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Mercado Secundário de Debêntures 17 de janeiro de 2018

Rebaixamento do rating soberano se mostra inexpressivo, mas a percepção de risco começa a se abrandar O alerta de cautela, sinalizado nos últimos estudos, ainda é válido, em face da euforia presente nos mercados domésticos, mas começam a surgir os primeiros sinais de enfraquecimento da aversão ao risco, no segmento de renda fixa. A depender dos próximos desdobramentos das discussões sobe a reforma da previdência e da composição do quadro eleitoral, a atual tendência favorável dos preços das debêntures pode apresentar um perfil mais consistente de alta.

De fato, o crescimento da demanda por prêmios de risco, iniciado em nov/2018, atingiu um ápice nas últimas semanas, com o registro de uma inclinação positiva recorde na curva DI, refletida especialmente pelo derivativo de jan/2027. Contudo, ao longo da semana, o yield deste contrato futuro começou a apresentar os primeiros sinais de enfraquecimento e perdeu um nível importante, sob o aspecto da análise gráfica. Deste modo, o diferencial de taxas entre a ponta longa e a ponta curta passa por uma expressiva redução, que pode resultar em melhores perspectivas para as debêntures no secundário. O movimento ainda é preliminar, mas já se faz útil destacá-lo como um vetor potencialmente positivo.

Por outro lado, o rebaixamento do rating soberano brasileiro pela S&P praticamente passou despercebido pelos principais segmentos do mercado – embora, a bem da verdade, os primeiros rumores desta ação de rating já tivessem contribuído para a realização de descontos em diversos ativos domésticos ao final do ano passado.

Assim sendo, as 50 debêntures monitoradas seguiram em sua tendência geral positiva, em relação aos preços, com 32 papéis em alta e 9 em baixa, ao passo que a análise gráfica confirma 8 títulos em tendência de alta e apenas 1 em baixa. Os sinais emitidos pelas curvas de juros, entretanto, ainda sinalizam cautela, demandando acompanhamento mais estrito, mas apontam para um contexto mais favorável.

Debêntures Selecionadas1 – Retornos e Duration (no preço de fechamento)

Debêntures Selecionadas1 – Variação de preços na semana

1 Conforme o perfil de liquidez dos títulos no secundário

Renda Fixa

Renato Odo, CNPI-P [email protected]

José Roberto dos Anjos, CNPI-P

[email protected]

Cobertura: de 09/01 a 16/01

Maiores Volumes

(R$ milhões)

Curvas de Referência

(Yield % a.a.)

Estrutura a termo DI

Curva NTN-B

Fontes: Bloomberg, Anbima; Elaboração: BB Investimentos

AGRU12

ANHB16

CART22

CMDT23

ECCR32 ECOV22MRSL17

ODTR11

TAEE33

VALE18

-

2

4

6

8

10

12

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20

22

0 1 2 3 4 5 6 7

Ret

orn

o(%

a.a

., m

id y

ield

to

co

nve

nti

on

)

Duration (anos)

-14,0%

-12,0%

-10,0%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

AGRU11AGRU12

AGRU21AGRU41

ALGA15

ANHB15

ANHB16

APAR16

BNDP36

BRPR21

CART12

CART22

CBAN11

CCRD18

CLPP13

CMDT23

CMDT33

CMTR23

CMTR33

CPSC13

CTEL11

ECCR32

ECOV22ENBR15

FGEN13GASP15

IEMD12JSML36

MRSL17

ODTR11

RDLA12

RDNT14

RDVT11

SAES12

SAIP11

SBESB7

SNTI23

SPVI12

STEN13

TAEE33

TBLE26

TCPA31

TIET34

TPNO12

VALE18

VALE29

VALE38

VALE48VLIM11

VNTT11

0 50 100 150 200

PETR25

LIGHA3

CSRN17

SBSP2B

NATU27

UNDA20

ECCR13

BVMF11

VIVT15

NASX13 jan/18

0 500 1.000 1.500 2.000 2.500

PETR35

FERR19

PETR25

IVPR13

MRSL16

RVIO15

CLMO13

HSLZ19

HSLZ17

NCFP13 dez/17

0 200 400 600 800

JSLO11ENGI49IPPT16

PETR25ELPLB0PALF16

DMCC14LIGHA3TAEE23LIGHA2

nov/17

6,406,807,207,608,008,408,809,209,60

10,0010,4010,8011,20

fev/1

8

ou

t/1

8

jun

/19

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0

ou

t/2

0

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/21

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t/2

2

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t/2

4

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6

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/27

fev/2

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8

jun

/29

16/jan

09/jan

18/dez

18/out

2,40

2,80

3,20

3,60

4,00

4,40

4,80

5,20

5,60

ou

t/1

8

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0

jun

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ab

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z/2

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1

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7

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8

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0

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2

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/44

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r/4

6

fev/4

8

de

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9

ou

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1

ag

o/5

3

16/jan

09/jan

18/dez

18/out

Mercado Secundário de Debêntures

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Comportamento dos ativos monitorados (1)

Posição em 16/01/2018

Ticker CETIP

Cupom Vencimento Regime de Cálculo

Tempo até o Vencimento (anos)

Yield (% a.a.)

(2)

Último Preço de Fechamento

Variação Semanal (5 últimos pregões)

Valor Nominal (de face)

Tendência de Curto Prazo (3)

AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 7,15 7,66 1243,08 0,50% 950,00 n.d.

AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 8,74 8,81 1118,86 0,67% 1000,00 Alta



ALGA15 7,73 15/05/2022 IPCA+SPREAD 4,32 5,17 1156,14 0,10% 1000,00 n.d.

ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 0,74 n.d. 1343,07 0,18% 1000,00 n.d.

ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 1,74 3,73 1281,36 0,12% 1000,00 Alta

APAR16 7,33 15/04/2021 IPCA+SPREAD 3,24 4,63 1267,08 0,24% 1000,00 n.d.

BNDP36 5,40 15/05/2019 IPCA+SPREAD 1,32 3,26 1513,84 0,10% 1000,00 n.d.

BRPR21 5,85 15/07/2019 IPCA+SPREAD 1,49 4,20 1473,39 0,25% 1000,00 n.d.

CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 6,91 n.d. 1221,75 2,57% 960,00 n.d.

CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 6,91 6,64 1240,92 0,72% 960,00 Indefinida

CBAN11 9,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 5,99 2,72 14421,29 -13,31% 8400,00 n.d.

CCRD18 6,69 15/12/2018 PERCENT DI 0,91 n.d. 0,00 0,00% 10000,00 n.d.

CLPP13 6,70 15/12/2021 IPCA+SPREAD 3,91 n.d. 1097,24 0,31% 1000,00 n.d.

CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 3,08 9,45 1293,50 0,18% 1000,00 Alta

CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 7,08 9,50 1171,27 0,19% 1000,00 n.d.

CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 1,08 8,33 1496,55 0,24% 1000,00 n.d.

CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 4,08 9,09 1409,32 0,34% 1000,00 n.d.

CPSC13 6,84 16/06/2020 DI+SPREAD 2,41 0,88 0,00 0,00% 3287,91 n.d.

CTEL11 7,96 15/10/2024 IPCA+SPREAD 6,74 5,90 12548,26 0,52% 10000,00 n.d.

ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 4,74 5,28 14152,63 0,12% 10000,00 Alta

ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 6,24 5,20 1322,76 0,87% 1000,00 Alta

ENBR15 8,35 15/04/2022 IPCA+SPREAD 4,24 4,75 12154,85 -0,06% 10000,00 n.d.

FGEN13 6,47 15/12/2027 CULATIONS* 9,91 n.d. 0,00 0,00% 996,00 n.d.

GASP15 5,87 15/12/2023 IPCA+SPREAD 5,91 5,00 1088,73 0,62% 1000,00 n.d.

IEMD12 5,50 18/03/2025 CULATIONS* 7,16 n.d. 0,00 0,00% 9900,00 n.d.

JSML36 7,50 15/07/2020 IPCA+SPREAD 2,49 6,61 1395,99 0,28% 1000,00 n.d.

MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 4,08 5,00 1305,17 0,16% 1000,00 Alta

ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 7,74 9,73 11588,34 -1,02% 10000,00 Indefinida

RDLA12 7,34 15/07/2020 IPCA+SPREAD 2,49 5,03 1202,36 -2,91% 1000,00 n.d.

RDNT14 5,69 15/10/2019 IPCA+SPREAD 1,74 n.d. 13043,77 0,12% 10000,00 Alta

RDVT11 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 10,41 24,39 796,93 -4,19% 993,40 Baixa

SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 4,94 n.d. 0,00 0,00% 94500,00 n.d.

SAIP11 6,79 15/10/2024 IPCA+SPREAD 6,74 n.d. 0,00 0,00% 939,55 n.d.

SBESB7 4,50 15/01/2020 IPCA+SPREAD 1,99 3,63 13836,94 -4,01% 10000,00 n.d.

SNTI23 10,33 31/07/2022 IPCA+SPREAD 4,53 n.d. 0,00 0,00% 955,00 n.d.

SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 8,82 n.d. 0,00 0,00% 10000,00 n.d.

STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 4,24 7,39 12841,58 0,21% 10000,00 n.d.

TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 6,74 5,74 1376,08 0,26% 1000,00 Alta

TBLE26 6,25 15/07/2026 IPCA+SPREAD 8,49 5,10 1166,03 0,79% 1000,00 n.d.

TCPA31 7,82 15/10/2022 IPCA+SPREAD 4,74 5,84 1139,91 0,20% 1000,00 n.d.

TIET34 8,43 15/12/2020 IPCA+SPREAD 2,91 n.d. 1226,98 0,23% 1000,00 n.d.

TPNO12 7,58 15/06/2029 IPCA+SPREAD 11,41 6,44 0,00 0,00% 1000,00 n.d.

VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 2,99 4,36 1347,48 -5,38% 1000,00 Indefinida

VALE29 6,63 15/08/2022 IPCA+SPREAD 4,57 4,92 1244,69 0,11% 1000,00 n.d.

VALE38 6,71 15/01/2026 IPCA+SPREAD 7,99 5,16 1408,03 -5,23% 1000,00 n.d.

VALE48 6,78 15/01/2029 IPCA+SPREAD 10,99 5,17 1426,24 -5,22% 1000,00 n.d.

VLIM11 6,88 15/06/2020 IPCA+SPREAD 2,41 4,77 1251,34 0,42% 1000,00 n.d.

VNTT11 9,24 15/06/2028 IPCA+SPREAD 10,41 2,49 1103,46 0,86% 820,00 n.d.

1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário 2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio) 3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente (“n.d.”, debêntures não analisadas) 4 Taxa flutuante (DI+1,5%)

Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima


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Volumes negociados

2018 - janeiro

Volume Financeiro (R$ mil) 1.704.228 Destaques do mês: Ticker Participação %

Número de séries negociadas 213 PETR25 9.08

Quantidade de negócios 8.006 LIGHA3 5.75

Volume por papel (R$) 203,42 CSRN17 3.83

Volume por negócio (R$) 212.868,79 SBSP2B 3.66

NATU27 3.15

2017 - dezembro Volume Financeiro (R$ mil) 9.235.891 Destaques do mês: Ticker Participação %

Número de séries negociadas 282 PETR35 24.26

Quantidade de negócios 14.981 FERR19 10.83

Volume por papel (R$) 141,89 PETR25 6.31

Volume por negócio (R$) 616.507,00 IVPR13 4.69

MRSL16 4.16

Panorama. Ao longo dos últimos 5 anos, o volume financeiro negociado no mercado secundário de debêntures apresentou expressiva volatilidade (em torno da média de R$ 44,5 bilhões por ano), com acentuado declínio de 2014 para 2015. Em médias mensais, a negociação alternou meses com picos superiores a R$ 6,3 bilhões e vales abaixo de R$ 2 bilhões, enquanto a quantidade de séries negociadas registrou uma média mensal de 203 papéis, entre o máximo de 291, registrado em ago/2017, e o mínimo de 145 (em fev/2013). No entanto, o segundo semestre de 2017 registrou uma recuperação dos volumes, especialmente nos meses de outubro a dezembro, mas com destaque para a elevada negociação de PETR25 e PETR35 e para a distorção provocada por apenas 2 operações de FERR19, que concentraram 10,83% do vomule total em dez/2017. Desde os primeiros meses de 2016, os volumes se situaram no patamar inferior à média móvel de 12 meses, até atingir um novo pico em jun/2016, quando a liquidez se mostrou maior, tanto em número de negócios quanto em volume financeiro. Contudo, cabe registrar que apenas 6 operações de RUMO11 responderam por 28% do volume total naquele mês. Da mesma forma, a série histórica também apresentou outras distorções em 2016: em out/2016, 8 operações de NCFP12 abrangeram 79,9% do volume do mês; em nov/2016, 2 operações de CCCP11 responderam por 19,73%; e, em dez/2016, a série BEEF13 compreendeu 23% do total, com apenas 2 transações. Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros. Mercado Secundário de Debêntures – Volume Financeiro e Quantidade

R$ bilhões, No. de séries

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 3.483.109,8 4.041.835,3 1.704.227,5

Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,6 41.797.317,6 48.502.023,2 1.704.227,5

Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 212 237 213

Obs.:

Dados acumulados até 16/01/2018

Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing

Fonte: Anbima

6,3

2,92,6

5,0

2,3

3,7

6,3

2,7

2,8

3,02,5

2,7

5,3

2,3

1,71,7

9,7

3,1

4,13,3

2,32,3

3,92,6

2,23,7

3,9

4,1

5,75,3

9,2

1,7

0

50

100

150

200

250

300

350

-

2,0

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16,0

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20,0

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3

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3

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5

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/15

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5

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5

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6

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6

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z/1

6

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7

ab

r/1

7

jun

/17

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7

ou

t/1

7

de

z/1

7

VolumeFinanceiro

Quantidadede SériesNegociadas

VolumeFinanceiro -Média

Quantiadede Séries -Média


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Análise Gráfica

AGRU12 – Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A.

ANHB16 – Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban)

Gráfico de Preço (R$)

Tendência Primária: Alta

Tendência Secundária: Alta

Resistência CP (–): 1.128,85

Suporte CP (–): 1.104,84

Último: 1.118,86

Topo (no período): 1.160,75

Fundo (no período): 1.069,20

Média (no período): 1.097,98

Período (dias): 109

Período (dias úteis): 73

Gráfico de Retorno (% a.a.)

Maior Yield: 9,57

Menor Yield: 8,89

Último Yield: 8,89

Média (no periodo): 9,17

Yield: mid to convention

Média Móvel (dias): 30

Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.050,00

1.070,00

1.090,00

1.110,00

1.130,00

1.150,00

1.170,00

1.190,00

29

-Se

p-2

01

7

6-O

ct-2

01

7

13

-Oct

-20

17

20

-Oct

-20

17

27

-Oct

-20

17

3-N

ov-

20

17

10

-No

v-2

01

7

17

-No

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7

24

-No

v-2

01

7

1-D

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01

7

8-D

ec-2

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7

15

-De

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01

7

22

-De

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7

29

-De

c-2

01

7

5-J

an-2

01

8

12

-Jan

-20

18

AGRU12

Topo Histórico

8,808,909,009,109,209,309,409,509,609,70

29

-set

-20

17

06

-ou

t-2

01

7

13

-ou

t-2

01

7

20

-ou

t-2

01

7

27

-ou

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01

7

03

-no

v-2

01

7

10

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v-2

01

7

17

-no

v-2

01

7

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-no

v-2

01

7

01

-dez

-20

17

08

-dez

-20

17

15

-dez

-20

17

22

-dez

-20

17

29

-dez

-20

17

05

-jan

-20

18

12

-jan

-20

18

AGRU12





Suporte CP (–): 1.274,87

Último: 1.281,36







Maior Yield: 3,94

Menor Yield: 3,58

Último Yield: 3,85




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.250,00 1.255,00 1.260,00 1.265,00 1.270,00 1.275,00 1.280,00 1.285,00 1.290,00 1.295,00

29

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ANHB16

Topo Histórico

3,50

3,60

3,70

3,80

3,90

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18

ANHB16


5 / 15

CART22 – Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.

CMDT23 – Cemig Distribuição S.A.



Tendência Secundária: Indefinida


Suporte CP (–): 1.221,67

Último: 1.240,92







Maior Yield: 7,98

Menor Yield: 7,37

Último Yield: 7,42




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.180,00

1.200,00

1.220,00

1.240,00

1.260,00

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18

CART22

Topo Histórico

7,30

7,40

7,50

7,60

7,70

7,80

7,90

8,00

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-Se

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5-J

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-Jan

-20

18

CART22





Suporte CP (–): 1.285,99

Último: 1.293,50







Maior Yield: 10,06

Menor Yield: 9,29

Último Yield: 10,06




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.220,00 1.230,00 1.240,00 1.250,00 1.260,00 1.270,00 1.280,00 1.290,00 1.300,00 1.310,00

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18

CMDT23

Topo Histórico

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10,0010,1010,20

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18

CMDT23


6 / 15

ECCR32 – Ecorodovias Concessões e Serviços S.A.

ECOV22 – Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A.





Suporte CP (–): 14.007,11

Último: 14.152,63







Maior Yield: 5,66

Menor Yield: 5,20

Último Yield: 5,28




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

13.400,00

13.600,00

13.800,00

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14.200,00

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ECCR32

Topo Histórico

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5,20

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5,50

5,60

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01

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-Jan

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18

ECCR32





Suporte CP (–): 1.313,36

Último: 1.322,76







Maior Yield: 5,91

Menor Yield: 4,77

Último Yield: 4,77




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.260,00

1.270,00

1.280,00

1.290,00

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ECOV22

4,50

4,80

5,10

5,40

5,70

6,00

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ECOV22


7 / 15

MRSL17 – MRS Logística S.A.

ODTR11 – Odebrecht Transport S.A.





Suporte CP (–): 1.301,45

Último: 1.305,17







Maior Yield: 5,28

Menor Yield: 4,29

Último Yield: 4,30




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.275,00

1.280,00

1.285,00

1.290,00

1.295,00

1.300,00

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18

MRSL17

Topo Histórico

4,10

4,30

4,50

4,70

4,90

5,10

5,30

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29

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5-J

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8

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-Jan

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18

MRSL17





Suporte CP (–): 11.499,21

Último: 11.588,34







Maior Yield: 9,32

Menor Yield: 8,45

Último Yield: 8,57




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

11.200,00

11.400,00

11.600,00

11.800,00

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18

ODTR11

Fundo Duplo

8,40

8,60

8,80

9,00

9,20

9,40

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8

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-Jan

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18

ODTR11


8 / 15

RDNT14 – Rodonorte Concessionária de Rodovias Integradas S.A.

RDVT11 – Concessionária Rodovias do Tietê S.A.





Suporte CP (–): 12.997,55

Último: 13.043,77







Maior Yield: 3,09

Menor Yield: 2,58

Último Yield: 2,89




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

12.800,00 12.850,00 12.900,00 12.950,00 13.000,00 13.050,00 13.100,00 13.150,00 13.200,00 13.250,00

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01

8

12

-Jan

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18

RDNT14

Topo Histórico

2,50

2,60

2,70

2,80

2,90

3,00

3,10

3,20

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-De

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01

7

5-J

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01

8

12

-Jan

-20

18

RDNT14


Tendência Primária: Baixa

Tendência Secundária: Baixa

Resistência CP (–): 831,76

Suporte CP (–): 730,00

Último: 796,93

Topo (no período): 873,48

Fundo (no período): 733,93

Média (no período): 816,87




Maior Yield: 22,86

Menor Yield: 18,57

Último Yield: 20,05




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

700,00

750,00

800,00

850,00

900,00

950,00

29

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8

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-Jan

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18

RDVT11

Fundo Histórico

17,50

18,50

19,50

20,50

21,50

22,50

23,50

29

-Se

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TAEE33 – Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa)

VALE18 – Vale S.A.





Suporte CP (–): 1.361,58

Último: 1.376,08







Maior Yield: 6,16

Menor Yield: 5,27

Último Yield: 5,35




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

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TAEE33





Suporte CP (–): 1.336,72

Último: 1.347,48







Maior Yield: 4,62

Menor Yield: 4,07

Último Yield: 4,12




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

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VALE18


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Negociação total no mercado secundário

Posição em 16/01/2018

Percentual do DI

Ticker Nome Taxa Taxa de

Compra Taxa de Venda

PU % PU Par Duration

BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 103,5312 102,5 13640,60742 100,08 118

BVMF11 BM&F BOVESPA S/A BOLSA DE VALORES MERCADORIAS E FUTUROS(*) (**) 104,25% do DI 102,8777 102,2099 1009,900053 100,15 331,22

CCCI22 INTERCEMENT BRASIL S/A (*) (**) 115% do DI 151,6375 137,2111 8123,654475 95,66 485,16

CCPE25 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES (*) (**) 110% do DI 115 108,4766 10334,43595 99,89 254,7

CCRAA0 CCR S/A (*) 107,5% do DI 108,4444 107,475 10051,32264 99,94 559,12

CEPE15 COMPANHIA ENERGÉTICA DE PERNAMBUCO - CELPE 118% do DI -- 114,061 5010,164213 100,11 242,34

CEPE17 COMPANHIA ENERGÉTICA DE PERNAMBUCO - CELPE (*) (**) 121% do DI 116 114 1,009022 100,87 472,19

CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 102,2416 101,6636 3397,977596 100,06 60

CLPP14 CENTRAIS ELETRICAS DO PARA S.A - CELPA 116% do DI 110 108,2777 10154,86 100,93 453,76

CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 114,2257 111,9904 6751,478303 99,96 197,93

CPEL16 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 117% do DI 116,3666 113,725 10538,20551 100,2 362

CPFE15 CPFL ENERGIA S.A (*) (**) 114,5% do DI 109,4234 107,5572 3083,437557 100,91 518,34

CPFP28 COMPANHIA PIRATININGA DE FORÇA E LUZ (*) 109,5% do DI 109,725 107,8576 1036,806694 100,23 763,37

CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) (**) 113% do DI 119,0356 116,9019 10602,76031 99,54 304,49

CPGT12 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A 121% do DI 117,6402 115,7791 10511,95094 100,24 237,89

CPLD12 COPEL DISTRIBUICAO S/A 124% do DI 118,6348 115,7477 10243,58572 100,61 313,02

CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 109,3918 107,4118 10003,21799 100 300,24

CSMG19 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG (*) (**) 118,9% do DI 110,8918 107,2898 9373,26221 100,91 310,79

DASA17 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) 112,25 do DI 108,7812 106,985 10149,9627 100,96 656,19

EATE14 EMPRESA AMAZONENSE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 109 107 6571,58217 100,14 305,73

EBEN17 EDP SÃO PAULO DISTRIBUIÇÃO DE ENERGIA S.A. (*) 108,75% do DI 109,6052 107,7626 10207,90532 100,04 706,19

ELPLB0 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A 120% do DI 116,6843 114,9208 1,02902 100,75 523,05

ENGI49 ENERGISA S/A 107,75% do DI 110,4166 108 1010,011714 99,49 823,34

ENTE12 EMPRESA NORTE DE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 111,2983 108,722 6559,183096 99,95 305,46

ESCE15 ESPÍRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA (*) 108,75% do DI 108,8573 107,3314 10210,87784 100,07 706,22

GNAN14 NEOENERGIA S/A (*) (**) 123,20% do DI 116 114 10403,1465 101,3 498,02

ITSA12 ITAUSA - INVESTIMENTOS ITAU S/A (*) 106,9% do DI 104,6626 103,8706 102032,4615 101,01 1075,4

JSML18 JSL S/A 116% do DI 121,8 117,84 1003,541447 99,74 221,45

JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 128,7937 123,8344 996,195199 99 434,29

LAME10 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 111,8644 109,15 10144,65798 100,29 437,57

LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 105,5737 103,5558 10411,17667 100,02 8

LAME18 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 107,2959 105,3413 5010,265604 100,18 124

LAME19 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 113% do DI -- -- 10079,15898 100,37 445,19

LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 108,4804 106,4102 10410,66426 100,01 8

LAME29 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 113% do DI 111,3383 109,2843 10550,19766 100,35 437,48

LAMEA1 LOJAS AMERICANAS S/A (*) 115% do DI 113,325 112,45 10257,51554 100,56 798,1

LORT10 LOCALIZA RENT A CAR (*) 113,9% do DI 110,1445 108,351 10104,34391 100,86 571,62

LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 109,50% do DI 107,5 106,3133 10313,766 100,38 491,94

LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 113,20% do DI 110,2857 108,925 10235,04349 100,71 622,42

LORTA1 LOCALIZA RENT A CAR (*) 111,5% do DI 109 107,4 10170,20697 101,01 857,11

LORTA2 LOCALIZA RENT A CAR (*) 107,25% do DI 109,7513 107,8621 1006,729285 99,48 913,51

MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 116% do DI 177,5082 139,9685 6633,117903 98,54 209,07

NATU16 NATURA COSMÉTICOS S/A 107,00% do DI 108,0775 105,802 10251,447 100 41

NATU26 NATURA COSMÉTICOS S/A 108,25 do DI 109,2252 108,0697 10247,18375 99,93 277,86

NATU35 NATURA COSMÉTICOS S/A 108% do DI -- 108,7768 10292,17066 99,84 264,46

NATU36 NATURA COSMÉTICOS S/A 109% do DI 117,835 115,3687 10139,92131 98,87 497,64

NCFP13 NCF PARTICIPACOES S/A 112% do DI 104,6875 104,1187 10214,8032 101,73 681,2

PETR35 PETRÓLEO BRASILEIRO S/A - PETROBRAS 106,75% do DI 107,49 106,3958 1029,715978 99,92 939,44

RADL11 RAIA DROGASIL S/A (*) 104,75% do DI 104,7642 103,8019 10176,38898 100,04 506,12

RDLA13 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A (*) (**) 118% do DI 113 110 1022,297355 100,09 58

RIGE28 RIO GRANDE ENERGIA S/A (*) 109,75% do DI 110 108 1036,586796 100,2 763,06

SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 104,565 103,135 3393,521057 100,36 204,55

SAPR16 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*)(**) 112,6% do DI 107,5443 106,3461 10377,92631 100,23 140,98

SAPR25 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,50% do DI 106,6243 105,6 10070,52915 100,12 103

SAPR26 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) 113% do DI 106 104,5909 10440,0789 100,81 367,95

SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 107,2111 105,15 6755,409385 100,11 199,74

SULM14 SUL AMÉRICA S/A 111,7% do DI 108,3625 106,4485 1012,54463 100,6 453,62

SULM15 SUL AMÉRICA S/A 108% do DI -- -- 1014,280916 99,85 899,97

SULM24 SUL AMÉRICA S/A 114% do DI 109,4272 108 1018,425952 101,17 650,94

TAES24 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A 105% do DI 106,8373 105,1833 1019,216691 99,96 605,02

VIVT15 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) (**) 108,25% do DI 105,7062 104,75 10445,69478 100,83 760,36

VLID16 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E IDENTIFICAÇÃO S/A (*) (**) 114,8% do DI 115,8055 113,8555 1004,374108 100,01 344,55

DI + spread




ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 0,884 0,3375 3472,314428 100,05 14

ARTR15 ARTERIS S/A (*) DI + 1,6% 1,55 1,4 1022,09174 100,44 879,2

AVIA14 AUTOVIAS S/A DI + 1,40% 0,88 0,6 10102,75495 100,26 98,3

CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 6,4214 5,0312 1087,909655 99,64 20

CMTR15 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,70% 4,9541 3,85 4931,257129 97,84 225


11 / 15

CMTR16 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 1,60% 6,2375 4,8875 5145,250626 98,24 124

CPFP16 COMPANHIA PIRATININGA DE FORÇA E LUZ (*)(**) DI + 0,8% 0,7 0,55 402037,0519 100,24 351,72

CPGE17 CPFL GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,06% 1,025 0,834 10184,41398 100,09 304,26

CPSC13 CIA PAULISTA DE SECURITIZAÇÃO DI + 2,5% 1 0,7562 N/D N/D N/D

CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 0,7153 0,4466 3497,180218 100,33 169,14

CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,99% 0,75 0,5 1441,459155 100,14 106

CSSA13 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A DI + 1,25% 0,862 0,55 10114,1523 100,38 186,31

CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% -- 53,6492 1828,491682 16,15 646,65

DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 0,7583 0,5083 5121,11283 100,38 182,24

DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) (**) DI + 1,05% 0,73 0,46 5147,449213 100,08 37

DASA25 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) (**) DI + 1,20% 0,8 0,5699 10369,6718 100,75 381,66

ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 0,4733 0,3333 3408,08091 100,28 182,45

ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 3,2% 4,1333 2,7 6869,039519 99,99 320,95

ECOR11 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,18% 0,5561 0,3033 10222,87499 100,19 61

ECOR21 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,42% 0,8954 0,6076 10321,05808 101,09 406,11

ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 1,9583 1,1357 3400,064427 99,79 179,1

ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) (**) DI + 2,24% 1,6712 1,02 518,400859 100,55 162,44

ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 1,3933 1,1066 3347,395891 99,91 107

ESCE13 ESPÍRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA (*) (**) DI + 1,80% 0,8 0,6692 10510,04291 101,53 370,17

ESTC12 ESTÁCIO PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,18% 1,1083 0,8785 8170,826174 100,1 237,75

FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 0,6 0,4 10387,20347 100,36 252,35

FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 0,605 0,3425 3375,568497 100,54 222,33

GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 0,5588 0,36 688,127052 100,52 277,11

GEPA14 RIO PARANAPANEMA ENERGIA S/A DI + 0,65% 1,1257 0,46 333,117242 99,92 124

GEPA15 RIO PARANAPANEMA ENERGIA S/A DI + 0,89% 1,0255 0,55 6760,170891 100,2 202,97

HMSL15 REDE DOR SÃO LUIZ S/A DI + 2,00% 1,5 1 5071,209483 100,59 225

IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 0,4545 0,1857 5200,145345 100,03 12

IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 0,7421 0,4608 10381,9607 100,32 367,95

INBD24 INBRANDS S/A (*) (**) DI + 4,50% 47,7 -- 851,188628 81 207,19

IOCH17 IOCHPE-MAXION S/A DI + 2,00% 1,1 0,9 1036,96763 101,07 285,67

IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 0,85 0,5727 6830,984687 100,43 296,78

JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 1,4777 1,175 1002,592797 100,23 124

JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 2,7 2,1166 1001,174272 100,08 353,13

LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 245,0606 194,0106 3405,591799 32,45 200,71

LIGHA2 LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE S/A DI + 4,00% 3,2681 3,0888 1067,969464 100,46 146,13

LIGHB2 LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE S/A DI + 4,20% 3,4 3,12 1019,496378 101,91 561,54

LJDE11 LAJEADO ENERGIA S/A DI + 1,20% 1,3583 1,09 6735,697066 99,95 324,38

LORT16 LOCALIZA RENT A CAR (*)(**) DI + 0,95% 0,9272 0,8227 8164,461427 100,07 296,85

LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 0,7777 0,518 3357,75591 100,12 103

LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) (**) DI + 0,85% 0,785 0,5412 5199,412095 100,09 130,93

MOVI11 MOVIDA PARTICIPACOES S/A (*) DI + 1,55% 1,6 1,4545 1000,61005 100,03 466,55

MOVI21 MOVIDA PARTICIPACOES S/A (*) DI + 2,70% 2,2 1,8 1023,967772 102,36 838,38

MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,90% 0,8 0,4 6928,06253 102,98 333,07

MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,5% 0,508 0,362 354,035962 100,98 119,89

MRVE19 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 0,8738 0,7563 10492,28094 101,1 425,73

MRVE29 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 2,3% 1,31 1,175 10679,2884 102,57 655,33

MRVEA1 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1% 1,1575 0,9175 10232,79558 99,84 598,13

MRVEB1 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,5% 1,4062 1,2222 10317,0829 100,51 859,73

MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 0,4583 0,3307 10295,17882 100,97 515,69

NATU17 NATURA COSMÉTICOS S/A DI + 1,4% 1,35 1,2222 10275,85004 100,25 602,21

NATU27 NATURA COSMÉTICOS S/A DI +1,75% 1,525 1,426 10341,78963 100,79 781,24

OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 3,7 2,3687 719,606255 99,91 31,03



RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 1,4833 1,2187 6139,921398 100,21 361,14

RDCO16 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,85% 1,6444 1,19 10145,08333 100,63 376,15

RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 0,4 0,25 511,892772 100,41 182,39

RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 0,4012 0,2618 1024,171236 100,43 182,36

RIGE16 RIO GRANDE ENERGIA S/A (*)(**) DI + 0,8% 0,75 0,6 401723,3095 100,16 351,72

SBPA13 SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES S/A(*)(**) DI + 2,4% 1,3416 0,9083 5245,413174 100,37 73,21

SBSP1B CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) DI + 0,6% 0,6166 0,5 1006,473766 100,07 558,81

SBSP2B CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,9% 0,95 0,8476 1005,814314 99,98 840,81

SBSPB0 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 3,8% 3,4428 2,6285 10174,04659 101,03 338,21

SEDU11 SOMOS EDUCACAO S.A. (*) DI + 0,9% 0,95 0,8 1030,487536 100,04 474,76

SEDU21 SOMOS EDUCACAO S.A. DI + 1,7% 1,6 1,4 1039,515217 100,63 837,5

SSBR12 SONAE SIERRA BRASIL S/A (*) DI + 0,75% 0,85 0,65 1000,294094 100 862,53

TCPA11 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) (**) DI + 3,40% 2,2962 1,7412 1048,080967 102,17 403,69

TCPA21 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) (**) DI + 3,9% 2,6 2,16 1072,138012 104,39 718,18

TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 1,25 0,75 6702,9038 99,93 339,76

TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) (**) DI + 0,68% 0,435 0,2428 10176,22642 100,09 68

TGMA21 TEGMA GESTÃO LOGÍSTICA S/A DI + 0,97% -- 1,8333 6835,463237 99,01 137,63

TIET16 AES TIETE ENERGIA S/A (*) DI + 0,9% 1,1363 0,9781 1,015974 99,64 801,09

TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 1,8033 1,225 5009,825103 100,97 319,11

TSAE13 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) (**) DI + 1,7% 1,68 1,26 10025,15774 100,19 243,04

UNDA10 UNIDAS S/A (*) DI + 1,2% 1,2 1 10252,04376 100,11 502,51

UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 0,6375 0,51 1479,397132 100,17 37

UNDA15 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,81% 1,15 0,9041 6922,572936 100,84 275,5

UNDA16 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,70% 1,1922 0,8188 5239,235058 100,35 127,41

UNDA19 UNIDAS S/A (*) DI + 2,7% 1,35 1,15 10603,98545 103,37 598,1

UNDA20 UNIDAS S/A (*) DI + 1,6% 1,5 1,3454 10313,10131 100,59 866,06

UNDA27 UNIDAS S/A DI + 3,00% 1,1 0,8125 1024,469733 101,78 224,21


12 / 15

VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E IDENTIFICAÇÃO S/A (*) (**) DI + 0,71% 1,195 0,7733 2537,418541 99,92 71

IPCA + spread




AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 9,4833 8,1707 1118,861003 89,6 1148,55

AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 10,2182 8,3873 1216,066346 95,59 920,14

AGRU31 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 10,2182 8,3873 1189,183929 95,29 984,6

AGRU41 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 10,2182 8,3873 1163,692655 95 1047,31

ALGA15 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 7,7325% 5,3561 4,9807 1156,139242 108,44 847,18

ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 3,759 3,4162 976,879644 102,69 287,44

ALGA26 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6,8734% 5,8333 5,53 1128,973629 105,48 1175,33

ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 3,7493 -- 1343,071506 100,98 184,12

ANHB16 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 5,4280% 3,9685 3,488 1281,362 102,81 420,19

ANHB18 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) IPCA + 5,4705% 5,3344 5,0165 1057,397785 101,5 997,4

APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 4,779 4,488 1267,077544 106,74 629,18

BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 3,42 3,0932 1513,835495 102,62 318,53

BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 4,3225 3,874 15378,00403 101,22 139,95

BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 4,3789 4,014 1473,38803 101,45 242,62

CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 9,0617 -- 1221,746439 92,09 1176,34

CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% -- -- 1240,915247 93,52 1172,57

CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 7,7887 7,0229 14421,29409 108,57 973,38

CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 7,7902 6,9811 15576,34728 108,24 945,79

CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 3,6044 3,1605 5089,453753 102,48 187

CEMA17 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR IPCA + 5,4795% 4,7526 -- 1084,132478 103,3 867,31

CEMA27 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR IPCA + 5,5422% 5,0991 4,8898 1082,295634 103,11 1262,84

CHPA11 CHAPADA DO PIAUÍ I HOLDING S.A. IPCA + 9,223% 7,2218 6,5199 14036,24565 114,38 1564,48

CLPP13 CENTRAIS ELETRICAS DO PARA S.A - CELPA IPCA + 6,6971% 5,4973 -- 1097,237381 105,8 894,86

CLPP23 CENTRAIS ELETRICAS DO PARA S.A - CELPA IPCA + 6,8702% 5,4533 5,1578 1112,316812 107,24 1272,47

CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 10,0956 8,8083 1293,4984 91,7 480,48

CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 9,9303 9,0826 1171,269018 82,75 1158,48

CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 8,6196 8,0416 1496,553813 98,84 137,68

CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 9,4267 8,7564 1409,315686 92,92 680,78

CPFP18 COMPANHIA PIRATININGA DE FORÇA E LUZ IPCA + 5,2901% 5,57 5,1166 1042,709478 99,85 1207,09

CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 4,7596 4,074 508695,1072 100,81 139,83

CSMG27 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 7,39% 4,6674 3,9392 11107,30078 104,58 404,91

CSRN17 COMPANHIA ENERGÉTICA DO R. G. N. - COSERN IPCA + 4,6410% 5,8248 5,4113 985,608054 96,57 1085,63

CSRN27 COMPANHIA ENERGÉTICA DO R. G. N. - COSERN IPCA + 4,9102% 5,7258 5,2548 991,072354 97,05 1464,82

CTEE14 COMPANHIA DE TRANSMISSÃO DE ENERGIA ELÉTRICA PAULISTA - CTEEP IPCA + 6,0413% 5,1077 -- 1119,249384 104,24 797,19

CTEE15 COMPANHIA DE TRANSMISSÃO DE ENERGIA ELÉTRICA PAULISTA - CTEEP IPCA + 5,0373% 5,2645 4,8136 1065,801167 100,42 1301,43

CTEL11 COPEL TELECOMUNICACÕES S.A. IPCA + 7,9633% 6,3165 5,4954 12548,26352 110,16 1156,87

CTEL12 COPEL TELECOMUNICACÕES S.A. IPCA + 5,4329% 5,7931 5,4322 1009,962996 99,41 1017,89

ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 3,8944 3,4001 14317,25205 101,61 307,89

ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 5,463 5,1026 14152,62675 100,36 864,47

ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 3,7123 -- 1388,59331 100,87 419,92

ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 5,3602 5,0368 1322,758302 95,76 1163,34

ECPT11 CONCESS. ROD. A. S. E C. PINTO S/A - ECOPISTAS (#) IPCA + 8,25% 6,01 5,3593 1219,096135 106,63 724,08

ECPT21 CONCESS. ROD. A. S. E C. PINTO S/A - ECOPISTAS (#) IPCA + 8.25% 6,01 5,3593 1270,919018 104,84 534,81



EKTR25 ELEKTRO ELETRICIDADE E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 7,6813 4,7253 -- 5169,745081 101,71 146

ENBR15 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,3479% 5,0525 4,4426 12154,85112 111,62 821,77

ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) (**) IPCA + 8,8201% 4,5451 4,1666 1278,735993 110,5 600,58

ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,7608% 5,6547 5,0508 1345,02151 116,28 1152

ENGI18 ENERGISA S/A IPCA + 5,6% 5,3569 5,0747 1060,340171 101,49 987,94




ENGI29 ENERGISA S/A IPCA + 4,7110 5,2155 4,9931 993,742394 97,54 1474,95


ERSA17 CPFL ENERGIAS RENOVAVEIS S/A IPCA + 5,6227 5,4742 5,1127 1030,661895 101,26 1015,66

EXTZ11 EXTREMOZ TRANSMISSORA DO NORDESTE ETN S.A. IPCA + 7,0291% 6,6778 6,1795 1013,588385 104,03 1356,57

FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% 6,2618 5,8741 N/D N/D N/D

GASP14 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,1432% 5,207 4,6548 1178,15381 106,34 684,83


GASP23 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 5,1% 3,7516 3,2958 1350,240401 100,95 168

GASP24 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,4820% 5,4349 -- 1220,239604 110,11 985,25


GASP34 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,3570% 5,5216 -- 1263,796557 114,05 1437,63

GEPA27 RIO PARANAPANEMA ENERGIA S/A IPCA + 5,90% 5,5018 5,3196 1052,694021 101,88 909,63

IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 4,7812 4,5469 13914,40441 98,98 713,59

IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 4,0398 3,5642 12981,30563 103,88 425,28

JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 6,9449 6,3607 1341,127539 102,84 548

JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 6,9239 6,3017 1395,99325 101,78 466,37

LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 5,1285 4,7085 14080,64428 103,19 579,88

LAMEB1 LOJAS AMERICANAS S/A (*) IPCA + 7,0972% 6,3618 -- 11287,2805 105,19 1181,98

LIGHA3 LIGHT SERVIÇOS DE ELETRICIDADE S/A IPCA + 7,4366% 6,6495 -- 1067,885064 104,32 1038,22

LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 3,6592 3,4027 9911,087489 101,89 223,13


13 / 15

MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 7% -- 15,2084 12801,38839 88,55 361,9

MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 5,3844 4,6253 1305,166098 103,53 796,1

MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 5,719 5,1509 1333,489914 105,38 1249

MRVE39 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A IPCA + 8,2502% 6,2963 5,9189 11327,91538 107,12 872,96

NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A (#) IPCA + 7,15% 6,7106 6,2396 1386,197901 103,22 1121,87

NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A (#) IPCA + 7,15% 6,7106 6,2396 1646,071216 103,22 1121,87

ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 10,5411 8,963 11588,34072 87,19 1525,3

PETR15 PETRÓLEO BRASILEIRO S/A - PETROBRAS (*) IPCA + 4,7176% 4,6741 4,5348 1035,015679 100,25 1043,95

PETR25 PETRÓLEO BRASILEIRO S/A - PETROBRAS IPCA + 5,2092% 5,0791 4,8552 1050,468124 101,57 1416,94

PRTE12 PARANAIBA TRANSMISSORA DE ENERGIA S.A. IPCA + 6,9045% 6,6631 5,9234 1015,480908 104,53 1277,06

RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 5,2725 4,493 8159,516707 100,35 438,96

RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 7,3991 6,893 13361,26066 95,77 929,93

RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 5,4968 4,5789 1202,360191 105,93 585,43

RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 3,717 -- 13043,76632 104,44 419,54

RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 33,5 18,6014 796,930918 60,1 1025,74

RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 4,8278 4,4402 1381,880854 103,49 536,47

RIGE18 RIO GRANDE ENERGIA S/A IPCA + 5,3473% 5,6904 5,1438 1052,906434 100,7 1206,4

RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% 7,1473 -- 12538,15311 103,72 895,38

RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 5,4029 4,8544 1210,301444 102,4 527,81

SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 3,8405 3,4252 13836,93821 101,35 370,67

SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 5,7427 5,3024 13317,45259 97,55 935,39

SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 3,8848 3,5681 15370,65661 101,35 140,31

SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 4,4237 3,8941 15340,74409 101,11 139,98

SSBR22 SONAE SIERRA BRASIL S/A (*) IPCA + 6,2354% 5,8806 5,6187 1074,152211 102,73 1269,65

STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 7,8038 6,9896 12841,5761 100,11 764,61

STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 8,4652 7,7641 12685,15347 98,79 1083,33

SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 4,9866 4,5722 14107,94853 107,62 739,55

TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 3,8591 3,4684 1436,456598 101,98 425,44

TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 5,8425 5,639 1376,081294 97,64 1166,8

TAES14 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,4100% 5,191 4,7863 993,465704 97,07 1370,22

TBLE15 ENGIE BRASIL ENERGIA S.A. IPCA + 6,3% 5,2796 4,6093 1315,845017 107,28 1286,33

TBLE26 ENGIE BRASIL ENERGIA S.A.(*) IPCA + 6,2515% 5,3552 4,8483 1166,030442 108,17 1530,23

TCPA31 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) (**) IPCA + 7,8164% 6,0266 5,6539 1139,908361 108,07 975,68

TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% -- -- 69,93173 8,94 306,92

TEPE21 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% -- -- N/D N/D N/D



TIET15 AES TIETE ENERGIA S/A (*) IPCA + 6,5365% 5,5168 5,0276 1108,153084 106,76 1188,6

TIET26 AES TIETE S/A (*) IPCA + 6,7842% 6,3723 -- 1,082236 104,51 1208,29

TIET34 AES TIETE ENERGIA S/A IPCA + 8,4328% 4,8822 -- 1226,982998 110,39 665,64

TOME12 VENTOS DE SÃO TOMÉ HOLDING S/A IPCA + 8,8593% 6,6009 -- 1208,218732 114,67 1431,28

TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 5,5796 4,9532 10539,76988 105,73 711,46

TPNO12 MATRINCHA TRANSMISSORA DE ENERGIA TP NORTE SA IPCA + 7,5826% 6,6032 6,2715 N/D N/D N/D

TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 5,4595 4,8065 6678,108302 100,44 376,33

TSLE11 TRANSMISSORA SUL LITORANEA DE ENERGIA S/A TSLE (*) IPCA + 7,5651% 6,6106 5,9767 1111,7509 109,77 1786,07

VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 4,5296 4,1952 1347,484038 105,03 599,37

VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 4,518 4,2159 1226,411016 105,55 604,88

VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 5,2018 4,7765 1369,421171 106,76 1112,95

VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 5,1493 4,6915 1244,693777 107,14 1010,27

VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 5,3503 4,9669 1408,034316 109,77 1472,79

VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 5,396 4,9572 1426,240531 111,22 1709,6

VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 4,9307 4,6083 1251,34072 104,71 558,51

VLIO11 VLI OPERACOES PORTUARIAS S/A IPCA + 6,0500% 5,4382 4,8908 1096,256232 102,78 818,17

VNTT11 VENTOS DE SÃO TITO HOLDING S/A IPCA + 9,2360% 6,476 6,0713 1103,457368 115,69 1341,36

VOES16 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) IPCA + 6,2959% 5,1303 4,741 1090,14608 104,44 864,86

VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 3,6316 2,9906 12966,01532 103,52 398,59

(*) Papel com cláusula de Resgate ou Amortização Antecipados. (**) A cláusula já está no período de exercício. (#) Condição atual de negociação em “combo” dessas emissões. Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros.

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base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente,

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julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as

projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento.

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1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou

com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o

Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s)

neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s)

empresa(s).

2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas

poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir

participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e

intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado.

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elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo.

2 – Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços

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Analysts Items

3 4 5

José Roberto dos Anjos

Renato Odo

3 – O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações

e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise.

4 – Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à

companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório.

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