Slide 1

Mining IPOs - Reserves, Resources and the Mineral Expert Report Уул уурхайн IPO – Нөөц, баялаг болон мэргэжилтний тайлан Prepared by John Warwick, BSc, CEng, FIMMM, Mineral Expert, IMC Montan & John P L Bacharach, BSc, ARSM, CEng, FIMMM, PEng, Director, IMC Montan Бэлтгэсэн Жон Варвик, IMC Монтан компанийн Эрдсийн эксперт Жон Бахарах, IMC Монтан компанийн Захирал

Presented to The Frontier Invest in Mongolia Conference, Ulaanbaatar 3 September 2012 Хөрөнгө оруулалтын хурал, Улаанбаатар, Монгол улс 2012 оны 9 сарын 3

Slide 2

IMC’s Track Record in CPRs/MERs (2005-2012) (2a) Year Mineral Stock Exchange Client Deposit Locations

2012 Coal London OAO Siberian Anthracite Russia

2012 Coal Ireland OAO Raspadskaya Russia

2011 Coal London/New York OAO Mechel Russia/USA

2011 Coal/Iron Ore/Vanadium London OAO Evraz Holding Russia/South Africa/Ukraine

2011 Copper London OAO Russian Copper Company Russia/Kazakhstan

2011 Apatite London OAO FosAgro Russia

2011 Copper/Zinc Hong Kong Kazakhmys Plc Kazakhstan

2010-2011 Iron Ore/Nickel (Eurobonds) OAO Industrial Metallurgical Holding Russia

2009-2010 Coal Moscow OAO Kuzbasskaya Toplivnaya Company Russia

2008 Iron Ore (Eurobonds) Metalloinvest Russia

2007 Copper London OAO Russian Copper Company Russia/Kazakhstan

2007 Coal London SUEK Russia

2006 Coal Moscow OAO Raspadskaya Russia

2006 Gold/Silver London Hochschild C&S America

2006 Coal London (AIM) Cambrian Mining Plc Ukraine

2006 Iron Ore London (AIM) London Mining Plc Greenland/Sierra Leone

2006 Coal London (AIM) KSK Energy Ventures Plc India

2006 Coal London New World Resources AS Czech Republic

2006 Iron Ore/Coal London OAO Evraz Holding Russia

2005 Coal London (AIM) Cambrian Mining Plc USA

2005 Coal Hong Kong Shanxi Sanyuan Coal Mining Company China

2005 Copper/Zinc London Kazakhmys Plc Kazakhstan

Slide 3

IMC компанийн гүйцэтгэсэн Нөхцөлт урьдчилгааны тайлан/ эрдсийн мэргэжлийн тайлангууд (CPR/MER) (2005-2012) (2b) Огноо Эрдэс Хөрөнгийн бирж Үйлчлүүлэгч Ордын байрлал

2012 Нүүрс Лондон Сибирийн антрацит ХК ОХУ

2012 Нүүрс Ирланд Распадскаяа ХК ОХУ

2011 Нүүрс Лондон/Нью-Иорк Мечел ХК ОХУ/АНУ

2011 Нүүрс/Төмрийн хүдэр/Ванади

Лондон Евраз Холдинг ХК ОХУ/Өмнөд Африк/Украйн

2011 Зэс Лондон Оросын зэс ХК ОХУ/Казахстан

2011 Апатит Лондон ФосАгро ХК ОХУ

2011 Зэс/Цайр Хонгконг Казахмыс плс Казахстан

2010-2011 Төмрийн хүдэр/Никель (Евробонд) Индустриал Металлуржик ХК ОХУ

2009-2010 Нүүрс Москва Кузбассын түлш ХК ОХУ

2008 Төмрийн хүдэр (Евробонд) Металлоинвест ОХУ

2007 Зэс Лондон Оросын зэс ХК ОХУ/Казахстан

2007 Нүүрс Лондон СУЕК ОХУ

2006 Нүүрс Москва Распадскаяа ХК ОХУ

2006 Алт/Мөнгө Лондон Хохшилд Төв ба Өмнөд Америк

2006 Нүүрс Лондон (AIM зах зээл) Кэмбриан майнинг плс Украйн

2006 Төмрийн хүдэр Лондон (AIM зах зээл) Лондон майнинг плс Гриинланд/Сиерра Леоне

2006 Нүүрс Лондон (AIM зах зээл) КСК Энержи Венчюр плс Энэтхэг

2006 Нүүрс Лондон Нью Уорлд Ресурсис AS Чех

2006 Төмрийн хүдэр/Нүүрс Лондон Евраз Холдинг ХК ОХУ

2005 Нүүрс Лондон (AIM зах зээл) Кэмбриан майнинг плс АНУ

2005 Нүүрс Хонгконг Шанси Саньюан Коул Майнинг Хятад

2005 Зэс/Цайр Лондон Казахмыс плс Казахстан

Slide 4

What is a CPR/MER? Нөхцөлт урьдчилгааны тайлан/ эрдсийн мэргэжлийн тайланг (CPR/MER) гэж юу вэ?

Important part of IPO documentation IPO хийх баримт бичгүүдийн чухал хэсэг

Gives potential investors a clear picture of assets Боломжит хөрөнгө оруулагчдад тухайн хөрөнгийн тухай тодорхой

мэдээллийг өгдөг

Can become part of Prospectus Бүрэн хэмжээний хөтөлбөрийн нэг хэсэг болж болно

Contains financial valuation from cash flows Мөнгөн урсгал дээр хийсэн санхүүгийн үнэлгээг агуулдаг

A key factor in forming investors’ perception Хөрөнгө оруулагчдад төсөөлөл төрүүлэхүйц гол хүчин зүйл

Slide 5

IPO Advisory Team IPO- хийх зөвлөх баг

Investment Bankers Хөрөнгө оруулалтын банк

Legal Counsel Хууль зүйн зөвлөх

Accounting Firm Ня-бо бүртгэлийн компани

Technical Advisor Техникийн зөвлөх

Slide 6

Profile of Company Assumed to be Planning IPO for the Purpose of this Presentation IPO хийхээр төлөвлөж буй компанийн нөхцөл байдал

It is an operating mining company Үйл ажиллагаа явуулж буй уул уурхайн компани байх

It has mines in production Үйлдвэрлэл явуулж буй уурхайтай байх

There are several projects under development Хэд хэдэн төслийг хэрэгжүүлж буй байх

In addition there are some longer term prospects Урт хугацааны хэтийн төлөвтэй байх

Slide 7

Inputs to CPR/MER CPR/MER-т шаардагдах зүйлс

Resource and reserve statement Нөөцийн тооцоо

Mining plans Олборлолтын төлөвлөгөө

Project documentation Төслийн барими бичгүүд

Business plans Бизнесийн төлөвлөгөөнүүд

Statistics on past performance Өмнөх үйл ажиллагааны статистик мэдээлэл

Physical inspection of assets Тухайн хөрөнгийг биечлэн шалгах

Slide 8

Resource and Reserve Statement Нөөцийн тайлан

Prepared by, or for, company Компани өөрөө болон бусдаар бэлтгүүлсэн байх

In international format, compliant with listing rules Олон улсын шаардлага болон хөрөнгийн биржийн шаардлагад нийцсэн

байх

Only proven and probable reserves (derived from measured and indicated resources)

Зөвхөн батлагдсан болон боломжит нөөц (хэмжсэн болон тооцоолсон нөөцөөс авах)

Reserves in projects should be substantiated by Pre-Feasibility Studies

Төслийн хэмжээнд буй нөөц дээр ТЭЗҮ хийх

Resources not included in valuation Нөөц нь үнэлгээнд ороогүй байх

Slide 9

Mining Plans Олборлолтын төлөвлөгөө

Prepared by, or for, company Компани өөрөө болон бусдаар бэлтгүүлсэн байх

Must cover all proposed development and extraction in selected timeframe

Тогтоосон хугацаанд бүтээн байгуулах, олборлолт хийх бүх үйл ажиллагааг хамарсан байх

Year 1/2 by months 1/2 жил (сараар)

Year 3/5 by quarters 3/5 жил (улирлаар)

Year 6+ by years 6+ жил (жилээр)

Plans must be realistic and justifiable Төлөвлөгөө нь бодитой, батлагдах боломжтой байх

Slide 10

Project Documentation Төслийн баримт бичиг

Preferably prepared by independent consultants/institutes

Хараат бус зөвлөх/байгууллагууд бэлтгэсэн байвал сайн

Needed for all projects being developed or planned Бүтээн байгуулж буй болон төлөвлөж буй бүх төсөл дээр шаардлагатай

To at least Pre-Feasibility level Урьдчилсан байдлаар ТЭЗҮ хийх шатанд байх

Include time schedules, CAPEX and OPEX Хуваарьт хугацаа болон CAPEX, OPEX буюу хөрөнгө оруулалт, үйл

ажиллагааны зардлыг багтаасан байх

Slide 11

Business Plans Бизнесийн төлөвлөгөө

Usually for 20 years or life of mine, if shorter Ихэнхдээ уурхай үйл ажиллагаа явуулах нийт хугацаа, хэрэв энэ нь

бага бол 20 жилийг хамарсан

Must cover all planned activities including exploration, mining, processing and sales

Хайгуул, олборлолт, боловсруулалт болон борлуулалт зэрэг бүх төлөвлөсөн үйл ажиллагааг багтаах

Mining and business plans must be consistent Уул уурхайн болон бизнесийн төлөвлөгөө нь харилцан уялдаатай байх

Discount rate to be agreed with advisors Хямдралын хэмжээг зөвлөхүүдтэй тохиролцох

Slide 12

Statistics on Past Performance Өмнөх үйл ажиллагааны статистик мэдээлэл

Should go back at least a few years Өмнөх хэдэн жилийн хугацааг хамрах

Have any positive or negative trends developed? Ямар нэг эерэг, сөрөг хандлага буй эсэх?

How relevant is past performance to future projections? Өмнөх үйл ажиллагаа нь ирээдүйн төсөөлөлтэй нь хэр хамааралтай

эсэх?

If relevant, does past performance justify future projections?

Хэрэв хамааралтай бол өмнөх үйл ажиллагаа нь ирээдүйн тооцооллыг баталж байна уу?

Slide 13

Physical Inspection of Assets Хөрөнгийг биечлэн шалгах

Are they real? Хөрөнгө нь бодитоор байна уу? Are there any problems (geological, geotechnical, operational, etc)? Ямар нэгэн асуудал байна уу (геологи, геотехник, үйл ажиллагааны гэх мэт)? Can projected performance be maintained in the circumstances that

exist? Тооцоолсон үйл ажиллагааг энэхүү тухайн нөхцөлд хэвээр хадгалан үйл

ажиллагаа явуулах боломжтой эсэх? Is maintenance satisfactory? Үйл ажиллагаа нь хэвийн түвшинд байна уу? Are the operations safe? Үйл ажиллагаа нь аюулгүй юу? What is the status of environmental compliance? Байгаль орчны хууль тогтоомжийг даган мөрдөх байдал ямар байна вэ? What are the risks? Ямар эрсдлүүд байна вэ?

Slide 14

Key Issues for Efficient CPR/MER Preparation CPR/MER бэлтгэхэд тулгардаг гол асуудлууд

Has the asset perimeter been clearly defined? Тухайн ордын периметрийг зөв тогтоосон байна уу?

Has company appointed a liaison person with adequate authority?

Эрх бүхий байгууллагатай харилцах этгээдийг компани томилсон уу?

Has reserve base been maximised? Нөөцийн суурийг нэмэгдүүлсэн үү?

Have site visits been planned in every detail? Асуудал бүр дээр уурхай дээрх аялалыг төлөвлөсөн үү?

Do operating managers know what is expected of them? Үйл ажиллагааны менежерүүд ямар зүйл хүлээж буйг мэдэх үү?

Are reserve statements, mining and business plans consistent with each other?

Нөөцийн тооцоо, олборлолтын болон бизнесийн төлөвлөгөө нь харилцан уялдаатай юу?

Slide 15

Selecting a “Mineral Expert” “Эрдсийн мэргэжилтэн” сонгох нь

Who is the actual Expert? Тухайн эксперт гэж хэн бэ?

What is his overall CPR/MER experience? CPR/MER чиглэлээр хэр туршлагатай вэ?

Has he reported before for the relevant exchange? Хамаарах солилцооны талаар өмнө нь мэдээлж байсан уу?

What do investment bankers/stock exchange executives think of his previous work?

Хөрөнгө оруулалтын банкирууд/Хөрөнгийн биржийн захирлууд түүний өмнө ажлын талаар юу гэж үздэг вэ?

Has he got the right team of experienced specialists? Түүнд туршлагатай мэргэжилтнүүд бүхий баг бий юу?

Slide 16

If you think we can assist you with any aspect of CPRs/ MERs, please contact us: Хэрэв таньд бидний зүгээс CPR/MER чиглэлээрх туслалцаа шаардлагатай бол бидэнтэй доорх хаягаар холбогдоно уу:

John P L Bacharach, Director/John Warwick, Mineral Expert IMC Montan Chayanova 22, Block 4 Moscow 125047 Russia

Жон Бахарах, Захирал Жон Варвик, Эрсдийн эксперт IMC Монтан Чаяанова 22, Блок 4 Москва 125047 ОХУ

Tel: +7 499 250 6717 Утас: +7 499 250 6717

Fax: +7 499 251 5962 Факс: +7 499 251 5962

E-mail: consulting@imcgroup.ru И-Мейл: consulting@imcgroup.ru

Web: www.imcmontan.ru Вебсайт: www.imcmontan.ru