Transcript
Page 1: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

�������

Page 2: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��� �������������

��������� ����������������������������������������������������������������������������

����������������������������������������������������������������������������������������������������

��������������������������������������������������������������������������������������

��������������������������������������������������������������������������������������������������������

������ ��������������������������������������������������������������������������������������

�������������������������������������������������������������������������������������������������

��������������� ������ ������������������������������������������������������������������!

"��#������������������������������������������������������������������������������������������$

"������������������������������������������������������������������������������������������������$

��� ����� �%����&������������������������������������������������������������������������������'

(�����������������������������������������������������������������������������������������������������)

�������#��*��+��������������������������������������������������������������������)

& ������,�������������������������������������������������������������������������������������������

%�#������,������������������������������������������������������������������������������������������

Page 3: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��������� ��������������������

���������� �������������������������� ����������������� !�

����������� ��������- ����������� ����#�,��-������������������� ���������.��������#�/� �-������#�����������������������.��������#�0��� ���+1�2�����"""#�$$�#���!�"%���������� � �� ���!!" #�����#���$�

&�'

%�&������'������ (�����)�*+��+,�-����.���������/,���'������������ ������������� ���������� ���� ���������������������������������(�����)�/,���',��������0��� �����1��$ %��0�/,���',����(����,�$������� � �� ���� ���� ��������������!��"� #������ ���� ���$���� � ����%����(����!)�2��3��,������/3�3���.� ��/��- �&��������� ����'����� �������� ���'�����(�)��*�+��, ����������������'����� ��-�����������.��������/��'����� ��0�������'����� �(����")�.��,�����3�$��,�$�1��2���$�������'��������3�������4���������� ��� ���5��)�� � ���� ������4��������,�� � �������$�6����7���*� �����84����� �(����4)��, 5��������3�����������"������(������ ����)������9 ���*�����.�������. ���������������� �*�)������" ����!��3�� ��������������� �����(����#)�.� �����.��,��������1��$ %��0�/,���',���(��,'6��&������(���� ����

�+��.� � � ���� �����-��� ���� ���"�4��� �������� ��������������$� �*��0��, 4 �������, 4 ���$� �*(�����)������ %��0�/,���',���(����,�$�����7���$�0�����1������#������ ���������$���� � ��5����������" :� �*�)��� ������������� �������4����*�)��� �����(�����)�%��,' �,��.���������/,���'�������������� ������������� ����������. ���)��� �������7��������� ����� ���� ���8� ���� � ��!��3�� ��'����� ���&��)�� �������7�:� � � ����+��"��� �

�3����0��� �)�+�+�)+)�!'��+��3���� ���4��%��� ����(5�)�+�+�)+)�!'��+��3/� 6����"�7������� ��5�)�+�+�)+��'�'$+��3(8(�17����#��������86���5�)�+�+�)+���)��+��3��������9�������:�-����&������������ ����5

,-�� 7���+������� ������������ (� �������� � ��������1;����:�����:�-�������������-��6�������;��-�����������<������ �-� �6� 7�� 6�������6� ��6� �� �-�� �� ����� �#� ��#�:� �������6=� ��:�# �� 6�����9�� � �-=� �-��� ��� �-���7�����-������-�������-���������#�� ���#��-��7���>��5�9�����-��������� �����5�9� �<�6���� �����������-��5�9����������#�� ���,-��*��-�&6��������� ����-����6�����#��2����������-���-�������6�������������(���������� ������ ��� ���� �� ��� ������ ���6��� &���� �-����� -���7���� �6���6� ������6�� �-�������� �����2������� �-����?������������<����������6��4��:��6��

/���3�� ���7,�, .� � ����������6�����-����6��#����-��#��-���-�������,-����������#�� ��������������� �������-����?��������������������<��������������&��-������������������:�������=�6���=���6���6�������/������@ �����������-����6��#����-�������@ ���� 6������������-��A���-����������-����-� �6�-���������6�#����-���-���������-�������

�� &2�������-���'�����$6� ��3�,�� �:�-���� ��� 6���#��-������������������� �����B�7���������6���-������� 6����4�� ���������-���� ���

�� �������������'��'����&3,��,�$�������-�����������

�� ���� 6�������������������89�0��� ����-������ 6����������������������������� �����=���6���#�����-������������#��-���������

�� (���$�$,'���: �����.����>�,-�������������� ���������������2������=����+��-��������6�����������#+��6���������-����������� 6���������-���������-��7��:����� �7�������6�� �������6������������������7�����<� ���,-�� ����#��������6�<��6����-����6��-�����#��@ ����#������

Page 4: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

!

��������� ��������������������

��������� ���������-��A����-����6���# �6����������#��-���-�����#�<�����=�:-������6���������������2������� �������� �-�� �-��������� ��� �#���,-��� �-������ ������������������<����������-��:������#���������� �7���#� �������6���6���:�# ���� ����=���-���-����������������#� ������6��������,-���6��������-�������������������#���6���<�����>��7����=��������������� �=��#<�����������=���������-���=�������=���6��-����6�+�##�7��:���������6��� �=���6� ����-�������2�������������<������:�-���7��������#� �-������6������������,-��:���+�������6�� �-�� ����������:��#�� �-������=�������7���������������#���������-����������-����2������2������������-���������,-�����-��6����-���7����# ���� �6���6�����?�����-��������<�������������6�����:����������6�7���������=�����2�������:�-���:�����������������������

������������������� !�

����������� ��������- ����������� ����#�,��-������������������� ���������.��������#�/� �-������#����������6��������.��������#�"����������"""#�$$�#���!�"%����������� � �� �!�"�� �����#����$�

8����� ����(���������� �������+;����:����������������-��������������������������6����������#���������<������������������-�����������-�7���#����:6��� 6������,-��� �-���������-����6���������-����<�����=�7 ��-����6�����6��-��� 7B����6�:������-�����������������������-�������,-���7�������-��� �6�����6����-��C:-�D���B �������������=�#�����������=��-��� �6�����6����-��C-�:=D�������������������6 ������� �����

�������� ������������������������(!��

����������� ��������- ����������� ����#�,��-�������������������� ���������.��������#�/� �-������#�����������������������.��������#�0��� ���+1�2�����"""#�$$�#���!�"%���������� � �� ���!"� !���#4#���$�

��������� �����������$� �� ��������7��� ��� �����;��:���:����������������-�����������������������<�����������������6������������������������-�����������-�7�������-��:6��������7���� 6������,-���������#����=���������������2����6�6����=���6��� 6���+#��6���:��������������������7 ��������-����2���%EFF�����$� �� �������������7�������7�����6 ������6���������-�����������=�:-��������������������A�6����������#����:+ ���� �����

������������������������)������ ����������� �����������!��

����������� ��������- ����������� ����#�,��-�������������������� ���������.��������#�/� �-������#����������6��������.��������#�"������������������������������.��������#�0��� ���+1�2�����"""#�$$�#���!�"%���������� � �� ������ "����!#���$�

&�'

Page 5: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

$

%�&������'������ (�����)�;�����3'�,�����%�������%4��������(������ ������ ���� ���)�������������� ��� �����7����� � ����� �����!��)����� � ���������$��(�������(�����)�2��3�&������� ���'�����(�)��*�+��'��� � �/���-��'��� � �������0��2���$�������'��������3�������4���������� ��� ��1��<� � �, ����������������7���*� ����)������4��������,�� � ���

�5��$�6����7���*� ��(����!)��, 5����������� ����. ����.��������������3������ �*�����(�

��� ��������. ����.������������� ����/� �� � ����������� ���#74��� ������(���� ������������*��

'����� ��(����")�/,���',�$�!��������� ������������� ���� � �

�&��'���������� ������$3�������������3((�� � ��(����4)���&������(�6�3��(��,'6�+��,�=��$� �*��-��$�*���$� �*�(����#)�/,���',������6 , �����(����,�$�0��"� #������ ���� ���$���� � �1������#�����$���� � �5����� � ���� ����)��� �����(�����)����',���%��,' ����)�� �����7�:� � � �������������������������������� ����� ���� ���)��� ���������3�� ���!��. ���)��� �����(�����)�.��'�3 ,���&����������,����,�2��>���7=���� �����

�3����0��� �)�+�+�)+��'�!$+$�3���� ���4��%��� ����(5�)�+�+�)+)�'$�'+��3/�� �������� ��5�

������������ (� �������� � ������� +;�� -��� 7��������� 6�6� #�� ��� ��6��� ������-� ��6� ����������2�������� "�#������ ����� �-�� � �-��4� :���+����A�6���6� �-� �-�# �� :���� ������ ��6� �-�� ����� �2��������#� :-��� ����� �� 6����� ����6�� 6#<� ��� �������� ,-��� �-�����������-��-��:�-� �����<������� �+��+6���=����-������� ������ ��������� �#� ���� ����� ������ &�����-����� -��� 7���� ���:�6� ��6� ����6� ��� �?���� �-��� ������������������������<�������

/���3�� ��������� ��������3�,�� ���9� �6����������-�:��� 6��������� ��������#��&2���������#��� ��# ��<������������ ���������

���89'��������������'�������0����,�������-��������#��-����2���,-����7��������6�������6�7��6������#�6#<� ��������@ AA��=����������7����=���6��-����������7�������

���������(�7��5���;� ,$���(��&��0 ������� 6�6�����6��#��-�������������,-������7������@ ���-�� ����#��-��&6 ��������8������#�����������-�=��������6���������#�/���6�6���6�"��4����:�# ����6�:���+���:������ �����6���7�����

���7,�, .� � �����������������-�����=���6�-��������<��@ ��������-���#����:����-�������,-����� ���#��� ��-������� 6�����������<�������-����������+:��6��� ������

����,'������$�$6����-������ 6�������������6��������������������0���#��� ������ 6�������������6��7�2���3:�7��2�����5=����������"������7�2���37�2�6���6���5=������ �������2���&2�����=����#+�����@ ������=���6����������6�<������#��� �6����-��������

���������� ������������������������(!�

�,'������������6��1��6���� ������/�-�������-����.�76�� ��������- ����������� ����#�,��-�������������7��'3 ����������������"""#�$$�#���!���(����������� � �� �����4 �����#����$�

��������� ��������������������

Page 6: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

'

��������� ��������������������

$� �� �����(���������� �������1;�����-��:��6:6�����6�����2���-���6���7����-���-������6���������#���������<�������,-� �-� ���-��7�����-��� �-����-�:�-�:��������� ���<��������-�����������������������7�������6������:����#��������-�:���������6�����-�����7���-�:�������B ���-�:�7 ��:-�������������6��������������������-���6���,-����2���������-�����=�� �-������=���6���6�����6������-������������������6��������������������������,-��6�� ��������6��� ����������� �@ ��:�-���6�������������#�- ���#��:-�-��-��7������:�������:����6�-�-������6�6����

)������ ������������������������� !��

�,'������������6��1��6���� ������/�-�������-����.�76�� ��������- ����������� ����#�,��-�������/���5�,��������.��������#�"����������"""#�$$�#���!��� ����������� � �� ��##�4 ������������$�

,-� �-� �� $� �� ����� (� �������� � ������� ��� ��� 8 � �� �-�� � �-��� �-�:� -�:��������� ���<��������-�����������������������7�������6������:����#��������-�:���������6�����-�����7���-�:�������B ���-�:�7 ��:-�������������6������������������� �-���6���,-��<��� �����-��������� �-��"������� ��2�=�������� �-�� ������� ���#������=��-����� ������#�7��6����6�������=���6����������������7 6������6��������,-����������-������6�� ����������#<�����=����� �������=���6���������� �� �=���������� ����=���6�<�����������������6����������,-����2������6 ��=�����-���"��������7�����6 ��6�����������������6���

)������ �������������������������������������������!��

�,'������������6��1��6���� ������/�-�������-����.�76�� ��������- ����������� ����#�,��-�������/���5�,��������.��������#�"����������"""#�$$�#���!������������� � �� �����# ����#�����$�

%�&������'������ ���� �������������� ���� ���)��� �����$�������'�����������3=6��� 4���(������ ����������������%4�������

���9��������������$�������'�����!��'��� � �/��&������'�����(�����������+����*�2���$�������'�����"������/��������4��������,�� � ��������3������� ��� �

-��)�� � ���4��������,�� � ���� �������2���$�������'�����.���0��������� ����. ����.��������������3������ �*�����(���� ���1��. ������.������5����� ����/� �� � ����. ������$�6����7���*� �������4��������������� *�����8��� ��.��������7 ���*�$�=������)��� �������������� �����������

)�����������(�$��(���������!��8(?� ����)����������/���4 ����� ������&��7��34��4 ���(���������� ���� � �+��9�������� �������������� � ���-��$�*���$� �*�0��,���,�=��$� �*�)�����@��1��9��)������������ ���/���@��5��� ���� � ����'����� �

����<������� � �3�� ������'��� � �3�� ������.����3�� ���!����� ��. ����������'�����(���������,�=��&������)��*�, ((������> ���(�,�=��+��"��� � �-��)��� � �. ���0��)��� � ��������� ����. ������1��� ���� ���7���*� �����$���� � �5����� � ���� ����)��� �������������#������ ���� ���$���� � ����)�� ���������������.��������� � �!��%4��������������������������������������&�������� �����������,����,�2��>���7=���� �����

�3����0��� �)�+�+�)+���'�)+'�3���� ���4��%��� ����(5�)�+�+�)+���'��+��3/�� �������� ��5�)�+�+�)+���)��+��3/� 6��G 6�5�)�+�+�)+���)��+)�3(8(�86��5

&�'

%�&������'������ ���%�������%4��������(������ �����9��������������$�������'��������'��� � �/��!������'�����(�����������&��2���$�������'��������3�������4���������� ��� �+��)�� � ���4��������,�� � ���� �������2���$�������'�����.���-��������� ����. ������.�����0��$��(� �����*����������� ����7�����$� � � �)��1��. ��������������(���� ���

�5��$�6����7���*� �����8(?� ����)����������/���4 ����� ���������$�*���$� �*����,���,�=��$� �*�)�����@�!��9��)����������������� ��/���@�&��� ���� � ����'����� ��+��<������� � �3�� ���-��'��� � �3�� ���0��� ���� ���7���*� ��1��� ���� ���$���� � �

Page 7: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

)

��������� ��������������������

����� ���(�� ���� ���)��� ���������;��������������6�� �����# ����2�������A�6�#������2��������:������������6�����+7�+������2�������������������-��������������������6��������� �6�����6��,-����2�4��������-�#�� ��������-��C� �����6�7����D��#�<������:�-��������6��-�� �-�����������#������������6�������������,-����������������+:��6����-�����������6��,-� �-� �-������=� �-�� ��2��-���6�<����������6� �-�� ������#�����6 ������-��� �-��4��������������@ �������������-���-����7���<��6���������#��� 6������������-���� ������6��� �6��-��:��6����

����������������������� �������������*!��

������6������'5��,�2����-�����.�������<������6��=,����(�"� ��.�������������6����,�� ����*��-��������/�����.������"""#�$$�#���!�$�*������������ � �� ������ �����!#���$�

� �������7��� ��� ����������*���:�����#���-�����6 ����� �6���6 ������������<�������� ����,-���� ��������������������7������7 ��������B��=�������� ����-������7���-�������<�������� ������+<��������B���:���������E�-��-������6=��-��� �-���:�����-����2�������������-�����������������6����������#���������<������������������-�����������-�7���#���-��:6��������7���� 6������,-��7�������6����������������������-� �-��2���������6���7������������

������������ ��������������$���+�

7��',��7,�����.���������������.�������%��6���,���E�����.������������>�� ,�$����E��-������/�����.������+" ������

"""#�$$�#���!��������������� � ������4� �����#�����$�

%�&������'������ �������%������������ ���(�� ���� ���)��� ��������.�4 ���(�7����� � ���� ���� ���7���*� �!��� ���� ���������� � &��3����� � ����� ���� ���"�4��� �+����� � ���� ������������ ���� � �,�� � �-����������7�����)��� �����0���������(�����#������ ���� � 1������� ���'�����(�)��*�5��'����� �����.�����(�.�������������(���� �������������� ����/� �� � �,�� � �����. ��������� ����/� �� � �!����� ����)�������&����4��������/��� � ���$�=� �����$� 4����$��������

�+��"� #�����,�=�����"������ ���� � �-����������$��(����������� ���� � �0��, 4 ���$� �*����.��� ���8��� � ��1����4��� =�����������������,�� 4�� 4���5��8��������%��������� ��)�� ��������������� ����� ���� ���)��� �����

�3����0��� �)�+�+�)+��'�)�+��3���� ���4��%��� ����(5�)�+�+�)+)�'��!+!�39�������6����� ���4��&6���5�)�+�+�)+��'�)'+��3/� 6��G 6�� �E��7���5�)�+�+�)+��'�'!+'�3����7���5�)�+�+�)+��'�'$+��3(8(�17����#��������86���5

%�&������'������ ��������� � �� ���� ���)��� ��������.�4 �� � �� ���� ����������������7���*A � �� ���� �����������������$���� � !��� ���'�����(�)��*����7���*A � �(�� � ������������&��� ���'�����(�)��*����7���*A � �(�7��� �*����������+��'��� � �/��-��'��� � ������0��<������� � �� ���� ���)�������������� ��� ��1����������� A � �. ������.������5��8�� ��� � �. ������.����������������� � ���������(���� �������8�� ��� � ���������������� ����/� �� � �$�6����

������ � � �2���$�������'��������3�������� ����/� �� � ����4���������� ��� �

�!��7���� � �"� #�����,�=���8:� �*�������� ��������������&������ � �� �����������, 4 �����������.��������������B�����

$�*����+������ � ���� �������������4��������/��� � �$������-��7���� � ���� � ���� �������)��� � �����#�����7���������

" �= � � ���0����� �� � ��������� ����7�������(���������� ������1��,��� � �� ���)�� ����C�7�:� � � ������� ���� ���, �������

�3����0��� �)�+�+�)+������+��3���� ���4��%��� ����(5�

Page 8: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

����������������

����� ��� ��� �� � ������� +;�� ����� ��������� 6������� ��� ������� ������� ��6� �-���2�����������#� ���������9�� �-�������#�������������#� �-�������� ������� �����������-����@ ����� 6����������������<��������������#��� 6����������������-���������7�����,-��#�� �������� ��-������������� �6�����6��-���������#��-��<������-��:��6��� �6����,-���������������������� 6����������������6����#����������-�����������-�����������#����������6��������

�����,������������������������������������������-� �������������(!��

��&����/���3�����.��������#�8���?�������/�8��� ��.��������#�8���7,'��������'�,����.��������#�8����"""#�$$�#���!������(����������� � �� ��#�4� #�����#���$�

����� $�=����� �� � ������� ��;�� �� �� H���6� ����� �� ��� ��������� ���� 7 �������� �������-��������6�7���7��������������� �����#��������,-�����������������7������-�������7�����:�6�7 ��������:����������6�7���-�� � ������-�@ ����#�<�������������������:�������-��� 6��������6������:�����#��-������-��������6 �������-��6����6##����������� �#� ��������� ��7����� ������������� ,-�� ������ ��� �� ��6� 7�� ��B�� �����>�<�����������������6� #��������=�������#�������=�:����������������������=��������7 6�����=�6�6��6������=�6�7�������=�<��������2�� ���=���6���������6���� �� �����

�����)��� �����������������!��

.����?� �����H���6�� ������/�-�����,'������3&�'5��H���6�� ������/�-����(�����%3������H���6�� ������/�-������4������ � �� ��!��� ����#�����$�

,-������7�����#�-����-������������:�������������� 6����������2��������#�����<����������������&��-�����������������������������-����I���������������������,-������������-������������6�7�������#�� � �6���6 ����7����=����������-����#��������������&��-���������+!��������������-=���6������ 6���:�-�@ ���������6���7������-���:������ 6������-� �-����� ���������6����������������#��-����������-�����-��������7 ������6��������

�������������������!��

�,0���7������E��������-����.������

"""#�$$�#���!���� ������#������ � �� ��""!# ����������$�

Page 9: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

���.����������� ��������� �����������

�������� ����� ���� ���)��� ������� &;�����6�����:���+����A�6=� �����-�����=� ��6� �+��+6�������������#� �-�� ������ �-��� ������6���������#�& ����6�%�����4�������������#�����-�����6������-����-���� ���������*��-��� ��<��������������-�������=��-��� �-��� ������-��##��� �� ������� ����� ���6=� ���� ����� �������=� ��������� �#� �����������<��������������-���� ����� 6���������-���-����������7��������##���������7���<������������������

.����������� ��������� �������������/!��

.�����83���G���������� ����#�,��-���������3'��<��� �,'5��E����������.������

"""#�$$�#���!��/����������� � �� ���#�� ����4#����$�

E�-� �-�� ������� ���7��� �������� ���� ����� ������ # ��� �##���� ��� ��6��4�� ������=��������� ���� �������� � ������ 7���� �� #��-� ������-� ��6� ���������� ��� ���������������,-����2��#�� ����������������������-��<�������:��6>�� ��������������������3�*�5��������������������<������������������6�����6 ��=����2�������-�����6 ����#�<���������������������*�������� �����������������������-��6���������6�������##����6�7��� �������������������6�-���������7����2��� �=����� 6���#��*�H�<������������������-���7��6�������7�������

/���3�� �� @3���,���,+��*�,�����,��)�,-����2�� ����@ ������������-�6��:-���������7����������-������-����� �������2���������6����-���6����6�����������#���6+�#+�-�������7������,-��-�������� �������������������������������������������

J� %���'���,��'�, , �������� ������������#��-����������<������������������������=���6�������2���������� 6������-���������E�-� ����6� 7�=��-������-���������6�<��������������3����=���-��-����6��������������� ����������5=���������������������������-��� ������6�����������������������=��� 6�����������������������-��6��������� ���#��-��<�������:��6��

J� 7,�, '� � )�&��-��-�����-�������+������-����##����������� ����#���� 6����������������������������6��-� �-� ���-���-�������������+��������������#��������7� �����+:��6�<�������� ����������� 6�����-�:��-��������������-����2������������-������6���:��6����

.����������� ������������������

�� ��5���&,���%��-���������� ���,��-������"""#�$$�#���!����������������� � �� �����" #���4�����$�

%�&������'������ ���%�=�� A�� ���������)��� ��� ����� ������������� ����)�����*��*�������/�������(�$�*�����!����������%4��������������������&������)������(����� ��8����� �+���������� ����$�� �*�.���� ��� ������������� � ���� ���8����� ��.����

-�������������3�� �������� ��8����� �0��)��� ������(��������� ��8������1��)��� ������(�8��� ��8�������5��)��� ������(��������� ��8������

������������ ����/��� � ����)��*�)����������������� ����/��)����������������� ����8:� �*�)�������!�����������.��������������*�������&���������� ����$��(� ���4��������+����� ��, �������4���������������#/����7�:� � � ���-���������� ������� �������������������������(���� ����0���������� ������� ����/� �� � �1��)��� ��� ���������)��� ������5���������� ���������� ����������������� ��������8�4 ���������������(���$� � �

%�&������'������ ���������� ������������� ����� ���� ���)������������������������4�� ������������*����8���������*�,�� 4�� 4���!���������*��*���������'����� ��&���������*�$�� �*��� � ���+���������*�. ���8�������)�����������-���������*�8�������)��� ������

0����� ����/� �� � �1��74�������� ����/� �� � ��5��"� ������� ���� � �����3�� � A � ����� ���� � ���� � ���� ���������������� ����7�� ���������7�:� � � ��������������� ����������!���������� ��������� �����7����� � ��&���������� ����$��(� ���4��������

&�'

Page 10: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��

,-�����������6��� �6���6 �����������������2�7���=�8����� ����(���4����������0;�����-��A��� ������ ���������� :-��� ��������� �-�� �������� ����������� �#� �����������-�����,-�� � �-��� -���� �������6� �������������-�������� 6����� ��6� �������������� �-�� �� ������6� ���-��� �-���:��� 7�� ��# �� ������������� �-� �-� �� �-�� �����������:�6������6��-���������������#����-��<�������������������,-����-�-��6����-���7����# ���� �6���6�����?�����-��������<�������������6���� 6�������:��-��������H�6���� �6�����

�/���3�� �� "����# �=�-�-�@ �����8�� �� .�������7����,������ 6������-������ ����=����������:�-�������#������=�"�7����/���=���9�"�7����=�/ "�"�7����=�&2������7����=�/�� �����������������-����@ ������=���6���������9��������

�� * ��� ��89'������,'��,�� �����(��&��0 ������� 6�6�:-��������������� >30&�����8A3��,�� ���������6�� �����-����2����6�6���<�6�7���@ ������ �7������ �B(�7��5���;� ,$���(��&��0 ������� 6�6�����6��#��-�����@ ���������� /����� �������6���� �����#��-��;���������� .3���������,'�� �#���<�������� 7��������� �-����,-��E����/�����F� �������#��� �6����7�2�6���6���=�������6�K���-��������������

�������� �����.�0����������1!��

C+,����,����������.���������9�?�����.��������#����#���+/���(����������7��'3 ����������������"""#�$$�#���!��������1������������ � �� �!���! #����#����$�

.�0��������

%�&������'������ (�����)�8��0��� ����;�+� �0��� ������4����������/��� �����������������7����������������� ���� ����������������������� � ���)�������!��)��������������3�������4������������� ��(�����)�(������,��%����6�&��. ������.�������$�������$�� ���+��8(?� ����, 4��� ?��� ��-����� ����7�����$� � � ����7�= ��� ��$� � � �����*�0������8(?� ����)������9*����� ��1��/���4 ����� �������������� ����7���*� �(����!)���&����'3�,�,� ��5��/��$� �������D ��������)��� � �/��$��(� �(����")���'3�,�6����6 , �����)������� �����������*�7���*� ������8:� �*�'����� ��

�!��� ���� �������������7���*� �(����4)����,+��,+��7��5�� ��&��3�� ���)��������+��3�� ��'����� ���-����������)����������. ���)��� �����(����#)�'�,+��;�+� �0����7���$�0�����0��$��(� �$��(�������84����� ���1��%�=�� A�� ������������� ������4��� � ��5��9� ��������������������E�� ��������4�������������� *�������4���������������4��������$�����

�3����0��� �)�+�+�)+)�!$��+��3���� ���4��%��� ����(5�)�+�+�)+)�!'��+��3/�� �������� ��5�)�+�+�)+)�!'��+��3/� 6����"�7������� ��5

��6�=� 0���=� ��6� ��� �4� ��4��������� �� �-�� ���6��� ��2�7���� #�� �-�� ��6 ���I��9�����������������������������A�6�����-��7����7���6��#�����������6��-���������������=�:-�����������������������������6������:�����������,-��&�-�-��6����#��� �������:��-������'����H�6���� �6�=����:���������������-� �-� ���-��7������

.�0����������1!��

C+,����,����������.��������9�?�����.��������#����#���+/���(���������7��'3 ����������������

"""#�$$�#���!�2����������� � �� ������ ������������$�

&�'

Page 11: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��

.�0��������

��4����������7���*� �� ��� /���4 ��� �;�� �� �-�� <��� ��2�7���� ��� �������� �2����� ��:�6������������ #��� �-�� <��6� �#� 7�-������ <������ �� �� �����-������ ��6� 7������6����6 �������� �-��<��6��#� ������������/����7�-������ �� ����:��6� ���������������#��������=� �-�� ��2��6���� B ��� �-���� ��4����������7���*� �����/���4 �� ��:����� #����� �@ �������������-���:������6���� 6�����:�-����:��6����#�����������������������������6���� �6�����6����#��-��#������-���6����-���6 �������

.�0������������� +��������3�$�0������!��

7��5�=,� '��6��.��������#�0�����+1�:����������>�� ,�$����E��-������/�����.������+" �����

"""#�$$�#���!$����$�+������������ � �� ���"!4 ����#�����$� �

������������(� ��4����������&;��:���:����� ��>������� ������� 6�������� �����������������=�������-����#��������-�������������������6��#�����������������-�������6������-�:�-� ���-������������2������K##�������=�������������6�����=���� 6�����7������6=� �<�6�����������#��-�������������#�<������������������������6����-������������:��6�����K���A�������� ����:����-����������-����������������++:-��-����������#������ ����������������#�++��6�� ������-����������:�-�-��6�+����������������

���������� �����.�0����������-� ������������������������/!��

�������������������.��������#�0��� ���+1�2������%��0� ���7,���������/���1� ��.������"""#�$$�#���!%�/����������� � �� ����#� �����!#���$�

,-����2������7��-����-������������-��������7�����#�����������=�:-�������-��������������������-���-����������+:��6��2��������/� 6�����:���7���7���������������:-����-��� -���� �����6� �� �-�� �� ��� ��� ��� ��� ���������� �� �-�� <������� �������� ,-����2�7�������6����� 6�����:�-���� �����#��-����������������#�����������>���� ����=��-������������=�<2�6���������� ��������6�������=��@ ������ ��������6�������=�6���������� �����=���6�������+��������#�������������=�� �-������������������������6�� � ���# �6�������

���������� �����.�0�������������������� !��

<������6��=,����(�"� ��.�������������6������'5��,�2����-�����.������"""#�$$�#���!$���� ��2 ����������� � �� ���!�# �����!#���$�

Page 12: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��

����+��������� ����2���

,-����2�����6������-�� �-���6������-��������:��#��-��:-����<���������������9����-����B���������#�<����������� �������6�<���������� ���������������6������6�� ���6=�������:�-� -�:���6�:-�� �-�� ��������#���������6� �������������� �� �-�������)��*������� ����)���������5;����������6�����6���������2����������#�-�:���������������6���� ������ ������6������6�����6�� ������-��� ������6�# � �����6���#��-�����7��A������#�<�������������=��-���������������6������#��-��<����������� ����4������=���6��������##������������������ ������������-��<��������������<��6���

����+����������� ����2�����!��

(��������� ���,�2���9� ���.�������7,�����7��A3, �����6��/�����.������"""#�$$�#���!���������������� � �� ��#��� !���������$�

����-���� ��,H&���������6�7������7���� #�� ��6��4�� �� 6������/� 6�����:��� <�6� �-������������� �������� ��6� ���������7��� ����#� �-��7���4�� �@ �����-������� �-����������"������=��-����������6 ������#���=���6�����������6����7�����������������#�� ��������-��7����� ����������������=�����-��������-����� 6������-����������7�-�6�<������� ������6����� �������� �� ���&����:-����-��<���������������������=��� 6����4����:��6���:�������7��� ���#�6�������

����+��3��2���������������� ����2������!��

��������<�.�''����,�����6���.������"""#�$$�#���!����$���������������� � �� ������ ����#�����$�

%�&������'������ �������� ������.����(������ ���� ����*����� ������%�=���8���*

���� ���� ���7�������)��*��� ���� ����������� �������� ���� ������� ��� ��

�������� ���� �����(���� ��)����������!�������������(������ ���� ����*������������)��*������� ����)������

&������,����� ������(����������.����������� � �����+��)����� � ������������ � ����������.��������� ���� ���7�����$� ���

-����E�� �����,�E�� ���D ������4�������,���� ���������������������.��������7�����$� ���

0������. �������������(����������.������,�(�������$����*�����������������3�����.���#,����� � � �������

1����������#.����������� � ����9� � ���������� ���� ���������������3�� ��

�5��������� ��������)��*�)�������������.����$��*��=*�%4����������������� �*�,������

���������� ���/������)�6�������� ����������������� ��7 ��� ��� ������)��*�)�����

����.����������4 ����(������������.����4�����3�������������/�����������������

���������������%����(���������/����)�����*�$� �*�!������������ ���/��� � �������*�������������$����������

)��� ������&��2�=������� (������ ��� ������4 � �����"�������4 � ��/������

��� ��<� �������)��*�)�����������+��)��������������������������� ������4��������/���������

3������ ���� ���� ����-��.� ���� ��(������ ���� ������� ��� ��F�������0��������������������"����%4���������3����� � � ������

� ���� ���)�������1��/�� �����/��� � ����������/����7����#/���������� � ����

/����"��������3����������(�/�� �����,�=��5������)������(��������������������������"�� � ����/��� � ��������.�� ��� ���)�� � ��)����������������� ������������ �������������*�'������!���������� ����/��� � ������

%�&������'������ ���7��������� ����)��*��������� ���� ����*�������)��*��������$�*�������*�������� ���� ����������������� ���� ���)������������ ���� ������� ��� ��!���������'������$�������'������������������.����&��<������� � �. ��+��/����/��$� ������������,����� ��� ��(����������.����-������. ���������������������(����������.����0��������������)�����������)������8(?� ���*1��,�� 4�� 4�������������3�� �������������5����� ��8����� ���������8��� ���(�� ���� ���������� �� �����,��� ��*����� ��� ����/��������/����)��� ���������� ���� ���������*����������

�!��.� ���� � ������ ���� ����*�����&����������/����� ������������*�+����������������(���������/����������<G�G��������.����4��C�

8���������������/����-��������������/����/��������������������)��*������*�$������0��)�����*�$� �*��<� � ����������.����������= � A������,���� ��

8���*�1��8����� ��.����$� �*����������������/����5��)��*�%������)��*�,���������)�����*�$� �*����)����)�����*�$� �*����7 �� ����,��������<������� � �/�� ������*��������)�����*�$� �*��3������������E�� �� �����������.��

Page 13: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��

3��2�����������

%�&������'������ (�����)�;�����3'�,�����������3 ,�� �������5,�$������/,���',�� ���+,'� �7���$�0������7��34��4 ���(�/������������� ���� ��#���4 �����������������������(�%4��������$� �*����.� ���� ����/��� � ��������� ���� ��#���4 ����������*

�������3� �� A�� ���������������(�/��� � ��������� ���� ��#���4 ����������*

!��8���=� �� � �2���/������/���������7�)����������������4 ����������=�� ���

(�����)�/,���',��������0��� �����/,���',���/,�0�(�����0��'�&������� ���� ��������������(�/����������� ��$� �� ���������� ���

+��)����� � ����84����� � �����$��(�������(�/����������� ��$� �� ��������� ���

(����!)� �� 1,�&,�,�6�7���$�0����%�'��,A3� ������=��$,�$�$�,� ���, 5-��7����#" �= � �*�)��� �������,����� � � ����)����� � ����������.�������������� � ���������#���� � 4�����,���� ��%���

0��<� � �� ���� ������������3�� �������������������9� � ����� ��7����#" �= � �*�)��� �����

1��. ���)��� ������<� � �7����#/���������� � ����"������������� ������=*��������� ��,�� 4�� 4��

(����")�7���$,�$�����;�+� �0����(������,� �����1,A3,�,�6�(� ,�,�� �������5 ��������,��(�,�',����.�0���,��� �5��������4������������� �� ��/��� � ����� ���� ������4 ����

)��� ���������" :� �*����.����4��)��� ������������� ������$� � ��(����4)�7���$,�$���3�'� ����/3�� ��������5 ��������,��

(�,�',����.�0���,��� ����)��� � ����$� � � �,��� �����4 �������)��� � �2���� ��" �= � � ������������������(��

/����������!����4��������/��� � ����������������������������(�����

������&������)��� ������(���� ���(����#)�(��+,�,�$�1��� �����3 ,�� � �����.�� 30�� �+��"�� � �$� � ������$��������-��"�� � ���/�� ������ �������$� � � �/�� �����"����0����������"�������� �����������.����8������"�� � (�����)�7���$,�$�����/3�3���,����<��&���7��5�����'��1��7�:� � � ������)�� ���� ��� ���� ��#���4 ����)��� ������5���������� ����/��� � ���������������(�/��� � �����

� ���� ��#���4 ���

/����)��� ���������� ���� ������4 �����0;����6�����6���� -���� �� 6����� ������ ����7��-�6� ������������������� ��6� ��� ���#���� �-�� �����2��� �� ��� �#� ��=��� �����=� ���-������=���6����������� �-���7��������6���-�� <������+������ �������� ���� ��� �-�� ���������-��������� #�� �-�� ������� ��6� # � ��� ,-�� ��:� �6�����##����-���� 6����������#��-���������6����6��-���������-��<������+��������������E�-��-�����������#��������� 6����� ��� �7��� ��� ����� �-�� ��6� �-������ �-��� ���-�����������-���� ���������6����-������:��6���

/���3�� �� �,'�,����6�������5,�$�����/,���',�� ���+,'��%��0 )�9����������-��7�����#��-��7����#����:����-��������-�����3L�!5���:-�-��-������������-���������6������-��-��������6�<��6�

�� ?�6�%���� )�,-��7���� ��������-��6������������#��-����B���-��������6���������-��������������-��7��������6�<��������������<��6���6���

�� >�-�������'����6�:�������(��&��0 )�9����<������ �7���#���:���6��������� �6���6���7�����3��� 6���&2���+7���6���7����5������� 6�6=����6���#��-���7���+��������-���������#����� �������6��-���� 6�����

�� ��,�,�����:�1 )�����.%1�����-���������-���������-����6����:�6���:��#���������6���:�6��������-��E�7�

3��2���������������������� �,��0������1!��

(��������� ���,�2���9� ���.��������6�+,��.�=3�$,� ��K�6�(������.������"""#�$$�#���!����$������1������������ � �� ��#�#4 �����#����$�

Page 14: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

�!

�������� ����2������.�����������

� ���� ���)�������������� ��� ����!;���##����� �@ �����������#��-������#���6�7������������6� ������ ��������� �-� �-� <������� ���� ����� ��6� <������� ������=� ��� :���� �������������-�������7���6����6�#��������������6��������������/���������-������� �������:�������#������������<����������������6����� ������ �-������������� �A����=��##+7������+�-�����������=���6����7��A������#�<�����������������

�������� ����2������.�������������4!�

�����6���3���� ��*�:�M���.�������7��',��7,�����.���������������.������"""#�$$�#���!��4����������� � �� ����4� !����!#���$�

� ���� ��� ���� ��� ��� )��� ������� +;�� #�� ���� ��� �������� �� �� ��6� ��� �� ��6���<������� ���� ������ ,-�� ������� �-���� �� �-��� �-�� ���� #���6� 7�� <������� ���� ������������� ��6� �-�� ���-�6�� ��6� ������� �-� �-� :-�-� �-���� ���� ��� ������6� ���7����������������������:-��-��������� �������-����6���������������7���=����������7���=��������������7���=�������� ��������������9��-� �-��-����6��������� ���#����-������4����6 �����������������A�6=������������-�����������6������:�������#���������� �-������������� �A����=��##+7������+�-����7�����=���6������������7���������

�������� �.��������������������������5��2��������������������$��(!��

�����6���3���� ��*�:�M���.�������7��',��7,�����.��������/� �-����������.������+��7��6���"""#�$$�#���!��������(����������� � �� ��#��" 4�����#���$�

%�&������'������ ���������� ����,����� ������(����������.����������������.������������� �*�'����� �!�������������.����4���*������)�����*�$� �*��������������.����&��)��*�)������+��/��)������-��)�� � ��)������0�������)������1����� ��8����� ��)�������5��,�� 4�� 4������� � ���)���������������� ���/�������������� ���/����F�� ���� �����������������7���*� �����.� ���� ��(������� ���/����

�!��3�����"�� � ����� ��� ������4 � ������ ��� ������� ��<� �������� ����������� ����

�&����������������� ���+������� � ���� ���������4��������/�����-��)��������������9� �������0��$��� �������1���*����(�. ������������=*�� ���� ������� ��� ���5��)��� � ���� ��. ���������/����������������)��� � �" :� �*�. ���������/����������������)��� � ����������.�����������4���*�. ���������/�������

���������)��� � �. ���((�����/�������������� ���,�� 4�� 4������� � ���!��)��� � �. ���((�����/�������������� ���"������������7�����

����� � A�� �

%�&������'������ (�����)�;�����3'�,�������*�7���� ���� ���������� �� ������� ��@��������� ���� ������4 ����������*��,��� ��*����� ��� ���������� ���� ������4 ����������*����������������� ��!������� ���� ������4 ����������*������� � ���� ���������4��������/����

&������� ���� ������4 ����������*��)��������������9� ������+������� ���� ������4 ����������*��� ����������� ��-��. ����(�� ���� ���������� �� �(�����)�7�� 3�,�$��, 50�����������.����. ����1�����������.����. ������5��)������. ��������� ��. ������ 4 ����"���. ��������� ��. ����"���$��(� ������������� ��. ��

����3((#/������#������. ���!����� ��8����� ��. ���&���4��� ��. ���+�������� *����3�����3����� ����. ����-��" :� �*�. ��(����!)�7���$,�$��, 5�0��" �= � �*����" :� �*�)��� ������1��,��� ���������������3�����" �= � �*�%����������5����� ����7�:���*����$�����, 4��� ?��� �����%� ���� ��8����� �����������������������!��3�� ��������������������������&��������+��"���������-������� � A�� �

Page 15: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

�$

.��� � �)��*��$�(��� ����$��(� �)��� ������ #�� ��������-��7 ������ ����������6�����+������ #��� �-�� ���������� �#� �-�� ���#���� �������� ,-�� � �-��� ���7��6���#���������2���������������� ��+7����+6��������6����=�:�����:�-� ����������=���6������������������������7��������?����6��-� �-� ���-����2���,-�������������2������� 6��������:-�������������������� ����������#����������7�����6����-������������������,-�� ��:� ��2�� ������� �##�������� ��6� �� ���B ������:�-� �����=� ��B����=� ��6� ���+�������#������@ ���-��6����������������#��-����������&2����/���6�-�������6�K �7�2���-�����-���� 6����� �6�����6��-��������-��#��-��<����6������2������

/���3�� J� 89'���*3�&�9� )�,�2��7�2������6������+7�+�������� ���������7������ 6��������7 �6�������#��-��&2��������6�-�����#��������-��� �6����-����6����-���������-����������� ���-����-���� 6����������� �6�����6�-�:���:�����

J� ��������,� )�,�2��7�2���6���7���-�:��������������������������6 ���:���6=���66�����:��=����������� ������J� %����6�;��(��'�,'�)�,�2��7�2�������������������������<������:��6��2������=���������������� �������J� 8�� �� .�������(��&��0 ����6�����6�����-������6������#���� �6�����6����#���������������J� �����;�+� �0����.� � )�,-��9����62����6���#� ����������������7���6���������� ����������������-�-+���+:��-��6�6 ��=���6�<��6+7���<�������������=���6�<��6+����7 ���������������=���6��������+�����@ ���# �6��

5�����������+��)���������� �)����� �������������

�'���������-������������.�������.��, ���������(,�� ���������.���������6�%���B����.�������������6�.�=�, �����8�� �������������������=�����"""#�$$�#���!��$����������� � �� ��4�"4 !���#�����$�

,-�����-��L�������+���6���"����������������2���������6��������-���������������#���������<������������������-��������#�����������������=�������������=���2��=����� ��� ��6�=� -� ���� ��6� ��-�� ���� ��� 6������=� ������ ��������=� �� ����=�����������=� ���������������=���6�����������������,-��������#� �-�� ��2�� �� ��� ����-��� 6������-��# �6����������#�<�������������������-�������������#���6��-����������6��������6��=������=�7��:��=���6����������-������6��������+����<���������� �������

)������ ���������� !��

��'5���?����������������#�( �����1� ������&�6��1��������������������&������=3$�� ��(�������� �������� ������������"""#�$$�#���!2�$����������� � �� ���44" "����!����$�

%�&������'������ ���������� ������� ����3=6��� 4���(��)��� � �, 4��� ?��$��(� �����7�����7����� �������)����'�� ��������������!��7�����7����� ���������&��74������� ��� ��7�����7����� ��+��������4��������)��� ������$������-��������� ����8:� �*�$��(� ���4��� � �0��8:� �*�$��(� ��������� ��1��� ���������$��(� �)��� ������

�5�������������4��� � �����7������� 4����4��������������������$��(� �)��� ���������� ��� ��������������������� ��

���������$��(�������)��������������7��� =�� ���!�������� 4����8�� ������$� �*��&����4���������� ����/���4 ���+��)��� � ��� ����.���� ��� ��

%�&������'������ ���$�������� ������/�� ����������� ���'�����(�)��*������ ���� ���7�������(��������$���� � �����)��*�)��� ������������ *��� ���� �����������������/� �� � �

!��$���� � �D������������� *��&��� ���� ������4 �������4 � ��$��������$�*�����7�������+��������� ��������������� ���-����� � ���������(���� ������������(���� ��7������� 4����0����������$������ � ������� ������"� ���$����� ���1������9�� � �,�� � �������������� ���������5��$�����*����)���'�� �������������������9�������, ��= � �*�����"� #�������������������������" (������������

������4��� � ���������������!����4��� � � ��������&����4��� � � ��/�����+����4��� � � ��)�������������-����4��� � � ��.����8���������3�������4��������7������� 4�����0������� � �8���*��.�� �������$���� � ���1��8������$���� �

�3����0��� �)�+�+�)+��'���+��3���� ���4��%��� ����(5�)�+�+�)+��'���+'�3/� 6����%��� ������ ��5�)�+�+�)+��'��!+��3,����� ���/� 6����G 6�5

)������ �������������������������������������������������������)����� �������������

&�'

Page 16: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

�'

.�����������5�� ��������

.����8������� ��������� ��4���������� �!I��������� �� 6����� ��� �6�����6� �-�� ������6��:�6����������6�:�-�������������6�<�������7��-���6��������6�������������� �������� ��������� ��6� ���-�@ ��� ��� 6�6� �� �-�� �-������ ��6� ��7���� ����� ��� ��6�������������������6����������������,-������������-���6�����������������������6�6 ����:-��:�������7����� �6�����6������������#���-���:����������������������6�<�������6��������,-���� �����-�&6������6�����6����-������ 6����������-�:�������� �����-�������6��� ����������6�:�-��-����� ��:�����#�����������6����6����.��������� 6�����:-������������6����-��<��6����� ����-��7���������� 6�������#����-���-����6��#������������������#���6������������<��������6�����������6�������

5�� ��������������������.�0����������4!��

�,��,�0�����3�$$�0����/� �-������-�6���.������������6�/, �������6����.������+����������"""#�$$�#���!��4����������� � �� ������ "���#�����$�

.����8������$� �� ������7�'�����7�������6�����������-�:���� ���������������� ��������������������6�����+�����=���� 6���:-��-����6�-�:���������=�7 �=����������������������@ ����N�:-��-������������=��<�����=�6�����-����2���6���������N���6�:-�����6�-�:� ��� 6����� 3����=� ��6�=� �� �7��6��5� �� ��������/� 6����� ����1�����6�9�-���-� �6�<��-��-���� ���:�-������ �+�����6�#���:��=���6��������#���� �������6�6�����������������=��-�������7�������6������������#����+:��6��� �������,-����2�7�������6����� 6�������6���� �����:�-��-���������6��=�����������6������������2�7���������7������ �-��� 7B���=�:�-�-���# ����6�������� #��� ��� �����-�6�7��������-����������

5�� ��������)������ ������-� ����������$��*!��

��+,��.�1,�$��.��������#����6�+G�����������6����'�����.��������#����6�+G���������"""#�$$�#���! ������$��*����������� � �� ��#��! ������"���$�

,-�� �-6� �6���� �#� ���� ����*� (� ��������� �� ���<������� ����6� ��6� �2���6�6�#��� ���� �� �6������ ,-�� ��2�� ������ �-�� 7���� ���-�������� �-���� �#� ������� ������6��������6�������6��,-��7���������-�� �-�����������#��-�����-���������-������6���������������������#������ �6�������=������-��������#�<�������,-����6��������������-� �#� �-�� �����6� �6���� -��� 7���� �����6� �� �-�� �-6� �6����� ,-�� ��2�7��������������-��A���7��-� �-�� ����������#� ������� ��� �6�����6�����6� �-���7��������������-�����-�@ ����������������7������,-���-6��6����-�������6��7��� �6������-���������-��7����������������� 6��������-���� ���������

�$���+����.���������*!��

��������<�?���, ����.��������#�����������6��"""#�$$�#���!2� ����*����������� � �� ���#�� #���##����$�

&�'

&�'

Page 17: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

�)

6���0���0����)������ �������)��������

���$���D����3�����0��*�:�M���.����������D,+��� ��/����������.���������������� � �� ��""�� ����������$�

��� -��� 7���� �-�� � �-��4� �2������� �-��� �-�� ���:-������ ��B���� �#� �� 6����� ����9�6�������� �� ���� ��� ��� ��� ������:-��� �� 6���� ������� ��=� ��-�� �-��� ����������-�������=� �6�����6��� �#� ��6 ���� ��6� ��6���� �� �@ �6�� ,-�� <��� �6���� �#�(�������� ������ ��� ������ �������� � �-� �� 7���6�6� ������-=� ���� �-��� �� #����� ��6���� �=������� ������6�������7����

/���3�� J� /3�� ���$���'� �� �3�,� �����������6��-� �-� ���-����2����� 6���������#��-�������3�5#��� ��6��������6���������-�+�����,-������� 6��9�����-=������=�1,��=���������������-�#�=�"�����O �G��7��=���6���-�����

J� ,-��7�����##����������� �7���#�8�� �� .����������&��0 )����������� ��=���� ����-����-��7����6�<������-����7���� �6�����6=�7 ��������������������������7������� ������������* �������2�������-�������7�������6�:�-������� �������������6�-���������"��������@ ��������-����-���������� 6��������:�����6������������������<����6�����

������������&��7�������� ������������������������������������������6���0���0��

7���*� ��(��� ���� ���)��� �������1;��-���7����:�������������������6�6����-�@ �����6���6���6��������������������������6��� ��������������������6�6�#�����+<��������������� ��6� 7 ������ �� 6����� �������6� �� �-�� ������� �#� <������� ������������&��-����������-�����������������������#�<�����������������

/���3�� �� 9�-������������������ ���,�$��������'�,'���,0��,'��,�� ����0������'��'��� �� �-�����������#<�����=�7������=���6����������������

�� /��<�����,�������,������9�0��� �6�����6��-� �-� ���-����2���� 8�$�$,�$������,$��6�,����� �,�$�-�,�,�$� �6��=���� ��-��������#��-����2����

��� +���������������� ������������� !��

��&����.�=,$$,� ��.��������#�E��-�����

"""#�$$�#���!$������ ����������� � �� ��#��� ����""����$�

%�&������'������ ������������ � �� ���� ����������������84����� � �� ���� ���$��(���������� ���� ���������� � !��)��� � �%����&��� ���� ������������������)������

+������� ���� � �,�� � �-��, ��������������������� :���0��. ���7���*� �� ����4��������,�� � ��1��/�� �����'����� �������������.��������� �

&�'

%�&������'������ ����������� �������������)����������$� � � ��������������������������/�� ������*!���$� � � ���������������������&���9� � �� �����������C�������+�����������#.�����������C��������-���3�� ���)������0���3�� ����$�*((��C���� � ������� ��1���2#7�= ��� ��.���� �� �����3�� ��$� ����5���8���*�8���� ������$��#�����$�� �*�����3�� ��$� � � ��7��������� ������/ �� ���3�� ��$� � � �������������� � �����/ �� ���)���!�������/����#�������)���&�������)������� ���(�/����#�������+���3�� ���)�� � ��/�*��/����#�������-������� � 4 �*�7���*� �������3�� ��H%�����I�0���8�� ��3�� ������$���#����������3�� ��

�1���8�� ��3�� �������$���#,��������3�� ���5���'����#��#. ���������4��� =���/�������.����3�� ���������������#.����������������� � �.����$������!���8:� �*�������&����������*�������+����������������������(����������.��������������-���8�� ��� � �����D ������4��0���)�� � ����������������)4�������1���������)����(��������������������5�������9����#J����#)�������" =��)������)����������� ��,�� 4�� 4��$���������������������)����(�,�(�����. �������.���������)����(�,�(�����. ���!���)�� � ����������,�(�����&���,�� 4�� 4��$� � � �� ���� � ���, ((����� � �+���,�� 4�� 4��$� � � �� ���)���������� ����� ��-���<� � �3���4�

Page 18: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��

������������ ��

%�&������'������ ������������ ���������� ������������� ����������������%4���������������������������������������������� ���� �������������7���*� �����"� #�����$���� � !��, ����������������'����� �&��9����'�����/�����������+��2���$�������'��������3�������4��������.����-��)�� � ���� ������4��������,�� � ��0��. ���7���*� ���.����3�� ���������� ����/� �� � ������������1��. ������.�������"������(���)������9 ���*�5��.���������. ����������� ���#7����#$� � � �)������������)�����������7�= ��� ��$� � � �����*����. ��������(���� ����������� ����/� �� � ��������������������������������������� ���!������������� ���� � �,�� � ������8(?� ������� ����)�������!��"� ������� ���� � ��7��������� ��&���� ���������������/�� ����������+����� ���������������" � ���������<���(�,�=�

�-��'����� ��C���� ����/� �� � �(������"�4����� ���0��, 4 �������3�����$�*��������"��# ���$��%�&���������1��8:� �*�� ���� � �5��,�=��� ���� � ����3((#/�������������� ���� � ����"��� � �����'����� ��(�&������(������ �� �����&����������3�� ��������������� ���������3�� ���C���������� ������������� ���C����� ��� ���!����������������4��� =����&��� ���� ���. ���)��� ������� ���,�� 4�� 4�������)��&�����������������������* ���$��%�&�������+������������� ���������$���� � �-�������)��� ������0����� ��)��� ����������+����������$ �����1��)�� �������7�:� � � ���5��� ���� ���, ������������������ ������������� �����

��������� ������������ �-�� ���� ��6�������� �������� ��� �������� ��6� �##������ :���� � ,-�� ������ H���4����2�7������� ���-���� #�������� 6������� 6������������<��������

/���3�� ���7���� ����+���� '�+���$�� �#� �� ������ #���:���=������������������������6�����������=���:������-=��-�� ��������������� ��������������=���6���:� ���-��������������������

�� ?�6�>����,���&�9� �����-��������#����-��-��������-������ �������-������#�� ����

���>30���3 ���-��9�0��� �����'� � � ������������������<������ �� ������ ��� :���+���:�� ����������� ���������� �-�����/���=�G�����=�H�K/=�����7��=���E=�%����=�/��������6����������

���:�����"�����'�,'��A3� �,�� �����-�����:-�-��������������-�����������N��������=�%�� �����6��-��������

���7,�,�.� � �����(��'�,'���.� ����3�,� �:-�-����� �����6����6����6���������-=�������������6���������

�����,�,���������,�$���������+����''�3��,�$��������� ��������#��# �-���2���������#��-�������

�����������������������������������

��+,��=,��,����1��6��.������������������ ��������- ����������� ����#�,��-�������������������� ���������.��������#�/� �-������#����������6��������.��������#�"������������������������������.��������#�0��� ���"""#�����"7$� #��#�2!��8����2�!$� ������������� � �� �����4 ������������$�

&�'

Page 19: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��

5������������ ��

9� �������� ���.� ���������������$��5�������&�"�9 ��� �) �+����

�0,������0������B����������������� � �� �#���� "���!4����$�

.� �����������������3��2����,+������)$� ����$�����)������ �����)��������

�3�,��=������9��6���� �%�����-��#�0 ����1 �� �� ������/�-�������>3� ��E���9��6����%�����-��#�0 ����1 �� �� ������/�-������������� � �!!�4�#� ����"�����$�

6���������#��9 ��� �,��������������6�����3������������$��9� ��,�����

�0,������0������B����������������� � �� �"�"�! ����������$�

����������������������������&��:������ ���������

��03���.���+����1�-�-�.��������/������ �����F�-��&��9�6�����G�6 ����/�-�����#������������+�.�19

���"������ � �� �"!4!# ����������$�

9� 6�����6� �����:� �#� /-��+��������� <�����=� ���� �#� ��6��4�� ����� 6������ ��6��? �������������������6 ����7�����=��������������=���6�������������-������������6� ���-����� �������� �#� ������� <�����=� ��� 6��� ������� 7��6�=� / � ��=� &,��=� ��6�����# ��3��������� ����5����

E�-����7�����������2�����6�������-�������������6���������-����2��#�:�����=��������<������ �� �-�� #������� ��:��� �������� �#� �-�� ����������� <������� ������� �6 �����,-�� ���6 ������ 6�� ������ ��6��������� �+6���-� �� ��#� �-���2�������:�:��6��#������ ���=�:�-���<�����#��-�������6�����������=���B��������#������4��-���������:�-�������=���6���� �-+���6�6�#�� ������-������6���-������������������

���,�=� � C� ��=� H/��4�� #���� G��7��� H��6� �#� /������� 7���� �� � -�� �2���6�������:��6�����6����������-�������������-��.���6�9�7�&�����=������� ��=�( 7�=�������� �:�����������-���#������������-������������� ��������7 ���������������%�-���� �������� C#����:� �-�������D�������-� �-��� ������ �������� ��� �-�����������6��-����������#�� � ���7 ����������� �������G���

9�����������-������������6����-���<������������������,-���+6���-����6 ���������-����������������#�<�������������=�7 6�����=���6������������6�������6������� �6�����6����2������:-����-�������������������

& ��% �����, �%��� �� ���*��&��������� ,���� ��������(��������� ������! ���� �����������������-

Page 20: epikentro.grepikentro.gr/FOREIGN/McGraw-Hill-finance-2010.pdf˙ 6 # 2 a6 # 2 : ˛ 6 +7˛+ 2 ˇ˚ - ˙ 6 ˛ 6 6 ,- 2 4 - # - c 6 7 d #

��

7'<��- =,���8�3'��,����##������������#������������ ��������-�������� ������������ ����A�6���2��������������-����-�������7 ����6��� 6����4��7����

�������������� ���������J����7������������#��������-���������G�:+H�����2�7���J�(��������-������������ �6����������J����� 6������������6������6������J�966����� ������7 �=����� ����������6� �����������J�F������-����2����6��� 6��� 6��������7���

���9�6=��-�����=��66���� 7B���+����<������������������6����� ����������� ���P

7,�����8� ��B���,'���������� ����������������������������������������� ����������������������������������� ����!"�#����������$��$��%

���������� � ������������������������������������&���'���� ���������������������������%����%%� ����!"�#�����������������

!��� �"�� ��� ��� ����#����$��������%���������'����'������ ��������������������������������$��$ ����������������%����"�#�������������%����

��&����'������� ��� �����#����$������&�(��)�'���������� �����������������������������������% �������������$���$�%"�#�����������$���$��

(�����"� ���� )����������������������*���������*���&��'������� ������������ ���������������$$�����

!������+�,� -.�.�.���/��0����������&&�)�+�+���� �������������������������������$��� �����������$�������"�#��������$���%���

��������!����� -.�.�.���/��0��������&����)������&���� �������������������������������$$�� �����������$�������"�#��������$���%���

!���������12��� ���������������3�����&&��)���,����� �����������������������������$����$� ����!"�#���������$��$�$$�

����������-�.� �0�����/�)���� ������ �������)����' �������$$��������%��$"�#����$$�����$�$���$!�$%�%$��

)������� ��-�.� �0�����0�&�1���)/�������*��������' ���������$�%�%������%�!���$$��������%��$"�#����$$�����$�$���$!�$%�%$��

"����,�#����� %��������+)�)���)�/��� ��������%���%%�$%��$"�#�����%���%%�$�%�$

��� ��������������������������*������14����2&�)�&&3�4��)�/��&�5�6������6���)��&/���)��1��&��//�������� ��������������������������������$� ����!"�#��������$�$�����

5�������1���6��6���)��3�7) �)����) �5���/����/��&��&&�����&������� ����������������������������%$�$�% ����!"�#����������$���$%

<���'���.6��3 �B�7����3�������*������6���&���)� �����))�&�1��&&�&��� ���������������������������$������� ��������������������"�#������������$����

8� �����83�������� �������������)&���/�����1�����������$%����������� ����!"�#����$%�������$%��

7��� �)����� ���'�����'����)&�)��������������$���������$��$

.����*�������������������/��� ������! ����������������� �� ���0��� �����������%������

$��1������ ��������1�2���� ����3%���� 4*���-� %�

$��-��55�5��5�'"'5665��&�7��55�5��5�'"�""�"

��

���������� ���������

�������������������������������������������������

�����

����� ����

������������������������ ������������������������ ���������������� ����� �!�"#� ���������������� ������������ ���$%�������� ���&�%����������&������

'����(�����������&����%������������������ ��� ��������&�����)����� ��������������������

�� ����������)�&�����������������������������������������&��������������������*��+���������%��+������������������

,(����)����(--��.���)���������������������

(�������/0.'1������������ �!�"#� �������� ����������������������������&���������


Top Related