bizcool - valuation - quanto vale uma ideia

VALUATION QUANTO VALE UMA IDEIA

VERSÃO 3.0

PEDRO TEIXEIRA

TROPOS LAB

SÓCIO - OPERAÇÕES

AQUECIMENTO

INDIVIDUALMENTE

Quanto você, seu pai e/ou sua mãe gastaram com sua educação até agora?

Quanto desse investimento retornou em forma de salários, lucro de empresas ou outras formas de investimento até agora?

EM GRUPO

Como investidor, o que você pensa para que o seu investimento seja

lucrativo? Como determinar o potencial de alguém no início da vida?

O QUE É VALUATION

É o processo de avaliar uma empresa sistematicamente, usando modelo

quantitativo, qualitativo e metodologia reconhecida e praticada no mundo inteiro.

COMO UM INVESTIDOR AVALIA O VALOR DE UMA

STARTUP?

Depende.

Valuation é uma ciência relativa, não exata.

Infelizmente

QUEM USA E QUANDO?

O VALUATION PODE SER FEITO A QUALQUER MOMENTO, MAS ALGUMAS SITUAÇÕES SÃO MAIS CRÍTICAS

PROCESSO DE COMPRA E VENDA

AO RECEBER UM INVESTIMENTO

AVALIAÇÃO DAS OPÇÕES DO

EMPREENDEDOR

VENDEDOR E COMPRADOR

INVESTIDOR E INVESTIDO

EMPREENDEDOR

O INVESTIDOR ESTÁ SEMPRE

PROCURANDO O NEGÓCIO QUE ESTÁ PRESTE A FAZER UM

GRANDE SALTO (ANTES DELE FAZER,

OU AS VEZES PERCEBER, ESSE

SALTO)

MUITAS VEZES UMA VISÃO MÍOPE DO

ASSUNTO ENCARA UMA PEQUENA

MELHORA COMO UMA TENDÊNCIA DE

CRESCIMENTO ERRADA

PORQUE É IMPORTANTE

PORQUE É TÃO IMPORTANTE

ü  Compreender o valor real de sua empresa permite que você a conheça melhor, explorando os aspectos que a valorizam e os que a fazem valer menos. Assim, você pode mitigar essas deficiências ao longo do tempo.

ü  Outra vantagem é que, sabendo o montante a ser investido e o valor da sua empresa, você consegue negociar a participação societária do investidor de forma mais justa.

ü  Entender o valor de uma empresa historicamente permite que você tenha uma ideia do comportamento da empresa ao longo do tempo, o que é fundamental para a construção de estratégias futuras.

QUANDO USAR O VALUATION

ü  Análise de viabilidade econômica ü  Compra e venda de negócios ü  Fusão, cisão e incorporação de empresas ü  Aumento de capital (exemplo IPO) ü  Dissolução de sociedades ü  Sucessão familiar ü  Entrada de fundos de investimento ü  Liquidação de empreendimentos

EM 2014, FACEBOOK COMPRA O WHATSAPP PELA BAGATELA DE U$22.000.000.000,00

A EMPRESA HAVIA TIDO EM 2014 UMA RECEITA DE U$20 MILHÕES

O FACEBOOK AINDA NÃO RECUPEROU SEU INVESTIMENTO

VENDIDO EM 2009 PARA A ÍNTEGRA CONSULTORIA

VINHA DE UM HISTÓRICO DE DÍVIDAS

VENDIDO POR UM VALUATION DE R$6,00 CADA 11%, OU SEJA CERCA DE R$50,00

PORQUE? O PARQUE NA ÉPOCA TINHA DÍVIDAS DE CERCA DE

R$500 MILHÕES

VENDIDO PARA O FUNDO DE INVESTIMENTOS LAEP

O VALUATION POR TODAS AS LOJAS DA MARCA FOI DE R$1.000,00

PORQUE? A EMPRESA TINHA R$80 MILHÕES DE DÍVIDAS, R$500 MILHÕES EM IMPOSTOS ATRASADOS

NO ACORDO A LAEP SE COMPROMETEU A INJETAR R$21 MILHÕES

PARA REANIMAR A EMPRESA

VALUATION UTILIZADA PARA

REDEFINIR O FOCO

Foco em faturamento substituido em foco por

rentabilidade fez com que a empresa mudasse seu

preço


REDEFINIR O FOCO

Foco em novos produtos ao invés de comercializar os antigos mostrou-se mais

viável


REDEFINIR O FOCO

Foco em processos tem ligação direta com o valor de mercado da empresa


REDEFINIR O FOCO

Forma de comercializar os produtos (em pacotes).

QUAIS SÃO OS TIPOS

FAZER O FLUXO DE CAIXA DA EMPRESA

TRAZER OS RESULTADOS

PARA O VALOR PRESENTE

DEFINIR A TAXA DE

DESCONTO

O VALUATION DA EMPRESA PODE SER FEITO TRAZENDO PARA O VALOR PRESENTE OS RESULTADOS DE FLUXO DE CAIXA FUTUROS. 3 GRANDES ETAPAS:



RECEITAS -‐ CUSTOS

-‐ IMPOSTOS ___________

LUCRO

ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5



ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 RECEITAS $10.000 $50.000 $100.000 $200.000 $400.000 CUSTOS E DESPESAS

$5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000

IMPOSTOS $2.000 $10.000 $20.000 $40.000 $80.000 LUCRO OPERACIONAL

$3.000 $35.000 $75.000 $155.000 $315.000



ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 RECEITAS $10.000 $50.000 $100.000 $200.000 $400.000 CUSTOS E DESPESAS

$50.000 $50.000 $50.000 $50.000 $50.000

IMPOSTOS $2.000 $10.000 $20.000 $40.000 $80.000 LUCRO OPERACIONAL

$42.000 $10.000 $30.000 $110.000 $270.000


DEFINIR TAXA DE

DESCONTO TIR – TAXA INTERNA DE RETORNO

A TAXA DE RETORNO DO PROJETO DEVE SER MAIOR QUE OUTRAS OPÇÕES COMO POUPANÇA, TESOURO

DIRETO, MERCADO IMOBILIÁRIO, ETC


DEFINIR TAXA DE

DESCONTO POUPANÇA 7,62% aa

CDI 12,83% aa

FUNDO DE INVESTIMENTO

CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TITULOS PUBLICOS RENDA FIXA LONGO PRAZO

15,02%

ITAÚ MULTIMERCADO ESTRATÉGIA S&P500® US FUNDO DE

INVESTIMENTO 51,79%

INVESTIR EM UMA EMPRESA TEM QUE SER MAIS RENTÁVEL DO QUE EM UM FUNDO DE INVESTIMENTO COM RISCO BAIXO

30%



PARA O VALOR

PRESENTE

ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 RECEITAS $10.00

0 $50.000

$100.000

$200.000

$400.000

CUSTOS E DESPESAS

$5.000 $5.000 $5.000 $5.000 $5.000 IMPOSTOS $2.000 $10.00

0 $20.000

$40.000

$80.000

LUCRO OPERACIONAL

$3.000 (-‐30%)

$35.000 (-‐30%, -‐30%)

$75.000 (-‐30%, -‐30%, -‐30%)

$155.000 (-‐30%, -‐30%, -‐30%, -‐30%)

$315.000 (-‐30%, -‐30%, -‐30% -‐30% -‐30%)

ANO 1 $2.100

ANO 2 $17.150

ANO 3 $25.725

ANO 4 $37.215

ANO 5 $52.942

VALUATION $135.132



PARA O VALOR

PRESENTE

ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5 RECEITAS $10.00

0 $50.000

$100.000

$200.000

$400.000

CUSTOS E DESPESAS

$50.000

$50.000

$50.000

$50.000

$50.000

IMPOSTOS $2.000 $10.000

$20.000

$40.000

$80.000

LUCRO OPERACIONAL

$42.000 (+30%)

$10.000 (+30%, +30%)

$30.000 (-‐30%, -‐30%, -‐30%)

$110.000 (-‐30%, -‐30%, -‐30%, -‐30%)

$270.000 (-‐30%, -‐30%, -‐30%, -‐30%, -‐30%)

ANO 1 $54.600

ANO 2 $16.900

ANO 3 $10.290

ANO 4 $26.411

ANO 5 $44.082

VALUATION $9.283

E QUANDO A MINHA EMPRESA AINDA

NÃO GERA RECEITA?

PRECISÃO

COMPLEXIDADE

FEELING

REGRA DOS TERÇOS

SCORECARD MÉTODO DE SAÍDA

MÚLTIPLOS OPÇÕES REAIS FLUXO DE CAIXA DESCONTADO

OUTROS MÉTODOS DE VALUATION

ANO 0 $1 MILHÃO

ANO 5 $6 MILHÕES

AO INVÉS DE PERGUNTAR QUANTO VALE O NEGÓCIO, A INSEED SE PERGUNTA QUAL A PORCENTAGEM QUE ELA VAI TER DESSE

NEGÓCIO

6 X

PARA DEVOLVER PARA A INSEED R$ 6 MILHÕES EM 5 ANOS, QUAL DEVE SER O

LUCRO DA EMPRESA?

INSEED PEGA 50%

INSEED PEGA 20%

EMPRESA DEVE TER LUCRO DE R$12 MILHÕES

EMPRESA DEVE TER LUCRO DE R$30 MILHÕES

EXERCÍCIO

PEDRO TEIXEIRA [email protected]

bizcool - valuation - quanto vale uma ideia

Business