[ 1 ]

VALORACION ECONÓMICA Y SOSTENIBILIDAD DE LA RED DE INFRAESTRUCTURAS

Francisco PérezUniversitat de València e Ivie

Workshop Cercle d’Infraestructures 2014

LA SOSTENIBILIDAD Y EL MANTENIMIENTO DEL PATRIMONIO VIARIO

Castellet y la Gornal, 10 de octubre de 2014

[ 2 ]

Guía de la presentación: preguntas

• ¿De qué dotaciones de capital en infraestructuras de

transporte disponemos actualmente?

• ¿Cuál ha sido la evolución reciente de la inversión y el

stock de capital en infraestructuras?

• ¿Es sostenible la trayectoria de inversión en

infraestructuras del periodo de expansión?

• ¿Es sostenible la trayectoria de la inversión durante los

años de crisis?

[ 3 ]

Avance de las respuestas a las preguntas

• Nuestras dotaciones de infraestructuras son

abundantes: la época de los déficits

generalizados ha pasado

• La trayectoria previa no era sostenible por

diversas causas y desde distintas perspectivas:

• Económicas � poca productividad de las inversiones

• Financieras � elevado endeudamiento

• Territoriales � desigualdad de dotaciones

• La inversión pública en los años de crisis no

cubre la depreciación del stock de capital

[ 4 ]

La inversión y el stock capital neto: cómo se miden

• Metodología internacional para calcular las dotaciones de

capital neto (OCDE 2009):

• Método del Inventario Permanente (MIP):

�� = ������� +��� ∙ (� − ��)

������ = ������� −��� ∙ ��

• Series de capital público para España: FBBVA-Ivie:

• Homologadas internacionalmente

• 1900-2012

• Desagregación por infraestructuras, CCAA y provincias

[ 5 ]

Tasas de depreciación y vidas medias de los activos

Vidas medias (años)Tasas de

depreciación

Viviendas 60 0,033

Infr. viarias 50 0,040

Infr. ferroviarias 40 0,050

Infr. aeroportuarias 40 0,050

Infr. portuarias 50 0,040

Infr. hidráulicas públicas 40 0,050

Infr. urbanas de CC.LL. 40 0,050

Otras construcciones n.c.o.p. 50 0,040

Vehículos de motor 8 0,250

Otro material de transporte 20 0,100

Productos metálicos 16 0,125

Maquinaria y equipo mecánico 16 0,125

Equipo de oficina y hardware 7 0,286

Comunicaciones 15 0,133

Otra maquinaria y equipo n.c.o.p. 12 0,167

Activos cultivados 14 0,143

Software 7 0,286

Otros activos inmateriales 7 0,286

Utilizadas en el cálculo de stock de capital Fundación BBVA-Ivie y basadas en los criterios internacionales

[ 6 ]

Fuerte crecimiento del capital en infraestructuras

Evolución real del stock de capital neto en España, 1995-2013. 1995=100

80

100

120

140

160

180

200

220

240

Total público Infr. de transporte Infr. viarias

80

100

120

140

160

180

200

220

240

Total Público Privado

a) Capital público total, en infraestructuras

de transporte y viarias

b) Capital en infraestructuras de transporte

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie y elaboración propia.

[ 7 ]

Dotaciones de capital público similares a los grandes países europeos

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

EE. UU. Italia España Francia ReinoUnido

Alemania

0

5

10

15

20

25

30

35

EE. UU. Italia España Francia Alemania ReinoUnido

Comparación internacional de las dotaciones de capital público, 2011

a) Capital público/PIB

Dólares de 2005 por unidad de producto

b) Capital público/población

Miles de dólares PPP de 2005 por habitante

Fuente: Fundación BBVA-Ivie, OCDE y elaboración propia.

[ 8 ]

Un perfil de la inversión muy procíclico, en especial la pública

Evolución de la inversión total y pública en España, 1995-2013.

a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

0

5

10

15

20

25

30

35

Inversión total Inversión pública

0

20

40

60

80

100

120

140

[ 9 ]

Un perfil de la inversión en infraestructuras de transporte muy procíclico

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

Evolución de la inversión pública total y la inversión en infraestructuras de transporte (pública) en España, 1995-2013.

a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

Inversión pública Inversión en infr. de transporte (pública)

0

20

40

60

80

100

120

140

[ 10 ]

La inversión pública y privada en infraestructuras

Evolución de la inversión en infraestructuras de transporte en España,

1995-2013.

a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

0

20

40

60

80

100

120

140

0

0,5

1

1,5

2

2,5

[ 11 ]

La inversión pública y privada en infraestructuras viarias (carreteras)

Evolución de la inversión en infraestructuras viarias (carreteras) en España,

1995-2012.

a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100

Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

0

20

40

60

80

100

120

140

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

[ 12 ]

Inversión bruta y neta: ¿cuánto pesa la depreciación?

Depreciación del stock de capital neto en España, 1995-2013.

Porcentaje sobre la FBCF

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie y elaboración propia.

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

Total público Infr. de transporte Infr. viarias

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

Total Público Privado

a) Depreciación del capital público, en

infraestructuras de transporte y viarias

b) Depreciación del capital público y privado en infraestructuras de transporte

[ 13 ]

Dotaciones por habitante: ¿representan siempre una mejora?

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

Evolución real del capital per cápita. España 1995-2013.

1995=100

80

100

120

140

160

180

200

Privado Público Infr. de transporte

a) Capital total

80

100

120

140

160

180

200

Total Público Privado

b) Capital en infraestructuras de transporte

[ 14 ]

Dotaciones vs productividad de los capitales

• ¿Qué efectos tiene disponer de mayores dotaciones de

capital –en general- o de infraestructuras?

• A corto plazo: efecto multiplicador de la inversión

• A largo plazo: mas servicios, dependiendo del uso

• ¿Qué productividad tienen las inversiones?

• ¿Qué coste de depreciación y financiero tienen las

infraestructuras?

• ¿Cuánto se usan las infraestructuras?

• ¿Qué valor tienen los servicios para los usuarios?

• Evaluación de impactos vs evaluación coste-beneficio

[ 15 ]

¿Han sido productivas las inversiones públicas y privadas recientes en España?

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

Evolución real del capital/PIB. 1995-2013. España

1995=100

80

90

100

110

120

130

140

150

160

Privado Público Infr. de transporte

80

90

100

110

120

130

140

150

160

Total Público Privado

a) Capital total b) Capital en infraestructuras de transporte

[ 16 ]

Dotaciones de capital total por comunidades autónomas. 2011

Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

a) Capital/PIB. Euros de 2011 por unidad de producto

b) Capital per cápita. Miles de euros de 2011 por habitante

0 1 2 3 4 5

Castilla-La Mancha

Extremadura

Castilla y León

Región de Murcia

Canarias

Comunitat Valenciana

Illes Balears (C. A.)

Cantabria (C. A.)

Principado de Asturias

Andalucía

Aragón

España

Galicia

La Rioja (C. A.)

Comunidad Foral de Navarra

Cataluña

Comunidad de Madrid

País Vasco

Público Privado

0 20 40 60 80 100

Comunidad Foral de Navarra

Comunidad de Madrid

Aragón

Illes Balears (C. A.)

Cataluña

La Rioja (C. A.)

País Vasco

Castilla y León

Cantabria (C. A.)

España

Castilla-La Mancha

Principado de Asturias

Canarias

Comunitat Valenciana

Región de Murcia

Galicia

Extremadura

Andalucía

Diferencias en las dotaciones territoriales

[ 17 ]

Dotaciones de capital en infraestructuras de transporte por comunidades autónomas. 2011

a) Capital/PIB. Euros de 2011 por unidad de producto

b) Capital per cápita. Miles de euros de 2011 por habitante

Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5

Principado de Asturias

Castilla-La Mancha

Castilla y León

Galicia

Cantabria (C. A.)

Extremadura

Aragón

Andalucía

España

La Rioja (C. A.)

Cataluña

Comunitat Valenciana

Canarias

País Vasco

Comunidad Foral de Navarra

Región de Murcia

Comunidad de Madrid

Illes Balears (C. A.)

Público Privado

0 2 4 6 8 10

Principado de Asturias

Castilla y León

Aragón

Cantabria (C. A.)

Galicia

Castilla-La Mancha

País Vasco

Cataluña

La Rioja (C. A.)

España

Extremadura

Comunidad Foral de Navarra

Andalucía

Comunidad de Madrid

Comunitat Valenciana

Canarias

Illes Balears (C. A.)

Región de Murcia

Diferencias en las dotaciones territoriales

[ 18 ]

Diferencias en las dotaciones territoriales

• ¿Reflejan necesidades distintas? � ¿Cómo medir las

necesidades de infraestructuras?

• ¿Son las mayores dotaciones relativas de algunos

territorios una señal de baja productividad de las

infraestructuras en ellos?

• ¿Es el mayor peso de las dotaciones privadas señal de mayor

productividad de las infraestructuras?

• ¿Pueden ser las inversiones en capital público sustitutas

de las menores inversiones privadas?

• Corto plazo: efectos sobre la demanda agregada

• Largo plazo: efectos sobre la productividad

[ 19 ]

Dotaciones de capital público vs. deuda pública, 1995-2013 Porcentaje sobre PIB

* EstimaciónFuente: Banco de España, Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Capital público Deuda pública

960.676 millones de euros

404.363 millones de euros

Deuda/Capital público = 237,58%

Productividad, financiación, sostenibilidad

[ 20 ]

Determinantes de la productividad de los capitales

• Composición y destino de la inversión

• Todos los activos no ofrecen los mismos servicios

productivos

• Las posibilidades de poner en valor las inversiones

dependen de la trayectoria de los sectores y las

empresas

• Criterios en la selección de los proyectos

• Calidad de los proyectos

• Calidad de los análisis de viabilidad (financieros)

• Evolución de las economías

• Es más difícil acertar en entornos inciertos

• La escasez de capitales tiene costes, pero el exceso

de capacidad también

[ 21 ]

Comparación internacional de la inversión no residencial pública, privada tangible e intangible, 1995-2007 y 2007-2010. Porcentaje sobre el VAB

Nota: No se han considerado los sectores de Actividades inmobiliarias, Educación y Sanidad en la elaboración del gráfico.Fuente: Eurostat, Fundación BBVA-Ivie, INTAN-Invest, OCDE y elaboración propia

a) 1995-2007 b) 2007-2010

9,3313,80

5,8811,19

6,61

12,49

14,3210,51

18,40

14,2518,63

13,82

1,374,96 3,63 2,68 2,31

-0,18

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

Alemania EE.UU. España Francia Italia ReinoUnido

9,8615,32

6,92

13,14

6,97

13,21

13,83

8,85

17,85

15,84

17,829,87

1,255,32 4,29

2,65

2,23

-0,99

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

Alemania EE.UU. España Francia Italia ReinoUnido

Intangible Tangible Pública

Privada

Composición de la inversión y productividad del capital

[ 22 ]

Un horizonte deseable para la inversión en infraestructuras

• El objetivo no es ya aumentar mucho las dotaciones sino

invertir mejorando la productividad de las infraestructuras

• La inversión bien programada debe resultar menos cíclica

• Perspectivas financieras adecuadas

• Colaboración público-privada

• La selección de proyectos debe ser más rigurosa

• Más ordenada y mejor evaluada

• Contemplando las diferencias territoriales

• Usando la actual disponibilidad de datos y técnicas de

análisis para analizar la accesibilidad y el uso potencial

de las inversiones

[ 23 ]

VALORACION ECONÓMICA Y SOSTENIBILIDAD DE LA RED DE INFRAESTRUCTURAS

Francisco PérezUniversitat de València e Ivie

Workshop Cercle d’Infraestructures 2014

LA SOSTENIBILIDAD Y EL MANTENIMIENTO DEL PATRIMONIO VIARIO

Castellet y la Gornal, 10 de octubre de 2014

[ 24 ]

La inversión pública y privada en infraestructuras

Evolución de la inversión en infraestructuras de transporte en España,

1995-2012.

a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100

* EstimaciónFuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

0

0,5

1

1,5

2

2,5

0

20

40

60

80

100

120

140

[ 25 ]

La inversión pública y privada en infraestructuras viarias (carreteras)

Evolución de la inversión en infraestructuras viarias (carreteras) en España,

1995-2012.

a) Porcentaje sobre el PIB b) 2007=100

Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500