Download - Slide to Protectionism
THE SLIDE TO PROTECTIONISM IN THE GREAT DEPRESSION:
WHO SUCCUMBED AND WHY?
Barry EichengreenDouglas A. Irwin
Claudia Jara SánchezMery Carbajal BurgosChristian Ríos Baca
Objetivo Esta investigación muestra la duración y la profundidad de la caída económica de países, involucrados directamente con la Primera Guerra Mundial; y el tiempo que les llevo recobrarse mientras seguía bajo el patrón oro. Y también, las consecuencias de no seguirlo.
•La Gran depresión del 30 estuvo marcada por un severo brote de políticas comerciales proteccionistas.
•Países que permanecieron en el patrón oro, manteniendo sus monedas fijadas al oro, estaban más propensos a restricciones de comercio de intercambio. Mientras, que los países que abandonaron el patrón oro y permitieron que sus monedas se devaluaran vieron sus balanzas fortalecerse en lugar de debilitarse. Asimismo pudieron relajar su política monetaria.
INTRODUCCIONINTRODUCCION
•Las barreras comerciales y la discriminación de acuerdos entre varios países contribuyó a una aguda contracción en el comercio mundial. Así, surgió un proteccionismo con diferentes matices de acuerdo a las políticas económicas que asumía cada país.
•El régimen de la tasa de intercambio y las políticas económicas asociadas con ello son claves determinantes para las políticas comerciales a inicios del 30s
• Un corolario para política que ayuda a entender el informeLos países que continúan bajo el patrón oro para prevenir el uso de estimulación monetaria para inyectar dinero a la economía están más inclinados a usar restricciones comerciales .
MARCO TEORICOMARCO TEORICO
PATRÓN ORO
1870-1913
El régimen monetario internacional y el sistema comercial mundial estaban relacionados entre sí
El sistema del patrón de oro se ve interrumpido, lo que ocasiona diferentes reacciones en las economías involucradas y en el mismo patrón. La guerra origina un cambio en la economía de cada país por lo que las reacciones son diferentes.
Se mantiene patrón oro. Proteccionismo
Abandono de patrón oro
Patrón de oro se convierte en un patrón de intercambio
SITUACION ANTES DE LAS CRISIS DEL 29
MARCO TEORICOMARCO TEORICO
PATRON ORO Y PROTECCIONISMO
•Luego de la Primera Guerra Mundial se establece el sistema patrón cambio oro para que el sistema original prevalezca.
•Se utiliza el patrón oro cambio para poder tener intercambio extranjero de monedas (esterlinas y dólares) y así retornar a la circulación monetaria
•Es un fracaso, el oro es escaso salvo en EE.UU. El oro sobrante, luego de la guerra estaba mal distribuido.
MARCO TEORICOMARCO TEORICOPATRON DE ORO Y PROTECCIONISMO
•Países que asumen proteccionismo, mantienen el sistema de patrón oro
•Con el proteccionismo se imponen barreras altas a la exportación e importación del oro.
•Los países que mantuvieron este sistema lo hicieron con la esperanza de que el salario y el precio deflacionario pudiera restaurar el balance interno y externo.
•Asimismo, otros países prohibieron los flujos de capitales impusieron controles directos sobre los pagos de impuestos para mantener el intercambio extranjero y las reservas de oro.
•No se pudieron hacer cambios en la política monetaria bajo este sistema
MARCO TEORICOMARCO TEORICO
ABANDONO DEL PATRON
•Algunos países abandonaron el sistema patrón oro, dejaron que su moneda se deprecie.
•Pudieron expandir su política monetaria para afrontar crisis. La primera mejor medida fue bajar los ratios de oro en las reservas de todo el mundo. Mantienen políticas monetarias liberales
•Así uno a uno, cada país fue abandonando el sistema patrón de oro y dejo que sus reservas disminuyeran
Reacción a la Política de Reacción a la Política de IntercambioIntercambio
Tras el pico del ciclo económico de 1929, se dieron mayores políticas restrictivas al intercambio.
EE.UU. Promulgó la ley de Smoot-Hawley en junio de 1930.
El mayor provocador del colapso de sistema mundial de intercambio fue la crisis financiera que golpeó Europa en 1931.
• Dependencia alemana de créditos extranjeros corrida en el Marco Alemán y pérdida de oro.• Gobiernos impusieron control en las transacciones de divisas para evitar la pérdida de oro (Julio – 1931)
Por créditos comerciales concedidos a Alemania, la presión financiera se extendió a Gran Bretaña.
El Banco de Inglaterra tuvo pérdidas de oro a pesar del aumento de la tasa de interés.
Inglaterra abandonó el patrón oro y permitió la depreciación de la libra esterlina. (Septiembre 1931)
El oro comenzó a fluir nuevamente hacia Gran Bretaña, con lo que muchos países impusieron controles de cambio para evitar la salida de oro. (Septiembre – Octubre 1931)
Precios de comercio en países que usaban la libra esterlina se hicieron más competitivos.
Protección mediante tarifas más altas para evitar importaciones baratas. Otras medidas como
leyes antidumping
La proliferación de restricciones comerciales y pagos, en el período posterior a la devaluación de la moneda en Gran Bretaña asestó un autogolpe en el comercio mundial. El volumen del comercio cayó alrededor de 25% entre 1929 y 1933.
Razones de la avalancha proteccionista a raíz del abandono
del patrón oro de Gran Bretaña: Devaluación mucho mayor. Depreciación de las monedas
de los países con gran influencia en el PBI mundial creó presión en otros países.
Liquidación de las reservas de los Bancos Centrales. La Reserva Federal elevó su tasa de interés que crearon presión en las tasas de otros países con patrones de oro. Algunos pusieron controles para limitar el comercio y el flujo de capital, otros impusieron mayores aranceles.
La misma Gran Bretaña elevó sus tasas dificultando la situación de países que dependían del mercado británico.
Contradicció
n Gran Bretaña, ya con capacidad de aflojar la política
monetaria, debía estar menos inclinado al proteccionismo
Entonces, ¿POR QUÉ SE DIERON ESTAS TARIFAS?
Políticas de partidos conservadores Debilidad de la Balanza de Pagos. La subida de las tarifas se dio con miras a fortalecer la balanza.
Se muestra cuatro grupos de países según sus ratios de intercambio y regímenes de pago.
Países que permanecieron en el patrón oro
Países que abandonaron el patrón oro
• Control de comercio
• Restricciones de intercambio
• Menor necesidad de controles de intercambio y de pagos.
Devaluación ≈ subvención + arancel
Entonces estaba implícito la subida de precios relativos que desalienten las importaciones.
La devaluación alivia la presión financiera lo que permitió a la política monetaria ser más expansionista y promover la recuperación económica.
• Licencias de importación • Asignación del gobierno de divisas
Los funcionarios pueden determinar el gasto total de las importaciones y la distribución de este gasto. A través de administrativas para limitar las importaciones no necesitan incurrir a aranceles u cuotas.
Evidencia de medidas de Evidencia de medidas de política de comercio(4)política de comercio(4)
Esta parte examina la evidencia acerca de la devaluación de la moneda y los controles de intercambio concluyendo que estas eran políticas sustitutas, así los países que dejaron el patrón oro no impusieron políticas proteccionistas. Esta parte presentara datos de las tarifas, cuotas a la importación y del control del intercambio.
Tarifas
El más simple indicador es la renta por aduanas, como parte del valor de las importaciones.
El promedio de tarifas es un gran indicador, por su gran correlación, de las políticas de intercambio.
Podemos ver que el bloque de libra esterlina no sufrió gran alteración en lo que se refiere a su promedio en tarifas ( salvo caso de Reino unido en el periodo 1928-1935), por otra parte el bloque de oro, sufrió un aumento notable en su promedio de tarifas.
Cuotas a la importación
En este grafico se puede ver que el volumen de las cuotas son mayores en el bloque de oro que en el de la libra esterlina.
Países que depreciaron su moneda no usaron este medida proteccionista. Adicionalmente, países con control a su intercambio tampoco la usaron ya que tenían otros mecanismos para controlar el comercio externo y no lo necesitaron.
Control de intercambio Países que depreciaron su moneda no
tenían gran uso de este mecanismo. Al no haber estimaciones de esta
medida se puede apreciarla de manera directa, por el cambio del volumen de importaciones. Podemos dar cuenta que el efecto que tiene esta política es mayor que la tarifas y las cuotas.
El grafico muestra que cuando hay devaluación las importaciones no caen tanto. En muchos casos los volúmenes del comercio están relacionados con cambios en la actividad económica doméstica.
Tasa de intercambio y Tasa de intercambio y tarifa, mas detalles(5)tarifa, mas detalles(5)
Esta parte tomara mas en detalle las tarifas como medida disponible en todos los países para ver las políticas de comercio.
La figura 6 muestra un gráfico de dispersión de la variación de la tarifa promedio y el cambio en la paridad de oro entre 1928 y 1935, expresados en log (1+ t), donde t es el promedio de las tarifas.
Se presentan dos paneles, uno para un grupo de países, principalmente europeos (n = 21) y otro para la muestra completa, que incluye muchos países en desarrollo (n = 40).
Ambos sugieren que los países que abandonaron el patrón oro y la depreciaron sus monedas eran menos propensos a aumentar sus tarifas.
Aunque algunos países específicos como Perú, México, Colombia y Chile, se desviaron de la tendencia cambiando las magnitudes de su tarifas por un tema mas idiosincrático.
Otro tipo de desviaciones de la tendencia, en respuesta a las políticas que se regían y eran frecuentes en algunos países, se pueden recoger en la siguiente ecuación:
Δ log TARIFFi = a + b1 Δ PARITYi + b2 EXCHCONTROLi + b3 Δ log WPIi + ei
Donde TARIFFi es [(1 + τ1935)/(1 + τ1928)], lo mismo en el resto de variables.
Surge aquí una discusión con la variable EXCHCONTROLi . La justificación para incluir la variable de control del intercambio es porque los países que imponen tales controles no han cambiado su paridad, lo cual no implica necesariamente tarifas más altas, porque el comercio estaba restringido a través de la asignación de divisas.
Y al ultima variable el índice de precios para ver los choques de las magnitudes.
• De la ecuación se desprende:• La decisión de mantenerse en el patrón oro fue por la
experiencia histórica, tenían miedo de perder el negocio financiero con otros países, cabe señalar que Gran Bretaña lo hizo bajo una fuerte presión.
• La experiencia de la gran inflación en 1920 junto con la hiperinflación luego de la primera guerra mundial hizo dudar dejar el patrón oro. Ellos creían necesario prevenir inflación porque sino sector financiero colapsaría.
• En síntesis países con patrón oro tendían a elevar las tarifas, en cambio países que devaluaron su moneda más bien liberaron sus economías y no implantaron ninguna restricción al comercio.
CONCLUSIONESCONCLUSIONES• Ante un choque macroeconómico generado por la guerra, los países pueden elegir entre tres tipos de políticas: la deflación, la depreciación de moneda o el control directos sobre el comercio y los pagos.
• Asumiendo que la deflación no será demasiado intensa, se cuenta con dos opciones:Mantener las tasas de inflación fijasMantener comercio libre
•Tenemos dos grupos de países, luego de la primera guerra mundial:
Sufrieron problemas monetarios
No sufrieron problemas monetarios
Mantuvieron el sistema de patrón oro. Sacrificaron política comercial por estabilidad financiera
Abandonaron sistema, permitieron que su moneda se deprecie y estaban dispuestos a mantener políticas comerciales liberales
CONCLUSIONESCONCLUSIONES•Esto explica porque unos países tendieron a responder con el proteccionismo, en lugar de tener un panorama caótico.
•La crisis del 30 puede servirnos como ejemplo de lo que se debe hacer y no en medio de una crisis. Se debe de llegar a acuerdos entres los países respecto a sus medidas fiscales y monetarias, de este modo se benefician todos los países y la amenaza del proteccionismo no se hace presente
