Emerging Global Challenger Basket25 ausgewählte Unternehmen aus denSchwellenländern auf dem Vormarsch

Ob Coca-Cola oder IBM aus den USA, Adidas oder BMW aus

Deutschland, Nestlé oder Novartis aus der Schweiz: Die meisten

grossen Weltmarken erlebten ihre Blüte in einer Zeit ausgespro-

chen hoher Wirtschaftswachstumsraten. Die Vermutung liegt da-

her nahe, dass derzeit auch in den wachstumsstarken Schwellen-

ländern Weltmarken entstehen.

Wir haben deshalb einen Basket mit 25 Aktien aus den Schwellen-

ländern gebildet, die schon heute internationales Terrain betreten

haben und westlichen Konzernen bereits starke Konkurrenz ma-

chen. Wir nennen diese Aktiengruppe Emerging Global Challen-

ger und haben sie zusammen mit HSBC Trinkaus unter dem Titel

„Emerging Global Challenger Basket“ in einem strukturierten An-

lageprodukt mit dem Kürzel „BRANDS“ und der Valorennummer

11‘334’483 zusammengefasst.

Dank eines durchschnittlichen Umsatzwachstums von 22,8% in

den vergangenen fünf Jahren konnten die 25 Unternehmen west-

lichen Vergleichskonzernen auf den Weltmärkten zuletzt zuneh-

mend Marktanteile streitig machen und 13 der 25 Unternehmen

sind sogar schon mindestens in einem Bereich zum Weltmarktfüh-

rer aufgestiegen. Die Unternehmen weisen zudem eine geringe

Verschuldung auf und glänzen mit einer hohen Eigenkapitalrendite

von durchschnittlich 21,3%.

Weshalb die globalen Herausforderer so erfolgreich sind, fassen

wir im Folgenden kurz zusammen:

Solide Wachstumsbasis in der Heimat Der IWF erwartet, dass die Emerging Markets im Jahr 2013 ein

durchschnittliches BIP-Wachstum von 5,6% erzielen werden. Für

die Industrieländer liegen die Erwartungen bei 1,5%.

Niedrige Produktions- und InvestitionskostenLaut Eurostat verdienten Schweizer Arbeitnehmer im Jahr 2010

brutto durchschnittlich rund 57’000 EUR, wohingegen Bulgaren im

selben Jahr nur 4’300 EUR verdienten. Nicht nur die Lohnkosten

liegen in den Emerging Markets deutlich niedriger als in den entwi-

ckelten Industriestaaten, sondern auch die Investitionskosten und

die steuerlichen Belastungen.

Immer bessere InfrastrukturIn vielen Schwellenländern wurden in den vergangenen Jahren

erhebliche Infrastrukturinvestitionen getätigt. China hat zum Bei-

spiel in wenigen Jahren das längste Autobahnnetz und das längste

Hochgeschwindigkeitseisenbahnnetz der Welt aufgebaut.

Günstige Demografie Die meisten Schwellenländer verfügen im Vergleich zu den In-

dustrieländern über weit vorteilhaftere demografische Vorausset-

zungen, um auch in der Zukunft hohes Wirtschaftswachstum zu

erzielen. Dazu zählt vor allem die grosse Basis an jungen, immer

besser ausgebildeten Arbeitnehmern, die es den Emerging Global

Challengern ermöglicht, aus einem grossen Pool an Arbeitskräften

zu schöpfen.

Issuer / Lead Mgr.: HSBC Trinkaus

Investment Advisor: Jud & Partner

Telefon: 044 388 20 80

www.jpv.ch

Valor: 11‘334‘483

Symbol: BRANDS

Listing: SIX

Issue Price: USD 99.50

Zeichnungsfrist: bis 18. Januar 2013

Laufzeit: bis 19. Januar 2016

Sonderstatus in der HeimatUnternehmen in den Schwellenländern, die sich schon heute auf

internationales Parkett trauen, sind in der Regel Marktführer in ihrer

Heimat und gehören dort zu den beliebtesten Arbeitgebern. Die-

ser Sonderstatus im Gründungsland bringt diesen Unternehmen

zahlreiche Wettbewerbsvorteile.

Explosion der R&D-InvestitionenLaut einer aktuellen Studie von Roland Berger haben China und

Indien ihre Investitionen in Forschung und Entwicklung von 2007

bis 2012 auf insgesamt 240 Milliarden USD verdoppelt und aktuell

sind diese beiden Nationen schon für fast 20% der weltweiten For-

schungsausgaben verantwortlich.

Stark wachsender Konsum in den HeimatmärktenLaut einer Prognose der OECD aus dem Jahr 2010 wird die Mittel-

schicht in Asien von 525 Millionen Menschen im Jahr 2009 auf 3,3

Milliarden Menschen im Jahr 2030 anwachsen. Die Konsumaus-

gaben der asiatischen Mittelschicht werden sich demnach im glei-

chen Zeitraum, berechnet nach Kaufkraftparitäten, von 4,95 Billi-

onen USD auf rund 32,6 Billionen USD mehr als versechsfachen.

Gesunde Staatsfinanzen - keine Schuldenkrisen zu befürchtenDie Staatsverschuldung der G-7-Staaten ist seit dem Jahr 2000

von unter 80% auf über 110% des Bruttoinlandsprodukts ange-

wachsen. Die grössten zehn Emerging Markets haben hingegen

laut einer aktuellen Untersuchung der Deutschen Bank ihre Staats-

verschuldung seit 2000 von 50% des BIP auf völlig gesunde 25%

des BIP halbiert.

TitelauswahlMit dem Emerging Global Challenger Basket verfolgen wir das Ziel,

die Performance des MSCI EM Index und des MSCI World Index in

den kommenden drei Jahren zu übertreffen. Der Basket ist breit

gestreut in elf Schwellenländern investiert und gewichtet keinen

Einzelmarkt mit mehr als 16%. Aufgeteilt nach Regionen stammen

48% der Werte aus Asien, 24% aus Osteuropa, 16% aus Latein-

amerika und 12% aus Afrika.

Die 25 ausgewählte Unternehmen

Name Wrg. Land Sektor Industriegruppe KGV13e Marktkap. Gewichtung

(Mrd. USD)

SAMSUNG ELECTRONIS KRW Südkorea Technologie Elektronik 8,1 211,13 4%

HYUNDAI MOTOR KRW Südkorea Zyklischer Konsum Fahrzeuge 5,5 42,64 4%

LG CHEM KRW Südkorea Chemie Petrochemie 12,1 20,62 4%

LENOVO GROUP HKD China Technologie IT 14,0 10,04 4%

HAIER GROUP HKD China Zyklischer Konsum Haushaltsgeräte 12,2 71,40 4%

ZOOMLION HKD China Industrie Maschinenbau 7,8 11,44 4%

DR. REDDY‘S USD Indien Nichtzyklischer Konsum Medizintechnik 16,6 5,72 4%LABORATORIES

WIPRO USD Indien Technologie IT Outsourcing 17,5 22,24 4%

INFOSYS USD Indien Technologie IT Outsourcing 14,3 26,60 4%

BIOSENSORS SGD Singapur Nichtzyklischer Konsum Medizintechnik 12,1 1,75 4%INTERNATIONAL

KEPPEL CORP SGD Singapur Diversifiziert Konglomerat 12,7 24,96 4%

CHAROEN POKPHAND THB Thailand Nichtzyklischer Konsum Nahrungsmittel 14,4 8,13 4%FOODS

VALE S.A. USD Brasilien Rohstoffe Bergbau 9,4 112,60 4%

EMBRAER USD Brasilien Industrie Flugzeugbau 10,5 5,32 4%

GRUMA MXN Mexiko Nichtzyklischer Konsum Nahrungsmittel 12,4 1,77 4%

AMERICA MOVIL USD Mexiko Kommunikation Telekommunikation 10,8 89,17 4%

MTN GROUP ZAR Südafrika Kommunikation Telekommunikation 13,2 39,20 4%

NASPERS ZAR Südafrika Kommunikation Multimedia 22,5 26,27 4%

OMNIA HOLDINGS ZAR Südafrika Chemie Spezialtätenchemie 9,4 1,11 4%

LUKOIL USD Russland Energie Ölförderung 4,8 56,95 4%

NORILSK NICKEL USD Russland Rohstoffe Bergbau 9,3 36,94 4%

PHOSAGRO USD Russland Agrar Saatgut 7,1 5,19 4%

SBERBANK USD Russland Finanz Bank 5,9 70,64 4%

KGHM PLN Polen Rohstoffe Bergbau 9,1 12,17 4%

KOC HOLDING TRY Türkei Diversifiziert Konglomerat 10,0 13,56 4%

Durschnittliches erwartetes KGV: 11,3 Quelle: Bloomberg, Stand: 04. Januar 2013

Länderverteilung Basket

4% Thailand

4% Polen

4% Türkei

8% Mexiko

8% Brasilien

8% Singapur

12% Südafrika

16% Russland

12% Südkorea

12% China

12% Indien

Sektorverteilung Basket

4% Finanz

4% Agrar

8% Industrie

8% Diversifiziert

8% Zyklischer Konsum

12% Kommunikation

16% Nichtzyklischer Konsum

16% Technologie

12% Rohstoffe

8% Chemie

4% Energie

www.jpv.ch

JPVDie Jud & Partner Vermögenverwaltungs AG (JPV) bietet ihre An-lageberatung und Vermögensverwaltung einerseits institutionellen Anlegern und andererseits Privatpersonen an. Zusätzlich entwickelt JPV hauseigene Finanzprodukte und Themenzertifikate für instituti-onelle Investoren oder stellt diese im Auftrag Dritter her. Das Haupt-augenmerk gilt insbesondere den Emerging Markets in Asien und Südamerika. In ihrer Tätigkeit arbeitet JPV auch mit externen Spe-zialisten zusammen.

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