cinco ruedas n° 59 - lunes 14 de julio de 2014

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas. TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO Análisis Técnico Análisis Fundamental Noticias AÑO IV - Nº 59 Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina MERVAL M. Argentina Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa Cozación de Billetes Banco Nación al 11/07/2014 Dólar U.S.A COMPRA VENTA Euro Real TIPO 8,06 8,16 10,70 11,30 3,35 3,80 Brecha Cambia 谁崁 縀ሀሀ㸀 쀩㐮㜨s. Oficial): 27,45% CHEQUES DE PAGO DIF. | Pág. 4 ANÁLISIS DE ACCIONES LÍDERES | Pág. 8 EDUCACIÓN: LATEORÍA DE ONDAS DE ELLIOTT | Pág. 6 NUEVO: Especie Cierre Monto RO15D USD 91,50 USD 7.434.199,00 AA17D USD 89,60 USD 5.901.032,00 RO15C USD 99,50 USD 1.613.420,00 AY24D USD 91,75 USD 1.561.943,00 AA17C USD 97,75 USD 1.378.329,00 Promedio > 10,77 9,89 10,73 9,87 10,40 TC $/USD 10,76 Dólar Bolsa / Financiero 0 50 100 150 200 250 300 07-jul 08-jul 09-jul 10-jul 11-jul Millones de pesos Semana actual Semana anterior 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 07-jul 08-jul 09-jul 10-jul 11-jul Millones de pesos Semana actual Semana anterior 8000,00 8100,00 8200,00 8300,00 8400,00 8500,00 8600,00 8700,00 8800,00 8900,00 Apertura Mínimo Máx imo Cierre Performance 8.138,24 8.067,62 8.828,93 8.822,08 8,40% Variación Lunes 8.151,95 0,12% Martes 8.321,04 2,07% Miércoles Feriado Día de la Independencia Jueves 8.699,73 4,55% Viernes 8.822,08 1,41% Fecha Cierre 6700,00 6800,00 6900,00 7000,00 7100,00 7200,00 7300,00 7400,00 7500,00 7600,00 Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance 6.772,86 6.712,33 7.505,81 7.489,30 10,58% Variación Lunes 6.801,40 0,49% Martes 6.989,60 2,77% Miércoles Feriado Día de la Independencia Jueves 7.385,54 5,66% Viernes 7.489,30 1,40% Fecha Cierre

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Page 1: Cinco Ruedas N° 59 - Lunes 14 de Julio de 2014

Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO IV - Nº 59 Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 11/07/2014

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 8,06 8,16 10,70 11,30 3,35 3,80

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 27,45%

CHEQUES DE PAGO DIF. | Pág. 4ANÁLISIS DE ACCIONES LÍDERES | Pág. 8

EDUCACIÓN: LA TEORÍA DE ONDAS DE ELLIOTT | Pág. 6NUEVO:

Especie Cierre Monto

RO15D USD 91,50 USD 7.434.199,00

AA17D USD 89,60 USD 5.901.032,00

RO15C USD 99,50 USD 1.613.420,00

AY24D USD 91,75 USD 1.561.943,00

AA17C USD 97,75 USD 1.378.329,00

Promedio >

10,779,8910,739,87

10,40

TC $/USD

10,76

Dólar Bolsa / Financiero

0

50

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07-jul 08-jul 09-jul 10-jul 11-jul

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Semana actual Semana anterior

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07-jul 08-jul 09-jul 10-jul 11-jul

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Semana actual Semana anterior

8000,00

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8500,00

8600,00

8700,00

8800,00

8900,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

8.138,24 8.067,62 8.828,93 8.822,08 8,40%

Variac ión

Lunes 8.151,95 0,12%

Martes 8.321,04 2,07%

Miércoles Feriado Día de la Independencia

Jueves 8.699,73 4,55%

Viernes 8.822,08 1,41%

Fecha Cierre

6700,00

6800,00

6900,00

7000,00

7100,00

7200,00

7300,00

7400,00

7500,00

7600,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

6.772,86 6.712,33 7.505,81 7.489,30 10,58%

Variac ión

Lunes 6.801,40 0,49%

Martes 6.989,60 2,77%

Miércoles Feriado Día de la Independencia

Jueves 7.385,54 5,66%

Viernes 7.489,30 1,40%

Fecha Cierre

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando LeivaCINE: María Paula PutrueliOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago DiferidoPor Alejandro J. Torres Villalva.

Pág. 6 La Teoría de las Ondas de ElliottPor Fernando Leiva.

Pág. 8 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.

LA BOLSA Y EL ARTE

Pág. 22 Agenda Cultural en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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YPF S.A. YPFD $ 377,000 9,34 $ 144.769.291 Tenaris S.A. TS $ 236,000 -2,48 $ 119.921.765 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 16,900 9,74 $ 92.297.717 Pampa Energía S.A. PAMP $ 4,590 15,04 $ 54.688.509 Banco Macro S.A. BMA $ 45,000 14,80 $ 50.982.765 EDENOR S.A. EDN $ 7,950 17,43 $ 36.353.726 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 4,040 5,48 $ 28.304.219 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 75,000 2,32 $ 22.902.299 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 46,500 10,71 $ 21.542.693 Telecom S.A. TECO2 $ 49,400 4,00 $ 17.366.664 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 7,070 7,12 $ 15.472.516 Comercial del Plata S.A. COME $ 1,170 10,38 $ 13.469.438 TRANSENER S.A. TRAN $ 2,450 7,46 $ 10.262.074 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 11,200 20,43 $ 10.213.788 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 42,150 10,20 $ 8.062.878 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 4,320 2,86 $ 6.705.295 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 6,670 11,17 $ 5.865.015 Central Costanera S.A. CECO2 $ 2,780 4,12 $ 4.908.463 Petrobrás Brasil -Pref.- APBRA $ 77,000 0,00 $ 3.611.300 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 174,950 10,73 $ 3.183.421 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 2,730 5,00 $ 2.752.680 Metrogas S.A. METR $ 4,080 7,37 $ 2.530.973 Grupo IRSA IRSA $ 17,100 3,01 $ 2.373.240 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,030 3,06 $ 2.244.055 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 2,730 7,06 $ 1.918.323 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 14,000 1,45 $ 1.895.293 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 27,400 -1,08 $ 1.827.121 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 18,100 9,70 $ 1.737.522 Celulosa S.A. CELU $ 5,350 3,48 $ 1.534.369 Carlos Casado S.A. CADO $ 6,200 5,09 $ 1.403.824 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 9,220 6,22 $ 997.416 S.A. San Miguel SAMI $ 14,700 8,89 $ 939.391 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 4,400 5,77 $ 905.615 Ledesma S.A. LEDE $ 6,300 5,00 $ 879.579 Consultatio S.A. CTIO $ 12,500 5,93 $ 872.936 Banco Santander S.A. STD $ 98,000 -6,22 $ 734.069 Polledo S.A. POLL $ 0,410 -4,65 $ 626.194 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,750 2,34 $ 435.154 Telefónica de España S.A. TEF $ 165,000 -4,62 $ 409.214 Nortel Inversora S.A. NORT6 $ 479,500 -3,13 $ 335.900 Boldt S.A. BOLT $ 3,150 1,61 $ 244.124 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 3,450 3,60 $ 233.295 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,920 3,78 $ 220.312 Capex S.A. CAPX $ 6,330 2,93 $ 208.744 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,080 0,97 $ 203.513 Repsol S.A. REP $ 255,000 -3,59 $ 202.633 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,350 7,14 $ 197.892 Quickfood S.A. PATY $ 16,200 8,00 $ 194.695 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 3,200 1,59 $ 192.195 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 9,000 3,45 $ 179.919 Morixe S.A. MORI $ 2,030 -5,14 $ 164.061 Longvie S.A. LONG $ 1,730 -2,26 $ 161.656 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 3,050 8,16 $ 133.148 Holcim S.A. JMIN $ 4,100 4,86 $ 112.048 Ferrum S.A. FERR $ 3,400 6,25 $ 103.694 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 18,000 5,88 $ 102.941 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 39,200 0,51 $ 98.215 Carboclor S.A. CARC $ 2,110 -1,40 $ 97.631 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 27,300 1,11 $ 65.847 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 4,400 7,32 $ 65.662 Pertrak S.A. PERK $ 0,920 5,75 $ 55.254 Rigolleau S.A. RIGO $ 20,800 1,46 $ 51.947 Caputo S.A. CAPU $ 3,250 1,56 $ 35.743 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 6,200 0,00 $ 31.125 Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR $ 2,820 2,55 $ 30.512 Alto Palermo S.A. APSA $ 52,000 1,96 $ 23.494 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 12,300 1,24 $ 22.906 Grimoldi S.A. GRIM $ 5,250 -1,87 $ 22.242 Dycasa S.A. DYCA $ 4,500 0,00 $ 17.410 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 3,000 -1,32 $ 1.980

BODEN 2015 RO15 $ 984,500 -0,26 $ 556.711.415 BONAR X AA17 $ 965,000 1,67 $ 389.501.193 BONAR 2024 AY24 $ 984,100 2,26 $ 293.517.762

DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.283,000 5,39 $ 116.948.945 PAR U$S Ley NY PARY $ 533,000 6,28 $ 86.434.616 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.030,430 -2,69 $ 62.753.800 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 987,000 5,87 $ 33.510.942 BOGAR 2018 NF18 $ 161,400 1,50 $ 32.592.109 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.300,000 6,26 $ 31.358.370 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 966,000 -5,80 $ 29.472.660 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 94,050 10,08 $ 27.606.549 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 840,000 -0,73 $ 25.025.030 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 810,000 1,24 $ 20.438.630 DISCOUNT $ DICP $ 269,500 0,46 $ 17.984.100 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 525,000 3,83 $ 13.350.865 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 92,750 9,05 $ 11.505.390 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 90,500 9,11 $ 11.080.071 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 782,000 -1,67 $ 10.581.920 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 98,600 1,12 $ 9.694.892 Cupones PBI en Euros TVPE $ 123,000 7,93 $ 9.583.232 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 815,000 -0,25 $ 9.184.986 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 251,750 -0,54 $ 8.547.275 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 156,500 2,25 $ 6.695.947 Cupones PBI en $ TVPP $ 8,350 8,25 $ 6.644.955 PAR $ PARP $ 98,800 -0,23 $ 5.437.762 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 607,000 0,00 $ 4.757.719 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 709,000 1,27 $ 4.712.670 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 99,600 2,63 $ 3.790.352 ER 2013 S.II 2,25% VTO. 2016 ERD16 $ 730,000 1,37 $ 3.727.200 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.120,000 0,46 $ 3.678.600 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 794,000 -0,13 $ 3.538.485 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.290,000 6,95 $ 2.839.883 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 681,000 0,12 $ 2.550.320 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 515,000 5,51 $ 2.252.645 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.270,000 5,61 $ 2.043.819 BONAR 2015 AS15 $ 64,250 1,17 $ 1.831.051 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 725,000 -0,15 $ 1.592.643 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 510,000 2,90 $ 1.357.552 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 61,750 0,40 $ 1.260.057 BONAR 2019 AMX9 $ 99,000 0,00 $ 495.000 CUASIPAR $ CUAP $ 160,000 1,25 $ 474.417 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 745,000 -0,67 $ 417.300 Boncor 2017 CO17 $ 420,000 0,00 $ 416.320 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 375,000 0,80 $ 363.949 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 580,000 0,86 $ 321.723 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 750,000 -1,33 $ 226.194 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 155,000 3,23 $ 106.020 BUENOS AIRES Ley 12836 PB17 $ 17,500 1,43 $ 101.010 C.A.B.A. Clase 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 910,000 0,00 $ 100.100 BODEN 2014 RS14 $ 33,160 0,67 $ 86.458 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 850,000 0,00 $ 85.000 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 123,000 4,93 $ 32.810 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 13,900 -0,76 $ 26.729

Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.571,600 -0,90 $ 5.212.236 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 69,200 -1,60 $ 2.152.574 Citigroup Inc. C $ 15,400 -5,15 $ 1.701.680 Apple Inc. AAPL $ 94,500 -1,60 $ 1.633.172 General Electric Co. GE $ 52,750 -4,22 $ 507.183 National Grid Transco PLC NGG $ 373,500 -2,62 $ 298.800 Coca Cola Co. KO $ 83,750 -6,74 $ 262.346 Wells Fargo & Co. WFC $ 103,000 -3,88 $ 251.185 Google Inc. GOOGL $ 204,000 -2,06 $ 241.541 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 55,800 -3,66 $ 168.044 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 255,400 0,01 $ 126.896 American Int. Group Inc. AIG $ 100,000 -16,34 $ 90.850 Yamana Gold Inc. AUY $ 82,000 -30,79 $ 82.000 Alcoa Inc. AA $ 25,850 2,65 $ 77.693 Microsoft Corp. MSFT $ 82,800 -2,17 $ 43.979 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 128,500 -2,84 $ 25.039 Cisco Systems Inc CSCO $ 50,900 -2,18 $ 24.536 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 65,400 -6,88 $ 22.890 Procter & Gamble Co. PG $ 161,050 -1,21 $ 22.608 Barrick Gold Corp. ABX $ 171,500 0,00 $ 20.065 Pfizer Inc. PFE $ 153,100 -2,65 $ 12.248 BP PLC BP $ 107,400 15,27 $ 9.666 Johnson & Johnson JNJ $ 213,750 1,31 $ 5.343

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

enad

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TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto

Page 4: Cinco Ruedas N° 59 - Lunes 14 de Julio de 2014

Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Negociación de Cheques de Pago Diferido

Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 7 al 11 de Julio de 2014

En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana, con un volumen bruto negociado de $ 113.215.055,12,

alcanzando una tasa promedio de 17,87%, representativos de una disminución en la semana de 0,78 p.p.

Es importante destacar que el volumen negociado durante la semana es relativamente inferior al volumen bruto negociado la semana precedente, debido al feriado del 9 de Julio, celebración del día de la independencia.

El plazo con mayor volumen operado, se corresponde con el segmento comprendido entre 331 y 360 días alcanzando un volumen bruto de $ 38.207.005,02 a una tasa promedio del 18,17%, mientras que el plazo con menor volumen negociado se corresponde con el segmento comprendido entre los 211 y 240 días registrando un volumen bruto de $ 2.171.277,60 alcanzando una tasa promedio de 18,13%.

Por su parte la jornada del viernes, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando $ 34.981.457,43 fecha en la cual la tasa de descuento promedio de negociación fue del 17,71%.

En relación al mercado secundario, durante la semana bajo análisis, no se registraron cheques de pago diferido negociados.

Por su parte, los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 11 de Julio de 2014 a $ 64.609.641,63.

Para más información llámenos al 11 3974 1111 o escribanos a [email protected]

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Negociado

Renegociado

N

R

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

0-30 173 7.881.340,23 17,02

31-60 201 9.720.092,74 17,13

61-90 131 5.955.210,26 17,37

91-120 108 6.362.382,60 17,69

121-150 79 3.711.245,43 19,04

151-180 60 4.766.092,46 17,66

181-210 60 4.198.032,53 17,85

211-240 27 2.171.277,60 18,13

241-270 41 4.047.109,18 18,07

271-300 44 6.830.040,02 18,20

301-330 112 19.365.227,05 18,12

331-360 174 38.207.005,02 18,17

Total (N+R) 1210 113.215.055,12 17,87

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

07/07/2014 262 17.679.182,48 17,37

0 0,00 0,00

08/07/2014 306 27.006.292,17 17,76

0 0,00 0,00

09/07/2014 0 0,00 0,00

0 0,00 0,00

10/07/2014 315 33.548.123,04 17,95

0 0,00 0,00

11/07/2014 327 34.981.457,43 17,71

0 0,00 0,00

NEGOCIADOS 1210 113.215.055,12 17,70

RENEGOCIADOS 0 0,00 0,00

TOTAL SEMANA 1210 113.215.055,12 17,70

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

N

R

N

R

N

R

N

R

N

R

N

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

5

Montos Brutos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

(en millones de pesos corrientes)

Montos Brutos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

(en millones de pesos corrientes)

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

0-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360

Cheques de Pago Diferido - Monto Bruto Negociado - Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes)

17,0217,13

17,37

17,69

19,04

17,66 17,8518,13

18,0718,20 18,12 18,17

Tasa Promedio por Plazo

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

07/07/2014 08/07/2014 Feriado 10/07/2014 11/07/2014

Cheques de Pago Diferido - Montos Brutos Negociados - Ordenados por Día (en millones de pesos corrientes)

Tasa Promedio por Día

17,37

17,76 17,95

17,71

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

6

Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas

Teoría de ondas de ElliotLa teoría fue desarrollada por

Ralph Nelson Elliot, y decía que la misma contaba con tres aspectos

de relevancia en el movimiento de cualquier cotización. Estos son: figura, proporción y tiempo.

La figura se refiere a las formaciones de ondas. La proporción tiene que ver con el tamaño de dichas ondas. Y el tiempo que es la duración de las mismas.

Para estas dos últimas, la sucesión de números Fibonacci juega un rol importantísimo para intentar predecir la extensión de un movimiento.

En su forma más básica existe la figura de 5 ondas, donde la primera, tercera y quinta onda van en la dirección de la tendencia principal, ondas de impulso. Y la segunda y cuarta son contra tendenciales, llamadas ondas correctivas. Una vez que el proceso de formación de las 5 ondas se cumple, comienza otro que es correctivo, y se compone de tres ondas menores que llamaremos A-B-C.

Aquí las ondas A y C se mueven en dirección de la corrección, mientras que B lo hace en la dirección opuesta. Una vez que concluye la corrección de tres ondas A-B-C, se reanuda el ciclo y este dará paso a otro impulso de 5 ondas y así sucesivamente hasta que se produzca una reversión. Entonces se puede ver que cada avance de 5 ondas puede ser considerado como sólo una onda de avance.

Del mismo modo, cuando se observa esto desde una perspectiva más amplia, cada onda puede ser dividida en ondas menores.

La teoría de ondas de Elliot clasifica las ondas según la dirección del ciclo, que puede ir desde un gran super ciclo, que abarca décadas, hasta un subminutte, que no pasa de varias horas. Sin embargo el ciclo completo de 8 ondas siempre permanecerá constante.

Si bien en la teoría parece simple, en lo personal he encontrado que no siempre puedo distinguir el patrón correcto de

la onda Elliot, ni las cotizaciones se comportan exactamente de acuerdo a la teoría. Por eso es recomendable que el operador que utilice este método, siempre lo combine con otras herramientas técnicas.

Ralph Nelson Elliott (1871 - 1948)

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Las cinco ondas de la tendencia principal, y las tres ondas correctivas

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Tuvo una leve suba el índice Merval esta semana, con una caída de volumen notable ya que el viernes 4 de julio fue feriado en Estados Unidos por el día de la Independen-cia. No pasó mucho, y así es como cerró el mercado con dos velas de indecisión, a la espera de lo que pueda pasar este lunes entre los abogados de los Fondos Buitre y los de nuestro país. El jueves Kicillof habló en la OEA (Orga-nización de Estados Americanos) para exponer sobre este tema, obteniendo gran apoyo de los países miembros. Sin embargo, esto tiene que ser dejado de lado este lunes ya que Griesa no es un juez fácil de convencer. Todo depende-rá entonces de este desenlace y el gráfico así lo demuestra. Los 7700 puntos son un soporte importante a mantener para continuar con la tendencia alcista, en caso de una nueva corrección. Al alza tenemos los 8500 puntos como resistencia, y el camino despejado más allá de eso.

Indice MERVAL

Análisis Técnico

Análisis de Acciones Líderes

Ticker : MERVAL

8822,0811-07-14

259.533,00

482.219,95

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 8.800,00 -0,25%

Soporte 2 8.500,00 -3,65%

Soporte 3 8.000,00 -9,32%

Precio actual

Fecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 8.089,25 Compra -8,31%

50 7.604,11 Compra -13,81%

200 6.101,08 Compra -30,84%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 8.569,54 Compra -2,86%

18 8.129,20 Compra -7,85%

40 7.774,70 Compra -11,87%

Valor Señal

261,54 Compra

198,93 Compra

71,78 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

YPF S.A. Petróleo/ Energía

Grupo Financiero Galicia S.A. Banco/ Financiera

Tenaris S.A. Petróleo/ Industrial

Pampa Energía S.A. Energía/ Holding

EDENOR S.A. Luz/ Energía

Siderar S.A.I.C. Industria metalúrgica

Petróleo Brasileiro S.A. Petróleo (Extranjera)

Banco Macro S.A. Banco

Soc. Comercial del Plata S.A. Financiera/ Grupo inversor

BBVA Banco Francés S.A. Banco

Petrobrás Argentina S.A. Energía/ Holding

Telecom Argentina S.A. Telecomunicaciones

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. Industria metalúrgica

3,58%

3,39%

3,20%

2,53%

Último precio $ 8.822,08 Variación Semanal 8,36%

Ratios del mercado

APBR

ERAR

PAMP

EDN

ALUA

BMA

PESA

FRAN

COME

TECO2

GGAL

TS

YPFD

Componentes

Volatilidad Anual 45,11% Máximo 52 semanas 8828,93

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 2908,62

23,41%

13,99%

12,87%

8,16%

6,65%

6,62%

5,95%

5,43%

4,22%

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Análisis Técnico

Importantísimo que ALUA haya tenido una tenden-cia al alza durante la semana, de a poco va reacti-vando y metiendo volumen a la operatoria. Se man-tiene sobre nuestra línea de tendencia con lo cual es algo totalmente positivo, para esta semana man-tendremos los objetivos propuestos en la semana anterior, estimamos que hará un recorrido al menos desde los $4,23 hacia los $4,40. En caso de baja se ve apoyado sobre todo por los $4.12 RSI en 55 pts y MACD en señal de entrada.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

4,3211-07-14

259.533,00

482.219,95

Valor % vs VA

Resistencia 3 4,60 6,48%

Resistencia 2 4,36 0,93%

Resistencia 1 4,25 -1,62%

Soporte 1 4,01 -7,18%

Soporte 2 3,80 -12,04%

Soporte 3 3,67 -15,05%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 4,17 Compra -3,40%

50 4,11 Compra -4,80%

200 3,90 Compra -9,65%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 4,31 Compra -0,20%

18 4,21 Compra -2,66%

40 4,15 Compra -3,99%

Valor Señal

0,05 Compra

0,03 Compra

57,50 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 9,78% Resultado Operativo $ 891.867.532

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,32 Rotación del Activo 0,59

Dividend yield 0,28% Solvencia 2,88

Recorrido semanal 5,13% Liquidez 2,46

Capitalización Bursátil $ 10.800.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,91

Pay out 1,45% Indicadores Financieros

P/E

3,37ROA 5,78% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,43

Volatilidad Anual 40,36% Liquidez Ácida 0,29

BETA de Mercado 0,72 Plazo de Cobranza de Créditos 11,54

Valor Libro $ 2,34 Rotación del Activo No Corr 1,10

Resultado Neto por Acción $ 0,83 Resultado Neto $ 517.691.423

ROE 8,85% Endeudamiento 0,29Efecto Palanca 1,53 Ventas $ 5.293.395.675

5,22 Rotación del Activo Corriente 1,28

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Análisis Técnico

Cortada la tendencia bajista, la última rueda se dis-pone para cumplir nuestros objetivos al alza, recor-demos que aún le queda un último desafío, la EMA está jugando en contra. Más allá de eso, logra recu-perar caudal de transacciones, lo cual hace que esta tendencia se refuerce. Estimamos un recorrido has-ta los $78. RSI en 46 pts y MACD en señal de salida.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker : APBR

75,0011-07-14

50.591,00

93.054,40

Valor % vs VA

Resistencia 3 79,50 6,00%

Resistencia 2 77,00 2,67%

Resistencia 1 75,00 0,00%

Soporte 1 70,00 -6,67%

Soporte 2 64,00 -14,67%

Soporte 3 61,00 -18,67%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 75,45 Venta 0,60%

50 76,88 Venta 2,51%

200 67,35 Compra -10,19%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 74,77 Compra -0,30%

18 75,83 Venta 1,11%

40 75,56 Venta 0,75%

Valor Señal

-0,80 Venta

-0,46 Venta

46,88 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 75,00 Rotación del Activo 0,13

Capitalización Bursátil $ 978.337.269.750 Rotación del Patrimonio neto 0,30

Pay out 2,37% Indicadores Financieros

P/E 55,38 Rotación del Activo Corriente 0,66

Valor Libro $ 58,64 Rotación del Activo No Corr 0,16

30,23

Dividend yield 0,08% Solvencia 1,80

Recorrido semanal 4,03% Liquidez 7,67

Resultado Neto por Acción $ 0,63 Resultado Neto $ 8.217.000.000

ROE 2,31% Endeudamiento 0,46Efecto Palanca 1,46 Ventas $ 105.869.000.000Margen de Beneficio/Ventas 7,76% Resultado Operativo $ 12.702.000.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 82,45ROA 1,58% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,37

Volatilidad Anual 39,12% Liquidez Ácida 0,82

BETA de Mercado 0,71 Plazo de Cobranza de Créditos

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Análisis Técnico

A punto de descolgarse de esta pequeña tendencia alcista, deberíamos prestarle mucha atención al si-guiente movimiento, para saber cómo actuar de la forma más rápida posible, vemos que la rueda del Viernes nuestro Activo cerró justo en el soporte de la mitad de la vela larga negra mas próxima, lo que nos da un apoyo extra, en caso que el Lunes sea ne-gativo estaremos esperando la cotización al menos en los $35,77, si se mantiene sobre el canal no tiene límites de crecimientos aún. $40,15 seria nuestro valor de referencia al alza. RSI en 63 pts y MACD en señal de entrada.

Banco Macro S.A.

Ticker : BMA

45,0011-07-14

374.024,00

230.785,33

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 35,30 -21,56%

Soporte 2 33,00 -26,67%

Soporte 3 31,80 -29,33%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 37,95 Compra -15,68%

50 33,89 Compra -24,69%

200 25,97 Compra -42,29%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 42,21 Compra -6,19%

18 38,20 Compra -15,10%

40 35,47 Compra -21,17%

Valor Señal

2,32 Compra

1,68 Compra

76,51 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Incobrabilidad de Cartera

P/E 22,55 Tasa Activa Implícita 0,06

Valor Libro $ 16,51 Tasa Pasiva Implícita 0,02

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 45,00 Margen de Intermediación 0,63

Dividend yield 2,23% Liquidez 0,43

Recorrido semanal 19,49% Absorción de Estruct con Rent 0,50

Capitalización Bursátil $ 26.751.825.000 Spread Financiero 0,03

Pay out 50,25% 0,00

Resultado Neto por Acción $ 2,00 Resultado Neto $ 1.186.338.000

ROE 6,97% Egresos Financieros -$ 1.452.851.000Efecto Palanca 2,55 Resultado Operativo Bruto $ 2.463.402.000Margen de Beneficio/Ventas 30,29% Resultado Neto por Intermediación $ 1.863.812.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 9.813.769.000ROA 2,73% Ingresos Financieros $ 3.916.253.000

Volatilidad Anual 68,72% Endeudamiento 2,18

BETA de Mercado 1,20 Ultimos Resultados

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Análisis Técnico

Otra vez descolgado de su tendencia alcista, a COME le cuesta mucho remontar los malos momen-tos pasados, toda la semana intento cubrir el GAP generado ya hace 2 semanas pero nuevamente el día Viernes se descuelga haciendo peligrar esta co-bertura. Sera importante el arranque de la semana; mantiene a favor su EMA, así que en caso que dicha jornada sea positiva podremos estimar que llegue a la cobertura total de esta figura para luego poder seguir creciendo. Recordemos que el techo de este GAP es $1.11, si la cotización llega a descender des-de los $1.06 veremos peligrar toda la estrategia y puede caer la cotización hasta el $1. RSI en 50 pts y MACD en señal de salida.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker : COME

1,1711-07-14

2.591.780,00

3.141.379,25

Valor % vs VA

Resistencia 3 1,27 8,55%

Resistencia 2 1,23 5,13%

Resistencia 1 1,17 0,00%

Soporte 1 1,12 -4,27%

Soporte 2 1,06 -9,40%

Soporte 3 0,97 -17,09%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 1,07 Compra -8,72%

50 1,04 Compra -10,83%

200 0,91 Compra -22,04%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 1,14 Compra -2,75%

18 1,08 Compra -7,28%

40 1,06 Compra -9,28%

Valor Señal

0,02 Compra

0,01 Compra

65,59 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 1,17 Rotación del Activo 0,19

Capitalización Bursátil $ 1.591.010.460 Rotación del Patrimonio neto 0,27

Pay out 0,00% Indicadores Financieros

P/E 4,83 Rotación del Activo Corriente 0,85

Valor Libro $ 0,62 Rotación del Activo No Corr 0,24

13,87

Dividend yield 0,00% Solvencia 3,24

Recorrido semanal 15,93% Liquidez 5,35

Resultado Neto por Acción $ 0,24 Resultado Neto $ 32.974.000

ROE 2,07% Endeudamiento 0,24Efecto Palanca 0,77 Ventas $ 231.043.000Margen de Beneficio/Ventas 14,27% Resultado Operativo -$ 2.052.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 51,33ROA 2,70% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,27

Volatilidad Anual 59,55% Liquidez Ácida 0,16

BETA de Mercado 0,83 Plazo de Cobranza de Créditos

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Análisis Técnico

Mucha atención al arranque de EDN, durante toda la semana sufrió jornadas negativas, y las ultimas 2 empiezan a formar un patrón bajista hecho por las velas negras, si se confirma una larga figura negra para el Lunes esperaremos que la cotización de-vuelva la suba al menos hasta los $6,40, entre los $6,30 y los $6,08 se encontraría con su EMA lo cual le daría un nuevo impulso para que deje de corregir y vuelva a subir. $6,65 Y $6,90 los valores al alza en caso de revertir la tendencia. RSI en 60 pts y MACD en señal de entrada.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker : EDN

7,9511-07-14

1.979.183,00

1.436.857,35

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 5,40 -32,08%

Soporte 2 5,20 -34,59%

Soporte 3 4,89 -38,49%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 6,45 Compra -18,83%

50 5,65 Compra -28,93%

200 3,57 Compra -55,13%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 7,41 Compra -6,76%

18 6,55 Compra -17,63%

40 5,94 Compra -25,32%

Valor Señal

0,51 Compra

0,37 Compra

73,40 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 7,95 Rotación del Activo 0,12

Capitalización Bursátil $ 6.485.686.241 Rotación del Patrimonio neto 2,06

Pay out 0,00% Indicadores Financieros

P/E - Rotación del Activo Corriente 0,46

Valor Libro $ 0,54 Rotación del Activo No Corr 0,16

135,09

Dividend yield 0,00% Solvencia 1,06

Recorrido semanal 22,07% Liquidez 1,40

1,10

BETA de Mercado 1,10 Plazo de Cobranza de Créditos

Resultado Neto por Acción -$ 0,91 Resultado Neto -$ 738.563.000

ROE -11,39% Ventas $ 900.565.000,00Efecto Palanca 1,17 Res. Operativo antes de Res. 250/13 $ 0Margen de Beneficio/Ventas -82,01% Resultado Operativo -$ 377.842.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 661,38ROA -9,76% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,20

Volatilidad Anual 97,34% Endeudamiento

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Análisis Técnico

ERAR aún se mantiene en tendencia alcista terciaria dentro de su tendencia alcista principal, que quiere decir esto?, está llegando al techo de su canal prin-cipal, con lo cual esperamos una pequeña correc-ción dentro de la semana, los valores que maneja-remos estarán entre los $3,71 y el techo del canal $3,97, estimamos que no fluctuaría ni por encima ni por debajo de estos valores. Con un MACD que juega a favor puede que logre romper el techo del canal pero más para fin de semana con lo que el objetivo que daría esto lo estimamos para la próxi-ma edición. Mantiene su EMA a favor y un volumen operado dentro de los parámetros normales. RSI en 53 pts y MACD en señal de entrada.

Siderar S.A.I.C.

Ticker : ERAR

4,0411-07-14

2.229.158,00

1.786.423,40

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 3,98 -1,49%

Soporte 2 3,86 -4,46%

Soporte 3 3,75 -7,18%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 3,76 Compra -6,96%

50 3,75 Compra -7,18%

200 3,22 Compra -20,19%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 3,96 Compra -1,89%

18 3,81 Compra -5,77%

40 3,74 Compra -7,35%

Valor Señal

0,06 Compra

0,02 Compra

65,40 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,04 Rotación del Activo 0,20

Capitalización Bursátil $ 18.249.059.853 Rotación del Patrimonio neto 0,28

Pay out 35,79% Indicadores Financieros

P/E 6,89 Rotación del Activo Corriente 0,66

Valor Libro $ 3,82 Rotación del Activo No Corr 0,28

19,70

Dividend yield 5,20% Solvencia 3,55

Recorrido semanal 7,92% Liquidez 3,38

Resultado Neto por Acción $ 0,59 Resultado Neto $ 2.650.480.000

ROE 14,52% Endeudamiento 0,37Efecto Palanca 1,26 Ventas $ 4.774.399.000Margen de Beneficio/Ventas 55,51% Resultado Operativo $ 1.234.044.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 62,81ROA 11,50% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,31

Volatilidad Anual 38,70% Liquidez Ácida 0,07

BETA de Mercado 0,88 Plazo de Cobranza de Créditos

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

15

Análisis Técnico

El papel finaliza la semana por encima del canal alcista que trazamos desde inicios de febrero pero con una marcada reducción en el volumen opera-do, en comparación a las semanas anteriores. No obstante esto, es importante la figura que dejó el viernes dado que intentaron negociar el papel por debajo de los precios en los que estuvo durante la semana pero el mismo terminó cerrando en los mis-mos valores. De operar la semana que viene al alza, estaremos viendo nuevos máximos para este activo.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker : FRAN

46,5011-07-14

124.545,00

133.095,90

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 35,70 -23,23%

Soporte 2 35,00 -24,73%

Soporte 3 33,60 -27,74%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 40,73 Compra -12,42%

50 35,73 Compra -23,15%

200 26,51 Compra -42,99%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 44,76 Compra -3,74%

18 40,75 Compra -12,37%

40 37,55 Compra -19,25%

Valor Señal

2,63 Compra

2,08 Compra

75,56 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Incobrabilidad de Cartera

P/E 18,33 Tasa Activa Implícita 0,06

Valor Libro $ 15,87 Tasa Pasiva Implícita 0,02

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 46,50 Margen de Intermediación 0,64

Dividend yield 0,00% Liquidez 0,43

Recorrido semanal 14,37% Absorción de Estruct con Rent 0,50

Capitalización Bursátil $ 24.964.820.025 Spread Financiero 0,03

Pay out 0,00% 0,00

Resultado Neto por Acción $ 2,54 Resultado Neto $ 1.362.118.000

ROE 7,37% Egresos Financieros -$ 1.390.434.000Efecto Palanca 2,59 Resultado Operativo Bruto $ 2.448.888.000Margen de Beneficio/Ventas 35,48% Resultado Neto por Intermediación $ 1.838.782.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 8.518.298.000ROA 2,84% Ingresos Financieros $ 3.839.322.000

Volatilidad Anual 63,15% Endeudamiento 2,25

BETA de Mercado 1,26 Ultimos Resultados

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

16

Análisis Técnico

El papel pudo romper esa suerte de “resistencia ba-jista” que transitaba las últimas tres semanas para terminar operando toda la semana en la zona de los $15.20, utilizando la media móvil como soporte para ello. Es importante que siga respetándola dado que va a ser el catalizador que le permita continuar con la fase alcista. MACD y RSI en compra.

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker : GGAL

16,9011-07-14

1.279.966,00

1.497.118,58

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 14,90 -11,83%

Soporte 2 14,15 -16,27%

Soporte 3 13,90 -17,75%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 15,23 Compra -9,86%

50 14,29 Compra -15,44%

200 11,01 Compra -34,87%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 16,34 Compra -3,34%

18 15,32 Compra -9,33%

40 14,62 Compra -13,47%

Valor Señal

0,55 Compra

0,38 Compra

68,44 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Incobrabilidad de Cartera

P/E 19,53 Tasa Activa Implícita 0,06

Valor Libro $ 8,10 Tasa Pasiva Implícita 0,03

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 16,90 Margen de Intermediación 0,51

Dividend yield 0,18% Liquidez 0,38

Recorrido semanal 13,17% Absorción de Estruct con Rent 0,79

Capitalización Bursátil $ 16.227.132.702 Spread Financiero 0,03

Pay out 3,43% 0,01

Resultado Neto por Acción $ 0,87 Resultado Neto $ 830.701.000

ROE 6,33% Egresos Financieros -$ 2.474.308.000Efecto Palanca 5,53 Resultado Operativo Bruto $ 2.581.122.000Margen de Beneficio/Ventas 16,43% Resultado Neto por Intermediación $ 1.026.581.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 7.777.930.000ROA 1,14% Ingresos Financieros $ 5.055.430.000

Volatilidad Anual 64,07% Endeudamiento 5,05

BETA de Mercado 1,26 Ultimos Resultados

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

17

Análisis Técnico

Lo destacable del papel es que sigue respetando a raja tabla la media móvil como soporte para su de-sarrollo alcista lo cual muestra la fiabilidad que le podemos tener, hoy por hoy, a este indicador para analizar el papel. De darse esto, el primer objetivo inmediato a testear serían los $4.20 para luego con-tinuar en la búsqueda de nuevos máximos. En caso contrario, la primer parada serian los $3.90 y luego los $3.70.

Pampa Energía S.A.

Ticker : PAMP

4,5911-07-14

5.625.834,00

3.125.647,43

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 3,94 -14,16%

Soporte 2 3,72 -18,95%

Soporte 3 3,50 -23,75%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 4,04 Compra -11,91%

50 3,62 Compra -21,22%

200 2,45 Compra -46,62%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 4,38 Compra -4,47%

18 4,06 Compra -11,55%

40 3,76 Compra -18,09%

Valor Señal

0,20 Compra

0,17 Compra

71,76 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,59 Rotación del Activo 0,11

Capitalización Bursátil $ 6.032.687.008 Rotación del Patrimonio neto 0,63

Pay out 0,00% Indicadores Financieros

P/E - Rotación del Activo Corriente 0,37

Valor Libro $ 1,72 Rotación del Activo No Corr 0,15

158,82

Dividend yield 0,00% Solvencia 1,21

Recorrido semanal 15,64% Liquidez 1,74

1,81

BETA de Mercado 1,15 Plazo de Cobranza de Créditos

Resultado Neto por Acción -$ 0,55 Resultado Neto -$ 719.769.115

ROE -11,93% Ventas $ 1.431.407.198,00Efecto Palanca 3,07 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 229.294.188Margen de Beneficio/Ventas -50,28% Resultado Operativo -$ 262.177.562

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 269,46ROA -3,89% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,59

Volatilidad Anual 60,48% Endeudamiento

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

18

Análisis Técnico

El papel rompió al alza esta semana el triángulo que venía formando y utilizó como soporte la media móvil lo que sugiere que la tendencia alcista podría continuarse en el corto-mediano plazo. Los objeti-vos inmediatos serían los $6.80 y luego los $7.10. Caso contrario, los $6.30 sería la primer gran resis-tencia a testear. MACD acercándose a compra, RSI también.

Petrobrás Argentina S.A.

Ticker : PESA

7,0711-07-14

483.510,00

611.836,68

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 6,50 -8,06%

Soporte 2 6,40 -9,48%

Soporte 3 6,20 -12,31%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 6,64 Compra -6,02%

50 6,30 Compra -10,85%

200 5,56 Compra -21,40%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 6,93 Compra -2,01%

18 6,68 Compra -5,55%

40 6,43 Compra -9,11%

Valor Señal

0,17 Compra

0,14 Compra

64,49 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 7,07 Rotación del Activo 0,20

Capitalización Bursátil $ 14.276.004.317 Rotación del Patrimonio neto 0,36

Pay out 21,68% Indicadores Financieros

P/E 13,81 Rotación del Activo Corriente 0,57

Valor Libro $ 6,30 Rotación del Activo No Corr 0,30

88,66

Dividend yield 1,57% Solvencia 2,18

Recorrido semanal 9,52% Liquidez 3,40

0,39

BETA de Mercado 0,84 Plazo de Cobranza de Créditos

Resultado Neto por Acción $ 0,51 Resultado Neto $ 1.034.000.000

ROE 8,12% Endeudamiento 0,75Efecto Palanca 1,85 Ventas $ 4.630.000.000Margen de Beneficio/Ventas 22,33% Resultado Operativo $ 1.048.000.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 83,27ROA 4,40% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,06

Volatilidad Anual 45,03% Liquidez Ácida

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

19

Análisis Técnico

Podemos ver que el papel cotizó toda la semana por encima del techo del canal alcista de largo plazo lo que es una buena señal de resistencia del mismo para el papel. Es importante que se mantenga por encima de él dado que, caso contrario, volvería-mos a precios que hemos visto semanas anteriores. MACD definiendo la semana próxima si cambia de tendencia a “vendedor”, RSI también.

Telecom S.A.

Ticker : TECO2

49,4011-07-14

74.515,00

84.947,23

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 48,00 -2,83%

Soporte 2 46,00 -6,88%

Soporte 3 42,00 -14,98%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 47,49 Compra -3,87%

50 44,51 Compra -9,89%

200 36,23 Compra -26,67%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 48,56 Compra -1,70%

18 47,22 Compra -4,41%

40 45,31 Compra -8,27%

Valor Señal

1,18 Compra

1,14 Compra

63,45 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 49,40 Rotación del Activo 0,31

Capitalización Bursátil $ 48.628.420.313 Rotación del Patrimonio neto 0,57

Pay out 265,57% Indicadores Financieros

P/E 43,73 Rotación del Activo Corriente 0,79

Valor Libro $ 13,32 Rotación del Activo No Corr 0,51

35,93

Dividend yield 6,07% Solvencia 2,21

Recorrido semanal 8,55% Liquidez 7,14

2,19

BETA de Mercado 0,91 Plazo de Cobranza de Créditos

Resultado Neto por Acción $ 1,13 Resultado Neto $ 1.112.000.000

ROE 8,48% Endeudamiento 0,22Efecto Palanca 1,83 Ventas $ 7.466.000.000Margen de Beneficio/Ventas 14,89% Resultado Operativo $ 2.112.000.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 661,01ROA 4,64% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,05

Volatilidad Anual 50,34% Liquidez Ácida

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

20

Análisis Técnico

El activo se dirije a los 253 pesos, continuando con el canal lateral que viene haciendo desde los 235 pesos. La semana que pasó el papel se apoyó sobre la EMA de 20 ruedas para continuar alcista y cerrar en 244,10. Para esta semana esperamos que cum-pla con el objetivo planteado en 253, mientras que la resistencia comienza a partir de los 250 pesos. RSI y EMA con señal positiva, MACD a punto de dar entrada.

Tenaris S.A.

Ticker : TS

236,0011-07-14

165.408,00

85.233,25

Valor % vs VA

Resistencia 3 250,00 5,93%

Resistencia 2 240,00 1,69%

Resistencia 1 237,00 0,42%

Soporte 1 235,00 -0,42%

Soporte 2 230,00 -2,54%

Soporte 3 222,00 -5,93%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 237,78 Venta 0,76%

50 234,26 Compra -0,74%

200 218,13 Compra -7,57%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 236,35 Venta 0,15%

18 238,31 Venta 0,98%

40 236,00 Compra 0,00%

Valor Señal

0,26 Compra

1,17 Venta

48,11 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 236,00 Rotación del Activo 0,16

Capitalización Bursátil $ 278.606.732.000 Rotación del Patrimonio neto 0,20

Pay out 115,52% Indicadores Financieros

P/E 77,32 Rotación del Activo Corriente 0,35

Valor Libro $ 89,33 Rotación del Activo No Corr 0,28

78,98

Dividend yield 1,49% Solvencia 4,59

Recorrido semanal 6,86% Liquidez 3,95

0,29

BETA de Mercado 0,51 Plazo de Cobranza de Créditos

Resultado Neto por Acción $ 0,37 Resultado Neto $ 439.418.000

ROE 3,42% Endeudamiento 0,11Efecto Palanca 0,99 Ventas $ 2.579.944.000Margen de Beneficio/Ventas 17,03% Resultado Operativo $ 565.770.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 48,33ROA 3,44% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,63

Volatilidad Anual 30,83% Liquidez Ácida

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

21

Análisis Técnico

YPF se mantuvo por encima de 340 pesos durante toda la semana. Sin embargo le falta fuerza, el vo-lumen cayó considerablemente y solo operó entre 340 y 347 pesos. En el gráfico podemos ver que está haciendo un diamante. Esto puede ser bueno o malo, dependiendo para donde defina. Una caí-da por debajo de 300 pesos, implicaría el desenlace bajista de esta figura, hasta 270 o 250 pesos. Por el contrario, un cierre por encima de 357 pesos, la llevaría a cotizar en máximos históricos hasta 400 pesos.

YPF S.A.

Ticker : YPFD

377,0011-07-14

115.228,00

112.790,23

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 - -100,00%

Resistencia 1 - -100,00%

Soporte 1 342,00 -9,28%

Soporte 2 340,00 -9,81%

Soporte 3 325,00 -13,79%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 348,00 Compra -7,69%

50 326,80 Compra -13,31%

200 272,87 Compra -27,62%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 366,87 Compra -2,69%

18 348,07 Compra -7,67%

40 335,13 Compra -11,11%

Indicadores Valor Señal

MACD 10,32 CompraMedia 9 (MACD)

7,52 Compra

RSI 66,75 Compra

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 377,00 Rotación del Activo 0,18

Capitalización Bursátil $ 148.278.922.961 Rotación del Patrimonio neto 0,49

Pay out 2,33% Indicadores Financieros

P/E 10,57 Rotación del Activo Corriente 0,83

Valor Libro $ 158,35 Rotación del Activo No Corr 0,23

30,20

Dividend yield 0,22% Solvencia 1,57

Recorrido semanal 11,26% Liquidez 3,37

0,08

BETA de Mercado 1,21 Plazo de Cobranza de Créditos

Resultado Neto por Acción $ 35,66 Resultado Neto $ 14.026.000.000

ROE 22,52% Endeudamiento 0,73Efecto Palanca 2,74 Ventas $ 30.664.000.000Margen de Beneficio/Ventas 45,74% Resultado Operativo $ 4.384.000.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 90,81ROA 8,22% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,33

Volatilidad Anual 56,33% Liquidez Ácida

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Lunes 14 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

22

Agenda CulturalSe informa el detalle de las próximas actividades culturales programadas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, con entrada gratuita:

Del 14 al 25 de Julio

Exposición colectiva de las artistas plásticas:

Alicia E. Casais, Graciana Berdión, Martha Laroche y Olga Rubiolo

Hall Central – 25 de Mayo 359, planta baja

en la BCBA. Informes: 4316-7067

Viernes 18 de julio - 19.00 horas

Concierto de la Orquesta Nacional de Música Argentina “Juan de Dios Filiber-to”

Directores: Atilio Stampone y Oscar De ElíaCantantes invitados: Lucrecia Merico y Omar Mollo

Recinto Principal - Sarmiento 299, planta baja

ESTA SEMANA