Обзоры паевых фондов

15
02 ИЮЛЯ | 2012 РОССИЯ ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 Персональные инвестиции и финансы Обзор работы паевых фондов Основные показатели рынка Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals 22 июня 29 июня Изменение Стоимость пая в течение недели 22 июня 25 июня 26 июня 27 июня 28 июня 29 июня ТД - Илья Муромец ТД - Добрыня Никитич ТД - Дружина ТД - Фонд денежного рынка ТД - Федеральный ТД - Рискованные облигации ТД - Потенциал ТД - Электроэнергетика ТД - Металлургия ТД - Телекоммуникации ТД - Потребительский сектор ТД - Нефтегазовый сектор ТД - Финансовый сектор ТД - Жизнь ТД - БРИК ТД - Инфраструктура ТД - Компании рынка драгоценных металлов ТД - Агросектор ТД - Глобальный Интернет Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях) Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года ТД - Илья Муромец Облигационный доход ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала ТД - Дружина Сбалансированная ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка ТД - Федеральный Компании с госучастием ТД - Рискованные облигации Облигационный доход ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика ТД - Металлургия Металлургия ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации ТД - Потребительский сектор Потребительские товары ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала ТД - БРИК Страны БРИК ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы ТД - Агросектор Агросектор ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор Коммерческая недвижимость* Объекты коммерческой недвижимости Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года. Доходность ПИФов по состоянию на 29 июня 2012 года. *Доходность Коммерческой недвижимости по состоянию на 31 мая 2012 года. 1281,88 319,85 33,52 42,05 88,55 1350,51 321,17 32,82 41,32 96,20 5,35% 0,41% -2,09% -1,74% 8,64% 20 934,36 20 958,39 20 960,92 20 968,22 20 969,98 20 981,81 5 918,16 5 873,89 5 946,94 5 988,53 5 928,41 6 105,81 38 298,82 38 168,59 38 373,61 38 564,34 38 384,57 39 046,53 20 420,76 20 434,18 20 438,01 20 441,04 20 437,30 20 440,69 631,67 627,77 632,97 640,66 638,79 651,68 2 039,37 2 040,71 2 040,82 2 040,65 2 046,64 2 047,20 2 591,45 2 605,43 2 612,29 2 608,36 2 590,68 2 639,54 935,68 937,81 942,44 945,46 948,88 961,39 722,70 724,04 726,35 727,75 714,14 733,48 1 843,26 1 845,67 1 846,66 1 866,80 1 855,67 1 914,78 808,25 808,33 807,40 810,19 808,38 825,08 1 380,61 1 378,50 1 388,45 1 394,10 1 387,44 1 417,49 601,83 601,88 599,39 601,55 592,69 623,49 827,44 821,15 837,00 837,72 836,04 847,40 710,13 704,02 703,83 708,07 699,19 722,53 706,86 712,43 720,60 724,26 720,41 733,32 749,14 757,66 746,00 747,28 726,90 749,30 980,06 984,37 996,44 1 000,93 1 001,07 1 017,83 1 009,79 1 006,37 1 005,19 1 009,79 990,58 1 021,19 55,9 65,7 7,2 5,3 0,9 5,3 -28,0 33,0 -22,5 1,1 -10,7 1,1 -11,1 42,2 -12,3 1,4 -6,3 1,4 40,9 45,5 5,2 3,0 1,5 3,0 -34,1 64,1 -20,3 -7,2 -15,2 -7,2 51,5 68,9 6,9 6,2 1,0 6,2 19,3 78,9 -26,0 1,3 -13,8 1,3 -44,7 -1,3 -40,4 -18,6 -32,2 -18,6 -41,5 13,1 -38,7 -12,7 -12,8 -12,7 52,0 202,8 -3,4 4,8 -5,7 4,8 -17,3 88,6 -23,2 11,6 -9,1 11,6 41,9 83,8 -2,7 -1,8 -8,5 -1,8 н/д 39,6 -24,5 -2,8 -10,8 -2,8 н/д 22,6 -19,8 5,5 -5,3 5,5 н/д н/д -19,2 -2,4 -6,2 -2,4 н/д н/д -19,6 6,3 -10,5 6,3 н/д н/д -19,1 -15,0 -7,5 -15,0 н/д н/д н/д 13,1 -1,3 13,1 н/д н/д н/д 12,3 0,4 12,3 -23,4 -16,7 1,8 1,3 2,8 2,0

Upload: lina-alnadi

Post on 16-Jun-2015

215 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Персональные инвестиции и финансы

Обзор работы паевых фондовОсновные показатели рынка

Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals

22 июня

29 июня

Изменение

Стоимость пая в течение недели

22 июня 25 июня 26 июня 27 июня 28 июня 29 июня

ТД - Илья Муромец

ТД - Добрыня Никитич

ТД - Дружина

ТД - Фонд денежного рынка

ТД - Федеральный

ТД - Рискованные облигации

ТД - Потенциал

ТД - Электроэнергетика

ТД - Металлургия

ТД - Телекоммуникации

ТД - Потребительский сектор

ТД - Нефтегазовый сектор

ТД - Финансовый сектор

ТД - Жизнь

ТД - БРИК

ТД - Инфраструктура

ТД - Компании рынка драгоценных металлов

ТД - Агросектор

ТД - Глобальный Интернет

Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях)

Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД - Илья Муромец Облигационный доход

ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала

ТД - Дружина Сбалансированная

ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка

ТД - Федеральный Компании с госучастием

ТД - Рискованные облигации Облигационный доход

ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции

ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика

ТД - Металлургия Металлургия

ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации

ТД - Потребительский сектор Потребительские товары

ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор

ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги

ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала

ТД - БРИК Страны БРИК

ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор

ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы

ТД - Агросектор Агросектор

ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор

Коммерческая недвижимость* Объекты коммерческой недвижимости

Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации» сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.Доходность ПИФов по состоянию на 29 июня 2012 года.*Доходность Коммерческой недвижимости по состоянию на 31 мая 2012 года.

1281,88 319,85 33,52 42,05 88,55

1350,51 321,17 32,82 41,32 96,20

5,35% 0,41% -2,09% -1,74% 8,64%

20 934,36 20 958,39 20 960,92 20 968,22 20 969,98 20 981,81

5 918,16 5 873,89 5 946,94 5 988,53 5 928,41 6 105,81

38 298,82 38 168,59 38 373,61 38 564,34 38 384,57 39 046,53

20 420,76 20 434,18 20 438,01 20 441,04 20 437,30 20 440,69

631,67 627,77 632,97 640,66 638,79 651,68

2 039,37 2 040,71 2 040,82 2 040,65 2 046,64 2 047,20

2 591,45 2 605,43 2 612,29 2 608,36 2 590,68 2 639,54

935,68 937,81 942,44 945,46 948,88 961,39

722,70 724,04 726,35 727,75 714,14 733,48

1 843,26 1 845,67 1 846,66 1 866,80 1 855,67 1 914,78

808,25 808,33 807,40 810,19 808,38 825,08

1 380,61 1 378,50 1 388,45 1 394,10 1 387,44 1 417,49

601,83 601,88 599,39 601,55 592,69 623,49

827,44 821,15 837,00 837,72 836,04 847,40

710,13 704,02 703,83 708,07 699,19 722,53

706,86 712,43 720,60 724,26 720,41 733,32

749,14 757,66 746,00 747,28 726,90 749,30

980,06 984,37 996,44 1 000,93 1 001,07 1 017,83

1 009,79 1 006,37 1 005,19 1 009,79 990,58 1 021,19

55,9 65,7 7,2 5,3 0,9 5,3

-28,0 33,0 -22,5 1,1 -10,7 1,1

-11,1 42,2 -12,3 1,4 -6,3 1,4

40,9 45,5 5,2 3,0 1,5 3,0

-34,1 64,1 -20,3 -7,2 -15,2 -7,2

51,5 68,9 6,9 6,2 1,0 6,2

19,3 78,9 -26,0 1,3 -13,8 1,3

-44,7 -1,3 -40,4 -18,6 -32,2 -18,6

-41,5 13,1 -38,7 -12,7 -12,8 -12,7

52,0 202,8 -3,4 4,8 -5,7 4,8

-17,3 88,6 -23,2 11,6 -9,1 11,6

41,9 83,8 -2,7 -1,8 -8,5 -1,8

н/д 39,6 -24,5 -2,8 -10,8 -2,8

н/д 22,6 -19,8 5,5 -5,3 5,5

н/д н/д -19,2 -2,4 -6,2 -2,4

н/д н/д -19,6 6,3 -10,5 6,3

н/д н/д -19,1 -15,0 -7,5 -15,0

н/д н/д н/д 13,1 -1,3 13,1

н/д н/д н/д 12,3 0,4 12,3

-23,4 -16,7 1,8 1,3 2,8 2,0

Page 2: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 20122

На рынке акций

Российский фондовый рынок на прошедшей неделе уверенно восста-

навливался вместе с ценами на нефть после неудачной предпоследней

июньской рабочей пятидневки. Более того, Россия стала одной из не-

многих стран, кредитный рейтинг которых остался со стабильным про-

гнозом, а краткосрочный рейтинг был даже повышен. Черное золото –

основной драйвер для российского рынка – за неделю выросло более

чем на $7 за баррель из-за урагана в Мексиканском заливе, который мог

бы помешать добыче сырья в регионе. На нефть также повлияла неяс-

ность реакции Ирана на ужесточение экспортных санкций.

Мировые инвесторы надеялись на позитивный новостной поток

из Европы, но вместо этого получили неблагоприятные данные

по  уровню занятости в Германии и очень плохой показатель по за-

явкам на пособие по безработице в США. Кроме того, исключительно

негативное влияние на рынки оказало сообщение о прогнозируемом

убытке по  торговым операциям JP Morgan. Эта информация испор-

тила настроение участникам всех мировых бирж, но темой недели

все-таки стал саммит Евросоюза в Брюсселе. По итогам его первого

дня европейские лидеры согласовали ряд мер, направленных на сни-

жение стоимости заимствований Италии и Испании. Политикам уда-

лось сделать шаг в направлении создания полноценного банковско-

го союза в еврозоне. Помимо этого, к концу текущего года решено

учредить единый надзорный орган, который будет осуществлять

контроль за  банковской системой блока. Новости об урегулирова-

нии вопроса с испанским долгом вместе с ростом азиатских рынков

привели к ралли в пятницу, которая случайно оказалась последним

днем II квартала и первого полугодия, что обычно приводит к покуп-

кам со стороны инвестфондов.

В итоге за неделю долларовый Индекс РТС вырос на 5,4% по срав-

нению с уровнем закрытия предшествующей рабочей пятидневки,

остановившись на отметке 1350,51 пункта. Основные сравнительные

бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающихся

стран MSCI EM повысился на 2,2% за неделю, американский S&P 500 –

на 2,0%. С начала года российский рынок показывает падение на 2,3%,

в то время как сводный бенчмарк развивающихся стран увеличился

на 2,3% за то же время, а S&P 500 вырос на 8,3%.

Агентство Standard & Poor’s подтвердило кредитный рейтинг России

на уровне «BBB». Этот рейтинг, предпоследний в инвестиционной кате-

гории, отражает сохраняющиеся риски, связанные с сильной зависимо-

стью России от цен на сырье и острой реакцией отечественных рынков

на их динамику. Хотя, по мнению правительства, рейтинг должен быть

на два пункта выше. В то же время агентство повысило краткосрочный

рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валю-

те с «А-3» до «A-2». Уровень госдолга в РФ снизился до 9% от ВВП, а на-

копления резервного фонда и золотовалютных резервов впечатляют.

Макроэкономические новости из США оказались противоречивыми.

С  одной стороны – рост заказов на товары длительного пользова-

ния, превысивший ожидания экспертов, и окончательные данные

о валовом внутреннем продукте США за I квартал 2012 года, которые

совпали с предварительными (плюс 1,9% квартал к кварталу). С дру-

гой – индекс доверия потребителей снижается четвертый месяц под-

ряд: в июне он составил 62 пункта после значения 64,4 в мае. Также

хуже ожиданий оказалось число первичных обращений за пособием

по безработице, хоть и снизилось за неделю до 386 тысяч.

Канцлер Германии Ангела Меркель решительно отвергла идею выпуска

единых облигаций еврозоны и, судя по всему, твердо намерена сосре-

доточить внимание на внедрении механизмов бюджетного ужесточе-

ния. Итоги двухдневной встречи лидеров еврозоны окажут решающее

влияние на настрой рынков перед началом второго полугодия. Тем вре-

менем данные с рынка труда Германии разочаровали: число безработ-

ных выросло на 7 тысяч, а уровень безработицы составил 6,8%. Зато

индекс доверия потребителей в июле вырос на 5,8 пункта.

По данным EPFR Global, за неделю с 20 по 27 июня инвесторы вывели

из  фондов развивающихся рынков $262 млн. Отток продемонстри-

ровали все крупные страновые фонды. Объем средств, выведенных

из российских розничных фондов, составил $41 млн. С одной сторо-

ны, такая сумма соответствует всего 0,33% средств под управлением,

а с  другой – отток средств с российского рынка продолжается уже

десятую неделю подряд. Из индексных фондов, ориентированных

на Россию, было выведено $86 млн. Цена на нефть за неделю подня-

лась на 8,6%, составив $96,2 за баррель марки Urals.

Долларовый индекс РТС нефтегазового сектора вырос за прошлую

неделю на 4,9%. Лучшие результаты показали привилегированные

акции «Башнефти» (плюс 8,4%), в аутсайдерах оказались ГДР «Инте-

гры» (минус 6,0%).

На годовом собрании акционеров «Лукойла» были одобрены выплата

дивидендов по итогам 2011 года в размере 75 руб. на акцию и поправ-

ки в устав о возможности выплат промежуточных дивидендов. В свя-

зи с этим в III квартале 2012 года компания может принять решение

о выплате промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия.

По итогам 2012 года объемы добычи нефти должны остаться на уров-

не значения 2011 года. В 2013 и 2014 годах этот показатель может со-

Page 3: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3

ставить 92 млн тонн и 101 млн тонн соответственно. Озвученные про-

гнозы по динамике добычи нефти оказались в целом близки к цифрам,

изложенным в стратегии компании.

Акционеры «ТНК-ВР Холдинг» одобрили выплату дивидендов по ито-

гам второго полугодия 2011 года в размере 9,96 руб. на акцию (в до-

полнение к 3,41 руб. по итогам первого полугодия 2011 года).

Акционеры «Сургутнефтегаза» одобрили выплату дивидендов

(0,6 руб. на обыкновенную и 2,15 руб. на привилегированную акцию).

По прогнозам компании, капитальные затраты в 2013 и 2014 году будут

на уровне $7,2 млрд и $8,0 млрд соответственно. В этом году данный

показатель должен составить $6,0 млрд. Рост капитальных расходов

главным образом вызван необходимостью инвестиций в  разработку

новых месторождений в Тимано-Печоре.

Индекс электроэнергетического сектора прибавил за неделю

6,4%. В лидерах отрасли оказались акции «Холдинга МРСК» (плюс

10,7%), в аутсайдерах – бумаги ТГК-5 (минус 4,8%).

Совет директоров «РусГидро» утвердил бизнес-план на 2012-2016 годы.

Инвестиционная программа компании составит 381,8 млрд руб., из них

на 2012 год приходится 98,3 млрд руб. Планируется ввести 5,3 ГВт до-

полнительных мощностей, из которых 2,4 ГВт – в 2012 году. Акции

«РусГидро» потеряли 0,5%.

Индекс потребительского сектора за неделю увеличился на 5,6%.

Лучше рынка показали результаты ГДР «Магнита» (плюс 8,6%) и акции

«М.видео» (плюс 8,3%), хуже индекса оказались ГДР «Фармстандар-

та» (минус 3,7%).

Индекс финансового сектора подрос на 8,6%. Лучше бенчмарка

оказались акции «Росбанка» (плюс 20,4%) и ГДР «Номос-банка» (плюс

17,7%), в аутсайдерах – акции Банка «Санкт-Петербург» (минус 2,7%).

В секторе телекоммуникаций рост индекса за неделю составил 3,5%.

Лучшие результаты показали бумаги «Яндекса» (плюс 6,8%) и приви-

легированные акции «Ростелекома» (плюс 7,3%), а аутсайдером стали

бумаги СТС, потерявшие 2,7%.

МТС подтвердила ухудшение обстановки в Узбекистане. Из-за обви-

нения в неуплате налогов на $1,27 млн были арестованы CEO и CFO

местной «дочки» компании. Без двух руководителей с правом подпи-

си МТС может столкнуться с невозможностью продавать карты оплаты

и тем самым принимать платежи. Узбекистан составляет 4,5% EBITDA

оператора. Тем не менее ГДР МТС выросли на 2,7% за неделю.

АФК «Система» за период с 18 по 27 июня в рамках программы buyback

(обратного выкупа акций) выкупила 695 тысяч расписок (стоимость

пакета составила $12,5 млн). В целом уже было приобретено акций

на сумму порядка $36,3 млн (0,43% уставного капитала) из объявлен-

ных $300 млн. ГДР «Системы» выросли на 5,9% за неделю.

Индекс сектора металлов и добычи поднялся на 3,0% за неделю.

В лидерах отрасли оказались ГДР «ФосАгро» (плюс 11,4%), в аутсай-

дерах – акции НЛМК (минус 3,7%).

На рынке облигаций

В течение недели рынок ожидал результатов саммита ЕС (28-29 июня),

который неожиданно принес позитивный настрой на фондовые пло-

щадки. Лидеры стран договорились использовать средства европей-

ских стабилизационных фондов (EFSF/ESM) для докапитализации

финансовых институтов напрямую, не увеличивая долговую нагрузку

стран. При этом новые кредиты испанским банкам не будут иметь при-

оритетного статуса перед ранее выданными. В результате наметив-

шегося в Евросоюзе прогресса в принятии решений по преодолению

долгового кризиса спрос на рискованные активы в конце недели по-

высился. Публикация данных по продажам новых домов в США носила

позитивный характер: по сравнению с предыдущим месяцем этот по-

казатель вырос на 7,6%.

Остальной новостной фон носил негативный характер. Агентство

Moody’s понизило рейтинг крупнейших испанских банков, облигации

Италии были размещены по доходности выше предыдущего аукциона,

а индекс деловой активности в производственном секторе Китая в июне

(значение 50,2 пункта) указал на самые слабые темпы роста в этом году.

В этот четверг пройдет заседание совета директоров ЕЦБ. По его ре-

зультатам большая часть инвестиционного сообщества ожидает сни-

жение ставки до 0,75% (минус 25 б. п.).

За неделю доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась

на 3 б. п., до 1,64%. Доходность выпуска «Россия-2030» снизилась на 8 б. п.,

до 3,89%, CDS на риск России сузился на 7 б. п., до 231 б. п. Индекс россий-

ских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,43%.

На фоне существенного роста цен на нефть за неделю рубль относитель-

но доллара подорожал на 70 копеек (до значения 32,82 руб.) и на 71 ко-

пейку относительно бивалютной корзины (до 36,64 руб.). Годовая ставка

кроссвалютных свопов выросла на 17 б. п., до 6,86%, что указывает на со-

хранение рисков снижения курса рубля.

Page 4: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Ликвидность в банковской системе повысилась на 16,4%,

до  926,4  млрд  руб., после окончания налогового периода. Индика-

тивная ставка предоставления рублевых кредитов на московском де-

нежном рынке на  срок до  начала следующего рабочего дня выросла

на 66 б. п., до 6,64%.

По итогам недели индексы рынка рублевых облигаций продемонстри-

ровали рост на фоне общего улучшения восприятия рисков, а также

такого фактора, как окончание полугодия. Основным драйвером роста

на рынке государственных бумаг стало утверждение ФСФР списка ино-

странных депозитариев, которым центральный депозитарий откроет

счета депо иностранного номинального держателя. Данный «техниче-

ский» шаг повышает вероятность окончания процесса либерализации

рынка государственных бумаг до конца года. Индекс гособлигаций

вырос на 0,46%. Доходности ОФЗ снизились по всей длине кривой

на 15-20 б. п. Индекс корпоративных облигаций Cbonds вырос на 0,41%.

На прошлой неделе состоялся аукцион по размещению пятилетнего

выпуска ОФЗ-25080. Спрос составил 39,58% от предложенного объ-

ема в 35 млрд руб., доходность по средневзвешенной цене сложи-

лась на уровне 8,28%.

Минфин РФ опубликовал предварительный график заимствований

на III квартал 2012 года на 287 млрд руб. При этом объем погашений

госбумаг составит 254 млрд руб. Для сравнения: во II квартале было

размещено выпусков на 94 млрд руб. при запланированном объеме

в 330 млрд руб.

Кроме того, на прошлой неделе состоялось вторичное размещение

ОАО КБ «Центр-инвест» серии 02 (оферта через 1 год, доходность

к оферте 10,67%).

В макроэкономике

С 19 по 25 июня недельная инфляция вернулась к нормальному уровню

в 0,1% после непродолжительного периода ускорения до 0,2%, вызван-

ного ослаблением рубля в мае-июне (относительно бивалютной корзи-

ны рубль подешевел на 9,7%). С начала года инфляция составила 2,8%,

а годовой показатель немного ускорился: до 3,9% с 3,6% на конец мая.

Вероятно, в начале июля в результате повышения регулируемых тари-

фов будет наблюдаться очередной этап ускорения недельной и годо-

вой инфляции. Между тем эффект девальвации рубля, судя по всему,

ослабевает, а темп роста денежной массы остается умеренным.

В мае положительная динамика увеличения денежной массы (агрегата

M2) составила 0,8% в помесячном выражении, практически совпав с по-

казателем, зафиксированным год назад (0,7%). Таким образом, годовой

темп роста в марте-мае продолжал колебаться вблизи отметки в 21%.

Процентные ставки на денежном рынке в реальном выражении оста-

ются положительными и высокими, а денежно-кредитная политика

продолжает способствовать замедлению инфляции (хотя для разви-

тых стран российские темпы роста денежной массы кажутся высокими,

для  развивающихся стран с низкой монетизацией экономики темп ее

увеличения представляется нормальным).

Расходы бюджета в этом году распределены более равномерно. В свя-

зи с этим дефицит в декабре может оказаться меньше значения, зафик-

сированного годом ранее. В итоге это способно привести к замедлению

динамики сезонного увеличения денежной массы в декабре, и годовой

темп роста агрегата M2 окажется ниже 20%.

4

Page 5: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

5

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного доходаи роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред-ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно-го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре-дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-ляет увеличивать доходность портфеля.

Динамика за период ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

5 лет 56,0% 51,9%3 года 69,9% 40,9%1 год 7,7% 5,5%6 месяцев 5,9% 4,1%3 месяца 1,3% 1,4%1 месяц 0,0% -0,2%с начала года 4,8% 3,4%

Показатель риска ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 3,0% 2,0%Коэффициент Шарпа 1,66 1,33Альфа 2,1% Бета 1,07 Р-квадрат 0,55

Структура фонда Вес, %Финансы 26,4Металлургия 14,6Транспорт 10,7Потребительский сектор 9,8Телекоммуникации 8,2Электроэнергетика 6,4Государственные обл. 6,2Машиностроение 4,1Депозиты 4,0Денежные средства 3,9Нефть и газ 3,7Субфедеральные обл. 1,1Прочее 0,9

10 Крупных позиций Вес, %ОФЗ 26205 6,2Трансаэро, БО-01 5,8Трансаэро, БО-01 4,9Металлоинвест (05, 06) 4,7Вымпелком (02,04) 4,2Ситроникс, БО-2 4,0Каркаде, 02 3,6Мираторг финанс, БО-01 3,4Комос Групп, БО-01 3,3Ренессанс Капитал, БО-03 3,2

Структура фонда Вес, %Нефть и газ 41,4Финансы 16,2Денежные средства 10,4Металлургия 9,1Недвижимость 7,1Электроэнергетика 4,7Телекоммуникации 4,7Химическая промышленность 4,4Машиностроение 1,2Потребительский сектор 0,8

10 Крупных позиций Вес, %Газпром 11,6Лукойл 11,0Сбербанк АДР 7,8Эталон 5,7Сбербанк прив. 5,5Сургутнефтегаз 5,4Новатэк 4,0Фосагро ГДР 3,1Э.ОН Россия 3,1АФК Система 3,0

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми-тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе-рантных к высокому уровню риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму-щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

5 лет -25,8% -12,6%3 года 15,1% 18,3%1 год -26,4% -23,9%6 месяцев -12,1% -16,5%3 месяца -18,2% -19,7%1 месяц -11,7% -14,0%с начала года -4,0% -8,9%

Показатель риска ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

Стандартное отклонение 31,4% 32,5%Коэффициент Шарпа -0,93 -0,82Альфа -5,8% Бета 0,88 Р-квадрат 0,9

Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект РТС-Интерфакс и Сbonds)

Page 6: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

6

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Цель инвестированияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку-понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо-читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.

Инвестицион ная стратегияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Динамика за период ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds

5 лет -9,0% 19,6%3 года 35,0% 29,6%1 год -15,1% -9,2%6 месяцев -6,4% -6,2%3 месяца -11,5% -9,2%1 месяц -7,1% -7,1%с начала года -1,9% -2,7%

Показатель риска ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 18,8% 17,6%Коэффициент Шарпа -0,95 -0,68Альфа -7,5% Бета 0,86 Р-квадрат 0,68

Структура фонда Вес, %Нефть и газ 30,6Облигации 36,7Финансы 10,2Металлургия 6,0Недвижимость 4,3Химическая промышленность 3,0Телекоммуникации 2,7Электроэнергетика 2,6Денежные средства 2,3Депозиты 0,9Машиностроение 0,7

10 Крупных позиций Вес, %Лукойл 8,7Газпром 8,5Сбербанк АДР 4,5Сургутнефтегаз 4,1НК Альянс, 06 (обл.) 4,1Сбербанк прив. 3,5Эталон 3,5Норильский Никель АДР 3,3Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,1Комос Групп, БО-01 (обл.) 2,8

Структура фонда Вес, %Потребительский сектор 18,1Недвижимость 17,1Нефть и газ 15,3Металлургия 11,7Электроэнергетика 9,5Телекоммуникации 6,2Машиностроение 5,3Транспорт 4,7Денежные средства 3,9Химическая промышленность 3,7Финансы 3,4Медиа и ИТ 1,0

10 Крупных позиций Вес, %Эталон 8,4АФК Система 6,2Глобалтранс 4,7Мостотрест 4,6М.Видео 4,6Э.ОН Россия 4,5Нижнекамскнефтехим прив. 4,5Авангард ГДР 4,4Группа ЛСР 4,1Группа ГМС 4,0

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед-ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель-ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе-ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.

Динамика за период ТД – Потенциал Индекс РТС-2

5 лет 21,8% -11,5%3 года 68,8% 69,4%1 год -28,3% -25,1%6 месяцев -9,9% -14,4%3 месяца -15,0% -15,3%1 месяц -12,4% -16,2%с начала года -0,7% -6,9%

Показатель риска ТД – Потенциал Индекс РТС-2

Стандартное отклонение 31,3% 26,5%Коэффициент Шарпа -0,99 -1,05Альфа -3,4% Бета 0,99 Р-квадрат 0,7

Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-Cbonds

Page 7: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

7

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова-ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво-ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, находящейся в процессе реформирования.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици-рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон-да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики

5 лет -43,8% -63,6%3 года -4,3% -11,7%1 год -43,7% -40,7%6 месяцев -33,3% -34,9%3 месяца -33,6% -34,3%1 месяц -27,9% -24,2%с начала года -22,0% -23,1%

Показатель риска ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики

Стандартное отклонение 37,4% 34,0%Коэффициент Шарпа -1,24 -1,28Альфа -5,7% Бета 0,94 Р-квадрат 0,8

Структура фонда Вес, %Генерирующие компании 50,0Сетевые компании 40,3Денежные средства 8,1Сбытовые компании 1,5

10 Крупных позиций Вес, %ФСК ЕЭС 13,5Э.ОН Россия 13,4Холдинг МРСК 7,9МРСК Центра и Приволжья 7,5МРСК Центра 7,5ТГК-1 7,3РусГидро 6,7ОГК-3 5,9Мосэнерго 4,8Интер РАО ЕЭС 3,8

Структура фонда Вес, %Черная металлургия 39,2Драгоценные металлы 28,2Цветная металлургия 16,1Удобрения 9,6Денежные средства 6,9

10 Крупных позиций Вес, %Северсталь 8,9Алроса 7,6Highland Gold Mining Ltd 7,2Распадская 7,1Polymetal International plc 7,0ОК Русал 6,8Евраз Груп 6,4Nord Gold 6,4Мечел прив. АДС 6,1Норильский никель 5,3

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-тора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку-щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста.

Динамика за период ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи

5 лет -39,9% -13,8%3 года 5,7% 7,6%1 год -42,2% -43,6%6 месяцев -22,6% -25,1%3 месяца -24,6% -27,0%1 месяц -14,5% -16,3%с начала года -17,0% -14,4%

Показатель риска ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи

Стандартное отклонение 32,3% 33,3%Коэффициент Шарпа -1,39 -1,39Альфа -5,8% Бета 0,84 Р-квадрат 0,79

Page 8: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто-ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ

телекоммуникации

5 лет 49,2% -19,9%3 года 184,1% 64,8%1 год -5,2% -19,6%6 месяцев -5,1% -14,6%3 месяца -7,6% -16,2%1 месяц -7,9% -10,4%с начала года 2,5% -6,2%

Показатель риска ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ

телекоммуникации

Стандартное отклонение 25,5% 29,7%Коэффициент Шарпа -0,31 -0,75Альфа 9,4% Бета 0,78 Р-квадрат 0,85

Структура фонда Вес, %Мобильная связь 44,5Интернет 19,4ИТ 17,7Фиксированная связь 11,1Денежные средства 7,3

10 Крупных позиций Вес, %Mail.ru 14,7АФК Система 14,5МТС 10,0IBS group 9,8Ростелеком прив. 8,3Армада 7,9Вымпелком 4,8Яндекс 4,7Vivo Participacoes SA ADR 4,7Tim Participacoes SA ADR 3,8

Структура фонда Вес, %Розничная торговля 43,3Фармацевтика 23,5Потребительские товары 19,4Машиностроение 5,5Транспорт 3,5Девелопмент 3,0Денежные средства 1,9

10 Крупных позиций Вес, %М.Видео 15,3Фармстандарт 13,5Магнит 13,0Пятерочка ГДР 8,4Авангард ГДР 8,1Группа Черкизово 8,0Дикси Групп 6,6Верофарм 6,4Северсталь-авто 5,5Протек 3,6

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре-стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен-ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.

товаров и розн. торговли

5 лет -14,5% 15,8%3 года 87,4% 90,7%1 год -25,8% -20,9%6 месяцев -1,0% -3,4%3 месяца -11,2% -16,2%1 месяц -9,9% -15,6%с начала года 10,6% 8,4%

Показатель риска ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.

товаров и розн. торговли

Стандартное отклонение 32,0% 32,3%Коэффициент Шарпа -0,89 -0,73Альфа -9,0% Бета 0,83 Р-квадрат 0,72

Page 9: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

9

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь-ного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно-го потенциала роста.

Динамика за период ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

3 года 42,5% 7,6%1 год -28,8% -38,5%6 месяцев -11,4% -17,9%3 месяца -18,7% -21,3%1 месяц -8,5% -15,1%с начала года -5,9% -9,5%

Показатель риска ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

Стандартное отклонение 24,7% 30,3%Коэффициент Шарпа -1,28 -1,36Альфа -2,0% Бета 0,72 Р-квадрат 0,81

Структура фонда Вес, %Банки — первый эшелон 50,2Банки — второй эшелон 22,5Девелопмент 12,4Денежные средства 7,5Не указан 7,5

10 Крупных позиций Вес, %Банк ВТБ ГДР 14,3Банк Санкт-Петербург 11,3China Construction Bank 10,8ICBC 9,6Сбербанк прив. 8,8Эталон 8,0Номос Банк ГДР 7,5Банк Уралсиб 7,3Сбербанк 4,4Группа ЛСР ГДР 4,4

Структура фонда Вес, %Интегрированные нефтяные компании 51,6Газовые компании 23,9Денежные средства 10,6Нефтеперерабатывающие компании 7,2Машиностроение 3,4Нефтесервисные компании 3,2

10 Крупных позиций Вес, %Лукойл 14,2Газпром 13,7Газпром нефть 12,4ТНК-ВР Холдинг 10,1Новатэк ГДР 7,9Нижнекамскнефтехим прив. 6,6Башнефть прив. 5,8Татнефть прив. 4,7HMS Group 3,4Буровая компания «Евразия» 3,2

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол-госрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

3 года 62,8% 3,4%1 год -6,5% -16,8%6 месяцев -8,8% -15,6%3 месяца -14,8% -19,4%1 месяц -8,4% -14,4%с начала года -5,5% -9,9%

Показатель риска ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа

Стандартное отклонение 25,7% 32,2%Коэффициент Шарпа -0,36 -0,61Альфа 4,4% Бета 0,70 Р-квадрат 0,80

Page 10: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

10

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Федеральный»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство вы-ступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвестирования являются акции преимущественно российских компаний, работающих в раз-личных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электроэнергетиче-скую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.

Динамика за период ТД – Федеральный Индекс РТС

5 лет -32,4% -12,6%3 года 47,3% 18,3%1 год -23,6% -23,9%6 месяцев -16,6% -16,5%3 месяца -23,5% -19,7%1 месяц -14,1% -14,0%с начала года -11,7% -8,9%

Показатель риска ТД – Федеральный Индекс РТС

Стандартное отклонение 30,6% 32,5%Коэффициент Шарпа -0,86 -0,82Альфа -4,2% Бета 0,83 Р-квадрат 0,81

Структура фонда Вес, %Нефть и газ 29,9Финансы 28,6Электроэнергетика 16,6Денежные средства 15,0Транспорт 4,0Телекоммуникации 3,0Металлургия 3,0

10 Крупных позиций Вес, %Газпром нефть 14,8Газпром 14,4Сбербанк прив. 14,0Банк ВТБ 7,9Банк ВТБ ГДР 6,8ФСК ЕЭС 6,2Холдинг МРСК 5,6РусГидро 4,7Аэрофлот 4,0Ростелеком прив. 3,0

Структура фонда Вес, %Денежные средства 57,0Нефть и газ 13,5Недвижимость 11,4Финансы 8,9Электроэнергетика 3,8Потребительский сектор 3,5Телекоммуникации 1,8

10 Крупных позиций Вес, %Лукойл 9,0Банк ВТБ 8,9Сургутнефтегаз 4,5Мостотрест 4,4Группа ЛСР 4,1Э.ОН Россия 3,8Мироновский хлiбопродукт 3,5Эталон 2,8АФК Система 1,8

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Жизнь»

Цель инвестированияФонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз-можность подключения пайщиков классического фонда к программе страхо-вания жизни.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре-имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно-стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД – Жизнь Индекс РТС

3 года 11,1% 18,3%1 год -23,4% -23,9%6 месяцев -3,8% -16,5%3 месяца -9,7% -19,7%1 месяц -5,9% -14,0%с начала года 1,8% -8,9%

Показатель риска ТД – Жизнь Индекс РТС

Стандартное отклонение 25,6% 32,5%Коэффициент Шарпа -1,02 -0,82Альфа -10,0% Бета 0,61 Р-квадрат 0,62

Page 11: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

11

Открытый паевой инвестиционный фонд денежного рынка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосрочные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет по-вышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а также за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупнейших российских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высо-кой ликвидности инвестиции, при низком риске и умеренной доходности, кон-курирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в ком-мерческих банках, а также российские рублевые государственные облигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные облигации, облада-ющие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.

Динамика за период ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес. Индекс IFX-Cbonds

5 лет 41,1% 51,9%3 года 48,6% 40,9%1 год 5,1% 5,8%6 месяцев 3,0% 3,1%3 месяца 1,5% 1,5%1 месяц 0,5% 0,5%с начала года 2,4% 2,5%

Показатель риска ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.

Стандартное отклонение 0,6% 0,1%Коэффициент Шарпа 3,74 23,55Альфа -0,4% Бета 0,92 Р-квадрат 0,04

Структура фонда Вес, %Депозиты 45,5Государственные облигации 21,4Денежные средства 11,3Финансы 10,2Машиностроение 4,3Транспорт 4,2Металлургия 3,1

10 Крупных позиций Вес, %ОФЗ 25069 12,7ОФЗ 25070 5,6Гражданские самолеты Сухого, 1 4,3Аэрофлот, БО-1 4,2Промсвязьбанк, БО-4 3,9МДМ Банк, 7 3,2ЕвразХолдинг Финанс, 1 3,1ОФЗ 25078 3,1Глобэксбанк, БО-04 1,6Кредит Европа Банк, 06 0,8

Структура фонда Вес, %Финансы 25,8Потребительский сектор 17,0Денежные средства 13,6Машиностроение 12,0Металлургия 7,9Транспорт 7,8Нефть и газ 6,4Медиа и ИТ 3,8Субфедеральные обл. 3,7Депозиты 1,6Прочее 0,3

10 Крупных позиций Вес, %Трансаэро, БО-01 7,8Комос Групп, БО-01 7,5Промтрактор-Финанс, 03 7,2Тинькофф Кредитные Системы, БО-04 5,4Мираторг финанс, БО-01 5,2ПО УОМЗ, 04 4,8Ренессанс Капитал, БО-03 4,8НК Альянс, 6 4,5Крайинвестбанк, BО-01 4,5Детский Мир-Центр, 1 4,1

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации российских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожида-ющих получения дохода при умеренном уровне риска.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возможных изменений в рыночной конъюнктуре.

Динамика за период ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

5 лет 55,8% 51,9%3 года 67,9% 40,9%1 год 7,0% 5,5%6 месяцев 6,3% 4,1%3 месяца 1,5% 1,4%1 месяц -0,4% -0,2%с начала года 5,5% 3,4%

Показатель риска ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 2,9% 2,0%Коэффициент Шарпа 1,43 1,33Альфа 1,4% Бета 1,04 Р-квадрат 0,53

MosPrime Rate – индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект РТС-Интерфакс и Сbonds)

Page 12: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

12

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК»

Цель инвестированияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте эконо-мик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по стра-новому и отраслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Инвестицион ная стратегияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индикативная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспек-тив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менедже-ры руководствуются спецификой каждой из стран.

Динамика за период ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC

1 год -22,5% -16,7%6 месяцев -9,2% -3,2%3 месяца -14,1% -11,7%1 месяц -6,3% -5,1%с начала года -5,4% -3,1%

Показатель риска ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC

Стандартное отклонение 26,3% 25,8%Коэффициент Шарпа -0,96 -0,75Альфа -6,6% Бета 0,96 Р-квадрат 0,92

Структура фонда Вес, %Китай 31,2Россия 30,3Бразилия 19,7Индия 10,9Денежные средства 7,9

10 Крупных позиций Вес, %SPDR S&P China (ETF) 12,5iShares MSCI China Index (ETF) 11,1Газпром 8,6iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 6,9Лукойл 4,5Petroleo Brasileiro SA ADR 4,4Lyxor Intl Asset Management 4,4Сбербанк 3,9Vale SA 3,8PowerShares India Portfolio (ETF) 3,7*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Структура фонда Вес, %Денежные средства 33,7Недвижимость 24,4Электроэнергетика 22,1Транспорт 10,4Нефть и газ 4,9Машиностроение 4,6

10 Крупных позиций Вес, %Эталон 10,0Мостотрест 9,8Э.ОН Россия 8,9Интер РАО ЕЭС 7,8Трансконтейнер ГДР 6,4ФСК ЕЭС 5,4Транснефть прив. 4,9Северсталь-авто 4,6Группа ЛСР 4,5Globalports 4,0

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Инфраструктура»

Цель инвестированияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной волатиль-ности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов российского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливаниям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на среднесрочном и дол-госрочном инвестиционном горизонте.

Инвестицион ная стратегияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание ин-фраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в акции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электроэнергии, транспортного производства, развития социальной инфраструктуры и высоко-технологичных производств.

Динамика за период ТД – Инфраструктура Индекс РТС

1 год -26,4% -23,9%6 месяцев -5,8% -16,5%3 месяца -11,7% -19,7%1 месяц -11,9% -14,0%с начала года 0,2% -8,9%

Показатель риска ТД – Инфраструктура Индекс РТС

Стандартное отклонение 26,8% 32,5%Коэффициент Шарпа -1,09 -0,82Альфа -12,3% Бета 0,63 Р-квадрат 0,61

Page 13: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

13

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-ва-ния в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, сере-бро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компаний, при-надлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секторедобычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners

1 год -25,0% -36,8%6 месяцев -27,1% -29,2%3 месяца -19,6% -24,0%1 месяц -6,3% -8,3%с начала года -18,8% -19,5%

Показатель риска ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors драгоценных металлов Junior Gold Miners

Стандартное отклонение 25,6% 41,5%Коэффициент Шарпа -1,08 -0,95Альфа -7,5% Бета 0,51 Р-квадрат 0,71

Структура фонда Вес, %ETF 42,1Драгоценные металлы 37,4Цветная металлургия 17,9Денежные средства 2,6

10 Крупных позиций Вес, %Норильский никель 16,0Powershares Global Gold (ETF) 14,4iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 14,2BMO Junior Gold Index ETF (ETF) 13,4Алроса 11,6Kinross Gold 6,5Goldcorp Inc 5,2Barrick Gold 4,6Polymetal International plc 3,6Highland Gold Mining Ltd 3,6

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Структура фонда Вес, %Интернет 57,2Мобильная связь 18,3ETF 13,5Денежные средства 5,9Розничная торговля 2,8Фиксированная связь 2,4

10 Крупных позиций Вес, %Powershares Nasdaq Internet (ETF) 13,5АФК Система 13,0Google 7,6Baidu 7,2E-bay 7,1Яндекс 6,5Армада 5,9МТС 5,3Amazon 4,8Priceline.com 4,2

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-рования в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобаль-ной сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд также может инвестировать в компании, занимающихся разработкой тех-нологий в области интернета, например предоставление доступа в интер-нет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте глобаль-ного интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстрорастущих сегментов мировой экономики.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных интер-нет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компа-нии, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сегментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.

Динамика за период ТД — Глобальный Интернет Индекс NASDAQ Internet

6 месяцев 8,8% 12,7%3 месяца 3,1% 7,8%1 месяц -2,4% 1,3%с начала года 10,8% 10,8%

Page 14: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 мая 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 29 июня 2012 года.Все данные указаны в рублях.

14

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Агросектор»

Цель инвестированияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний агропромышленного сектора России, СНГ и других стран.

Инвестицион ная стратегияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования – акции ком-паний, а также ETF.

Динамика за период Тройка Диалог – Индекс РТС/ Агросектор S&P Agriculture

6 месяцев 1,4% -1,3%3 месяца -7,7% -3,7%1 месяц -5,0% -3,2%с начала года 6,3% 0,1%

Структура фонда Вес, %Розничная торговля 30,6Денежные средства 28,9Удобрения 28,6Потребительские товары 11,9

10 Крупных позиций Вес, %Фосагро ГДР 13,4Уралкалий 11,1Магнит 11,0Дикси Групп 8,8O’KEY 6,6Мироновский хлiбопродукт 5,1Пятерочка ГДР 4,2Акрон 4,1РусАгро 3,8Авангард ГДР 2,9

Структура фонда Вес, %Недвижимое имущество 76,4Ден.ср-ва и деб.задолженность 23,6По данным на 31.05.2012

Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Коммерческая недвижимость»

Цель инвестированияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижимость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их рыночной стоимо-сти. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочных ин-вестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обращаются на ММВБ.

Инвестицион ная стратегияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческой недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источниками роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.

Page 15: Обзоры паевых фондов

02 ИЮЛЯ | 2012РОССИЯ

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

Офисы продаж ПИФов

Московские офисыКомсомольский проспект, дом 27 (495) 258 0534

проспект Мира, дом 95, стр. 1 (495) 258 0534

ул. Пятницкая, дом 6 (495) 258 0534

Романов переулок, дом 4 (495) 258 0534

Ленинский проспект, дом 60/2 (495) 258 0534

Региональные офисыМосква (495) 258 0534Санкт-Петербург (812) 332 3300Владивосток (423) 249 9925Волгоград (8442) 968 211Воронеж (4732) 619 961Екатеринбург (343) 310 7000Иркутск (3952) 563 636Казань (843) 526 5522Краснодар (861) 210 6061Красноярск (3912) 918 100Набережные Челны (8552) 395 100Нижний Новгород (831) 220 1949Новосибирск (383) 210 5502Пермь (342) 218 6146Ростов-на-Дону (863) 268 8899Самара (846) 378 0000Тюмень (3452) 395 450Уфа (347) 279 8880Хабаровск (4212) 415 162Челябинск (351) 778 6120Ярославль (4852) 670 407

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

Управляющая компания Тройка Диалог: 125009 Москва | Романов переулок, дом 4

Закрытое акционерное общество «Управляющая компания «Тройка

Диалог» зарегистрировано Московской регистрационной палатой

1  апреля 1996 года. Лицензия ФСФР России на осуществление дея-

тельности по  управлению инвестиционными фондами, паевыми инве-

стиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессиональ-

ного участника рынка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня

2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными бу-

магами, выданная ФСФР России.Стоимость инвестиционных паев мо-

жет увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в про-

шлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует

доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем

приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомить-

ся с правилами доверительного управления паевым инвестиционным

фондом. Получить подробную информацию о паевых инвестицион-

ных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления

паевыми инвестиционными фондами и иными документами можно

по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами до-

верительного управления паевыми инвестиционными фондами пред-

усмотрена скидка с расчетной стоимости инвестиционных паев при их

погашении. Взимание скидки уменьшит доходность инвестиций в ин-

вестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря

1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ акций «Тройка Диалог –

Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером 0011-46360962.

ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – правила

доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 21 марта

2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рынка «Тройка

Диалог  – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управ-

ления фондом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря 2002 года

за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потенци-

ал» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

2  марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диа-

лог – Рискованные облигации» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуника-

ции» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 31 августа 2006 года за № 0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Электроэнергетика» – правила доверительного управления фон-

дом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0598-94120851.

ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила до-

верительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа

2004 года за № 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федераль-

ный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086. ОПИФ акций «Тройка Ди-

алог – Потребительский сектор» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за № 0757-94127221.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – правила довери-

тельного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 мая 2007 года

за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Финансовый сек-

тор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка

Диалог – Жизнь» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 11 октября 2007 года за № 1023-94137171. ОПИФ

смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК» – правила доверитель-

ного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28 сентября

2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Ин-

фраструктура» – правила доверительного управления фондом зареги-

стрированы ФСФР России 13 января 2011 года за номером 2034-94167976.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных метал-

лов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – правила зарегистриро-

ваны ФСФР России 28 июня 2011 года за номером 2161-94175705.

15