el plan de inversiones para europa: preguntas y respuestas

10
El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas Bruselas, 20 de julio de 2015 Comisión Europea - Hoja informativa . 1. ¿Qué es el Plan de Inversiones para Europa? ¿Por qué es necesario? Desde la crisis económica y financiera mundial, la UE ha venido adoleciendo de bajos niveles de inversión. Un esfuerzo colectivo y coordinado a escala europea resulta necesario para invertir esta tendencia a la baja y volver a situar a Europa, de manera estable, en la senda de la recuperación económica, que es la principal prioridad de la Comisión Juncker. En comparación con el máximo registrado en 2007, las inversiones han disminuido en torno a un 15 % en la UE. A corto plazo, el bajo nivel de inversión ralentiza la recuperación económica. A más largo plazo, la falta de inversión perjudica al crecimiento y la competitividad. La debilidad de la inversión en la zona del euro repercute considerablemente sobre las existencias de capital, lo que, a su vez, lastra el potencial de crecimiento de Europa, así como la productividad, los niveles de empleo y la creación de puestos de trabajo. El Plan de Inversiones para Europa tiene tres objetivos: eliminar los obstáculos a la inversión profundizando el mercado único, dar visibilidad y proporcionar asistencia técnica a proyectos de inversión y hacer un uso más inteligente de los recursos financieros ya existentes y de nueva creación. Según las estimaciones de la Comisión Europea, el Plan de Inversiones podría añadir entre 330 000 y 410 000 millones EUR al PIB de la UE y crear entre 1 y 1,3 millones de nuevos puestos de trabajo en los próximos años. En la UE hay suficiente liquidez, pero los inversores privados no invierten en la medida necesaria debido, entre otros factores, a la incertidumbre y a la falta de confianza, situación que el Plan de Inversiones para Europa se propone paliar. Para más información, véase esta ficha informativa. 2. ¿Qué es el Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (FEIE)? ¿Cómo se financia? ¿Cómo alcanzará el objetivo de 315 000 millones EUR? El Fondo Europeo de Inversiones Estratégicas (FEIE) constituye el núcleo del Plan de Inversiones. Con él se pretende romper el círculo vicioso de falta de confianza y falta de inversión y hacer uso de la liquidez de que disponen las entidades financieras, las empresas y los particulares en un momento en el que escasean los recursos públicos. El FEIE se ha constituido en el Banco Europeo de Inversiones (BEI). Permitirá movilizar inversiones adicionales en la economía real, en ámbitos como las infraestructuras, la educación, la investigación, la innovación, las energías renovables y la eficiencia energética. Se centrará también en las pequeñas y medianas empresas (pymes) y en las empresas de mediana capitalización (entre 250 y 3 000 empleados). Dará prioridad a proyectos que, entre otros objetivos, fomenten la creación de empleo, la competitividad y el crecimiento a largo plazo. Para establecer el FEIE se constituirá una garantía de 16 000 millones EUR. La garantía de la UE estará respaldada por un fondo de garantía de 8 000 millones EUR (la mitad del importe) con cargo al presupuesto de la UE. El BEI comprometerá 5 000 millones EUR, de modo que el FEIE dispondrá de una capacidad de absorción de riesgos de 21 000 millones EUR. La experiencia del BEI y de la Comisión Europea indica que 1 EUR de deuda subordinada cataliza en total 5 EUR de inversión: 1 EUR en deuda subordinada y, además, 4 EUR en deuda principal. Así pues, 1 EUR de protección por el Fondo genera 15 EUR de inversiones privadas en la economía real que no hubieran existido de otro modo. Este efecto multiplicador de 1:15 es un promedio prudente, basado en la experiencia histórica de los programas de la UE y el BEI. Para más información, véase esta ficha informativa. 3. ¿Cuáles son las próximas etapas del Plan de Inversiones? ¿Cuándo será operativo el FEIE? El 28 de mayo de 2015, los legisladores de la UE llegaron a un acuerdo político sobre el Reglamento del Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (FEIE). Apenas habían transcurrido cuatro meses y medio desde que la Comisión adoptara la propuesta legislativa, el 13 de enero. Los Estados miembros aprobaron la propuesta el 10 de marzo, por unanimidad, y el Parlamento Europeo votó en comisión el 20 de abril. El Pleno del Parlamento Europeo dio su aprobación final el 24 de junio, de modo que el

Upload: haanh

Post on 11-Feb-2017

219 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas Bruselas, 20 de julio de 2015

Comisión Europea - Hoja informativa

.

1. ¿Qué es el Plan de Inversiones para Europa? ¿Por qué es necesario?Desde la crisis económica y financiera mundial, la UE ha venido adoleciendo de bajos niveles deinversión. Un esfuerzo colectivo y coordinado a escala europea resulta necesario para invertir estatendencia a la baja y volver a situar a Europa, de manera estable, en la senda de la recuperacióneconómica, que es la principal prioridad de la Comisión Juncker. En comparación con el máximoregistrado en 2007, las inversiones han disminuido en torno a un 15 % en la UE. A corto plazo, el bajonivel de inversión ralentiza la recuperación económica. A más largo plazo, la falta de inversiónperjudica al crecimiento y la competitividad. La debilidad de la inversión en la zona del euro repercuteconsiderablemente sobre las existencias de capital, lo que, a su vez, lastra el potencial de crecimientode Europa, así como la productividad, los niveles de empleo y la creación de puestos de trabajo.

El Plan de Inversiones para Europa tiene tres objetivos: eliminar los obstáculos a la inversiónprofundizando el mercado único, dar visibilidad y proporcionar asistencia técnica a proyectos deinversión y hacer un uso más inteligente de los recursos financieros ya existentes y de nueva creación.Según las estimaciones de la Comisión Europea, el Plan de Inversiones podría añadir entre 330 000 y410 000 millones EUR al PIB de la UE y crear entre 1 y 1,3 millones de nuevos puestos de trabajo enlos próximos años. En la UE hay suficiente liquidez, pero los inversores privados no invierten en lamedida necesaria debido, entre otros factores, a la incertidumbre y a la falta de confianza, situaciónque el Plan de Inversiones para Europa se propone paliar. Para más información, véase esta fichainformativa.

2. ¿Qué es el Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (FEIE)? ¿Cómo se financia?¿Cómo alcanzará el objetivo de 315 000 millones EUR?El Fondo Europeo de Inversiones Estratégicas (FEIE) constituye el núcleo del Plan de Inversiones. Conél se pretende romper el círculo vicioso de falta de confianza y falta de inversión y hacer uso de laliquidez de que disponen las entidades financieras, las empresas y los particulares en un momento enel que escasean los recursos públicos.

El FEIE se ha constituido en el Banco Europeo de Inversiones (BEI). Permitirá movilizar inversionesadicionales en la economía real, en ámbitos como las infraestructuras, la educación, la investigación, lainnovación, las energías renovables y la eficiencia energética. Se centrará también en las pequeñas ymedianas empresas (pymes) y en las empresas de mediana capitalización (entre 250 y 3 000empleados). Dará prioridad a proyectos que, entre otros objetivos, fomenten la creación de empleo, lacompetitividad y el crecimiento a largo plazo.

Para establecer el FEIE se constituirá una garantía de 16 000 millones EUR. La garantía de la UE estarárespaldada por un fondo de garantía de 8 000 millones EUR (la mitad del importe) con cargo alpresupuesto de la UE. El BEI comprometerá 5 000 millones EUR, de modo que el FEIE dispondrá deuna capacidad de absorción de riesgos de 21 000 millones EUR. La experiencia del BEI y de laComisión Europea indica que 1 EUR de deuda subordinada cataliza en total 5 EUR de inversión: 1 EURen deuda subordinada y, además, 4 EUR en deuda principal. Así pues, 1 EUR de protección por elFondo genera 15 EUR de inversiones privadas en la economía real que no hubieran existido de otromodo. Este efecto multiplicador de 1:15 es un promedio prudente, basado en la experiencia históricade los programas de la UE y el BEI. Para más información, véase esta ficha informativa.

3. ¿Cuáles son las próximas etapas del Plan de Inversiones? ¿Cuándo será operativo elFEIE?El 28 de mayo de 2015, los legisladores de la UE llegaron a un acuerdo político sobre el Reglamentodel Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (FEIE). Apenas habían transcurrido cuatro meses ymedio desde que la Comisión adoptara la propuesta legislativa, el 13 de enero. Los Estados miembrosaprobaron la propuesta el 10 de marzo, por unanimidad, y el Parlamento Europeo votó en comisión el20 de abril. El Pleno del Parlamento Europeo dio su aprobación final el 24 de junio, de modo que el

Page 2: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

FEIE podrá ser operativo a principios de otoño, como estaba previsto.

En las conclusiones del Consejo Europeo de diciembre de 2014 ya se invitó al BEI a que iniciara lasactividades recurriendo a sus fondos propios a partir de enero de 2015. El BEI ya ha anunciado laprefinanciación de varios proyectos en el contexto del Plan de Inversiones para Europa, en el que es elsocio estratégico de la Comisión.

El 22 de julio de 2015, la Comisión decidió extender la garantía de la UE a los proyectos prefinanciadospor el BEI y el Fondo Europeo de Inversiones (FEI), y procedió a nombrar a los miembros del Comitéde Dirección junto con el BEI. Los miembros del Comité de Inversiones deberán haber sido designadosen septiembre de 2015, tras una convocatoria abierta de candidaturas. Ese mismo mes, el ParlamentoEuropeo celebrará una audiencia para aprobar el nombramiento de los candidatos a los puestos deDirector General y Director General Adjunto del FEIE. Según los planes de la Comisión, el CentroEuropeo de Asesoramiento para la Inversión (CEAI) estará en funcionamiento en el otoño de 2015,mientras que el Portal Europeo de Proyectos de Inversión (PEPI) estará listo a finales de 2015.

4. ¿Qué es el Portal Europeo de Proyectos de Inversión? ¿Quién lo gestiona?El Portal Europeo de Proyectos de Inversión (PEPI) permitirá mejorar el grado de conocimiento de losinversores sobre los proyectos presentes y futuros en toda Europa, aumentando así la transparencia ymaximizando la participación de los inversores en la financiación (sin garantía alguna de que losproyectos correspondientes vayan a ser financiados por las autoridades públicas).Los promotores deproyectos basados en la UE que busquen financiación externa podrán utilizarlo para presentar susideas y proyectos de inversión a otros inversores potenciales. Será gestionado por la Comisión Europeay debería ser operativo a finales de 2015.

5. ¿Qué es el Centro Europeo de Asesoramiento para la Inversión? ¿Qué apoyo ofrecerá?El Centro Europeo de Asesoramiento para la Inversión (CEAI) canalizará el acceso a una gran variedadde servicios de asesoramiento en apoyo de la identificación, el desarrollo y la ejecución de proyectos,la obtención de financiación, el uso de instrumentos financieros y la capacitación. Mejorará lacapacidad de los agentes públicos y privados en toda la Unión para estructurar proyectos sólidos desdeel punto de vista financiero que puedan considerarse maduros. El Centro debería ser operativo enotoño de 2015.

6. ¿Cuál será la estructura de gobernanza del FEIE?El Comité de Dirección del FEIE, compuesto por tres expertos de la Comisión y un experto del BEI,determinará su orientación estratégica general, mientras que un Comité de Inversiones se encargaráde aprobar las distintas decisiones de inversión conforme a la política general de uso de la garantía dela UE en las operaciones del BEI en el marco del FEIE. El Comité de Inversiones se compondrá de ochomiembros y estará presidido por el Director General del FEIE. Los perfiles profesionales de losmiembros del Comité de Inversiones se establecen en el Reglamento sobre el FEIE.

El Comité de Dirección deberá proponer a los candidatos para los puestos de Director General yDirector General Adjunto del FEIE. El Parlamento Europeo dará su aprobación tras la celebración deuna audiencia. A continuación, el Presidente del BEI designará formalmente a uno y otro. Su mandatotendrá una duración de tres años y solo podrá ser renovado una vez.

7. ¿Cómo garantizará la estructura de gobernanza del FEIE la independencia respecto delos contribuyentes públicos y privados? ¿Qué medidas de rendición de cuentas seestablecerán? Los miembros del Comité de Inversiones serán expertos independientes con un elevado grado deexperiencia. Así se garantizará que no se produzca injerencia política alguna en la selección de losproyectos.

Con miras a la más rigurosa rendición de cuentas, el Presidente del Comité de Dirección y el DirectorGeneral informarán sobre los resultados del FEIE al Parlamento Europeo o al Consejo, a petición deestos, en particular mediante la participación en audiencias.

El Presidente del BEI también será responsable ante el Parlamento Europeo por lo que respecta a lasoperaciones de financiación e inversión del BEI en el marco del FEIE. Podrá ser convocado acomparecer ante el Parlamento Europeo en caso de que esa institución tenga dudas sobre estascuestiones.

8. ¿Cuál será el papel del BEI en la toma de decisiones?Como contribuyente al FEIE, el BEI estará representado en el Comité de Dirección. Dado que el FEIEdesarrolla su actividad en el marco del BEI, cualquier proyecto apoyado por el Fondo también deberáserlo con arreglo a los procedimientos habituales de esa institución. La financiación del FEIE para laspymes y las empresas de mediana capitalización a través del Fondo Europeo de Inversiones (FEI)

Page 3: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

requerirá asimismo la aprobación con arreglo a los procedimientos habituales del FEI

9. ¿Cuál será el papel del Parlamento Europeo y el Tribunal de Cuentas en la supervisióndel FEIE?El Reglamento del FEIE establece un extenso conjunto de normas para velar por que el Fondo rindacuentas ante el Parlamento Europeo. El control se articula en torno a dos principios fundamentales:

a) Elaboración de informes: El BEI informará i) dos veces al año a la Comisión y ii) una vez alaño al Parlamento Europeo y al Consejo sobre las operaciones de financiación e inversión del BEIdesarrolladas al amparo del Reglamento; dicho informe se hará público. La Comisión tambiéninformará al Parlamento Europeo y al Consejo sobre la aplicación del Reglamento.

b) Rendición de cuentas: El Parlamento Europeo podrá convocar en cualquier momento unaaudiencia con el responsable del Comité de Dirección y el Director General del FEIE para analizar laactividad de este. El responsable del Comité de Dirección y el Director General también estaránlegalmente obligados a responder con prontitud, verbalmente o por escrito, las preguntas que formuleel Parlamento Europeo. Además, el Parlamento Europeo y el Consejo podrán solicitar información a laComisión. El Presidente del BEI podrá ser convocado a una audiencia en el Parlamento Europeo ydeberá responder con prontitud, verbalmente o por escrito, las preguntas que esa institución formule.

El Tribunal de Cuentas aplicará sus normas habituales para auditar la garantía de la UE y los pagos ylos cobros imputables al presupuesto general de la Unión. Su función actual en lo que se refiere alcontrol de la actividad del BEI (detallada en un acuerdo tripartito entre el Tribunal de Cuentas, el BEI yla Comisión) permanece inalterada. Cada año, el BEI proporcionará a la Comisión y al Tribunal deCuentas una evaluación del riesgo de las operaciones de financiación del BEI y del FEIE/FEI .

10. ¿Cómo pueden contribuir los Estados miembros al Plan deInversiones? El FEIE se ha configurado de la forma más flexible posible para que los Estados miembros puedanparticipar. Estos, directamente o a través de sus bancos nacionales de promoción, podrán contribuir enlo que respecta a la capacidad de absorción de riesgos (como complemento de las contribuciones delpresupuesto de la UE y del BEI), mediante una plataforma de inversión o participando directamente enla financiación de determinados proyectos y actividades.

11. Las contribuciones nacionales al Plan de Inversiones, ¿se contabilizarán como partedel déficit o de la deuda nacional? ¿Se tendrán en cuenta en la aplicación del Pacto deEstabilidad y Crecimiento?El Reglamento del FEIE incluye una declaración de la Comisión en relación con el tratamiento de lasaportaciones de los Estados miembros en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Eltratamiento de las plataformas de inversión en virtud del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC)depende, en primer lugar, de la clasificación estadística de dichas plataformas por Eurostat. Eltratamiento estadístico, dentro o fuera del balance de las administraciones públicas, se rige por lasmismas normas que aplica Eurostat a los propios bancos nacionales de promoción. Las plataformas deinversión con personalidad jurídica podrían ser tratadas como entidades con fines especiales (EFE) atales efectos.

En términos generales, tales entidades son clasificadas dentro del sector público si han sidoestablecidas por la Administración y están adscritas a alguna unidad de las administraciones públicas.En el caso de una plataforma de inversión con múltiples socios o promotores, su estatuto dependerá dela entidad o entidades que la controlen, con arreglo a las normas nacionales de contabilidad. En casode que el banco nacional de fomento esté adscrito al sector público o sus operaciones sean redirigidasa través de la Administración, la cuestión principal será determinar cuál es la entidad que haestablecido y controla la entidad con fines especiales.

Las contribuciones puntuales de los Estados miembros, ya se trate de un Estado miembro o de bancosnacionales de promoción clasificados en el sector de las administraciones públicas o que actúen ennombre del Estado, al FEIE o a plataformas de inversión temáticas o plurinacionales, debenconsiderarse, en principio, medidas puntuales. En tal caso, el coste de esas medidas puntuales no setendría en cuenta para el cálculo del déficit estructural en el marco del Pacto de Estabilidad yCrecimiento. No obstante, seguirían teniendo que anotarse en las cuentas públicas.

La declaración no supone modificación alguna de las normas. Simplemente recuerda la aplicación delas normas existentes. Obviamente, sigue procediendo una evaluación caso por caso por parte de laComisión.

12. Si un Estado miembro contribuye al Plan de Inversiones, ¿su aportación se destinaráexclusivamente a proyectos en ese país?No, las contribuciones de cada uno de los Estados miembros no deben necesariamente permanecer en

Page 4: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

su territorio. Por ejemplo, algunos bancos nacionales de promoción podrán financiar inversiones enotros Estados miembros. También pueden crear plataformas de inversión conjunta con los paísesvecinos, e invertir en proyectos transfronterizos.

13. ¿Cómo pueden aportar recursos humanos o financieros los bancos nacionales depromoción?Por lo que respecta a las contribuciones financieras, los bancos nacionales de promoción puedenaportar recursos al Fondo, a una plataforma de coinversión o a proyectos concretos. En lo que respectaa la cooperación con el personal de dichos bancos, ya existen una estrecha coordinación y prácticas deintercambio de experiencias entre el BEI y esas entidades. Esta previsto estimular estas últimas, pueslos bancos nacionales de promoción pueden contribuir a los objetivos y a la puesta en práctica del Plande Inversiones con una valiosa experiencia sobre el terreno.

14. ¿Qué son las plataformas de inversión? ¿Cómo funcionan?La escala es importante cuando se trata de inversiones, de manera que es razonable que lospromotores de proyectos públicos o privados creen plataformas temáticas de inversión (similares a losvehículos especiales) con objeto de mancomunar proyectos, por ejemplo en ámbitos tales como laeficiencia energética o la banda ancha. Ello permitirá al FEIE y a otras partes financiar proyectos demanera conjunta. Será técnicamente más fácil y más eficiente que el FEIE invierta en un vehículoespecífico con gran escala a nivel nacional o multinacional que celebrar acuerdos más pequeños coninversores individuales.

Las plataformas de inversión también pueden abarcar zonas geográficas (plataformas regionales,nacionales o transfronterizas). Algunos proyectos, por ejemplo en el ámbito de los interconectores deenergía, podrán requerir la colaboración y la cofinanciación de varios países o regiones. Las normasrelativas a la organización de estas plataformas no son prescriptivas.

15. ¿Pueden participar en el Plan de Inversiones los países no pertenecientes a la UE?¿Cómo pueden contribuir?Con el fin de maximizar el impacto del FEIE, es importante que esté abierto a las contribuciones deterceros, incluidas entidades externas a la UE. Los países no pertenecientes a la UE pueden coinvertiren proyectos del FEIE, bien directamente o bien a través de las plataformas de coinversión. Previoacuerdo del Comité de Dirección, los países no pertenecientes a la UE podrán también aportar efectivoal FEIE, sin que ello les dé, no obstante, la posibilidad de participar en la toma de decisiones o lasvotaciones de ese órgano.

El FEIE puede proporcionar financiación a entidades de países no pertenecientes a la UE, pero solo enel marco de proyectos transfronterizos en los que participen los países de la UE. Se trataría de países oterritorios de ultramar o de países que entren dentro del ámbito de la Política Europea de Vecindad, asícomo de las asociaciones estratégicas, la política de ampliación, el Espacio Económico Europeo o laAsociación Europea de Libre Comercio.

16. ¿Qué tipo de proyectos apoyará el FEIE? Los contactos con el sector privado han puesto de manifiesto que los inversores hacen especialhincapié en la independencia de la selección y la calidad contrastada de los proyectos que puedan serfinanciados por el Plan de Inversiones. Los proyectos deben ser: 1) económicamente viables con elapoyo de la iniciativa; 2) lo suficientemente maduros como para ser evaluados sobre una base local omundial; 3) de valor añadido europeo y coherentes con las prioridades de la UE; 4) por último, debenmaximizar en lo posible la financiación del sector privado. Los proyectos no tienen que sertransfronterizos.

La utilización de la garantía de la UE permitirá al BEI rebasar sus márgenes de actuación habituales yacometer inversiones más arriesgadas. De este modo, podrá invertir en proyectos más arriesgadosjunto con el sector privado, sin poner en peligro su calificación crediticia óptima (AAA).

17. ¿Qué criterios se utilizarán para seleccionar los proyectos? ¿Qué proyectos seránfinanciados? ¿Quién será responsable de decidir si los proyectos cumplen los criterios?Los proyectos no podrán ser elegidos por motivos políticos. Los criterios de subvencionabilidad sonestrictos y no hay cuotas por países o sectores concretos. Se trata de un aspecto fundamental paralograr que los inversores privados participen en el FEIE. La percepción de injerencias públicas decualquier tipo disuadirá a los agentes privados. El Comité de Inversiones, integrado por expertosindependientes según se ha descrito, decidirá si los proyectos concretos que se le presenten puedenser apoyados por la garantía de la UE, sobre la base de las directrices de inversión y un cuadro deindicadores.

Page 5: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

Los proyectos serán seleccionados en función de su «adicionalidad» (es decir, que no podrían realizarsesin el apoyo de la garantía de la UE), viabilidad económica, fiabilidad, credibilidad y contribución a losprincipales ámbitos que fomenten el crecimiento en consonancia con las políticas de la UE. Cabe citar laeducación y el conocimiento, la innovación y la economía digital; la Unión de la Energía; lainfraestructura de transportes; las infraestructuras sociales; y los recursos naturales y el medioambiente. Además, deberán movilizar la financiación del sector privado en la medida de lo posible.

18. ¿Quién puede solicitar la financiación del FEIE? ¿Cuáles son las modalidadescorrespondientes? ¿Existe un umbral mínimo?Pueden solicitar la financiación del FEIE: entidades de todos los tamaños, incluidas las empresas deservicios públicos, entidades con fines especiales o empresas promotoras de proyectos; pequeñas ymedianas empresas (con un máximo de 250 empleados) y empresas de mediana capitalización (con unmáximo de 3 000 empleados); entidades del sector público (excepto los propios Estados miembros);bancos nacionales de promoción u otros bancos de intermediación de préstamos; fondos y cualquierotra forma de instrumentos de inversión colectiva, plataformas de inversión específicas.

En general, existen dos formas de solicitar la financiación del FEIE. En primer lugar, cualquier promotorde proyectos puede ponerse en contacto directamente y en todo momento con el BEI y presentar supropuesta siguiendo el procedimiento habitual de solicitud a través de la ventanilla de inversionesestratégicas del sitio web del BEI. Los Gobiernos de los Estados miembros no intervienen en esteproceso. Los proyectos pueden presentarse en cualquier momento, se trata de un proceso dinámico.Cuando el BEI reciba una propuesta de proyecto, la analizará y decidirá si puede recibir financiación delBEI o del FEIE (con el apoyo de la garantía de la UE). En segundo lugar, las pymes interesadas en lasoperaciones del FEIE financiadas a través al Fondo Europeo de Inversiones (FEI) —la ventanilla parapymes y empresas de mediana capitalización— pueden obtener en el sitio web del FEI informaciónsobre los intermediarios financieros con los que colabora ese Fondo.

19. ¿Cómo intervendrá concretamente el FEIE en los proyectos de inversión a largo plazo,en especial en aquellos que requieran una gran proporción de inversión pública (50 % omás)? A menudo es necesario un gran porcentaje de inversión pública para garantizar la viabilidad de losproyectos en el ámbito de la eficiencia energética, las infraestructuras y la agenda digital (por ejemplo,banda ancha en zonas remotas). Por regla general, el FEIE asumirá el tramo de mayor riesgo de lainversión, con el fin de maximizar la contribución de las fuentes privadas de financiación reduciendo elriesgo de la operación («protección frente a las primeras pérdidas»). Los Estados miembros y losbancos nacionales de promoción podrán proporcionar cofinanciación a los distintos proyectos. Asípodrán garantizar un mayor nivel de financiación pública para un proyecto determinado. En función delsector y del ámbito, algunos proyectos generarán mayores rendimientos que otros. Esto no resultaproblemático, puesto que el FEIE tendrá una gran cartera de proyectos diferentes en distintos ámbitos,que van del transporte a la educación o de la energía a la innovación.

Además, los Estados miembros podrán utilizar los Fondos Estructurales para financiar proyectos querequieran un elevado nivel de participación pública y hacia los que resulte más difícil atraer a losinversores privados, habida cuenta de los menores niveles de rendimiento.

20. ¿Cómo ayudará el FEIE a las pymes?El FEIE proporcionará financiación (utilizando instrumentos tales como capital, cuasicapital y otros) aproyectos considerados de alto riesgo, que pocas veces pueden acceder a ella en la coyunturaeconómica actual. Ello podría ser beneficioso para las pequeñas empresas innovadoras en fase depuesta en marcha, que tienden a presentar un mayor riesgo, a juicio de los inversores, que lasempresas más grandes o más asentadas. Una cuarta parte del total de la inversión catalizada por elFEIE (75 000 millones EUR a lo largo de tres años) se destinará a las pymes y a las empresas demediana capitalización a través del Fondo Europeo de Inversiones (FEI), que forma parte del Grupo delBEI. Las pymes reciben por lo general financiación a través de fondos específicos tales como lasentidades con fines especiales o de intermediarios como los bancos.

El FEI ya ha comenzado a prestar financiación a las pymes: en mayo de 2015 firmó un primer acuerdocon un banco francés para proporcionar una mayor financiación a las empresas innovadoras; acontinuación se han celebrado acuerdos similares con bancos de otros países.

La ventanilla para pymes del FEIE apoyará la financiación existente al amparo de la iniciativa defomento de la competitividad de las empresas, incluidas las pequeñas y medianas («ProgramaCOSME») y reforzará la aplicación de su mecanismo de garantía de préstamos, dispositivos que hanregistrado una fuerte demanda pero disponen de recursos presupuestarios limitados. Gracias a unagarantía proporcionada en el marco del FEIE, el Fondo Europeo de Inversiones (FEI) podrá adelantar lafirma de las operaciones con los intermediarios financieros, con respecto a los plazos que se hubieran

Page 6: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

aplicado con el presupuesto de COSME por sí solo. Ello generará múltiples efectos positivos,propiciando nuevas inversiones, un mayor crecimiento y la aceleración de la recuperación económica.

21. ¿Cuál es la diferencia entre los actuales proyectos financiados por el BEI y losproyectos que recibirán financiación al amparo del FEIE? ¿Qué es la llamada«adicionalidad»?«Adicionalidad» significa que el proyecto no podría realizarse sin el apoyo de la garantía de la UE y quesu perfil de riesgo es tal que no podría acceder a otras formas de financiación.

Las actividades del FEIE se añaden a las actividades tradicionales del BEI, porque por lo general vandestinadas a un perfil de riesgo diferente. El FEIE intervendrá, por ejemplo, en los sectores máspunteros de las nuevas tecnologías y de la innovación, y subvencionará proyectos considerados demayor riesgo en razón del país de ubicación y de la aversión al riesgo del sector privado.

El FEI seguirá proporcionando financiación a las pymes y a las empresas de mediana capitalización,como siempre lo ha hecho, pero el FEIE permitirá ampliar el alcance de este apoyo y extenderlo aempresas con perfiles más innovadores o de mayor riesgo, y antes de lo previsto por el FEI.

22. ¿Cómo garantizará la Comisión que un Fondo que depende esencialmente de laparticipación privada invierta en proyectos cuyo objetivo sea fomentar el crecimientoeconómico sostenible y respetuoso con el medio ambiente?El Fondo decidirá en qué proyectos invertir de conformidad con las directrices de inversión. El Comitéde Inversiones decidirá sobre cada uno de los proyectos atendiendo a sus méritos. Los criterios deviabilidad varían en función de la naturaleza del sector: las energías renovables son claramentediferentes del transporte, que es a su vez diferente de la educación. La promoción del crecimientoeconómico sostenible y respetuoso con el medio ambiente, la creación de empleo de calidad y elfomento de la competitividad son elementos que con toda probabilidad serán tenidos en cuenta en estecontexto, en particular mediante la utilización de un cuadro de indicadores para la evaluación de losproyectos.

23. ¿Cómo garantizará la Comisión que el FEIE aborde los desequilibrios macroeconómicosentre los Estados miembros de la UE y, en particular, que las economías más vulnerables sebeneficien de esas inversiones?En general, las economías vulnerables presentan un mayor nivel de riesgo para los inversores. Alpermitir que el BEI asuma más riesgos, el FEIE también facilitará la inversión en las regiones másafectadas por la crisis.

Se insta a los Estados miembros a que continúen utilizando los Fondos Estructurales para impulsarproyectos locales y regionales que contribuyan a la cohesión económica y social. El FEIE no dispondráde fondos asignados específicamente a determinados sectores o regiones. No obstante, como ya se haindicado, los criterios de viabilidad variarán en función del sector y del valor para la sociedad, que setendrán en cuenta en este contexto. En cualquier caso, el FEIE financiará proyectos en toda la UE y laasistencia técnica se intensificará de forma significativa para que todos los países puedan presentarproyectos viables y bien elaborados en los que pueda invertirse.

24. ¿Estarán cubiertos los proyectos del FEIE por las normas sobre ayudasestatales? La financiación del FEIE no constituye una ayuda estatal en el sentido de los Tratados de la UE, demodo que la financiación que proporcione no tendrá que ser aprobada por la Comisión Europea en elmarco de las normas sobre ayudas estatales de la UE. Las operaciones del FEIE abordarán fallos demercado o situaciones de inversión insuficiente que de otro modo no habrían podido llevarse a cabo ono habrían podido llevarse a cabo con la misma extensión. Los proyectos respaldados por el FEIE secaracterizarán normalmente por un perfil de riesgo más elevado que los proyectos apoyados por el BEIen sus actividades habituales.

Sin embargo, los proyectos subvencionados por el FEIE podrán recibir además apoyo financiero(cofinanciación) de los Estados miembros de la UE. A menos que se conceda en condiciones demercado, esta cofinanciación constituirá una ayuda estatal, que deberá ser aprobada por la Comisión.

En los dos últimos años, la Comisión ha modernizado de manera fundamental sus normas sobreayudas estatales. Ha actualizado el corpus de normas aplicables a sectores económicos clave, talescomo la banda ancha, la energía o la aviación para garantizar que el dinero de los contribuyentes seutilice con buen criterio en medidas de ayuda inteligentes, que contribuyan al crecimiento económico yno perjudiquen la competencia leal. La Comisión evaluará los proyectos del FEIE que también recibanfinanciación de los Estados miembros sobre la base del marco de ayudas estatales modernizado.

Para apuntalar el FEIE, la Comisión evaluará la cofinanciación del Estado miembro con carácterprioritario en el marco de un procedimiento acelerado. La Comisión se propone concluir su evaluación

Page 7: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

en un plazo de seis semanas a partir de la recepción de la información necesaria procedente del Estadomiembro. Para dar soporte al procedimiento acelerado, la Comisión creará un grupo de trabajo interno,establecerá un grupo de trabajo específico para que los Estados miembros puedan intercambiar buenasprácticas y ofrecerá asesoramiento en tiempo real a los Estados miembros sobre la manera de elaborarlos proyectos en consonancia con las normas sobre ayudas estatales de la UE.

El procedimiento acelerado responde a la necesidad excepcional de colmar la actual brecha deinversión en la UE y la falta de financiación de riesgo para proyectos económicamente viables, que elFEIE pretende atender mediante la movilización de la inversión privada y las modalidades específicasde financiación que se ofrecerán.

Las normas sobre ayudas estatales de la UE van a la par con el objetivo del Plan de Inversiones decorregir los fallos del mercado y movilizar la inversión privada. Garantizan que los proyectos deinversión aborden necesidades reales, mantengan los costes bajo control y realmente precisenrecursos públicos para su puesta en marcha.

25. ¿De dónde procede el fondo de garantía de la UE de 8 000 millones EUR? ¿Quién lofinancia?De los 16 000 millones EUR que la UE ofrece como garantía, se utilizará un fondo de garantía de la UEde 8 000 millones EUR (el 50 % del importe total) para mitigar cualquier posible impacto sobre elpresupuesto de la UE en caso de que se solicite la ejecución de la garantía de la UE. Su magnitud se hadeterminado de modo que la UE pueda cubrir todos los posibles riesgos con un margen de seguridadadecuado. El establecimiento del fondo de garantía de 8 000 millones EUR obedece al único propósitode facilitar el pago de posibles solicitudes de activación de la garantía, y evita así tener que realizarreprogramaciones o recortes repentinos del gasto. Por lo tanto, aporta transparencia y previsibilidad almarco presupuestario, pero en sí mismo no resulta necesario para la efectividad de la garantía.

Para establecer el fondo de garantía de la UE se reasignará un total de 8 000 millones EUR delpresupuesto de la UE. De este importe, 5 000 millones EUR procederán de dos de los programasactuales de financiación de la UE (2 200 millones EUR con cargo a Horizonte 2020 y 2 800 millonesEUR del mecanismo «Conectar Europa»), mientras que los 3 000 millones EUR restantes se obtendránde los márgenes del presupuesto de la UE.

26. ¿Por qué va la Comisión a reducir los presupuestos del programa Horizonte 2020 y delmecanismo «Conectar Europa»? ¿La Comisión no considera prioritaria la investigación?La inversión en investigación es y seguirá siendo una prioridad para la UE y el Plan de Inversiones paraEuropa contribuirá a apoyar los proyectos relacionados con la investigación en toda Europa. Con el Plande Inversiones, el importe global de las inversiones en investigación e innovación movilizado por elpresupuesto de la UE en los próximos años será superior al importe inicial previsto en Horizonte 2020.

El objetivo de la Comisión es garantizar que las nuevas empresas puedan ir introduciendo con éxito enel mercado las innovaciones europeas utilizando los instrumentos financieros adecuados. El FEIEfinanciará los proyectos de mayor riesgo y, por tanto, más innovadores, que suelen ser el primer pasode la creación de nuevos y mayores negocios impulsados por la investigación.

La reasignación de 2 200 millones EUR de Horizonte 2020 apenas representa el 2,9 % de la dotaciónfinanciera de ese programa para el período 2014-2020. Tras esa reasignación, la dotación financiera deHorizonte 2020 sigue siendo un 39 % más elevada, a precios corrientes, que la del 7º Programa Marco2007-2013 (26 % en precios constantes). En el marco de Horizonte 2020, las líneas presupuestariasdel Consejo Europeo de Investigación, las acciones Marie Curie y la iniciativa «Difundir la excelencia yampliar la participación» no contribuirán a la financiación del FEIE.

27. ¿Por qué se detraen recursos de la innovación, pero no de otras políticas, como laagricultura?En 2013, después de difíciles negociaciones, la UE adoptó un marco financiero plurianual (MFP) de 1billón EUR para 2014-2020. El MFP está dividido en rúbricas (competitividad, cohesión, agricultura,acción exterior, etc.). Una transferencia de fondos entre rúbricas requiere una modificación del MFP,para cuya aprobación es necesaria la unanimidad de los Estados miembros. Tal cambio requeriría unalarga y difícil negociación de inciertos resultados.

Además, como invertir en empresas y proyectos más arriesgados es una de las prioridades del FEIE,los fondos reasignados seguirán apoyando la innovación, pero a través de diferentes instrumentos.

28. ¿Cómo se irán asignando esos 8 000 millones EUR a lo largo del tiempo?Las primeras contribuciones al FEIE tendrán lugar en 2015 y 2016. Las restantes dotacionespresupuestarias se repartirán a lo largo de los próximos años. Por ejemplo, el proyecto de presupuesto2016 prevé pagos por valor de 500 millones EUR y compromisos de 2 000 millones EUR para el FEIE(de ellos, 707 millones EUR con cargo a Horizonte 2020, 620 millones EUR del mecanismo «Conectar

Page 8: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

Europa» y 703 millones EUR procedentes de los márgenes del presupuesto). Los importes se ultimaronen la nota rectificativa especial elaborada para adaptar el proyecto de presupuesto 2016 al acuerdoalcanzado el 28 de mayo de 2015.

29. ¿Es necesario modificar el presupuesto para poder utilizar los márgenes de 2015?El presupuesto para 2015 ya se había modificado a fin de asignar los fondos iniciales necesarios para elFEIE inicial a través del proyecto de presupuesto rectificativo nº 1 (PPR nº 1).

30. Al facilitar garantías de primeras pérdidas, ¿no podría el Fondo quedar lastrado porproyectos deficitarios durante décadas? ¿Permitirá el FEIE que se financien proyectosdemasiado arriesgados para el BEI?El BEI es un banco público cuyas actividades no tienen fines lucrativos. Las características de suposible actividad están limitadas, al tratarse de un banco que debe reembolsar los recursos que utilizapara conceder préstamos y gestionar el riesgo de su cartera. Dicho esto, el FEIE desempeñará lafunción de absorber una parte del riesgo, a fin de que el BEI pueda conceder préstamos a otrosproyectos con perfiles de riesgo más elevados.

La intención es que el FEIE no acabe convirtiéndose en la única fuente de financiación; el objetivo esque proteja a otros inversores frente a las primeras pérdidas, de modo que las inversiones les resultenmás atractivas. Los proyectos solo serán seleccionados si, con la participación del FEIE, son viables ypuede lograrse un efecto multiplicador adecuado en términos de captación de inversores privados.Obviamente, unos proyectos serán más rentables que otros.

La extensión de la garantía a un proyecto será aprobada, atendiendo a su calidad, por un comitéindependiente de expertos, el Comité de Inversiones. Aunque algunos podrán generar pérdidas, elrendimiento global del FEIE aportará beneficios a largo plazo para los inversores públicos y privados y,por lo tanto, rendimientos positivos para los contribuyentes.

31. ¿Por qué los préstamos, el capital y las garantías tienen un mayor efecto multiplicadorque las subvenciones?El efecto multiplicador adicional se genera porque el BEI utiliza el efectivo para la obtención depréstamos, en vez de destinarlo directamente al beneficiario final. Gracias a los 21 000 millones EURdel FEIE, el BEI puede tomar préstamos por tres veces esa cantidad, aproximadamente, y acontinuación utilizar los recursos obtenidos para invertir en proyectos o conceder financiación a losbeneficiarios finales, en vez de conceder directamente los 21 000 millones EUR en forma desubvenciones.

32. Apenas existe capital, recursos reales, se trata únicamente de ingeniería financiera.Se trata de una utilización inteligente de los recursos públicos para contribuir a canalizar recursosprivados hacia las inversiones. Para establecer el FEIE, se constituirá una garantía de 16 000 millonesEUR con cargo al presupuesto de la UE. Con ese importe se incrementará la capacidad de absorción deriesgos del BEI. La garantía, junto con recursos del BEI por valor de 5 000 millones EUR, absorberán elincremento del riesgo de las inversiones estratégicas y, de este modo, movilizarán recursos privadosque no se están invirtiendo en la economía real. El Fondo, por tanto, dispondrá desde el principio deuna gran capacidad de intervención y podrá ir expandiendo gradualmente sus actividades. La Comisióny el BEI han determinado una ratio de apalancamiento de 15 a 1, que se considera sólida y viable. ElBEI tiene una amplia experiencia en este ámbito.

Además, como complemento de los 315 000 millones EUR movilizados por el FEIE, los FondosEstructurales y de Inversión Europeos deberán utilizarse de manera más eficiente, lo que multiplicaráel efecto del Fondo. Por último, los Estados miembros y los inversores privados podrán participar enplataformas de inversión o en proyectos concretos.

33. Se destinarán recursos a proyectos relativamente seguros que habrían sidofinanciados de todos modos. ¿No provoca el Plan un efecto de expulsión de los inversoresprivados? El FEIE se centra en proyectos de mayor riesgo, que el sector privado no financiaría por sí solo, sin lagarantía. Contribuirá a la financiación de proyectos que no podrían ser financiados exclusivamente porel sector público o el sector privado. El FEIE no tiene como objetivo financiar proyectos que podríanacceder a financiación del sector privado, a escala nacional o en virtud de otros regímenes de la UE. ElFEIE solo financiará, por término medio, el 20 % de la inversión total, lo que deja el 80 % a otrasfuentes de financiación.

34. El efecto multiplicador de 15 a 1 es considerado por la Comisión y el BEI «un promedioprudente, basado en la experiencia histórica de los programas de la UE y el BEI». ¿De quéexperiencia concreta estamos hablando?

Page 9: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

Como los representantes del BEI han indicado en varias ocasiones, el efecto multiplicador se considera«prudente», atendiendo a la experiencia de esa institución. El departamento de riesgos del BEI tieneun largo historial de actividades de préstamo en distintos sectores. A modo de ejemplo, la ampliaciónde capital del BEI que tuvo lugar en 2012-2013 está generando un efecto multiplicador de 18 a 1. Porparte de la Comisión, la experiencia del programa CIP-SMEG (financiación de pymes) sugiere un efectomultiplicador de aproximadamente 30 a 1.

35. ¿De qué datos concretos se dispone? ¿Es pertinente esa experiencia histórica en lacoyuntura actual, caracterizada por las restricciones presupuestarias nacionales?El efecto multiplicador es una media estimada, no existe ningún vínculo directo con las situacionespresupuestarias nacionales. Un elemento importante del factor multiplicador es la atracción deinversores privados. A diferencia de lo que ocurría hace algunos años, en la actualidad existe un altonivel de liquidez en Europa, en el sentido de que los inversores privados disponen de liquidez quepueden movilizar hacia las inversiones.

36. ¿En qué tipo de vehículos financieros se apoyarán las actividades del FEIE para atraera inversores privados y públicos a la financiación de los proyectos? El FEIE utilizará con flexibilidad, en función del proyecto de que se trate, una amplia gama deinstrumentos financieros, a fin de garantizar la máxima eficiencia de las soluciones financieras. El FEIEpodrá, por ejemplo, utilizar instrumentos de deuda, garantías, capital, instrumentos de cuasicapital,dispositivos de mejora crediticia o capital riesgo. Podrá financiar proyectos directamente o participar enfondos que financien diversos proyectos.

37. ¿Cuánto tiempo va a ser operativo el FEIE? ¿Cuál es el periodo de vigencia del Fondo?El FEIE tiene un período de inversión inicial de cuatro años. Al cabo de tres años será objeto de unaevaluación independiente. La Comisión publicará un informe en el que evaluará su impacto, a escala dela UE, sobre la inversión, la creación de empleo y el acceso a la financiación para las pymes y lasempresas de mediana capitalización. Apoyándose en las conclusiones del informe, la Comisiónpropondrá a los colegisladores que se establezca un nuevo período de inversión con una financiaciónadecuada siempre que:

el informe concluya que el FEIE está alcanzando sus objetivos y que el mantenimiento de unrégimen de apoyo a la inversión está justificado; o

-

el informe concluya que el FEIE no está alcanzando sus objetivos, pero que el mantenimiento deun régimen de apoyo a la inversión está, no obstante, justificado; en tal caso, la Comisiónadoptará una propuesta por la que se modifique el FEIE a fin de corregir las deficienciasdetectadas.

-

38. Muchos horizontes de inversión rebasan el período de vigencia del FEIE. ¿Cómo segestionará este aspecto?Los proyectos que se lleven a cabo al amparo de la ayuda del FEIE serán proyectos del BEI y del FEI yserán controlados por ambos independientemente de la duración del período de inversión.

39. ¿Es posible combinar con los Fondos Estructurales los instrumentos de financiación dedeuda y de riesgo previstos en el FEIE?Los Fondos Estructurales pueden ser utilizados por los Estados miembros para invertir, junto con elFEIE, en proyectos admisibles. También se ha instado a los Estados miembros y las autoridadesregionales a que utilicen los fondos de la UE a su disposición de la forma más eficaz posible en apoyode las inversiones, centrándose en ámbitos clave y maximizando el efecto multiplicador de cada euroinvertido. Ello implica una mayor utilización de los instrumentos financieros en forma de préstamos,capital y garantías, en lugar de las subvenciones tradicionales.

En el contexto del Plan de Inversiones, el objetivo es duplicar, como mínimo, la utilización deinstrumentos financieros innovadores en los Fondos Estructurales y de Inversión Europeos en elperíodo comprendido entre 2014 y 2020. El aumento de la utilización de esos instrumentos, en lugarde subvenciones, debería multiplicar el impacto de cada euro movilizado.

Si se duplica el importe de los instrumentos innovadores y se aprovecha el efecto multiplicador, entre2015 y 2017 se podrían movilizar al menos 20 000 millones EUR en inversiones adicionales en laeconomía real a través de los Fondos Estructurales.

Se ha pedido a los Estados miembros que utilicen de la mejor manera posible los fondos de la UE aúndisponibles para el período de programación 2007-2013 y garanticen que se aprovechan plenamenteen apoyo de este Plan de Inversiones.

40. ¿No existe un solapamiento entre el FEIE y los Fondos Estructurales y de InversiónEuropeos (Fondos EIE)?

Page 10: El Plan de Inversiones para Europa: preguntas y respuestas

MEMO/15/5419

No. El Reglamento del FEIE tiene por objeto garantizar la plena complementariedad entre losdispositivos de financiación del riesgo del FEIE y los de los Fondos Estructurales y de InversiónEuropeos.

Sus objetivos son distintos y se aplican con instrumentos financieros diferentes. El FEIE se centra enatraer a los inversores privados hacia proyectos económicamente viables, mientras que la mayor partede los Fondos Estructurales y de Inversión Europeos consisten en subvenciones.

La Comisión está elaborando orientaciones concretas que permitan a las autoridades de gestión elegirla mejor manera de combinar estos dispositivos. Además, se anima a los Estados miembros a duplicar,como mínimo, el uso de instrumentos financieros innovadores para optimizar el impacto de los FondosEstructurales en el futuro.

Por ejemplo (ficticio): la construcción de una carretera de peaje en un centro industrial podría atraer ainversores y podría, por tanto, ser financiada con mayor facilidad a través del FEIE; en cambio, es pocoprobable que la construcción de una carretera sin peaje en una zona rural atraiga a inversoresprivados, por lo que será mejor financiarla a través de los Fondos Estructurales y de InversiónEuropeos.