TRABAJO DE ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA INVESTIGACION

PRESENTADO POR:

JENNYFER GISELLA MARTINEZ ROBAYO

TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZASFICHA = 655755

IBAGUE TOLIMA

25 DE JULIO DEL 2014

1.Anlisis horizontal:Se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro, por lo tanto, requiere de dos o ms estados financieros de la misma clase, presentados para periodos diferentes. Es un anlisis dinmico, por que se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a otro.Al iniciar el anlisis propiamente dicho, lo ms importante es determinar que variaciones o que cifras merecen una atencin especial y cules no. El anlisis, entonces, se debe centrar en los cambios extraordinarios o ms significativos, en cuya determinacin es fundamental tener en cuenta tanto en las variaciones absolutas como en las relativas. En ocasiones un solo tipo de variacin, examinada aisladamente, no nos dice nada o nos puede llevar a conclusiones dudosas. Anlisis vertical: Es esta una de las tcnicas ms sencillas del anlisis financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance general o un estado de prdidas y ganancias) y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Se trata de un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo.Indicadores de liquidez: estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compaa para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir el efectivo sus activos corrientes. Se trata de determinar que pasara si a la empresa se le exigiera el pago inmediato de todas sus obligaciones a menos de un ao. Esta prueba, aplicada a un instante del tiempo, evala a la empresa desde un punto de vista de liquidacin, en lugar de juzgarla como una empresa en marcha: en este caso los pasivos no se pagaran con el producto de la liquidacin del activo corriente, sino con los ingresos obtenidos por las ventas, movimiento que solo se logra apreciar en realidad mediante un presupuesto detallado de efectivo, tcnica de la cual se tratara luego.Los indicadores ms comnmente utilizados para este tipo de anlisis son los siguientes:a. Razn corriente: se denomina tambin relacin corriente, y trata de verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, tambin a corto plazo.

FORMULA:

activo corriente

razn corriente = pasivo corriente

b. Capital neto de trabajo: este no es propiamente un indicador, sino ms bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos), los resultados de la razn corriente. Dicho de otro modo, este clculo expresa en trminos de valor lo que la razn corriente presenta como una relacin.

FORMULA:

Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente Pasivo corriente.

c. Prueba acida: se conoce tambin con el nombre de prueba del cido o liquidez seca. Es un test ms riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias, es decir, bsicamente con sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algn otro activo de fcil liquidacin que pueda haber, diferente a los inventarios.

FORMULA:

Activo corriente - Inventarios

Prueba acida = Pasivo corriente

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qu grado y de qu forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueos y de la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa. Desde el punto de vista de los administradores de la empresa, el manejo de endeudamiento es todo un arte y su optimizacin depende, entre otras variables, de la situacin financiera de la empresa en particulares, de los mrgenes de rentabilidad de la empresa y del nivel de las tasa de inters vigente en el momento. Esto se conoce con el nombre de apalancamiento financiero; en principio, un alto nivel de endeudamiento es conveniente solo cuando la tasa de rendimiento del activo total de la compaa es superior al costo promedio del capital.Los indicadores utilizados con mayor frecuencia en el anlisis del endeudamiento son los siguientes:1. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO: Este indicador establece un porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa.NIVEL DE ENDEUDAMIENTO:Total pasivo con terceros

Total activo

2. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO: Este indicador establece un porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas del periodo.

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO:Obligaciones financieras

Ventas netas

3. IMPACTO DE LA CARGA FINCIERA: Sus resultados indican el porcentaje que representan los gastos financieros con respecto a las ventas o ingresos de operacin del mismo periodo.IMPACTO EN LA CARGA FINANCIERA: Gastos financieros

Ventas

Indicadores de actividad:Tambin llamados indicadores de rotacin, tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados en ellos. Se pretende imprimirle un sentido dinmico al anlisis de la aplicacin de recursos, mediante la comparacin entre cuentas de balance (estticas) y cuentas de resultado (dinmicas). Cualquier compaa debe como propsito producir los ms altos resultados con el mnimo de inversin, y una de las formas de controlar dicha minimizacin de la inversin es mediante el clculo peridico de la rotacin de los diversos activos. ROTACIN DE CARTERA: Establece el nmero de veces que giran las cuentas por cobrar, en promedio, en un perodo determinado de tiempo, generalmente cada ao.ROTACIN DE CARTERA : Ventas a crdito en el periodo

Cuentas por cobrar promedio

ROTACIN DE INVENTARIOS: Para la empresa industrial, los inventarios representan el valor de las materias primas, materiales y costos asociados de manufactura, en cada una de las etapas del ciclo productivo. Los inventarios bsicos son tres: Materias primas: materiales comprados por la compaa para ser en la produccin de bienes destinados a la venta. Producto en proceso: Constituido por las materias primas a las cuales se les ha aplicado parte del proceso de produccin, pero an deben ser sometidas a otros procesos, antes de estar disponibles para la venta. Producto terminado: Son los artculos completamente elaborados y listos para vender.

CLICLO DE EFECTIVO: CICLO DEL EFECTIVO Rotacin de cartera (das) + Rotacin de inventarios (das) - Rotacin de proveedores (das)

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS: ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS Ventas

Activo fijo bruto

ROTACIN DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES:

ROTACIN DE ACTIVOS OPERACIONALES Ventas

Activos operacionales brutos

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES: ROTACION DE ACTIVOS TOTALESVentas

Activos totales brutos

ROTACION DE PROVEEDORES :

Rotacin de proveedores : cuentas por pagar promedio x 365 das

compras a crdito del periodo

INDICADORES DE RENDIMIENTO: denominados tambin de rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos , y de esta manera convertir las ventas en utilidades . Los indicadores de rendimiento ms comnmente utilizados son los siguientes:

MARGEN BRUTO ( DE UTILIDAD):

Margen bruto ( de utilidad) :utilidad bruta

Ventas brutas

MARGEN OPERACIONAL ( DE UTILIDAD )

Margen operacional ( de utilidad) :Utilidad operacional

Ventas netas

MARGEN NETO (DE UTILIDAD ):

Margen neto ( de utilidad) :Utilidad neta

Ventas netas

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO ( R O E ):

Rendimiento del patrimonioUtilidad neta

patrimonio

RENDIMIENTO DEL ACTIVO (R O A ):

Rendimiento del activo totalUtilidad neta

activo total bruto

Punto de equilibrioEn muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa est trabajando en su punto de equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de unidades y que el valor de ventas deber ser superior al punto de equilibrio; sin embargo creemos que este trmino no es lo suficientemente claro o encierra informacin la cual nicamente los expertos financieros son capaces de descifrar.Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirn exactamente los costos, expresndose en valores, porcentaje y/o unidades, adems muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, por tal razn se debern analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en proporcin directa con los volmenes de produccin y ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporcin directa con las ventas y cuyo importe y recurrencia son prcticamente constantes, como son la renta del local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Adems debemos conocer el precio de venta de l o los productos que fabrique o comercialice la empresa, as como el nmero de unidades producidas.P.E. $=

Costos Fijos

____________________

1-Costos Variables

_____________

Ventas Totales

Margen de contribucinEl margen de contribucin es el la diferencia entre el precio de venta menos los costos variables. Es considerado tambin como el exceso de ingresos con respecto a los costos variables, exceso que debe cubrir los costos fijos y la utilidad o ganancia.En el proceso de produccin se incurren en costos fijos, costos variables y adicionalmente se espera una margen de utilidad.Si el margen de contribucin se determina excluyendo de las ventas los costos variables, entonces el margen de contribucin es quien debe cubrir los costos fijos y la utilidad esperada por el inversionista.El precio de venta, est compuesto por tres elementos: Cosos fijos, Costos variables y la utilidad.De una forma muy general, identifiquemos cada uno de esos elementos:Costos fijos: Son aquellos costos que permanecen constantes durante un periodo de tiempo determinado, sin importar el volumen de produccin. Estos costos no se ven afectados si la empresa decide producir ms o menos, o decide no producir. Ejemplo de estos costos puede ser el arrendamiento de un local o terreno donde opera la empresa por el que paga mensualmente $1.000.000. La empresa produzca o no produzca. Produzca bastante o poco, siempre deber pagar mensualmente $1.000.000, lo que lo convierte en un costo fijo.Los costos finos medidos en unidades o respecto a las unidades, se convierten en variables, puesto que al incrementar la produccin, el costo fijo cargado a cada producto disminuye. Supongamos el arrendamiento de $1.000.000, en el caso de producir 1.000 artculos. En este caso el costo fijo cargado a cada artculo es de $1.000. Si la produccin se incrementa a 2.000 artculos, el costo sigue siendo fijo ($1.000.000) pero a cada artculo solo se cargarn $500, valor que ha variado respecto a los $1.000 cuando la produccin slo era de 1.000 unidades. En efecto, el costo fijo respecto a la unidad producida se ha convertido en variable.Costos variables: Son aquellos que se modifican de acuerdo con el volumen de produccin, es decir, si no hay produccin no hay costos variables y si la produccin aumenta el costo variable es alto. Los costos variables estn en funcin de las cantidades producidas. Un ejemplo de estos costos es la Materia prima, la cual slo se consume segn en las unidades producidas.El costo variable, respecto a la unidad se vuelve fijo. Supongamos que la empresa para producir un artculo requiere $100 de Materia prima. Si produce 5 artculos se requerir materia prima por $500 (lo que lo hace variable), pero respecto a la unidad, el costo variable ser siempre fijo puesto que slo se requieren los mismos $100 de materia prima.Utilidad: Corresponde al porcentaje que el productor quiere ganar sobre el costo invertido (costo fijo + costo variable). Ejemplo: si el costo total de un producto es de $5.000 y el productor quiere ganarse un 20% sobre ese costo, deber vender el producto en $6.000 su utilidad ser entonces de $1.000.Frmula para el clculo del margen de contribucinLa frmula es muy sencilla, puesto que todo lo que se hace es restar al precio de venta unitario el costo variable unitario, por lo que queda MC = PVU-CVU.Precio de venta 6.000Costo fijo 2.000Costo variable 3.000MC = 6.000 3.000 = 3.000

APALANCAMIENTO:El apalancamiento es la relacin de capital propio y capital de crdito que componen el capital total utilizado en una inversin u otra operacin financiera.Como fuente de capital de crdito se pueden utilizar prstamos, capital demargeno deuda. Con el uso de capital de crdito se puede reducir significativamente el capital propio utilizado y, con ello, se puede aumentar significativamente la rentabilidad de una operacin financiera. El uso de prstamos o deuda genera unos costes de intereses con lo que la inversin realizada ha de generar ingresos mayores a estos intereses para que el saldo sea positivo para el inversor.

APALANCAMIENTO FINANCIERO:Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidadde los capitales propios. La variacin resulta ms que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condicin necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de inters de las deudas. Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con eldinerode la operacin en el momento presente.Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio.Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el inters Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operacin de una empresa.Es decir: los intereses por prstamos actan como unaPALANCA, contra la cual las utilidades de operacin trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa.En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilizacin de fondos obtenidos por prstamos a un costo fijo mximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.

2. Clasificacin de Apalancamiento FinancieroPositivaNegativaNeutraApalancamiento Financiero positivo:Cuando la obtencin de fondos proveniente de prstamos esproductiva,es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, esmayora la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.Apalancamiento Financiero Negativo:Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos esimproductiva,es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, esmenora la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.Apalancamiento Financiero Neutro:Cuandola obtencin de fondos provenientes de prstamos llega alpunto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, esiguala la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.APALANCAMIENTO OPERATIVOSe entiende por apalancamiento operativo, el impacto que tienen los costos fijos sobre la estructura general de costos de una compaa. Por ejemplo: al invertir la empresa en activos fijos se generar una carga fija por concepto de depreciacin. Generalmente estas inversiones se hacen con el fin de actualizar la tecnologa de la empresa y, como consecuencia de estas inversiones, algunos costos variables, como por ejemplo la mano de obra directa, sufren una disminucin en la estructura decostos de la empresa.El tecnificar los procesos productivos permite incrementar la produccin, reducir el desperdicio, mejorar la calidad. Cuando los resultados son ptimos y los objetivos fabriles y empresariales se logran, los costos totales unitarios deben disminuir y, en consecuencia, la poltica de precios de la compaa debe reestructurarse con el fin de hacerla ms competitiva. Todo este proceso es al que se le conoce como apalancamiento operativo: Invertir en activos fijos con el fin de incrementar ventas y maximizar los resultados operativos de la firma.APALANCAMIENTO OPERATIVO Y SU RELACIN- CON EL PUNTO DE EQUILIBRIOMediante el anlisis de la relacin entre el nivel de produccin, los costos y las utilidades obtenemos el punto de equilibrio de la empresa. Denominamos as al punto operativo en el cual los ingresos totales igualan a los costos totales de operacin.Es decir, para un determinado nivel de produccin y venta, y dada una estructura de costos y precios, los ingresos por ventas que se obtienen se aplican en su totalidad para cubrir los gastos, no obteniendo resultado alguno.Adems teniendo en cuenta que los precios y la produccin pueden cambiar, se trata de analizar la relacin entre las utilidades (a travs de la poltica de precios y el nivel de produccin) y los costos directos e indirectos; considerando cambios en la estructura de precios, costos y cantidades que inciden en la rentabilidad.As del anlisis del punto de equilibrio podemos sacar conclusiones sobre cmo vara el ingreso con cambios en el ingreso por ventas (por cambios en los precios de venta o en las cantidades vendidas) o cmo varia con cambios en los gastos.El ingreso que se considera es el ingreso antes de intereses e impuestos, distinguindolo del ingreso neto (despus de intereses e impuestos) que lo utilizamos para determinar la ventaja financiera.Podemos afectar las utilidades antes de intereses e impuesto intentando aumentar el volumen o aumentado el precio de venta; o a su vez, podemos afectar el nivel de costos fijos o variables. Por ejemplo, si baja el precio de venta, podra ocurrir que aumente la demanda lo que podra provocar un aumento de los ingresos totales al aumentar la cantidad vendida. A su vez podramos aumentar los costos, por ejemplo de propaganda, y tambin lograr que a travs de ello aumenten las ventas ms que el aumento de esos gastos.2.