Обзор работы паевых фондов (от 17.12.2012)

17 декабря 2012 г.

ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2012 1

Фонд «Тройка Диалог – Фонд активного управления» сформирован 7 ноября 2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интер-нет» сформирован 27 июля 2011 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Акций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Облигаций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонда «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» сформирован 4 августа 2011 года.

Основные показатели рынкаИндекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR URALS

7 декабря 1 471,09 335,06 30,97 40,13 106,3014 декабря 1 500,89 335,84 30,69 40,22 109,20Изменение 2,03% 0,23% -0,90% 0,22% 2,73%

Стоимость пая в течение недели7 декабря 10 декабря 11 декабря 12 декабря 13 декабря 14 декабря

ТД - Илья Муромец 22 093,91 22 156,79 22 195,77 22 227,92 22 180,19 22 240,25ТД - Добрыня Никитич 6 288,82 6322,54 6 328,95 6 401,76 6 399,71 6 432,51ТД - Дружина 40 851,40 41 019,84 41 037,41 41 268,04 41 224,50 41 349,40ТД - Фонд денежного рынка 21 042,52 21 053,96 21 056,41 21 060,33 21 062,98 21 069,43ТД - Федеральный 678,00 682,56 684,51 692,77 692,41 694,18ТД - Рискованные облигации 2 140,05 2 143,44 2 149,50 2 150,79 2 150,83 2 154,19ТД - Потенциал 2 654,35 2 657,88 2 655,93 2 678,79 2 690,02 2 708,26ТД - Электроэнергетика 1 000,50 1 008,60 1 013,38 1 024,70 1 026,38 1 033,08ТД - Металлургия 708,00 715,86 710,65 717,37 714,47 714,69ТД - Телекоммуникации 1 954,44 1 963,98 1 948,16 1 952,35 1 960,02 1 951,60ТД - Потребительский сектор 878,01 877,02 882,09 892,77 905,63 913,98ТД - Нефтегазовый сектор 1 509,94 1 517,53 1 513,20 1 525,66 1 526,44 1 532,48ТД - Финансовый сектор 624,69 625,09 624,12 630,32 628,32 629,10ТД - Фонд активного управления 812,41 812,17 814,95 823,30 825,29 830,97ТД - БРИК 737,10 743,15 744,44 747,08 743,26 746,07ТД - Инфраструктура 751,35 755,47 753,98 760,03 761,46 767,85ТД - Компании рынка драгоценных металлов 737,72 745,93 741,83 755,46 743,86 744,22ТД - Агросектор 1 047,32 1 050,86 1 049,34 1 046,47 1 051,20 1 056,49ТД - Глобальный Интернет 1 037,47 1 035,95 1 036,11 1 039,47 1 034,79 1 030,96Сбербанк - Фонд Акций 820,85 827,18 824,62 834,55 835,31 838,33Сбербанк - Фонд Облигаций 1 130,15 1 131,71 1 133,64 1 135,66 1 135,63 1 136,77Сбербанк - Фонд Сбалансированный 956,53 960,65 960,93 967,43 967,25 968,26

Изменение стоимости пая за 5 лет, %Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД - Илья Муромец Облигационный доход 60,2 42,0 11,5 5,3 2,9 10,3ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -32,7 3,3 -6,0 7,0 -4,8 2,7ТД - Дружина Сбалансированная -14,5 11,9 -0,2 6,6 -1,4 4,5ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 41,8 25,9 6,5 3,3 1,6 5,8ТД - Федеральный Компании с госучастием -33,3 17,0 -9,7 8,2 -0,3 -4,4ТД - Рискованные облигации Облигации 3-го эшелона 51,1 42,3 11,8 5,2 3,1 11,0ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 10,4 16,2 -8,1 2,0 -8,8 1,2ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -40,9 -25,5 -27,5 8,8 -2,9 -15,1ТД - Металлургия Металлургия -50,7 -20,6 -21,8 1,1 -2,2 -16,1ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 31,7 80,6 -2,5 2,7 -3,8 5,2ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -11,5 34,5 5,8 6,8 -3,6 18,1ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 36,0 43,7 0,0 9,6 -5,4 3,6ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги -40,7 -9,6 -8,6 3,1 0,1 -3,0ТД - Фонд активного управления Активное управление -19,1 -9,6 -5,2 -1,4 -6,1 0,3ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д -5,9 3,6 -0,1 -2,0ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д 2,9 9,3 -1,2 9,5ТД - Компании рынка драгоценных металлов Компании рынка драгоценных металлов н/д н/д -25,2 2,6 -4,1 -16,7ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д 10,4 8,9 -3,8 15,8ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д 13,2 4,1 -3,1 15,3Сбербанк - Фонд Акций Голубые фишки н/д н/д -9,8 4,5 -4,5 -3,0Сбербанк - Фонд Облигаций Облигации 1-го эшелона н/д н/д 9,0 6,1 3,1 8,3Сбербанк - Фонд Сбалансированный Сбалансированная н/д н/д 0,8 5,5 -0,6 4,3Сбербанк - Фонд драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д 0,3 6,5 1,3 7,9Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -29,1 -2,6 2,7 1,4 -1,2 3,4Доходность фондов на 30 ноября 2012 года

17 декабря 2012 г.Обзор работы паевых фондов

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 20122

На прошедшей неделе российский фондовый рынок продолжил

расти вслед за остальными развивающимися рынками, которые на-

чали ралли благодаря данным из Китая. Предварительный индекс

промышленной деловой активности HSBC показал рост в декабре

до 50,9 п. п., это также позитивно сказалось на товарных рынках. Не-

много оптимизма добавило заседание ФРС США: выкуп биржевых ак-

тивов на баланс регулятора увеличен, что приведет к дополнитель-

ному притоку ликвидности.

Владимир Путин впервые с 2007 года выступил с президентским по-

сланием Федеральному собранию. Как и ожидалось, особый акцент

был сделан на неопределенностях, царящих в мировой экономи-

ке, и необходимости сохранять осторожность. Основные моменты

президентского выступления касались возврата капитала в страну,

борьбы с коррупцией, дальнейшей поддержки экономики и стиму-

лирования социального развития. Речь президента вызвала укре-

пление акций компаний, ориентированных на внутренний спрос.

Российские инвесторы с воодушевлением восприняли выступление

В. Путина, но основным драйвером по-прежнему остается положи-

тельная динамика фондовых индексов развивающихся стран и цен

на сырьевые товары.

ЦБ РФ оставил большинство базовых процентных ставок без изме-

нения. Таким образом, ставка рефинансирования осталась на уров-

не 8,25%, ставка прямого однодневного и недельного РЕПО – 6,5%,

а минимальная ставка аукционов однодневного и недельного

РЕПО – 5,5%. При этом понижена ставка однодневных валютных сво-

пов (до 6,5% с 6,75%) и повышена процентная ставка по депозитам

(до 4,5% с 4,25%). Снижение ставки свопов окажет небольшую под-

держку денежному рынку, а повышение ставки по депозитам являет-

ся нейтральным событием, т. к. процентные ставки денежного рынка

уже значительно выше этого уровня.

Макроэкономическая ситуация в России стабильна: в период

с 1 по 10 декабря ИПЦ вырос всего на 0,1%, тогда как за тот же период

прошлого года инфляция составила 0,2%. Годовая инфляция замед-

лилась до 6,4% с 6,5% в конце ноября. В ноябре доходы федераль-

ного бюджета достигли 953,6 млрд руб. ($30,3 млрд), расходы соста-

вили 888,7 млрд руб. ($28,2 млрд), что меньше октябрьского уровня.

В ноябре профицит бюджета составил 64,8 млрд руб. ($2,1 млрд).

Баррель URALS за неделю подорожал на 2,7%, до $109,2. Приток

средств в фонды развивающихся рынков продолжается. По данным

EPFR Global, за неделю с 6 по 13 февраля чистый приток составил

$5,3 млрд. Отток из российских фондов на этот раз составил $115 млн.

Возможность дальнейшего роста российских акций до Нового года

зависит, скорее, от внешних факторов (особенно от переговоров

по бюджетным проблемам США). Экономические данные из США

и Китая пока что не разочаровывают, и если бы не ситуация с бюдже-

том США, все фондовые индексы были бы гораздо выше.

В итоге за неделю долларовый Индекс РТС прибавил 2,0%, оста-

новившись на отметке 1500,89 пункта. Основные сравнительные

бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающих-

ся стран MSCI EM вырос на 1,8% за неделю, а американский S&P 500

снизился на 0,3%. С начала года российский рынок показывает рост

на 8,6%, в то время как сводный индекс развивающихся стран увели-

чился на 13,8% за то же время, а S&P 500 вырос на 12,4%.

Отраслевой рублевый индекс нефтегазового сектора вырос

на 1,9% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали

префы «Сургутнефтегаза» (плюс 6,0%), среди аутсайдеров оказа-

лись акции «Газпрома» (минус 0,3%).

«Газпром» в следующем году намерен потратить на основную ин-

вестпрограмму 841 млрд руб. ($27 млрд). Компания заявила, что про-

должает реализацию Восточной газовой программы и планирует

построить газопровод из Якутии до Владивостока протяженностью

3 200 км и пропускной способностью 61 млрд куб. м в год. Трубопро-

вод может быть запущен к концу 2017 года.

«Газпром нефть» объявила вчера о приобретении у «Газпрома»

90%-ой доли в Новопортовском месторождении за 6,3 млрд руб.

($200 млн). По словам Вадима Яковлева, первого заместите-

ля генерального директора компании, выкуп оставшихся 10%

за 700 млн руб. ($23 млн) планируется в будущем году. Эту сделку

ожидали многие. Цена приблизительно эквивалентна, с небольшой

премией, затратам, уже понесенным при освоении Новопортовского

месторождения. Добыча на этом ямальском месторождении должна

начаться к концу 2014 года, по оценкам, на пике ее годовой уровень

превысит 7,5 млн т (150 тыс. барр. / сут.), возможно, уже в 2017 году

(к тому времени такой объем будет равен 15% всей добычи «Газ-

пром нефти»). Новопортовское будет играть решающую роль в том,

чтобы обеспечить «Газпром нефти» самые высокие темпы роста до-

бычи среди крупнейших интегрированных компаний (без учета по-

тенциала месторождений им. Требса и Титова, разрабатываемых

«Башнефтью»), при среднегодовых темпах роста 4,5-4,9% в период

до 2020 года. Акции компании выросли на 4,2%.

Индекс электроэнергетического сектора приобрел за неделю

2,0%. В лидерах отрасли оказались акции ОГК-4 (плюс 7,4%), в аут-

сайдерах – бумаги Иркутскэнерго (минус 1,6%).

Интер РАО ЕЭС приобрела у энергетической компании AEI 90%-ую

долю в турецкой компании Trakya Elektrik, владеющей газовой элек-

тростанцией. Цена составила $67,5 млн. Это современная электро-

станция, ПГУ установленной мощностью 478 МВт. Она расположена

в 100 км от Стамбула и работает по долгосрочным контрактам на при-

обретение газа и поставку электроэнергии. Турецкий рынок электро-

энергетики является одним из ключевых для Интер РАО ЕЭС с точки

зрения реализации ее стратегии за пределами России. Данное при-

обретение позволит усилить присутствие компании на привлека-

тельном турецком рынке и обеспечит возможности для дальнейшего

расширения бизнеса в этом регионе, заявил председатель правления

Интер РАО ЕЭС Борис Ковальчук. В ходе презентации для аналити-

ков компания сообщила, что чистый долг достиг $139 млн, а прогноз

EBITDA на 2012 год равен $40 млн. Компания планирует консолиди-

ровать оставшиеся 10% в Trakya Elektrik, приобретя их у Gama Holding

НА РЫНКЕ АКЦИЙ



До середины недели инвесторы находились в ожидании итогов за-

седания ФРС, саммита ЕС, а также преодоления проблемы fiscal cliff.

ФРС США оправдала надежды большинства участников рынка, рас-

ширив программу QE3. С января 2013 года начнется ежемесячный

прямой выкуп US Treasuries на сумму $45 млрд. Кроме того, были

установлены пороговые ориентиры значений по инфляции и безра-

ботице для продолжения стимулирующих мер. Так, ФРС планирует

сохранять ставки на низком уровне до тех пор, пока безработица бу-

дет оставаться выше 6,5%, а прогнозируемая инфляция на горизонте

1-2 года не превысит 2,5%.

Министры финансов еврозоны приняли решение о наделении ЕЦБ

полномочиями по надзору за банками еврозоны, что может стать

первой ступенью к созданию банковского союза. Также были раз-

блокированы транши помощи Греции, которая получит в ближайшее

время 34,3 млрд евро, а до конца марта 2013 года еще 14,8 млрд евро.

Выходившая на неделе статистика в большинстве своем носила по-

зитивный характер. Индекс промышленного производства США вы-

рос в ноябре на 1,1% м/м при ожиданиях роста в 0,3%. В Германии ин-

декс экономических ожиданий инвесторов впервые с мая 2012 года

вышел в положительную зону и составил 6,9 пункта при прогнозе

минус 12,0 пункта. Индекс деловой активности в Китае (HSBC Flash

Manufacturing PMI) достиг максимума за последние 14 месяцев –

50,9 пункта при прогнозе в 50,8 пункта.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла

на 8 б. п., до 1,70%. Доходность индикативного выпуска «Рос-

в ближайшие месяцы. Планируется вложить $60–70 млн в модерни-

зацию электростанции начиная с 2020–2021 года. Акции компании

выросли на 3,2%.

Индекс финансового сектора подрос на 0,8% за неделю, лучше ин-

декса оказались ГДР ВТБ (плюс 3,4%), в аутсайдерах – ГДР НОМОС-

БАНКа (минус 0,9%).

В секторе телекоммуникаций приобретения индекса за неделю

составили 3,2%. Лучшие результаты показали акции «Ростелекома»

(плюс 4,9%), а аутсайдером стали ГДР Mail.ru, потерявшие 4,1%.

Индекс сектора металлов и добычи поднялся на 0,8% за неделю,

в лидерах отрасли оказались АДР «Мечела» (плюс 8,6 %), в аутсайде-

рах – бумаги ENRC (минус 3,8%).

Финансовые показатели «Мечела» за III квартал оказались неодно-

значны. С одной стороны, EBITDA снизилась на 12% относительно

уровня II квартала 2012 года. С другой стороны, свободные денеж-

ные потоки после выплаты процентов достигли рекордной величи-

ны в $230 млн, что обусловлено главным образом высвобождением

оборотного капитала. Выручка снизилась на 12% относительно по-

казателя за предыдущий квартал – до $2,7 млрд, из-за сокращения

продаж угля и падения цен. Скорректированная EBITDA уменьшилась

на 12% по сравнению с уровнем II квартала 2012 года – до $348 млн,

рентабельность по EBITDA осталась на уровне предыдущего квар-

тала – 13%. Ухудшение рентабельности помогли предотвратить се-

зонное снижение издержек на горнодобывающих предприятиях ком-

пании, а также принятые руководством меры по сокращению затрат,

благодаря которым общие, коммерческие и административные рас-

ходы уменьшились на 19% относительно уровня предыдущего квар-

тала. Отчет о движении денежных средств оказался сильным. Ком-

пании удалось высвободить средства оборотного капитала на сумму

$284 млн. Наряду с 11%-ым сокращением капиталовложений это

позволило ей генерировать положительные свободные денежные

потоки после выплаты процентов в объеме $233 млн. Впрочем, чи-

стый долг при этом увеличился до $9,6 млрд (по итогам II квартала он

составил $9,3 млрд) на фоне дивидендных выплат и высоких убыт-

ков по курсовым разницам. «Мечел» снизил собственный прогноз

капиталовложений на 2012 год – с $1,2 млрд до $0,9 млрд, а также

на 2013 год – с $1,2 млрд до $500–600 млн.

ММК собирается продать «Глобалтрансу» свое транспортное подраз-

деление ММК-Транс за $275–300 млн. По данным газеты «Коммер-

сант», стороны уже вступили в заключительный этап переговоров,

о закрытии сделки будет объявлено, скорее всего, в течение двух не-

дель. Вместе с оператором, которому принадлежат около 3 600 ваго-

нов, также будет продан пятилетний контракт на обслуживание не

менее 70% потребностей ММК в железнодорожных перевозках. ГДР

«Глобалтранса» выросли на 7,4%.

Индекс потребительского сектора вырос на 2,8% за неделю. Ре-

зультаты лучше рынка показали акции М.Видео (плюс 7,9%), хуже ин-

декса оказались бумаги «Синергии» (минус 1,9%).

«Фармстандарт» подписал с АВВА РУС партнерское соглашение

о производстве, продвижении и дистрибуции нескольких торго-

вых марок (в том числе «Микразим», «Фильтрум», «Лактофильтрум»

и «Урсоглив»). Данное соглашение должно упростить получение

наиболее благоприятных условий поставки этой продукции дистри-

буторам и аптекам, а также способствовать продажам за счет объе-

диненных маркетинговых усилий. АВВА РУС владеет заводом в Киро-

ве. В 2011 году компания показала выручку в 1,9 млрд руб. и чистую

прибыль в 287,9 млн руб. Акции «Фармстандарта» выросли на 3,7%.

Группа ПИК обнародовала итоги внеочередного общего собрания акци-

онеров (ВОСА), состоявшегося 10 декабря. ВОСА было созвано для того,

чтобы одобрить допэмиссию акций компании. Предполагается, что в рам-

ках этой допэмиссии будет выпущено до 363 млн новых акций, что соответ-

ствует 42,4% увеличенного акционерного капитала. Новые акции, веро-

ятно, будут размещены в течение года с момента одобрения допэмиссии

Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР); ожидается, что

разрешение регулятора будет получено в I квартале 2013 года. Бумаги

будут размещаться по открытой подписке, по цене не ниже номинала, ко-

торый составляет 62,5 руб. ($2,03 по текущему курсу). Фактическая цена

размещения будет утверждена советом директоров непосредственно

перед сделкой. Нынешние акционеры получат преимущественное право

выкупа новых акций. Акции компании снизились на 4,6%.

НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ



В период с 1 по 10 декабря ИПЦ вырос всего на 0,1%, тогда как за тот же

период прошлого года инфляция составила 0,2%. Таким образом, с на-

чала года потребительские цены повысились на 6,2%, а годовая инфля-

ция замедлилась до 6,4% с 6,5% в конце ноября. Недельная инфляция,

как и ожидалось, остается на уровне 0,1%. Это означает, что инфляция

по итогам года может составить 6,5% или даже меньше. Ситуация на де-

нежном рынке в целом способствует снижению инфляции. Тем не менее

денежно-кредитной политике, которую проводит ЦБ, мешают интер-

венции Минфина на денежном рынке (ЦБ и Минфин достаточно хаотич-

но осуществляют вливания и стерилизацию ликвидности).

В ноябре доходы федерального бюджета достигли 953,6 млрд руб.

($30,3 млрд), расходы составили 888,7 млрд. руб. ($28,2 млрд.),

что меньше октябрьского уровня. Таким образом, в ноябре про-

фицит бюджета составил 64,8 млрд руб. ($2,1 млрд). За 11 месяцев

2012 года правительство потратило 10,6 трлн руб., при этом план

по расходам на год (после пересмотра и повышения) составляет

13,0 трлн руб. Скорее всего, годовой план по расходам будет недо-

выполнен (как в прошлые годы), но расходы бюджета в декабре все

же превысят 2 трлн руб. и бюджет за декабрь будет выполнен с де-

фицитом. Тем не менее прогнозируемый дефицит бюджета (фор-

мально это будет означать вливание рублевой ликвидности в эко-

номику) не сможет улучшить ситуацию на денежном рынке, так как,

вероятно, этот эффект будет нейтрализован за счет сокращения

объемов временно свободных средств Минфина, размещаемых

на депозитах в банках (сейчас это 636 млрд руб.). Соответственно,

процентная ставка по однодневным ресурсам на денежном рынке

останется на уровне, близком к 6,5%.

В МАКРОЭКОНОМИКЕ

сия-2030» сократилась на 2 б. п., до 2,73%, CDS на риск России остал-

ся на прежнем уровне 135 б. п. Индекс российских корпоративных

еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,80%.

Рубль укрепился на 28 копеек относительно доллара США и на 11 ко-

пеек относительно стоимости бивалютной корзины, до 30,69 рубля

и 34,98 рубля соответственно. Годовая ставка кросс-валютных свопов

подросла на 4 б. п., до 6,00%. Ликвидность в банковской системе по-

высилась на 22,2%, до 810,2 млрд руб., индикативная ставка предо-

ставления рублевых кредитов на московском денежном рынке на срок

до начала следующего рабочего дня выросла на 40 б. п., до 6,45%.

На рынке рублевых облигаций продолжается рост. Как и прежде, по-

вышенным спросом продолжают пользоваться государственные об-

лигации. Индекс государственных облигаций ММВБ вырос на 0,73%.

Индекс корпоративных облигаций Cbonds прибавил на 0,23%.

На прошлой неделе состоялись два очень успешных аукциона

Минфина. Инвесторы предъявили спрос в размере 172,9 млрд руб.

на десятилетний выпуск ОФЗ-26209, размещавшийся в объеме

30 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 6,81%,

что на 5 б. п. ниже нижней границы изначально объявленного ори-

ентира. Спрос инвесторов на пятилетний выпуск ОФЗ-25080 превы-

сил предложение в размере 20 млрд руб. почти в 5 раз и составил

98,5 млрд руб. Доходность составила 6,48%.

Состоялись закрытия книг заявок на облигации «ССМО ЛенСпецС-

МУ, 02» (срок обращения – 3,1 года, ставка купона – 12,90% годо-

вых), «МРСК Центра и Приволжья» (срок обращения – 3 года, ку-

пон – 9,15%) и «О'КЕЙ, 02» (оферта – 3 года, купон – 10,10%).

На текущей неделе запланировано размещение облигаций «Томская

область, 35045» (дюрация – 2,87 лет, ориентир по доходности –

9,20-9,52%) и «Воронежская область, 34005» (дюрация – 2,47, ориен-

тир по доходности 8,60-9,35%). Кроме того, состоятся закрытия книг

заявок на облигации «Транснефть, БО-1 и БО-2» (оферта – 2 года,

ориентир по купону – 7,70-8,00%), а также «КБ Восточный, БО-10»

(оферта – 2 года, ориентир по купону – 12,00-12,50%).



Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 30 ноября 2012 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 14 декабря 2012 года.Все данные указаны в рублях.

Структура фондаВес, %

Финансы 27,8Государственные облигации 14,5Денежные средства 11,9Телекоммуникации 9,2Потребительский сектор 8,8Металлургия 8,7Электроэнергетика 7,7Транспорт 4,2Машиностроение 3,9Субфедеральные облигации 2,8Депозиты 0,6


Нефть и газ 36,4Финансы 15,3Денежные средства 14,2Металлургия 10,7Электроэнергетика 6,3Химическая промышленность 5,0Недвижимость 4,1Телекоммуникации 2,7Потребительский сектор 2,6Транспорт 1,9Машиностроение 0,9

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИЛЬЯ МУРОМЕЦ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДОБРЫНЯ НИКИТИЧ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного доходаи роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с воз-можностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучше-ния кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кредитного анализа также c небольшими весами вклю-чаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кре-дитное качество, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эмитентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толерантных к высокому уровню риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преи-мущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных ак-циях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

10 Крупных позицийВес, %

ОФЗ 26207 14,5МСП Банк, 02 4,6РЕСО-Гарантия, 01 4,5Трансаэро, 01 4,2Вымпелком (02,04) 4,0ЕвразХолдинг Финанс, 07 3,9Ситроникс, БО-2 3,7Мираторг финанс, БО-01 3,2Ренессанс Капитал, БО-03 3,0Детский Мир-Центр, 1 3,0


Газпром 9,4Сбербанк АДР 5,7Лукойл 4,7Лукойл АДР 4,7Сбербанк 4,1Э.ОН Россия 3,9Сбербанк прив. 3,9Норильский Никель АДР 3,8Новатэк 3,4Роснефть ГДР 3,4

Динамика за периодТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

5 лет 60,2% 55,0%3 года 42,0% 30,4%1 год 11,5% 8,9%6 месяцев 5,3% 4,8%3 месяца 2,9% 2,1%1 месяц 1,8% 0,7%с начала года 10,3% 8,2%

Динамика за периодТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

5 лет -32,7% -17,7%3 года 3,3% 12,4%1 год -6,0% -7,6%6 месяцев 7,0% 10,7%3 месяца -4,8% -0,6%1 месяц -3,0% -1,3%с начала года 2,7% 0,8%

Показатель рискаТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 2,2% 1,2%Коэффициент Шарпа 5,23 7,52Альфа 3,4%Бета 0,91Р-квадрат 0,25

Показатель рискаТД – Добрыня Никитич Индекс РТС

Стандартное отклонение 20,1% 23,2%Коэффициент Шарпа -0,30 -0,33Альфа -0,3%Бета 0,75Р-квадрат 0,8

Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций России

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый агент-ствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»





Облигации 34,4Нефть и газ 20,8Финансы 15,9Денежные средства 7,8Металлургия 4,2Телекоммуникации 3,5Потребительский сектор 3,1Электроэнергетика 3,1Недвижимость 2,9Транспорт 1,6Химическая промышленность 1,0Депозиты 1,0Машиностроение 0,6


Потребительский сектор 17,6Нефть и газ 16,4Недвижимость 16,1Металлургия 12,8Электроэнергетика 6,7Телекоммуникации 6,6Транспорт 5,3Денежные средства 4,5Химическая промышленность 4,5Машиностроение 3,4Медиа и ИТ 3,2Финансы 3,0

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДРУЖИНА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТЕНЦИАЛ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получе-ния купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преиму-щественно российских эмитентов для обеспечения баланса между прием-лемым уровнем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложе-нию средств.

Ин вестицион ная стра те гияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второ-го эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вследствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок в целом. В основном это предприятия, занятые в производстве по-требительских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характеризующиеся высоким потенциалом повышения ликвидности.


Лукойл 7,3Газпром 5,9МСП Банк, 02 (обл.) 5,0Сбербанк прив. 4,5Банк ВТБ 3,9Сбербанк АДР 3,9Сбербанк 3,6Кузбассэнерго-Финанс, 02 (обл.) 3,4Краснодарский край, 34004 (обл.) 3,3ОФЗ 26207 2,7


АФК Система 6,6Эталон 6,5Нижнекамскнефтехим прив. 6,1Мостотрест 5,3Фармстандарт 5,0М.Видео 4,8Э.ОН Россия 4,7Polymetal International plc 4,4Группа ЛСР 4,4Алроса 4,3

Динамика за периодТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds

5 лет -14,5% 18,7%3 года 11,9% 21,4%1 год -0,2% 0,7%6 месяцев 6,6% 7,7%3 месяца -1,4% 0,8%1 месяц -1,0% -0,3%с начала года 4,5% 4,5%

Динамика за периодТД – Потенциал Индекс РТС-2

5 лет 10,4% -22,0%3 года 16,2% 18,2%1 год -8,1% -13,7%6 месяцев 2,0% 0,7%3 месяца -8,8% -1,6%1 месяц -4,9% -0,4%с начала года 1,2% -6,2%

Показатель рискаТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 11,8% 16,1%Коэффициент Шарпа -0,03 0,03Альфа -0,6%Бета 0,53Р-квадрат 0,54

Показатель рискаТД – Потенциал Индекс РТС-2


Индекс РТС-2 — индекс акций «второго эшелона» России

Индекс РТС/IFX-Cbonds — 50% РТС/50% IFX-Cbonds Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций России. Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчиты-ваемый агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»





Генерирующие компании 48,1Сетевые компании 47,8Денежные средства 4,0Сбытовые компании 0,2


Черная металлургия 40,3Драгоценные металлы 27,0Цветная металлургия 17,1Удобрения 12,5Денежные средства 3,2

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – МЕТАЛЛУРГИЯ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-рования в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данно-го сектора в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, находящейся в процессе реформирования.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сетевых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает ди-версифицированным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-тора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Э.ОН Россия 14,3ФСК ЕЭС 14,1МРСК Центра 9,5МРСК Центра и Приволжья 8,9МРСК Волги 8,4ТГК-1 7,9РусГидро 6,6Холдинг МРСК 6,6Мосэнерго 5,6Энел ОГК-5 4,0


Polyus Gold International Ltd 11,5ММК ГДР 10,6Норильский никель 9,4Highland Gold Mining Ltd 8,7ФосАгро ГДР 6,7Корпорация Евразийские Природные Ресурсы 5,5Акрон 4,9Мечел прив. АДС 4,9Северсталь ГДР 4,2Норильский Никель АДР 4,1

Динамика за период

ТД – ЭлектроэнергетикаРТС

Электроэнергетики5 лет -40,9% -60,6%3 года -25,5% -28,9%1 год -27,5% -30,2%6 месяцев 8,8% 7,2%3 месяца -2,9% -1,0%1 месяц -3,6% -1,2%с начала года -15,1% -17,6%


ТД – МеталлургияИндекс РТС

Металлов и добычи5 лет -50,7% -34,2%3 года -20,6% -10,3%1 год -21,8% -20,8%6 месяцев 1,1% 5,7%3 месяца -2,2% 1,9%1 месяц -3,0% 0,9%с начала года -16,1% -9,5%

Показатель риска

ТД – ЭлектроэнергетикаРТС

ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 29,0% 31,7%Коэффициент Шарпа -0,95 -0,96Альфа -5,4%Бета 0,73Р-квадрат 0,7

Индекс РТС Электроэнергетики — индекс акций компаний энергетической отрасли


ТД – МеталлургияИндекс РТС

Металлов и добычиСтандартное отклонение 21,2% 26,6%Коэффициент Шарпа -1,03 -0,79Альфа -7,2%Бета 0,70Р-квадрат 0,80

Индекс РТС Металлов и добычи — индекс акций компаний металлургической и горнодобываю-щей отраслей





Мобильная связь 37,1ИТ 17,5Интернет 17,3Денежные средства 12,6Медиа 10,8Фиксированная связь 4,7


Розничная торговля 34,7Фармацевтика 29,9Транспорт 12,5Машиностроение 8,5Потребительские товары 8,2Денежные средства 5,0Недвижимость 1,2

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний потребительского секто-ра.Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре-стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен-ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


МТС 14,7АФК Система 12,8СТС медиа 10,8IBS group 9,4Яндекс 8,7Mail.ru 8,6Армада 8,1Вымпелком 5,2Ростелеком прив. 4,7Vivo Participacoes SA ADR 2,4


Магнит 14,5Фармстандарт 14,1М.Видео 12,2Глобалтранс 9,1Северсталь-авто 8,5Протек 8,4Дикси Групп 6,5Верофарм 6,3Русагро 5,0Аэрофлот 3,4


ТД – ТелекоммуникацииИндекс ММВБ

телекоммуникации5 лет 31,7% -22,7%3 года 80,6% 28,7%1 год -2,5% -11,1%6 месяцев 2,7% 4,0%3 месяца -3,8% -5,2%1 месяц -3,3% -1,6%с начала года 5,2% -2,5%


ТД – Потребительский сектор

Индекс РТС Потреб.товаров и розн.

торговли5 лет -11,5% 22,4%3 года 34,5% 58,6%1 год 5,8% 8,9%6 месяцев 6,8% 12,7%3 месяца -3,6% -3,6%1 месяц -2,7% 1,2%с начала года 18,1% 22,1%


ТД – ТелекоммуникацииИндекс ММВБ

телекоммуникацииСтандартное отклонение 16,3% 18,6%Коэффициент Шарпа -0,16 -0,61Альфа 4,5%Бета 0,64Р-квадрат 0,55

Индекс ММВБ телекоммуникации — индекс акций телекоммуникационных компаний


ТД – Потребительский сектор

Индекс РТС Потреб.товаров и розн.

торговлиСтандартное отклонение 18,6% 24,1%Коэффициент Шарпа 0,30 0,36Альфа 0,8%Бета 0,55Р-квадрат 0,53

Индекс РТС Потребительских товаров и розничной торговли — индекс акций компаний по-требительского сектора





Банки – первый эшелон 43,7Банки – второй эшелон 33,7ETF 11,8Денежные средства 10,8


Интегрированные нефтяные компании 52,4Газовые компании 26,4Нефтеперерабатывающие компании 8,2Нефтепроводные компании 4,0Нефтесервисные компании 3,8Машиностроение 2,7Денежные средства 2,5

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преиму-щественно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Банк ВТБ ГДР 11,4Сбербанк 10,0Банк Санкт-Петербург 9,5Банк Возрождение 8,9Банк Уралсиб 8,6China Construction Bank 7,9ICBC 7,2Bank Of Georgia Holdings Plc 6,7iShares STOXX Europe 600 Banks (ETF) 6,0Ishares EURO STOXX Banks DE (ETF) 5,8

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд


Лукойл 14,2Газпром 14,0Роснефть 9,4ТНК-BP Холдинг прив. 9,3Нижнекамскнефтехим прив. 7,5Новатэк 7,1Газпром нефть 6,9Башнефть прив. 5,7Сургутнефтегаз 5,4Новатэк ГДР 5,3

Динамика за периодТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

5 лет -40,7% -57,8%3 года -9,6% -23,4%1 год -8,6% -16,3%6 месяцев 3,1% 2,0%3 месяца 0,1% -8,1%1 месяц -2,3% -5,0%с начала года -3,0% -7,7%


ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС

Нефти и Газа5 лет 36,0% -9,1%3 года 43,7% 18,0%1 год 0,0% -0,6%6 месяцев 9,6% 17,9%3 месяца -5,4% 3,2%1 месяц -2,4% 0,3%с начала года 3,6% 6,2%

Показатель рискаТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов

Стандартное отклонение 17,2% 25,1%Коэффициент Шарпа -0,51 -0,65Альфа 0,4%Бета 0,56Р-квадрат 0,69

Индекс РТС Финансов — индекс акций компаний финансово-банковской отрасли


ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС

Нефти и ГазаСтандартное отклонение 17,2% 24,3%Коэффициент Шарпа -0,01 -0,03Альфа 0,3%Бета 0,57Р-квадрат 0,66

Индекс РТС Нефти и газа — индекс акций компаний нефтегазовой отрасли





Нефть и газ 35,1Финансы 27,7Электроэнергетика 17,7Металлургия 6,5Транспорт 6,1Телекоммуникации 3,6Денежные средства 3,2


Денежные средства 20,9Нефть и газ 17,6Потребительский сектор 14,0Недвижимость 13,1Финансы 10,7Металлургия 10,6Транспорт 4,2Химическая промышленность 4,0Медиа и ИТ 3,7Электроэнергетика 1,1

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФЕДЕРАЛЬНЫЙ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФОНД АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть контрольный или близкий к контрольному пакет. Объектами инвести-рования являются акции преимущественно российских компаний, работаю-щих в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электро-энергетическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на кратко- и среднесрочном инвестицион-ном горизонте путем инвестирования в акции, а также производные инстру-менты преимущественно российских эмитентов, имеющих высокий потенциал роста и/ или высокую волатильность.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму-щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью, зна-чительным потенциалом роста и/ или высокой волатильностью. Портфель скон-центрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Выбор ценных бумаг в портфель фонда осуществляется на основе оценки их текущей стоимости относи-тельно потенциала роста в кратко- и среднесрочной перспективе.


Газпром 12,9Роснефть 12,7Газпром нефть 9,5Сбербанк 8,3Банк ВТБ 7,3ФСК ЕЭС 6,7Холдинг МРСК 6,5Банк ВТБ ГДР 6,1Аэрофлот 6,1Сбербанк прив. 5,9


Лукойл 13,2Сбербанк 8,7Мостотрест 5,2Группа ЛСР 5,1Северсталь 4,8Глобалтранс 4,2Пятерочка ГДР 3,6М.Видео 3,5Магнит 3,3Эталон 2,9

Динамика за периодТД – Федеральный Индекс РТС

5 лет -33,3% -17,7%3 года 17,0% 12,4%1 год -9,7% -7,6%6 месяцев 8,2% 10,7%3 месяца -0,3% -0,6%1 месяц -1,7% -1,3%с начала года -4,4% 0,8%

Динамика за периодТД – Фонд активного управления Индекс РТС

5 лет -19,1% -17,7%3 года -9,6% 12,4%1 год -5,2% -7,6%6 месяцев -1,4% 10,7%3 месяца -6,1% -0,6%1 месяц -4,3% -1,3%с начала года 0,3% 0,8%

Показатель рискаТД – Федеральный Индекс РТС



Показатель рискаТД – Фонд активного управления Индекс РТС







Депозиты 41,9Государственные облигации 27,6Финансы 25,4Денежные средства 5,1


Финансы 28,9Потребительский сектор 18,4Машиностроение 12,1Металлургия 8,9Электроэнергетика 7,5Cубфедеральные облигации 2,7Депозиты 7,0Денежные средства 4,5Транспорт 4,2Медиа и ИТ 4,0Телекоммуникации 1,7

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – РИСКОВАННЫЕ ОБЛИГАЦИИ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосроч-ные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а так-же за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупней-ших российских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высокой ликвидности инвестиции при низком риске и умерен-ной доходности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в коммерческих банках, а также российские рублевые государственные об-лигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные об-лигации, обладающие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии осно-вывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимо-сти и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации рос-сийских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инве-сторов, ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возмож-ных изменений в рыночной конъюнктуре.


ОФЗ 26200 20,5ОФЗ 25065 7,1Промсвязьбанк, БО-04 6,9Московский Кредитный банк, БО-02 5,4РЕСО-Гарантия, 02 5,4Росбанк, 8 (А3) 3,7Банк ДельтаКредит, 03 2,8Росбанк, 03 1,3


Кузбассэнерго-Финанс, 02 7,5Промтрактор-Финанс, 3 6,8Мираторг финанс, БО-01 5,7ТКС Банк, 04 5,6УОМЗ, 04 5,3Ренессанс Капитал, БО-03 5,0Комос Групп, БО-01 4,9РСГ-Финанс, 02 4,5Детский Мир-Центр, 1 4,5Русал Братск, 7 4,3

Динамика за периодТД – Фонд

денежного рынкаMosPrime

Rate 1 мес. Индекс

IFX-Cbonds5 лет 41,8% - 55,0%3 года 25,9% - 30,4%1 год 6,5% 6,6% -6 месяцев 3,3% 3,4% -3 месяца 1,6% 1,7% -1 месяц 0,5% 0,6% -с начала года 5,8% 6,0% -

Динамика за периодТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

5 лет 51,1% 55,0%3 года 42,3% 30,4%1 год 11,8% 8,9%6 месяцев 5,2% 4,8%3 месяца 3,1% 2,1%1 месяц 1,5% 0,7%с начала года 11,0% 8,2%

Показатель рискаТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.

Стандартное отклонение 0,4% 0,0%Коэффициент Шарпа 17,12 129,75

Показатель рискаТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds

Стандартное отклонение 1,8% 1,2%Коэффициент Шарпа 6,43 7,52Альфа 5,9%Бета 0,65Р-квадрат 0,18

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»MosPrime Rate — индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»





Китай 34,0Россия 33,7Бразилия 18,9Индия 12,4Денежные средства 1,0


Недвижимость 27,6Транспорт 21,4Электроэнергетика 12,0Денежные средства 11,6Металлургия 10,0Машиностроение 9,2Нефть и газ 6,3Медиа и ИТ 1,8

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – БРИК»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИНФРАСТРУКТУРА»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Таким образом инвесторы получают возможность участвовать в росте экономик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по страновому и от-раслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индика-тивная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспектив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менеджеры руководствуются спецификой каждой из стран.

Цель ин ве с ти ро ва нияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной вола-тильности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов рос-сийского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливани-ям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на средне- и долгосрочном инвестиционном горизонте.

Ин вестицион ная стра те гияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание инфраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в акции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электро-энергии, транспортного производства, развития социальной инфраструктуры и высокотехнологичных производств.


iShares MSCI China Index (ETF) 13,0SPDR S&P China (ETF) 12,6Газпром 7,7Lyxor ETF MSCI India (ETF) 7,1iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 6,4Лукойл 5,2Сбербанк 4,1Petroleo Brasileiro SA ADR 4,0PowerShares India Portfolio (ETF) 3,8Vale SA 3,6



Мостотрест 10,4ТМК 10,0Северсталь-авто 9,2Группа ЛСР 9,1Эталон 8,1Globalports 7,6Интер РАО ЕЭС 7,0Трансконтейнер ГДР 6,9Глобалтранс 6,9Транснефть прив. 6,3

Динамика за периодТД – БРИК Индекс MSCI BRIC

1 год -5,9% 2,5%6 месяцев 3,6% 5,9%3 месяца -0,1% 3,4%1 месяц -2,5% -1,0%с начала года -2,0% 2,7%

Динамика за периодТД – Инфраструктура Индекс РТС

1 год 2,9% -7,6%6 месяцев 9,3% 10,7%3 месяца -1,2% -0,6%1 месяц -4,8% -1,3%с начала года 9,5% 0,8%

Показатель рискаТД – БРИК Индекс MSCI BRIC

Стандартное отклонение 16,3% 15,0%Коэффициент Шарпа -0,37 0,16Альфа -8,4%Бета 0,98Р-квадрат 0,85

Показатель рискаТД – Инфраструктура Индекс РТС

Стандартное отклонение 17,7% 23,2%Коэффициент Шарпа 0,16 -0,33Альфа 7,4%Бета 0,61Р-квадрат 0,65


Индекс MSCI BRIC отражает динамику отобранных акций стран БРИК (Бразилии, России, Индии и Китая)





Норильский никель 15,3Алроса 14,7Powershares Global Gold (ETF) 11,3BMO Junior Gold Index (ETF) 11,0iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 11,0Polyus Gold International Ltd 9,7Barrick Gold 5,8Goldcorp Inc 4,4Newmont Mining 3,7Kinross Gold 3,6



Powershares Nasdaq Internet (ETF) 13,9АФК Система 11,7Google 8,7E-bay 8,3Priceline.com 8,1МТС 6,6Mail.ru 6,1Армада 5,6Yahoo 4,8Яндекс 4,5



Драгоценные металлы 46,3ETF 33,3Цветная металлургия 18,3Денежные средства 2,1


Интернет 59,4Мобильная связь 18,3ETF 13,9Денежные средства 3,9Розничная торговля 2,7Фиксированная связь 1,8

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – КОМПАНИИ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНТЕРНЕТ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-рования в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, серебро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компа-ний, принадлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секто-ре добычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осущест-вляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд так-же может инвестировать в компании, занимающиеся разработкой техно-логий в области интернета, например предоставление доступа в интернет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким об-разом инвесторы получают возможность участвовать в росте глобального интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстро-растущих сегментов мировой экономики.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных ин-тернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-компании, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сег-ментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.

Динамика за периодТД — Компании рынка

драгоценных металловИндекс Market Vectors

Junior Gold Miners1 год -25,2% -24,1%6 месяцев 2,6% 7,3%3 месяца -4,1% -3,0%1 месяц -7,2% -10,8%с начала года -16,7% -13,7%


ТД — Глобальный ИнтернетИндекс NASDAQ

Internet1 год 13,2% 14,8%6 месяцев 4,1% 1,8%3 месяца -3,1% -3,2%1 месяц 1,1% -0,3%с начала года 15,3% 12,9%

Показатель рискаТД — Компании рынка

драгоценных металловИндекс Market Vectors

Junior Gold MinersСтандартное отклонение 19,4% 30,6%Коэффициент Шарпа -1,30 -0,79Альфа -12,2%Бета 0,54Р-квадрат 0,76


ТД — Глобальный ИнтернетИндекс NASDAQ

InternetСтандартное отклонение 13,8% 14,9%Коэффициент Шарпа 0,95 0,98Альфа 3,0%Бета 0,68Р-квадрат 0,56

Индекс Market Vectors Junior Gold Miners – отражает динамику золотодобывающих компаний

Индекс NASDAQ Internet отражает динамику ценных бумаг наиболее ликвидных интернет-компаний, котирующихся на американской бирже





Денежные средства 32,4Розничная торговля 31,2Потребительские товары 13,8Удобрения 13,7Сельское хозяйство 8,9


Нефть и газ 41,7Финансы 20,3Металлургия 12,0Электроэнергетика 10,4Телекоммуникации 7,0Химическая промышленность 3,3Денежные средства 2,5Потребительский сектор 2,2Недвижимость 0,5

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – АГРОСЕКТОР»

ОПИФ АКЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД АКЦИЙ»

Цель ин ве с ти ро ва нияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний аг-ропромышленного сектора России, СНГ и других стран.

Ин вестицион ная стра те гияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования являются акции компаний, а также ETF.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода путем инвестирования преимуществен-но в акции первого эшелона – «голубые фишки» российского фондового рынка – на инвестиционном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих высокий доход и готовых к рискам, характерным для вло-жений в акции крупных российских компаний.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель наиболее крупных и ликвидных российских акций – «голубых фишек» российского фондового рынка. Не менее 85% портфеля составляют акции компаний с ка-питализацией более $10 млрд. Выбор ценных бумаг происходит на базе тща-тельного фундаментального анализа эмитентов. Акцент делается на компани-ях, акции которых обладают наибольшим потенциалом роста в долгосрочной перспективе. При управлении также используются более краткосрочные инвестиционные идеи, основанные на ожидаемых корпоративных событиях, таких как выкуп акций и выплата дивидендов.


Дикси Групп 9,7Магнит 9,3Акрон 8,7Русагро 8,7Пятерочка ГДР 6,4O'KEY 5,9Bunge Ltd 5,1ФосАгро ГДР 4,9Syngenta AG 4,7Monsanto Co 4,2


Лукойл 13,9Новатэк 10,4Сбербанк 8,9Норильский никель 8,8Газпром 8,4Сбербанк прив. 6,0Э.ОН Россия 5,9Банк ВТБ 5,4МТС 5,1Уралкалий 3,3

Динамика за периодТройка Диалог –

АгросекторИндекс РТС/S&P GSCI

Agriculture Index1 год 10,4% 4,1%6 месяцев 8,9% 5,7%3 месяца -3,8% 1,3%1 месяц -0,5% 0,2%с начала года 15,8% 5,7%

Динамика за периодСбербанк – Фонд Акций Индекс ММВБ

1 год -9,8% -6,2%6 месяцев 4,5% 7,7%3 месяца -4,5% -1,2%1 месяц -2,5% -1,4%С начала года -3,0% 0,3%

Показатель рискаТройка Диалог –

АгросекторИндекс РТС/S&P GSCI

Agriculture Index Стандартное отклонение 13,5% 17,2%Коэффициент Шарпа 0,76 0,23Альфа 8,5%Бета 0,46Р-квадрат 0,36Индекс РТС/ S&P GSCI Agriculture — 50% РТС / 50% S&P GSCI AgricultureИндекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций РоссииИндекс S&P GSCI Agriculture Index — товарно-сырьевой индекс Standard & Poor's, отражает динамику мировых цен на агрокультуры





Финансы 35,8Государственные облигации 33,4Нефть и газ 10,1Транспорт 7,6Денежные средства 7,5Электроэнергетика 5,3Недвижимость 0,4


Облигации 40,9Нефть и газ 19,2Финансы 15,3Металлургия 5,7Телекоммуникации 5,0Денежные средства 4,8Электроэнергетика 4,3Потребительский сектор 3,4Недвижимость 1,4

ОПИФ ОБЛИГАЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД ОБЛИГАЦИЙ»

ОПИФ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД СБАЛАНСИРОВАННЫЙ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на стабильный прирост капитала за счет инвестиций в обли-гации наиболее кредитоспособных российских эмитентов на инвестицион-ном горизонте от полугода. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих не-большой, но стабильный доход и не готовых к рискам, которые характерны для вложений в акции.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в ОФЗ, корпоративные и муниципальные облигации с международным кредитным рейтингом инвестиционного уровня (S&P/ Moody’s/ Fitch соответственно «ВВВ-»/ «Ваа3»/ «ВВВ-» и выше) и обли-гации, обеспеченные государственной гарантией РФ. Дюрация портфеля фонда выбирается исходя из прогноза кривой процентных ставок.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода за счет инвестирования в сбалансиро-ванный портфель акций и облигаций российских эмитентов на инвестици-онном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, желающих получить бо-лее высокий доход, чем при вложении в облигации, но при этом не готовых в полном объеме принимать риски рынка акций.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций и обли-гаций российских эмитентов. Выбор компаний основывается на их тщательном фундаментальном анализе и оценке кредитных качеств. Также используются краткосрочные тактические инвестиционные идеи. Базовое соотношение ак-ций и облигаций в фонде составляет 50:50 и может меняться в зависимости от рыночной конъюнктуры.


ОФЗ 46021 12,0ОФЗ 26207 9,8Россельхозбанк (12, 13, 14) 8,9Газпромбанк, 06 7,6ОФЗ 46018 7,2МСП-Банк, 01 6,2АИЖК, 16 5,4ВЕБ-лизинг, 05 4,4Западный скоростной диаметр (01, 02) 4,3Росбанк, БО-04 4,3


Сбербанк 9,9Лукойл 8,0Газпром 5,1Сургутнефтегаз 3,9Банк ВТБ 3,7Норильский никель 3,5ТрансКонтейнер, 02(обл.) 2,6ВЕБ-лизинг, 05 (обл.) 2,6УРСА Банк, 8 (обл.) 2,5Западный скоростной диаметр (01, 02) (обл.) 2,4


Сбербанк – Фонд ОблигацийИндекс гос.обл.

ММВБ-сов. доход1 год 9,0% 14,1%6 месяцев 6,1% 10,6%3 месяца 3,1% 5,5%1 месяц 1,1% 2,5%С начала года 8,3% 13,1%

Динамика за периодСбербанк – Фонд

Сбалансированный Индекс ММВБ/

Индекс ММВБ корп обл1 год 0,8% 0,8%6 месяцев 5,5% 6,0%3 месяца -0,6% 0,5%1 месяц -0,8% -0,3%с начала года 4,3% 3,8%

Индекс ММВБ/Индекс ММВБ корп обл – 50% Индекс ММВБ/50% Индекс ММВБ корп обл




Недвижимое имущество 76,5Ден. ср-ва и деб. задолженность 23,4

по состоянию на 31 октября 2012 года

ИПИФ ТОВАРНОГО РЫНКА «СБЕРБАНК – ФОНД ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ «КОММЕРЧЕСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода от инвестирования в корзину драгоценных металлов (золото, серебро, платина, палладий). Рассчитан на инвесторов, счи-тающих драгоценные металлы наиболее подходящим инструментом для сохра-нения и приумножения капитала и готовых к рискам, характерным для вложения в драгметаллы.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в диверсифицированную корзину драго-ценных металлов (золото, серебро, платина, палладий) через обезличен-ные металлические счета (ОМС). Пропорции вложений определяются исхо-дя из оценки доли металла в мировом потреблении и биржевом обороте, а также с учетом их относительной инвестиционной привлекательности.

Цель ин ве с ти ро ва нияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижи-мость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их ры-ночной стоимости. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочных инвестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обраща-ются на ММВБ.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммер-ческой недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Ис-точниками роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.

Динамика за периодСбербанк –

Фонд драгоценных металлов Индекс*1 год 0,3% 0,6%6 месяцев 6,5% 9,1%3 месяца 1,3% -0,4%1 месяц 1,2% 0,6%С начала года 7,9% 10,6%

*40% золото + 30% серебро + 25% платина + 5% палладийИсточник: Bloomberg, для пересчета цен драгоценных металлов используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты


Золото (ОМС) 39,8Серебро (ОМС) 30,5Платина (ОМС) 24,3Палладий (ОМС) 5,0Денежные средства 0,4

Динамика за период – по состоянию на 30 ноября 2012 года. Структура фонда – по состоянию на 7 декабря 2012 года.Все данные указаны в рублях.



ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ»

125009 Москва,

Романов переулок, дом 4

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

www.sberbank-am.ru

Закрытое акционерное общество «Сбербанк Управление Активами» зарегистриро-вано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР Рос-сии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, па-евыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами №21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессионального участника рын-ка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня 2002 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФСФР России.Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определя-ют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инве-стиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с пра-вилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными докумен-тами можно по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами доверитель-ного управления паевыми инвестиционными фондами предусмотрена скидка с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание скидки уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря 1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером 0011-46360962. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – правила доверительного управления фондом за-регистрированы ФСФР 21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рын-ка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управления фон-дом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря 2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потенциал» – правила доверительного управления фондом заре-гистрированы 2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Рискованные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации» – прави-ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика» – прави-ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила доверительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа 2004 года за № 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федеральный» – правила доверительно-го управления фондом зарегистрированы ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор» – правила доверительного управ-ления фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за № 0757-94127221. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 мая 2007 года за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Диа-лог – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистриро-ваны ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Фонд активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 11 октября 2007 года за № 1023-94137171. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28 сентября 2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Инфраструктура» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 13 января 2011 года за номером 2034-94167976. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Ком-пании рынка драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом заре-гистрированы ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – правила зарегистрированы ФСФР России 28 июня 2011 года за номером 2161-94175705. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд Акций» – правила до-верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером 1992-94172581. ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансиро-ванный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером 1990-94172345. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд Об-лигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером 1991-94172500. ИПИФ товарного рынка «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14 июля 2011 года за номером 2168-94176260.

Обзор работы паевых фондов (от 17.12.2012)

Documents