finantele intreprinderii2

Download finantele intreprinderii2

Post on 21-Jun-2015

764 views

Category:

Documents

4 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

FINANELE NTREPRINDERIII. OBIECTIVELE DISCIPLINEI Disciplina se adreseaz studenilor Facultii de Marketing si Afaceri Economice Internaionale. Scopul disciplinei const n oferirea de cunotine i informaii referitoare la problematica financiar a agentului economic din economia real i n prezentarea instrumentelor i tehnicilor de analiz i gestiune a finanelor. Obiective: a) nelegerea de ctre student a funciei financiare a agentului economic, a locului acestuia n cadrul circuitelor financiare macroeconomice; b) formarea deprinderilor n utilizarea datelor i informaiilor financiar - contabile n vederea interpretrii strii financiare a agentului economic; c) pregtirea pentru elaborarea i utilizarea instrumentelor i procedeelor de gestiune a patrimoniului i a portofoliului agenilor economici;

1. OBIECTUL I CONINUTUL FINANELOR Obiectul finanelor i gestiunii financiare : Finanele constituie un ansamblu de relaii economice exprimate n form bneasc, instrumente, tehnici i reglementri juridice prin intermediul crora se constituie, repartizeaz i utilizeaz fondurile bneti ale societii (stat, ageni economici, populaie etc.). Finanele ntreprinderii reprezint veriga primar, de baz a sistemului financiar i de credit, ntruct crearea produsului intern brut si net are loc n cadrul ntreprinderilor, iar repartizarea acestora reprezint geneza relaiilor financiare din economie. De mrimea acestor finane depinde n cea mai mare msur consistena celorlalte subsisteme financiare. Obiectul de studiu al finanelor ntreprinderii l constituie problemele referitoare la esena, conducerea, organizarea, planificarea i desfurarea relaiilor financiare ale ntreprinderilor. Obiectul gestiunii financiare poate fi definit pornind de la componentele sistemului financiar, i anume prin: asigurarea coordonrii instrumentelor sau activelor financiare, folosirea variabilelor i a actelor juridice, respectiv normele metodologice n vederea realizrii relaiilor cu partenerii financiari ntlnii pe pieele financiare. Coninutul gestiunii financiare este n strns dependen cu sistemul financiar global, dar este determinat i de nsi dezvoltarea ntreprinderii. n diferitele stadii ale dezvoltrii afacerii (faza demarrii afacerii, faza dezvoltrii, faza atingerii parametrilor funcionali, faza de declin), ntreprinderea se confrunt cu nevoi de finanare specifice care, n acelai timp, pot genera resurse dar i cu o multitudine de situaii care au evoluii pozitive sau negative. Cnd facem analiza coninutului finanelor avem n vedere i modalitile de manifestare a acestora. Sub acest aspect , analizm finanele din punct de vedere al practicii, al politicii i, ca teorie. Practica financiar scoate n eviden faptul c finanele stau la baza aciunii ntreprinderii pentru atingerea unui obiectiv bine precizat; astfel aceasta, mpreun cu celelalte dou modaliti de manifestare a finanelor, contribuie la maximizarea valorii ntreprinderii, respectiv creterea averii acionarilor. Totalitatea mijloacelor i instrumentelor de realizare a obiectivului fac obiectul gestiunii financiare.

Funcia financiar a ntreprinderii Fenomenul financiar ia natere ca urmare a relaiilor pe care ntreprinderea le are cu toi agenii economici i financiari, cu statul i alte organisme. Pentru buna funcionare a unei ntreprinderi este necesar crearea mai multor fonduri, cum sunt: fondul pentru investiii n active fixe, fondul de rulment, fondul de rezerv etc.; sursele de formare a acestor fonduri difer de la caz la caz , astfel c pentru anumite activiti se poate apela i la mprumuturi. Principalele surse pentru crearea acestor fonduri sunt: aportul asociailor sau acionarilor, autofinanarea, creditarea i finanarea bugetar. Resursele de care dispune ntreprinderea necesare formrii fondurilor se regsesc sub denumirea generic de capital (fizic i uman). Capitalul fizic include active: financiare i reale. Activele financiare sunt necesare pentru procurarea activelor reale i angajarea capitalului uman, n timp ce activele reale, utilizate de capitalul uman, produc bunuri i servicii, din vnzarea crora se procur active financiare. Finanarea activelor poate fi realizat de ctre agentul economic prin procurarea de capital de pe pieele financiare, pe baza emiterii de titluri de valoare ct i pe baza combinrii creditului pe termen scurt, a datoriei pe termen lung i a aciunilor; combinarea trebuie s fie cea mai bun pentru ndeplinirea obiectivelor ntreprinderii. Tipul de decizie luat face parte din sfera responsabilitii managerului, ea reprezentnd esena funciunii financiare a ntreprinderii, a crei finalitate rezid n asigurarea performanelor economice i de producie ale firmei n condiiile utilizrii eficiente a factorilor de producie. Sarcinile gestiunii financiare Luarea deciziilor n domeniul financiar presupune studiul obiectului gestiunii financiare pentru rezolvarea problemelor aprute n relaiile dintre ntreprindere i mediul financiar. n urma studiului rezult sarcinile fundamentale, care revin finanelor: maximizarea valorii ntreprinderii, meninerea nivelului performanelor financiare i stpnirea riscurilor cu care se confrunt ntreprinderea. Sarcinile gestiunii financiare se materializeaz n: efectuarea analizei financiare (analiza echilibrului financiar, analiza rezultatelor ntreprinderii, analiza fluxurilor financiare, diagnosticul financiar al rentabilitii i al riscului); luarea deciziilor financiare (decizii de investiii, de finanare, de repartizare a profitului, care fac obiectul gestiunii financiare pe termen lung; decizii de trezorerie, respectiv gestiunea trezoreriei i gestiunea ciclului de exploatare, care fac obiectul gestiunii financiare pe termen scurt); controlul de gestiune. Gestiunea financiar are menirea s ndeplineasc cerinele funciunii financiare. Scopul funciunii financiare este de a apra i consolida patrimoniul i autonomia financiar a ntreprinderii. Realizarea eficient a acestei funciuni necesit o diviziune a muncii ntre diversele compartimente ale activitii financiare. Organizarea activitii financiare Activitatea financiar bine organizat trebuie s fie structurat n aa fel nct, s asigure, n principal, urmtoarele: informarea complet i corect a conducerii; observarea n timp util a tendinelor noi n derularea fenomenelor i pregtirea deciziilor previzionate a avea succes n viitor; condiii optime pentru aprarea i consolidarea patrimoniului i independenei ntreprinderii.

Organizarea activitii financiare pornete de la sarcinile activitii financiare, care sunt concretizate n domeniile previziunii i execuiei, analizei, controlului i coordonrii. Pornind de la aspectele majore ale activitii financiare, putem aprecia c viabilitatea unei ntreprinderi depinde, n cea mai mare msur, de organizarea compartimentului financiarcontabil. n ntreprinderi, activitatea financiar este organizat pe compartimente, astfel: compartimentul de previziune financiar, compartimentul decontri, compartimentul salarizare, compartimentul casierie, compartimentul preuri i tarife, compartimentul analize economicofinanciare, compartimentul control financiar intern (CFI) i control financiar preventiv (CFP) Cuvinte cheie: finanele ntreprinderii; capitalurile ntreprinderii; activele fixe, circulante i financiare; mediu financiar; gestiune financiar; resurse financiare; nevoi financiare, practic i politic financiar; finanele private i finanele ntreprinderii; previziune financiar.

2. FINANAREA NTREPRINDERII Pentru a ntreprinde ceva mai nti trebuie s avem capitalul bnesc (banii). Capitalul unei ntreprinderi poate fi abordat i tratat: a. Ca mijloc sau factor de producie, care reprezint totalitatea averii la dispoziia unei uniti economice, format din: - bani (capital financiar); - utilaje, instalaii, materii prime .a. (capital tehnic); - dreptul de crean (capital juridic). b. Ca fonduri, n sensul contabilitii naionale. Operaiile cu capital sunt opozabile operaiilor referitoare la vnzri, servicii, exprimnd, desemnnd micarea fondurilor n contrapartid. c. Ca aporturi ale proprietarilor societii sau acionarilor. 2.1. Procurarea capitalului Pentru a ncepe o afacere este nevoie de capital bnesc i capital tehnic. Cel bnesc (financiar) este important. Sursele de procurare sunt externe i interne ntreprinderii. Sursele externe de procurare a capitalului bnesc (este vorba aici de cele exterioare ntreprinderii) se refer la dotri, finanri, aciuni i mprumuturi. La ntreprinderile n funciune sursele sunt cele proprii (interne) i cele externe (strine). Cele interne se refer la amortizri i partea din profit care, potrivit contractului pentru constituire i statutului societii, este prevzut pentru sporirea de capital. Sursele externe se refer la mprumuturi, ca un capital pasiv, i la asocieri, cu un capital pe baz de echitate. La fel i emisiunea de aciuni sau obligaiuni. Exist i sursele atrase, ca datorii minime cu caracter permanent, ca urmare a sistemului de decontare fa de teri, i mprumuturile bancare sau creditorii, ca surse de finanare a ciclului de exploatare pe termen scurt (surse ciclice). ns pasivele stabile sunt veritabile mprumuturi indirecte, generate de existena operaiunilor curente. Creditul pe termen lung contribuie la creterea capitalului mprumutat, dar i la creterea gradului de ndatorare, la creterea costurilor financiare.

Dac creditul este n valut, apar i diferenele nefavorabile (negative) de curs, care erodeaz rezultatul exploatrii, putnd conduce n final la pierdere. Creditul luat (mprumut pe termen lung) se ramburseaz: a. cu anuiti constante b. cu amortismente constante Leasingul este un alt instrument de finanare, practicat de societile specializate n leasing (financiar i operaional). n cazul leasingului operaional, rata este calculat n varianta anuitilor constante (dobnda la valoarea rmas i capitalul restituit). 2.2. Tipuri de fonduri, sursele de constituire i destinaia lor Vom ntlni, cel mai adesea, fondurile comune, cum sunt: - Fondul de rezerv, care are o reglementare legal (Legea nr. 31/1990), iar constituirea sa este prevzut prin legea anual a bugetului