gestoría golding

Gestoría Golding PRESENTACIÓN DE PLAN DE NEGOCIOS

1. Introducción a la empresa.2. Presupuesto de ventas.3. Presupuesto de gastos.4. Balance: Decisiones de la empresa5. Optimización.6. Ratios

1. Introducción a la empresa.1.1 Breve historia.1.2 Objeto social.1.3 Sociedad Responsabilidad limitada1.4 Estructura administrativa.1.5 Estudio de Mercado1.6 Análisis DAFO.1.7 Líneas de producción.1.8 Plan de Comercialización.1.9 Retribución.1.10 Otros datos de la empresa

1.1 Breve historia de la empresa.

La idea de constituir la empresa GESTORÍA GOLDING surgió en una reunión que tuvo lugar entre tres de sus seis socios fundadores que tenían en mente un objetivo común: utilizar sus avanzados conocimientos económicos y empresariales.Tras esta primera reunión comenzaron a buscar entre sus amistades a los que quisieran participar en el proyecto y, en unas conferencias organizadas por la Universidad Complutense de Madrid, se reunieron con los otros tres fundadores de la sociedad. Fue entonces cuando se consolidó la creación de GESTORÍA GOLDING.

Idea.

Con la expectativa de un desarrollo en el comercio exterior de las empresas españolas GOLDING SRL se ha constituido como una sociedad para el desarrollo de actividades de gestión administrativa y asesoramiento fiscal y legal en todas las gestiones relacionadas con la importación y exportación de productos y servicios tanto para personas físicas como jurídicas.

1.2 Objeto social.

Actividades de gestión administrativa tales como: legalización de documentos mercantiles para la exportación e importación, legalización de documentos notariales, sanitarios, fitosanitarios, y personales, gestión de la Apostilla de la Haya, gestión de visados, legalización de documentos de adopción, asesoramiento fiscal, obtención de certificaciones, y traducción oficial de documentos.

1.3 Tipo de sociedad: SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA.

Mayor simplicidad en el régimen societario que la sociedad anónima.

Responsabilidad de los socios se encuentra limitada al capital aportado, no responden ante las deudas con su patrimonio personal.

Capital íntegramente suscrito y desembolsado en el momento de la constitución. En nuestro caso el importe del capital social será de 21.000,00 euros a razón de 3.500,00 euros por cada uno de los socios (6).

No se pueden transmitir las participaciones libremente, se necesita el consentimiento del resto de los socios.

Impuesto de Sociedades: 25%.

1.4 Estructura administrativa.

1.5 Estudio de mercado.

Mercado objetivo:

Empresas españolas que quieren realizar exportaciones de distintos tipos de productos. En la situación actual, representa una oportunidad de negocio, ya que se prevé una crecida de las exportaciones de un 9%.

Competencia:

Aquellas gestorías que operan en España y se dedican principalmente a la gestión de documentos necesarios para la realización de exportaciones de diversos documentos.Gestoría Pons; Ágil Gestoría Administrativa; Adyco Aduanas S.L.; ASO Tránsitos y Despachos; CETM Servicios Integrales.

Ventaja competitiva:

El mercado de las gestorías en general cuenta con un altísimo grado de competencia. En el aspecto del comercio exterior, no se encuentra tanta competencia, por tanto, nuestra ventaja competitiva es facilitar el comercio internacional tanto a las empresas como a los particulares que precisen de los servicios de exportación e importación.

Previsión de crecimiento:

El comercio exterior es un sector en expansión y permite un gran margen comercial o ingreso unitario por producto. Dado el rápido crecimiento del sector en el que nos desenvolvemos y a que Gestoría Golding es una empresa en introducción, esperamos que las previsiones de crecimiento en un principio sean medias, pero según esta situación económica se vaya diluyendo consigamos rendimientos cada vez mayores.

Ratios de parámetros de mercado

Para la realización del diagnostico hemos utilizado la base de datos SABI y hemos seleccionado 27 siguiendo los siguientes criterios de búsqueda :

CRITERIOS DE BÚSQUEDA

CNAE: 7022/6920

Nº Empleados: Entre 1 y 12

Capital social: Entre 15000 y 25000

Forma jurídica: S.R.L y S.L.P

Localización: España

Disponibilidad de datos: Posterior a 1996

Hemos realizado otra clasificación con un resultado final de 10 empresas, cuyos ratios indicaban una gestión eficaz y se ajustaban más a nuestros datos.

Ratios de parámetros de mercado

MEDIAS MEDIA

V/AF 8,66

V/AC 3,35

V/CV 1,10

GP/V 0,49

DESVIACIONES TÍPICAS MEDIA

V/AF 7,01

V/AC 2,04

V/CV 0,43

GP/V 0,28

La valoración de estos valores es muy buena, esto indica que las empresas seleccionadas siguen un patrón de eficiencia en la gestión financiera.

Comparativa de los ratios del mercado con los ratios de la Gestoría

MERCADO GESTORÍA GOLDING

V/AF 8,66 8,66

V/AC 3,35 5,53

V/CV 1,1 1,21

GP/V 0,49 0,46

Debilidades

Capital inicial reducido. Empresa de reducida dimensión: 6 personas.Equipo joven con escasa o nula experiencia.

Amenazas

Sector con mucha competencia. Constantes cambios normativos. Coyuntura económica actual. Difícil acceso a la financiación bancaria.

Fortalezas

Empleo de nuevas tecnologías.Experiencia profesional de alguno de los socios en el sector.Conocimientos en Admón. y Dirección de Empresas de los seis miembros de la empresa.

Oportunidades

Conocimiento de las empresas virtuales y redes sociales.Mejor posición de la mayoría de los países desarrollados respecto al nuestro, lo que favorece el comercio internacional con ellos, lo que, a la vez, nos beneficia a nosotros.

1.6 Nuestra Matriz DAFO

1.7 Líneas de producción.

1.8 Plan de comercialización.

Política de precios: Nuestra política de precios durante los primeros años de actividad de la empresa, va a estar guiada por una agresiva competencia en costes, de manera que conseguimos ofrecer al cliente un precio más reducido que el de la competencia.

Año 2012 2013 2014 2015 2016Legalizacion 35 38 40 45 50visado 35 38 40 45 45Crecimiento % 8,6 5,3 12,5 11,12

Técnicas de venta:

Gracias a la información que damos de Gestoría Golding en nuestra página web y en las redes sociales, el cliente se podrá poner en contacto con nosotros mediante tres canales: teléfono de contacto, nuestra página web y personificándose en nuestras oficinas.Una vez hecho el contacto con el cliente, nuestra técnica de venta se basará en un excepcional trato con el cliente, de manera que sea éste el que nos recomiende a través de nuestros perfiles en las distintas redes sociales.

12 pagas ordinarias de 1250€/mes por empleado. Total de 90000€

En los años sucesivos se producirá un incremento de 750€/año por empleado, esto es 4500€/año por los 6 trabajadores.

1.9 Retribución.

1.10 Otros datos de la empresa

Domicilio fiscal.

C/ Ginzo de Limia Nº 2 piso: B04 28029 MADRID

Página web.

www.gestoríagolding.wordpress.com

Números identificativos.

CIF: B-28559601CNAE: 09-7022 ''Otras actividades de consultoría de gestión empresarial''.IAE: 849.7 ''Servicios de gestión administrativa''.

2. PRESUPUESTO DE VENTAS

¿Cómo hemos obtenido las ventas estimadas?

1. Según el “Informe Sectorial de Gestorías y Asesorías” llevado a cabo por el Instituto Cies la facturación media del 2011 de empresas con características similares a Gestoría Golding SRL asciende a 210352€.

2. Planteamos tres posibles escenarios:1. A) Pesimista: caída de volumen de negocio de un 4.5% anual2. B) Más Probable: crecimiento esperado del sector servicios 0.6%3. C) Optimista: crecimiento equivalente a los años 2000/08: 10.38%

3. Planteamos una distribución probabilística Beta.

4. Mediante la evolución de las exportaciones, obtenemos el comportamiento mensual de las ventas.

5. Durante los meses de Enero, Febrero y Marzo del primer año, se facturará un 30%, 60% y 90% de lo respectivamente esperado.

Año 2012 2013 2014 2015 2016

legalizacion ( uds) 2735 2651 2405 2041 1754visado (uds) 1172 1136 1031 875 835

legalizacion (uds) 130 126 115 97 84visado (uds) 1172 1136 1031 875 835

Legalizacion 35 38 40 45 50visado 35 38 40 45 45

legalizacion 95723 100719 96187 91859 87725visados 41024 43165 41223 39368 37596

legalizacion € 4558 4796 4580 4374 4177visados € 41024 43165 41223 39368 37596

empresa 136747 143885 137410 131227 125321particular 45582 47962 45803 43742 41774total 182329 191846 183213 174969 167095

precio €

Caso Pesimista: caída del volumen de negocio de un 4,5%

facturación total

lineas de produccion1.empresa

Facturacion por empresa

Facturacion por particular

2.particular

Año 2012 2013 2014 2015 2016







1.empresa

2.particular

precio €

Caso más probable: crecimiento del sector servicios 0,6%

lineas de produccion


facturación total


Año 2012 2013 2014 2015 2016







lineas de produccion

2.particular

1.empresa

precio €


Caso Optimista: Crecimiento anual de los años 2000-2008 (10,38%)


facturación total

2012 2013 2014 2015 2016

182329 191846 183213 174969 167095

192066 212884 214161 215446 216739

210738 256288 282890 312254 344666

Caso Pesimista: descenso del 4,5%Caso más probable: aumento del 0,6%Caso Optimista: aumento del 10,38%

Resumen de los tres escenarios:

…y mediante una distribución Beta:

2012 2013 2014 2015 2016Ventas estimadas 193555 216612 220458 224835 229786

3. PRESUPUESTO DE GASTOS

Tipos de gastos generados como consecuencia de la actividad empresarial:

Gastos fijos: aquellos costes que no son sensibles a pequeños cambios en los niveles de actividad de la empresa.

Gastos variables: aquellos que se modifican de acuerdo a variaciones del volumen de actividad.

Otros: gastos de constitución:aquellos que son necesarios para la constitución de la empresa.

Gastos fijos:

Alquiler de la oficina suministros servicio de limpieza gastos de personal

Gastos variables:

material de oficina servicio de mensajeros elementos de transporte

Servicio de limpieza:

Contratación de personal ( 1 empleado )para la limpieza y mantenimiento de la oficina:

Limpieza de la oficina todos los martes y viernes de cada semana.(2h/día)

Coste: 160€/mes

Gastos fijos Alquiler de oficina:C/ Ginzo de Limia nº2 B04, 28029 Madrid

Sede social Gestoria Golding S.L Coste: 1.100€/mes

Sede social de Gestoría Golding S.L

– Coste: 1.100€/mes

Nº 2

COSTE 1,100€/mes

COSTE 160€/mes

Gastos fijos Suministros

En concepto de luz, agua, líneas fijas, Internet y líneas de móvil necesarios para realizar nuestra actividad.

Cuota total que abarca un intervalo de consumos que incluye las diferentes variaciones en nuestras ventas.

Luz Agua Internet Línea fija y móvil

COSTE 550€/mes

Gastos fijos GASTOS DE PERSONAL:

La empresa GOLDING SL está compuesta por un conjunto de 6 profesionales altamente cualificados.

El reparto de sueldos y salarios es equitativo para todos los socios de la empresa.

Jornada laboral: 8.00 hrs. – 16.00 hrs. Sueldo y salarios : 1.250€/mes ( incremento de 750€/año a partir del

primer año) Seguridad social: Aproximadamente 33% de sueldos y salarios. Gastos de personal = Sueldos y salarios + Seguridad social

Gastos de personal

seguridad social 416,67 €

sueldos y salarios 1.250,00 €

gastos de personal 1.666,67 €

total gastos de personal / mes 10.000,00 €

total anual gastos personal 120.000,00 €

COSTE 10,000€/mes

Gastos variable: Elementos de transporte

Adquisición de 2 vehículos de 50 C.C. y 2 vehículos de 125 C.C. Vehículo de 50 C.C : desplazamientos por el centro y lugares cercanos. Vehículo de 125 C.C : desplazamiento por alrededores y lugares de mayor distancia.

Kilometrajes obtenidos a partir de un promedio a partir de las direcciones de los diferentes organismos públicos y privados. ( ver presupuesto de gastos ).

VALORACIÓN ELEMENTOS DE TRANSPORTE

nº uds ciclomotor 50cc 2 uds

nº uds motocicleta 125cc 2 uds

km jornada laboral 125cc por moto 67

km lunes a viernes 50cc por moto 81

precio medio del carburante 1,47 €

Moto de 50 C.C = 81 Km/día

Moto de 125 C.C = 67 Km/día

Horario jornada laboral : 8.00 hrs. - 16.00 hrs

motos de 125cc 2 uds

consumo medio 4,2l/100km

litros consumo jornada 2,814

consumo jornada € 4,14 €

total consumo jornada € 8,27 €

total consumo mensual motos € 182 €COSTE TOTAL 353€ / mes ( 2012 )

ciclomotores 50cc 2 uds

consumo jornada € 4,29 €

litros consumo jornada 2,916

consumo medio de un ciclomotor 3,6 l / 100km

consumo total ciclomotores 50cc jornada 8,57 €

consumo total mensual 171,46 €

Elementos de transporte Valoración del conjunto de elementos que incluyen los

elementos de transporte. Incluye vehículos, seguro de los respectivos vehículos, una

provisión de gastos de mantenimiento y abonos de transporte.

ELEMENTOS DE TRANSPORTE

abono transportes/ud 47,60 €

total abonos 95,20 €

gasolina 353,00 €

prima de seguro 50cc 30,00 €

prima total de seguros 50cc 60,00 €

prima de seguro 125cc 47,00 €

prima total de seguros 125cc 94,00 €

mantenimiento y reparación/ ud 70,00 €

mantenimiento y reparación total 280,00 €

total mensual 882 €

total anual 10.592 €

COSTE 882€/mes (2012)

Material de oficina: Elementos necesarios para el

desarrollo de la actividad empresarial. Incluye gastos en papel, bolígrafos,

cartuchos de tinta, sobres, sellos, grapas, clips… y demás elementos de oficina

Necesarios para realizar actividades de toma de oficina.

Gastos variables

Servicio de mensajeros Imprescindible el uso de servicios de

mensajería para una rápida comunicación con nuestros clientes.

Reduce el margen de tiempo de nuestros servicios

Agiliza los trámites de envío de documentos a nuestros clientes.

COSTE120€/mes

(2012)

COSTE470€/mes

(2012)

Fijación de costes Fijación de costes variables:

A continuación figura una tabla con el reparto en % de la cifra de ventas/mes para el primer año, y para los próximos años.

Costes variables obtenidos a partir de % de cada mes. ( C.V en función de ventas )

Costes totales = Costes variables + Costes fijos

VENTAS MENSUALES/VENTAS AÑO

EN FEB MAR AB MAY JUN JUL AG SEPT OCT NOV DIC

% VENTAS AÑO 1 1,47 3,22 5,30 6,72 10,78 10,74 10,67 8,07 10,56 11,24 11,07 10,16

% VENTAS RESTO AÑOS 7,33 8,06 8,84 8,40 8,72 8,68 8,63 6,53 8,54 9,09 8,95 8,22

Valor total de gastos de Golding S.L para próximos años

2013 2014 2015 2016

CF 146.220 € 150.720 € 155.220 € 159.720 €

CV 19.777 € 20.129 € 20.528 € 20.980 €

TOTAL 165.997 € 170.849 € 175.748 € 180.700 €

Presupuesto de gastos CONCLUSIONES:

La suma de todos los gastos descritos van a constituir el presupuesto de gastos anual de la empresa GOLDING S.L.

Todos los gastos descritos son necesarios para el funcionamiento correcto de la actividad empresarial de Gestoría GOLDING S.L.

A partir de la información obtenida ( reparto %ventas/mes ) hemos obtenido los c.v para los próximos ejercicios contables.

Coste fijos: resaltar un incremento de los salarios de la plantilla (750€/año empleado)

Hemos aplicado posibles valores inflacionistas a nuestros gastos resultando una leve variación en nuestros presupuesto a lo largo de los próximos 5 años. (Aumento aproximado de 650 € del presupuesto para los próximos 5 años).

Archivo presupuesto de gastos: 11-12 DF C R3 “ Presupuesto de gastos”

4. BALANCE: DECISIONES DE LA EMPRESA4.1 Tasa de retención de beneficios.4.2 Estudio de las reservas.4.3 Tesorería.4.4 Subvenciones y financiación.4.5 Inflación e interés de mercado.4.6 Resultados.4.7 Ratios.4.8 Amortización

4.1 Tasa de retención de beneficios

Debido a los requisitos legales de dotación de las reservas que no cumplimos hasta 2013, la tasa de retención de beneficios es bastante más elevada los 2 primeros años. A partir de 2014 esta tasa se reduce debido a que nuestra necesidad de autofinanciación disminuye.

4.2 Estudio de las reservas

Las reservas van aumentando cada año de tal manera que los dos primeros años crecen en mayor medida que los dos siguientes ya que durante 2012 y 2013 todavía no estaba la reserva legal dotada enteramente. A partir de 2014 como ya están dotadas decidimos reducir la tasa de retención de beneficios y las reservan aumentan en mucha menor medida.

4.3 Tesorería2012 2013 2014 2015

Tesorería0

16.933 21.392 21.772 22.204

4.4 Subvenciones y financiación.

• Subvenciones, donaciones y legados recibidos: 18000€

– dos subvenciones por mujer emprendedora: 3000€ x 2 mujeres = 6000 €

– una ayuda a jóvenes empresarios: 2000€ por cada puesto de trabajo generado (6 puestos x 2000€=12000€).

• Esta cantidad (18000€), nos ayudará a cubrir los seis primeros meses de actividad, en los cuales tendremos pérdidas. Para cubrir la cantidad necesaria, que es de 24000€, necesitamos solicitar un préstamo de 6000€ a medio plazo en una entidad de crédito.

4.5 Inflación e interés de mercado.

4.6 Resultados.

Resultado de ejercicio

El resultado de nuestro ejercicio es notablemente inferior el primer año, esto se debe a que hemos considerado que en los primeros meses de este año no vamos a abarcar toda la clientela que sí lograremos posteriormente. El motivo de esto, es que pensamos que llevará unos meses adaptarnos al mercado y hacernos con un nombre.

Luego, a partir del siguiente año (2013) ya llegamos a un nivel óptimo de trabajo en el que nos mantendremos constantes los siguientes años

4.7 Ratios.

MERCADO GESTORÍA GOLDING

V/AF 8,66 8,66

V/AC 3,35 5,53

V/CV 1,1 1,21

GP/V 0,49 0,46

4.7.1 V/AF

Como podemos observar, tenemos el mismo ratio que el del mercado, por tanto, nuestra empresa ha conseguido alcanzar la eficiencia que se espera en el mercado y aprovechar los recursos disponibles del activo no corriente. En cuanto a su evolución, cabe decir que hay un aumento de inversión en activo no corriente de 5000€, esto servirá para que el activo no corriente no decrezca en los siguientes años, sin embargo, en los años 2012, 2013 y 2014 utilizaremos 5000€ de la deuda a largo plazo para financiar el activo no corriente. Gracias a esto se mantiene constante en los próximos 5 años igualándose al mercado.

4.7.2 V/AC

Nuestro ratio supera las expectativas del mercado (3,53) porque nuestras ventas crecen en mayor medida que nuestro activo corriente, traduciéndose en una mayor rentabilidad para nosotros frente al mercado. Sin embargo, el nivel de nuestro activo corriente es menor que el del mercado porque con una saldo inicial de 24000€ (Enero de 2012) podemos hacer frente a nuestros costes totales, esto es así porque nuestros costes fijos se mantienen constantes a lo largo de un año, mientras que nuestros costes variables son mucho más bajos y van incrementándose poco a poco mes a mes. De aquí a 2016 nuestros costes totales se incrementarán a la par que nuestras ventas pero en menor cuantía que estas últimas, esto hace que nuestro ratio se mantenga constante en los próximos 5 años.

4.7.3 V/CV

V/CV

Observamos que es un 10% mayor que el mercado principalmente a que nuestros costes de las ventas son más bajos que los de otras empresas con una actividad similar a la nuestra. Aunque para el año 2013 se incrementarán hasta alcanzar un 1,30% fundamentalmente a que nuestras ventas crecerán en un 23,60% mientras que nuestros costes aumentarán en un porcentaje mucho más bajo, produciéndose así un aumento de este ratio en el 2013.

Para los siguientes años, el ratio se irá disminuyendo hasta alcanzar el

1,27% en el año 2016 ya que nuestras ventas se irán incrementando cada año un 2% aproximadamente, sin embargo, nuestro ratio en 5 años mantendrá un nivel más alto que el que tenemos ahora. Con esto podemos hacer un buen balance de nuestra situación en el mercado, pues a excepción del año 2013 en el que nuestras ventas sufren un incremento importante, tenemos capacidad para cubrir todos los costes de las ventas con los ingresos que obtenemos de estas, traduciéndose así en un aumento de nuestra rentabilidad.

4.7.3 GP/V

GP/VEstamos por debajo del ratio del mercado porque para el año 2012

hemos fijado un salario total para los 6 trabajadores de nuestra empresa de 120000€ anuales, mucho más bajo que el salario de empresas con una actividad semejante a la nuestra ya que como somos una empresa de nueva creación no tendremos los ingresos esperados para cubrir todos nuestros costes, al menos, en el primer año, por lo que comenzaremos con un salario de 1500€ al mes por trabajador.

Sin embargo, para el año 2013 el ratio indica que obtendremos una mayor rentabilidad al incrementarse en mayor medida nuestras ventas (será el año en que nuestras ventas sufran un importante incremento) y tener una mayor capacidad para cubrir todos nuestros gastos de personal.

En los próximos años, el ratio irá aumentando en torno a un 2% aproximadamente hasta llegar en 2016 al mismo nivel del año 2012 (0,46%), debido a que se producirá un aumento de nuestros salarios de 750€ cada año por trabajador, es decir, 4500€ al año por el total de los trabajadores, mientras que nuestras ventas irán creciendo pero en menor medida que años anteriores.

4.8 Amortización4.8.1 Amortización Técnica4.8.2 Amortización Financiera

-Activo no circulante en el momento de la constitución formado por:•Inmovilizado inmaterial:

aplicaciones informáticas.

•Inmovilizado material:instalaciones técnicas y otro inmovilizado material.

-El coeficiente de amortización:•Inmovilizado inmaterial: 16% periodo de amortización: 6 años. •Inmovilizado material: 15% periodo de amortización: 7 años.

-Coeficientes de amortización mediante tablas oficiales de amortización y entre los mínimos y máximos exigidos. -El criterio elegido: método degresivo de números dígitos en sentido decreciente cuantías amortizables mayores conseguiremos reducir el pago de impuestos.

4.8.1 Amortización técnica

Coeficiente mínimo según

normativa (%)

Coeficiente máximo según

normativa (%)

Coeficiente eligido

(%)

Índice corrector según la

normativa

Coeficiente

ponderado (%)

Periodo máximo según

normativa

Periodo mínimo según

normativa

periodo elegido="valor numérico"

según la normativa

I. Inmovilizado intangible 500

1. Desarrollo 0 0,1 0,2 0,15 2 0,3 10 5 7 2. Concesiones. 0 0,1 0,2 0,15 2 0,3 10 5 7

3. Patentes, licencias, marcas y similares 0 0,1 0,2 0,15 2 0,3 10 5 7

4. Fondo de comercio 0 5. Aplicaciones

informáticas 500 0,17 0,33 0,16 2 0,32 6 3,03 6 6. Otro inmovilizado

intangible 0 0,1 0,2 0,15 2 0,3 10 5 7

II. Inmovilizado material 20.500,00 1. Terrenos y construcciones 0 0,01 0,02 0,02 2,5 0,05 100 50 50

2. Instalaciones Técnicas y otro inmovilizado

material 20.500,00 0,07 0,16 0,15 2 0,3 14 6,25 7 3. Inmovilizado en curso y

anticipos 0 0,07 0,16 0,07 2,5 0,18 14 6,25 14

III. Inversiones inmobiliarias

(construcciones) 0 0,01 0,02 0,02 2,5 0,05 100 50 50

4.8.2 Amortización financiera-Método utilizado: sistema de cuotas constantes o lineales (sistema italiano de amortización). ¿Por qué? es el que menor coste de la deuda nos aporta.

-El préstamo se amortiza en 5 años

-El importe correspondiente al reembolso anual del principal de la deuda es igual al saldo vivo o nominal del préstamo, 6.000 dividido entre el número de años en que se amortiza, 5 años.

-En cuanto a los intereses, en el flujo de efectivo de cada año se ha tenido en cuenta el tipo de interés de mercado financiero a largo plazo para cada uno de los periodos, multiplicado por el importe de cada cuota de devolución del principal, a lo cual se le ha restado el tipo impositivo establecido en cada periodo obteniendo como resultado el flujo de efectivo real que se va a producir. -El coste efectivo de la deuda es un 4% del préstamo.

Incremento neto de endeudamiento (Préstamo)6.000

Elegir sistema amortización

Cuotas de amortización financiera sistema lineal

Momento del tiempo (t=t)31-dic-11 31-dic-12 31-dic-13 31-dic-14 31-dic-15 31-dic-16

a) cuotas de amortización financiera sistema lineal 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200

saldo vivo6.000 4.800 3.600 2.400 1.200 0

gastos de formalización0

Intereses antes de impuestos222 192 155 108 58

intereses después de impuestos 219 189 152 106 57

flujos netos de caja después de impuestos-6.000 1.419 1.389 1.352 1.306 1.257

ki0

4,00%

5. OPTIMIZACIÓN

Funciones objetivo

• 1. Máx z: maximiza los excedentes de tesorería que se generan como consecuencia de acometer los proyectos de inversión, descontados a la tasa de descuento:

ET0+ET1/(1+K0)+ET2/(1+K0)^2+ET3/(1+K0)^3+ET4/(1+K0)^4 + (Xi^t’)0.

• 2. Máx z (bis): maximiza la rentabilidad en términos absolutos de un paquete de proyectos de inversión, acometidos tantas veces como sea necesario para conseguir el óptimo:

E(VANp) = E( VAN 1 ^0) X1^0+ E( VAN 1 ^1) X1^1+ E( VAN 1 ^2) X1^2+ E( VAN 2 ^0) X2^0+ E( VAN 2 ^1) X2^1+ E( VAN 2 ^2) X2^2+ E( VAN 3 ^0) X3^0+ E( VAN 3^1) X3^1+ E( VAN 3^2) X3^2+ E( VAN 4 ^0) X4^0+ E( VAN 4 ^1) X4^1+ E( VAN 4^2) X4^2 + ET X 0 + ET1 X 0 + ET2 X 0

Método 1: Peso sobre AF total

Equipos informáticos: 38%Aplicaciones informáticas: 2%Elementos de transporte: 48%Mobiliario: 12%

Con este método, se valoran los elementos de IM en función del desembolso que han supuesto sus inversiones respecto del activo fijo total.

Método 2: Importancia sobre ventas

En este caso, partimos de que los porcentajes de ventas por Internet, teléfono y local son, respectivamente: 35%, 55% y 10%. Así, multiplicando las ventas de cada año por el porcentaje correspondiente a cada inmovilizado en cada uno de estos 3 ámbitos, obtenemos los porcentajes siguientes, que se mantendrán constantes todos los años

- Equipos informáticos: 56%- Aplicaciones informáticas: 15%- Elementos de transporte: 15%- Mobiliario: 15%

Método 3: Coste de utilización

Este método, el cual ha sido desarrollado por nosotros, se basa en una valoración de los elementos de inmovilizado según lo que nos cuesta utilizarlos. Así, cada uno de nuestros elementos está relacionado con una o varias partidas de gastos, las cuales se verán afectadas cada vez que hagamos uso de alguno de ellos. Las partidas de gastos asociadas a los elementos de IM son las siguientes:

- Equipos informáticos: electricidad+Internet+papel+tóner- Aplicaciones informáticas: electricidad+Internet- Elementos de transporte:

combustible+reparaciones+recambios- Mobiliario: electricidad

Partiendo de aquí, construimos el cuadro siguiente:

Partiendo de esta idea, y de que:

- El 75% del gasto de electricidad corresponde a EPI y AA. II.

- De ese 75%, un 70% corresponde a EPI y un 30% a AA. II.

- El 90% del gasto de Internet corresponde a EPI, mientras que el 10% restante corresponde a AA. II.

Mensual Anual Gasto anual/ Total

Gasto de uso de los equipos informáticos 143,75 1.725,00 0,18

Gasto de uso de las aplicaciones informáticas 18,75 225,00 0,02

Gasto de uso de los elementos de transporte 633,47 7.601,64 0,78

Gasto de uso del mobiliario 12,50 150,00 0,02

Total 808,47 9.701,64 1

• Equipos informáticos: Corresponde a que imputamos un 70% de la suma del 75% de la factura de electricidad + 100% de la de Internet (25 Euros). A parte se suma 100Euros de material de oficina (tóner, papel).

• Aplicaciones informáticas: Corresponde a que imputamos un 30% de la suma del 75% de la factura de electricidad + 100% de la de Internet (25 Euros).

• Elementos de transporte: Corresponde al gasto de gasolina+reparaciones +recambios.

• Mobiliario: Le corresponde el 25% del gasto de electricidad. Esto es así, porque los elementos de mobiliario tenidos en cuenta son 8 lámparas, con lo cual, el único gasto de utilización es el de electricidad y bombillas.

Distribución de probabilidad

La distribución de probabilidad empleada en nuestro modelo para calcular los FNC en términos de riesgo de los proyectos de inversión es la beta simplificada, cuya fórmula para calcular su esperanza es:

(Estimación optimista+4xEstimación modal + Estimación pesimista)/6

De esta forma, le damos mayor importancia al escenario más probable

• Este modelo de optimización tiene una serie de restricciones técnicas:

- Xi^t’ debe ser un número entero positivo.- Restricción del mínimo y el máximo a

invertir.- Autoincompatibilidad: acometer el

proyecto sólo en un momento de tiempo, sin repetirse en los momentos siguientes.

6. Ratios

El coste de capital nos indica la mínima tasa de rendimiento que requerimos para llevar a cabo nuestro proyecto. Nuestro coste de capital propio (ket) alcanza su punto máximo a mediados de 2013, ocurre lo mismo con el coste medio ponderado (kott), que nos indica la rentabilidad del capital invertido, pero éste último se encuentra por debajo del coste de capital propio, lo que nos indica que hasta 2016 no obtendremos una rentabilidad igual o superior a la requerida.El kitt se mantiene constante hasta 2016.

1.Coste del capital

El ratio (disponible + existencias - realizable)/deudas a corto plazo, es aquel indicador que nos proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago de nuestra empresa en el corto plazo. Crece estrepitosamente hasta rozar el 30% a mediados de 2013 y a partir de ahí experimenta un crecimiento paulatino hasta el 31% en 2016.El ratio (disponible (-deudores + cartera de efectos + deudores varios)/ deudas a corto plazo, sigue una senda similar al otro ratio llegando a su punto máximo casi al 17% en el 2016.

2. Ratios estáticos del activo circulante

Los ratios correspondientes a la senda amarilla y rosa se comportan de la misma forma superando los 3000€ en 2016. Esto indica que una vez nuestra empresa empiece a operar en el mercado, tendremos más capacidad para responder a nuestras deudas a corto plazo, lo que se traduce en un aumento de rentabilidad. Por otra parte, el ratio activo fijo bruto/recursos permanentes es el segundo ratio más alto que tenemos llegando a rozar los 1000€ en 2016. El resto de los ratios mantienen un crecimiento paulatino llegando a igualarse en 2016 el mismo nivel que en 2012.

3. Ratios estáticos de la estructura económica

4. Ratios estáticos de financiación

5. Ratios estáticos de equilibrio económico financiero

La línea azul nos muestra el nivel de depreciación de los activos fijos brutos, que lógicamente se va acumulando y aumentando.La línea rosa nos indica el equilibrio financiero a largo plazo, cómo podemos observar nuestro capital circulante disminuye claramente los primeros años hasta quedarse a un nivel próximo a la unidad, pero siempre por encima de 1.

6. Ratios estáticos de actividad

El método de amortización técnica elegido es el de los números dígitos en sentido decreciente. Por ello cada año la cuota de amortización debería ser menor que la anterior. Sin embargo, y debido a que realizamos unas inversiones anuales de 5000€, la suma de las cuotas de amortización de las diferentes inversiones muestre una tendencia alcista.Por otra parte, gracias a estas inversiones, conseguimos que el activo fijo se mantenga prácticamente constante a lo largo de los años. Alrededor de los 16000€.Por tanto, la variación de la ratio la explicamos con la acumulación de las distintas cuotas de amortización.

9. Ratios dinámicos de gastos

No existe desviación del gasto respecto del previsto. El peso de los gastos financieros sobre las ventas no es significativo al no incurrir en muchos préstamos. Los gastos generales s/ margen bruto varían ligeramente conforme al IPC y a medida que transcurren los ejercicios contables va incrementando el margen bruto como consecuencia del incremento de las ventas por lo que el ratio aumenta.

10. Ratios dinámicos de la rentabilidad

La rentabilidad es positiva y varía muy poco en el periodo previsto.

11. Ratios dinámicos de rotación de partidas de balance

La rotación del activo fijo se incrementa conforme se avanza en el periodoLa variación del nivel de rotación del circulante no es significativa.

12. Ratios dinámicos de rotación de partidas de la cuenta de resultados

En este gráfico, cabe reseñar que el ratio V/Gastos financieros se mantiene constante el primer año, creciendo exponencialmente los siguientes. Esto es debido a que nuestro endeudamiento decrece conforme se van sucediendo los ejercicios, teniendo su punto máximo, al principio, con el desembolso requerido en las inversiones de inmovilizado.

13. Ratios dinámicos de valor añadido del ejercicio económico

Dado que, en un primer momento, tanto nuestras ventas y salarios, como el valor de la amortización del AF son muy reducidos, se observa una gran diferencia es este ratio en el paso del primer al segundo año, aunque posteriormente se mantiene constante para el resto de ejercicios.Por lo que se refiere al último ratio, tiene un valor nulo debido a que somos una empresa de servicios y no producimos nada.

Debido a que, a lo largo de los 5 años, el número de trabajadores, el número de elementos de inmovilizado y los recursos propios permanecen constantes, estos tres ratios no varían. En cuanto a Vtas/plantilla, la mayor diferencia está en el paso del primer al segundo año, ya que al ser una empresa desconocida, inicialmente nuestras ventas eran muy bajas, pero con las buenas gestiones y el paso del tiempo, conseguimos mantener un crecimiento constante. En lo que se refiere a los G. de personal/plantilla y G. totales/plantilla, hay un crecimiento sostenido debido a que nuestros salarios crecen en 750€/trabajador cada año.

14. Ratios sociales

15.Ratios dinámicos de apalancamiento

El apalancamiento operativo (en color azul) mantiene un crecimiento casi idéntico al apalancamiento total (en color amarillo). El apalancamiento operativo mide como varía el Resultado de explotación cuando varían las ventas. Su objeto es poder ver el efecto palanca que tienen los costes fijos operativos sobre el resultado empresarial. En nuestro caso vemos como se produce un crecimiento muy alto en el 2013, que cae en picado haciéndose negativo en 2014 y que en los años posteriores sigue siendo negativo creciendo levemente.El ratio de apalancamiento financiero (en color rosa) mide como varía el Resultado Neto cuando varía el Resultado de Explotación. Su objeto es poder ver el efecto palanca que tienen los costes financieros sobre el resultado empresarial. En el gráfico vemos que nuestra ratio es positiva en todos los años y cercana a 1, lo que supone que el gasto financiero fijo de la deuda es inferior a la rentabilidad económica y que nuestro beneficio aumenta.

16. Probabilidad de insolvencia del ejercicio económico

La probabilidad de la insolvencia no se ha procedido a su cálculo.

17.Variación de masas patrimoniales

Los Flujos Netos de Caja, las variaciones de los Recursos Propios y del Patrimonio Neto y el Pasivo mantienen un crecimiento similar, el primer año experimentan un leve descenso excepto los recursos propios con un leve crecimiento, el siguiente año se produce un gran descenso, pasando a tomar valores casi constantes y finalmente en el último año experimentan pequeñas variaciones.Las variaciones del capital social son nulas ya que no se han producido más aportaciones desde la consolidación.La tendencia alcista de las variaciones del activo fijo bruto se explican por lo explicado anteriormente sobre la amortización técnica.Las variaciones de la deuda tienen una tendencia bajista, llegando a ser negativas del 2013 al 2015.

18. Ratios estáticos de equilibrio económico financiero

La línea azul nos muestra el nivel de depreciación de los activos fijos brutos, que lógicamente se va acumulando y aumentando.La línea rosa nos indica el equilibrio financiero a largo plazo, cómo podemos observar nuestro capital circulante disminuye claramente los primeros años hasta quedarse a un nivel próximo a la unidad, pero siempre por encima de 1.

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