SN-3303es.Rev.11.16

National Western Life Insurance Company

2015

National Western Life Insurance Company® is a stock lifeinsurance company that began in 1956. Today, we arelicensed to do business in forty-nine states, the District ofColumbia, and several other U.S. territories. In addition,we accept applications from and issue policies to residentsof various countries in South America, the Caribbean, andEastern Europe. We offer a broad portfolio of individualwhole life, universal life and term insurance plans, annuities, and fixed-index life and annuity products. As ofthe end of 2015, we provided life insurance products forthe savings and protection needs of approximately123,000 policyholders and for the asset accumulation andretirement needs of 137,900 annuity contractholders.

During 2015, we issued 14,700 new policies representing $2.3 billion in new life insurance coverage.This performance produced a block of business in force ofapproximately $22.0 billion at year’s end. As a result, ourstatutory revenues were approximately $1.5 billion. Thisfinancial performance reflects an underlying premise ofcareful management of the economics of our business andthe reinvestment of earnings back into the Companyoperations to fund growth and future profits and providefinancial stability for our policyholders.

The Company’s admitted assets were nearly $10.5 billionat the end of 2015 and, more importantly, were comprised of the same high level of quality as has beenour practice. Approximately 96% of invested assets atyear-end were held in bonds, amply diversified to minimize risk, and strategically positioned to match ourpolicyholder obligations. National Western’s capital andsurplus of $1.2 billion at December 31, 2015, is substan-tially above the capital levels considered sufficient byinsurance regulators.

Independent rating agencies have recognized our prudentperspective on financial management and have showntheir agreement through their financial strength ratings ofthe Company. Standard & Poor’s has rated NationalWestern as “A (Strong)” and A.M. Best Company hasconveyed an “A (Excellent)” rating on the Company. Inaddition, we conduct our financial affairs under the rigorsof regulation from each of the forty-nine states that we dobusiness in as well as under the watchful eye of an annualfinancial audit by independent accountants.

National Western Life Insurance Company® es una com-pañía de seguros de vida de accionistas que se inició en1956. Hoy, tenemos licencia para realizar negocios encuarenta y nueve estados, el Distrito de Columbia, y variosotros territorios de los EE.UU. Adicionalmente, aceptamossolicitudes y emitimos pólizas a residentes de varios paísesen Sudamerica, el Caribe, y Europa del Este. Ofrecemosuna amplia cartera individual de vida entera, vida universal y planes de seguro a término, anualidades y productos de vida y anualidades indexadas a valores. Alfinal del 2015, proveímos productos de seguro de vida paralos ahorros y necesidades de protección de aproximada-mente 123,000 asegurados y para la acumulación de valory las necesidades de retiro de 137,900 personas con contratos de anualidades.

Durante el 2015 emitimos cerca de 14,700 pólizas nuevasrepresentando $2.3mil millones en cobertura nueva deseguro de vida. Este funcionamiento aumentó nuestrobloque de negocios en vigor aproximadamente en 22.0 milmillones para el final del año. Como resultado, nuestros ingresos estatutarios fueron aproximadamente$1.5 mil millones. Este rendimiento financiero refleja unapremisa esencial del manejo cuidadoso de la economía denuestro negocio y la reinversión de ingresos en las opera-ciones de la Compañía para financiar el crecimiento yganancias futuras y así proveer estabilidad financiera paranuestros asegurados.

Los activos admitidos de la Compañía estuvieron cerca de$10.5 mil millones al final del 2015 y lo más importante,consistían del mismo nivel de alta calidad como ha sidonuestra práctica. Más del 96% de los valores invertidos alfinal del año fueron mantenidos en bonos de grado deinversión, ampliamente diversificados para minimizar elriesgo, y posicionado estratégicamente para emparejar lasobligaciones de nuestros asegurados. El capital y superávitde National Western fue de $1.2 mil millones al final del31 de Diciembre del 2015, substancialmente por encima delos niveles de capital considerado suficiente por los regu-ladores de seguros.

Las agencias de clasificaciones independientes han reconocido nuestra prudente perspectiva en el manejofinanciero y han demostrado su acuerdo por medio de susfuertes clasificaciones financieras a la Compañía. Standard& Poor’s ha clasificado a la National Western como “A(Fuerte)” y la Compañía de AM Best ha otorgado una clasificación “A (Excelente).” Además, nosotros conducimos nuestros negocios financieros bajo los rigoresde regulación de cada uno de los cuarenta y nueve estadosdonde hacemos negocios, así como también bajo el vigilante ojo de una auditoría anual financiera hecha porcontadores independientes.

FINANCIAL REPORT

Reporte Financiero

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Nuestra estrategia en el manejo de las inversiones enfatiza el prudente manejo de los fondos de los asegurados para:

• Lograr seguridad del principal

• Maximizar el rendimiento, y

• Mantener una liquidez adecuada para las necesidades de flujo en efectivo.

Para poder lograr estos objetivos, invertimos primera-mente en bonos del grado de inversión con cantidadesmenores aplicadas a los préstamos de hipoteca y otrasinversiones. Estas participaciones, junto con fuertesestrategias de emparejamiento de los activos/pasivos,proveen fuerza financiera y seguridad para la Compañía.

Our investment management strategy emphasizes the careful handling of policyholders’ funds:

• To achieve security of principal

• To maximize yield, and

• To maintain adequate liquidity for cash flow needs.

In order to achieve these objectives, we invest primarily ininvestment grade debt securities with lesser amountsapplied to mortgage loans and other investments. Theseholdings, coupled with strong asset/liability matchingstrategies, provide safety and financial strength for theCompany.

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Investment Grade Bonds/BonosDel Grado De Inversión 94.7%

Stocks/Acciones 2.6%

Mortgage Loans/Préstamos Hipotecarios 0.7%

Other Bonds/Otros Bonos 1.3%

Policy Loans and Other Invested Assets /Préstamos de Pólizas yOtras Inversiones del Capital Activo 0.7%

December/Diciembre 31, 2015 December/Diciembre 31, 2014

Assets/Activos Bonds/Bonos $9,870,487,000 $9,291,949,000Stocks/Acciones 270,311,000 275,876,000Mortgage Loans/Préstamos Hipotecarios 70,679,0000 117,851,000Policy Loans/Préstamos de Pólizas 61,746,000 63,463,000Other Invested Assets/Otros Activos Invertidos 104,685,000 367,327,000Other Assets/Otros Activos 166,733,000 146,282,000

Total Assets/Total de Activos $10,544,641,000 $10,262,748,000

Liabilities/PasivosPolicy Reserves/Reservas de Pólizas $9,137,488,000 $8,846,350,000Other Policyholder Funds/Fondos Diversos de los Asegurados 84,300,000 65,326,000Investment Reserves/Reservas para Inversiones 75,565,000 77,725,000Other Liabilities/Otros Pasivos 76,085,000 87,524,000

Total Liabilities/Total de Pasivos 9,373,438,000 9,077,105,000

Capital and Surplus/Capital y Superávit 1,171,203,000 1,185,643,000Total Liabilities, Capital and Surplus/ Totales Pasivos y Superavit $10,544,641,000 $10,262,748,000

Capital and surplus strength is important for the protec-tion of policyholders. It also ensures that the Companymaintains its strong credit ratings while allowing us totake advantage of profitable opportunities. Althoughsufficient capital is necessary to meet the requirementsof regulators, National Western has taken the approachof maximizing its capital position substantially above theamounts prescribed by regulators to provide the stabilityand reliability that our policyholders have come toexpect from us.

Growth in Capital and Surplus ($ millions)Crecimiento de Capital y Superávit ($ millones)

www.nationalwesternlife.com

National Western Life Insurance Company is a stockcompany with executive offices in Austin, Texas anddomiciled in Denver, Colorado. The company offers afull line of life insurance and annuity products, throughgeneral agency offices in 49 states, the District ofColumbia, four U.S. territories or possessions, andHaiti. The Company does not maintain offices in anyother country, but it does accept applications from, andissues policies to, non-U.S. residents. As the Companymakes no representation regarding the advisability, suit-ability, or legality of your application for, and purchaseof, a policy from the company, consult with your ownindependent advisors if you have questions.

National Western Life es una corporación, con oficinasejecutivas en Austin, Texas, y con domicilio en Denver,Colorado. La compañia ofrece una línea completa deseguros de vida y anualidades, a través de oficinas de agencias generales en 49 estados, el Distrito de Columbiay cuatro territorios o posesiones de Estados Unidos yHaití. La compañía no mantiene oficinas en ningún otropaís, pero sí acepta solicitudes de, y emite pólizas, a no residentes de los Estados Unidos. Dado que la empresano hace ninguna representación con respecto a la conveniencia, la idoneidad o legalidad de su solicitudpara, y la compra de una póliza de la empreza, consultecon su propio asesor independiente si tiene alguna pregunta.

Acerca de la Compañía

Un Capital y Superávit fuerte es tan importante para la protección de los asegurados como para los accionistas.También asegura que la Compañía mantenga su fuerte clasificación de crédito mientras nos permite aprovecharlas oportunidades rentables. Aunque un capital suficiente es necesario para cumplir los requirimientosde los reguladores, National Western ha tomado la iniciativa de mejorar su capital substancialmente porencima a las cantidades requeridas por los reguladorespara proveer la estabilidad y la seguridad que nuestrosasegurados y accionistas se han acostumbrado a esperar.

Growth in Insurance in Force ($ billions)Crecimiento del Seguro en Vigor ($ mil millones)

ABOUT THE COMPANY

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2010 2011 2012 2013 2014 2015

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1,005

1,1861,126

2010 2011 2012 2013 2014 2015

19.7

23.121.6 22.4

20.9

1,171

22.0