análisis bursátil
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Revisión de conceptos, teorías, tendencias, patrones e indicadores relacionados al análisis técnico.TRANSCRIPT
2‐12‐2013
Análisis Bursátil Introducción al Análisis Técnico
Pamela Castro Uribe
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ÍNDICE
Introducción ………………………………………………………... 2
Análisis Técnico ……………………………………………………. 2
Teoría de Caos ……………………………………………………… 3
Geometría Fractal ..……………………………………………….. 3
Tipos de Gráfico ……………………………………………………. 4
Teoría de Dow ……………………………………………………… 7
Tipos de Mercado …………………………………………………. 8
Líneas de Tendencia ……………………………………………… 9
Canales de Tendencia …………………………………………… 10
Promedios Móviles ………………………………………………. 11
Fibinacci ……………………………………………………………. 12
Tridente de Andrews ……………………………………………. 14
Patrones de Reversa ……………………………………………. 15
Patrones de Continuación …………………………………….. 18
Candlestick Patterns …………………………………………… 20
Osciladores e Indicadores …………………………………….. 22
Referencias …………………………………………………….... 29
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INTRODUCCIÓN
El análisis bursatil es el estudio del comportamiento de los mercados financieros y de los valores
que se encuentran dentro de ellos. Por medio de este estudio se intenta conseguir información
relevante para facilitar la toma de decisiones de los inversionistas en un panorama incierto.
Este análisis esta dividido en dos categorias, análisis técnico y análisis fundamental. Por una
parte el análisis técnico se enfoca en el comportamiento de un valor en el pasado tratando de
proyectar su evolución futura anticipando los cambios de tendencia, mientras que el análisis
fundamental se enfoca en el estudio de toda la información económica‐financiera de una
empresa así como de su sector para predecir el comportamiento de la empresa. Estos dos
ánalisis se complementan para enriquecer las conclusiones y tener un fundamento más solido
en la toma de decisiones.
En esta ocasión nos enfocaremos en el estudio del análisis técnico, conoceremos los principales
conceptos que involucra, así como las diferentes teorías, tipos de gráficos, líneas de tendencia y
patrones que nos ayudarán a entender mejor y adentrarnos más al mundo bursátil.
ANÁLISIS TÉCNICO
El análisis técnico es el estudio que trata de predecir las cotizaciones bursátiles desde una
perspectiva histórica, tomando en cuenta el comportamiento tanto del volumen de contratación
como la evolución de las cotizaciones. Algunas de las herramientas que utiliza para analizar las
tendencias de los valores son gráficas y diversos indicadores estadísticos.
A continuación se presentan algunas ventajas y desventajas de este tipo de análisis.
Ventajas
Se puede aplicar a cualquier tipo de instrumento. (Acciones, bonos, divisas, etc.)
Se puede aplicar a instrumentos de corto, mediano y largo plazo.
Permite enfocarse a mercados con tendencia
Desventajas
Es subjetivo en todo momento
Falsa interpretación conduce a señales erróneas
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TEORÍA DE CAOS
Esta teoría nos dice que dentro de los mercados se puede presentar un comportamiento
impredecible dentro de los sistemas dinámicos. Estos sistemas pueden ser:
Estables
Inestables
Caóticos
Dentro de los mercados existen elementos que tienen cierta influencia sobre los movimientos
caóticos. Al no tener control de estos elementos se afectan los movimientos de los mercados
bursátiles
Variables fundamentales
o Valor Empresa/ EBITDA
o Precio/ Cashflow
o PER
o Precio/ Valor Contable
Variables Psicológicas
Variables Técnicas
GEOMETRÍA FRACTAL
Un fractal es una figura semi‐geométrica que puede ser dividida
en partes más pequeñas, las cuales son una representación a
escala de la figura inicial.
Estas figuras poseen dos características fundamentales
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Dimensión fraccionaria
Autosimilitud
TIPOS DE GRÁFICO
En el análisis técnico, como ya mencionamos anteriormente, utiliza una gran variedad de
gráficos para analizar la tendencia de los valores. Existen diferentes tipos de gráficos los cuales
tienen sus propias ventajas y desventajas, por lo que el inversionista debe decidir cual se
acomoda mejor a sus necesidades. A continuación se explicaran los diferentes tipos que existen,
así como los pros y contras de cada uno.
Gráfico Lineal
Muestra la unión entre los precios de cierre, suele ser habitual en la prensa financiera, sin
embargo no es de gran ayuda para el análisis.
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Ventajas:
Fácil de construir, pues la
apertura, el máximo y el
mínimo no se consideran
Desventajas:
Solo muestran el precio de
cierre por lo que es difícil
analizarlo.
Gráfico de Barras
Este tipo de gráfico nos muestra el precio de apertura, el precio máximo, el precio mínimo y el
precio de cierre.
La barra vertical representa el rango de precios La barra horizontal a la izquierda representa el precio de apertura.
La barra horizontal a la derecha representa el precio de cierre.
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Gráfico de Velas
Esta gráfica muestra los datos de una forma similar al gráfico de barras pero de una forma más
clara, permitiendo reconocer de una forma más rápida los movimientos que se pueden producir
en un determinado valor.
La diferencia entre la apertura y el cierre es
el tamaño de la vela.
Sí el cuerpo de la vela es blanco, el precio
de cierre es mayor al de apertura.
Sí el cuerpo de la vela es negro el precio de
cierre es menor al de apertura.
Gráfico de Punto y Figura
Este tipo de gráfico deja de lado el tiempo y se centra en las variaciones de los precios. Cuando
se produce un cambio de tendencia se pasa a la siguiente columna.
La X representa un avance
El O representa un retroceso.
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TEORÍA DE DOW
Esta teoría se dio a conocer en el siglo XIX por el precursor del análisis técnico Charles Henry
Dow. Según Dow, toda la información está reflejada en los precios, pues estos filtran los
pequeños fenómenos particulares que afectan a las cotizaciones y dejan limpia la tendencia del
mercado.
De acuerdo a la Teoría de Dow, las cotizaciones en los mercados se mueven de acuerdo a tres
tendencias.
Tendencia Primaria: Esta tendencia es de largo plazo, generalmente de entre uno y tres años.
Tendencia Secundaria: Esta es causada por las desviaciones de corto plazo de los precios de una
línea de tendencia.
Tendencia Menor: Esta se caracteriza por fluctuaciones diarias de poca importancia.
Por otra parte nos explica que cuando dos indicadores como el Dow Industrial y el Dow Jones
Transportes están de acuerdo con la tendencia el mercado sigue con esa tendencia, pero si
uno de los dos indicadores cambia la tendencia el mercado empieza a dudar creándose un
periodo de confusión.
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TIPOS DE MERCADO
El mercado se puede dividir en tres tipos dependiendo de la tendencia que se aprecie.
Mercado Alcista (Bullish): Se presenta
cuando las cotizaciones de las acciones se
encuentran en fase de crecimiento.
Mercado Bajista (Bearish): Representa una
tendencia de desvalorización de los precios
de un determinado mercado.
Mercado Lateral: El mercado tiene
mucho movimiento pero nunca pasa
del máximo o mínimo.
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LÍNEAS DE TENDENCIA
Las líneas de tendencia son muy utilizadas por analistas técnicos. Estas son líneas de ayuda que
nos pueden mostrar niveles y ayudar a realizar un análisis. El trazado de estas líneas requiere
aplicar otros principios como retrocesos, figuras, líneas de abanico de Fibonacci, etc.
Existen 4 tipos de líneas:
1. Línea
2. Rayo
3. Rayo Inverso
4. Segmento
1 2
3 4
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CANALES DE TENDENCIA
Los canales de tendencia están formados por dos líneas paralelas, un soporte y una resistencia.
Canal Alcista: Marcará un posible rango de precios a la alza. El precio objetivo es el
ancho del canal a partir del punto donde éste fue penetrado.
Canal Bajista: Marcará un posible rango de precios a la baja. El precio objetivo es el ancho del
canal a partir del punto donde éste fue penetrado.
Soporte
Es el valor debajo del cual el mercado es relativamente poco probable de caer. Por lo tanto, es
un rango de precios donde se espera un aumento substancial en la demanda, ocasionando que
tanto el precio como el volumen aumenten. En este punto los vendedores estarán dispuestos a
vender.
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Resistencia
Es una serie de picos sobre el mercado donde la oferta sobrepasa la demanda y se espera que
los movimientos ascendentes de los precios se detengan y generen una declinación en el valor
de los activos. En este punto los compradores están dispuestos a pagar.
Pullback
Se produce cuando se penetra un soporte o una resistencia y luego de un tiempo en vez de seguir
su rumbo retrocede hasta tocar la línea que se penetro, para de esta forma continuar con la
tendencia que tenía.
Role Reversal
Esto ocurre cuando una vez que el soporte es penetrado se convierte en resistencia, y por el
contrario una vez que la resistencia es penetrada se convierte en un soporte.
PROMEDIOS MÓVILES
Los promedios móviles son líneas que nos muestran el promedio del precio en un periodo de
tiempo determinado. Estos no anticipan los movimientos del precio, sino que reaccionan a los
movimientos de este. Los promedios móviles generalmente son de 7, 14, 21, 60, 100 y 200 días.
Existen tres tipos de promedios móviles los cuales se explicaran a continuación:
Simple: Mejor conocido como la media aritmética, este es la suma de todos los valores elegidos
y dividido por el número de observaciones.
Linear: Es el promedio de observaciones de un periodo específico en donde cada observación se
le agrega el mismo peso.
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Exponencial: Es un promedio ponderado que asigna gran peso a las observaciones más recientes
además de incluir toda la muestra.
En los promedios móviles se puede observar dos tipos de cruce, por una parte el cruce simple
nos da una señal de compra cuando el precio de cierre está por arriba del promedio móvil, y por
el contrario nos da una señal de venta cuando el precio de cierre está por debajo del promedio
móvil. Por otra parte el cruce doble nos da una señal de compra cuando el promedio móvil de
corto plazo cruza hacia arriba el de largo plazo y por el contrario nos da una señal de venta
cuando el promedio móvil de corto plazo cruza hacia abajo al de largo plazo
Cruce simple Cruce doble
FIBONACCI
Fibonacci fue un matemático italiano que introdujo la numeración hindu‐arabica a Europa. También
descubrió una serie numérica que creaba proporciones describiendo las proporciones naturales de los
objetos del universo. Estas proporciones nacen de la siguiente secuencia numérica: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21,
34, 55, 89…
Retracciones de Fibonacci
Es la posibilidad de que el precio de un activo retroceda o avance una porción considerable del
movimiento original y encontrar niveles de soporte y resistencia.
Estas retracciones salen de porcentajes que son: 38.2%, 50%, 61.8%, 100%.
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Calculo de la retracción
Sobre una tendencia alcista
• R1:= (b)‐ (.382 * ((b)‐(a))
• R2:= (b)‐ (.50 * ((b)‐(a))
• R3:= (b)‐ (.618 * ((b)‐(a))
• R4:= (b)‐ (1 * ((b)‐(a))
Sobre una tendencia bajista
• R1:= (b)+ (.382 * ((a)‐(b))
• R2:= (b)+ (.50 * ((a)‐(b))
• R3:= (b)+ (.618 * ((a)‐(b))
• R4:= (b)+ (1 * ((a)‐(b))
Estos niveles se dibujan en la gráfica como líneas horizontales, y son calculados siempre y cuando se
haya confirmado el fin de una tendencia.
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Abanico de Fibonacci
El abanico de Fibonacci es un método de análisis que consiste en el dibujo de líneas de tendencia
divergentes dando una apariencia de abanico utilizando los ratios de Fibonacci.
Para dibujar el abanico se marcan las líneas partiendo de un máximo si la tendencia es bajista o
de un mínimo si la tendencia es alcista, y para calcularlo se hace de la misma forma que las
retracciones.
TRIDENTE DE ANDREWS
El tridente te Andrews fue desarrollado por Alan Andrews, esta es una herramienta compuesta por tres
líneas de tendencia que van en paralelo. La interpretación del tridente se basa en las reglas estándar de
interpretación de las líneas de soporte y resistencia.
A continuación se muestran los pasos para construir el tridente.
1 Identificar un cambio de tendencia (máximo o mínimo) significativo (Punto A).
2 Trazar una línea desde este punto hasta el siguiente punto de inflexión (Punto B).
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3 Trazar una línea desde un punto de giro significativo que haya marcado el comienzo de la
tendencia actual (punto C) que corte por la mitad a la línea que une los puntos A y B. A esta nueva
línea es a la que se conoce como Línea Mediana o "mango" del tridente.
4 Finalmente trazar dos líneas paralelas a la Línea Mediana que deben pasar por los puntos A y B.
Según Andrews en el 80% de los casos el precio tiende a volver a la mediana, en caso de no suceder se
espera un cambio repentino en el precio hacia la dirección contraria.
PATRONES DE REVERSA
Un patrón es una formación distintiva en un gráfico de una acción que crea una señal de negocio
o una señal de futuros movimientos. Los patrones de reversa señalan que la tendencia se
revertirá en cuanto el patrón se complete.
Existen diferentes patrones de reversa que explicaremos a continuación.
Doble techo/ piso
Se caracteriza por la existencia de dos máximos o dos mínimos de similar cuantía. El doble techo
representa un cambio de tendencia alcista a una tendencia bajista, por el contrario un doble piso
representa un cambio de tendencia bajista a tendencia alcista. El precio objetivo de este patrón
es la diferencia entre los puntos altos/ bajos y la intervención.
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Hombro‐ Cabeza‐ Hombro / Hombro‐ Cabeza‐ Hombro Invertida
Es una figura gráfica que se suele manifestar al final de una tendencia alcista o bajista
(Inverido) que puede implicar un cambio de tendencia. En este patrón los precios forman tres
máximos de los cuales el máximo central se encuentra más alto que los otros dos.Al primer
ajuste que se realiza se le conoce como línea de cuello, la distancia que existe entre la cabeza y
esta línea de cuello es el precio objetivo.
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V Invertida
Este tipo de patrón aparece en mercados que se han sobre‐extendido en sus movimientos. El
cambio generalmente se muestra cuando una información adversa se presenta, generando un
giro agresivo a la dirección anterior.
Levantamiento de cuña
Este patrón es considerado de reversa bajista en un contexto de mercado alcista. Su precio
objetivo es la altura de la cuña desde su punto más amplio proyectado desde el punto de
ruptura.
Cuña Caída
Este patrón es igual al levantamiento de cuña sólo que de manera inversa.
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PATRONES DE CONTINUACIÓN
Los patrones de continuación señalan que la tendencia continuará al ser completado el patrón.
Existen diferentes patrones de continuación que explicaremos en breve.
Triangulo Ascendente
Se forma cuando aparece una línea de tendencia alcista que converge con una línea horizontal
que une máximos registrados en una zona de resistencia. Este patrón genera una señal de
compra cuando el precio rompe sobre la línea horizontal superior y una señal de venta cuando el
precio rompe bajo la línea de tendencia.
Triangulo Descendente
Es una formación bajista que se forma durante movimientos descendentes como patrón gráfico
de continuación. La línea inferior es formada por dos o más mínimos prácticamente iguales. Dos
o más máximos que van siendo cada vez menores forman la línea descendente superior que
converge con la línea inferior.
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Banderas
Este patrón se llega a formar cuando los precios hacen una pausa de su tendencia original en un
momento específico. El precio objetivo es el asta de la bandera una vez que se rompe el soporte
o resistencia.
Banderín
De igual forma que la bandera, se compone ante una pausa en los precios para después seguir
con la tendencia anterior. El precio objetivo es el asta una vez roto el soporte o resistencia. Las
líneas de soporte y resistencia tienden a converger.
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CANDLESTICK PATTERNS
Estos patrones se utilizan al analizar gráficos de velas para ver si existe un cambio de tendencia
futuro o continuara con la misma.
Estos patrones se dividen en patrones de reversa y patrones de continuidad. A continuación
explicaremos los más importantes.
Patrones de Reversa
Doji: Se forma cuando los precios de apertura y cierre quedan al mismo nivel. Al presentarse en
una determinada tendencia lo más probable es que empiece el movimiento inverso.
Gravestone: Nos muestra la indecisión del mercado en una tendencia alcista, además de un
muy pronunciado patrón de reversa bajista .Mientras más larga la mecha más bearish será.
Dragonfly: Nos muestra la indecisión del mercado bajista. Mientras más larga la mecha más
bullish será.
Hammer: Este patrón ocurre en una tendencia bajista y tiene la forma de un martillo. Es un
patrón de reversa alcista el cual se confirma sí la siguiente vela cierra arriba de la apertura del
hammer.
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Hanging man: Es un patrón de reversa bajista, que podría indicar el tope de una resistencia
fuerte.
Inverted Hammer: Ocurre cuando los precios han caído y sugieren un patrón de reversa alcista.
Shooting star: Es un patrón de reversa bajista, ocurre cuando el precio ha aumentado.
Morning Star: Está compuesto por tres velas. La primera es larg con cierre a la baja, la segunda
muestra un tamaño pequeño y la tercera muestra un fuerte rally que cierra arriba del punto
medio de la primera vela.
Evening Star: Está compuesto por tres velas, la primera es larga con cierre a la alza, la segunda
es pequeña con un gap a la alza y la tercera es una fuerte ventana la cual cierra a la baja por
debajo del punto medio de la primera vela.
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Patrones de continuidad
Rising Window: Ocurre cuando los precios abren arriba del día anterior y continúan operando
con tendencia alcista.
Falling Window: Ocurre cuando los precios cierran por debajo del día anterior y continúan con
tendencia bajista.
OSCILADORES E INDICADORES
Existe una gran cantidad de indicadores y osciladores técnicos, y dentro de sus objetivos se
encuentra el crear señales de trading, identificar mercados sobre comprados/ vendidos, o
encontrar divergencias alcistas y bajistas.
En cuanto a las señales de trading algunos indicadores son mostrados dentro de un rango de ‐1
a 1 obteniendo con el cruce de la línea de cero una señal para tener una posición corta o larga
dependiendo la situación.
Por otro lado cuando los indicadores se mueven a extremos históricos se dice que los mercados
están sobre extendidos y son vulnerables a la corrección de precios. Cuando se está por arriba
del canal superior se dice que esta sobre comprado y por el contrario cuando se está por debajo
del canal inferior se dice que esta sobre vendido.
A continuación explicaremos algunos de los indicadores y osciladores más utilizados en el
análisis técnico.
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MACD (Moving Average Convergence Divergence)
Este está compuesto por dos promedios móviles exponenciales, uno de corto plazo y otro de
mediano plazo generalmente de 12 y 26 días, mientras más cortos sean los promedios móviles
tendrá más sensibilidad.
El promedio móvil más corto será el que marca la señal de trading, pues si cruza hacia arriba será
señal de compra y si cruza hacia abajo será señal de venta.
Por otra parte el histograma puede marcar ciertas divergencias, pues si el histograma cae
cuando el precio sube es una señal de venta ya que existe una divergencia negativa. Por el
contrario cuando el histograma sube y el precio baja existe una divergencia positiva por lo que
es señal de compra.
La combinación de estas diferentes señales nos pueden dar un fundamento más sólido para
comprar o vender.
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Bandas de Bollinger
Este análisis va trazado sobre la gráfica a través de dos desviaciones estándar que envuelven la
media de los precios. Este se encarga de medir la volatilidad , si los precios tienen un amplio
rango contra el precio anterior las bandas se expandirán y por el contrario si los precios no varían
tanto se contraen las bandas.
Parabolic SAR
Este se basa en la teoría que la tendencia fuerte continuará aumentando en fuerza sobre el
tiempo. Si este indicador se encuentra por debajo de los precios se recomienda comprar pues
tiene tendencia alcista, por el contrario si el indicador se encuentra por debajo de los precios se
recomienda vender pues tiene tendencia bajista.
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SRL
Este indicador mide el precio con relación a su rendimiento anterior para determinar su fuerza
interna. También cuenta con líneas horizontales que marcan niveles de sobre compra/venta y al
cruzar la línea del centro (50) se considera una tendencia alcista.
Ichimoku
Este indicador también es conocido como gráfica de nube, cuenta con dos tipos de promedios
móviles: Tenkan‐sen de 9 días y Kijun‐sen de 26 días, estos promedios sirven como soportes y
resistencias.
El indicador cuenta con otras dos líneas, la primera llamada Senkou Span A que es la suma de
las dos anteriores dividido entre 2. La segunda llamada Senkou Span B es el precio más alto de
los últimos 52 días dividido entre 2. Estas dos líneas forman la nube y si los precios se encuentran
por encima de dicha nube, la tendencia es por precios altos y viceversa.
Una última línea llamada Chikou Span representa el precio de cierre de hoy puesto 26 días atrás,
siendo que si esta está por arriba de la vela de hace 26 días se espera una tendencia alcista.
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Ondas de Elliot
Este indicador es una descripción detallada del comportamiento de los inversionistas, pues se
revelan los movimientos de psicología en masa de un optimismo a un pesimismo creando
patrones específicos.
Esta teoría de olas se identifica en una gráfica a través de una seguencia de 8 olas las cuales
cuentan con determinadas reglas que enumeraremos a continuación.
Reglas para estructurar las olas
La ola 1 es el piso de una tendencia bajista, empezando una tendencia a la alza.
La ola 2 no debe de retroceder mas que la 1.
La ola 3 debe de ser la mayor, o no debe de ser la más corta.
La ola 4 es un ajuste del rally de la ola 3.
La ola 4 no debe de entrar en la ola 1.
La ola 5 es rally final de la tendencia “bullish”.
La ola A: el mercado está convencido que este movimiento es solo un “pullback” de la
tendencia anterior.
La ola B es pequeña y débil.
La ola C: los precios bajan sustancialmente.
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REFERENCIAS http://www.efxto.com/graficos-forex-tipos-caracteristicas http://bursatilanalisis.blogspot.mx/2011/05/variables-en-la-teoria-del-caos.html http://www.barcelonaschoolofmanagement.upf.edu/documents/Tesina-Fractales-en-los-mercados-financieros.pdf http://www.lasbolsasdevalores.com/analisis-tecnico/teoria-del-dow.htm http://www.udeforex.com/Analisis-Tecnico/Como-encontrar-el-final-de-una-tendencia.html http://analisisbursatil2010.blogspot.mx/2010/11/lineas-de-tendencia.html http://www.enlacesfinancieros.com/analisistecnico/soportesyresistencias.htm http://www.mundo-forex.com/promedio-movil-simple.php http://www.mundo-forex.com/fibonacci.php http://www.mundo-forex.com/retracciones-fibonacci.php http://www.efxto.com/diccionario/a/3725-abanico-de-fibonacci-fibonacci-fan http://esbolsa.com/blog/analisis-tecnico/patrones-continuidad/ http://www.efxto.com/articulos-forex/2144-banderas-y-banderines-patron-grafico-de-continuacion-de-tendencia
http://www.mercadonolineal.com/osciladores-e-indicadores/osciladores-e-indicadores-tecnicos
http://www.aulaforex.com/analisis-tecnico/macd.html
http://www.economia.com.mx/bandas_de_bollinger.htm
http://www.efxto.com/indicadores-mas-usados/parabolic-sar