación durante 8 años comofiscal general de Nueva York. Su pertinazpersecución de los delitos financieros, elacoso a los bancos de inversión, a los ges-tores de fondos y a banqueros le creó lospeores enemigos, aunque ciertamente tam-bién puso en marcha toda una cruzadacontra el negocio de la prostitución en unade esas paradojas de la vida. Spitzer se con-virtió en el auténtico regulador de WallStreet al ampararse en la ley Martin de1.921 que le otorgaba poderes extraordina-rios para perseguir el fraude financiero.Ahora se enfrenta a posibles cargos en ba-se a una ley de 1.910 que castiga la prosti-tución entre estados, y su acompañanteacudió a su cita de Washington en tren des-de Nueva York. Castigó sin piedad a lasgrandes firmas que tuvieron que pagar ci-fras millonarias por manipular el mercado,las mismas que hoy celebran su muerte po-lítica y las mismas que mantienen en jaqueal sistema financiero en una crisis que ana-listas como Krugman califican ya de épica.La caída en desgracia de Spitzer coincidetambién con la caída de sus enemigos.

Tras el hundimiento de Bear Stearns,considerado por muchos expertos comouna eutanasia para provocar una interven-

ción sin precedentes de la Reserva Federaldesde la gran depresión, se multiplican lasvoces que reclaman nuevas reglas paracontrolar a un monstruo que se devora a simismo. Y es que al fin y al cabo la Reservaha rescatado a un banco que no estaba so-metido a su control. La revista Time asegu-ra esta semana que estamos ante uno de losepisodios más dramáticos en la historia fi-nanciera del país. Mientras se carga la cul-pa sobre los hombros de quienes como elMaestro defendían la libertad absoluta delmercado, se rescata con dinero público alos que han cobrado primas multimillona-rias y la confianza de los norteamericanosen su economía cae a niveles del Waterga-te en 1.973, las autoridades políticas y mo-netarias no son capaces de poner muros decontención a la crisis y recuperar la con-fianza en el sistema. El presidente Bushquedó en evidencia hace unos días en unarueda de prensa en la que se le preguntópor medidas para paliar los efectos de lasubida del precio de la gasolina y solamen-te supo responder que desconocía que hu-biera aumentado tanto. Al mismo tiempocada vez se cuestiona más la política de re-cortes de tipos de la Fed precisamente por-que el dinero barato y el crédito fácil sincontrol están en el origen mismo de la cri-sis. El momento electoral en EEUU tam-poco ayuda, todo lo contrario. En tiemposde crisis y de miedo al miedo, siempre que-dará el Mayflower.

Crisis y sexo en el Mayflower

‘JALOCUTORIAS’

EscribeJOSÉ MIGUELAZPÍROZ

EscribeALBERTO POZAS

José Bono: ex-ministro de Defensa

‘‘No voy a insultar a nadie, no voy a decir ni mu.

NEGOCIO 27 marzo 20084 Opinión

De Cahors a Calahorra han pasado ocho meses.ETA tenía en Cahors (Fracia) su taller de fabrica-ción de coches bomba a base de termos de 200litros y un explosivo reforzado con nitronetano.La policía encontró la casa y detuvo al artificiero,un personaje de 52 años que ya dio que hablar enlos años ochenta. Además de ese IruretagoyenaLanz, traído de América para matar, los gendar-mes arrestaron a Oihan Borondolla, que pasabapor ser el lugarteniente del jefe Txeroki. El golpede Cahors fue importantísimo porque conjuró elriesgo de otra T-4, pero lo ocurrido el sábadosanto en Calahorra demuestra que han recupera-do la capacidad de armar coches bomba. No esde extrañar que en su primera reunión con losparlamentarios socialistas, Zapatero insistiera ayeren la necesidad de convencer al PP de que no car-gue contra el Gobierno a cuenta del terrorismo.Ardua misión para Alonso. SERVET

‘‘

Llevamos tanto tiempo colgados de un mitin, cuatro años sin tre-gua y en la trinchera, que no nos damos cuenta de que de dondede verdad empezamos a estar colgados es de la brocha.

Tiene el país tal indigestión de política, se ha atrincherado detal manera en partidismos y está tan pendiente de los constipadosnacionalistas que apenas parece darse cuenta de que todo ello es yaescenario y sonido de un pasado. Que lleva tañendo ya meses otracampana que nadie quiere oír pero ya no puede dejar de escuchar-

se porque si su clamoreo no inmuta a los esca-ños parlamentarios está llevando un temorcreciente y cada día más cercano a todos losespañoles.

Ha salido huyendo el dinero, el gran dine-ro, pero el pequeño se esfuma en los bolsilloshumildes. Lo que viene no es matemática po-lítica, perfectamente cuadrada para las huestesde Zapatero. El asunto, con serlo y grave, noes el viejo y enconado problema del terroris-mo ni el arrastrado empeño de privilegios ypoderes independientes de quienes siguen ob-cecados en romper la soberanía del conjuntodel pueblo español sobre España y trocearloen cachitos. Ello seguirá allí y sobre ello se se-guirá vertiendo el discurso. Nos herirá, nos

crispará, nos dividirá como nos ha herido, crispado y dividido enel pasado. Pero lo nuevo que viene y que no queremos afrontar esotra cosa. Es crisis, es paro, es vaca flaca, es tensión social y es untiempo para el que, tanto tiempo asentados en la buena leche de lavaca gorda, no parecemos saber afrontar con la seriedad y el rigorque hace falta.

En la cáscara de la almendra siguen las viejas monsergas, quesi Carod se va y viene Urkullu y retorna quien nunca se marchó,CiU, que si los nacionalistas se atemperan o siguen en su raca-racaaunque con disimulo, o que si ZP aguantará o cederá parcelas deun Estado cada vez más raquítico en su vieja teoría de encuader-

nar el libro desencuadernado sus páginas. Esa es una. La otra, ne-cesaria y quiero creer que inevitable, será la recuperación de losconsensos que nunca debieron arrumbarse y la recuperación de lacerteza de que al terrorismo o se le derrota o es el terror quien nosderrota a todos.

Pero la almendra que ahora está en flor, la de la cosecha pro-pia del 2008 será amarga. Y hay que decirlo cuanto antes. Hay queavisar y dejar de decir que con ella se seguirá haciendo el mejor delos turrones. El Gobierno tiene la perentoria obligación y la res-ponsabilidad ante los ciudadanos de informar a la ciudadanía decómo está el patio y de cuál es el horizonte real que nos espera. Yque no será nube pasajera ni que va a escampar en un suspiro.

Zapatero no ha de tener problemas de mayorías, ni de poder,ni de partido, ni deoposición (que tie-ne bastante con losuyo). No es unproblema políticoal que ha de enfren-tarse en la legislatu-ra que ahora em-pieza. Lo que tienepor delante es unproblema muchomás serio, es un problema de un país acostumbrado a la bonanzay al que hay que despertar del sueño de que no pasa nada y que to-do irá viento en popa pasado mañana. A ver quien empieza a serel guapo que le dice a España de que es llegada la hora de apretar-se colectivamente el cinturón, apretar los dientes, rebajar sueños,posponer alegrías y ponerse a sudar la cuesta arriba. En ello hemosde ver al verdadero hombre de Estado, si es que acaso queda algu-no digno de tal nombre en el país.

El éxito no es el momento de medir a los grandes. Es en la ad-versidad cuando se hace patente su verdadera talla. Y el tiempo queviene nos va a dar la exacta medida de todos.

EscribeANTONIO PÉREZ HENARES

Lo nuevo que viene y noqueremos afrontar es crisis, es paro, es vaca flaca, es tensión social.

NEGOCIO 27 de marzo de 2008

5empresas bolsa&INMOBILIARIA Alcanza un pacto para refinanciar la deuda de 5.100 millones

Martinsa logra un acuerdo con losacreedores y evita los vencimientosAgenciasempresas@neg-ocio.com

Martinsa-Fadesa ha logradoun “preacuerdo base” con to-das sus entidades acreedorassobre la refinanciación de ladeuda de 5.100 millones dela compañía y sus líneas ycondiciones básicas, segúninformó hoy la compañía ala Comisión Nacional delMercado de Valores(CNMV).

El grupo inmobiliarioque controla y preside el em-presario Fernando Martín lo-gró finalmente en la nochede ayer martes, durante unareunión en Londres, que losfondos internacionales seadhirieran al preacuerdo derefinanciación que ya teníacon los bancos radicados enEspaña.

El cierre definitivo de laoperación, que negocia des-de el pasado mes de enero,requiere el visto bueno uná-nime de todo el colectivoque conforman hasta 35 enti-dades financiadoras de lacompañía.

Modificación del pracuerdoPara lograr el acuerdo de losfondos internacionales semodificaron algunos térmi-nos del preacuerdo inicial,que ahora deben ser ratifica-dos internamente por cadauna de estas entidades. Lasmodificaciones afectan al“plazo de vencimiento deuno de los tramos de finan-ciación”.

Martinsa-Fadesa se ha

mostrado confiada en que to-das las entidades autoricenel nuevo preacuerdo modifi-cado “a lo largo de esta se-mana”, dado que “razona-blemente se espera que lasentidades que ya teníanaprobados los términos ante-riores renueven su autoriza-ción a los nuevos”.

De esta forma, ha conse-guido que el cierre definitivodel acuerdo de refinancia-

ción se extenderá todavíaunos días más aunque el pla-zo para concluir la negocia-ción vencía a medianoche deayer.

Pese a ello, la compañíainmobiliaria no tendrá quehacer frente al pago de 362millones de euros de deudaque vencía hoy, dado que fi-nalmente quedará integradoen la nueva financiación, talcomo se pretendía, según in-dicaron a Europa Press enfuentes conocedoras del pro-ceso.

No hay reclamaciónMartinsa-Fadesa notificó alorganismo supervisor delmercado que “ninguna de lasentidades participantes en elcontrato de financiación hareclamando a la inmobiliariaeste pago”.

En virtud del preacuerdoalcanzado con sus bancos yfirmas acreedoras, Martinsa-Fadesa podrá contar con unplazo de hasta cinco años pa-ra amortizar su deuda y ga-rantizarse un tipo de interésno superior al Euríbor + 3,5,según detallaron las mismasfuentes.

Además, la inmobiliariase evitará el pago de losotros dos vencimientos que,

según el actual préstamo, te-nía que afrontar durante elpresente ejercicio, uno deellos rondaba los 150 millo-nes de euros en julio y un se-gundo por importe de 2.000millones durante el pasadomes de septiembre.

La actual deuda de 5.100millones de euros que agluti-na Martinsa-Fadesa es equi-valente a alrededor del 40%del valor total de sus activosy en su mayor parte corres-ponde al crédito que Martin-sa solicitó el año pasado conel fin de adquirir su competi-dora Fadesa.

La inmobiliaria repuntóun 3,29% durante la sesiónde Bolsa de ayer, que resultóuna jornada clave para cerrareste proceso de refinancia-ción, que concluyó a un pre-cio de 19,25 euros por ac-ción.

A pesar de la crisis finan-ciera y de los problemas queestán sufriendo las compañí-as inmobiliarias en el merca-do de valores durante el ac-tual ejercicio, Martinsa-Fa-desa ha logrado en lo que vade año un incremento delprecio de sus títulos del13,8%.

La subida se produjo entanto Santander y BNP Pari-bás advirtieron de posibles“incrementos pasajeros” enel volumen de contrataciónde títulos de esta inmobilia-ria después de que hayan re-gistrado problemas en la li-quidación de venta de accio-nes de la compañía en los úl-timos días.

Necesita el vistobueno de todo elcolectivo de hasta35 entidadesfinancieras.

Confía en quetodas las entidades aceptenel preacuerdo estasemana.

La carretera forma parte del plan luso de privatización

FCC, Cintra, Ferrovial y Dragados lucharán porla construcción de una autopista en PortugalAgenciasempresas@neg-ocio.com

Las empresas españolas FCCConstrucciones, Cintra, Fe-rrovial-Agroman y Dragadosparticipan en los seis consor-cios que aspiran a construirla autopista Transmontana dePortugal, informó el Ministe-rio luso de Obras Públicas. Aestas compañías hay que su-mar la constructora lusa So-mague, controlada por el es-

pañol Grupo Sacyr Valleher-moso, y la concesionaria deautopistas Brisa, participadopor Abertis, según la infor-mación oficial sobre la licita-ción.

Cintra y Ferrovial Agro-man lideran uno de los gru-pos de empresas que aspirana construir los cerca de 120kilómetros de la autopistaque unirá las localidades deVila Real y Braganza, cerca-na a la frontera española con

Inversión de 38,5 millones

Realia compra un edificiode oficinas en MadridRedacción

La inmobiliaria Realia am-plía su negocio patrimonialcon la compra de un edifi-cio de oficinas en Madridpor 38,5 millones de euros.El inmueble adquirido estáarrendado íntegramentemediante un contrato plu-rianual a BP Oil, cuenta conuna superficie de alquilerde 8.856 metros cuadrados,destinada a oficinas y servi-cios complementarios, y

Inversores deContsa se personarán enel concursoAgencias

Más de medio centenar deinversores de la empresasevillana Contsa, que re-claman unos 1,8 millonesde euros invertidos, pre-sentarán un escrito con-junto para personarse en elprocedimiento concursalabierto en el Juzgado de loMercantil después de quedicha sociedad presentarasuspensión de pagos.

Fuentes judiciales pre-cisaron a Europa Pressque estos afectados, másde 50 inversores, proce-dentes en su mayoría deSevilla aunque algunostambién de Huelva, esta-rán representados median-te un único abogado y des-tacaron que esa unión per-mitirá que estos afectados“estén en el procedimientoconcursal al mismo nivelque los otros grandes acre-edores, como los bancos olos grandes proveedores”.

“No es lo mismo per-sonarse en solitario en elproceso concursal quepresentando un grupo conun montante importante,como es nuestro caso, loque nos permitirá tener lamisma calidad de trata-miento que acreedores co-mo la Seguridad Social olas entidades financieras,de manera que será másfácil negociar y tratar conla administración judicialy legar a mejores acuer-dos”, resaltaron las fuen-tes, que precisaron que enpróximas semanas se su-marán con toda seguri-dadmás afectados a esteescrito.

243 plazas de aparcamien-to. Con esta operación, Re-alia amplia su cartera patri-monial de oficinas en Espa-ña hasta 241.000 metroscuadrados.

Realia cuenta tambiéncon una superficie bruta al-quilable de oficinas de135.753 metros cuadradosen París, a través de la filialcotizada en Bolsa SIIC deParís. El edificio se encuen-tra en el parque Arroyo dela Vega (Alcobendas).

Zamora. Dragados formaparte de un consorcio en elque figuran también lasconstructoras lusas Edifer yTecnovía, mientras que So-mague encabeza el cuartogrupo de empresas, junto convarias compañías nacionales.

El grupo de construcciónSoares Costa, uno de los másgrandes del sector en Portu-gal, lidera el consorcio en elque participa FCC Construc-ciones, junto con su filial la

sociedad Mantenimiento deInfraestructuras.

El Gobierno luso, que ennoviembre pasado lanzó seisnuevas concesiones, con untotal de 1.250 kilómetros, se-ñaló que pretende cerrar esteconcurso a lo largo de 2008.El Ministerio de Obras Pú-blicas luso aseguró que se haproducido una significativaadhesión de compañías alproceso de privatización deautopistas.

Fernando Martín, presidente de Martinsa-Fadesa.

El presidente del BBVA,Francisco González, dijoayer que las empresas delsiglo XXI deben comprome-terse a construir de “unanueva sociedad más sosteni-

ble”.González, que intervino en elciclo de conferencias sobre laresponsabilidad corporativaque organizan ESADE yStanford, consideró que la

empresa responsable se inspi-ra en unos principios que leayudan a “resolver bien” los“problemas morales” que sele presentan.“Pero, además, es una empre-

sa dinámica en continuo pro-ceso de aprendizaje que ela-bora y construye los valoresque quiere que conformen sucarácter, su identidad y surazón de ser ”, añadió.

El presidente del BBVA pide a las empresas uncompromiso con una sociedad más sostenible

El precio de la vivienda librecaerá un 8% en 2008 a causadel ajuste del sector inmobilia-rio, según las previsionesexpuestas ayer por el presiden-te de la Asociación dePromotores Inmobiliarios de

Madrid (Asprima), JoséManuel Galindo.Los promotores madrileñosconsideran que este “bruscoajuste” del sector residencialafectará a 600.000 empleos enlos próximos dos años.

Asprima una caída del 8% en elprecio de la vivienda en 2008

NEGOCIO 27 marzo 20086 Empresas & bolsa

TELECOS El comité de dirección propone un incremento del 7,1% en el dividendo

Los buenos resultados de China Netcomaniman a Telefónica a alcanzar el 10%Luis Ordóñezlordonez@neg-ocio.com

Buenas noticias para Telefóni-ca desde el lejano oriente. Laoperadora China Netcom, dela que la compañía españolaes su único accionista extran-jero con un 7,22% (y dondepretende alcanzar el 10% enlos próximos meses), ha pre-sentado unos resultados mejo-res de lo esperado. Gracias aello, el comité de dirección deChina Netcom ha recomenda-do un dividendo final de0,592 dólares de Hong Kong,lo que supone un incrementodel 7,1%. Una operación quereportaría a las arcas de Tele-fónica cerca de 25 millones deeuros brutos, que se repartiríaa partir del próximo mes demayo.

La operadora presididapor César Alierta, quien apa-rece junto a José María Álva-rez-Pallete como director noejecutivo en el comité de di-rección de China Netcom,continúa con su interés poraumentar su presencia en lacompañía asiática y aprove-char el enorme mercado delgigante amarillo. Aunque elsector de las telecomunicacio-nes continúa siendo una in-dustria protegida en China, laidea de crecer en el país máspoblado del mundo, con másde 1.300 millones de habitan-tes, es demasiado suculentacomo para desecharla.

Buenos resultadosEl inesperado aumento del be-neficio neto presentado por laoperadora china se cimientaen la buena acogida que hantenido sus servicios de bandaancha y tecnologías de infor-mación y comunicación, por

los que China Netcom haapostado fuertemente, en con-tra del estancamiento existen-te en el mercado fijo y delgran crecimiento que se ha da-do en la telefonía móvil. Unárea la de internet en la que lasempresas foráneas tienen ve-tada su entrada y en la que esconocida la cantidad de res-tricciones que impone el Go-bierno del presidente Hu Jin-tao.

Mientras los analistas pre-veían un beneficio neto de880 millones de euros (por los952 millones del ejercicio pa-sado), la operadora ha aumen-tado un 0,2% en este apartadoalcanzando los 954 millonesde euros tras la adhesión denuevos clientes de internet.

Estas cuentas de 2007 re-velan que el incremento en elnúmero de usuarios de inter-net ha compensado la dismi-nución en los ingresos proce-dentes de las llamadas de tele-

fonía fija. Los usuarios onlinede la compañía crecieron un31%, mientras que los ingre-sos procedentes de los servi-cios aumentaron un 40%.

La facturación total deChina Netcom ascendió a7.460 millones de euros, un0,9% más que el año anterior.El resultado bruto de explota-ción (ebitda) de la operadoradescendió un 1,9% en el año,hasta 3.730 euros, mientrasque las inversiones (capex) seredujeron un 15,8%, hasta los1.870 millones de euros.

Además, Telefónica espe-ra el impulso que los JuegosOlímpicos de Pekín del próxi-mo mes de agosto pueda darlea la operadora presidida porZhang Chunjiang.

Reorganización del sectorChina Netcom, que dominael mercado de la telefonía fi-ja en el norte del país, se veráprevisiblemente beneficiadadel plan del Gobierno de re-estructurar el mercado nacio-nal de la telefonía para mejo-rar su competitividad antesde la concesión de licenciasde telefonía de tercera gene-ración.

En este sentido, Pekín pre-tende reducir el número deoperadoras y hará público conquién deberá fusionarse cadaempresa. Según informacio-nes aparecidas el mes pasado,China Netcom podría termi-nar unida a la empresa de tele-fonía móvil Unicom, lo que

sería muy bien visto por laoperadora presidida por CésarAlierta.

Alcanzar el 10%El presidente de Telefónica yaresaltó durante la presentaciónde resultados de la operadoraque se siente muy satisfechode su participación en ChinaNetcom y que a pesar del rece-lo con el que los analistas se to-maron la noticia, “ahora se re-conoce que es un buen paso elque hemos dado”.

Su aventura en la operado-ra asiática empezó en junio de2005, tras comprar una partici-pación del 2,99% por 240 mi-llones de euros, que meses mástarde amplió hasta el 5% des-pués de desembolsar 178 mi-llones.

A mediados del pasadomes de enero, Telefónica al-canzó el 7,22% que posee en laactualidad tras abonar un im-porte de 309 millones de euros.En total, la operadora españolaha desembolsado 727 millonesde euros en su aventura china.

Además de la aspiraciónde Alierta de conseguir unaparticipación del 10% en Chi-na Netcom, operación pen-diente de obtener la autoriza-ción del Gobierno chino, am-bas compañías tienen una im-portante alianza estratégica.

Telefónica InternacionalWholesale Services tiene inter-conectadas sus redes de datoscon China Netcom y ambasoperadoras trabajan conjunta-mente en el desarrollo de redesvirtuales a escala global.

Además, tiene un acuerdopara la puesta en marcha de uncentro de atención telefónica ytransmisión de la señal de tele-visión para los juegos olímpi-cos de Pekín en 2008.

César Alierta, presidente de Telefónica, y Zhang Chunjiang, su homónimo en China Netcom.

El crecimiento dela operadorachina se basa ensu crecimiento entelefonía fija.

La operadora, que realizará el pago el 29 de abril, evita así el desembolso en efectivo de 14,16 millones

A.P.M.empresas@neg-ocio.com

Jazztel pagará el próximo 29de abril los intereses deriva-dos de los bonos converti-bles, que emitió en abril de2005, en acciones. En total,entregará 14,16 millones deeuros en títulos de la opera-dora. Ésta es la primera oca-sión que la empresa ejecutael pago de esta forma, ya quelos dos años anteriores reali-zó el desembolso en efecti-vo.

El objetivo de esta fór-mula, según la propia opera-dora, es “tener más caja yuna tesorería más saneada”,precisamente en uno de losmejores años de la compa-ñía, que cerró 2007 con una

importante mejora de su re-sultado operativo bruto(ebitda): perdió solamentetres millones de euros (frentea los 136,7 millones del añoanterior).

En esta ocasión, la opera-dora pagará los intereses co-rrespondientes al periodotranscurrido entre el 29 deabril de 2007 y el 28 de abrilde 2008. Así, cada año abonaun cupón de entre el 5% (silo paga en efectivo) y el5,3% (si efectúa el pago enacciones).

El precio de referencia

que usará para el cálculo delinterés del cupón será la me-dia ponderada por volumendel precio de las acciones or-dinarias de Jazztel de los cin-co días anteriores a la fechade pago del interés anual, ex-plican desde la compañía.

En abril de 2005, Jazztelrealizó una emisión de bonossenior convertibles en accio-nes ordinarias por un impor-te de 275 millones de euros,con el objetivo de “asegurarla financiación de su plan denegocio hasta 2008”.

La emisión tenía como

objeto la financiación deldespliegue de infraestructu-ras, la inversión en marke-ting y el crecimiento comer-cial previsto en el plan de ne-gocio, así como dotar a lacompañía de recursos paraacceder a otras oportunida-des de crecimiento.

Citas importantes en abrilLa compañía tiene previstopresentar el 16 de abril sunuevo plan de negocios.Igualmente, Jazztel ha anun-ciado que realizará su próxi-ma Junta de accionistas elpróximo 25 de abril.

Las acciones de la opera-dora de telecomunicacionescerraron ayer a 0,28 euros,manteniendo el resultado lo-grado del martes.

Jazztel pagará en acciones los intereses de los bonos convertibles para mantener la caja

José Miguel García es el consejero delegado de Jazztel.

Motorola sedividirá en doscompañías quesaldrán a BolsaRedacción

El fabricante estadouni-dense de teléfonos móvi-les Motorola anunció ayerque planea dividirse endos compañías indepen-dientes y que ambas coti-cen en bolsa.

Así, la compañía se-parará sus negocios de“Mobile Devices” (uni-dad de desarrollo de telé-fonos móviles y acceso-rios) y de “Broadband &Mobile Solutions” (solu-ciones de banda ancha ymovilidad para empre-sas). En principio, esperaque el proceso de divisiónquede completado en2009.

El presidente y conse-jero delegado de Motoro-la, Greg Brown, aseguróque “la creación de doscompañías nos dará ma-yor flexibilidad, estructu-ras de capital mejor adap-tadas, un mejor enfoqueen la gestión y más opor-tunidades de inversiónmás dirigidas para nues-tros accionistas”.

Aun así, el fabricantede teléfonos móviles consede en Illinois advirtióque no hay garantía deque finalmente la divisiónde la compañía tenga lu-gar.

No obstante, por elmomento, la compañíaestá buscando un conseje-ro delegado para la nuevaempresa de desarrollo deteléfonos móviles

Motorola ha ido per-diendo cuota de mercadocon respecto a otros com-petidores como Nokia ySamsung, y es el tercermayor fabricante de telé-fonos móviles del mundo.

Bruselas gastará 523millones en Murcia

El grupo energético alemánE.ON deberá pagar 11.500millones de euros por losactivos de Endesa incluidosen el acuerdo firmado conEnel y Acciona en 2007,

excepto la central de fuelóleo de Foix (Barcelona) y elcontrato para comercializarenergía nuclear durante diezaños.Si E.ON acepta este precio,

Endesa obtendría unas plus-valías de 4.500 millones deeuros, informó ayer la eléc-trica española a la ComisiónNacional del Mercado deValores (CNMV).

De los 11.500 millones deeuros, 10.750 (sin descontarla deuda) corresponden a losactivos de Endesa enFrancia, Italia, Polonia yTurquía y el resto a las cen-trales térmicas de LosBarrios (Cádiz) y Tarragona.Además, Endesa tiene enproyecto construir en Foixun ciclo combinado de 800MW de potencia.

El coste total del ProgramaOperativo FEDER 2007-2013es de 743 millones de euros El Programa tiene previstasactuaciones para la mejora labo-ral, social, infraestructuras ydesarrollo de la Sociedad delConocimiento en la Región.

Piden no quitar lasventajas para I+D+i

El director general de la ase-sora en propiedad industrial eintelectual Clarke, Modet &Cº, Alejandro Kleckler, pidióayer al futuro ministro deEconomía que no retire lasdesgravaciones fiscales a lasempresas en e (I+D+i).

E.ON tendrá que pagar 11.500millones por los activos de Endesa

Superamos por primera vez los 80.000 ejemplares

La Cámara asesora sobre el desembarco

Simyo y la comunidadwifi FON firman unacuerdo estratégico

El operador de telefoníamóvil Simyo (opera con lared de Orange) y Fon, lacomunidad internacional detecnología inalámbricaWiFi, han firmado unacuerdo para aumentar losusuarios de ambas compa-ñías a través de ofertasinnovadoras y de un portalconjunto. Los 75.000 clien-tes de la comunidad FONen España se beneficiaránde la promoción.

Vodafone dice que losprecios bajarán máspor la competencia

El presidente de Voda-fone España, FranciscoRomán, subrayó ayer quelos precios en telefonía“han bajado y seguirán así”como consecuencia de lacompetitividad y de laintroducción de nuevas tec-nologías en los productos,durante su intervención enla conferencia La innova-ción como plataforma deservicio al ciudadano delForo Innovatec.

Faes Farma realizauna ampliación decapital de 1,7 millones

Faes Farma ejecutará suampliación de capital concargo a reservas y con laasignación de los nuevostítulos en la proporción deuna acción nueva por cadaocho antiguas. Dicha am-pliación en 1.778.372,40euros fue aprobada en lajunta general de accionistasdel 27 de junio, mediante laemisión y puesta en circula-ción de 17.783.724 accio-nes de 0,10 euros.

Llardén eleva su participación enEnagás al 0,011%

El presidente de Ena-gás, Antonio Llardén, haelevado su participación enla compañía hasta el0,011% tras invertir198.945,6 euros en accio-nes, según consta en losregistros de la CNMV.Llardén adquirió ayer untotal de 10.416 títulos delgestor del sistema gasista,representativas del 0,004%del capital, a precios entre19 y 19,2 euros por acción.

breves

Las farmacéuticas madrileñasapuestan por la expansión a China Redacciónempresas@neg-ocio.com

La Cámara de Comercio deMadrid asesora a las compañí-as sanitarias y farmacéuticasmadrileñas para preparar eldesembarco en China. El gi-gante asiático ha duplicado enlos últimos 10 años su presen-cia en el contexto internacio-nal de la biotecnología, segúnla Cámara, que ha preparadouna jornada titulada La tecno-logía sanitaria y la biofarma-cia en China.

En 2004, España ocupabael cuarto puesto mundial enproducción en el sector biotec-nológico. La biotecnología haexperimentado un crecimientoa un ritmo del 20% anual enEspaña, así como un impulsode su desarrollo en el ámbitosanitario desde entonces.

En el mercado chino, elsector científico y técnico hadesarrollado uncrecimientocercano al 50%, como conse-cuencia de un mejor nivel devida, con aumentos del Pro-ducto Interior Bruto del 10%

de forma sostenida, lo que tie-ne una influencia sobre losservicios públicos e introducenuevos hábitos de consumo,como cosméticos o productosfarmacéuticos.

El mayor problema de laindustria china radica en laexistencia de 3.000 empresascon graves problemas de in-versiones en I+D. La diferen-cia tecnológica de productoslocales e importados hace quelos segmentos altos de merca-do dependa de las impor-taciones.

Récord en difusión deNEGOCIO en febreroRedacciónempresas@neg-ocio.com

Las recientes cifras oficialesde la Oficina de Justificaciónde la Difusión (OJD) hanconstituido un nuevo éxito pa-ra diario NEGOCIO. Deacuerdo con los datos corres-pondientes al mes de diciem-bre, este diario ha alcanzadouna difusión de 81.538 ejem-plares diarios, frente una tira-da total de 106.496 ejempla-res.

La difusión obtenida en elpasado mes supone un creci-miento del 5,9% respecto almes precedente, mientras queen términos interenuales re-presenta un incremento del57,2%.

A punto de cumplir susdos años de vida, NEGOCIOmantiene su estrategia de cre-cimiento, con un objetivo cla-ro: liderar la difusión de laprensa económica y ser el cla-ro referente de la informaciónfinanciera en España.

Próximos proyectos.En esta semana, NEGOCIOha ampliado claramente supresencia, al comenzar a dis-tribuirse en la provincia deLeón a través de Diario deLeón. Esto ha elevado la tira-da del periódico hasta los117.000 ejemplares diarios,una cifra récord en nuestrahistoria, más propia ya de undiario generalista que de unapublicación económica. NE-GOCIO continúa de esta ma-nera con su estrategia de cre-cimiento y apunta a obteneren el medio plazo (a lo largode este ejercicio o muy pocodespués), una tirada de150.000 ejemplares.

A través de su aliado Pro-

mecal, NEGOCIO ha ganadopresencia de una manera fir-me en Castilla y León y Casti-lla-La Mancha.

Entre sus planes inmedia-tos está la venta en quiosco demanera selectiva en comuni-dades autónomas como Ma-drid o Andalucía en un primerpaso. Posteriormente, irán su-mándose nuevas regiones,hasta lograr una mayor capila-rización.

Asimismo, en breve cris-talizarán nuevos proyectos,como suplementos o los Des-ayunos NEGOCIO.

Otras anteriores iniciati-vas de este diario continúanfuncionando a pleno rendi-

miento y con gran éxito, comola de ‘Director por un día’,que contó en su última edicióncon el presidente de Canta-bria, Miguel Ángel Revilla yque hoy mismo volverá a ce-lebrarse.

El próximo 23 de mayo,NEGOCIO cumple sus pri-meros dos años de vida. Enesa andadura, su difusión e in-fluencia han crecido de mane-ra muy acusada. En 2006, na-ció con la redacción en Ma-drid y una delegación en Sevi-lla. Posteriormente, llegaronmás, en Barcelona, Valladolidy Toledo.

Desde el pasado verano,diario NEGOCIO está ubica-do en un privilegiado entorno,en pleno centro de la capitalespañola y financiera. Lo mis-mo han hecho las oficinas dela editora del periódico, Tum-bo de Privilegios, que se hatrasladado a un inmueble in-mediato, con lo que se gana encercanía, pero se mantiene laindependencia que todo grupomultimedia debe mantenerentre redacción y empresa.

La tirada total deeste diario es de117.000 ejemplares en la actualidad.

FARMACIA Necesitan alianzas

Las biotecnológicasespañolas alcanzarána Europa en 2015Juan Pablo Ramírezjpramirez@neg-ocio.com

La biotecnología española hainiciado una carrera para si-tuarse a la altura de Europa,Estados Unidos y Canadá.España es el país donde elsector se desarrolla con ma-yor celeridad, entre cuatro ycinco veces más que suscompetidores, según explicóel director general de Geno-ma España, José Luis Jorca-no, durante la presentacióndel congreso Bio-EuropeSpring 2008.

“La convergencia con laEuropa de los Quince se al-canzará en 2015”, señaló Jor-cano, quien añadió que estasempresas “generan el 0,6% oel 0,7% del PIB español y seestima que para 2010 alcan-zará el 1,6%”.

Los datos del informeRelevancia de la Biotecnolo-gía en 2007 elaborado porGenoma España indican quelas compañías del sector fac-turaron 593 millones de eu-ros, frente a los 197 millonesque generó en 2000, lo quesupone incrementos del200% en facturación, del210% en gastos de personal y

del 750% en número de em-pleados.

El presidente de Zeltia,José María Fernández Sousa-Faro, destacó la importanciade “las alianzas estratégicas,ya sea con grandes compañí-as o con otras biotecnológi-cas”, ya que “forman parteimportante de su historia deéxito”.

Fernando Peláez, directordel Centro de InvestigaciónBásica de España de MerckSharp & Dohme (MSD) su-brayó la importancia de lasalianzas estratégicas y añadióque su compañía prepara laelaboración de un “laborato-rio virtual” para acelerar eldesarrollo y la comercializa-ción de medicamentos inno-vadores.

Hasta el momento, elgran aliado de las biotecnoló-gicas españolas es el sectorpúblico. La inversión enI+D+i destinada a la biotec-nología alcanzó 311 millonesde euros. Madrid es la comu-nidad que realizó un mayordesembolso en 2006 con81,26 millones, seguido deCataluña, Andalucía y el PaísVasco, con inversiones de 77,40 y 31 millones.

ZELTIA, ABIERTA A NUEVOS SOCIOSEl presidente de Zeltia, José María Fernández Sousa-Faro,señaló que no tiene constancia de que la aseguradora bri-tánica Prudential o el fondo estadounidense Fidelity ten-gan intención de entrar en la compañía. Fernández Sousainsistió en que las puertas están abiertas a “cualquiera quecrea en el proyecto de Zeltia”, en declaraciones a Efe, tras lapresentación del congreso Bio-Europe Spring 2008. La lle-gada de un nuevo socio se produce en el momento en queZeltia espera la aprobación de Yondelis para el tratamientode cáncer de ovarios en Estados Unidos y Europa.

Empresas & bolsa27 marzo 2008 NEGOCIO 7

Murica tiene 103.000conexiones ADSL

La renta per cápita de losespañoles creció el 5,6 % en2007 respecto al año anteriorhasta los 23.396 euros, aun-que fue inferior a la media dela Unión Europea de los vein-

tisiete, que alcanzó los24.700 euros en el citado año,según datos del InstitutoNacional de Estadística(INE).Siete comunidades autóno-

mas se situaron por encimade la media nacional en tér-minos de renta per cápita,encabezadas por el PaísVasco, que alcanzó los30.599 euros, y seguida de

Madrid (29.965), Navarra(29.483), Cataluña (27.445),Aragón (25.361), Baleares(25.238) y La Rioja (24.717euros), que además rebasaronla media comunitaria.Las diez comunidades restan-tes, junto con Ceuta yMelilla, se situaron por deba-jo de la media nacional, yestuvieron encabezadas porExtremadura, con la menor

renta, de 16.080 euros, segui-da de Andalucía (18.298),Castilla-La Mancha (18.564)y Murcia (19.574).A continuación, por orden demenor renta, se situaronGalicia, con 19.800 euros,Canarias (21.004), Asturias(21.200), ComunidadValenciana (21.239), Castillay León (22.589) y Cantabria,con 23.377 euros.

La compañía Telefónica dio aconocer ayer que el número deaccesos a internet de banda anchao ADSL son 103.000 conexionesen Murcia, y que la televisióndigital interactiva de TelefónicaImagenio dispone de 7.000 clien-tes en esta comunidad.

La renta per cápita de los españolescreció 5,6% en 2007 hasta 23.396€

Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%) Contratación Títulos PER D.Bruto Rt. Div. Free F. %Consejo Autoc. P. O. Cons.

Nombre Ultimo Dif (%) Año (%) Contratación Títulos PER Rent. Div.

Notas:Ultimo: precio actual al que se cambian las acciones de la compañía. Dif(%): porcentaje de variación en la última sesión. Dif. Año (%): porcentaje de variación en lo que va de año. Contratac: volumen deefectivo negociado en la última sesión. Títulos: número de acciones movidas en el mercado. Med.Dia.Tri: Media diaria de títulos movidos en el último trimestre. PER: número de veces que el beneficio se re-fleja en el precio de la acción. D.Bruto: dividendo bruto que paga la empresa. Rt. Div. Rentabilidad por dividendo que ofrece la compañía. Free F.: porcentaje de capital libre en circulación. % Consejo: por-centaje de capital en manos del consejo de administración. Autoc: porcentaje del capital en manos de la propia empresa P.O: precio objetivo medio en función del consejo de analistas. Cons: recomendaciónefectuada por el consenso de los analistas, siendo 1 comprar, 2 neutral y 3 vender.

*HECHOS RELEVANTES

BME: el Consejo de Administración deBME ha acordado proponer a la JuntaGeneral de Accionistas, que se celebraráel próximo 30 de abril, la distribución deun dividendo extraordinario con cargo areservas voluntarias de 47,5 millones deeuros, equivalente a 0,569 euros brutospor acción, que se haría efectivo el 21 demayo de 2008.

Repsol YPF: la sociedad comunica quesu Consejo de Administración ha acorda-do proponer a la próxima Junta Generalde Accionistas, que se celebrará el día 14de mayo, la distribución de un dividendo.

Sogecable: la Comisión Nacional delMercado de Valores (CNMV) informa quela OPA de Promotora de Informacionessobre Sogecable ha sido autorizada confecha 26 de marzo de 2008.

Unión Fenosa: la compañía eléctricagallega comunica que la Junta General deAccionistas aprobó todas la propuestasde acuerdos en el Orden del día.

MERCADO CONTINUO

Faes Farma: la compañía informa a laCNMV sobre el acuerdo de ampliación decapital con cargo a reservas.

ACT.ACTI. E INVER. INMOBI 2,17 0,93 -54,03 299.942 136.612 3,69ACUMULADOR TUDOR 9,55 0,00 -8,61 2.865 300 13,98ADOLFO DOMINGUEZ 19,85 2,43 -18,28 64.940 3.286 8,39 4,03AMPER 11,10 0,54 1,00 775.748 69.866 18,11 0,81ANTENA3 DE TELEVISION 8,57 0,23 -18,30 4.950.675 579.048 9,04 4,67ARCELORMITTAL 50,30 1,37 -5,00 978.188 19.546 1,19AVANZIT, S.A. 2,29 -1,29 -39,42 1.290.192 563.151 29,45AZKOYEN 5,28 0,19 -14,15 121.207 23.036 15,38BANCO DE ANDALUCIA 62,90 4,83 -2,33 60.212 962 7,42 4,17BANCO DE CASTILLA 13,24 1,85 -11,79 55.615 4.199 7,54 4,46BANCO DE CREDITO BALEAR 17,90 0,00 -17,32 368 20 7,25 4,47BANCO DE GALICIA 15,25 1,19 -15,28 10.522 690 7,51 4,39BANCO DE VALENCIA 35,81 -1,62 -10,47 2.463.864 68.680 27,74 0,34BANCO GUIPUZCOANO 10,74 0,37 -3,42 457.504 42.602 103,27 1,68BANCO PASTOR 9,60 -1,84 -9,63 3.337.404 344.814 12,03 1,98BANCO VASCONIA 11,00 0,00 -23,88 3.300 300 7,50 3,82BARON DE LEY 48,00 0,76 -3,03 121.485 2.541 13,46BAYER AG O.N. 49,89 0,00 -20,18 18.651 371BEFESAMEDIO AMBIENTE 19,00 0,00 -6,36 8.071 429 10,73BODEGAS RIOJANAS 9,12 0,00 1,33 450 50 37,30 1,86BOLSASYMERCADOS ESPAÑOLES 30,34 5,94 -33,25 71.516.457 2.422.920 12,61 5,11CAMPOFRIO ALIMENTACION 9,35 0,65 3,43 252.745 26.980 15,01CEMENTOS PORT.VALDERRIVAS 58,60 0,17 -20,92 2.430.773 41.453 6,63 5,44CIA.DISTRIBUC.INTEGRALLO 52,60 0,10 3,44 6.492.747 123.522 17,13 1,24CIA.ESPAÑOLADE PETROLEOS 70,05 0,07 -1,34 2.130.539 30.410 24,50 1,78CIA.GENERAL INVERSIONES 1,99 0,00 -7,01 7,21CIA.VINICOLADELN.ESPAÑA 16,50 0,00 -6,88 1.547 91 30,14 2,85CIE AUTOMOTIVE, S.A. 6,13 0,49 -15,45 149.618 24.385 13,64 1,79CLINICABAVIERA, S.A. 15,00 0,00 -37,00 253.823 16.974 20,31CODERE, S.A. 10,70 0,94 -41,21 1.399.706 131.479CONSTRU.YAUX.FF.CC. 277,35 0,78 0,31 1.174.039 4.199 10,77 1,15CORPORACION DERMOESTETICA 5,46 -1,27 -25,51 629.971 114.704 192,79CORPORACION FINANCIE.ALBA 40,52 1,55 -12,46 5.093.912 126.578 4,95 0,30DINAMIACAPITALPRIVADO 22,03 -3,12 5,00 267.937 11.943 4,98DOGI INTERNA. FABRICS, SA 1,08 -1,82 -10,74 105.376 97.269DURO-FELGUERA 7,04 -1,95 -17,25 440.320 62.250 16,11 3,98EBRO PULEVA, S.A. 12,75 0,55 1,67 2.516.016 197.836 21,22 2,82ELECNOR, S.A. 28,68 -1,04 -27,41 74.222 2.582 16,52 0,98ENDESA, S.A. 32,20 -0,46 -10,18 11.217.501 349.023 9,79 5,09ERCROS 0,27 0,00 -6,90 493.663 1.841.694ESPAÑOLADELZINC 2,24 0,90 21,74 65.334 29.683EUR.AERONAU.DEFENCE SPACE 14,54 0,07 -33,61 819.691 56.812 0,69FAES FARMA, S.A. 10,22 3,76 13,62 6.697.267 662.401 56,06 0,88FEDERICO PATERNINA 7,36 4,40 -11,54 6.447 876FERSAENERGIARENOVABLES 4,87 -0,81 -2,60 570.323 116.778 160,58 0,21FUNESPAÑA 4,28 2,39 -6,55 10.906 2.551 11,73GENERALALQUILER MAQUINAR 16,93 -1,86 -24,15 1.081.511 63.561 20,84GRIFOLS, S.A. 16,07 -1,05 4,28 15.533.847 965.526 38,76 0,37GRUPO CATALANAOCCIDENTE 23,50 0,86 3,03 2.301.329 98.577 9,68 1,87GRUPO EMPRESARIALENCE 5,67 3,66 -21,60 2.319.217 413.358 17,13 3,00GRUPO PRISA 9,02 0,89 -28,23 5.836.767 648.978 7,53 3,77IBERPAPELGESTION 14,64 0,14 -9,97 38.955 2.680 13,31 1,37

Nombre Ultimo Dif (%) Año (%) Contratación Títulos PER Rent. Div.

IBEX 35

MERCADO CONTINUO

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Fuente: Infobolsa, CNMV y Elaboración Propia.

INBESOS 7,10 -0,28 -47,49 14.911 2.095 1,69INDO INTERNACIONAL 3,98 -1,97 -32,31 151.086 37.607 0,50INMOBILIARIADELSUR 36,00 -2,70 -16,73 19.800 550 21,86INYPSAINFORMES Y PROYEC. 3,73 -0,27 -26,86 21.542 5.801 28,69ITINERE INFRAESTRUCTURAS 7,50 0,27 0,00 130.209 17.390 1,47JAZZTELPLC 0,28 0,00 -9,68 1.030.177 3.666.571LASEDADE BARCELONA- A 1,11 0,00 -35,47 8.585.618 7.623.442 56,02 0,90LAB.FARMACEUTICOS ROVI 9,85 -0,51 -8,37 900.286 92.028 28,72LABORATORIOS ALMIRALL,S.A 12,00 1,10 -20,27 20.852.060 1.743.819 15,19LEVANTINAEDIFICAC.00.PP 26,55 0,00 13,51 21.219 799 29,79 0,26LINGOTES ESPECIALES 3,99 0,76 -4,55 35.274 8.882 11,43 2,51MECALUX 19,22 -1,49 -21,84 897.206 47.043 14,73 2,55METROVACESA 83,00 -0,12 1,65 7.407.738 89.232 4,54 3,01MIQUELY COSTAS & MIQUEL 13,30 -0,75 -10,38 28.452 2.144 13,58 3,53MONTEBALITO 8,10 0,00 -12,90 229.350 28.187 50,84NATRA 7,50 -0,66 -8,42 35.913 4.784 29,67 0,93NATRACEUTICAL, S.A. 0,79 0,00 -1,25 318.856 403.540 67,62NH HOTELES 11,21 12,55 -8,11 7.219.743 686.616 16,67NICOLAS CORREA 4,90 0,00 -2,97 85.857 17.616 14,64OBRASCON HUARTE LAIN 22,60 -0,57 -1,87 8.742.797 385.142 11,28 1,33PAPELES Y CARTONES EUROPA 6,35 0,16 0,00 440.079 69.610 14,73PARQUESOLINMOB.Y PROYEC. 17,96 -0,72 -11,31 74.094 4.141 17,51PESCANOVA 31,50 -0,03 -22,15 92.391 2.937 15,66 1,33PRIM, S.A. 11,60 0,52 10,43 90.253 7.797 16,27 1,90PROSEGUR 26,29 -2,63 8,54 2.468.011 93.093 16,35 2,36PULEVABIOTECH 2,16 -1,37 1,89 82.937 38.329 50,06REALIABUSINESS, S.A. 5,22 -1,69 -19,69 581.605 111.183 8,56 4,60RENO DE MEDICI,ORDINA.S/A 0,37 2,78 -35,09 82.417 222.885 88,64RENTA4 SERVICIOS DE INV. 7,19 -0,69 -9,53 79.627 11.048 19,09 2,09RENTACORP.REALESTATE 11,75 4,17 -23,10 941.722 81.913 8,32 4,77SCANIA A 133,25 0,76 -20,69 14.318 16,51 2,81SERVICE POINT SOLUTIONS 2,41 0,42 -1,55 224.220 92.912 26,79SNIACE 2,21 6,25 -12,30 1.992.397 919.947 72,14SOLMELIA 8,76 0,92 -15,93 12.507.728 1.438.124 9,83 1,60SOLARIAENERGIAY MEDIO 11,07 6,65 -48,46 31.945.139 2.979.893 23,54SOS CUETARA, S.A. 13,92 1,09 -0,57 4.890.830 353.883 67,53 0,07SOTOGRANDE 15,50 0,00 0,00 79,27 0,84TAVEX ALGODONERA 1,42 -1,39 -21,11 20.821 14.783 152,88TECNICAS REUNIDAS 48,55 0,62 12,21 7.507.471 154.929 25,16 1,63TECNOCOM, TELECOM.Y ENER. 3,30 -0,90 -15,17 88.767 27.067 24,25TESTAINMUEBLES EN RENTA 20,90 0,00 32,87 33,39 1,34TUBACEX 6,93 2,21 3,74 5.276.409 759.177 16,26 1,30TUBOS REUNIDOS 4,39 1,15 -9,48 1.345.076 307.883 8,95 2,51UNIPAPEL 15,40 0,33 -7,32 33.105 2.159 11,89 3,96URALITA 5,30 4,33 -11,67 1.997.788 382.772 9,92 2,83URBAS GUADAHERMOSA 0,49 -2,00 -20,97 242.848 495.138 5,72VERTICE 360 GRADOS 1,50 0,00 -29,91 312.920 209.442 2.538,00VIDRALA 20,03 -0,10 -19,35 160.230 7.928 11,83 2,25VISCOFAN 14,66 -1,21 2,79 2.310.314 156.706 15,02 1,30VOCENTO, S.A. 14,34 -1,71 5,44 3.229.430 221.515 20,02 2,86VUELING AIRLINES S.A. 9,32 9,01 4,13 4.977.633 555.681ZARDOYAOTIS 16,95 1,62 -11,62 4.016.257 237.495 21,83 3,78ZELTIA 4,74 2,82 -22,42 5.220.407 1.106.940

Empresas & bolsa NEGOCIO 27 marzo 2008

ABENGOA 21,58 0,42 -10,75 8.177.000 378.391 14,38 0,16 6,39 48,80 49,70 1,50 28,25 2,29

ABERTIS A 19,97 -2,11 -9,39 26.907.946 1.341.010 16,85 0,28 5,98 38,80 59,70 2,25 1,29

ACCIONA 165,50 -0,63 -23,18 30.508.389 184.084 10,08 1,34 7,67 68,64 31,36 1,00 248,60 1,70

ACERINOX 16,24 1,50 -2,92 18.862.901 1.167.683 13,38 0,10 6,84 53,75 43,57 2,84 20,50 1,71

ACS 35,67 2,21 -10,53 70.495.340 1.998.642 5,93 0,75 5,58 32,06 65,44 2,50 1,25

B.POPULAR 11,77 -0,42 1,75 118.868.292 10.131.582 10,70 0,12 7,79 58,10 41,91 0,01 13,10 2,00

B.SABADELL 6,89 -0,43 -7,02 23.870.508 3.482.445 10,71 0,13 5,95 56,86 43,14 0,44 7,50 2,36

BA.SANTANDER 12,55 0,16 -14,25 749.508.028 60.079.103 8,15 0,28 6,36 86,28 13,62 0,52 17,50 1,08

BANESTO 11,85 0,42 -10,03 7.186.530 610.150 5,33 0,12 5,72 11,46 88,47 0,12 1,94

BANKINTER 10,11 -0,79 -19,44 14.354.808 1.416.846 11,34 0,08 10,65 61,23 37,77 1,00 10,13 2,63

BBVA 13,93 -0,36 -16,07 384.036.724 27.634.036 8,14 0,28 8,37 87,85 10,83 1,45 21,00 1,34

BME 30,34 5,94 -33,25 71.516.457 2.422.920 12,61 0,96 5,90 79,63 20,37 0,00 1,36

CINTRA 9,40 -1,36 -9,00 21.097.526 2.234.868 2.035,85 0,10 7,64 37,95 62,05 0,00 1,42

CRITERIA 4,32 -1,82 -15,89 13.085.080 3.019.084 6,27 0,03 6,09 20,00 80,00 0,00 5,90 2,50

ENAGAS 18,98 0,48 -3,95 30.190.433 1.592.832 19,02 0,24 4,62 51,44 58,56 0,00 1,30

ENDESA 32,20 -0,46 -10,18 11.217.501 349.023 9,79 0,50 3,58 8,00 91,00 0,14 1,83

FCC 41,29 -0,34 -17,78 22.507.461 545.870 5,86 1,07 6,20 31,92 68,14 2,07 1,38

FERROVIAL 47,26 -2,66 -1,79 43.444.670 907.826 7,91 0,38 8,27 41,55 58,31 0,14 85,10 1,38

GAMESA 29,16 -1,05 -8,82 36.315.075 1.239.037 31,82 0,21 5,32 31,37 67,11 1,52 32,62 1,56

GAS NATURAL 40,61 1,20 2,64 37.757.382 935.193 17,21 0,43 6,16 24,84 75,16 0,00 1,96

GRIFOLS 16,07 -1,05 4,28 15.533.847 965.526 38,76 0,06 8,15 60,45 39,23 0,32 1,83

IB.RENOVABLE 4,50 2,27 -20,35 39.746.980 8.924.232 147,64 8,48 20,00 80,00 0,00 1,30

IBERDROLA 10,41 -0,86 1,23 324.010.356 31.133.845 21,70 0,12 15,43 53,24 44,87 1,89 1,47

IBERIA 2,73 4,60 -9,00 34.078.335 12.734.996 7,94 0,04 12,27 60,00 88,57 0,38 3,40 1,75

INDITEX 36,00 2,56 -14,33 97.846.799 2.741.411 22,22 0,84 7,94 39,16 59,29 1,46 1,15

INDRA A 18,60 -0,21 0,11 12.320.871 661.316 19,73 0,43 6,28 32,79 67,21 2,67 22,00 1,33

INM.COLONIAL 0,93 4,49 -50,53 16.410.045 17.780.951 7,35 0,03 14,24 28,81 71,19 0,00 2,80 2,63

MAPFRE 3,17 0,00 5,32 19.283.725 6.118.704 7,42 0,07 7,65 45,87 54,13 2,55 3,55 1,79

REE 38,49 0,97 -10,18 40.429.930 1.050.368 21,42 0,39 7,69 71,14 27,46 0,51 1,50

REPSOL YPF 22,43 -0,13 -6,04 190.799.751 8.533.674 8,16 0,50 8,52 40,85 59,16 0,00 1,69

SACYR VALLE. 21,82 -0,82 -17,49 16.351.521 737.740 6,53 0,15 9,08 11,29 88,71 0,00 35,00 1,90

SOGECABLE 27,74 0,47 1,24 63.505.245 2.293.504 54,73 7,28 34,27 65,73 0,00 1,79

TELECINCO 13,15 -0,83 -24,90 11.923.046 905.286 9,27 1,28 4,92 30,77 69,23 0,00 1,94

TELEFONICA 18,48 -0,91 -16,83 704.825.804 38.056.821 9,67 0,35 6,75 74,16 23,24 0,72 1,33

UNION FENOSA 43,87 -0,97 -3,73 43.965.181 1.000.261 13,00 0,62 5,34 43,40 55,61 0,06 1,89

8

Nombre Ültimo Dif (%) Dif. Año (%)

Nombre Ultimo

BRENT CRUDE 101,52LIGHT CRUDE 109,42HEATING OIL 3,06UNLEADED GAS 2,66NATURAL GAS 9,50MetalesOro 945,75SILVER 18,07PLATINUM 1.983,00PALLADIUM 453,00

Nombre Ültimo Dif (%) Dif. Año (%)

Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%)

3i GROUP 8,24 -1,26 -17,90A.P MOLLER M 50.800,00 3,04 -6,62ABB LTD N 26,22 2,74 -19,62ABERTIS A 19,97 -2,11 -9,39ACCIONA 165,50 -0,63 -23,18ACCOR 47,24 -0,13 -13,64ACERINOX 16,24 1,50 -2,92ACS 35,67 2,21 -10,53ADECCO N 56,05 0,36 -8,49ADIDAS AG 41,35 -0,55 -19,33AEGIS GROUP 1,21 -1,03 3,21AEGON 9,21 -2,23 -23,82AGFA-GEVAERT 4,89 -0,81 -53,43AHOLD 9,37 1,08 -1,68AIR FRANCE 17,77 2,54 -26,11AIR LIQUIDE 95,17 -0,46 -6,50AKZO NOBEL 51,43 1,52 -6,13ALCATEL-LUCE 3,60 -0,55 -27,27ALLEANZAASS 8,15 -0,34 -8,36ALLIANCE 5,44 -1,00 -16,05ALLIANZ VNA 119,42 -0,71 -19,28ALLIED IRISH 13,77 2,38 -12,13ALPHA BANK 20,00 1,83 -19,68ALSTOM RGPT 135,50 2,62 -7,82ALTANA 13,75 -2,62 -17,42ANG.AMERICAN 29,45 3,62 -4,38ANGLO IRISH 8,75 11,47 -20,02ARM HOLDINGS 0,88 1,74 -29,44ASM HOLDING 15,17 -1,30 -29,96ASSAABLOY B 107,75 2,13 -16,96ASTRAZENECA 18,45 -4,50 -14,74ATLANTIA 18,64 -0,68 -28,13ATLAS COP.A 100,00 2,04 3,63AVIVA PLC 6,01 -5,43 -10,70AXA UAP 22,50 0,18 -17,85B.POPULAR 11,77 -0,42 1,75B.SABADELL 6,89 -0,43 -7,02BA.SANTANDER 12,55 0,16 -14,25BAE SYSTEMS 4,80 -1,18 -3,67BALOISE N 94,10 1,24 -15,61BANKINTER 10,11 -0,79 -19,44BARCLAYS 4,45 -3,11 -11,76BASF AG 84,03 -1,80 -17,14BAYER AG 49,81 -0,99 -20,34BBAAVIATION 1,59 -0,47 -22,64BBVA 13,93 -0,36 -16,07BCA MPS 2,83 -0,28 -23,30BCA POP MILA 7,07 -0,83 -24,13BCO POPOLARE 11,14 0,98 -26,53BCP NOM. 2,00 -1,96 -31,51BELGACOM (WD 27,89 -0,64 -17,34BES NOM 11,00 -0,90 -26,67BG GROUP 11,14 2,30 -3,13BHP BILLITON 14,50 1,40 -6,21BIFFA PLC 3,47 -0,14 5,23BK OF IRELD 10,01 1,95 -1,80BMW STAMMAK. 34,88 -1,58 -17,64BNP PARIBAS 63,60 -1,01 -14,31BOLIDEN LTD 59,50 2,15 -26,77BOUYGUES 41,79 0,75 -26,68BP 5,16 0,10 -16,18BR.AMER.TOB 17,75 -2,58 -9,67BRISA 9,06 -1,42 -9,85BRIT.AIRWAYS 2,40 -0,62 -22,43BRIT.FOODS 8,85 -0,39 -1,61BRITISH ENER 6,60 -0,08 20,22BRITISH LAND 9,18 1,66 -2,86BSKYB 5,50 -1,79 -11,23BT GROUP PLC 2,13 -2,30 -21,98BUNZL 6,95 -0,79 -2,11CABLE & WIRE 1,42 2,23 -23,71CADBURY SCHW 5,73 -1,04 -7,81CAP GEMINI 35,69 0,00 -17,00CAPITA GROUP 6,75 -1,68 -3,30CARNIVAL PLC 20,46 -1,64 -7,80CARREFOUR 48,66 -0,78 -8,69CASINO GUICH 75,15 0,66 1,02CENTRICA 3,02 -0,08 -15,88CHRIST.DIOR 70,49 1,54 -21,59CIBA SC N 36,72 0,38 -30,06CIMPOR 5,65 -0,70 -5,92CLARIANT N 8,08 0,12 -23,27CO.BK AG 19,04 1,06 -27,49COMPASS GRP. 3,11 -0,72 0,65CONTINENTAL 61,55 -0,47 -30,84CORPORATE EX 7,37 3,80 37,76CRED.AGRICOL 19,57 -3,22 -15,17CS GROUP N 50,45 -2,13 -25,92DAILY MAILA 4,38 -2,67 -11,82DAIMLER AG 54,38 -0,60 -18,23DANONE 56,60 -1,31 -7,82DANSKE BANK 176,50 -0,70 -11,64DASSAULT SYS 36,77 -0,57 -9,19DELHAIZE 51,46 -0,10 -14,52DEXIA 17,90 -2,45 3,89DIAGEO 10,47 1,95 -3,06DnB NOR 77,40 -0,64 -6,75DRAX GROUP 5,24 -0,48 -13,39DSG INTL. 0,66 0,00 -33,47DSM KON 30,67 9,30 -5,14DT.BANK NA 72,05 -1,97 -19,41DT.BOERSE NA 103,74 -1,81 -23,58DT.POST NA 19,44 0,10 -17,31DT.TELEKOM 10,70 -2,28 -28,76E.ON AG 118,08 -0,73 -18,90EADS 14,54 -0,48 -33,39EDF 54,37 -0,46 -33,27EDP 3,87 0,52 -13,54EFG EUROBANK 18,70 1,08 -22,34ELAN CORP 13,96 -5,99 -5,63ELECTROCOMPO 1,77 0,43 -15,35ELECTROLUX B 98,00 -0,25 -9,68EMAP 4,70 0,00 -48,91

Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%) Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%)

REED ELS PLC 6,33 -0,08 -6,84REED ELSEVIE 12,05 -0,99 -11,72RENAULT 70,10 -1,24 -27,74RENEWABLE EN 137,00 0,74 -50,36RENTOKIL INI 0,88 -3,85 -27,63REPSOL YPF 22,43 -0,13 -6,04REUTERS GRP. 5,99 -0,75 -5,97REXAM 4,29 -0,29 2,39RICHEMONT 56,90 0,98 -26,77RIO TINTO 50,50 1,30 -5,02ROCHE HLDG 187,20 -1,21 -4,29ROCHE I 202,40 -1,99 -4,98ROLLS-ROYCE 4,07 -1,39 -25,41ROYAL & SUN 1,27 -1,24 -14,17ROYAL BANK S 3,41 -3,06 -23,31ROYAL DUT.A 17,03 1,19 -19,33ROYAL DUT.B 16,57 1,16 -20,72RWE AG ST 76,53 -0,26 -20,28RYANAIR HLDG 2,99 8,73 -35,42SABMILLER 11,15 2,39 -21,26SACYR VALLE. 21,82 -0,82 -17,49SAFRAN 12,86 -1,98 -8,34SAGE GROUP 1,92 -0,57 -16,61SAINSBURY 3,58 6,39 -15,80SAINT GOBAIN 49,95 -1,60 -22,55SAIPEM 25,66 2,64 -6,39SALZGITTER 108,10 4,00 5,93SAMPO OYJ A 17,15 -1,38 -5,14SANDVIK 103,00 0,98 -7,42SANOFI-AVENT 46,50 -2,04 -26,17SAPAG 32,64 -0,37 -8,13SCA B 104,50 0,00 -8,73SCANIA B 121,75 0,83 -20,94SCHNEIDER 81,80 -1,92 -11,74SCHRODERS 9,28 1,20 -28,76SCOT.&STH.EN 14,20 -1,80 -13,31SCOTT&NEWCAS 7,86 0,32 6,00SEAT PAGINE 0,11 2,81 -60,74SEB A 156,50 -1,26 -5,44SECURITAS B 77,75 0,97 -13,61SEGRO PLC 4,94 -1,40 5,11SEVERN TRENT 13,98 -0,99 -8,39SHB A 172,00 1,18 -16,91SHIRE PHARMA 9,96 -3,91 -13,36SIEMENS AG 68,29 1,25 -37,27SKANSKA B 113,50 -0,87 -6,97SKF B 118,00 0,86 7,76SMITH&NEPHEW 6,65 0,15 14,57SMITHS GROUP 9,31 -1,38 -8,10SNAM RET.GAS 3,93 -0,86 -10,00SOCIETE GRAL 63,59 -1,12 -35,72SODEXHO 37,04 0,33 -11,81SOLVAY 78,03 -0,60 -18,46SSAB A 164,00 0,31 -6,82STAND.CHART. 17,58 -1,79 -4,66STANDARD LIF 2,44 -3,27 -3,34STATOILHYDRO 151,10 0,07 -10,59STORA ENSO R 8,06 0,75 -21,29SUEZ S.A. 40,40 -1,32 -13,25SWATCH I 263,25 -0,66 -22,86SWED. MATCH 131,25 -0,38 -15,05SWEDBANK AB 166,50 -1,19 -9,02SWISS LIFE H 253,00 2,68 -10,60SWISS RE N 87,70 -0,28 9,01SWISSCOM N 344,25 1,47 -22,12SYNGENTA N 284,00 -1,98 -1,56TATE & LYLE 5,54 -5,06 24,38TAYLOR WIMPE 1,76 -3,85 -13,26TECHNIP 50,78 1,26 -6,83TELEC ITALIA 1,35 0,37 -36,57TELEFONICA 18,48 -0,91 -16,83TELENOR 94,60 1,94 -27,09TELIA SONERA 47,10 -0,84 -22,15TESCO 3,91 -0,82 -18,01TF1 14,00 -4,63 -23,50THALES 40,15 -1,13 -1,47THOMSON 4,34 2,36 -55,40THYSSENKRUPP 35,14 2,30 -8,37TNT 23,21 0,78 -17,84TOMKINS 1,75 -3,97 -0,82TOTAL S.A. B 46,96 0,19 -17,37TUI AG NA 16,42 -1,97 -14,17UBI BANCA 16,07 -1,52 -14,56UBS N 29,26 -3,11 -44,16UCB 22,99 -2,00 -25,89UNIBAIL-ROD. 161,18 0,81 7,51UNICREDITO 4,19 -1,90 -26,31UNILEVER 16,97 0,71 -10,21UNILEVER 21,48 0,23 -14,59UNION FENOSA 43,87 -0,97 -3,73UPM-KYMMENE 12,20 4,63 -11,72UTD UTILITIE 6,87 -1,58 -9,19UTD.BUS.MED. 5,37 0,09 -17,40VALEO 23,97 0,55 -15,00VALLOUREC 152,51 0,03 -17,63VEOLIA ENVIR 44,88 2,51 -28,14VESTAS WIND 509,00 0,20 -7,79VINCI 45,39 0,84 -10,39VIVENDI 24,81 -1,47 -20,94VODAFONE GRP 1,54 1,12 -18,21VOLVO A 85,50 -2,84 -20,83VOLVO B 86,75 -2,53 -20,05VW ST 186,54 1,41 19,50WH SMITH 3,74 2,12 14,80WHITBREAD 11,75 -1,92 -16,07WILLIAM HILL 3,62 -2,62 -30,93WOLSELEY 5,27 -4,27 -28,98WOLTER KLUWE 16,91 0,00 -24,78WPP GROUP 5,95 -3,33 -8,11XSTRATA PLC 35,22 -5,22 -0,79YELL GROUP 1,49 -4,19 -62,97ZURICH FINAN 312,25 -1,65 -6,09

Nombre Ultimo Sem (%) Dif. Año (%)

A-DAM ALLST 671,22 0,00 -14,47

AEX AMSTERD. 438,11 0,25 -15,06

AMS SMALLCA 596,90 0,07 -10,38

AMX AMSTERD. 608,01 0,20 -7,46

ATHENS GRAL. 3.869,56 2,28 -24,89

ATX VIENA 3.669,65 -0,57 -18,69

BEL20 3.686,16 -0,48 -10,69

CAC 40 4.676,68 -0,33 -16,70

CAC IT20 3.927,32 -0,36 -15,97

CAC Mid&Smal 6.629,23 -0,43 -14,43

CAC Mid100 6.663,83 0,45 -12,92

CAC Next20 5.680,53 -0,22 -17,10

CAC Small90 6.491,61 -0,15 -19,91

DAX 6.489,26 -0,54 -19,56

DJ G.TIT.50 217,24 -0,78 -9,52

DJ I.TITANS 3.228,22 -0,52 -18,56

DJ STOXX 50 3.010,07 -0,86 -18,29

DJ STOXX600 304,62 -0,66 -16,46

DJS LARGE200 327,82 -0,77 -16,91

DJS MID 200 271,84 -0,14 -14,79

DJS SMALL200 176,00 -0,10 -13,52

EPRAEUROPE 1.920,89 -0,36 -3,24

EURO STOXX 344,73 -0,32 -16,91

EURO STOXX50 3.611,22 -0,59 -17,92

EUROBLOC 100 1.138,98 -0,40 -17,17

EUROFIRST-80 4.648,26 -0,43 -17,34

EUROFIRST100 3.996,84 -0,75 -17,72

EUROFIRST300 1.258,44 -0,60 -16,47

EURONEXT100 828,01 -0,17 -16,80

EUROTOP100 2.630,18 -0,71 -16,96

FTSE 100 5.660,40 -0,50 -12,34

FTSE 350 2.959,00 -0,49 -11,83

FTSE LATIBEX 3.253,10 -0,10 -11,03

FTSE-MID 250 9.756,10 -0,39 -8,46

FTSE-SMALLC. 3.006,40 -0,25 -12,10

FTSE4G. USA 4.810,55 -1,60 -10,92

FTSE4G.EUR50 3.481,23 -0,77 -18,15

Nombre Ultimo Sem (%) Dif. Año (%)

FTSE4G.EUROP 4.062,17 -0,68 -16,95

FTSE4G.G.100 5.243,43 -0,69 -11,55

FTSE4G.INDEX 6.179,16 -0,53 -10,18

FTSE4G.JAPAN 4.621,18 -0,42 -16,32

FTSE4G.UK 50 4.735,67 -0,51 -12,76

FTSE4G.US100 4.621,08 -1,59 -10,92

FTSE4GOOD UK 4.740,85 -0,49 -12,75

IBEX 35 13.403,00 -0,23 -11,72

IBEX 35 ASK 13.406,70 -0,22 -11,71

IBEX 35 BID 13.393,40 -0,22 -11,72

IBEX MEDIUM 15.632,60 0,91 -11,24

IBEX SMALLC 12.400,90 0,26 -15,07

IBEX TOPDIV 3.366,30 0,23 -8,92

L-DAX 6.544,79 3,02 -18,26

L-MDAX 8.578,67 4,04 -12,26

L-SDAX 4.358,79 2,16 -16,08

L-TECDAX 739,88 4,53 -23,80

LATIBEX BRAS 12.734,00 0,18 -9,77

LATIBEX TOP 4.749,10 -0,75 -6,01

MADRID 1.449,79 -0,16 -11,71

MDAX 8.602,10 0,20 -12,80

MIB 30 31.760,00 -0,60 -18,32

MIBTEL 23.846,00 -0,40 -18,90

NEXT150 1.523,93 0,24 -14,50

NextCAC 70 4.363,96 -0,19 -16,52

OMX COPEN.20 418,96 0,41 -9,73

OMX HELSINKI 9.686,94 0,22 -16,48

OMX STOCK_PI 306,28 -0,08 -12,95

OMXH25 2.684,40 0,58 -10,82

OMXS30 931,87 -0,02 -13,83

PSI GERAL 3.315,23 0,00 -19,61

PSI-20 10.410,10 -0,16 -20,04

RTS MOSCU 1.993,94 -0,35 -12,95

S&PEURO 350 1.250,02 -0,77 -16,92

S&PEUROPE 1.468,59 -0,46 -17,27

S&P/MIB 31.281,00 -0,55 -18,86

SBF120 3.384,45 -0,31 -16,65

SBF250 3.289,11 -0,70 -16,86

Nombre Ultimo Ayer (%) Dif. Año (%)

SBF80 5.314,80 -0,17 -16,25

SDAX 4.370,12 0,76 -15,82

SMI 7.184,55 -0,69 -15,32

SPI 5.912,74 -0,59 -14,62

TecDAX 742,11 0,73 -23,82

Norteamericanos*

DJ COMPOSITE 4.224,76 -1,02 -3,85

DJ TRANSPORT 4.800,02 -2,06 5,02

DJ UTILITIES 477,64 0,55 -10,31

DOW JONES 12.416,80 -0,92 -6,39

NASDAQ 100 1.807,60 -0,93 -13,30

NASDAQ COMP. 2.312,74 -1,21 -12,80

RUSSELL1000 729,99 -0,90 -8,73

RUSSELL2000 697,99 -1,03 -8,88

S&P100 IDX 622,27 -0,91 -9,24

S&P500 1.341,77 -0,83 -8,62

Latinoamericanos*

CARACAS IND. 27.209,60 0,00 -32,31

FTSE LATIBEX 3.253,10 -0,10 -11,03

IBC CARACAS 35.297,70 0,00 0,00

IBOVESPA 61.312,50 0,13 -4,03

IBX 20.137,90 0,42 -6,49

IBX-50 9.103,60 0,55 -6,68

IGBC BOGOTA 9.073,67 -0,53 -15,15

IGBVLLIMA 16.986,90 -0,06 -3,07

IGC BOVESPA 6.198,84 0,51 -8,85

IGPACHILE 13.255,10 -0,85 -5,83

INMEX 1.687,07 -0,28 1,12

INTER10 2.958,10 -1,48 0,00

IPC 29.905,70 -0,25 1,25

IPSACHILE 2.858,45 -1,10 -6,34

IRV 29.905,70 -0,25 1,25

ITEL 1.290,01 -0,82 5,48

IVBX-2 VB 5.197,46 -0,53 -4,86

LATIBEX TOP 4.749,10 -0,75 -6,01

MERVAL 2.059,11 -0,44 -4,30

Nombre Último Dif. (%) Nombre Último Dif. (%) Nombre Último Dif. (%)

EURO STOXX 50

S&P EUROPE 350

DIVISAS

Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%)

LATIBEX

FUTUROS

Indices Nacionales e Internacionales

Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%)

ALTRI SGPS 4,47 1,25 -16,23

BANCO BPI 3,27 -1,21 -38,99

BCPNOM. 2,00 -1,96 -31,51

BES NOM 11,00 -0,90 -26,67

BRISA 9,06 -1,42 -9,85

CIMPOR 5,65 -0,70 -5,92

EDP 3,87 0,52 -13,54

Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%)

GALPENERGIA 14,98 0,81 -18,54

J.MARTINS 4,98 -1,78 -7,87

MOTAENGIL 4,60 -1,29 -10,16

PORTUCEL 2,17 1,40 -2,69

PTTELECOM 7,40 1,65 -17,13

REN 3,49 0,00 -3,59

SEMAPA 8,14 0,25 -7,18

Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%)

SOARES COSTA 1,45 -2,69 -29,95

SONAE IND. S 4,27 -0,47 -35,79

SONAE SGPS 1,18 0,43 -40,66

SONAE.COM 2,19 -1,35 -33,64

TEIXEIRADUA 1,41 1,44 -32,54

ZON MULTIMED 7,29 -0,14 -23,67

Bolsa de Lisboa

M. PRIMAS

FC Cin 9,49 -0,52

FC COL 0,90 0,00

FC Endesa 32,72 0,00

FC Eng 19,10 0,00

FC Fcc 41,90 0,00

FC Fer 46,90 -3,18

FC G Natural 40,59 0,00

FC Gam 29,55 -0,17

FC Iberdrola 10,48 -1,32

FC Ibl 2,72 3,03

FC Idr 18,85 0,00

Nombre Ültimo Dif (%) Dif. Año (%) Nombre Ultimo Dif (%) Dif. Año (%)

ENERSIS 10,70 -1,29 -2,82G.MODELO C 27,83 -1,63 -14,37GEO ORD.B 1,93 -2,03 -1,53GERDAU 20,02 -0,35 -0,99IUSACELL 7,12 -2,47 -17,31NET SERVICOS 7,25 1,40 -15,30PETROB-O 32,35 -1,01 -18,78PETROB-P 27,24 0,78 -18,25SADIA 4,06 -0,73 3,31SANT.BANCORP 6,87 -6,91 22,68SARE B 8,29 -1,89 -11,90SUZANO BAHIA 4,15 0,00 0,00SUZANO PET.P 0,30 0,00 0,00TELMEX 23,23 -0,81 -8,83TV AZTECA 3,57 -2,46 -13,56USIMINAS 37,05 -0,38 18,52USIMINAS ORD 39,60 3,15 23,48VALE R.O 21,08 0,14 -9,22VALE R.P 18,12 4,14 -8,11VOLCAN-B 18,30 -2,81 5,54

@www.neg-ocio.com

* Datos a media sesión.

AEGON 9,21 -2,23 -23,82AIR LIQUIDE 95,17 -0,46 -6,50ALCATEL-LUCE 3,60 -0,55 -27,27ALLIANZ VNA 119,42 -0,71 -19,28ARCELORMITTA 50,50 2,10 -5,06AXA UAP 22,50 0,18 -17,85BA.SANTANDER 12,55 0,16 -14,25BASF AG 84,03 -1,80 -17,14BAYER AG 49,81 -0,99 -20,34BBVA 13,93 -0,36 -16,07BNP PARIBAS 63,60 -1,01 -14,31CARREFOUR 48,66 -0,78 -8,69CRED.AGRICOL 19,57 -3,22 -15,17DAIMLER AG 54,38 -0,60 -18,23DANONE 56,60 -1,31 -7,82DT.BANK NA 72,05 -1,97 -19,41

REPSOL YPF 22,43 -0,13 -6,04RWE AG ST 76,53 -0,26 -20,28SAINT GOBAIN 49,95 -1,60 -22,55SANOFI-AVENT 46,50 -2,04 -26,17SAPAG 32,64 -0,37 -8,13SCHNEIDER 81,80 -1,92 -11,74SIEMENS AG 68,29 1,25 -37,27SOCIETE GRAL 63,59 -1,12 -35,72SUEZ S.A. 40,40 -1,32 -13,25TELEC ITALIA 1,35 0,37 -36,57TELEFONICA 18,48 -0,91 -16,83TOTAL S.A. B 46,96 0,19 -17,37UNICREDITO 4,19 -1,90 -26,31UNILEVER 21,48 0,23 -14,59VINCI 45,39 0,84 -10,39VIVENDI 24,81 -1,47 -20,94VW ST 186,54 1,41 19,50

ALFA 41,40 -1,17 -7,59AMERICA MOV. 38,89 -1,37 -6,33ARACRUZ-B 4,45 -1,77 -11,53BA.SANT.RIO 1,75 0,00 0,00BANCO CHILE 32,12 -2,87 -2,84BBVA B.FRAN. 1,56 -1,89 -11,86BRADESCO D 07 1,00 26,58BRADESCO-P 18,21 -2,62 -16,35BRADESPO 16,18 0,50 -13,34BRADESPP 16,31 6,32 -11,41BRASKEM 5,77 -0,69 2,12CEMIG P. 10,73 -5,55 -15,84COPEL PR 10,16 -6,10 -3,05COR.UBC I.A 4,90 0,00 0,00D & S 15,69 -1,32 -25,85EDC 5,76 0,00 0,00ELEKTRA 16,45 -1,97 -20,61ELETRO-B 9,13 -3,28 0,88ELETRO-O 9,84 -0,51 6,84ENDESA CHILE 29,10 -1,15 12,01

ENEL S.P.A. 6,63 0,30 -18,50ENI S.P.A. 21,41 0,33 -14,53ERICSSON B 11,48 1,50 -24,37ESSILOR INTL 40,50 -0,49 -7,22EXPERIAN GRP 3,79 -0,46 -4,47FERROVIAL 47,26 -2,66 -1,79FIAT 13,53 -1,02 -23,56FINMECCANICA 21,21 -2,71 -3,46FIRSTGROUP 5,45 1,30 -33,19FORTIS (B) 15,69 -0,32 -12,88FORTUM 25,27 1,40 -17,98FRANCE TELEC 21,12 1,10 -14,22FRESEN.MED.C 30,97 0,10 -15,59FRIENDS PROV 1,22 -1,22 -25,34G4S PLC 2,28 -0,22 -6,83GAS NATURAL 40,61 1,20 2,64GBL 76,25 -0,52 -13,22GENERALI ASS 28,09 0,04 -9,39GIVAUDAN N 998,50 -0,15 -8,48GKN PLC 2,99 0,34 5,94GLAXOSMITHK. 10,46 -2,61 -18,22GREEK OPAP 20,00 0,50 -27,06HAMMERSON 11,01 -0,81 7,42HAYS 1,10 -0,90 -4,55HBOS PLC 5,42 -0,55 -26,33HEINEKEN 37,20 1,58 -15,88HELLE TELECM 17,60 -1,68 -30,16HENKEL VZ 28,96 -0,89 -24,64HENNES&MAURB 338,00 -0,59 -14,10HERMES INTL 79,22 -0,98 -8,35HOLCIM N 102,30 -0,20 -15,66HOLMEN B 199,50 0,76 -16,88HOME RETAIL 2,60 1,76 -20,73HSBC HLDGS. 8,13 -1,75 -3,50HYPO REAL ES 14,88 -0,27 -58,78IBERDROLA 10,41 -0,86 1,23IMI 4,34 -0,12 10,17IMP.TOBACCO 22,77 -1,00 -16,04INBEV 56,14 2,43 -1,51INDITEX 36,00 2,56 -14,33INFINEON TEC 4,41 -2,22 -45,35ING GROEP 23,12 -1,87 -13,57INTERCON.HOT 7,85 -1,32 -11,26INTESA S.PAO 4,43 -1,67 -18,15INTL.POWER 3,99 -1,05 -11,96INVENSYS PLC 2,26 -1,95 -0,33INVESTOR B 132,25 -0,38 -10,03ITV 0,68 -0,15 -20,26JOHNSON MATT 19,39 -1,62 3,08JUL. BAER HL 72,90 -1,49 -22,12KBC HOLDINGS 81,87 -1,34 -14,90KESA ELECTR 2,08 -1,54 -10,81KINGFISHER 1,35 0,90 -7,21KONE OYJ 25,29 -2,28 5,53KPN 10,97 1,01 -11,82L'OREAL 82,21 -0,06 -16,10LADBROKES 2,96 -1,25 -8,49LAFARGE COPP 108,94 0,33 -12,50LAGARDERE G. 47,21 -1,32 -7,96LAND SECURIT 15,11 -0,79 0,33LEGAL & GRAL 1,26 -2,48 -3,60LINDE AG 89,13 -1,95 -1,46LLOYDS TSB G 4,62 0,05 -2,17LOGICACMG 1,02 1,50 -13,55LONDON STOCK 12,58 3,80 -36,43LONMIN PLC 31,01 2,51 0,26LUFTHANSAAG 16,85 0,90 -7,52LUXOTTICA 15,40 -1,48 -29,21LVMH 69,70 0,52 -15,70MAN AG ST 85,90 -2,62 -24,52MAN GROUP 5,46 1,58 -4,13MARKS&SPENC. 4,00 1,27 -28,66MEDIASET 5,65 0,11 -18,16MEDIOBANCA 12,86 -1,74 -8,92MEDIOLANUM 3,88 -1,30 -29,37MERCK KGAA 81,58 0,09 -7,61METRO ST 50,89 -1,38 -11,40METSO OYJ 32,72 0,58 -12,35MICHELIN 67,39 -1,79 -14,15MISYS 1,37 -1,44 -26,10MITCHELL&BUT 3,33 -1,48 -21,46MORRISON SPM 2,74 0,74 -14,91MUENCH.RUECK 121,68 1,11 -8,47N. B. GREECE 32,60 2,26 -30,61NATL GRID 7,15 -1,38 -14,33NESTLE N 496,00 0,20 -4,62NEXT 11,85 0,42 -27,03NOBEL BIOCAR 226,10 -1,05 -25,38NOKIA OYJ 19,88 -0,65 -25,04NORDEA BK AB 94,40 -0,63 -12,59NORSK HYDRO 68,00 0,89 -12,37NOVARTIS AG 49,68 -2,21 -20,00NOVO NORDISK 320,00 -1,69 -4,48NOVOZYMES B 402,00 -0,50 -30,93OLD MUTUAL 1,13 -0,96 -32,40ORKLA 63,00 0,32 -40,14PEARSON 6,82 -2,64 -6,90PERNOD RICAR 68,64 0,91 -13,17PERSIMMON 7,38 -4,22 -7,81PEUGEOT SA 49,70 -0,58 -4,15PHILIPS 24,20 -0,94 -18,02PINAULT 92,86 1,20 -15,58PIRELLI E C 0,73 1,04 -3,15PORSCHE AUTO 111,68 1,24 -19,42PROV.FINANC. 8,33 0,30 -0,06PRUDENTIAL 6,53 -1,29 -8,29PT TELECOM 7,40 1,65 -17,13PUBLICIS GRP 23,11 -0,43 -13,70PUMAAG 242,75 -1,72 -11,08PUNCH TAVERN 5,13 -1,16 -32,90RANDSTAD HLD 26,50 1,18 -1,93RANK GRP.PLC 0,88 -3,56 -3,51RECKITT BNKR 27,59 -0,15 -5,32

EURO (EUR) DOLAR (USD) LIBRA (GBP) FRANCO (CHF) YEN (JPY) DOLAR C(CAD) REAL (BRL)

EURO (EUR) 0,63475 1,27152 0,6372 0,00639 0,622684 0,366233

DOLAR (USD) 1,57505 2,00285 1,003966 0,010065 0,9808 0,576535

LIBRA (GBP) 0,78646 0,499289 0,5012 0,005026 0,489668 0,287857

FRANCO (CHF) 1,569 0,99605 1,9949 0,01002 0,977 0,574258

YEN (JPY) 156,485 99,35 198,98 99,755 97,435 57,278755

DOLAR C(CAD) 1,60595 1,01955 2,0422 1,0234 0,01026 0,583925

REAL (BRL) 2,7305 1,7345 3,473943 1,741378 0,017458 1,71255

DT.BOERSE NA 103,74 -1,81 -23,58DT.TELEKOM 10,70 -2,28 -28,76E.ON AG 118,08 -0,73 -18,90ENEL S.P.A. 6,63 0,30 -18,50ENI S.P.A. 21,41 0,33 -14,53FORTIS (NL) 15,68 -0,44 -13,27FRANCE TELEC 21,12 1,10 -14,22GENERALI ASS 28,09 0,04 -9,39IBERDROLA 10,41 -0,86 1,23ING GROEP 23,12 -1,87 -13,57INTESA S.PAO 4,43 -1,67 -18,15L'OREAL 82,21 -0,06 -16,10LVMH 69,70 0,52 -15,70MUENCH.RUECK 121,68 1,11 -8,47NOKIA OYJ 19,88 -0,65 -25,04PHILIPS 24,20 -0,94 -18,02RENAULT 70,10 -1,24 -27,74

FC Inditex 36,30 2,25

FC NH 9,81 0,00

FC Ree 38,80 0,65

FC Repsol 22,64 -0,35

FC Sab 6,51 -4,96

FC Santander 12,35 -0,32

FC Sgc 27,92 0,00

FC Syv 22,10 0,00

FC Telefonic 18,26 -1,08

FC Tl5 12,12 0,00

FC Unf 44,80 0,00

Empresas & bolsa27 marzo 2008 NEGOCIO

FC A3tv 8,21 0,00

FC Acciona 167,81 -0,37

FC Ace 19,92 -2,11

FC ACS 35,44 0,40

FC Acx 16,08 0,00

FC Ags 27,34 0,00

FC B Popular 11,65 -1,52

FC Bbva 13,81 -0,36

FC Bkt 10,23 0,00

FC BME 28,97 2,15

FC Bto 11,70 -0,26

9

Empresas & bolsa NEGOCIO 27 marzo 2008

Supone un aumento interanual del 26,2%

Acciona pagará un dividendo de 3,65 euros con cargo a 2007

El consejo de administra-ción de Acciona aprobó ayerel reparto durante 2008 deun dividendo total de 3,65euros por acción a cuenta delos resultados de 2007, loque supone un incrementodel 26,2% respecto al añoprecedente, informó ayer elgrupo de construcción, ser-vicios y energía.

De esta forma, el ‘payout’ (porcentaje de benefi-cio que se destina a dividen-do) de la compañía que pre-side José Manuel Entrecana-

les se elevará hasta el23,8%, desde el 13,4% delaño anterior, cuando se re-gistraron unos resultadosextraordinarios por venta deactivos.

Cabe señalar que de laretribución total al accionis-ta que la empresa pagará asus socios en 2008, el grupoya abonó un dividendo de1,34 euros por acción el pa-sado mes de enero.

De esta manera, los 2,31euros por título que faltanpor repartir se harán efecti-vos como dividendo com-plementario en los próximos

Agencias meses, tras su aprobaciónpor parte de la junta generalde accionistas de la compa-ñía.

Además, con la reten-ción del 18 por ciento queHacienda efectúa sobre estepago, el desembolso netoserá de 1,86 euros por cadatítulo.

Para hacer frente al pagode este dividendo, la cons-tructora deberá desembolsaren total 146,8 millones deeuros, que tendrá que repar-tir entre los 63,55 millonesde títulos que conforman sucapital social.

Un juez ordena a EDF que muestre sus cartas en IberdrolaV. Sanchidriánempresas@neg-ocio.com

La ofensiva judicial que hapuesto en marcha Ignacio S.Galán, presidente de Iberdrola,para frenar las aspiraciones delgigante francés EDF que po-dría trocear la eléctrica vascatras una posible Opa con ACS,está dando buenos resultados.

En menos de diez días, Ga-lán ha conseguido que el Juz-gado de lo Mercantil obligue aEDF a que muestre sus cartasen esta batalla por el control dela eléctrica. Así, de forma cau-telar, este juzgado ha obligadoa la francesa a que comuniqueen el plazo de cinco días me-diante anuncios publicitariosen cinco periódicos nacionalese internacionales si preparauna operación de compra sobreIberdrola, ya sea en solitario ocon la ayuda de terceros.

Frente a este auto no caberecurso, pero EDF puede opo-nerse dentro de los veinte díashábiles desde la notificacióndel auto, lo que es previsible.

Esta publicidad debe espe-cificar si EdF ya ha iniciado oestá preparando la adquisiciónde Iberdrola mediante la com-pra de acciones o derivados fi-nancieros, por sí sola o de ma-nera concertada con terceros, alos que tendrá también queidentificar.

Asimismo, EDF tendráque indicar si el objetivo de laadquisición es el “desmembra-miento o reparto” de los acti-vos de la eléctrica española y siya ha adquirido o tiene inten-ción de adquirir por cualquiermedio una participación enIberdrola superior al 3%.

El juzgado bilbaíno ordena

también el “cese provisionalinmediato” de declaraciones“ambiguas” y de “informacio-nes contradictorias” relaciona-das con la adquisición del ne-gocio de la eléctrica española.Por último, ordena la inmedia-ta notificación del auto a la Co-misión Nacional del Mercadode Valores y a la Comisión Na-cional de Energía y procede ala comunicación del auto aEDF mediante su remisión alórgano judicial designado porla República de Francia.

Iberdrola solicitó el pasado17 de marzo de 2008 estas me-didas cautelares porque, segúnla eléctrica, EDF comete unacto de obstaculización desle-al, con grave perturbación ydaño para el normal desarrollode la actividad de Iberdrola,

para su imagen y para su repu-tación en los mercados en losque opera.

El Juzgado concede lasmedidas cautelares sin dar au-diencia. En el auto dictado, elJuzgado entiende que si esta si-tuación persevera hasta la reso-lución judicial definitiva de lademanda que formule Iberdro-la se mantendrá la situacióndesleal, aumentarán los efectosperjudiciales.

El Juzgado Mercantil esti-ma que la documentaciónaportada por Iberdrola acreditade forma preliminar la verosi-militud del juicio favorable aIberdrola. Por otro lado, en-tiende que la conducta de EDFobstaculiza el proyecto empre-sarial de Iberdrola, conductaque viola las exigencias objeti-

vas de la buena fe entre com-petidores

Recursos ante IndustriaIberdrola presentó ante el Mi-nisterio de Industria dos recur-sos de alzada contra sendas de-cisiones de la Comisión Nacio-nal de la Energía que permitena ACS elevar su participaciónen la eléctrica y ejercer sus de-rechos políticos.

ACS tenía desde hace másde un año los permisos perti-nentes en los dos asuntos, peroel pasado 6 de febrero, Iber-drola pidió al regulador ener-gético que revocara las autori-zaciones, tras conocerse lasconversaciones entre la cons-tructora y la francesa EDF pa-ra preparar una posible opera-ción sobre la eléctrica.

ENERGÍA Galán consigue otra victoria judicial contra la francesa

Ignacio S. Galán, presidente de Iberdrola.

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SUSPENSE CONENERGY EASTLa reordenación del mapaenergético que podría giraren torno a Iberdrola, en susmúltiples versiones, estáobstaculizando la compra dela estadounidense EnergyEast, que está pendiente dela autorización de NuevaYork. En este sentido,Iberdrola estaría dispuesta avender activos de genera-ción de Energy East, salvo losproyectos eólicos y la distri-buición, a cambio de unacuerdo favorable para sucompra. Mientras, laComisión de Servicios deNueva York ha exigido aEnergy East que revele los“compradores alternativos” aIberdrola. La decisión, enmanos de los jueces.

Sonatrach podría comprar el 30% de Santander

La CNE analizará cada uno de losinversores interesados en Cepsa

La Comisión Nacional de laEnergía (CNE) estudiará deforma individual y en ningúncaso con carácter previo a laoperación la posible entradade nuevos inversores signifi-cativos en Cepsa, a raíz de laintención del Santander dedesprenderse de su 30,5% enla petrolera, según explicóayer el director de Petróleo delregulador energético, PedroMiras.

El responsable de la CNEexplicó que el regulador po-dría pronunciarse sobre la

operación antes de que se lle-ve a cabo mediante la Función15, pero no mediante la Fun-ción 14, que impide este extre-mo y que, como la anterior,debería contemplarse en unahipotética entrada de Sona-trach en Cepsa.

La Función 15 sería apli-cada para determinar si el mo-vimiento “afecta a la compe-tencia en el mercado”, señaló.Esta función emplaza al regu-lador a estudiar los movimien-tos de concentración y a remi-tir un informe a la ComisiónNacional de la Competencia,que debe ser la que en última

Europa Press instancia imponga medidas.En cuanto a la Función 14,

la CNE la aplicará para impo-ner condiciones en caso deque se produzcan movimien-tos significativos en empresasreguladas.

Por otro lado, fuentes delSantander se negaron a co-mentar la búsqueda de com-pradores de su participaciónen Cepsa, pero reiteraron suinterés por vender.

Se ha especulado con laposibilidad de que la argelinaSonatrach, la petrolera IPIC oalgún fondo soberano estén in-teresados en entrar en Cepsa.

Entrevista con Rafael Correa

Repsol inyecta a Sacyrotros122 millones a partir del 9 de julioV. Sanchidriánempresas@neg-ocio.com

La primera petrolera españo-la Repsol premió ayer la per-manencia de su primer accio-nista Sacyr en su accionaria-do (posee un 20%), pese a losdelicados momentos que letocó vivir en enero con la am-pliación de la garantía delcrédito por un valor de 400millones..

Así, la petrolera acordóayer repartir un dividendocomplementario de otros0,50 euros brutos (en enerorepartió 0,5 euros brutos),con lo que Sacyr se embolsa-rá otros 122 millones de eu-ros a partir del 9 de julio.

Esto significa que Repsolha aumentado el dividendoun 40%, que supone el doblede la tendencia habitual delos años anteriroes (en losdos úlitmos años ha crecido aritmos del 20%).

No obstante, esta políticade dividendo será sometidaen la próxima junta de accio-nistas, que se celebrará elpróximo 17 de abril.

EcuadorMientras, Antonio Brufaucontinúa con las negociacii-nes en Ecuador. De hecho, hasido el primero y el únicopresidente de una empresapetrolera extranjera (Repsol)que se ha reunido en una me-sa de negociación con el pre-sidente de la República deEcuador, Rafael Correa, en elactual marco para impulsar laampliación de los contratospetrolíferos, tal y como ade-lantó ayer NEGOCIO.

Brufau se vio el pasado

martes con Correa en el Pa-lacio de Carondelet, sede ofi-cial de la Presidencia deEcuador, en Quito.

Este encuentro está ace-lerando las negociacionesque permitirán poner punto yfinal en los próximos días ala delicada situación por laque atraviesa la petrolera his-pano argentina desde haceunos meses, en la que el go-bierno de Ecuador estuvo apunto de rescindir los contra-tos a Repsol.

Tanto Brufau como Co-rrea manifestaron su volun-tad de que las conversacio-nes que actualmente se man-tienen para la renegociaciónde los contratos petrolerospuedan concluirse con éxitodurante las próximas sema-nas. Las negociaciones abar-can, desde la extensión delplazo de las actuales conce-siones petrolíferas de Repsolhasta el marco impositivo.

NEGOCIO LO ADELANTÓ: El 26 demarzo, NEGOCIO informó dela visita de Antonio Brufau, pre-sidente de Repsol, a Ecuador,en la que se entrevistó conRafael Correa para impulsar laampliación de los contratospetrolíferos.

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La ralentización del sectorinmobiliario y el alto preciodel crudo han hecho disminuirel 27,5 % el superávit delEstado de los dos primerosmeses del año respecto almismo periodo del año ante-rior, hasta los 9.381 millonesde euros, el 0,84 % del PIB.Así lo explicó hoy en rueda deprensa el secretario de Estadode Hacienda y Presupuestos,

Carlos Ocaña, quien añadióque este superávit -en térmi-nos de contabilidad nacional-fue resultado de unos ingresospor valor de 31.338 millonesde euros, que fueron el 1,1 %

inferiores a los de los dos pri-meros meses de 2007, y unospagos de 21.957 millones, el17,2 % más.En términos de caja -que com-puta los ingresos y pagos

cuando se efectúan y no cuan-do se comprometen, comohace la contabilidad nacional-,el Estado registró un superávitde 3.831 millones de euros enlos dos primeros meses del

año, el 38,5 % menos que los6.231 millones alcanzados unaño antes.Ocaña subrayó que los dos pri-meros meses del año no son unperiodo de tiempo suficiente

para saber si esta tendencia semantendrá durante el año.La recaudación neta por ingre-sos no financieros -que apor-tan datos tanto del Estadocomo de las entregas a cuentade las AdministracionesTerritoriales (comunidadesautónomas y corporacioneslocales)- ascendió a 40.640millones de euros, el 1,2 %más que en 2007.

La ralentización inmobiliaria y el alza del crudoreducen el 27,5% el superávit hasta febrero

NEGOCIO 27 de marzo de 2008

dineroSon José Couret (BNP), Carlos Cervera (UBS) y Patricia Estany (Consulnor) Es experto en ‘hedge fund’

FINANZAS Capital Markets en España lanza un fondo y Merrill Lynch un índice sobre esta materia

El ‘trading’ de derechos de emisión de C02, unnegocio surgido a raíz del Protocolo de Kyoto

LODH apuesta por la banca privada con tres nuevos fichajes

Javier Muñoz se pasa a la venta y dirigiráInstitucional en Tressis

Israel García-Juezigarciajuez@neg-ocio.com

Para aquellos que aseguraronque la aplicación del protocolode Kyoto no podía suponer unaoportunidad de negocio, hayque decirles que se equivoca-ron.

La empresa española CMCapital Markets acaba de lan-zar un Fondo Financiero dedi-cado a la compra y venta dederechos de emisiones deCO2. Esta firma lleva dos añosdesarrollando una mesa de ase-soramiento y ejecución de bro-kerage de derechos de emisio-nes de CO2 con todas las em-presas afectadas por el plan na-cional de asignación, hasta

convertirse en el líder nacio-nal.

Al mismo tiempo han par-ticipado en la contratación deERPAS (Acuerdos de compra-venta de emisiones bajo el sis-tema del protocolo de Kioto)por importe de 5 millones detoneladas lo que supone apro-ximadamente unos 50 millo-nes de euros gestionados.

Capital Markets en colabo-ración con Fomentinvest yEcoprogresso apuesta por estemercado al considerar las

oportunidades financieras quese abren en un mercado dondehay países que exceden sus de-rechos y otros que no llegan aconsumir los que le son asig-nados.

El flamante fondo busca laobtención de rentabilidad porencima de cualquier otra con-sideración acercándose al clá-sico producto financiero de re-torno absoluto, a diferencia delas políticas que siguen otrosfondos centrados en la llamadaenergía verde.

Con todo, las políticas de in-versión irán muy pegadas a laevolución del mercado de emi-siones para aprovechar lasoportunidades que se vayanpresentando, en un mercado enplena ebullición y del que sulegislación puede ofrecer inte-resantes sorpresas.

CM ofrece un asesoramien-to integral en las actividades re-lacionadas con las emisiones deefecto invernadero a lo largo delos mercados europeo y nortea-mericano. Otra de sus zonas deinfluencia son los emergentesmercados de India y Brasil, enconstante demanda de derechosque son casados con los exce-dentes provenientes de Sud-américa u otros destinos.

Ana Palomaresapalomares@neg-ocio.com

Lombard Odier DarierHentsch&Cie (LODH) ha de-cidido hacer oídos sordos a lacrisis financiera y al efectoque ésta puede provocar entrelos inversores, y ha optado porreforzar su equipo de bancaprivada en España.

Según ha podido saberNEGOCIO, la entidad suiza,la más antigua de Europa en loque a banca privada se refiere,ha cerrado el fichaje de tresexperimentados banqueros,que operarán desde las ofici-nas que LODH tiene en Ma-drid. Sus nombres son JoséCouret, ex banquero de bancaprivada de BNP Paribas Priva-te Banking, Carlos Cervera,que proviene de UBS, y Patri-cia Estany Puig, ex socia de lafirma española Consulnor. To-dos ellos empezarán a trabajarpara la firma suiza el 1 de abrilcomo banqueros privados se-nior.

“España es un mercadoprioritario por la existencia deun importante mercado poten-cial de clientes con altos patri-monios, que configuran a cor-to y medio plazo, un marco deactuación favorable para labanca privada. Estas incorpo-raciones contribuirán a conso-lidar la estructura de la firma,que lleva presente poco másde un año en España, pero conuna reconocida experiencia enEuropa”, asegura CristinaMarsal, directora general de laentidad en España.

José Couret se convierte

Ángel Alonso Ruizaalonso@neg-ocio.com

Un momento delicado ha es-cogido Javier Muñoz paradar el salto a Tressis comodirector de Producto Institu-cional. Por la incertidumbreeconómica para convencer alos inversores en la oportuni-dad de los hedge fund y pordejar una entidad comoMarch Gestión de Fondospara pasarse a otra más pe-queña. Pero Muñoz está en-tusiasmado con ambos retos.“Es una oportunidad. Vengodel área de compras y teníaganas de pasarme a la venta.Y, además, en uno de los lí-deres en plataformas inde-pendientes y clientes institu-cionales”, afirma.

La independencia de estasociedad de valores es lo quesedujo a Muñoz para aceptarel cargo.”Es difícil encontrarentidades como Tressis, por-que suelen pertenecer a ban-cos y cajas de ahorro, dondeestás más mediatizado y tie-nes menos flexibilidad a lahora de trabajar”, subrayaMuñoz.

Respecto a la situacióneconómica, el nuevo directorde Producto Institucional deTressis explica que es un mo-mento complicado para to-dos. “¿Puede haber más difi-cultad para una sociedad in-dependiente? No lo creo. Dehecho, las gestoras medianasestán apagando más los fue-gos que otros”, subraya.

A su juicio, las perspecti-

vas son inciertas. “Nos en-contramos en una fase de co-rrección de los mercados,después de la fase de 2003.Es difícil pero se puede ofre-cer un buen servicio a losclientes, con buenos análisis,y fidelizarlos”, asegura Mu-ñoz.

El nuevo responsable deTressis aclara que la socie-dad actúa de intermediariaentre los productos de terce-ros y sus clientes. “Nosotrosrealizamos recomendacionesobjetivas con análisis, inves-tigaciones y filtros, mientrasque una sociedad gestora pu-ra está orientada al negocio ypuede estar distorsionada,sobre todo las de las grandesentidades. Son intereses dife-rentes”, apunta.

Precisamente la agilidadde una sociedad mediana esotra de los atractivos queconvencieron a Muñoz paraasumir su nueva responsabi-lidad. Javier Muñoz ha traba-jado hasta su incorporación aTressis como director de in-versiones de March Gestiónde Fondos y en BSCH y Ba-nif Banqueros Personales.

así en el segundo miembro debanca privada que abandonaBNP Paribas para incorporarsea una entidad suiza. Antes lohizo Antonio Salgado, que fi-cho por Banque Privée Ed-mond de Rothschild como di-rector de banca privada de es-ta entidad. La experiencia deCouret no se limita, sin embar-go, a la entidad francesa. Dehecho, lleva más de 20 añosdesarrollando el trabajo debanquero especializado engrandes patrimonios, los últi-mos cinco en BNP Paribas Pri-vate Banking y antes tambiénen su mayor competidor: So-ciété Générale.

Pese a ser una de las fir-mas más antiguas del mercadoeuropeo (cuenta con 111.000millones en activos bajo ges-tión), LODH no aterrizó enEspaña hasta febrero del añopasado. Primero operó tan só-lo como sociedad de valores ymás tarde, en noviembre de2007, recibió la autorizaciónde la CNMV como gestora defondos. Al frente de la gestoraen España se encuentra An-drés Aramburu. Hasta el mo-mento la firma cuenta con ofi-cinas en Madrid y Barcelona.

Couret es lasegunda baja quesufre BNP PrivateBanking enmenos de un mes.

“Las gestorasmedianas ahoraestán apagandomuchos fuegos”,asegura.

ÍNDICE DE EMISIONES DE CARBONO Merrill Lynch ha decidido lanzar el New Global CarbonEmissions Indices para facilitar la labor de aquellos inversoresque quieran entrar en el mercado de CO2. Este índice está basa-do en los contratos establecidos por la Unión Europea dentrode la aplicación de los tratados referentes al Protocolo de Kyoto.También informa de los riesgos a los que se enfrentan aquellosque incumplan la normativa. La entidad estadounidense nodescarta en un corto espacio de tiempo de dotar con más infor-mación que permita a sus clientes tomar las decisiones oportu-nas en cada momento. El responsable de este área, FranciscoBlanch, asegura que este instrumento permitirá aprovechar lasoportunidades que ofrece este mercado en plena expansión.

Sede de Lombard Odier Darier Hentsch&Cie en Barcelona.

Un total de 541 altos ejecutivos de las em-presas del Ibex cobran 400 millones de eu-ros, una media de 900.000; 300 disponende contratos blindados en caso de despidoo cambio de control de la empresa. Ende-sa ha llegado a tener 30 directivos con de-recho a cobrar entre tres y cuatro años desueldo. El mayor blindaje es el de Francisco González, deBBVA. Renunciará a él en 2010, pero no a su pensión, que al-canzará a finales de 2008 los 80,83 millones. En 2006 cobró9,7 millones; en 2007, 5,08. Alfredo Sáenz, 7,6. Goirigolzarri,4,08 en 2007. Pizarro, 3,2, igual que Ignacio S. Galán. Ana Pa-tricia Botín, 2,7. Antonio Brufau, 2,67 entre retribuciones fijasy variables y 600.000 por participaciones en consejos filiales.Telefónica compensa con tres anualidades de blindaje y unamás según la antigüedad. Iberia, con dos años y medio de re-tribuciones fijas más otro año y medio en concepto de pacto deno competencia. Iberdrola, que paga hasta cinco.

El dato

Pasta Gansa

Escribe:Luis I. Parada

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NEGOCIO 27 de marzo de 2008

actualidad & Política

PP Rajoy decide aplazar hasta el lunes los nombramientos

La portavocía se debate entreGonzález Pons y Juan Costa

Hoy sale la sentenciadel CasoGescartera

E. Ruiz-Hidalgo/L.Díezredaccion@neg-ocio.com

Para evitar tensiones y, sobretodo, para dejar claro quiénmanda en el PP, Mariano Ra-joy, a pesar de la presión me-diática, designará a los porta-voces de los grupos parlamen-tarios en la Junta DirectivaNacional del próximo lunes.Se mantiene, por tanto, la in-certidumbre e incluso, en losencuentros que el PSOE estámanteniendo con los diferen-tes grupos parlamentarios paranegociar el voto en la investi-dura de Rodríguez Zapatero,en nombre del PP acudiráEduardo Zaplana.

Ganar la batallaLos dirigentes populares, engeneral, están también espe-rando “como agua de mayo”que el presidente del partidohaga públicos los nombres deesos parlamentarios. Sin dudaalguna, y pese a que hay inte-reses contradictorios, el nom-bre de Esteban González Ponses el que más suena, aunquetambién se baraja a Juan Cos-ta, quien diseñó el programaelectoral. Si finalmente ganarala batalla, según cuentan fuen-tes cercanas al PP valenciano,Franciso Camps se pondría lamedalla y vería, en parte, re-compensados sus buenos re-sultados electorales. A partirde ese momento se buscaríanlas explicaciones a ese movi-miento: ¿cuál es la ambiciónpolítica de González Pons? y¿dónde estaría la meta deCamps?

Hay que tener en cuenta

Patricia López

El caso Gescartera, que sal-tó a la luz hace más de ochoaños y que investigaba ladesaparición de alrededorde 52 millones de euros quepertenecían a 4.000 inver-sores, llegará a la primerafase de su fin hoy jueves 27,con la lectura de la senten-cia por parte del tribunal dela Audiencia Nacional quejuzgó el caso el pasado oto-ño.

Está claro que los acu-sados, su cerebro AntonioCamacho y el resto delequipo directivo que ha lle-gado a ser procesado, consu presidenta Pilar JiménezReyna a la cabeza recurri-rán el dictamen de la Sala yel caso llegará al TribunalSupremo y seguramentetambién al Constitucional.

Pero a partir de hoy, losinversores que perdieronsus ahorros podrán comen-zar a reclamar parte del di-nero que presuntamente losartífices de la trama hicie-ron desaparecer.

Las acusaciones pedí-an en este caso varios añosde prisión para los acusa-dos. Para Camacho 11años y su mujer, LauraGarcía, ya quedó libre deacusación. Para la presi-denta de Gescartera, PilarGiménez-Reyna, el fiscalsolicita ocho años de pri-sión por apropiación inde-bida, una pena igual parael apoderado de la entidad,Francisco Javier Sierra dela Flor, y para el jefe demantenimiento, MiguelÁngel Vicente.

ERC no apoyaa Bono comopresidente del CongresoLuis Díez

A pesar de que el PSOEapoyará a ERC e IU-ICVpara que formen un grupoparlamentario y obtenganlos beneficios económicosy de personal que se deri-van del mismo, el portavozde ERC, Joan Ridao afirmóayer que no votará a favorde José Bono como presi-dente del Congreso. Y tam-poco lo hará el diputado deICV Joan Herrera.

En cambio, Gaspar Lla-mazares condicionó su votoa que se respete la plurali-dad y el millón de votos deIU-ICV tengan identidad yvoz. La suma de IU-ICV yERC se queda a tres déci-mas del 5% del voto nacio-nal que exige el reglamentodel Congreso para formargrupo parlamentario.

José Blanco cerrará hoycon Eduardo Zaplana suronda de entrevistas con losgrupos para pulsar su acti-tud ante la investidura deZapatero, prevista para el 8de abril, y para cerrar la dis-tribución de los puestos enlas mesas del Congreso ydel Senado.

Los nacionalistas cata-lanes y vascos respaldarán aBono, con reticencias. Elprincipal escollo será con-vencer al PP de que ceda alos nacionalistas uno de suscuatro puestos en la Mesa.Al PP le corresponden dosvicepresidencias y dos se-cretarías. El PSOE cederáuna de sus dos vicepresi-dencias a CiU y pide al PPque ceda una de sus dos se-cretarías al PNV.

que el trío formado por Fran-cisco Camps, Gerardo Campsy González Pons ha estadosiempre muy unido, e inclusollegan a decir, que el ascensopolítico de cada uno ha sidoconsensuado entre los tres. Al-go que la prensa levantina lle-ga a comparar con lo realizadomás tarde cuando RodríguezZapatero y sus amigos de latercera vía socialista JesúsCaldera, Jordi Sevilla y Trini-dad Jiménez decidieron que elleonés era el más cualificadode todos ellos para lograr la re-novación del PSOE.

De hecho, cuando Francis-co Camps dio a conocer lacomposición del nuevo Con-sell valenciano, tras los últi-mos comicios autonómicos,

fue muy comentada la no in-clusión de González Pons enese gabinete. El propio afecta-do fue uno de los más sorpren-didos. Ese aparente distancia-miento fue eclipsado por la te-oría de un Camps como estra-tega a largo plazo, reservandoa su compañero de Universi-dad y de fatigas para mesesdespués liderar la candidaturapor Valencia con motivo de laselecciones generales. Duranteeste último año, ha ejerciciode portavoz del PP en las Cor-tes valencianas.

En otros medios se hanmencionado los nombres deSoraya Sáenz de Santamaría,como apuesta personal de Ra-joy, y de Manuel Pizarro, fa-vorito en el PP de Madrid y enconcreto de Esperanza Agui-rre. No se descarta, por tanto,que la agrupación de jóvenesdel PP tenga un peso específi-co en el Grupo Parlamentario,a través de Sáenz de Santama-ría, quien podría ocupar la se-cretaría general del Grupo Par-lamentario.

Más incógnitasOtra de las dudas que a día dehoy se han despejado tampocoes el futuro político de ÁngelAcebes. Durante su presenciaen Avila para asistir a la JuntaDirectiva Provincial del PP,apenas dio pistas sobre qué se-rá de él después del Congresoque este partido celebrará elpróximo mes de junio. “Loúnico importante es el partido,no las personas”, se limitó adecir Acebes sobre su futuro,lo que suceda se verá en elpróximo Congreso Nacional.

Camps se pondría la medalla del nombramiento de Pons.

Camps le apartóde su Ejecutivo y le reservó paraque pudiera dar el salto en Madrid.

PSOE Presidió la primera reunión del Grupo Parlamentario Socialista

Zapatero llevará a cabo su propio proyecto político aunque dialogue con los nacionalistas

Raimundo Castrorcastro@neg-ocio.com

Diálogo con las demás fuerzaspolíticas, pero con autonomíapara desarrollar el proyecto po-lítico del PSOE. Ese fue elmensaje que envió ayer a dipu-tados y senadores José LuisRodríguez Zapatero cuando in-auguró la reunión del GrupoParlamentario, en el que se eli-gió como portavoz a José An-tonio Alonso sin oposición.

Fue una jornada presididapor la sonrisa de los vencedo-res. Los parlamentarios esta-ban exultantes y aplaudieronsin recato a su líder mientrasdefendía su proyecto.

Tras el 9-M, este diarioanotó que Zapatero quiere ace-lerar el proceso de su elecciónporque tiene prisa por ser pre-sidente. Ayer lo ratificó él mis-mo. Quiere comenzar cuantoantes por dos razones, dijo. Laprimera, “porque tenemos mu-chas cosas que hacer”. Y la se-gunda “porque no queremosque los problemas de los espa-ñoles esperen ni un minuto yqueremos cumplir los compro-misos que hemos establecido”.

El presidente en funcionesdio rienda suelta al Zapateroadolescente, y se referió a losdiputados nuevos, dos queacuden con la misma edad queél empezó en el Congreso, los26 años. No olvidéis, les dijo,que representáis a los ciudada-nos y al tiempo un proyectopolítico con señas de identi-dad, valores y principios.

En la acción política delPSOE, añadió, deben ser prio-ritarios el interés y la necesi-

dad “de los que no tienen detodo, de los más débiles. Noolvidemos que representamosa un partido que incluye en sussiglas la palabra socialista”.

Tras exponer los objetivosdel PSOE para esta legislatura,ya conocidos, añadió que Es-paña necesita acuerdos entretodas las grandes fuerzas polí-ticas para los próximos cuatroaños, especialmente en la lu-cha contra el terrorismo. Elcandidato a la presidencia pre-

cisó que está dispuesto a un“entendimiento sincero y no-ble”, singularmente con el PP,y añadió: “Por nosotros no va afaltar”.

Como remate, Zapaterodefendió el diálogo, pero mati-zando que el PSOE llevaráadelante su proyecto político.“Diálogo sí, pero con autono-mía, y puedo comprometermeante vosotros que va a ser así”,destacó. Y concluyó: “Lo me-jor está por venir y está cerca”.Para el PP, según su todavíaportavoz adjunto parlamenta-rio Vicente Martínez Pujalte,lo expresado por Zapatero sonbuenas palabras, más de lomismo, pero sin soluciones.

ZP da prioridad a las necesidadesde los que no tienen de todo,los más débiles.

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AgenciasLas ventas de casas nuevasen Estados Unidos cayeronen febrero un 1,3%, a un rit-mo anual de 590.000 unida-des, el más bajo en los últi-mos 13 años, informó ayerel Departamento de Comer-cio.

Las ventas de viviendasnuevas han disminuido du-rante cuatro meses consecu-tivos y están ahora en un ni-vel un 30% inferior al de unaño atrás.

El número de casas enel mercado bajó un 2,1% enfebrero a 471.000, la ciframás baja desde julio de2005 y un indicio de que losconstructores tratan de des-hacerse del abultado inven-tario de casas a la venta.

Este inventario equivalea 9,8 meses al ritmo de ven-tas de febrero, igual al deenero y el más alto desde1981. El precio medio de lavivienda nueva ha bajadoun 2,7% en un año y es aho-ra de 244.000 dólares.

La Asociación Nacionalde Agentes de Bienes Raí-ces informó el lunes de quelas ventas de viviendas usa-das subieron un 2,9% en fe-brero, el primer aumento ensiete meses, a un ritmoanual de 5,03 millones deunidades.

La mayoría de los ana-listas había calculado que elritmo anual en febrero seríade 4,58 millones de unida-des pero, al parecer, la caídasin precedentes de los pre-cios durante más de un añoempezó a revivir el merca-do el mes pasado.

El ritmo de ventas de vi-viendas usadas de febrerofue el más alto desde octu-bre del año pasado, peroaún así las ventas bajaronun 23,8% si se las comparacon las de febrero de 2007.

EE UU: Laadquisiciónde casa nueva,en mínimos

Actualidad27 marzo 2008 NEGOCIO

INMOBILIARIO El número de hipotecas desciende casi un 26% respecto al año 2007

Un nuevo indicador de co-yuntura que se estrena dandomalas noticias. El InstitutoNacional de Estadística (INE)publicó ayer por primera vezla Estadística de Transmisio-nes de Derechos de la Propie-dad, cuyas primeras cifras, re-lativas al pasado enero, mues-tran un descenso del 27,1%en la compraventa de vivien-das en España con respecto almismo mes de 2007.

En términos absolutos,esas operaciones fueron casi62.000, esto es, el 41% máscon respecto a diciembre, sinembargo ese aumento a esca-la mensual no ha podido ocul-tar la debacle acaecida a esca-la interanual.

La enfermedad que aque-ja al ladrillo no distingue en-tre vivienda nueva y usada,aunque el descenso de com-praventas se ha centrado, so-bre todo, en la segunda cuyacaída fue del 35,6% frente al14,6% propio de la primera.

Con todo, a la luz de estas

cifras, el presidente de CajaMadrid, Miguel Blesa, sen-tenció ayer sin paliativos que“el mercado de la viviendanueva está paralizado” y queel sector inmobiliario sólopuede esperar más problemasen el futuro.

Sin duda, los actuales noson los mejores tiempos parapedir una hipoteca, dado que,en contra de las expectativasde los analistas, el euríbor (lareferencia de la mayoría delos préstamos hipotecarios)va camino de cerrar marzo enel 4,58%, tras experimentarsu mayor alza desde el año2005.

Es el resultado de un mer-cado interbancario en el quecontinúa la escasez de liqui-dez, pese a las inyecciones dedinero de los bancos centra-les, al tiempo que uno deellos, el Banco Central Euro-peo, continúa centrado en lalucha contra la inflación. Enotras palabras, las rebajas detipos de interés en la zona eu-ro se demorará hasta el vera-no. De momento, Estadísticapone de relieve que, en enero

pasado, el número de hipote-cas constituidas sobre vivien-da cayó un 25,7%, al tiempoque su importe medio han se-guido el mismo camino, conun descenso del 3,01%.

Los datos por mercadosmuestran que el de viviendalibre ha reducido sus compra-ventas de casas el 26,7%; pa-ralelamente, las operacionespropias del mercado protegi-do descendieron un 30,7%.

Números como esos deli-nean un panorama pesimista,

pero hay analistas que insis-ten en que debe dominar latranquilidad. Gregorio Iz-quierdo, del Instituto de Estu-dios Económicos, explica aEfe que la demanda de vi-viendas en España continúasiendo “relativamente sólida”y puede recuperarse.

I. Flores/Á. Ranedo (Barcelona)economia@neg-ocio.com

LA GENERALITATRECAUDA MENOSLa crisis del sector inmobi-liario ha desequilibrado lasfinanzas del Gobierno autó-nomo catalán debido a unacaída de la recaudación de1.141 millones de eurossobre lo que inicialmente sehabía presupuestado. Eldescenso de la recaudaciónse ha producido fundamen-talmente en el capítulo delImpuesto sobre las Trans-misiones Patrimoniales, quese aplica a la compraventade vivienda usada y en el deActos Jurídicos Documen-tados que incluye las tasasderivadas de la constituciónde hipotecas, operacionesque se aplican tanto a lacompra de vivienda nuevacomo en la de segundamano. En este capítulo, laGeneralitat ingresó 3.199millones de euros, mientrasque en el presupuesto esta-ba previsto que se ingresa-sen 4.445 millones.

LA OPINIÓN

Recordando los días de campaña de la ac-tual presidenta Cristina Kirchner, sólo pourle galerie somos el cambio, tras los primeroscien días de su Gobierno (que se cumplie-ron el pasado 19 de marzo), la realidad y el

devenir de su gestión muestranun alarmante signo de continui-dad de lo que fue la Administra-ción de su esposo NéstorKirchner.

Así el único maquillaje senota en un estilo más glamuroso en lo querespecta a las relaciones exteriores, lo queseguramente no significa un cambio en lapolítica exterior y sí que la Administracióncarece de una estrategia coherente a largoplazo.

En este escenario, la relevancia estratégi-

ca y la inteligencia política resultan exclu-yentes a efectos de saber aprovechar estaextraordinaria oportunidad histórica. La Ar-gentina no es una excepción, ya que su for-midable ritmo de crecimiento económicoestá directamente vinculado con el auge glo-bal. Curiosamente, este significativo procesoen el que la Argentina se ha visto favorecidacoincide absoluta y lamentablemente en unmomento en el que el país carece de unapolítica exterior coherente.

Sería por demás interesante que mirara asus vecinos cercanos, Chile y Brasil, que re-almente sí han optado por una estrategia li-neal que va más allá de sus actuales gobier-nos, ofreciendo reglas claras de juego y se-guridad jurídica además de planes de acciónconcretos y precisos.

El mundo en su conjunto ha cumplidosu sexto año consecutivo de expansión eco-nómica, la inversión extranjera directa(IED) aumenta y el comercio internacionaljuega como actor principal. Cualquier obser-vador externo que evalúe a la Argentina demanera exclusiva por sus indicadores econó-micos, puede llegar a suponer que la Admi-nistración Kristina juega en una dimensión en-vidiable: cinco años de crecimiento econó-mico a un promedio del 8,8% anual, superá-vits fiscales al alza, reducción del desem-pleo, reservas récord en el Banco Central(50.000 millones de dólares), precios inter-nacionales en máximos para la producciónexportable, entre otros factores.

Si entramos a casa y jugamos el partidoen nuestra cancha, advertimos que no es es-

ta la sensación que percibe la mayor partede la sociedad argentina, en especial de laclase media para abajo, a la que se suman enestos momentos los productores del campo,a los que les han aumentado las retencionesde manera desproporcionada, creando unnuevo conflicto en la sociedad argentina(con caceroladas incluidas). Tampoco armo-niza con un gobierno que navega a la defen-siva o busca la confrontación.

Políticamente, el aislamiento internacio-nal del país es considerable. La inserción enmayor o menor grado al contexto se midesegún la naturaleza de los vínculos que setejen en el plano internacional, lo que en elcaso de la Argentina es por demás pobre,no sólo por los logros, sino por la naturale-za en los que se les pretende encuadrar.

Los cien primeros días de la presidenta Cristina Kirchner

JUANVARDEPeriodista

Desgravaciones por vivienda Pag. 25

Profesionales

La compraventa de viviendas en Españase desploma un 27% el pasado enero

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NEGOCIO 27 de marzo de 2008profesionalesUN INFORME ANALIZA LOS PRINCIPALES RIESGOS PARA LOS EMPRESARIOS EN LA PRÓXIMA DÉCADA

Borja Mecborjamec@neg-ocio.com

¿Qué va a ocurrir en los próxi-mos diez años? ¿Hacia dóndeva la economía? ¿Qué varia-bles hay que tener en cuentapara intuir el futuro? Son pre-guntas con difícil respuesta.Pero los directivos de las em-presas parecen tener clarossus mayores temores.

El excesivo proteccionis-mo por parte de los gobiernossobre sus empresas es el mie-do más creciente entre los di-rigentes empresariales. Así sedesprende de Riesgo 2018:Planificando para una déca-da impredecible, un estudiorealizado por British Telecomen el que se ha pedido opinióna 600 empresarios. El objetivodel informe es localizar cuálesson los riesgos a los que sevan a tener que enfrentar lascompañías en los próximosdiez años.

El principal riesgo, segúneste informe, es la reducciónde la globalización, provoca-da por un incremento del pro-teccionismo. El paternalismode los gobiernos sobre los sec-tores estratégicos de su econo-mía frenan el proceso globali-zador y supone una pesadillapara los empresarios.

EnergíaEn los últimos años se ha po-dido palpar un incremento delproteccionismo de los distin-tos gobiernos, por ejemplo,europeos.

Uno de los sectores másafectados ha sido el energéti-co. Así, el presidente de la

empresa energética alemanaEOn, Wulf Bernotat, acusó enmayo de 2006 de intromisiónproteccionista del Gobiernoespañol en la batalla por En-desa. El empresario aseguróque “en un mercado libre noes posible que un Estado queno es accionista de una em-presa interfiera de modo tanproteccionista en una transac-ción de capitales”.

Sin embargo, esas acusa-ciones terminaron siendo pie-dras contra su propio tejadocuando Bruselas terminó in-vestigando la compra deRuhrgas por parte de EOn.

EuropaPero no sólo los empresariosse quejan del proteccionismogubernamental. En febrero de2006, el entonces primer mi-nistro italiano, Silvio Berlus-coni, se quejó amargamenteante la Comisión Europea dela actitud proteccionista delprimer ministro francés, Do-minique de Villepin, quienforzó la fusión de las empre-sas energéticas Gaz de Francey Suez para impedir una opapor parte de la italiana Enel.

Pero como nadie está librede pecado, los directivos del

nadas sus ansias expansionis-tas con las barreras impuestaspor los gobiernos, muchas ve-ces, a través de las famosasgolden share o acciones deoro, que impedían la venta deempresas con capital públicosin el visto bueno del Ejecuti-vo correspondiente.

Los directivos seguirán te-niendo pesadillas con los afa-nes proteccionistas de los pre-sidentes.

Francois Barrault, consejero delegado de BT Global Services.

banco español BBVA debie-ron sonreír ante la pataleta deBerlusconi, ya que la entidadfinanciera tuvo que desistir ensu intento de hacerse con laitaliana Banca Nationale delLavoro ante las inumerablestrabas puestas desde el Ejecu-tivo italiano.

Tampoco hay que olvidarcuando la empresa metalúrgi-ca india Mittal mostró su de-seo de hacerse con una parte

de su gran competidor euro-peo Arcelor. En aquel enton-ces, el primer ministro luxem-burgués, Jean-Claude Junc-ker, aseguró que las intencio-nes de la empresa asiática in-citaba a “reaccionar de unaforma no menos bélica”, co-mo recogió Deutsche Welle.

Y esto son sólo pequeñosejemplos, o no tan pequeños,de las situaciones en las quelos empresarios han visto fre-

Los directivos tiemblan ante el futuroproteccionista de los gobiernosRedacción

La Fundación everis haabierto el plazo para la re-cepción de candidaturas dela VII convocatoria de lospremios Emprendedores yEnsayo, dotados con60.000 y 24.000 euros res-pectivamente, que tienencomo principal objetivo fo-mentar el pensamiento y lainvestigación en nuestropaís. Los interesados enoptar al galardón, puedenencontrar las bases en lapágina web de la fundación(www.fundacioneveris.es).El plazo de recepción decandidaturas finaliza el 16de julio de 2008.

Para llevar a cabo esteobjetivo, la fundación otor-ga anualmente los premiosemprendedores y ensayo,con el fin de reconocer, porun lado, la aparición denuevos emprendedores fa-cilitando la financiación deproyectos empresarialesque cumplan los criteriosde innovación, viabilidad ybeneficio para la sociedad.

Por otro lado, el premioensayo, valora las reflexio-nes sobre cuestiones de po-lítica de negocio que seplantean en la actualidadanalizando de forma nove-dosa el papel que las em-presas juegan en las diná-micas de cambio social, se-gún informa la propia fun-dación.

Asimismo, el jurado deestos galardones concedeun accésit, dotado con6.000 euros, a aquella obra,que sin ser merecedora delpremio, quede como fina-lista por tener la suficientecalidad para ser publicada.

La Fundacióneveris convocalos premiosEmprendedor

Los ingenieros apuestan por desgravarun 25% en la compra de la vivienda

R. R./Agenciasrroca@neg-ocio.com

La patronal de las empresas deingeniería, consultoría y servi-cios tecnológicos (Tecniberia)celebró ayer su AsambleaAnual, y su presidente, Fran-cisco Cal apostó por aplicardesgravaciones en la comprade segundas viviendas y am-pliar del 15% al 25% las vi-gentes para la adquisición devivienda habitual, con el fin desacar al sector residencial de la“muy grave” crisis que padecepor la caída de las compraven-tas. Según el INE, las compra-ventas cayeron un 27% en losúltimos doce meses.

Según Francisco Cal, para

dar salida al stock inmoviliza-do de viviendas que se acumu-la en el arco mediterráneo, se-ría preciso “reconsiderar lasdesgravaciones por la comprade segunda vivienda”. Ade-más, el presidente de Tecnibe-ria cree que sería una “buenamedida” ampliar las desgrava-ciones del 15% actual al 25%en la compra de una viviendahabitual. “Cuando ha habidogran número de compraventases porque las desgravaciones

han sido realmente importan-tes”, sentenció.

Obras públicasNinguna de estas modificacio-nes están en la agenda del nue-vo Gobierno. Por otro lado,Cal pidió al nuevo Gobierno ya las comunidades autónomasque agilicen “por todos los me-dios” los proyectos de obraspúblicas en marcha para com-pensar el descenso de produc-ción de viviendas, que podría

llegar al 40%. Con este objeti-vo, Cal instó a desarrollar unmodelo público-privado en elámbito de la obra pública. Elpresidente de Tecniberia creeque las grandes empresas toda-vía están en disposición de po-der completar los fondos pú-blicos con cantidades impor-tantes, sobre todo, si se desblo-quea la actual crisis crediticia.

Por otro lado, Cal afirmóque la reabsorción de desem-pleados de la construcción de-

be efectuarse en el propio sec-tor y no en otros como el deservicios, “que no están encondiciones para hacerlo”, co-mo persigue el plan de choquepropuesto por el Gobierno alos agentes sociales.

Plan de acciónDurante la celebración de laAsamblea Anual, la patronalaprobó el Plan de Acción adesarrollar durante este año,que incluye alcanzar una ma-

yor dimensión internacional ydesarrollar una mayor labor depenetración institucional.

Por otro lado, durante unasegunda asamblea extraordina-ria, la asociación aprobó algu-nas modificaciones estatuta-rias, entre las que se encuentrala creación de una DirecciónGeneral, que será ocupada porespacio de 4 años por RodolfoSáenz de Ugarte. Por otro lado,Francisco Cal, será nombradoa partir de septiembre presi-dente de honor de Tecniberia.

EL PETRÓLEO YLOS PRECIOS,OTROS RIESGOSUn fuerte aumento del pre-cio del petróleo; un desplo-me de los precios de losactivos financieros; el terro-rismo internacional; un cam-bio inesperado en las leyes ouna recesión global sonalgunos de los principalesriesgos que siguen en la listaal proteccionismo de losgobiernos. Francois Barrault,consejero delegado de BTGlobal Services afirma queel informe presentado“subraya la cantidad de ries-gos que preocupan hoy porhoy a los principales conse-jos de dirección. La globali-zación convierte a la gestióndel riesgo en un asunto deimportancia estratégica. Lascompañías que integren suplan de riesgo e infraestruc-turas serán más resistentes ytendrán su recompensa eneste entorno económicomás complejo”.

Francia, Alemania,Italia, España...nohay país que estélibre de protegersus empresas.

Se hunde la compraventade viviendas Pag. 23

Actualidad

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Tecnología

Las posibilidades de negocioque ofrece la telefonía móvilempiezan a traspasar los ámbi-tos de la comunicación habi-tual para desembarcar en técni-cas de mercadotecnia cada vezmás complejas. El uso del mar-keting directo a través del mó-vil, aquel que establece cone-xión directa con el cliente, seha convertido en una de lasmás prometedoras técnicas depromoción y empieza a ser so-licita por las grandes compañí-as como una solución eficienteante la actual crisis que sufre lapublicidad.

Este sistema consiste en lapromoción de una marca gra-cias a una aplicación que el po-tencial cliente o el usuario reci-birá en su móvil. El éxito cons-tatado de esta forma de merca-dotecnia reside en un argu-mento categórico que asegurasu funcionalidad, ya que la im-plantación de la telefonía mó-vil es cercana al 98% de la po-blación española.

El inmediato antecedentecon el que cuenta esta forma demarketing directo hay que si-tuarlo en los videojuegos, poli-tonos y demás servicios que seofrecen en anuncios televisi-vos y en algunos medios de co-municación escrita, habitual-mente dirigidos a jóvenes yadolescentes.

Una vez constatado que es-te sistema ha superado ese ám-bito poblacional, se ha produ-cido un desarrollo exponencialde estos servicios que ha hechoque empiecen a funcionar em-presas dedicadas a este nego-cio y que las grandes compañí-as, sobre todo del sector servi-cios, pongan sus esperanzas eneste sistema que aúna tecnolo-gía y ocio y cuenta con una re-percusión asegurada entre laciudadanía.

Una de las empresas pio-neras en este ámbito es DigitalJokers. Esta joven compañíaha logrado en tan sólo cincoaños convertirse en la referen-cia dentro del sector y en el úl-timo ejercicio ha conseguidouna facturación superior a los300.000 euros. “Nuestra prin-cipal diferenciación con lacompetencia reside en que an-tes de ofrecer estos servicios

nos dedicábamos al desarrollode videojuegos. Esto nos otor-ga una gran experiencia que seha visto satisfecha en nuestrascolaboraciones con grandescompañías”, afirma DanielSánchez, director de NuevoNegocio de Digital Jockers.

No sólo videoguejosPero los servicios que ofreceneste tipo de empresas no se re-

ducen a la inclusión de video-juegos, sino que cuentan conotros ámbitos de actuación co-mo promociones y concursosauspiciados por una determi-nada compañía. La recepciónen el teléfono de los catálogoso microediciones de publica-ciones o la realización de webspara poder visionarlas desdelos propios celulares.

Los beneficios que este

Marcos García/ Patricia Lópezmgarcia@neg-ocio.com

sistema ofrece a la empresaque lo contrate residen en larepercusión casi aseguradaque va a recibir el cliente o in-cluso puede usarse como for-ma de fidelización de clientesmediante el regalo de una deestas aplicaciones. El sistematradicional para disfrutar deestos productos reside en ladescarga de la aplicación me-

diante un mensaje de

NEGOCIO 27 de marzo de 2008 enjoy

El mito de Lovecraft en el móvil el 1 de abrilHoward Philipe Lovecraft nació el 1890 enEstados Unidos y se convirtió en un clásicode la novela de terror. Inspirado por grandesescritores con Sir Arthur Conan Doyle,Lovecraft comenzó a escribir sus relatos demisterio y se convirtió en el eje de un géne-ro a través de El Círculo Lovecraft, al que seunieron escritores tan importantes comoClark Ashton Smith, Robert. E Howard,Robert Bloch y August Derleth. En 1926,los mitos del escritor adquirieron formaadulta a través de La llamada deCthulhu, una obra en la que los escrito-res antes mencionados aportaronnombres de dioses, nuevos libros deoscuro saber olvidado, situación, deta-

lle y ambiente. Ahora, la obra de Lovecraft,como también pasa con la de Edgar AllanPoe, traspasa las barreras del tiempo y verásu versión de juego de móvil a partir del 1de abril, día en que podrá descargarse gra-tuitamente en la página Myspace.com. Lahistoria ya se llevó a los juegos de rol, peroahora en movil renace a través de un terre-moto que deja al descubierto una antiguaciudad enterrada a las afueras de El Cairo. Eldirector del prestigioso museo egipcio tienela oportunidad de llevar al terreno de traba-jo sus estudios sobre Religiones Antiguas yasí comienza un adictivo juego que, comodicen sus creadores de Mayhem Studio,“puede llevarte a perder la cordura”.

El marketing directollega a su móvil

El primer videojuegosobre las Olimpiadassale el 16 de abril.

Los coches ylos videojue-gos realacio-nados conellos se hanconvertido enuno de losreclamos másexitosos.

texto de números cortos o me-diante la descarga en la páginaweb de la empresa en cues-tión. Los beneficios que puedepercibir una empresa de des-arrollo de estos productos es-tán en torno a un euro por des-carga, ya que el videojuegosuele costar 3 euros. DigitalJockers ha llegado a recibir25.000 descargas de alguno desus productos, hecho que haceespecialmente rentable estenegocio.

Repercusión en el COILos Juegos Olímpicos se acer-can y el tirón publicitario quedespierta es aprovechado porlas empresas de este sector.Los programadores de DigitalJockers idearon un videojuegopara móvil que registraron co-mo Ancient Olympic Games.

Lo que los responsables dela empresa no sabían es que elComité Olímipico Internacio-nal (COI) cuenta con el copy-right de todoas las palabras re-lacionadas con los JuegosOlímpicos, lo que obligó a Di-gital Jockers a cambiar elnombre del producto.

Al final este videojuegoque estará disponible a finalesde abril se llamará AncientGames.

El marketing directo a través delmóvil será un buennegocio en estaépoca de crisis

Digital Jokers logra en cinco años convertirseen referentedel sector

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