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Los Recursos Naturales en LAC: ¿Más allá de Auges y Colapsos?

20 de Octubre, 2010

Oficina del Economista JefeRegión de Latinoamérica y el CaribeBanco Mundial

Estructura de la presentación

Hechos estilizados que cuantifican la importancia de los recursos naturales en LAC

La hipótesis de la “maldición de los recursos naturales’’ – mecanismos y evidencia

Administrando la abundancia/dependencia de commodities y la volatilidad de sus precios

Conclusiones

2

Importancia de los recursos naturales:

algunos hechos estilizados…

3

La mayor parte de latinoamericanos y del PIB de la región están en países exportadores netos de bienes primarios

4

Share in LAC Popula-tion 2008 (%)

Share in LAC GDP 2008 (%)

Number of countries0

10 20 30 40 50 60 70 80 90

100

93 97

15

7 3

13

Net Commodity Exporters Countries Net Commodity Importers Countries

-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140%

HondurasDom. Rep.Dominica

NicaraguaCosta Rica

GuatemalaPanama

BrazilUruguay

MexicoArgentina

PeruColombia

Trin. and Tob.Paraguay

ChileEcuador

Bolivia

Cumulative Change in Terms of Trade

2008q4 - 2009q42001q4 - 2008q2

Alrededor del 93% de la población de LAC y 97% de su actividad económica

está en países exportadores netos...

Pero las economías pequeñas de Centro América y el Caribe tienden a ser

importadoras netas

Fuentes: World Development Indicators del Banco Mundial, UN COMTRADE, y cálculos del staff del Banco Mundial.

5

Comparada con países ricos que exportan commodities, LAC no es muy abundante…

Fuente: Natural Capital Database del Banco Mundial (Banco Mundial, 2006); y British Petroleum Statistical Yearbook 2009.

4.1

1.63.3

6.3

5.5 0.81.1

0.7

1.4

1

0.9

Crop landPasture land

Subsoil assets

Timber resources

Hydrocarbon reserves (barrels

p.c)

Natural Capital

LAC

Developed

1.2

6

… pero es muy dependiente de commodities (insuficiente diversificación de la producción y del ingreso fiscal)

Fuentes: World Development Indicators del Banco Mundial, UN COMTRADE, autoridades nacionales, FMI, y cálculos del staff del Banco Mundial.

15.6

61.6

4.7

9.4

0.0816.5

66.816.3

0.15

23.86.2

Comm Exports share Total

Exports (%)

Primary sector as share of GDP

(%)

HHI Index - Comm Exports

Comm Revenues share on Total

Fiscal Revenues (%)

Comm Revenues share of GDP (%)

Comm Exports share in GDP (%)

LAC Developed

4.7

El más reciente auge en los precios de bienes primarios ha sido el de más amplio espectro y mayor duración

El más abarcativo en términos del número de bienes primarios que afectó…

… y del número de países al que benefició

Para LAC, fue el auge más largo desde que hay registros

7Fuente: cálculos del staff del Banco Mundial basados en datos de precios de exportación de bienes primarios (Cunha, Prada y Sinnott .2009a, 2009b). Nota: la figura representa la proporción de los 16 más importantes bienes primarios de las economías de LAC-7 con precios en auge. Los auges y crisis en los precios de bienes primarios se definen siguiendo el ejercicio de fechas del ciclo de Bry-Brochan. Los colores muestra los intervalos de auge y caídas en el índice general de bienes primarios.

LAC-7 Economies: Share of Commodities Experiencing a Boom

Jan-

62

Sep-6

6

May

-71

Jan-

76

Sep-8

0

May

-85

Jan-

90

Sep-9

4

May

-99

Jan-

04

Sep-0

80

20

40

60

80

100 LAC-7 commodity index in boomLAC-7 commodity index in bust

shar

e L

AC

com

mod

ities

in b

oom

%

Mirando al futuro, será LAC el granero y mina de China? Es esto una amenaza o una oportunidad?

8

-0.6

-0.4

-0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8Output Co-Movement Between LAC and China20 years rolling correlation of the Real GDP

GrowthArgentina BrazilChile Colombia

Fuente: cálculos del Banco Mundial basados en datos de autoridades nacionales. Nota: los colores sólidos reflejan valores de correlación significativos en un intervalo de confianza del 10%.

Creciente importancia de China para LAC – aumento de los lazos directos e indirectos

9

USA UK Canada

USA Japan Ger-many

USA China Japan0

10

20

30

40

50 47.0

10.06.8

43.9

8.3 6.6

36.9

9.84.8

1962

China 0.2%

1990

China 0.8%

2008

China 9.8%

Top 3 commodity export destinations for LAC (% of total commodity exports)

China reemplazó a los mercados de exportación de

bienes primarios tradicionales de LAC

en importancia

Lazos indirectos: la demanda de China de bienes primarios fue un factor importante en la firmeza sustancial de los precios mundiales de los bienes primarios

Fuente: cálculos del Banco Mundial usando datos de UN COMTRADE-WITS. Nota: La tabla presenta la proporción del comercio para los 3 mayores socios comerciales durante los 80, 90 y 2006.

La hipótesis de la “maldición de los recursos naturales”:

mecanismos y evidencia

10

11

No se puede ignorar la hipótesis de la maldición … ha sido sostenida por personas sabias!

“En diez años de ahora, veinte años de ahora, verán: el

petróleo nos traerá la ruina… El petróleo es el excremento del diablo’’ (principios de los

70) – Juan Pablo Pérez, Ministro de Energía de

Venezuela y fundador de OPEP

“Ni ahora ni en las épocas anteriores las naciones con los mejores climas y suelos han sido ni las más ricas ni las

más poderosas; pero … en general han estado entre las más pobres”

(1848) – John Stuart Mill

“El petróleo es una maldición. El gas natural, el cobre, y los diamantes

también son malos para la salud de un país” (2009) –

Moisés Naím, editor en jefe de Foreign Policy

“La minería … (es la industria que) escogería en último lugar

un legislador prudente que desease incrementar el capital de su nación, para estimularla

de manera importante” (1776) –Adam Smith

12Fuente: cálculos del staff del Banco Mundial basados en datos del Banco Mundial de PIB per capita en 2008 (US$ de 2000 constantes) y abundancia natural en 2000. Nota: la abundancia de recursos se mide a partir del capital natural total per capita.

5 6 7 8 9 10 116

7

8

9

10

11

12

Log GDP per capita, 2008

Log

tota

l nat

ural

capi

tal p

er ca

pita

Pero la abundancia de commodities está asociada a ingreso per cápita más alto. ¿Por qué entonces tanto revuelo?

Porque la “maldición de los recursos naturales” es una amenaza seria que bien puede materializarse!

Tres riesgos significativos que requieren atención… Trampa de bajo crecimiento – producción de enclave con pocos “efectos

derrame” y bajos niveles de productividad/innovación Enfermedad holandesa: la apreciación del tipo de cambio real obstruye la

diversificación de exportaciones Trampa de debilidad institucional/política – rentas económicas y captura Trampa de destrucción ambiental

La volatilidad de los precios de los bienes primarios exacerba los riesgos asociados con estas tres preocupaciones

… y una preocupación aparentemente exagerada La evidencia no apoya la hipótesis de caída secular de los términos de

intercambio en contra de las commodities (hipótesis de Prebisch-Singer) Si esta caída se diese, puede neutralizarse con aumentos de productividad

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Preocupación 1: la abundancia de recursos naturales puede generar una trampa de bajo crecimiento

Cierta evidencia apoya el resultado de Sachs y Warner (1995, 1997) La producción de enclave, con pocos lazos al resto de la economía, mínima

generación de empleo y poco valor agregado Moneda fuerte (enfermedad holandesa) ajustada a la rentabilidad de las

commodities desplaza industrias con mayores efectos derrame (Hausmann, Rodrik)

Pero ... La evidencia econométrica no encuentra un efecto sistemático de maldición

• Especialmente cuando se distingue entre “dependencia” y “abundancia” Muchos países de ingreso alto se desarrollaron explotando sus recursos naturales Los sectores de bienes primarios pueden ser de alta productividad con innovación Muchos casos de lazos con el resto de la economía con efectos fuertes en empleo

En suma, el tema es más complicado de lo que se cree y el resultado no está predeterminado – depende de la calidad de las políticas e instituciones

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Muestra 1: la producción de metales no implica necesariamente poca diferenciación y bajo valor agregado

15

LAC metal market share along the value chain (in percent)

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

0

2

4

6

8

10

12

Worked Share Worked Quality Unwrought ShareUnwrought Quality Ore Share Ore Quality

Alta diferenciación de metales: Comercio intra-industrial comparable a

otros sectores Dispersión de precios comparable a la

de plásticos, calzado, etc. Elasticidad de “upgrade” comparable a

la de manufacturas

LAC ha aumentado su participación en el comercio global de metales con productos más sofisticados y de mayor valor agregado

Estudios de país muestran mejoras en valor agregado y efectos de “clustering” y enlace (Codelco, Chile)

Fuente: Mandel (2009)

Muestra 2: producción de soja en Argentina – redes, especialización, cadenas, PyMEs, empleo

0

10.000.000

20.000.000

30.000.000

40.000.000

50.000.000

60.000.000

70.000.000

80.000.000

90.000.000

100.000.000

1941/42 1950/51 1959/60 1968/69 1977/78 1986/87 1995/96 2007/2008

Area PlantedProduction

ton - ha

Argentina: área sembrada y producción de cereales y semillas de aceite,1941-2008

(producción en toneladas; área en hectáreas)

Fuente: Datos de www.sagpya.gov.ar

1991 reforms

Año de censo Número de granjas(miles)

Tamaño de granjas(hectáreas

totales/unidad)

1952 565 3541969 538 3911988 421 4212002 334 524

2008* 274 560

Aumento dramático en la producción de granos y semillas de aceite en las décadas del 90 y 00

Grandes cambios en el modelo de producción – mayor productividad y alta generación de empleo

Redes y cadenas Especialización y PyMEs Consolidación Arreglos financieros

Desarrollo de la clase media en ciudades del interior

16

17Fuente: estimaciones del staff del Banco Mundial basadas en la base de datos del World Development Indicators del Banco Mundial.

Muestra 3: la abundancia de recursos naturales no necesariamente impide la diversificación de exportaciones

Exportaciones per cápita en US$ constantes del 2000

19621965

19681971

19741977

19801983

19861989

19921995

19982001

20042007

0

500

1000

1500

2000

2500

3000Chile

Ores and metals exportsOther exports of G&S

19621965

19681971

19741977

19801983

19861989

19921995

19982001

20042007

0

5000

10000

15000

20000

25000Norway

Oil exportsOther exports of G&S

19621965

19681971

19741977

19801983

19861989

19921995

19982001

20042007

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000Venezuela

Oil exportsOther exports

Preocupación 2: la riqueza en bienes primarios puede erosionar el desarrollo institucional

“Rent seeking” -- absorbe recursos y puede llevar a capturas institucionales La dependencia de los ingresos se asocia con

menores esfuerzos impositivos, menor responsabilidad y gasto público ineficiente

• Ejemplo importante en Latinoamérica: subsidios a la energía= 2% del PIB

Posible trampa institucional: los enclaves generan poca demanda por mejoras institucionales

Pero la experiencia muestra potencial para cambio institucional

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Suriname

Venezuela

Ecuador

Bolivia

Argentina

Guyana

Colombia

Nicaragua

Paraguay

Trinidad & Tobago

Mexico

Guatemala

Costa Rica

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Energy subsidies as a share of GDP, 2005

(in percent)

Fuente: Olade (2007)

Dos dimensiones institucionales en las que LAC parece sufrir menos: proceso electoral y violencia armada

No se ven efectos adversos sistemáticos al proceso democrático Pero la calidad de la democracia parece sufrir en los estados productores de

hidrocarburos

No se observa una tendencia a conflictos armados de escala Menos movimientos separatistas en LAC – tal vez porque se resolvieron en un

más larga historia de independencia comparada con Africa

Las instituciones en muchos países de LAC están mejorando Pero una mayor descentralización puede crear problemas especiales

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La volatilidad en los precios de bienes primarios magnifica las otras preocupaciones

Alta volatilidad de precios

Volatilidad fiscal y del PIB Inestabilidad de ingreso de los hogares

Impulsa excesos de consumo público y privado que drenan la riqueza real

Estimula la búsqueda de rentas Dificulta decisiones de inversión y favorece la sobre-explotaciónExacerba la inestabilidad del tipo de cambio real – sobrevaloración temporal con efectos permanentes

20Fuente: cálculos de staff del Banco Mundial basados en datos de World Development Indicators del Banco Mundial y del International Financial Statistics del FMI.

Arge

ntina

Colo

mbi

a

Chile

Ecua

dor

Mex

ico

Peru

Tri.

& T

ob.

Vene

zuel

a

Boliv

ia

0102030405060708090

100 Standard deviation of annual percentage change

Natural resource revenues

Non-natural resource revenues

-40

-20

0

20

40

60

80

1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

Annual changes in Real Price Indexes

Raw materials Metals Beverages Food Energy MUV

Preocupación 3: la explotación de recursos naturales puede ser insostenible ambiental y socialmente

El problema de los “commons”: pesca, bosques comunales sobreexplotación

La explotación minera y de petróleo usa servicios ambientales de propiedad común y puede generar externalidades negativas contaminación del aire, agua y tierra; “legados” de daño ambiental

Potencial de conflicto social con la población local

Fundición La Oroya en Junín, Perú, donde emisiones y relaves tuvieron impactos serios de salud, ahora siendo remediados

21

Administración de la abundancia de bienes primarios y la volatilidad de sus precios:

ahorro, seguro y buena regulación

22

Ahorro de largo plazo – para convertir el capital natural en otras formas de riqueza … aún con precios no volátiles

Triste realidad Una proporción grande de las rentas

de recursos naturales se consume, no se invierte

Duras realidades Difícil ahorrar en países con altas

tasas de descuento social y/o problemas de acción colectiva

Y si se ahorra, la composición del ahorro y su ritmo de inversión local importan

• Parte del ahorro en el exterior; y su inversión local gradual

• Para evitar consecuencias adversas de la enfermedad holandesa

23

BRA PERNIC

ARG

COL

ECU

MEX

TTO

DOM

BOL

HND

GTM VEN

CHL

-40

-20

020

40A

djus

ted

net s

avin

g (%

of G

NI)

0 20 40 60 80 100Non-renewable resource rents (% of GNI)

Los ahorros de los países están correlacionados negativamente con las rentas de los recursos naturales

Fuente: Natural Capital Database del Banco Mundial (Banco Mundial 2006)

La volatilidad de precios requiere estrategias adicionales: auto-protección, auto-seguro, y seguro de mercado

Autoprotección: esfuerzos que reducen el “valor en riesgo” (el impacto de la volatilidad de los precios) a través de diversificación Diversificación de los ingresos fiscales Apoyo, no desaliento a la diversificación del sector transable

• Evitar una apreciación real excesiva Apoyo a la diversificación del mismo sector de recursos naturales, a su

“upgrading”, y a la formación de enlaces Amortiguación de los impactos adversos sobre los pobres a través de

transferencias focalizadas

Seguro de mercado: pago de una prima pasa el riesgo al mercado El mercado de cobertura de riesgo y productos de seguro es incompleto,

especialmente para el largo plazo… … pero emergen experiencias exitosas (México, Panamá) Riesgos políticos y legales obstaculizan el uso de instrumentos de mercado

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Auto-seguro: ahorro en buenos tiempos para suavizar el gasto fiscal y actuar contra-cíclicamente

Muchos fondos de estabilización fallaron porque es difícil resistir las presiones políticas a gastar de más durante el auge …

25

La experiencia de Chile muestra que ahorrar de las ganancias extraordinarias (para usar en las recesiones) puede tener beneficios económicos y políticos

130

40

50

60

70

80

90

100

Chile Ecuador Bolivia Venezuela

Lehman Brothers

Approval Ratings of Government

Atacar problemas ambientales y sociales con acciones preventivas y nuevas herramientas

Reducir el impacto ambiental:

No subsidiar la destrucción ambiental!

Aprovechar los enfoques de mercado (permisos transables, PES)

Usar evaluaciones ambientales estratégicas

Construir capacidad del gobierno local y la sociedad civil para que las regulaciones ambientales se cumplan

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Reducir el impacto social:

Otorgar títulos seguros de propiedad tierras antes de proyectos grandes

Educar a los residentes para evitar expectativas irrealistas

Fortalecer la capacidad local para negociar

Promover la transparencia (EITI) Evitar reasentamientos, en lo posible

Conclusiones Latinoamérica sigue teniendo una ventaja

comparativa en la explotación de recursos naturales Esta ventaja implica riesgos—que deben

administrarse apropiadamente—pero no tienen por qué convertirse en una maldición

La administración de los riesgos requiere: Diversificación económica de la producción y los

ingresos fiscales Instituciones fuertes para evitar la captura y resolver

los problemas de acción colectiva, incluso inter-generacionalmente

Ahorro de un buena parte de las rentas y políticas de inversión, con vistas a:

• Invertir y construir otras formas de capital• Evitar una apreciación excesiva de la moneda• Suavizar el impacto adverso de la volatilidad de los

precios de los bienes primarios Con una buena administración, la abundancia de

recursos naturales puede ser una bendición!

27

28

¡Gracias!