Introduction au cours de Macro-économie

M. Guyot

2006

Bibliographie et travail personnel:

• Initiation à la macro-économie, BERNIER (Bernard), SIMON (Yves) – Dunod

• Croissance, innovation, bulles spéculatives – G. Abraham-Frois – Economica.

• La prévision économique – N. Carnot, B. Tissot – Economica.

I- Macro-économie1.1 Les fonctions macro-économiques :

1.1.1 La consommation1.1.2 L'investissement1.1.3 Les dépenses publiques1.1.4 Les exportations

1.2 Les équilibres macro-économiques :1.2.1 La détermination du produit et du revenu national1.2.2 La détermination du niveau d'investissement1.2.3 Equilibre macro-économique et sous-emploi

II- La comptabilité nationale2.1 Les principes généraux de la comptabilité nationale2.2 Les tableaux de base de la comptabilité

III- La monnaie – les déséquilibres 3.1 Monnaie, liquidité et placements non monétaires3.2 Inflation3.3 Déflation3.4 Stagflation

Le positionnement de la science économique

1.1.1 La consommation1.1.1.1 la consommation et l’épargne approche théorique :CONSOMMATION = DÉPENSES DES PARTICULIERSEPARGNE = PARTIE DU REVENU NON CONSOMMÉE. 1.1.1.1.1 Le revenu courant de Keynes1.1.1.1.2 Le revenu permanent de Friedman1.1.1.1.3 Le revenu relatif de Duesenberry1.1.1.1.4 L'effet de cliquet de Brown1.1.1.1.5 Le cycle de vie de Modigliani1.1.1.1.6 Critique de Lucas1.1.1.2 les facteurs déterminants :1.1.1.2 1 Le taux d’intérêt 1.1.1.2.2 Le lien entre inflation et épargne : l'effet d'encaisses réelles1.1.1.2.3 Les comportements d’ épargne 1.1.1.2.4 Les effets de richesse 1.1.1.2.5 Les anticipations rationnelles

PLAN SEANCE 1

1.1.1 Les facteurs macro-économiques : Consommation et

Epargne

• Définition de la consommation

• Définition de l’épargne

• Présentation keynésienne : Y = C+S

La consommation et l’ épargne:approche théorique

1. J M Keynes

2. Friedman

3. Critique de Lucas

4. Duesenberry

5. Brown

6. F Modigliani

1 Le revenu courant de Keynes

Loi psychologique fondamentale : « la loi de Keynes »

QUAND LES REVENUS , LA CONSOMMATION CROÎT DANS UNE MOINDRE MESURE.

C = Co + cY

C fonction de consommation keynésienneCo consommation autonomec propension marginale à consommer (variation de la

consommation pour une variation du revenu donné).Y revenu

2 Le revenu permanent de Friedman

C = f ( Ypermanent )

Le revenu permanent, qui nie la myopie des agents et l’illusion monétaire, est fonction :

• du taux d’intérêt qui conditionne les revenus futurs

• du taux d’inflation qui amoindrit le pouvoir d’achat

3 Critique de Lucas

Les agents ne sont pas victimes d’illusion monétaire, anticipent (en moyenne) les

« manœuvres » des autorités économiques, et s’y adaptent.

4 Le revenu relatif de DUESENBERRY

L’agent est tenté de reproduire le mode de consommation de la PCS « supérieure », produisant ainsi un effet de démonstration.

5 L'effet de cliquet de BROWN

Quant au revenu passé, il explique le maintien du niveau de la consommation en période de récession ou d’expansion.

6 Le cycle de vie de Modigliani

1.1.2 Les facteurs déterminants

1. Le taux d'intérêt et les crédits à la consommation

2. Le lien entre inflation et épargne : l’effet d’encaisses réelles

3. Les comportements d'épargne

4. Les effets de richesse

5. Les anticipations rationnelles

1 Le taux d'intérêt et les crédits à la consommation

• EFFET DE SUBSTITUTION

• EFFET DE REVENU

2 Le lien entre inflation et épargne : l’effet d’encaisses réelles de Pigou

Quand le niveau des prix augmentela valeur des encaisses détenues diminueréaction des agents pour maintenir intacte la valeur réelle de leurs encaisses réellesaugmentation de l’épargne et une baisse de la consommation.

Cette baisse de la consommation engendre une tendance baissière sur l’activité économique…

une tendance baissière sur l’activité économique…

Baisse des salaires Baisse des coûts Baisse des prix

Hausse des valeurs réelles des encaisses liquides des agents

Stimulation de la demande Hausse de l’emploi

3 Les comportements d’épargne

Pour les économistes néoclassiques, le partage entre S et C est déterminé par la valeur du patrimoine.

Si l'individu épargne, il diffère sa consommation

intertemporalité des choix.

Son objectif est de se constituer un patrimoine qui lui servira de réserve de valeur.

4 Les effets de richesse

Effets sur la dépense privée suscités par un changement de la richesse.

Les effets de richesse sont généralement associés à des changements de la valeur des actions, des obligations et des biens immobiliers.

5 Les anticipations rationnelles

Les agents ne sont pas victimes de

l’illusion monétaire car ils anticipent correctement l’inflation.

• Le salaire nominal est mesuré en prix courants, c'est le salaire tel qu'il est indiqué sur le contrat de travail, la fiche de paye,….

• Le salaire réel indique le pouvoir d'achat du salaire nominal, à prix constants.

Si la hausse des prix est identique à l'augmentation du salaire nominal, le pouvoir

d'achat stagne, il n'augmentera que si la hausse du salaire nominal est supérieure à celle des prix.

Utilisation des logiques keynésiennes

• la propension marginale à consommer:

• la propension marginale à épargner

• les indicateurs de conjoncture

Conclusion

• La consommation : acteur de la croissance

• L’ épargne comme révélateur de la politique d’ investissement

• Le multiplicateur keynésien

Le multiplicateur de l’investissement

Hypothèses :

• offre parfaitement élastique

• climat de confiance

• situation de sous-emploi

investissement Offre élastique production

PIB les entreprises les revenus distribués

revenus consommation dans une moindre mesure

Selon Keynes la clé de l’équilibre du circuit de l’économie nationale est donnée par

I = S

Tout coût de production est aussi un revenu

Production = revenuP = Y

P = C + IY = C + S

Exemple chiffré du multiplicateur d’investissement accroissement autonome de l’investissement de 100

propension marginale à consommer 0,5

Clé de l’équilibre du circuit économique I=SI=S

périodes 1 2 3 4 5 6 7 8 Total des 8

périodes

Production 100 50

Revenus distribués

100 50

Epargne 50 25

Consommation 50 25

périodes 1 2 3 4 5 6 7 8 Total des 8

périodes

Production 100 50 25 12.5 6.25 3.12 1.6 0.8 199.27

Revenus distribués

100 50 25 12.5 6.25 3.12 1.6 0.8 199.27

Epargne 50 25 12.5 6.25 3.12 1.6 0.8 0.4 99.67

Consommation 50 25 12.5 6.25 3.12 1.6 0.8 0.4 99.67

Solution

A la huitième période, le montant des revenus distribués est pratiquement le double de l’investissement autonome initial.

L’accroissement d’épargne est très proche de l’investissement initial.

Production = revenuP = Y

100 = 100c = 0.5

s = 0.5I = S

S1 = 50I2 = 50

On vérifie que les revenus distribués se partagent en consommation et en épargne

Y = C + S

Effet pervers

Situation en 1929

Mauvais climat économique, beaucoup de chômage de l’épargne de précaution

(dû à l’absence d’un état de confiance) consommation

production revenus