Обзор работы паевых фондов (от 21.01.2013)

21 января 2013 г.

ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013 1

Фонд «Тройка Диалог – Фонд активного управления» сформирован 7 ноября 2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интер-нет» сформирован 27 июля 2011 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Акций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Облигаций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонда «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» сформирован 4 августа 2011 года.

Основные показатели рынка

Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR URALS

11 января 1571,73 338,96 30,37 39,64 109,37

18 января 1603,50 340,10 30,34 40,35 111,73

Изменение 2,0% 0,3% -0,1% 1,8% 2,2%

Стоимость пая в течение недели

11 января 14 января 15 января 16 января 17 января 18 января

ТД - Илья Муромец 22 536,66 22 571,21 22 555,93 22 529,14 22 537,18 22 574,88

ТД - Добрыня Никитич 6 643,88 6 695,37 6 679,75 6 664,67 6 702,23 6 760,58

ТД - Дружина 42 643,09 42 860,35 42 760,58 42 656,28 42 823,01 43 079,06

ТД - Фонд денежного рынка 21 198,11 21 211,11 21 230,92 21 229,87 21 244,28 21 249,05

ТД - Федеральный 718,71 727,09 727,91 725,64 730,13 734,72

ТД - Рискованные облигации 2 188,08 2 189,87 2 190,73 2 190,53 2 192,68 2 193,03

ТД - Потенциал 2 852,77 2 867,05 2 869,86 2 879,69 2 880,55 2 895,02

ТД - Электроэнергетика 1 096,37 1 106,51 1 111,51 1 125,34 1 135,64 1 149,98

ТД - Металлургия 755,02 761,37 761,30 762,06 766,85 774,07

ТД - Телекоммуникации 1 992,62 2 002,95 2 003,88 2 020,87 2 042,90 2 059,88

ТД - Потребительский сектор 962,72 970,62 977,74 983,89 986,58 996,07

ТД - Нефтегазовый сектор 1 545,41 1 556,88 1 564,48 1 557,94 1 564,10 1 574,53

ТД - Финансовый сектор 664,45 672,99 674,47 667,66 669,99 673,63

ТД - Фонд активного управления 858,66 865,71 864,31 861,99 867,08 875,14

ТД - БРИК 767,58 769,62 769,89 767,91 769,62 776,13

ТД - Инфраструктура 776,89 779,88 790,89 795,01 792,95 800,10

ТД - Компании рынка драгоценных металлов 757,00 757,04 759,35 756,93 757,27 758,35

ТД - Агросектор 1 093,53 1 095,68 1 093,58 1 097,32 1 104,63 1 113,26

ТД - Глобальный Интернет 1 081,39 1 076,77 1 074,36 1 072,75 1 079,03 1 083,14

Сбербанк - Фонд Акций 868,77 875,13 874,15 870,86 876,45 882,52

Сбербанк - Фонд Облигаций 1 147,04 1 148,71 1 148,53 1 149,98 1 150,00 1 151,38

Сбербанк - Фонд Сбалансированный 995,86 1 001,31 1 000,31 997,83 1 000,20 1 005,20

Изменение стоимости пая за 5 лет, %

Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД - Илья Муромец Облигационный доход 61,8 42,4 12,0 6,4 4,2 12,0

ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -31,5 -0,4 7,3 6,2 -2,6 7,3

ТД - Дружина Сбалансированная -12,7 9,0 8,4 6,9 1,0 8,4

ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 41,4 26,9 6,4 3,4 1,6 6,4

ТД - Федеральный Компании с госучастием -33,5 7,8 -0,5 7,3 -1,5 -0,5

ТД - Рискованные облигации Облигации 3-го эшелона 50,2 44,3 12,9 6,3 4,3 12,9

ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 10,6 12,4 8,2 6,8 -2,4 8,2

ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -41,9 -25,1 -11,4 8,8 -6,9 -11,4

ТД - Металлургия Металлургия -48,8 -22,7 -13,2 -0,6 -3,9 -13,2

ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 26,6 52,9 7,6 2,7 -3,9 7,6

ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -8,2 29,5 27,0 13,8 3,3 27,0

ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 30,5 37,9 6,2 8,2 -4,0 6,2

ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги -41,7 -16,2 -3,2 -0,4 -1,9 -3,2

ТД - Фонд активного управления Активное управление -19,7 -12,3 4,5 -1,0 -2,8 4,5

ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д 0,6 3,1 0,2 0,6

ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д 13,4 6,7 -1,9 13,4

ТД - Компании рынка драгоценных металлов Компании рынка драгоценных металлов н/д н/д -14,7 0,4 -7,1 -14,7

ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д 18,9 5,1 0,8 18,9

ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д 14,3 1,8 -3,9 14,3

Сбербанк - Фонд Акций Голубые фишки н/д н/д 2,2 5,9 -1,1 2,2

Сбербанк - Фонд Облигаций Облигации 1-го эшелона н/д н/д 9,6 6,8 3,5 9,6

Сбербанк - Фонд Сбалансированный Сбалансированная н/д н/д 7,8 6,2 1,1 7,8

Сбербанк - Фонд драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -1,0 -1,8 -10,8 -1,0

Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -33,0 -1,1 -1,2 -4,1 -5,2 -1,2

Доходность фондов на 29 декабря 2012 года


Обзор работы паевых фондов

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 20132

На прошедшей неделе российский фондовый рынок пробил вверх

психологически важную отметку в 1600 пунктов по Индексу РТС бла-

годаря прекрасной макроэкономической статистике из США и Китая,

а также сопутствовавшему укреплению цен на нефть.

В США данные по числу строящихся жилых домов и количеству об-

ращений за пособиями по безработице оказались существенно луч-

ше ожиданий, а ВВП Китая, второй по величине экономики мира,

в IV квартале 2012 года увеличил темпы роста и прибавил 7,9% после

подъема на 7,4% кварталом ранее. Рост промпроизводства и рознич-

ных продаж в КНР за декабрь также оказался лучше ожиданий. Сезон

корпоративной отчетности в США продолжает радовать, а показатели

двух крупнейших американских банков оказались выше прогнозов.

Ралли могло быть сильнее, но инвесторы в своей массе по-прежнему

пребывали в настороженном настроении, которое преобладало

на биржах на протяжении большей части прошлого года. Впереди

участников рынка ждет еще одно событие, способное повлиять на си-

туацию с бюджетом, – официальная церемония инаугурации прези-

дента США и новый состав кабинета. Решение Всемирного банка пони-

зить прогнозы по росту мировой экономики на текущий год добавило

еще одну ложку дегтя. Оценка темпов роста мировой экономики была

снижена с 3%, рассчитанных в июне прошлого года, до 2,4%, а прогноз

по экономике США – до 1,9% (после роста на 2,2% в 2012 году). Хоро-

шая новость состоит в том, что в 2014 году Всемирный банк ожидает

ускорения мирового роста до 3,1% (в США – до 2,8%).

Премьер-министр России Дмитрий Медведев, кандидатуру которого

подтвердили в качестве одного из ключевых докладчиков на пред-

стоящем ежегодном Всемирном экономическом форуме в Давосе,

повторил, что правительство намерено быстро реализовать про-

грамму приватизации. В противовес заявлениям других государ-

ственных чиновников, прозвучавшим в прошлом году, премьер-ми-

нистр сказал, что, хотя желательно было бы продавать по высокой

цене в условиях благоприятной конъюнктуры рынка, ждать хорошую

конъюнктуру – неподходящий вариант.

Макроэкономическая ситуация в России стабильна, поэтому ЦБ РФ

решил оставить базовые процентные ставки в январе без изменения.

Годовая инфляция ускорилась до 6,8% в начале года за счет повы-

шения тарифов на пассажирский транспорт (хотя рост цен на фрук-

ты и овощи также внес свой вклад). Ускорение показателя, похоже,

является временным явлением. Профицит счета текущих операций

в 2012 году превысил $80 млрд, а бюджет 2012 года оказался прак-

тически сбалансированным. Баррель нефти марки URALS за неделю

подорожал на 2,2%, достигнув $111,73.

В итоге за неделю долларовый Индекс РТС прибавил 2,0%, оста-

новившись на отметке 1603,5 пункта. Основные сравнительные

бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающих-

ся стран MSCI EM вырос на 0,7% за неделю, а американский S&P 500

поднялся на 0,9%. С начала года российский рынок показывает рост

на 5,0%, в то время как сводный индекс развивающихся стран увели-

чился на 2,4% за то же время, а S&P 500 вырос на 4,2%.

Отраслевой рублевый индекс нефтегазового сектора вырос

на 0,9% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали

акции «ТНК-BP Холдинг» (плюс 11,8%), среди аутсайдеров оказались

акции НОВАТЭКа (минус 1,5%).

«Газпром» объявил финансовые результаты за III квартал 2012 года

по МСФО. EBITDA составила $10,5 млрд. Цена газа для дальнего за-

рубежья – $378 за тысячу м3, что практически соответствует уров-

ню первых двух кварталов. Цены на внутреннем рынке выросли

за счет 15%-ного повышения тарифов, а стоимость газа для ближ-

него зарубежья увеличилась до $326 за тысячу м3 на фоне высоких

цен для Украины. Расходы выросли: увеличение контролируемых

расходов, таких как расходы на персонал, материалы и ремонт, было

двузначным в процентном выражении. «Газпром» показал $2,5 млрд

дохода по курсовым разницам (за IV квартал 2012 года результат

будет обратный) и $1,7 млрд дохода от ассоциированных компаний,

в основном от «Газпромбанка», «Сахалин-2» и НОВАТЭКа. Свободные

денежные потоки «Газпрома» составили минус $1,3 млрд в III кварта-

ле 2012 года при $9,3 млрд капвложений. «Газпром» мог бы показать

положительные свободные денежные потоки в размере $1,6 млрд

без учета отрицательных изменений оборотного капитала. Налог

на прибыль в отчете о движении денежных средств составил только

$210 млн, что помогло компании. Несомненно, в IV квартале 2012 года

ситуация коренным образом изменится. За 9 месяцев 2012 года «Газ-

пром» показал отрицательные свободные денежные потоки без учета

изменений в оборотном капитале. С учетом этих изменений его сво-

бодные денежные потоки немного вышли в плюс. Чистый долг на ко-

нец III квартала составил $37 млрд. Акции компании выросли на 0,3%.

Индекс электроэнергетического сектора прибавил за неделю

4,8%. В лидерах отрасли оказались акции «Мосэнерго» (плюс 8,5%),

в аутсайдерах – бумаги «Иркутскэнерго» (минус 0,1%).

Индекс финансового сектора подрос на 1,4% за неделю. Лучше

бенчмарка оказались префы Сбербанка (плюс 4,5%), в аутсайде-

рах – бумаги «Росбанка» (минус 0,9%).

На мартовском заседании наблюдательного совета ВТБ, вероятно,

будет рассмотрена возможность допэмиссии. Рейтинговое агент-

ство Fitch снизило свой прогноз рейтинга ВТБ до «негативного». Ак-

ции банка выросли на 1,2%.

В секторе телекоммуникаций рост отраслевого индекса за неделю

составил 2,5%. Лучшие результаты показали АДР «ВымпелКома» (плюс

12,4%), а аутсайдером выступили бумаги «Яндекса», потерявшие 1,1%.

В среду VimpelCom Ltd провел встречу руководства с аналитиками и ин-

весторами, представив программу мер в отношении стоимости компа-

нии на 2013-2015 годы. Представленная стратегия нацелена на увели-

чение операционных денежных потоков компании в 2013-2015 годах

на $2,0 млрд. Из этой суммы $1,5 млрд должны быть обеспечены при-

быльным ростом, а также повышением операционной эффективности

и качества обслуживания клиентов. Остальные $0,5 млрд планируется

получить за счет увеличения эффективности капиталовложений. Еще

НА РЫНКЕ АКЦИЙ




одна цель программы – увеличение денежных потоков на $0,6-0,9 млрд

за тот же период за счет создания собственного банка, который позво-

лит оптимизировать задолженность компании, сократить совокупный

долг и сэкономить на налогах. Впрочем, заявленные цели предполагают

стабильность обменного курса и макроэкономической ситуации, а так-

же неизменность режима регулирования.

«СТС Медиа» опубликовал данные по доле зрительской аудитории

каналов группы за IV квартал и 2012 год в целом. Доля канала «СТС»

в целевой аудитории (все в возрасте от 6 до 54 лет) упала с 10,6%

в IV квартале 2011 года до 9,4% в IV квартале 2012 года, но выросла

по сравнению с 8,7% за III квартал 2012 года. По итогам года доля це-

левой аудитории составила 9,6%. Начиная с 2013 года канал переклю-

чился на другую целевую аудиторию: все в возрасте от 10 до 45 лет,

но и в этой целевой группе отмечается снижение доли канала с 12,1%

в IV квартале 2011 года до 11,0% в IV квартале 2012 года, хотя она вы-

росла по сравнению с 10,1% за III квартал 2012 года. Каналы «Домаш-

ний» и «Перец» показали рост зрительской аудитории в 2012 году

с 3,2% до 3,6% и с 2,0% до 2,5% соответственно.

Индекс сектора металлов и добычи поднялся на 1,1% за неделю.

В лидерах отрасли оказались бумаги «Распадской» (плюс 4,7 %),

в аутсайдерах – ГДР «Полиметалла» (минус 8,2%).

Evraz объявил о завершении приобретения «Распадской». Компания

приобрела «Распадскую», выкупив 41% акций, которые косвенно

контролировались менеджментом. Фактически Evraz с 50% до 100%

увеличил свою долю в Corber Enterprises, которой принадлежит 82%

«Распадской».

«Распадская» опубликовала хорошие операционные результаты

за IV квартал 2012 года, показав 40%-ный рост продаж угольного

концентрата, несмотря на устойчиво слабую конъюнктуру рын-

ков коксующегося угля. Весь объем продаж вырос с 1,12 млн тонн

до 1,49 млн тонн эквивалента концентрата коксующегося угля. Экс-

портные поставки увеличились на 45% по сравнению с уровнем

III квартала 2012 года, до 292 тысяч тонн (20% всего объема продаж).

Динамика цен не преподнесла сюрпризов: средняя цена реализа-

ции продолжала снижаться, достигнув $91 за тонну на условиях FCA

(на 5% ниже уровня III квартала 2012 года), что соответствует тенден-

циям на российском рынке. В 2013 году «Распадская» планирует до-

быть 9,8 млн тонн рядового коксующегося угля, но это во многом будет

зависеть от возможностей наращивания объемов экспортных продаж.

Индекс потребительского сектора вырос на 3,2% за неделю. Ре-

зультаты лучше рынка показали акции «Магнита» (плюс 13,3%), хуже

бенчмарка оказались бумаги «Протека» (минус 4,9%).

Наблюдательный совет X5 Retail Group выдвинул кандидатуру Стефа-

на Дюшарма на пост главного исполнительного директора компании.

Голосование по его кандидатуре пройдет на годовом собрании ак-

ционеров в апреле. Совет также принял отставку нескольких испол-

нительных директоров, в том числе финансового директора Кирана

Балфа, главы формата «мягкий дискаунтер» Франка Мроса и дирек-

тора по персоналу Татьяны Кожевниковой. Компания также опубли-

ковала предварительные результаты за IV квартал 2012 года, пока-

зав рост выручки в годовом выражении на 8,6%, до 133,9 млрд руб.,

что подразумевает замедление по сравнению с 10% в октябре при-

близительно до 8% в ноябре-декабре.

Группа «Эталон» выполнила план на 2012 год (по графику, пере-

смотренному в ноябре), объявив о сдаче в эксплуатацию в декабре

69 100 м2 жилья второй очереди проекта «Изумрудные холмы». Все-

го общая площадь составила 364 тысячи м2, включая ранее объяв-

ленные проекты, сданные в течение года: «Престиж» (21 тысяча м2),

«Этюд» (23 тысячи м2), «Юбилейный» (98 тысяч м2), «Орбита» (139 ты-

сяч м2) и «Изумрудные холмы» (83 тысячи м2 в общей сложности

в рамках второй очереди).

НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ

Главной новостью конца декабря стало принятое Конгрессом США ре-

шение по преодолению проблемы «фискального обрыва». Принятые

меры по налоговой политике позволят повысить государственные дохо-

ды США на $600 млрд в течение 10 лет. Однако окончательное решение

по бюджетным расходам так и не было вынесено. Ожидается, что оно

будет принято до конца февраля. Решение проблемы «фискального об-

рыва» спровоцировало рост стоимости рискованных активов.

После решения проблемы «фискального обрыва» в США на передний

план вышла проблема предела государственного долга США. По дан-

ным ФРС США, экстренных мер финансирования государственных

расходов хватит до середины февраля-начала марта. В свою очередь,

Барак Обама заявил, что не собирается вести переговоры по пробле-

ме госдолга с республиканцами, которые настаивают на сокращении

госрасходов.

Экономическая статистика носила преимущественно позитивный ха-

рактер. В США в декабре розничные продажи увеличились на 0,5%

при ожиданиях в 0,2%, рост объема промышленного производства

составил 0,3%, число новостроек увеличилось до 954 тысяч при про-

гнозе в 890 тысяч, а число первичных заявок на пособие по безрабо-

тице упало до 335 тысяч.

Рост ВВП Китая в IV квартале 2012 года составил 7,90% год к году,

увеличение промышленного производства в декабре – 10,3%, рост

розничных продаж – 15,2%.

Тем не менее Всемирный банк снизил прогноз роста мировой эконо-

мики в 2013 году с 3,0% до 2,4% на фоне медленного восстановления

экономики в развитых странах.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 3 б. п.,

до 1,84%. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» сократи-

лась на 3 б. п., до 2,75%, CDS на риск России расширился до 132 б. п. Индекс

российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,20%.

Российский рубль относительно доллара США укрепился на две ко-

пейки, до 30,34 руб., и ослаб относительно стоимости бивалютной




По предварительным оценкам ЦБ РФ, профицит счета текущих

операций в 2012 году составил $81,3 млрд, или около 4,2% ВВП.

Это очень хороший результат, но регулятор пересмотрел оценку

профицита счета текущих операций за 9 месяцев 2012 года, понизив

ее с $74,6 млрд до $63,9 млрд. Пересмотр, похоже, затронул баланс

услуг и доходов. С учетом пересмотренного профицита счета теку-

щих операций оценка чистого оттока капитала за 9 месяцев 2012 года

также понижена: с $57,9 млрд до $47,3 млрд.

Экспорт в прошлом году вырос только на 1,7%, при этом рост им-

порта также замедлился, составив 3,6%. Последнее показывает

способность национальной экономики (в том числе иностранных

производителей, имеющих производства в России) удовлетворять

растущий спрос населения. В целом положительное сальдо внеш-

ней торговли составило $195,4 млрд, немного снизившись по срав-

нению со $198,2 млрд в 2011 году. Хотя страна была нетто-кредито-

ром для остального мира на сумму $56,8 млрд, внешний долг вырос

на $83,4 млрд, до $624 млрд на конец года (включая внешний долг

частного сектора, который вырос на $70,1 млрд, до $564,5 млрд

по состоянию на 1 января 2013 года).

В целом Россия вступила в 2013 год со сравнительно устойчивым,

хотя и не идеальным платежным балансом. Российские компании

и банки могут привлекать займы за рубежом, но парадокс заклю-

чается в том, что страна сама по себе выступает нетто-кредитором

остального мира. Замедление роста импорта можно считать призна-

ком повышения конкурентоспособности российской экономики.

За период с 1 по 9 января индекс потребительских цен (ИПЦ) повы-

сился на 0,3%, тогда как годом ранее рост составил 0,1%. Таким об-

разом, инфляция ускорилась, однако это временное явление, вызван-

ное главным образом повышением тарифов в секторе пассажирских

перевозок. В 2012 году процесс пересмотра тарифов стартовал только

в июле. Правительство продолжает экспериментировать со сроками

повышения тарифов, и этот фактор оказывает заметное воздействие

на недельный и годовой темпы роста цен. Например, в 2012 году го-

довая инфляция в декабре составила 6,6%, что указывает на ее уско-

рение по сравнению с показателем 2011 года (6,1%). Вместе с тем

в прошлом году цены в среднем выросли лишь на 5,1%, тогда как

в 2011 году темп роста составил 8,6%. В остальных секторах инфляция

оставалась в рамках нормы, характерной для данного периода. Так,

рост цен на фрукты и овощи на 2% не стал неожиданностью, посколь-

ку стоимость их хранения в период зимних холодов возрастает. Кроме

того, введение новых акцизов на алкоголь и табачные изделия также

способствовало ускорению инфляции в начале года.

В декабре месячные расходы бюджета достигли максимального

за год уровня в 2,3 трлн руб. ($73,5 млрд), при этом доходы соста-

вили 1,5 трлн руб. ($47,3 млрд). Таким образом, бюджет был испол-

нен с дефицитом в 0,8 трлн руб. ($26,2 млрд). Как обычно, в декабре

значительный объем рублевой ликвидности поступил на денежный

рынок. Минфин России в последний месяц 2012 года сократил объ-

ем средств на депозитах в коммерческих банках, но очень умеренно:

на 77 млрд руб., до 504 млрд руб. на 31 декабря. В результате стери-

лизация ликвидности была минимальной, и в начале января ситуация

на денежном рынке улучшилась.

В целом бюджет за 2012 год оказался почти сбалансированным: был

исполнен с небольшим дефицитом в 12,8 млрд руб., или $3,1 млрд.

В 2012 году государство привлекло на внутреннем рынке долг

на сумму почти 0,5 трлн руб. (0,8% ВВП). Эти средства будут пере-

ведены в суверенные фонды.

В МАКРОЭКОНОМИКЕ

корзины на 31 копейку, до 34,85 руб. Годовая ставка кроссвалютных

свопов повысилась на 6 б. п., до 6,02%. Ликвидность в банковской

системе сократилась на 33,1%, до 928,6 млрд руб., индикативная

ставка предоставления рублевых кредитов на московском денеж-

ном рынке на срок до начала следующего рабочего дня подросла

на 53 б. п., до 5,76%. ЦБ РФ принял решение оставить ключевые

ставки без изменения.

После существенного роста, а также из-за отсутствия новостей по за-

пуску расчетов по государственным долговым бумагам через систему

Euroclear инвесторы предпочли зафиксировать прибыль по выпускам

ОФЗ. В итоге индекс государственных облигаций ММВБ снизился

на 0,11%. Корпоративные выпуски пользовались спросом: индекс кор-

поративных облигаций Cbonds вырос на 0,34%. Торговая активность

была сосредоточена в выпусках «Газпромбанка», «Газпром нефти»,

«Роснефти», РЖД, «РЕСО-Гарантии», «ВымпелКома», «Башнефти».

Не совсем удачно прошел аукцион Минфина России, на котором

инвесторам был предложен новый 10-летний выпуск ОФЗ-26211

в объеме 25 млрд руб. Спрос был предъявлен лишь на 27% выпуска

(6,76 млрд руб.), средневзвешенная доходность сложилась на уров-

не верхней границы индикативного интервала доходности в размере

6,75% годовых.

На прошлой неделе «Газпромбанк» разместил рублевые еврообли-

гации с погашением через 3,5 года в объеме 20 млрд руб. с доход-

ностью 7,875%. О намерении разместить еврооблигации заявили

Московский кредитный банк, СИБУР и «Норильский никель». ВТБ за-

крыл книгу заявок на биржевые облигации серии БО-21 (срок пога-

шения – через 3 года, ставка купона – 8,19% годовых).

На текущей неделе запланированы закрытия книг заявок на облига-

ции «ГТЛК, 01» (оферта – 3 года, ориентир по купону – 10,00-10,50%),

«Ростелеком, 18» (срок обращения – 5 лет, ориентир по купону –

8,25-8,50%) и «Росбанк, БО-6» (срок обращения – 3 года, ориентир

по купону – 9,00-9,25%). Кроме того, запланирован аукцион по раз-

мещению облигаций «ФСК ЕЭС, 24» (оферта – 7 лет, индикативная

ставка купона – не выше 8,40% годовых).




Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 декабря 2012 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 18 января 2013 года.Все данные указаны в рублях.

Структура фонда

Вес, % Финансы 23,6

Государственные облигации 19,1

Денежные средства 10,7

Электроэнергетика 9,5

Потребительский сектор 7,9

Металлургия 7,5

Телекоммуникации 4,4

Субфедеральные облигации 4,2

Транспорт 3,6

Депозиты 3,0

Нефть и газ 2,8

Машиностроение 2,5

Недвижимость 1,1


Вес, %Нефть и газ 32,3

Финансы 19,5




Химическая промышленность 4,9






ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИЛЬЯ МУРОМЕЦ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДОБРЫНЯ НИКИТИЧ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного доходаи роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с воз-можностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучше-ния кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кредитного анализа также c небольшими весами вклю-чаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кре-дитное качество, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эмитентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толерантных к высокому уровню риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преи-мущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных ак-циях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

10 Крупных позиций

Вес, %ОФЗ 26207 19,1

МРСК Центра и Приволжья, БО-01 4,3

Вологодская область, 34003 4,2

РЕСО-Гарантия, 01 3,9

Трансаэро, 01 3,6

ЕвразХолдинг Финанс, 07 3,2

Ситроникс, БО-2 3,2

Кузбассэнерго-Финанс, 02 3,1

Мираторг финанс, БО-01 2,8

Восточный Экспресс Банк, БО-10 2,5


Вес, %Газпром 9,1

Сбербанк прив. 7,8

Сбербанк АДР 6,1

Лукойл 5,4

Лукойл АДР 4,5

Э.ОН Россия 4,4

Новатэк 4,3

Норильский никель 3,9

Банк ВТБ ГДР 2,9

ТНК-BP Холдинг прив. 2,9

Динамика за период

ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds5 лет 61,8% 55,3%

3 года 42,4% 29,7%

1 год 12,0% 9,1%

6 месяцев 6,4% 5,0%

3 месяца 4,2% 2,3%

1 месяц 1,5% 0,9%

с начала года 12,0% 9,1%


ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС5 лет -31,5% -17,5%

3 года -0,4% 6,2%

1 год 7,3% 4,8%

6 месяцев 6,2% 4,3%

3 месяца -2,6% 0,7%

1 месяц 4,5% 4,0%


Показатель риска

ТД – Илья Муромец Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 2,2% 1,1%

Коэффициент Шарпа 5,34 8,03

Альфа 3,4%

Бета 0,95

Р-квадрат 0,24


ТД – Добрыня Никитич Индекс РТССтандартное отклонение 19,0% 21,9%


Альфа 3,7%

Бета 0,75


Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка

акций России

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый агент-

ствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»






Вес, %Облигации 35,0


Финансы 14,8











Вес, %Потребительский сектор 18,2










Финансы 1,0

Медиа и ИТ 1,0

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДРУЖИНА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТЕНЦИАЛ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получе-ния купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преиму-щественно российских эмитентов для обеспечения баланса между прием-лемым уровнем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложе-нию средств.

Ин вестицион ная стра те гияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второ-го эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вследствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок в целом. В основном это предприятия, занятые в производстве по-требительских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характеризующиеся высоким потенциалом повышения ликвидности.


Вес, %ОФЗ 26207 7,5

Лукойл 7,3

Газпром 7,0

Банк ВТБ 5,2

МСП Банк, 02 4,9


Сбербанк АДР 4,1


Мечел, БО-04 2,6

РСГ-Финанс, 02 2,6


Вес, %АФК Система 6,3

Эталон 6,3

Нижнекамскнефтехим прив. 5,7


Фармстандарт 5,3

М.Видео 5,1

Алроса 5,1

Мостотрест 5,1

Группа ЛСР 4,7

Газпром нефть 3,7


ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds5 лет -12,7% 18,9%

3 года 9,0% 17,9%

1 год 8,4% 7,0%

6 месяцев 6,9% 4,6%

3 месяца 1,0% 1,5%

1 месяц 3,7% 2,4%



ТД – Потенциал Индекс РТС-25 лет 10,6% -25,8%

3 года 12,4% 10,9%

1 год 8,2% -2,1%

6 месяцев 6,8% 4,6%

3 месяца -2,4% -1,1%

1 месяц 6,9% 4,4%

с начала года 8,2% -2,1%


ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-CbondsСтандартное отклонение 11,4% 15,6%


Альфа 4,7%

Бета 0,53



ТД – Потенциал Индекс РТС-2Стандартное отклонение 16,8% 21,4%

Коэффициент Шарпа 0,48 -0,10

Альфа 9,1%

Бета 0,44


Индекс РТС-2 — индекс акций «второго эшелона» России

Индекс РТС/IFX-Cbonds — 50% РТС/50% IFX-Cbonds


акций России. Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчиты-

ваемый агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»






Вес, %Генерирующие компании 49,3

Сетевые компании 41,5


Сбытовые компании 0,2


Вес, %Черная металлургия 47,9

Драгоценные металлы 19,2

Удобрения 13,0

Цветная металлургия 11,6


ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – МЕТАЛЛУРГИЯ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-рования в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данно-го сектора в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, находящейся в процессе реформирования.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сетевых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает ди-версифицированным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-тора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Вес, %Э.ОН Россия 13,9

ФСК ЕЭС 13,6

ТГК-1 9,1

МРСК Волги 9,0

МРСК Центра и Приволжья 9,0

РусГидро 6,4

Мосэнерго 6,1

МРСК Центра 5,4

Холдинг МРСК 4,3

Энел ОГК-5 3,7


Вес, %Евраз Груп 12,2

Polyus Gold International Ltd 11,6

ММК ГДР 9,8

Корпорация Евразийские Природные Ресурсы 8,7


Акрон 6,8

ФосАгро ГДР 5,4

ТМК 4,6

Мечел прив. АДС 4,5

Северсталь ГДР 4,1


ТД – ЭлектроэнергетикаРТС

Электроэнергетики5 лет -41,9% -62,1%

3 года -25,1% -29,8%

1 год -11,4% -16,3%

6 месяцев 8,8% -1,5%

3 месяца -6,9% -7,9%

1 месяц 4,4% 1,5%

с начала года -11,4% -16,3%


ТД – МеталлургияИндекс РТС

Металлов и добычи5 лет -48,8% -31,2%

3 года -22,7% -12,2%

1 год -13,2% -5,5%

6 месяцев -0,6% 1,7%

3 месяца -3,9% -1,1%

1 месяц 3,4% 4,4%



ТД – ЭлектроэнергетикаРТС

ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 28,5% 30,9%

Коэффициент Шарпа -0,40 -0,53

Альфа 0,7%

Бета 0,74


Индекс РТС Электроэнергетики — индекс акций компаний энергетической отрасли


ТД – МеталлургияИндекс РТС

Металлов и добычиСтандартное отклонение 21,3% 26,2%


Альфа -9,3%

Бета 0,73


Индекс РТС Металлов и добычи — индекс акций компаний металлургической и горнодобываю-

щей отраслей






Вес, %Мобильная связь 52,6

ИТ 16,4

Интернет 11,8


Медиа 5,3

Фиксированная связь 4,7


Вес, %Розничная торговля 39,6

Фармацевтика 26,9




Потребительские товары 4,1


ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний потребительского секто-ра.Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре-стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен-ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Вес, %МТС 15,0

АФК Система 9,8

IBS group 8,9

Mail.ru 7,7

Мегафон 7,6

Армада 7,5

Kcell GDR 5,5

Вымпелком 5,4

СТС медиа 5,3

Ростелеком прив. 4,7


Вес, %Магнит 14,8


Дикси Групп 12,6

М.Видео 12,3

Протек 8,0

Северсталь-авто 7,7

Глобалтранс 4,8

Русагро 4,1

Верофарм 4,0

Аэрофлот 3,3


ТД – ТелекоммуникацииИндекс ММВБ

телекоммуникации5 лет 26,6% -18,3%

3 года 52,9% 20,5%

1 год 7,6% 3,8%

6 месяцев 2,7% 4,7%

3 месяца -3,9% 1,3%

1 месяц 2,2% 6,5%



ТД – Потребительский сектор

Индекс РТС Потреб.товаров и розн.

торговли5 лет -8,2% 22,8%

3 года 29,5% 52,5%

1 год 27,0% 28,7%

6 месяцев 13,8% 10,0%

3 месяца 3,3% 6,2%

1 месяц 7,5% 5,4%



ТД – ТелекоммуникацииИндекс ММВБ

телекоммуникацииСтандартное отклонение 15,8% 17,6%


Альфа 5,1%

Бета 0,62


Индекс ММВБ телекоммуникации — индекс акций телекоммуникационных компаний


ТД – Потребительский сектор

Индекс РТС Потреб.товаров и розн.

торговлиСтандартное отклонение 17,3% 23,1%


Альфа 10,6%

Бета 0,57


Индекс РТС Потребительских товаров и розничной торговли — индекс акций компаний по-

требительского сектора






Вес, %Банки – первый эшелон 38,4

Банки – второй эшелон 28,8


ETF 12,6


Вес, %Интегрированные нефтяные компании 52,0

Газовые компании 27,3

Нефтеперерабатывающие компании 8,2

Нефтесервисные компании 4,0

Нефтепроводные компании 4,0



ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преиму-щественно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Вес, %Банк Возрождение 10,7



Банк Санкт-Петербург 6,6

Ishares EURO STOXX Banks DE (ETF) 6,3

iShares STOXX Europe 600 Banks (ETF) 6,3

China Construction Bank 6,3

Банк Уралсиб 6,0

ICBC 5,8

Bank Of Georgia Holdings Plc 5,6

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд



Лукойл 14,5

Новатэк 12,7

ТНК-BP Холдинг прив. 8,1

Роснефть 7,9


Нижнекамскнефтехим прив. 7,5

Сургутнефтегаз 5,7

Башнефть прив. 5,0

Буровая компания «Евразия» 4,0


ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов5 лет -41,7% -58,5%

3 года -16,2% -27,8%

1 год -3,2% -4,5%

6 месяцев -0,4% -7,1%

3 месяца -1,9% -3,8%

1 месяц -0,2% 3,4%



ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС

Нефти и Газа5 лет 30,5% -8,9%

3 года 37,9% 14,0%

1 год 6,2% 11,1%

6 месяцев 8,2% 11,3%

3 месяца -4,0% 5,1%

1 месяц 2,5% 4,6%



ТД – Финансовый сектор Индекс РТС ФинансовСтандартное отклонение 16,5% 23,9%


Альфа -0,8%

Бета 0,55


Индекс РТС Финансов — индекс акций компаний финансово-банковской отрасли


ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС

Нефти и ГазаСтандартное отклонение 16,5% 23,1%


Альфа -0,1%

Бета 0,56


Индекс РТС Нефти и газа — индекс акций компаний нефтегазовой отрасли







Финансы 23,1










Финансы 9,8






ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФЕДЕРАЛЬНЫЙ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФОНД АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть контрольный или близкий к контрольному пакет. Объектами инвести-рования являются акции преимущественно российских компаний, работаю-щих в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электро-энергетическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на кратко- и среднесрочном инвестицион-ном горизонте путем инвестирования в акции, а также производные инстру-менты преимущественно российских эмитентов, имеющих высокий потенциал роста и/ или высокую волатильность.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму-щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью, зна-чительным потенциалом роста и/ или высокой волатильностью. Портфель скон-центрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Выбор ценных бумаг в портфель фонда осуществляется на основе оценки их текущей стоимости относи-тельно потенциала роста в кратко- и среднесрочной перспективе.




Банк ВТБ 7,5

Холдинг МРСК 6,6

ФСК ЕЭС 6,4

Аэрофлот 6,3



Алроса 5,1

РусГидро 4,6



Магнит 10,5

Лукойл 7,3

Сбербанк 5,0


М.Видео 4,6

Новатэк 4,3


Пятерочка ГДР 3,5

Уралкалий 3,3


ТД – Федеральный Индекс РТС5 лет -33,5% -17,5%

3 года 7,8% 6,2%

1 год -0,5% 4,8%

6 месяцев 7,3% 4,3%

3 месяца -1,5% 0,7%

1 месяц 4,1% 4,0%

с начала года -0,5% 4,8%


ТД – Фонд активного управления Индекс РТС5 лет -19,7% -17,5%

3 года -12,3% 6,2%

1 год 4,5% 4,8%

6 месяцев -1,0% 4,3%

3 месяца -2,8% 0,7%

1 месяц 4,2% 4,0%



ТД – Федеральный Индекс РТССтандартное отклонение 19,8% 21,9%

Коэффициент Шарпа -0,03 0,21

Альфа -4,0%

Бета 0,72


Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций

России


ТД – Фонд активного управления Индекс РТССтандартное отклонение 12,9% 21,9%


Альфа 2,4%

Бета 0,42









Вес, %Депозиты 52,2


Финансы 25,3



Вес, %Потребительский сектор 16,0

Финансы 19,9









Медиа и ИТ 3,5


ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – РИСКОВАННЫЕ ОБЛИГАЦИИ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосроч-ные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а так-же за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупней-ших российских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высокой ликвидности инвестиции при низком риске и умерен-ной доходности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в коммерческих банках, а также российские рублевые государственные об-лигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные об-лигации, обладающие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии осно-вывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимо-сти и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации рос-сийских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инве-сторов, ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возмож-ных изменений в рыночной конъюнктуре.


Вес, %ОФЗ 26200 14,8

Московский Кредитный банк, БО-02 6,8

РЕСО-Гарантия, 02 6,8

Глобэксбанк, БО-07 6,7

Промсвязьбанк, БО-04 5,1


Вес, %ЕвроХим, 2017 6,5

Мираторг финанс, БО-01 5,1

ТКС Банк, 04 5,0

Промтрактор-Финанс, 3 5,0


МРСК Центра и Приволжья, БО-01 4,6

Комос Групп, БО-01 4,2

РСГ-Финанс, 02 4,1

Русал Братск, 7 4,0

ЛенСпецСМУ, 02 4,0

Динамика за периодТД – Фонд

денежного рынкаMosPrime

Rate 1 мес. Индекс

IFX-Cbonds5 лет 41,4% - 55,3%

3 года 26,9% - 29,7%

1 год 6,4% 6,6% -

6 месяцев 3,4% 3,4% -

3 месяца 1,6% 1,7% -

1 месяц 0,5% 0,5% -

с начала года 6,4% 6,6% -


ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds5 лет 50,2% 55,3%

3 года 44,3% 29,7%

1 год 12,9% 9,1%

6 месяцев 6,3% 5,0%

3 месяца 4,3% 2,3%

1 месяц 1,8% 0,9%



ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.Стандартное отклонение 0,4% 0,0%



ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 1,9% 1,1%


Альфа 6,2%

Бета 0,73


Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый

агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»

MosPrime Rate — индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый

агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»






Вес, %Китай 43,2

Россия 22,5

Бразилия 19,0


Индия 1,6


Вес, %Недвижимость 28,4







ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – БРИК»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИНФРАСТРУКТУРА»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Таким образом инвесторы получают возможность участвовать в росте экономик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по страновому и от-раслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индика-тивная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспектив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менеджеры руководствуются спецификой каждой из стран.

Цель ин ве с ти ро ва нияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной вола-тильности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов рос-сийского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливани-ям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на средне- и долгосрочном инвестиционном горизонте.

Ин вестицион ная стра те гияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание инфраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в акции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электро-энергии, транспортного производства, развития социальной инфраструктуры и высокотехнологичных производств.


Вес, %SPDR S&P China (ETF) 14,2

iShares MSCI China Index (ETF) 13,7

Новатэк 7,9

iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 6,2

China Petroleum & Chemical ADR 6,1

Магнит 5,6

Baidu 4,2

Petroleo Brasileiro SA ADR 4,0

Транснефть прив. 3,8

Vale SA 3,6



Вес, %Э.ОН Россия 11,0

Северсталь-авто 10,4

Группа ЛСР 10,2

Мостотрест 9,8

ТМК 9,7

Эталон 8,3

Трансконтейнер ГДР 7,1

Globalports 7,0

Транснефть прив. 6,4

Глобалтранс 6,1


ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC1 год 0,6% 5,3%

6 месяцев 3,1% 4,2%

3 месяца 0,2% 3,4%

1 месяц 2,7% 2,5%



ТД – Инфраструктура Индекс РТС 1 год 13,4% 4,8%

6 месяцев 6,7% 4,3%

3 месяца -1,9% 0,7%

1 месяц 3,6% 4,0%



ТД – БРИК Индекс MSCI BRICСтандартное отклонение 16,0% 14,4%


Альфа -4,7%

Бета 1,01



ТД – Инфраструктура Индекс РТС Стандартное отклонение 16,3% 21,9%


Альфа 10,6%

Бета 0,57




Индекс MSCI BRIC отражает динамику отобранных акций стран БРИК (Бразилии, России,

Индии и Китая)






Вес, %Норильский никель 14,8

Алроса 14,4

Polyus Gold International Ltd 10,2

Powershares Global Gold (ETF) 10,0

BMO Junior Gold Index (ETF) 9,7

iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 9,7

Highland Gold Mining Ltd 5,5

Barrick Gold 5,0

Goldcorp Inc 4,0

Polymetal International plc 3,6



Вес, %Powershares Nasdaq Internet (ETF) 13,0

Google 8,7

АФК Система 7,9

E-bay 7,2

Priceline.com 6,7

Mail.ru 6,6

МТС 6,5

Армада 6,2

Baidu 5,7

Yahoo 4,4



Вес, %Драгоценные металлы 49,5

ETF 29,4

Цветная металлургия 15,7



Вес, %Интернет 56,2

Мобильная связь 18,7

ETF 13,0


Розничная торговля 3,4

Фиксированная связь 1,0

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – КОМПАНИИ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНТЕРНЕТ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-рования в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, серебро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компа-ний, принадлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секто-ре добычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осущест-вляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд так-же может инвестировать в компании, занимающиеся разработкой техно-логий в области интернета, например предоставление доступа в интернет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким об-разом инвесторы получают возможность участвовать в росте глобального интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстро-растущих сегментов мировой экономики.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных ин-тернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компании, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сег-ментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.

Динамика за периодТД — Компании рынка

драгоценных металловИндекс Market Vectors

Junior Gold Miners1 год -14,7% -21,9%

6 месяцев 0,4% -3,1%

3 месяца -7,1% -21,1%

1 месяц 2,4% -9,5%



ТД — Глобальный ИнтернетИндекс NASDAQ

Internet1 год 14,3% 11,6%

6 месяцев 1,8% -3,7%

3 месяца -3,9% -5,6%

1 месяц -0,8% -1,1%



ТД — Глобальный ИнтернетИндекс NASDAQ

InternetСтандартное отклонение 14,3% 15,7%


Альфа 6,0%

Бета 0,71


Индекс NASDAQ Internet отражает динамику ценных бумаг наиболее ликвидных интернет-

компаний, котирующихся на американской бирже

Показатель рискаТД — Компании рынка

драгоценных металловИндекс Market Vectors

Junior Gold MinersСтандартное отклонение 18,7% 30,7%


Альфа -4,4%

Бета 0,47


Индекс Market Vectors Junior Gold Miners – отражает динамику золотодобывающих компаний






Вес, %Денежные средства 43,9

Розничная торговля 27,7

Удобрения 14,2

Потребительские товары 10,4

Сельское хозяйство 3,8



Финансы 21,1








ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – АГРОСЕКТОР»

ОПИФ АКЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД АКЦИЙ»

Цель ин ве с ти ро ва нияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний аг-ропромышленного сектора России, СНГ и других стран.

Ин вестицион ная стра те гияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования являются акции компаний, а также ETF.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода путем инвестирования преимуществен-но в акции первого эшелона – «голубые фишки» российского фондового рынка – на инвестиционном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих высокий доход и готовых к рискам, характерным для вло-жений в акции крупных российских компаний.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель наиболее крупных и ликвидных российских акций – «голубых фишек» российского фондового рынка. Не менее 85% портфеля составляют акции компаний с ка-питализацией более $10 млрд. Выбор ценных бумаг происходит на базе тща-тельного фундаментального анализа эмитентов. Акцент делается на компани-ях, акции которых обладают наибольшим потенциалом роста в долгосрочной перспективе. При управлении также используются более краткосрочные инвестиционные идеи, основанные на ожидаемых корпоративных событиях, таких как выкуп акций и выплата дивидендов.


Вес, %Уралкалий 10,6

Дикси Групп 9,8

Магнит 8,7

Русагро 6,4

Пятерочка ГДР 4,8

O'KEY 4,4

Bunge Ltd 4,1

Syngenta AG 3,8

ФосАгро ГДР 3,6

Syngenta AG 4,0


Вес, %Лукойл 12,3


Новатэк 9,1

Газпром 8,1


Банк ВТБ 6,2

МТС 4,9



Северсталь 3,2

Динамика за периодТройка Диалог –

АгросекторИндекс РТС/S&P GSCI

Agriculture Index1 год 18,9% 7,3%

6 месяцев 5,1% 4,2%

3 месяца 0,8% 1,7%

1 месяц 2,7% 1,5%



Сбербанк – Фонд Акций Индекс ММВБ1 год 2,2% 5,2%

6 месяцев 5,9% 6,3%

3 месяца -1,1% 1,1%

1 месяц 5,3% 4,9%

С начала года 2,2% 5,2%

Показатель рискаТройка Диалог –

АгросекторИндекс РТС/S&P GSCI

Agriculture Index Стандартное отклонение 12,6% 16,6%


Альфа 15,4%

Бета 0,47


Индекс РТС/ S&P GSCI Agriculture — 50% РТС / 50% S&P GSCI Agriculture



Индекс S&P GSCI Agriculture Index — товарно-сырьевой индекс Standard & Poor's, отражает

динамику мировых цен на агрокультуры






Вес, %Финансы 38,2








Вес, %Облигации 41,2


Финансы 13,2








ОПИФ ОБЛИГАЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД ОБЛИГАЦИЙ»

ОПИФ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД СБАЛАНСИРОВАННЫЙ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на стабильный прирост капитала за счет инвестиций в обли-гации наиболее кредитоспособных российских эмитентов на инвестицион-ном горизонте от полугода. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих не-большой, но стабильный доход и не готовых к рискам, которые характерны для вложений в акции.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в ОФЗ, корпоративные и муниципальные облигации с международным кредитным рейтингом инвестиционного уровня (S&P/ Moody’s/ Fitch соответственно «ВВВ-»/ «Ваа3»/ «ВВВ-» и выше) и обли-гации, обеспеченные государственной гарантией РФ. Дюрация портфеля фонда выбирается исходя из прогноза кривой процентных ставок.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода за счет инвестирования в сбалансиро-ванный портфель акций и облигаций российских эмитентов на инвестици-онном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, желающих получить бо-лее высокий доход, чем при вложении в облигации, но при этом не готовых в полном объеме принимать риски рынка акций.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций и обли-гаций российских эмитентов. Выбор компаний основывается на их тщательном фундаментальном анализе и оценке кредитных качеств. Также используются краткосрочные тактические инвестиционные идеи. Базовое соотношение ак-ций и облигаций в фонде составляет 50:50 и может меняться в зависимости от рыночной конъюнктуры.


Вес, %ОФЗ 46021 11,4

ОФЗ 26207 9,1

Россельхозбанк (12, 13, 14) 7,9

Газпромбанк, 06 6,8

ОФЗ 46018 6,6

МСП-Банк, 01 5,8

АИЖК, 16 5,5

Роснефть, 04 4,8

ВЕБ-лизинг, 05 4,1

Росбанк, БО-04 4,0



Лукойл 7,3


Банк ВТБ 5,3



ВЕБ-лизинг, 05 2,7

УРСА Банк, 8 2,7

TransContainer, 02 2,6



Сбербанк – Фонд ОблигацийИндекс гос.обл.

ММВБ-сов. доход1 год 9,6% 14,6%

6 месяцев 6,8% 10,9%

3 месяца 3,5% 6,0%

1 месяц 1,2% 1,3%

С начала года 9,6% 14,6%

Динамика за периодСбербанк – Фонд

Сбалансированный Индекс ММВБ/

Индекс ММВБ корп обл1 год 7,8% 6,9%

6 месяцев 6,2% 5,9%

3 месяца 1,1% 1,9%

1 месяц 3,3% 3,0%


Индекс ММВБ/Индекс ММВБ корп обл – 50% Индекс ММВБ/50% Индекс ММВБ корп обл





Вес, %Недвижимое имущество 80,3

Ден. ср-ва и деб. задолженность 19,6

по состоянию на 30 ноября 2012 года

ИПИФ ТОВАРНОГО РЫНКА «СБЕРБАНК – ФОНД ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ «КОММЕРЧЕСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода от инвестирования в корзину драгоценных металлов (золото, серебро, платина, палладий). Рассчитан на инвесторов, счи-тающих драгоценные металлы наиболее подходящим инструментом для сохра-нения и приумножения капитала и готовых к рискам, характерным для вложения в драгметаллы.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в диверсифицированную корзину драго-ценных металлов (золото, серебро, платина, палладий) через обезличен-ные металлические счета (ОМС). Пропорции вложений определяются исхо-дя из оценки доли металла в мировом потреблении и биржевом обороте, а также с учетом их относительной инвестиционной привлекательности.

Цель ин ве с ти ро ва нияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижи-мость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их ры-ночной стоимости. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочных инвестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обраща-ются на ММВБ.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммер-ческой недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Ис-точниками роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.

Динамика за периодСбербанк –

Фонд драгоценных металлов Индекс*1 год -1,0% 2,5%

6 месяцев -1,8% -1,4%

3 месяца -10,8% -10,4%

1 месяц -8,3% -7,4%

С начала года -1,0% 2,5%

*40% золото + 30% серебро + 25% платина + 5% палладий

Источник: Bloomberg, для пересчета цен драгоценных металлов используется курс ЦБ РФ

на соответствующие даты


Вес, %Золото 39,9

Серебро 29,5

Платина 24,1

Палладий 5,2


Динамика за период – по состоянию на 29 декабря 2012 года. Структура фонда – по состоянию на 21 января 2013 года.Все данные указаны в рублях.




ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО

«СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ»

125009 Москва,

Романов переулок, дом 4

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

www.sberbank-am.ru

Закрытое акционерное общество «Сбербанк Управление Активами» зарегистриро-

вано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР Рос-

сии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, па-

евыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессионального участника рын-

ка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня 2002 года на осуществление деятельности

по управлению ценными бумагами, выданная ФСФР России.Стоимость инвестиционных паев

может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определя-

ют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инве-

стиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно

ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с пра-

вилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными докумен-

тами можно по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами доверитель-

ного управления паевыми инвестиционными фондами предусмотрена скидка с расчетной

стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание скидки уменьшит доходность

инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-верительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря 1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом

зарегистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером 0011-46360962. ОПИФ смешанных

инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рын-

ка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управления фон-

дом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря 2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Потенциал» – правила доверительного управления фондом заре-

гистрированы 2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диалог –

Рискованные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» –

правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации» – прави-

ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика» – прави-

ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила

доверительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа 2004 года за

№ 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федеральный» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор» – правила доверительного управ-

ления фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за № 0757-94127221. ОПИФ акций

«Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – правила доверительного управления фондом

зарегистрированы ФСФР 31 мая 2007 года за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Диа-

лог – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистриро-

ваны ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Фонд

активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 11 октября 2007 года за № 1023-94137171. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка

Диалог – БРИК» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР

России 28 сентября 2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог –

Инфраструктура» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР

России 13 января 2011 года за номером 2034-94167976. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Ком-

пании рынка драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом заре-

гистрированы ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ акций

«Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – правила зарегистрированы ФСФР России 28 июня

2011 года за номером 2161-94175705. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд Акций» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года

за номером 1992-94172581. ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансиро-

ванный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России

30 ноября 2010 года за номером 1990-94172345. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд Об-

лигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России

30 ноября 2010 года за номером 1991-94172500. ИПИФ товарного рынка «Сбербанк – Фонд

драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР России 14 июля 2011 года за номером 2168-94176260.

Обзор работы паевых фондов (от 21.01.2013)

Documents