2 0 0 7 résultats annuels

1

2 0 0 7Résultats annuels

Avril 2008

2

LIMITATION DE RESPONSABILITE

Déclaration prospective (Safe Harbour)

Cette présentation comprend des considérations prospectives (établies conformément aux dispositions du Private Securities Litigation Reform Act de 1995). Par nature, ces considérations comptent une part de risque et d’incertitude. Ces éléments de prospective relèvent du jugement porté par la société sur des événements futurs et reposent sur des informations actuellement disponibles. En conséquence, la société ne saurait garantir ni leur exactitude ni leur exhaustivité. Par ailleurs, les résultats réels peuvent différer sensiblement des prévisions de la société, en raison d’un certain nombre d’éléments d’incertitude, pour leur grande part inconnus de la société. Pour plus d’informations sur ces éléments et d’autres facteurs clés susceptibles de modifier les résultats réels de la société par rapport aux attentes et aux prévisions, reportez-vous aux rapports déposés par la société auprès de l’Autorité des Marchés Financiers.

3

AGENDA

Introduction

Evolutions de marché

Acquisitions

Lancement de produits

Détail des comptes

Perspectives

4

INTRODUCTION

5

INTRODUCTION

2007 : année de transition entre 2 décertifications aux USA Après l’excellente performance de l’année 2006

Conditions de marché plus difficiles que prévues au second semestre aux USA

Croissance du chiffre d’affaires de 2,4% hors effets de change

Légère amélioration de la rentabilité opérationnelle courante à 26,1% du chiffre d’affaires

Poursuite de la politique de retour de valeur aux actionnaires

Intensification des actions préparant l’avenir Acquisitions

Lancement majeur de nouveaux produits

Accélération de l’optimisation des structures

6

EVOLUTIONS DE MARCHE

7

LES EVOLUTIONS DE MARCHEEvolution du secteur postal

Volumes de courrier globalement stables Déréglementation en Europe : 2008-2011

Ouverture à la concurrence Situation encore contrastée selon les pays

Pression économique et concurrentielle au sein des organisations postales en Amérique du Nord et en Europe

Plus d’efficacité / productivitéMeilleur service / flexibilité

Les systèmes d’affranchissement : un outil majeur de CRM pour les organisations postales

Enrichissement de la fonction préparation du courrier Accélération du renouvellement des équipements Acquisition par le client de nouveaux outils et accessoires

Evolution vers des machines à affranchir plus complexes, connectées à Internet

8

Décertification des machines électroniques restantes aux USA2008

LES EVOLUTIONS DE MARCHE

Réduction irréversible de la durée de vie des machines

Décertification des machines mécaniques aux USA1996-1999

2000-2001 Passage à l’euro et Machines à Affranchir Intelligentes en France

2001-2002 Décertification des machines mécaniques au UK

2004-2005 Frankit en Allemagne

Décertification des machines électroniques en totalité au Canada et en partie aux USA2006

2006 Pricing in Proportion au UK

Shape-Based Pricing aux USA2007

Principales étapes

9

ACQUISITIONS

10

ACQUISITIONS SIGNIFICATIVES

Renforcement de l’offre par acquisitions, suivant le concept « rounding the core »

PFE, plieuses/inséreuses de plus gros volumes

ValiPost, courrier industriel

NBG, technologie RFID

Optimisation de la distribution par acquisition de distributeurs En Europe

Aux Etats-Unis

Rythme d’acquisitions particulièrement soutenu

11

PFE INTERNATIONAL LTD

Plus grosse acquisition depuis 2002

Leader mondial dans le domaine des plieuses/inséreuses haut de gamme

Chiffre d’affaires d’environ 26 millions de GBP en 2007, très faible marge opérationnelle courante

Consolidation sur 11 mois en 2008

Importantes synergies commerciales : offre et distribution

Objectif : 15% de marge opérationnelle courante en 24 mois

Renforcement de l’offre haut de gamme de Neopost en matière de mise sous pli

12

VALIPOST

Acquisition en février 2007

Leader en France des solutions logicielles pour les émetteursde courrier industriel :

Tri par destination avant impression Etiquettes d’identification et de suivi des caisses de courrier Planification des productions

Les 6 premiers émetteurs français de courrier industriel sont clients de ValiPost

Chiffre d’affaires de plus de 3 millions d’euros en 2007, en hausse de 80%

Premiers pas de Neopost dans le courrier industriel

13

NBG ID

Neopost possédait 24% de NBG ID depuis 2004

Participation portée à 100% en février 2008

Activité de NBG ID : Intégrateur de technologies RFID dans le monde de la logistique

Un portefeuille prometteur dans le suivi de palettes et « asset tracking »

Un contrat important signé avec Metro/DHL

Des pilotes en cours notamment chez Mory et Kuehne & Nagel

Développement des technologies RFID dans les domaines du :

Colis

Courrier (à plus long terme)

Chiffre d’affaires de près de 2 millions d’euros en 2007

Choix stratégique d’intégrer la RFID dans le laboratoire technologique de Neopost

14

OPTIMISATION DE LA DISTRIBUTION : EUROPE

Objectif : renforcement de la distribution directe

Acquisitions en 2007 de distributeurs Ruf AG en Suisse (Zurich) en juillet 2007

Ducourrier en Suisse (Genève) en octobre 2007

2 en Italie

1 en Allemagne

Des opportunités restantes en : Suisse

Scandinavie

Espagne

Poursuite de la stratégie d’intégration

avale de la distribution

15

OPTIMISATION DE LA DISTRIBUTION : ETATS-UNIS

Objectifs : renforcement de la distribution directe et de l’unification du réseau

Opérations 2007 Acquisition de distributeurs : Californie, Colorado, Floride,

Maryland, et Wisconsin

Cession de territoires : Alabama, Minnesota, Nevada et Pennsylvanie

Stratégie de rationalisation de la couverture du marché

16

RATIONALISATION DE LA DISTRIBUTIONDE NEOPOST AUX ETATS-UNIS

0

20

40

60

80

100

fin 2004 fin 2005 fin 2006 fin 2007

56%

24%

40%

0%0

20

40

60

80

100

fin 2004 fin 2005 fin 2006 fin 2007

Distribution unifiée

(base installée couverte par un seul réseau, en %)

Distribution directe/indirecte

(base installée couverte, en %)

69 6760 56%

indirect

direct31 33

40 44%

Potentiel d’optimisation encore important

17

LANCEMENT DE PRODUITS

18

IS-420

IS-440

IS-480

Prix

Volumes

10-30 env/jour 30-200 env/jour >200 env/jour

IJ-25

IJ-80

IJ-90

IJ-110

IJ-70

IJ-60

IJ-50

IJ-40

1 – Renouvellement de la gamme IJ en milieu de gamme

2 – Complément d’offre entre IJ-25

et IJ-40

IS-350

IS-460

Low end

High end

LANCEMENT MAJEUR DE MACHINES A AFFRANCHIR

19

CHOIX D’ACCESSOIRES ÉTENDU

IS-350 IS-420 IS-440 IS-460 IS-480

Connexion plieuse/

inséreuse

Balance dynamique compacte

Alimenteur « Mixed size »

Gamme de plateforme de pesage

Imprimante externe

Stockage USB

Lecteur manuel de code barre

20

AVANCÉE TECHNOLOGIQUE EN TERMES DE CONNECTIVITÉ ET LOGICIELS

IS-350 IS-420 IS-440 IS-460 IS-480

Pesée différentielle

Nombre dedivisions

100

Services en ligne

Comptabilité analytique

21

LANCEMENT MAJEUR DE MACHINES A AFFRANCHIR

Gamme couvrant environ 50% de la base installée mondiale de machines à affranchir

Lancement Avril 2008 => aux US

2008/2009 => Royaume-Uni, Allemagne et France

Ergonomie Facilité d’utilisation : interface client, «smart start»,

accès simplifié

1er écran tactile couleur

Eco-conception :

Diminution du poids des machines et des emballages

Augmentation de la recyclabilité des composants

Fort avantage concurrentielet augmentation du revenu par client

22

IS480

23

DETAIL DES COMPTES

24

700

750

800

850

900

950

CROISSANCE HORS EFFETS DE CHANGE

Chiffre d’affaires(en millions d’euros)

907,1

2006 Croissancehors effet change

2007Effetchange

+22,0 -33,4918,5

Croissance de 2,4% à taux de change constants

25

DES EFFETS DE BASE ELEVES SUR LES 3 PRINCIPAUX MARCHES

Royaume- Uni16%

France28%

Amériquedu Nord

38%Reste du monde11%

Amérique du Nord

France

Royaume- Uni

Allemagne

Restedu monde

+ 0,0%

+ 1,2%

- 2,9%

+ 12,7%

+ 18,8%

Allemagne7%

Variation 2007 / 2006 * CA 2007 : 907,1 M€

Equilibre géographique entre Amérique du Nord et Europe

* A taux de change constants

26

FORTE CROISSANCE DES SYSTEMES DE GESTION DE DOCUMENTS

- 0,3%

Complémentarité des 2 domaines d’activités

Systèmes de gestion de documents et logistique

27%

Systèmes d’affranchissement

73%

+ 10,6%


Variation 2007 / 2006 * CA 2007 : 907,1 M€

Systèmes d’affranchissement

Systèmes de gestion

de documents et logistique

27

FORTE CROISSANCE DES REVENUS RECURRENTS

Revenus récurrents

Complémentarité entre les ventes d’équipementset les revenus récurrents

Location et services financiers

30%

Ventes d’équipements

Services et fournitures

33%

37%

Ventes d’équipements

+ 8,4%

- 6,6%


Variation 2007 / 2006 * CA 2007 : 907,1 M€

28

LÉGÈRE AMELIORATION DE LA RENTABILITEMarge opérationnelle courante(Résultat opérationnel courant / chiffre d’affaires, en %)

15

20

25

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

16,7

18,619,6

20,6* 21,0*21,5*

23,4

19,2*

20,7

24,8

*Hors Neopost Online

26,1

26,0

29

LÉGÈRE AMELIORATION DE LA RENTABILITE

Revenus récurrents

Augmentation des revenus liés aux fournitures : Augmentation du CA de +19,4% hors effets de change, soit 13,6% du CA total en 2007

Développement des services financiers (leasing et financementde l’affranchissement) :

Augmentation du CA de +21,2% hors effets de change, soit 8,0% du CA total en 2007

Amélioration de la productivité

Maîtrise des effets de change EUR/USD et EUR/GBP sur les marges

Pertinence et solidité du modèle Neopost

30

MARGE OPERATIONNELLE COURANTE DE 26,1%

-1,3%907919Chiffre d’affaires

Variation

%2007 2006

En millions d’euros

78,0%76,9%En % du CA

+0,2%708706Marge brute

Excédent brut opérationnel

33.4%32,3%En % du CA

+1,9%303297

26,1%26,0%En % du CA

-0,7%237239Résultat opérationnel courant

€/$ 2007 = 1,38 et 2006 = 1,26 ; €/£ 2007 = 0,69 et 2006 = 0,68

Pertinence et solidité du modèle Neopost

31

ACCÉLÉRATION DE L’OPTIMISATION DES STRUCTURES

Recherche et Développement Regroupement de centres de R&D

Renforcer les capacités de R&D dans un budget de 5% du CA

Chaîne d’approvisionnement 2 plateformes logistiques (Europe et USA)

Mise en place de la livraison directe

Optimisation des unités de remise à neuf des anciennes machines

Réduire les cycles d’approvisionnement et diminuer les stocks

Distribution Dans le cadre de l’optimisation de la distribution US

Uniformisation des ERP et des systèmes de recrédit des machines à affranchir

Améliorer la productivité et la satisfaction client

32

ACCÉLÉRATION DE L’OPTIMISATION DES STRUCTURES

Mise en œuvre R&D et chaîne d’approvisionnement : H1 2008

Distribution US : 2008-2009

Coût 20 millions d’euros (impact net de 13 millions d’euros)

Provisions intégrées dans les comptes au 31/01/2008

Economies de 6 à 7 millions d’euros par an à horizon 2010

Impact essentiellement cash

Améliorer la marge opérationnelle courante

33

RESULTAT NET HORS PROVISIONS POUR OPTIMISATION DES STRUCTURES

Chiffre d’affaires 919 907 -1,3%

Résultat opérationnel courant 239 237 -0,7%

Résultat des cessions et autres 1 1

Résultat opérationnel 240 238 -0,7%

Résultat financier (19) (29)

Impôts (65) (62)

Quote-part de résultat des SME 1 1

Résultat net 157 148 -5,7%

En % du CA

BNPA dilué

17,1%

4,91

16,4%

4,68 -4,7%

En millions d’eurosVariation

% 2007 2006

€/$ 2007 = 1,38 et 2006 = 1,26 ; €/£ 2007 = 0,69 et 2006 = 0,68

34

RESULTAT NET

Chiffre d’affaires 919 907 -1,3%

Résultat opérationnel courant 239 237 -0,7%

Résultat des cessions et autres

Provisions pour optimisation

1 1

(20)

Résultat opérationnel 240 218 -9,3%

Résultat financier (19) (29)

Impôts (65) (54)

Quote-part de résultat des SME 1 1

Résultat net 157 136 -13,7%

En % du CA

BNPA dilué

17,1%

4,91

15,0%

4,28 -12,8%

€/$ 2007 = 1,38 et 2006 = 1,26 ; €/£ 2007 = 0,69 et 2006 = 0,68


Variation

% 2007 2006

35

UN BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT SOUS CONTROLE

Total hors activité de leasing

Autres actifs et passifs

Produits constatés d’avance

Clients*

Stocks 50 43

(253)

(289)

(157)

143 157

(167)

(273)

(240) -5,3%

-13,6%

+9,8%

+6,7%

-5,5%


Variation

%2007 2006

Maintien d’un BFR à un niveau très fortement négatif

* comprend uniquement les comptes clients pour 2006 et 2007. Dans la présentation FY 2006, les créances d’impôts et les créances diverses étaient aussi incluses

36

FORTE GENERATION DE FLUX DE TRESORERIE

Flux de trésorerie / opérations*

Impôts

Variation du BFR

Investissements (nets de cessions)

EBITDA

198

(65)

62

(96)

297

Amélioration exceptionnelle du BFR en 2006

* Avant service de la dette, dividendes et rachats d’actions

146

(54)

(13)

(90)

303

2007 2006En millions d’euros

37

HAUSSE PROGRAMMEE DU RATIO D’ENDETTEMENT

Impact des acquisitions, du développement des services financiers et du retour aux actionnaires

Dette financière nette

Disponibilités et VMP

Dette financière

Dette nette / capitaux propres

Capitaux propres


Ratio EBITDA / frais financiers

Ratio Dette nette / EBITDA

338

(158)

496

63,0%

537

31/01

2007

15,8

1,1

446

(149)

595

90,5%

493

31/01

2008

10,5

1,5

38

POURSUITE DE LA POLITIQUE DE RETOUR AUX ACTIONNAIRES

Au titre de l’année 2006 : Rachat de 2,1% du capital entre juillet 06 et juillet 07

655 782 actions pour 62,1 millions d’euros

Dividende de 3,30 euros par action versé en juillet 07

102,6 millions d’euros

Total retourné aux actionnaires : 164,7 millions d’euros

Au titre de l’année 2007 : Rachat d’un minimum de 2% du capital

Dividende de 3,65 euros par action (113 millions d’euros)

100% de la situation nette générée retournée aux actionnaires

39

0

1

2

3

4

5

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

BNPA horsprovisions

Dividendeordinaire

AUGMENTATION DU DIVIDENDE 2007DE 10%

1,26

2,302,75

En euros

1,001,001,251,25

4,32

Taux de distribution : 43%

3,503,50

3,003,00

Un dividende de 3,65 euros par action au titre de l’exercice 2007, soit un rendement de plus 5%*

1

2

3

4

5

3,58

4,99

3,303,30

* Du cours de clôture du 31 janvier 2008 (67,83 euros)

Dividende except.

3,653,65

4,75

45% 98% 69% 66% 77%

4,35

BNPA

40

PERSPECTIVES

41

POURSUITE DU MODELE NEOPOST

Développement d’activités à plus forte marge Haut de gamme

Fournitures

Leasing

Financement de l’affranchissement

Services en ligne

Optimisation des structures Recherche et développement

Chaîne d’approvisionnement

Distribution

Potentiel d’amélioration de la rentabilité opérationnelle

42

LES PERSPECTIVES

Impact de la consolidation de PFE sur les comptes 2007 (11 mois) : Chiffre d’affaires de 942 millions d’euros

Marge opérationnelle courante de 25,2%

2008 Chiffre d’affaires :

Croissance d’au moins 3% en 2008 hors intégration de PFE

Impact PFE environ 3 points de croissance à taux de change constant

Marge opérationnelle courante 2008 : amélioration de 50 points de base (par rapport à une marge d’EBIT 2007 de 25,2% incluant PFE)

Au-delà de 2008 Poursuite des évolutions technologiques et réglementaires

Le modèle de croissance profitable continuera à porter ses fruits

Programmes d’optimisation et synergies PFE

Marge opérationnelle courante supérieure à 26%

43

ANNEXES

44

BILAN CONSOLIDE (1/2)

Créances

Stocks

Impôts différés actifs

Créances leasing

Autres actifs à long terme

Immobilisations financières

Immobilisations corporelles

Immobilisations incorporelles

Ecarts d’acquisition

2007 2006Actif En millions d’euros

Autres actifs à court terme

TOTAL

50 43

45

425

5

14

135

47

575

157

72

1 668

Valeurs financières 150

44

399

4

15

144

53

529

143

49

1 588

158

45

BILAN CONSOLIDE (2/2)

Autres passifs à court terme

Produits constatés d’avance

Impôts différés passifs

Dette financière court terme

Dette financière long terme

Provisions

Capitaux propres

345

167

26

310

285

42

493

Passif En millions d’euros

TOTAL

2006 2007

1 668

335

157

23

184

312

40

537

1 588

46

POLITIQUE DE RETOUR AUX ACTIONNAIRES

Nombre d’actions (en millions)*

Rachats d’actions

Dividende exceptionnel

Dividende ordinaire

Conversion des Océanes

Levées de stock options (n-1) Résultat net (n-1)

Juillet

2005

Juillet

2006

Juillet

2007

Juillet

2008

Impact sur les capitaux propres

Retour aux actionnaires

25

0

31,4

62

0

103

0

11

157

31,031,530,9

50 6371

064

1136948

0135

10124

136138104

168 146150243

165 163157183

2% du capital racheté en 2007 / 2008

* Après déduction des actions propres détenues en vue d’annulation


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