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Finanziarizzazione dell’economia

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Page 1: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Finanziarizzazione dell’economia

Page 2: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

«Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie nel funzionamento delle economie nazionali e internazionali»

(Gerald Epstein, Financialization of the World Economy)

Page 3: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Espressione (comoda) che descrive un insieme di cambiamenti strutturali nel mondo industrializzato, collegati tra loro e che tendono ad avere le stesse conseguenze sulla distribuzione di potere, reddito, ricchezza, modelli di crescita economica

Page 4: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Crescita della dimensione dei mercati finanziari

Dominio degli investitori nel controllo delle grandi imprese

Diffondersi di una «cultura azionaria»

Page 5: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Mercato finanziario

Luogo (ideale) di scambio di “promesse di pagamento”, di impegni a consegnare merci/moneta

Dove avviene il trasferimento del risparmio dai soggetti che lo accumulano ai soggetti che lo richiedono

Page 6: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

La dimensione dei mercati finanziari

Transazioni speculative

Utilizzatori del capitaleUtilizzatori del capitale

Page 7: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Crescita imponente dei profitti del settore finanziario

Continuo aumento del valore degli scambi e del reddito che affluisce a coloro che operano nel settore

Page 8: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Il dominio degli investitori

Trasferimento di potere dai manager ai proprietari del capitale (azionisti) o ai loro rappresentanti

Page 9: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Consiglio di amministrazione

Manager

Rappresenta esclusivamente gli interessi degli azionisti

Stock options - Bonus – Alte retribuzioni –

Minacce di rimozione

Page 10: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Principio-guida: «massimizzare il valore per l’azionista»

Massimizzare i rendimenti del capitale, assicurare un’eccedenza del valore di borsa

T1 T2Scarto di pochi mesi, di pochi giorni, ecc.

X X + r

Page 11: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

La cultura azionaria

I governi di tutti i paesi occidentali promuovono la proprietà azionaria(incentivi, alleggerimento delle restrizioni, agevolazioni fiscali)

Page 12: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

De-regolazione dell’economia,

dei mercati finanziari(Regolazione insufficiente)

Accelerazione della finanziarizzazione

Potere crescente del settore finanziario

Page 13: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Conseguenze economiche e sociali

La tendenza a generare crisi del tipo di quella che stiamo vivendo ora è solo una di queste conseguenze

Le conseguenze (1/2)

Page 14: Finanziarizzazione delleconomia. «Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei mercati finanziari, degli attori finanziari e delle istituzioni finanziarie

Crescenti disuguaglianze

Le conseguenze (2/2)