apresentação 3 t07

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1 3 3 º º TRIMESTRE TRIMESTRE DE 2007 DE 2007

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Page 1: Apresentação 3 t07

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33ºº TRIMESTRE TRIMESTRE DE 2007DE 2007

Page 2: Apresentação 3 t07

2

Page 3: Apresentação 3 t07

3

Destaques do Trimestre

10ª Emissão de Debêntures (R$ 600,0 milhões) - Outubro/07: Custo de CDI +0,90% a.a., prazo médio de 5,0 anos e prazo final de 6,0 anos. Recursos utilizados para pagar antecipadamente o saldo remanescente da 8ª Emissão de Debêntures

Plano de redução de Custo: PDV anunciado em outubro

EventosEventosSubseqSubseqüüentesentes

3T073T07

EBITDA Ajustado de R$ 558,9 milhões, 15,2% inferior ao do 3T06(R$ 1.452,9 milhões nos 9M07)Lucro Líquido de R$ 197,6 milhões, R$ 150,3 milhões superior ao do 3T06 (R$ 703,1 milhões nos 9M07)PIS/COFINS: redução de aproximadamente R$ 79,0 milhões ao ano na compra de energia, devido a alteração do regime de tributação por parte da Tietê

2º Ciclo de Revisão Tarifária: índice médio de revisão tarifária de -8,43%, aplicado à tarifa desde 4 de julho de 2007

Aditamento da 9ª emissão de debêntures (R$ 250,0 milhões) – Agosto/07: Custo de CDI + 1,75% a.a., prazo médio de 9,4 anos e prazo final de 11,0 anos

ANEEL não aprova Termo de Aditamento ao contrato bilateral com a Tietê, que prolongava seu vencimento para 2028Pagamento de dividendos (Setembro/07): R$ 487,8 milhões referentes ao 1S07

Page 4: Apresentação 3 t07

4

3.195

1.6322.371

5921.658

7.790

9.448

636

8.150

1.870

3.455

1.6552.506

10.020

Residencial Industrial Comercial P. Públicos eOutros

ConsumidoresLivres

Mercado Cativo Mercado Total

3T06 3T07

1,4%1,4%8,1%8,1%

4,6%4,6%

12,8%12,8%

6,1%6,1%

7,4%7,4%1,4%1,4%

1,2%

80,1% 18,7%

Consumo Cativo

Clientes Livres

Clientes PotencialmenteLivres*

MercadoConsumo (GWh) e Tarifa Média

Evolução do Consumo (GWh)**

(*) Resolução 247/07 - Aneel (fontes convencionais)(**) Consumo próprio não é considerado

% Mercado Total (3T07) Tarifa Média de Venda de Energia R$/MWh

- 6,6%267,3286,1TOTAL

- 5,4%223,6236,3Demais

- 5,8%275,3292,3Comercial

- 5,4%240,0260,1Industrial

- 7,9%280,1304,0Residencial

V %3T073T06

Page 5: Apresentação 3 t07

5

99,299,199,097,5 99,2

2004 2005 2006 9M06 9M07

6,5

7,0 6,4 5,5 5,8 5,3

6,5 6,5 6,5 6,5

11,812,213,5 12,9 12,0

2004 2005 2006 3T06 3T07

Perdas Técnicas* Perdas Comerciais

0,4 p.p.0,4 p.p.

Destaques Operacionais

Taxa de Arrecadação (% da Receita Bruta) Redução das Perdas (%)

Taxa de Arrecadação (9M07)

− Poderes Públicos: 100,7%

− Setor Privado: 99,0%

Cortes e Religações - Média Mensal (3T06 X 3T07)

− Cortes – redução de 126 mil para 115 mil

− Religações - aumento de 80 mil para 86 mil

Combate a Fraudes e Ligações Clandestinas (9M07)

− 223 mil inspeções e 20 mil fraudes detectadas

− 58 mil regularizações de ligações clandestinas

1,5 p.p.1,5 p.p.1,6 p.p.1,6 p.p.

Crescimento líquido de consumidores em 12 meses: 172,7 mil

(*) Perdas Técnicas atuais utilizadas retroativamente como referência.

Page 6: Apresentação 3 t07

6

Investimentos

48,8

41,4

354,8319,3

256,6

416,5

43,3

58,4 298,0

459,8

403,6 377,7

2005 2006 9M07 2007 (e)

Capex Auto Financiados

3T07: R$ 104,8 Milhões Investimentos (R$ MM)

13%

11%

9%

14%15%

38%

Serviço ao Consumidor e Expansão do SistemaTecnologia da InformaçãoManutençãoAutofinanciadosOutrosRecuperação de Perdas

Page 7: Apresentação 3 t07

7

3,6% 1,7% 4,8% 1,6%

8,0%

-6,2%-4,3% -2,2%

9,9%

1,6%16,9% 7,1%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2003 2004 2005 2006 2007

PIS/COFINS

Parcela A

Parcela B

IGP-M

Evolução da Tarifa

Evolução da Tarifa

2,1%

18,6%

11,6%

-8,4%

11,5%

Pendências da Revisão Tarifária

Empresa de Referência provisória

Recurso Administrativo movido pela Eletropaulo:

− Exclusão de bens 100% depreciados da Base de Ativos

− Depreciação entre Out/06 e Jun/07 por Valor Novo de Reposição – aumento da depreciação acumulada e conseqüente redução da Base líquida

− Fator X – ajuste pode alterá-lo de 2,42% para 1,57%

Page 8: Apresentação 3 t07

8

873,0 830,1363,3 242,8

2.269,2 2.431,2

883,6 866,5

687,7 544,0

173,5 201,8

1.311,1 1.420,4

3.805,3 3.829,9

9M06 9M07 3T06 3T07Demais Despesas Compra de EnergiaEncargos de Transmissão

Resultados

5.160,1 5.258,2

1.803,5 1.767,9

3.138,9 3.190,5

1.102,9 957,5

8.299,0 8.448,7

2.906,4 2.725,4

9M06 9M07 3T06 3T07

Receita Líquida Deduções à Receita operacional

Despesas Operacionais* (R$ MM)Receita Bruta (R$ MM)

0,6%0,6%

9M06 x 9M07:

− Aumento do mercado total (cativo + livres): 4,6%

3T06 x 3T07:

− Aumento de 6,1% no mercado total

− Índice médio de Revisão Tarifária de -8,43%,

aplicado às tarifas desde 04 de julho de 2007

Compra de Energia e Encargos (3T06 x 3T07): − Aumento de 1,1%

−Amortização da CVA Passiva de Rede Básica no 3T06, revertendo R$ 20,3 milhões em encargos de transmissão−Em contrapartida, houve uma redução de R$ 11,5 milhões

referentes a compra de energia via Contrato Bilateral com a AES Tietê

Demais Despesas (3T06 x 3T07):− Redução de 33,2%

−Provisão extraordinária de R$ 120,9 milhões devido à conclusão da revisão de contingências trabalhistas no 3T06−Redução de 51,7% da Despesa com Previdência Privada em

função do superávit técnico atuarial

7,7%7,7%

1,8%1,8%

6,2%6,2%

(*) Não inclui depreciação

Page 9: Apresentação 3 t07

9

EBITDA

− 9M06 x 9M07: 9,2%

− 3T06 x 3T07: 19,2%

1.330,2 1.452,9

383,2 456,7

582,2 400,3

275,7

658,9558,9102,2

1.912,4 1.853,1

9M06 9M07 3T06 3T07

EBITDA Ajustes

EBITDA

(*) EBITDA Ajustado = EBITDA + Despesa com Fundo de Pensão + RTE + Provisão de Contingências + Depósitos Judiciais

EBITDA Ajustado* (R$ MM)

3,1%3,1%

15,2%15,2%

37,1%

35,2%

36,5%

31,6%

Margem EBITDA Ajustado

Page 10: Apresentação 3 t07

10

(300,7)

(52,9)(36,2)

9M06 9M07 3T06 3T07

197,6

47,3

274,4

703,1

9M06 9M07 3T06 3T07

317,6%317,6%31,6%31,6%

Resultados

Resultado Financeiro (R$ MM) Lucro Líquido (R$ MM)

Melhor resultado financeiro reflete:

– Redução das despesas financeiras:

- Redução de R$ 695,2 milhões da dívida bruta

- Diminuição do custo médio (14,2 % a.a. em

Set/06 para 12,7 % a.a. em Set/07)

- Redução da Selic de 14,6% no 3T06 para 11,5%

no 3T07

Aumento do mercado

− 3T06 x 3T07: 6,1%

− 9M06 x 9M07: 4,6%

Redução das despesas e custos

operacionais

Fim do reconhecimento em balanço do

passivo atuarial com a Fundação CESP

27,2

156,3%156,3%

Page 11: Apresentação 3 t07

11

3.838

597523

1.023523

3.5823.777

2.9793.276

4.030

3.276

3.582

2T07 3T07 3T06 3T07

Longo Prazo Curto Prazo

Dívida Consolidada

Curto Prazo X Longo Prazo (R$ MM)

Dívida Líquida

4.4354.105

4.800

4.105

+10,0%- 18,7%

Destaques do Trimestre Endividamento

Dívida Bruta:

− Redução em 14,5% (R$ 695,2 milhões)

Dívida Líquida:

− Redução em 18,7% (R$ 754,5 milhões)

Aditamento da 9ª Emissão de Debêntures

Evento Subseqüente:

− 10ª e 11ª Emissões de Debêntures, com o intuito de substituir a 8ª Emissão

Novos Termos e Condições

9ª Emissão 10ª Emissão 11ª Emissão*Data 20/8/2007 23/10/2007 23/10/2007Volume (R$ milhões) 250,0 600,0 200,0Taxa de Juros CDI + 1,75% CDI + 0,90% CDI + 1,75%Prazo Final (anos) 11,0 6,0 11,0Prazo Médio (anos) 9,4 5,0 10,0(*) Aprovada em RCA e aguarda registro na CVM

Page 12: Apresentação 3 t07

12

15,2% 14,2%

11,1%11,9%

30/jun/06 30/set/06 30/jun/07 30/set/07

CDI

Dívida Consolidada

Custo Médio e Prazo Médio1

04

,3%

10

2,6

%

10

5,3

%

11

3,0

%

97

,3%

10

9,9

%

5,4 5,5 5,5 5,5 5,9 6,4

3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 3T07*

CDI Prazo Médio - Anos

Evolução do CDI**

* Considerando a 10ª Emissão de Debêntures** CDI over do dia

Taxa Fixa 12,1%

Libor 1,3%

CDI/Selic 29,3%

IGP-DI 57,3%

Fundo de Pensão R$ 2.351 milhõesCredores Privados R$ 1.754 milhõesTOTAL R$ 4.105 milhões

Dívida Bruta – 3T07

Page 13: Apresentação 3 t07

13

R$ milhões 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07

Saldo Inicial 619 767 1.166 1.301 1.457 Geração Operacional de Caixa 725 741 634 738 519 Investimentos (75) (85) (95) (94) (93) Despesa Financeira Líquida (176) (91) (187) (130) (133) Amortizações Líquidas (158) (111) (71) (83) (225) Fundação CESP (85) (55) (48) (48) (49) Imposto de Renda (83) - (97) (99) (161) Dividendos - - - (130) (485) Caixa Livre 148 399 135 155 (627) Saldo Final 767 1.166 1.301 1.457 830

Fluxo de Caixa Gerencial

Geração de caixa operacional: redução no 3T07 deve-se à revisão tarifária média de -8,43% aplicada a partir de 4 de julho de 2007

Despesas Financeiras: juros semestrais da 8ª emissão de debêntures (R$ 59,0 milhões) e do Bond denominado em Reais (R$ 45,3 milhões)

Amortização Líquidas: R$ 200 milhões referentes a 8ª emissão de debêntures

Dividendos: pagamento no valor de R$ 487,8 milhões em 3 de setembro de 2007, referentes ao resultado do 1S07

Imposto de Renda: incremento em função do lucro liquido de R$ 340,0 milhões registrado no 2T07

Page 14: Apresentação 3 t07

14

Conclusão

Consumo total no trimestre cresceu 6,1% comparado ao 3T06, alcançando 10.020,1 GWh

Lucro Líquido de R$ 197,6 milhões no trimestre e R$ 703,1 milhões no 9M07, comparado a R$ 274,4 milhões no 9M06

Redução de 18,7% na dívida líquida consolidada nos últimos 12 meses

Alongamento do prazo médio da dívida de 5,4 no 3T06 para 6,4 anos no 3T07, já incluindo a 10ª Emissão de Debêntures

R$ 487,8 milhões pagos em dividendos referentes ao 1S07 no dia 3 de Setembro de 2007

Page 15: Apresentação 3 t07

15

Page 16: Apresentação 3 t07

16

Destaques do Trimestre

Aprovada em 12 de novembro a distribuição de R$ 141,1 milhões na forma de dividendos, correspondentes a 100% do lucro líquido do 3T07

− R$ 1,41 por lote de mil ações ON− R$ 1,55 por lote de mil ações PN

Aprovação pela ONU de sua Metodologia de Desenvolvimento Limpo (MDL) – que permitirá o reflorestamento de 5.700 KM de bordas

EBITDA de R$ 276,7 milhões no 3T07, estável em relação ao 3T06 (R$ 796,5 milhões nos 9M07)

Lucro líquido de R$ 141,1 milhões no 3T07, 1,6% inferior ao 3T06 (R$ 443,7 milhões nos 9M07)

Aneel não aprova Termo de Aditamento ao contrato bilateral com aEletropaulo, que prolongava seu vencimento para 2028

Incorporação da Tietê Participações S.A. pela AES Tietê em 30/09/2007

EventosEventosSubseqSubseqüüentesentes

3T073T07

Page 17: Apresentação 3 t07

17

8.311 8.296

1.308 1.583198

641

9M06 9M07

Eletropaulo MRE CCEE/Perdas

Balanço Energético

Energia Gerada – MW Médio Energia Faturada – GWh

Aumento de 7,2% na Energia Gerada (9M07 x 9M06)

Geração 25,9% superior a Energia Assegurada (1.275 MW médios)

Crescimento de 47,7% no volume de vendas para CCEE/MRE

Preço corrente – Contrato bilateral com a Eletropaulo: R$ 131,98/MWh

− Em Julho/07 foi reajustado em 3,89% com base na variação do IGP-M

Tarifa MRE – R$ 7,47/MWh

Tarifa CCEE * – R$ 103,80/MWh

* média do 3T07

1.0401.258 1.392 1.363 1.467 1.424 1.606

81%

98%109% 107%

115%112%

126%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 9M07Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada

9.81810.520

Page 18: Apresentação 3 t07

18

12,4

21,927,5

46,5

31,0

52,5

2003 2004 2005 2006 9M07 2007 (E)

Investimentos

R$ Milhões

Capex – 9M07: R$ 31,0 milhões− Recapacitação e modernização de usinas – R$ 19,2 milhões− Meio Ambiente (reflorestamento) – R$ 6,7 milhões− Pequenas Centrais Hidrelétricas (PCH’s) – R$ 3,6 milhões− Outros (SAP, Hidrovia etc.) – R$ 1,5 milhões

Estimativa de Capex 2007 revisada para R$ 52,5 milhões

− Postergação de Investimentos referentes à Construção de 3 PCHs localizadas no Rio Jaguari Mirim, no interior do Estado de São Paulo, totalizando 8MW de potência instalada

Investimento em Pequenas Centrais Hidrelétricas

− Aquisição de licenças para construção de 3 PCHs no Estado do Rio de Janeiro, com capacidade instalada total de 52 MW e energia assegurada de 28,97 MW médios, aprovados pela ANEEL – investimento previsto de R$ 257 milhões em 2 anos, dos quais já foram investidos R$ 18,2 milhões

− Licenças ambientais também já foram obtidas

9M07

11,6%

62,3%

21,4%

2,3%2,4%

Equip. Meio Amb. Hidrovia TI PCH

Page 19: Apresentação 3 t07

19

Obrigação de Expansão

Obrigação: expandir a capacidade instalada em, no mínimo, 15% (400 MW), até dezembro de 2007:

− aumento da capacidade instalada no Estado de São Paulo; ou

− contratação, por prazo superior a 5 anos, de energia de novos empreendimentos do Estado

Restrições para cumprimento:

− Estado de São Paulo – insuficiência de recursos hídricos e restrições ambientais para instalação de usinas térmicas

− Fornecimento de gás restrito

− Lei do Novo Modelo do Setor Elétrico (Lei nº. 10.848/04)

Proposta apresentada pela AES Tietê ao Governo do Estado de SP:

− Contratação de consultoria especializada para elaborar em 12 meses um relatório técnico que abordarádos ângulos técnico, financeiro, regulatório e ambiental, as possibilidades de expansão da capacidade geradora no Estado de SP à luz do Novo Modelo do Setor Elétrico

Até o momento a AES Tietê não recebeu nenhuma resposta formal por parte do Governo do Estado de São Paulo ou da Aneel

Page 20: Apresentação 3 t07

20

50,6 48,8

113,4

32,3

108,1231,9

33,9

16,2 16,231,0

76,1 56,4

9M06 9M07 3T06 3T07

1.040,61.104,5

342,6 364,1

9M06 9M07 3T06 3T07

Resultados

Receita Líquida R$ Milhões

Custos e Despesas OperacionaisR$ Milhões

Reajuste no preço do contrato bilateral em Julho/07 (3,9%)

Maior volume de energia vendida para o CCEE / MRE

Reversão da provisão para litígios de Cofins no valor de R$ 5,4 milhões – 3T07

Encargos – aumento da TUSDgeração para o ciclo 2007/2008, a partir de Julho/2007 em R$ 11,0 milhões por trimestre

103,682,4

356,8

272,1

+6,3%+6,3%

+6,1%+6,1%

Compra de Energia, Encargos e Recursos hídricos

Demais Despesas OperacionaisDepreciação

+25,8%+25,8%

+31,1%+31,1%

Page 21: Apresentação 3 t07

21

Margem EBITDAMargem EBITDA

+0,1%+0,1%

--2,7%2,7%

818,9 796,5

276,4 276,7

76,0%

78,7%

72,1%

80,7%

9M06 9M07 3T06 3T07

Resultados

EBITDA – R$ Milhões

Page 22: Apresentação 3 t07

22

--1,2%1,2%

--1,6%1,6%

141,1143,5

443,7449,0

38,8%

43,1% 40,2%

41,9%

9M06 9M07 3T06 3T07Lucro Líquido Margem Líquida

(76,0)(66,0)

(28,9)

(47,1)

9M06 9M07 3T06 3T07

--13,2%13,2%

Resultados

Resultado Financeiro – R$ Milhões Lucro Líquido – R$ Milhões

9M06 x 9M07

− Efeito positivo da contabilização do ganho monetário dos créditos tributários de PIS/Cofins no valor de R$ 36,6 milhões no 2T07

3T06 x 3T07

− Aumento do IGP-M médio de 0,84% no 3T06 para 2,57% no 3T07

Dividendos declarados correspondem a 100% do lucro líquido do 3T07 (R$ 141,1 milhões)

− R$ 1,41 por lote de mil ações ON

− R$ 1,55 por lote de mil ações PN

Data Ex-Dividendos 22/11/2007

Data de Pagamento 30/11/2007

+63,0%+63,0%

Page 23: Apresentação 3 t07

23

1.405,8

1.096,3

681,9

1.253,5

703,6676,5

0,7x

3,2x

2,0x1,4x

0,7x 0,6x

2002 2003 2004 2005 2006 9M07

Dívida Líquida (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA

Endividamento

Dívida Líquida – R$ Milhões

Disponibilidades em 30/09/2007 = R$ 596,3 milhões− Aplicações financeiras com prazos inferiores à 90 dias− Rentabilidade média em torno de 100% do CDI

em R$ milhões

Montante Credor Vencimento Custo Garantia

1.296,2 Eletrobrás mai/13 IGP-M + 10% a.a. Recebíveis

3,7 FunCesp III set/27 IGP-DI + 6% a.a. Recebíveis

Page 24: Apresentação 3 t07

24

Fluxo de Caixa Gerencial*

R$ Milhões 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07

SALDO DE CAIXA INICIAL 777,2 673,6 691,0 686,6 574,3

Geração Operacional de Caixa 289,9 279,6 287,9 307,9 248,9

Investimentos (7,7) (23,6) (9,7) (11,9) (9,3)

Despesas Financeiras Líquidas (14,6) (18,8) (16,1) (18,0) (19,3)

Amortização Líquida (50,1) (44,8) (46,4) (48,3) (50,8)

Imposto de Renda (15,9) (31,7) (220,1) (16,6) (9,8)

Dividendos e JSCP (305,3) (143,4) - (325,4) (141,9)

Caixa Livre (103,6) 17,4 (4,4) (112,3) 17,8

Saldo Final 673,6 691,0 686,6 574,3 592,1

(*) Controladora

Page 25: Apresentação 3 t07

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Conclusão

Geração 26% acima da energia assegurada nos 9M07

Receita Líquida de R$ 1.104,5 milhões no acumulado de 2007, 6,1% superior àreceita do mesmo período em 2006 (R$ 364,1 milhões no 3T07)

EBITDA de R$ 796,5 milhões nos 9M07, 2,7% inferior aos 9M06 (R$ 276,7 milhões no 3T07)

Lucro líquido de R$ 443,7 milhões no acumulado de 2007, redução de 1,2% em relação aos 9M06 (R$ 141,1 milhões no 3T07)

Distribuição de 100% do lucro líquido dos 9M07* na forma de dividendos, no valor total de R$ 443,7 milhões

− R$ 141,1 milhões, referentes ao 3T07, a serem pagos em 30/11/2007

* R$ 160,5 milhões referentes ao lucro do 1T07 distribuídos em 06/06/2007 e R$ 142,1 milhões referentes ao lucro do 2T07 distribuídos em 03/09/2007

Page 26: Apresentação 3 t07

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Declarações contidas neste documento, relativas à perspectiva dos negócios, às projeções de resultados operacionais e

financeiros e ao potencial de crescimento das Empresas, constituem-se em meras

previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação

ao futuro das Empresas. Essas expectativas são altamente dependentes

de mudanças no mercado, do desempenho econômico do Brasil, do setor elétrico e do mercado internacional, estando, portanto,

sujeitas a mudanças.