Finanza Aziendale

6 CFU

Prof. Luca Piras Studio 4, edificio P. Baffi 2° piano

pirasl@unica.it 070 675 3365

Corso di Laurea in Economia e Finanza

Presentazione del Corso•  Valore finanziario del tempo e elementi base di

capital budgeting: o  Fabbisogno finanziario e fonti di copertura o  Investimenti e disinvestimenti nelle imprese o  Costo opportunità del capitale o  Valore attuale delle azioni e delle obbligazioni

•  Irving Fisher e la teoria dell'interesse;

•  Importanza della struttura finanziaria: le tesi di Modigliani e Miller

•  Il Mercato dei capitali;

•  Rischio, Rendimento Atteso e teoria del portafoglio;

•  Ipotesi di efficienza dei mercati finanziari;

•  Prospect Theory e Finanza Comportamentale.

Corso di Laurea in Economia e Finanza

La finanza aziendale non è:

Corso di Laurea in Economia FInanza

La finanza aziendale invece è

Corso di Laurea in Economia e Finanza

Gli obie@ivi del corso

Corso di Laurea in Economia e Finanza

Obie%ivi del Corso

Quali metodi utilizzare per selezionare le opportunità di

investimento

Come calcolare il costo opportunità del capitale

Com’è opportuno selezionare le fonti di copertura

I 4 principi (universali) della finanzaCorso di Laurea in Economia e Finanza

Creazione di Valore

Valore Finanziario del Tempo

Relazione Rischio / Rendimento

Costo Opportunità del Capitale

Il Fabbisogno finanziario

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Acquisti

Cessioni

Uscite

EntrateCosti

Ricavi

Economico

Monetario

Finanziario

Racc

olta

Invest.nti

Il Fabbisogno finanziario

Corso di Laurea in Economia e Finanza

Il CICLO ECONOMICO periodo di tempo compreso

tra il momento in cui si manifesta il costo e il

momento in cui viene ad esistenza il ricavo;

Il CICLO FINANZIARIOperiodo di tempo compreso

tra il momento in cui si manifesta il costo e quello

dell'entrata monetaria relativa alla vendita;

Fabbisogno finanziario

È definito da:

Entità

DurataStabilità

Corso di Laurea in Economia e Finanza

Entità:

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Le risorse necessarie per acquisire i fa@ori

produ@ivi

Il FF in essere è quindi dato dal valore

dell’a%ivo

Il Δ tra risorse investite e disponibili è il FF

ne@o

Entità: da cosa dipende.

Corso di Laurea in Economia e Finanza

Natura degli impianti

Stagionalità

Durata del ciclo monetario

Integrazione

Durata:

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La durata dipende dai cara@eri tecnici dei processi e dalle modalità del loro rientro in forma monetaria

Investimenti duraturi

Investimenti a rapido rigiro

Investimenti a breve in senso stre@o

Stabilità:

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Si riferisce alla tipologia di investimento e non ad un investimento specifico

Può riguardare sia gli investimenti duraturi che

quelli a rapido rigiro

• Immobilizzazioni tecniche, non l’impianto “X”

• Scorte di semilavorati, non il lo@o “kt.21.34”

Il tema del tempo:

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Classificazione col criterio della liquidità

A@itudine a ritornare in forma liquida

So@o questo profilo avremo:

Investimenti già in forma liquida(riserve di liquidità)

Investimenti a breve(< di 1 anno - 1 anno 1/2)

Investimenti di lungo periodo(destinati a tornare in forma liquida in un

periodo superiore ai 18 mesi)